.行業(yè)季度分析報(bào)告要點(diǎn)提示：強(qiáng)勢(shì)分析：生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品價(jià)格上升，經(jīng)濟(jì)效益大幅度提高。弱勢(shì)分析：原油缺口加大，煉油力氣呈現(xiàn)構(gòu)造性過剩；石油進(jìn)口將連續(xù)增加，外匯支出負(fù)擔(dān)重；我國(guó)尚未建立安全貯存，應(yīng)付突發(fā)大事的力氣差。時(shí)機(jī)分析：充分利用國(guó)的石油資源，加強(qiáng)勘探開發(fā)，不斷提高國(guó)石油風(fēng)險(xiǎn)分析：3熱點(diǎn)提示：石油戰(zhàn)略貯存問題，石油期貨問題，成品油價(jià)格問題，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格變動(dòng)。1/42.正文名目335810101011二、多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格上升，產(chǎn)銷連接水平進(jìn)一步提高131314161719六、全年石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)推想價(jià)格19七、2023年上半年國(guó)油價(jià)先漲后跌，市場(chǎng)波動(dòng)較大2027一、突發(fā)大事使石油貯存問題備受矚目27二、原油缺口加大，煉油力氣構(gòu)造性過剩29三、成品油流通環(huán)節(jié)較多，費(fèi)用偏高30四、石油化工進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)逆差，貿(mào)易構(gòu)造不合理30石化行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)推想31一、2023年下半年石化行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r推想313437一、石化行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)機(jī)主導(dǎo)因素-原油價(jià)格37二、從原材料供給角度分析風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)機(jī)并存38三、石化細(xì)分行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)機(jī)有差異392/42.石化行業(yè)根底數(shù)據(jù)平臺(tái)一、工業(yè)產(chǎn)值20236同比增長(zhǎng)〔%〕名稱單位本月累計(jì)本月累計(jì)現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值石油和化學(xué)工業(yè)合計(jì)億元1521.98792.420.331.4自然原油和自然氣開采億元2611673.512.339.2精煉石油產(chǎn)品的制造億元402.42547.213.935.4化學(xué)工業(yè)億元858.54571.726.426.7化學(xué)礦采選億元6.430.431.423.5根底化學(xué)原料制造億元185.11001.631.528.6肥料制造億元124.7667.82219.5農(nóng)藥制造億元41.3206.217.510.7涂料、油墨、顏料與類似產(chǎn)品制造億元92.6471.822.724.2合成材料制造億元142.586323.139.2專用化學(xué)產(chǎn)品制造億元125.1633.432.227.3橡膠制品業(yè)億元121598.627.722.9石油、橡膠、化工專用設(shè)備制造億元19.8992630.8現(xiàn)價(jià)銷售產(chǎn)值石油和化學(xué)工業(yè)合計(jì)億元1513861421.131.4自然原油和自然氣開采億元259.81672.512.438.5精煉石油產(chǎn)品的制造億元409.72518.417.536.5化學(xué)工業(yè)億元843.54423.125.926.3化學(xué)礦采選億元629.48.817.4根底化學(xué)原料制造億元182.697933.429.6肥料制造億元120.8643.216.817.7農(nóng)藥制造億元40.1187.712.211.4涂料、油墨、顏料與類似產(chǎn)品制造億元90454.124.624.8表1-1 2023年表1-1 2023年2季度全國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)產(chǎn)值表.合成材料制造億元146841.725.337.2專用化學(xué)產(chǎn)品制造億元123.4615.434.827.5橡膠制品業(yè)億元115.557824.321.6石油、橡膠、化工專用設(shè)備制造億元19.294.726.731.4產(chǎn)品銷售率石油和化學(xué)工業(yè)合計(jì)%99.4297.970.630.02自然原油和自然氣開采%99.5499.940.09-0.51精煉石油產(chǎn)品的制造%101.8298.873.120.8化學(xué)工業(yè)%98.2596.75-0.35-0.32化學(xué)礦采選%93.6196.71-19.45-5.02根底化學(xué)原料制造%98.6497.751.40.75肥料制造%96.996.31-4.31-1.47農(nóng)藥制造%96.9891.02-4.580.57涂料、油墨、顏料與類似產(chǎn)品制造%97.1696.241.480.46合成材料制造%102.4697.531.8-1.42專用化學(xué)產(chǎn)品制造%98.6597.151.90.15橡膠制品業(yè)%95.4796.57-2.61-1.03石油、橡膠、化工專用設(shè)備制造%96.8195.650.530.44產(chǎn)品產(chǎn)值石油和化學(xué)工業(yè)合計(jì)億元49.3284.820.325.4自然原油和自然氣開采億元0.31.9-32.4-18.8精煉石油產(chǎn)品的制造億元6.340.80.915.6化學(xué)工業(yè)億元42.7242.124.627.7化學(xué)礦采選億元00.1-90.9-75根底化學(xué)原料制造億元9.654.434.747.7肥料制造億元1.79.636.330.4農(nóng)藥制造億元2.91429.412.9涂料、油墨、顏料與類似產(chǎn)品制造億元422.59.324.2合成材料制造億元6.243.3-2.315.1專用化學(xué)產(chǎn)品制造億元5.632.129.818.4橡膠制品業(yè)億元11.359.234.631.1石油、橡膠、化工專用設(shè)備制造億元1.46.964.552數(shù)據(jù)整理：國(guó)研網(wǎng)數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)來源：協(xié)會(huì)20234/42.202320236同比增長(zhǎng)(%)表1-2 