自然氣股份償債力量分析依據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出中石油償債力量相關(guān)指標(biāo)如下：財(cái)務(wù)比200820090.470.520.76〔0.8622.717.4現(xiàn)金比率27.92已獲利息倍數(shù)〔倍〕72.76-0.7679長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率-0.393229.0537.4〔〕46.8134.57%產(chǎn)權(quán)比率〔〕一、短期償債力量分析流淌比率一般閱歷認(rèn)為，流淌比率應(yīng)到達(dá)2臨的短期流淌性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。由上表可知，中石油2008流淌比率為0.86，短期償債壓力較大。2009年為0.76，較上年還下降0.1，這主要是2009年流淌資產(chǎn)增長速度小于流淌負(fù)債的增長速度。兩年的流淌比率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2，還不到1。假設(shè)依據(jù)閱歷標(biāo)準(zhǔn)來推斷，中石油兩年的流淌比率都偏低，說明該公司的短期償債力量弱。但這不肯定意味著該公司的短期償債力量已經(jīng)到達(dá)了危機(jī)邊．中石油與中石化流淌比率比照1.41.210.8中石油與中石化流淌比率比照1.41.210.8中石油流淌比率中石化流淌比率0.60.40.202009200820072006從圖可以看出，中石油和中石化的流淌比率始終都低于一般認(rèn)為的正常值2，這大致說明行業(yè)平均流淌比率的水平低于2，這應(yīng)當(dāng)跟石油與自然氣行業(yè)的營業(yè)周期相對(duì)較長，流淌資產(chǎn)中應(yīng)收賬款比重較大，存貨周轉(zhuǎn)速度較慢有親熱的關(guān)聯(lián)。而相對(duì)于中石化來說，中石油的流淌比率始終高供變現(xiàn)償債，也說明公司在遇到突發(fā)性現(xiàn)金流出時(shí)更強(qiáng)的支付力量。速動(dòng)比率0.520.47，徘徊在0.5均接近40%2007年該指標(biāo)值是0.73，說明這兩年速動(dòng)比率連續(xù)消滅了一段下降趨勢，這主要是受金融危機(jī)影響，公司存貨增加所致。這說明為每占有較小比重，導(dǎo)致2008和200947%52%流淌負(fù)債的．對(duì)其歸還短期債務(wù)構(gòu)成肯定的壓力?，F(xiàn)金比率2008、2009年現(xiàn)金比率分別為17.4%、22.7%，20092008年增加了5.3%，說明公司為每一元流淌負(fù)債供給的現(xiàn)金資產(chǎn)保障提高了5.3%。同時(shí)該指標(biāo)值在20%左右波動(dòng)，跟同行業(yè)平均值相比，位于合理的變動(dòng)區(qū)間，說明公司即刻變現(xiàn)歸還債務(wù)的力量比較強(qiáng)。二、長期償債力量分析已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)歸還力量就有保障。而在2009年，中石油公司的已200872.7627.9220092008年而言翻了一番，而且息稅前利潤相比之下又有所下降，故導(dǎo)致了該指標(biāo)的大幅下降。同時(shí)間接說明該公司的資金流淌消滅問題，對(duì)債務(wù)的歸還力量有所下降。該公司應(yīng)多加留意。05-09250200150息05-09250200150息已獲利息倍數(shù)10050020052006200720082009該指標(biāo)從05年開頭就始終下降，2009年到達(dá)最低，這說明白公司可保證的最低的償債倍，27.9227.92力量。指標(biāo)值為管該指標(biāo)值始終在下降，但公司尚有足夠的力量償付利息。長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率指標(biāo)值兩年均顯示為負(fù)值，這是由于這兩年?duì)I運(yùn)資金均小于零，即流淌資產(chǎn)小于流淌負(fù)債。營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)的長期資產(chǎn)也由流淌負(fù)債來供給，流淌風(fēng)險(xiǎn)加大，說明該公司營運(yùn)資金資產(chǎn)負(fù)債率中石油2009年資產(chǎn)負(fù)債率〔37.40%〕比2008年〔29.05%〕上升了8.35%，說明該公司債務(wù)負(fù)擔(dān)有所增加，債權(quán)人擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)略有增加。這主要是繼2008金融危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)惡化狀況仍未得到改善的結(jié)果。但資產(chǎn)負(fù)債率的提高，說明公司長期償債力量的提高，也反映出公司可能正在執(zhí)行樂觀進(jìn)取的舉債政策，從以下圖中更能反映出這一點(diǎn)。公司前四年資產(chǎn)負(fù)債率大致維持在30%左右，說明資本構(gòu)造大局部屬全部者權(quán)益，比較安全。09年開頭抬頭上升，是公司擴(kuò)大舉債規(guī)模的征兆。資產(chǎn)負(fù)債率40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%20092008200520062007產(chǎn)權(quán)比率從表中的計(jì)算結(jié)果看，2008年中石油債權(quán)人供給的資本僅是股東供給資本的34.57%，這一指標(biāo)在2009年略有上升，升至46.81%，這說明中石油公司舉債經(jīng)營的程度并不是很高。這主要考慮到中石油在這兩年受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，銷售狀況不太抱負(fù)，盈利力量略微欠缺保障，債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)變大的原因。這一比