2023年2季度全國(guó)石油和化學(xué)產(chǎn)品產(chǎn)量表名稱單位有機(jī)化學(xué)產(chǎn)品本月累計(jì)本月累計(jì)乙烯萬噸46.4294.710.515.7丙烯萬噸45.928412.215.1丁二烯萬噸6.741.517.722.9純苯萬噸18.4116.910.413.2對(duì)二甲苯萬噸11.281.32.310.3苯乙烯萬噸7.846.421.610.2烷基苯萬噸3.720.58.97精甲醇萬噸26.4144.931.139.2丁醇萬噸1.710.6133.862.3乙二醇萬噸1.612.10.73.8辛醇萬噸6.849.7-13.713.3甲醛萬噸25.1136.628.618.7乙醛萬噸3.319.119.816.9冰醋酸萬噸8.548.216.415.4苯二甲酸酐萬噸528.929.411.9油漆萬噸15.175.128.521.6建筑涂料萬噸6.229.3-6.80.9油墨萬噸1.710.422.527.3顏料萬噸10.354.411.913.5染料萬噸738.825.928.1橡膠制品與信息化學(xué)品輪胎外胎萬條15808436.317.411.3子午線輪胎外胎萬條582.73084.544.643力車胎外胎萬條3543.317834.513.24.5輸送帶萬平方米720.64019.913.413三角帶A6469.435239.48.117.45/42.橡膠膠管萬標(biāo)米2273.617730.6-16.322.5膠鞋萬雙634935057.60-8.5電影膠片(折35萬米079.70317.3照像膠卷萬平方米67.4655.6-41-14.86.30億米20.1103.2-9.5-12.4軟磁盤萬片5931.632292.3-9.5-10.9三大合成材料塑料樹脂與共聚物萬噸128.5760.918.316.3聚氯乙烯樹脂萬噸32.2194.52415.8聚乙烯樹脂萬噸32.7198.420.518聚丙烯樹脂萬噸32.7203.97.813.9合成橡膠萬噸9.85919.58順丁橡膠萬噸3.118.39.17.5合成纖維單體萬噸44.925152.347.4己酰胺萬噸1.59.914.835.4合成纖維聚合物萬噸41.3254.8814.9聚酯萬噸31.2194.68.516.4化學(xué)纖維萬噸96.8523.428.414.4粘膠纖維萬噸6.537.716.816.8合成纖維萬噸89.247929.214.1錦綸纖維萬噸4.926.51914.8滌綸纖維萬噸75.6405.632.415腈綸纖維萬噸5.429.813.38.1維綸纖維萬噸0.41.839.75.4丙綸纖維萬噸2.412.9-0.8-1.2能源與其加工產(chǎn)品自然原油萬噸1419.48490.52.72.1自然氣億立方米26.4167.58.15.9原油加工量萬噸1881.411389.65.97汽油萬噸377.92292.75.710.4車用汽油萬噸357.92181.849.7溶劑油萬噸16114.615.326.2煤油萬噸47.4402.3-34.9-0.26/42.燈用煤油萬噸111.7-25.70.3柴油萬噸691.74058.610.66.6潤(rùn)滑油萬噸33.1188.531.710.5燃料油萬噸150.3899.74-2.1石油瀝青萬噸86.7380.9-2.518液化石油氣萬噸101.5632.47.714.6煉廠干氣萬噸54.5339.30.17.5焦炭萬噸1194.86515.424.220.1機(jī)械化焦?fàn)t生產(chǎn)的焦炭萬噸1007.15583.126.421原煤萬噸11443.961609.421.416.3發(fā)電量?jī)|千瓦小時(shí)1514.38521.613.115.4火電億千瓦小時(shí)1209.87208.31416水電億千瓦小時(shí)2661122.94.53.8核電億千瓦小時(shí)37.3183.361.5119根本化學(xué)原料自然原油萬噸1419.48490.52.72.1自然氣億立方米26.4167.58.15.9原油加工量萬噸1881.411389.65.97汽油萬噸377.92292.75.710.4車用汽油萬噸357.92181.849.7溶劑油萬噸16114.615.326.2煤油萬噸47.4402.3-34.9-0.2燈用煤油萬噸111.7-25.70.3柴油萬噸691.74058.610.66.6潤(rùn)滑油萬噸33.1188.531.710.5燃料油萬噸150.3899.74-2.1石油瀝青萬噸86.7380.9-2.518液化石油氣萬噸101.5632.47.714.6煉廠干氣萬噸54.5339.30.17.5焦炭萬噸1194.86515.424.220.1機(jī)械化焦?fàn)t生產(chǎn)的焦炭萬噸1007.15583.126.421原煤萬噸11443.961609.421.416.3發(fā)電量?jī)|千瓦小時(shí)1514.38521.613.115.47/42.火電億千瓦小時(shí)1209.87208.31416水電億千瓦小時(shí)2661122.94.53.8核電億千瓦小時(shí)37.3183.361.5119.1化學(xué)礦與農(nóng)用化工產(chǎn)品S35%)萬噸86.4412.142.219PO30%)萬噸226.6117219.216.225合成氨萬噸335.91918.45.75.9化肥總計(jì)(折純)萬噸366.72023.612.49.4N100%)萬噸269.71502.98.98.2尿素氮肥(折含N100%)萬噸146828.74.84.1PO100%)萬噸76.1430.71410.225KO100%)萬噸20.975.177.731.52硝酸磷肥萬噸8.742.6-2.8-1.7磷酸銨肥萬噸28147.646.134.3100%)萬噸9.247.7-6.7-2.8100%)萬噸5.526.2-10.5-9.5100%)萬噸0.8421.27.1100%)萬噸1.912.93.510農(nóng)藥乳油(實(shí)物量)萬噸2.716.510.92.8數(shù)據(jù)整理：國(guó)研網(wǎng)數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)來源：協(xié)會(huì)2023三、產(chǎn)品銷售收入和利潤(rùn)1-320232石油和自然氣開采業(yè)單石油和自然氣開采業(yè)單166513152%35.83石油加工、煉焦與核燃料加工業(yè)29406716440.44煉焦3422493961.53化學(xué)原料與化學(xué)制品制造業(yè)40757572628.99根底化學(xué)原料制造9718709432肥料制造6058781719.86

銷售收入同比增長(zhǎng)8/42.農(nóng)藥制造1774844713.34合成材料制造8537600340.65專用化學(xué)產(chǎn)品制造5828645330.47日用化學(xué)產(chǎn)品制造4490426723.381-420232利潤(rùn)總額

利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)石油和自然氣開采業(yè)單石油和自然氣開采業(yè)單68509365%36345557石油加工、煉焦與核燃料加工業(yè)3962304610647煉焦772561-142736化學(xué)原料與化學(xué)制品制造業(yè)187170189919987根底化學(xué)原料制造37881831074941肥料制造17468011097603農(nóng)藥制造688750649924合成材料制造2376914727116專用化學(xué)產(chǎn)品制造34096561831595日用化學(xué)產(chǎn)品制造379112521191589/42.石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析今年上半年，全國(guó)石油和化工行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良好，受SARS影響不大，主要特點(diǎn)是：生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)價(jià)格上升，產(chǎn)銷連接良好，出口貿(mào)易增加。據(jù)和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)資料顯示，今年上半年石油和化學(xué)工業(yè)總8792.431.4%，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的10688種，占83.0%，增幅在105854.7%，產(chǎn)銷率97.9761328966.9%。一、生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)(一)產(chǎn)值大幅度增長(zhǎng)8792.431.4%，1673.539.2%；精煉石油產(chǎn)品的制造2547.2億元，同比增長(zhǎng)35.4%；化學(xué)工業(yè)4571.7億元，同比增長(zhǎng)26.7%，占比重較大的根底化學(xué)原料制造產(chǎn)值為1001.628.6%。圖2-12023229%29%19%52%自然原油和自然氣精煉石油產(chǎn)品制造化學(xué)工業(yè)10/42.圖2-220232化學(xué)工業(yè)化學(xué)工業(yè)26.7精煉石油產(chǎn)品制造35.4自然原油和自然氣31.4010203040石化業(yè)產(chǎn)值增加速度(二)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)106種產(chǎn)品中，88種，占83.0%，增幅在1058種，占54.7%，產(chǎn)銷97.97%。原油與成品油國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)到目前已漸漸平穩(wěn)下來，上半年自然原油開采量為8490.52.1167.55.9%。受SARS沖擊4、5月份成品油產(chǎn)量增速減慢，但與去年同期相比仍有增長(zhǎng)，再加上國(guó)汽車消費(fèi)量的不斷提高，成品油產(chǎn)量照舊保持了良好的上升勢(shì)頭。上11389.67.02292.710.44058.66.6%。化肥與農(nóng)藥今年化肥需求量比去年有所增加，主要是由于我國(guó)農(nóng)業(yè)構(gòu)造不斷完善，國(guó)家進(jìn)一步實(shí)行減免農(nóng)稅措施，農(nóng)民收入不斷提高，生產(chǎn)樂觀性不斷上漲。2023.69.4%，由于今年尿素市場(chǎng)價(jià)格較高，一些已停產(chǎn)的小生產(chǎn)廠家紛紛恢復(fù)生產(chǎn)，尿素產(chǎn)量不斷增加，其4、5828.74.1%。11/42.國(guó)生產(chǎn)的農(nóng)藥生產(chǎn)水平較低，低毒、高效、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品很少，國(guó)家開頭47.7萬噸，同比降低2.8%，其中殺蟲劑同比下降9.5個(gè)百分點(diǎn)，殺菌劑、除草劑正是使用旺季，產(chǎn)量都有增長(zhǎng)，同比分別增長(zhǎng)7.110.0%。無機(jī)、有機(jī)原料上半年，無機(jī)、有機(jī)原料生產(chǎn)大幅增長(zhǎng)，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的36種產(chǎn)品中，只8.4454.415.8547.711.437.6%和15.1%。有機(jī)化工產(chǎn)品中，上半年乙烯生產(chǎn)量為294.7萬噸，同比增長(zhǎng)144.939.2%。合成材料與橡膠制品181.2其它產(chǎn)品上半年的產(chǎn)量均有不同程度的增長(zhǎng)。上半年塑料樹脂與共聚物產(chǎn)量760.916.3194.515.8198.418.0203.913.9%。合成橡膠59.08.0%。合成纖維單體251.047.4%。上半年，大局部橡膠制品產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯，然而今年自然膠產(chǎn)量比去年略有下降，同比降低8.5%。上半年輪胎外胎產(chǎn)量為8436.3萬條，同比增長(zhǎng)11.3%，其中子午線輪胎3084.5萬條，同比增長(zhǎng)43.0%，增幅比去年同期提高18.2個(gè)百分點(diǎn)。膠管增幅也很明顯，比去年同期增長(zhǎng)22.5個(gè)百分點(diǎn)。這主要是基于國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，汽車等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)銷連續(xù)走高。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 100.3%，轎車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)32.2%，都將促進(jìn)橡膠制品產(chǎn)量的增長(zhǎng)。總體來說，上半年全國(guó)石油和化工產(chǎn)品產(chǎn)量比去年同期大幅增長(zhǎng)，取得了可喜的成績(jī)，但是分季度來看，由于受SARS影響，局部產(chǎn)品產(chǎn)量其次季度的增幅低于第一季度，如原油加工量降低了12.5個(gè)百分點(diǎn)，汽油降低了9.88.910.36.512/42.二、多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格上升，產(chǎn)銷連接水平進(jìn)一步提高(一)銷售產(chǎn)值有所增加今年上半年，全國(guó)石油和化工行業(yè)銷售產(chǎn)值(現(xiàn)價(jià))為8614.0億元，同31.497.970.021672.538.599.9%；精煉石油產(chǎn)2518.436.598.87%；化學(xué)工業(yè)4423.1億元，同比增長(zhǎng)26.3%，產(chǎn)銷率為96.8%，其中合成材料制造業(yè)銷售形勢(shì)最841.737.297.5%，根底979.029.6%，97.80.75圖2-32023229%29%19%52%自然原油和自然氣精煉石油產(chǎn)品制造化學(xué)工業(yè)圖2-420232化學(xué)工業(yè)化學(xué)工業(yè)26.3精煉石油產(chǎn)品制造36.5自然原油和自然氣38.501020304050石化業(yè)銷售產(chǎn)值增加速度13/42.(二)產(chǎn)品價(jià)格有明顯上升61328966.943種，占33.1%。上漲較快的有液氯、丙烯、碳酸氫銨、自然膠。油品與加工產(chǎn)品上半年，國(guó)際原油平均價(jià)格(布倫特)為28.8523.465.3923.095#無鉛汽油平均價(jià)格(普33.1426.7423.9%；柴油平均價(jià)格(普氏現(xiàn)貨)32.9725.6828.432.1125.2927.029.3323.1626.6%。圖2-52023235353025201510500.2840.2730%0.2660.230.23925%20%15%10%5%0%油油油倫布特原鉛汽貨柴煤油腦油9無氏普現(xiàn)貨航空貨石氏普現(xiàn)氏普現(xiàn)氏普現(xiàn)2023年上半年美元/桶2023年上半年美元/桶同比增長(zhǎng)率%上半年平均國(guó)汽油中準(zhǔn)出廠價(jià)格為292035.5%，柴油264039.4%。無機(jī)、有機(jī)化工產(chǎn)品上半年，有機(jī)無機(jī)化工產(chǎn)品總體呈增長(zhǎng)形勢(shì)。其中6月份，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的14/42.無機(jī)化工產(chǎn)品中，大多數(shù)的產(chǎn)品價(jià)格都有所上升，上揚(yáng)幅度在30%左右；少數(shù)產(chǎn)品價(jià)格下跌，下跌幅度在10%左右。液氯平均價(jià)格為2350元／噸，鹽酸500500196012506584984.5%，30810%以下。丙510034.2960057.4%；245039.2%?；屎娃r(nóng)藥32023年以來140061550長(zhǎng)5.34點(diǎn)：(1)煤、電、油等尿素生產(chǎn)因素價(jià)格上漲，導(dǎo)致化肥生產(chǎn)本錢上升；(2)受伊戰(zhàn)影響，國(guó)際市場(chǎng)尿素價(jià)格由90美元／噸漲至120101600噸；(3)國(guó)產(chǎn)化肥生產(chǎn)增值稅“先征后返”政策取消了，每噸化肥增加本錢120元；(4作等因素。今年農(nóng)藥價(jià)格也有所上升，據(jù)有關(guān)部門推想，我國(guó)今年蟲害屬于中等偏重的年份，對(duì)農(nóng)藥需求有確定的增加，進(jìn)入2月份后，隨著農(nóng)藥市場(chǎng)全面啟動(dòng)，液氯價(jià)格的上漲幅度較大，帶動(dòng)氯氣、黃磷、三氯化磷價(jià)格上漲，致使農(nóng)藥生產(chǎn)本錢提升，導(dǎo)致農(nóng)藥價(jià)格消滅上漲。66.8/4004.6%。4.塑料樹脂與橡膠制品6672067503.9675011.159004.8%。今年國(guó)汽車產(chǎn)銷量不斷增長(zhǎng)，拉動(dòng)國(guó)橡膠制品價(jià)格不斷上漲。6月份，1號(hào)自然膠1240079.7%；丁苯膠1030051.5%；三元異1530039.1%。15/42.三、出口貿(mào)易增加702.430.5%。71.511.5%；精煉石油產(chǎn)品135.674.4495.325.0%，其中肥料制造13.767.081.336.3%。圖2-62023210%10%19%71%原油和自然氣精煉石油產(chǎn)品制造化學(xué)工業(yè)圖2-720232化學(xué)工業(yè)化學(xué)工業(yè)25精煉石油產(chǎn)品制造74.4自然原油和自然氣11.5020406080石化業(yè)出口交貨值增加速度其中，1-5445.1億美元，同比增長(zhǎng)42.5319.845.7%；出口125.335.0194.516/42.53.5%。在進(jìn)口貿(mào)易中，原油與成品油進(jìn)口貿(mào)易額所占比重照舊較大，前5113.235.47.2百分點(diǎn)。進(jìn)口貿(mào)易增幅逐月減小，出口增幅逐月增加，貿(mào)易逆差逐月減小。1-5月份石油和化工產(chǎn)品單月進(jìn)口貿(mào)易額增幅分別為83.8%、64.26%、52.05%、25.0121.4930.7%、36.6%、39.6%、36.6%31.245.932.441.841.133.2圖2-820231-5四、產(chǎn)品構(gòu)造連續(xù)改善今年上半年我國(guó)石油化工產(chǎn)品構(gòu)造連續(xù)改善。上半年石油和化工產(chǎn)品284.825.4%，其中精煉石油產(chǎn)品的制造40.815.6242.127.7%，增幅明顯的是根底化學(xué)原料的制造，產(chǎn)值為54.4億元，同比增長(zhǎng)47.7%，橡膠制品業(yè)59.231.1%。17/4214%14%61%15%精煉石油產(chǎn)品制造化學(xué)工業(yè)根底化學(xué)原料橡膠制品10%圖2-920232在原油加工生產(chǎn)中，柴汽比逐月提高，上半年柴汽比為1.77，與去年根本1.70、1.751.74，41.81.80、1.821.83。上半年21.440.1744.174.94農(nóng)藥產(chǎn)量中，殺菌劑的比重為8.43%，比去年同期提高0.7827.033.1536.568.121.851.81.751.71.651.61月2月1.851.81.751.71.651.61月2月3月4月5月6月柴汽比18/42.五、經(jīng)濟(jì)效益水平大幅提高1-56931.234.8%；實(shí)現(xiàn)利767.7110.145322.9%；52.426.2%。從不同的經(jīng)濟(jì)類型看，國(guó)有與國(guó)有控股企業(yè)仍是我國(guó)石油和化工行業(yè)的主力軍。1-5月份，國(guó)有與國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值4857.1億元，66.935.14761.668.735.9626.881.7%，130.6%。分地區(qū)來看，1-5月份現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值和銷售收入處于前三位的省是、33%。省以257.4億元的利潤(rùn)總額名列各省市之首，占全行業(yè)利潤(rùn)總額的33.5%，同比增長(zhǎng)69.5%，盈利增幅最大，比上2.2六、全年石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)推想價(jià)格由于SARS品(如乙烯、丙烯、苯乙烯等)價(jià)格將連續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，波動(dòng)期影響過去之后則將會(huì)有所回落。而以此為原料的化纖、合成材料、塑料制品、橡膠制品等產(chǎn)品價(jià)格也隨之下降。主要產(chǎn)品產(chǎn)量：估量20231.7億噸，同比增長(zhǎng)1.192.22.3338005.6806.48708.7%；純堿10406.11650011.5%。經(jīng)濟(jì)效益：2023)500010%；產(chǎn)品銷售收158008.3140014.5%。總體來看，上半年SARS和美伊戰(zhàn)斗對(duì)石油和化工行業(yè)的影響不大，各19/42.項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)照舊高于去年同期，但應(yīng)當(dāng)糊涂地看到，全行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在著一些問題和困難，在進(jìn)出口貿(mào)易中，進(jìn)口多，出口少，進(jìn)出口逆差照舊較大；在產(chǎn)品構(gòu)造中，高附加值、高技術(shù)含量的產(chǎn)品照舊依靠進(jìn)口，而絕大企業(yè)要進(jìn)一步加大力度，進(jìn)展產(chǎn)品構(gòu)造調(diào)整，引進(jìn)高技術(shù)，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。七、20232023經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加大了對(duì)石油的需求，而突如其來的SARS疫情也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了特別的影響，由此造成的油價(jià)大幅波動(dòng)，使人再次感受到石油市場(chǎng)風(fēng)云變幻。供需同比增長(zhǎng)率變化波動(dòng)幅度較大20231-4近些年需求徘徊不前的燃料油，也因經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)而需求有所增加。從4月中下旬開頭，受SARS疫情等因素影響，局部油品需求大受影響，其中汽油、煤油和柴油受影響程度較大，煤油受影響程度最為嚴(yán)峻。據(jù)估量，5月50%左右，61～4加工量和大局部油品產(chǎn)量都有較大幅度增長(zhǎng)，其中原油加工量同比增長(zhǎng)10.614.317.0%。伊拉克戰(zhàn)斗、國(guó)際油價(jià)因素的共同作用下，石油用戶和經(jīng)銷商購(gòu)油樂觀性較高，石油供給商為滿足市場(chǎng)需求，加大供給量。4月中上旬，雖然國(guó)際油價(jià)下跌，但由于國(guó)石油需求強(qiáng)勁，石油市場(chǎng)仍相對(duì)較旺，石油生產(chǎn)者連續(xù)加大4SARS價(jià)格下跌，導(dǎo)致石油供給商削減供給量。55%，煤油產(chǎn)量同比下降25.96.07.7石油供給過剩受多種因素影響，20232023年1～5月原油供給(國(guó)生產(chǎn)量+凈進(jìn)口量，下同)10311.21萬噸，比去年同期增長(zhǎng)20/42.9504.27.2%；成品油供給量6988萬噸，同比增長(zhǎng)8.1%，石油總供給量(原油供給量+成品油供給量)17299萬噸，同比增長(zhǎng)9.5%。原油供給量和石油總供給量都大于需求量，而成品油供給2-1)。1～51.9535.7852.27%，但由于原油出口確定量小，導(dǎo)致原油凈進(jìn)口增長(zhǎng)34.1%，原油供給量同比增長(zhǎng)10.28%，大于原油加工量的同比增長(zhǎng)率7.21～56002-120231-5時(shí)間產(chǎn)量 同比增進(jìn)口同比增 出口 同比增總供給量同比增〔萬噸〕〔%〕原油51-51457.37071.12.41.9560436158.835.8723754452.31989103113.210.3成品油51-512576537-4.76.3241100949.851.8101558-1160.7139769882.28.1原油+52714-1845181735.833862.8成品油1-513608446243993352.7172999.5量+凈進(jìn)口量數(shù)據(jù)來源：國(guó)研數(shù)據(jù)1～5月國(guó)成品油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.3%。與此同時(shí)，進(jìn)口量、出口量和凈進(jìn)口量都大幅增長(zhǎng)，進(jìn)口量同比增長(zhǎng)51.8%，出口量增長(zhǎng)60.7%，凈進(jìn)口量41.5%，導(dǎo)致成品油供給量同比增長(zhǎng)8.1%。但由于去年同期成品油供給量偏低(20231～5LPG2023年同期增長(zhǎng)0.32%，小于需求增長(zhǎng)率)，實(shí)際成品油供給過剩程度較小。SARS1-53%，煤油需求比去年同期略有削減，汽油和煤油需求增長(zhǎng)率都小于供給增長(zhǎng)率，但由于去年同期汽油和煤油供給偏低(2023l～52023下降2.72%，煤油供給量只增長(zhǎng)2.2%，均小于需求量)，汽油和煤油供需根本持平，過剩有限。今年1-54%，小于供給量增長(zhǎng)率；LPG需求增長(zhǎng)率為8%左右，與供給量增長(zhǎng)率根本持平；燃料油供給量同21/42.比大幅增長(zhǎng)20.01%，需求量同比也有所增長(zhǎng)，但增幅小于20.01%。綜合分析今年供給增長(zhǎng)率和去年同期供給基數(shù)，可以看出，今年1～5月柴油、LPG2-2)。2-22023-202315工程20232023增長(zhǎng)，%原油產(chǎn)量6935.867071.11.95原油進(jìn)口2662.513615.2835.78原油原油出口原油凈進(jìn)口246.42416.11375.183240.152.2734.1原油供給量9351.9810311.2110.26原油加工8865.869504.27.2汽油產(chǎn)量1720.141914.911.3汽油進(jìn)口---汽油汽油出口200.2529848.81汽油凈進(jìn)口-200.25-298-48.81汽油供給量1519.891616.96.38柴油產(chǎn)量3181.463368.25.87柴油進(jìn)口10.2937.95268.79柴油柴油出口24.0797303柴油凈進(jìn)口-13.78-59.05-328.52柴油供給量3167.683309.174.47煤油產(chǎn)量330.4354.957.43煤油進(jìn)口65.6777.4918.01煤油煤油出口63.4890.2541.05煤油凈進(jìn)口2.19-12.76-煤油供給量332.09342.23.0422/42.燃料油產(chǎn)量772.14746.74-3.29燃料油進(jìn)口541.09831.6853.71燃料油燃料油出口21.8429.6231.03燃料油凈進(jìn)口519.25802.0654.47燃料油供給量1291.391549.8120.01LPG456.95530.0616LPG257.06240.19-6.56LPGLPG1.541.4-9.17LPG255.52238.79-6.55LPG712.47768.857.91數(shù)據(jù)來源：國(guó)研數(shù)據(jù)煉廠依據(jù)市場(chǎng)狀況不斷調(diào)整產(chǎn)品構(gòu)造從總的趨勢(shì)看，國(guó)供不應(yīng)求或需求旺盛的高附加值油品的收率呈上升或保持穩(wěn)定之勢(shì)，而供過于求或低附加值油品的收率有下降之勢(shì)。但煉廠也依據(jù)市場(chǎng)狀況不斷調(diào)整產(chǎn)品構(gòu)造。依據(jù)成品油需求狀況與時(shí)調(diào)整成品油收率二季度國(guó)煉廠依據(jù)國(guó)成品油需求狀況，將受SARS影響而需求大幅下降34.0152.92%，創(chuàng)下了近些年來煤油收率的最低點(diǎn)；而需求受SARS37.27%提高到58.11%2-3)。2-320231-5202320232023202312345汽油16.6919.6519.7520.3519.7420.6119.8619.86煤油4.153.763.763.844.24.013.642.92柴油33.7135.2735.0734.5434.5235.8435.7236.12燃料油9.788.778.427.258.147.277.98.11LPG4.785.075.425.655.5865.895.7923/42.數(shù)據(jù)來源：國(guó)研數(shù)據(jù)柴汽生產(chǎn)比隨市場(chǎng)供需狀況而變化今年一季度柴油需求較弱而汽油需求旺盛，柴汽生產(chǎn)比較??；由于汽油需求受SARS的影響大于柴油，且二季度中前期是柴油需求的相對(duì)旺季，因4、5原油基準(zhǔn)價(jià)和成品油零售中準(zhǔn)價(jià)先漲后跌受國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的影響，2023先升后降，波動(dòng)幅度較大。但與2023年上半年平均價(jià)相比，原油基準(zhǔn)價(jià)和34.32%，中質(zhì)油Ⅰ同比上漲39.80%，中質(zhì)油Ⅱ同比上漲45.28%，重質(zhì)油同比上漲了47.36%。圖2-11 2023-2023年6月國(guó)原油基準(zhǔn)價(jià)資料來源：國(guó)家進(jìn)展和改革委員會(huì)就成品油零售中準(zhǔn)價(jià)來說，汽油平均零售中準(zhǔn)價(jià)比去年同期上漲19.57%，柴油平均零售中準(zhǔn)價(jià)比去年同期上漲20.9l%。24/42.圖2-12 2023-2023年汽油平均零售中準(zhǔn)價(jià)20232、6、7、8、9、、1220231，3、4、6圖2-13 2023-2023年柴油零售中準(zhǔn)價(jià)變化狀況20232、6、7、8、9、11、1220231、3、4、6市場(chǎng)行情受國(guó)際國(guó)雙重影響上半年，在國(guó)際國(guó)多種因素影響下，國(guó)成品油市場(chǎng)價(jià)格也呈現(xiàn)先漲后跌25/42.的走勢(shì)，且波動(dòng)幅度較大。一季度大局部時(shí)間，成品油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)向上，社會(huì)購(gòu)置需求旺盛，市場(chǎng)行情較好，呈現(xiàn)出確定的賣方市場(chǎng)特征，大局部地區(qū)價(jià)格到達(dá)國(guó)家定價(jià)，有的地區(qū)有略微超價(jià)現(xiàn)象。3月份，由于國(guó)家沒有調(diào)高國(guó)成品油國(guó)家定價(jià)，且3月中下旬國(guó)際油價(jià)消滅較大幅度下跌，市場(chǎng)觀望氣氛較濃，市場(chǎng)價(jià)格小有下跌。二季度，受國(guó)際油價(jià)走低和SARS疫情影響，汽柴油市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)向下走勢(shì)。42期油價(jià)相比，下降幅度不大，在石油石化兩大集團(tuán)聯(lián)手推價(jià)和石油需求較旺影響下，市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，下降幅度不大。4月中后期后，在國(guó)際成品油價(jià)格連續(xù)下跌和國(guó)石油需求受SARS影響減弱等因素影響下，成品油市場(chǎng)價(jià)格下降幅度加大。510國(guó)家價(jià)格靠攏，并連續(xù)向下。從5月下旬開頭，由于國(guó)際油價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，前期的社會(huì)庫(kù)存大局部已消耗，用戶需要補(bǔ)充庫(kù)存，國(guó)成品油供給漸漸趨穩(wěn)。隨著SARS疫情逐步得到把握，加上石油石化兩大集團(tuán)聯(lián)手推價(jià)，國(guó)成品油6月中下旬開頭，國(guó)際成品油價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，但國(guó)需求仍不旺而供給充分，市場(chǎng)觀望氣氛深厚，價(jià)格略有下跌。據(jù)測(cè)算，54300300；653035市場(chǎng)流通秩序有所好轉(zhuǎn)近年來，經(jīng)國(guó)家和石油石化兩大集團(tuán)對(duì)石油市場(chǎng)堅(jiān)持不懈的大力調(diào)整和整頓，成品油市場(chǎng)流通環(huán)境大為改善。今年以來，各地連續(xù)對(duì)國(guó)成品油流通秩序進(jìn)展整頓，兩大集團(tuán)也加大對(duì)部經(jīng)營(yíng)企業(yè)的規(guī)和整頓，并加強(qiáng)相互協(xié)調(diào)行動(dòng)。同時(shí)，經(jīng)過近些年的市場(chǎng)實(shí)踐，各方捕獲市場(chǎng)信息、把握市場(chǎng)規(guī)律的力氣大大提高，開頭順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律操作，心態(tài)也更加平穩(wěn)，從而使成品油市場(chǎng)流通秩序逐步好轉(zhuǎn)。26/42.石化行業(yè)重點(diǎn)問題分析與建議一、突發(fā)大事使石油貯存問題備受矚目緣起目前，我國(guó)的石油選購(gòu)方式是按國(guó)家安排的打算指標(biāo)分月度組織進(jìn)口，根本上承受現(xiàn)貨貿(mào)易方式，導(dǎo)致“買漲不買落”的狀況常常消滅。這次“美伊”戰(zhàn)斗，在2、3月份國(guó)際原油與成品油價(jià)格處在高位時(shí)，我國(guó)原油與成品油進(jìn)口量大增，1-4301168.842.9%和110.5%。5月份，國(guó)際原油價(jià)格下降，造成我國(guó)原油庫(kù)存29.1/桶，國(guó)際原油價(jià)格每桶下降1美元，庫(kù)存原油的跌價(jià)損失就達(dá)4.26億元人民幣，按國(guó)際原油價(jià)格24.5元/桶〔全年推想〕測(cè)算，我國(guó)原油跌價(jià)損失約為20為降低石油供給風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)始終堅(jiān)持進(jìn)口原油多元化的戰(zhàn)略。但由于進(jìn)口石油的依靠度已經(jīng)越來越大，建議國(guó)家借鑒興盛國(guó)家的閱歷，盡快建立以策略探討建議一中國(guó)國(guó)際工程詢問公司有專家認(rèn)為在世界政治經(jīng)濟(jì)格局經(jīng)受變動(dòng)的國(guó)際形勢(shì)下，建立我國(guó)的戰(zhàn)略石油貯存以保障能源安全已勢(shì)在必行。借鑒國(guó)際成熟閱歷，我國(guó)建立戰(zhàn)略石油貯存的根本思路應(yīng)包括五個(gè)方面：一是應(yīng)合理確立戰(zhàn)略石油貯存的水平。爭(zhēng)取在2023年我國(guó)石油凈進(jìn)口量可能到達(dá)12500萬噸，儲(chǔ)罐建設(shè)總3000二是應(yīng)結(jié)合實(shí)際安排貯存基地的布局。原油貯存基地的布局必需考慮既要有適應(yīng)遠(yuǎn)洋大型油輪?？拷有兜臈l件，又要能比較便利地將原油送往多個(gè)27/42.煉廠加工。三是應(yīng)依據(jù)戰(zhàn)備安全要求選擇儲(chǔ)罐類型。以地下或半地下金屬罐更為有利。四是應(yīng)由國(guó)家作專項(xiàng)資金安排。五是應(yīng)實(shí)行由國(guó)家直接把握的治理體制。在三級(jí)治理模式中，由國(guó)務(wù)院設(shè)立石油貯存領(lǐng)導(dǎo)小組，以保證決策的高度集中與橫向協(xié)調(diào)；組建國(guó)家石油貯存局(公司)全面主持與協(xié)調(diào)石油貯存的日常工作；國(guó)家石油貯存基地作為基層組織，負(fù)責(zé)石油貯存的日常運(yùn)行與治理。建議二國(guó)家發(fā)改委投資爭(zhēng)論所羅云毅認(rèn)為建立我國(guó)自己的石油貯存要從以下幾方面做好政策預(yù)備。建立石油貯存法規(guī)石油貯存法規(guī)的主要容應(yīng)包括貯存治理體制、貯存主體、貯存的數(shù)量、貯存的品種構(gòu)成、國(guó)家貯存打算的制訂與決策程序、貯存的資金來源、國(guó)家對(duì)企業(yè)超額石油貯存的政策支持方式、國(guó)家貯存的日常治理制度、動(dòng)用的原則與程序等。建立全社會(huì)石油庫(kù)存統(tǒng)計(jì)體系我國(guó)當(dāng)前的石油統(tǒng)計(jì)體系格外薄弱，掩蓋面小，時(shí)效性差，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足危機(jī)時(shí)期的需要。建議國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)建立全面石油統(tǒng)計(jì)體系進(jìn)展專項(xiàng)爭(zhēng)論，盡早加強(qiáng)和完善這一工作。在戰(zhàn)略石油貯存建設(shè)和治理中引入民間投資者從國(guó)外閱歷看，國(guó)家戰(zhàn)略原油貯存的治理運(yùn)行模式有四種：△貯存設(shè)施建設(shè)、購(gòu)置原油和日常治理全部由政府包辦。△通過招投標(biāo)機(jī)制確定民間代儲(chǔ)者，即由民間投資者出資建設(shè)貯存設(shè)施，由國(guó)家購(gòu)置原油在這些設(shè)施中貯存，由民間投資者負(fù)責(zé)日常治理。后者通過收治理費(fèi)獵取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。△政府出資建設(shè)貯存設(shè)施并購(gòu)置原油，但日常經(jīng)營(yíng)治理通過招標(biāo)托付給民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)，后者通過收治理費(fèi)獵取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)?！髡ㄟ^與民間投資者合資建立貯存公司，由公司投資建立貯存設(shè)施，國(guó)家購(gòu)置原油在這些設(shè)施中貯存，由合資公司負(fù)責(zé)日常治理。28/42.國(guó)家石油貯存資金的籌集為了保證穩(wěn)定的資金來源，可以考慮建立石油貯存基金，主要用于國(guó)家貯存中的貯存設(shè)施建設(shè)投資。國(guó)家石油貯存的動(dòng)用我們建議國(guó)家石油貯存的性質(zhì)定義為應(yīng)付國(guó)際石急狀態(tài)，即可能對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)峻后果的狀態(tài)。二、原油缺口加大，煉油力氣構(gòu)造性過剩隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，石油消費(fèi)也在快速上升，但國(guó)石油資源比較20236124.9億噸；剩余石油可采儲(chǔ)量中，低滲或特350050%以上。20231.693.0110原油產(chǎn)量增長(zhǎng)最高的一年，照舊無法滿足國(guó)不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，當(dāng)年進(jìn)口15.19690030%。國(guó)石油需求將保持較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而產(chǎn)量增長(zhǎng)相當(dāng)有限，進(jìn)口依存度2023120231.4542.6%。進(jìn)口總量提高可以緩解國(guó)石油短缺，同時(shí)也加大了國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)市場(chǎng)的沖擊，建立石油戰(zhàn)略貯存，有助于化解局部風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)煉油加工力氣的利用率始終較低2023年我國(guó)加工原油2.1964.619986876著重兩方面：一是增加對(duì)中東含硫原油的煉制力氣；二是在關(guān)閉局部低效率12006002512%-15%。“十五”期間，中石化集團(tuán)打算共核減1480萬噸／年煉油力氣，其中985495噸／年。目前中石化集團(tuán)已關(guān)停小煉油廠和小煉油裝置力氣660萬噸／年，同時(shí)打算到2023300060008家煉廠，包括石化、石化、鎮(zhèn)海煉化等，100020231600萬噸／年。此外，打算202329/42.7102023萬噸／年，石化公司煉油力氣7001000三、成品油流通環(huán)節(jié)較多，費(fèi)用偏高據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自成品油市場(chǎng)清理整頓開頭后，未經(jīng)省經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)違規(guī)500；未經(jīng)批準(zhǔn)擅自改，擴(kuò)建的加油站數(shù)量也很多。國(guó)2.5萬座以上，經(jīng)營(yíng)上各自為政，油票、價(jià)格、結(jié)算不統(tǒng)一。成品油集中配送的推行面還不大、流通環(huán)節(jié)多，流通費(fèi)用照舊偏高。這些現(xiàn)象說明，目前我國(guó)加油站連鎖經(jīng)營(yíng)的進(jìn)度緩慢，經(jīng)營(yíng)治理不規(guī)，造成成效不顯著，企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。雖然各地進(jìn)展了為期近兩年的集中性清理整頓，但目前由于各種緣由造成的國(guó)加油站亂批濫建、盲目進(jìn)展等問題照舊格外突出，國(guó)家應(yīng)加大治理整頓力度，以維護(hù)正常的成品油市場(chǎng)秩序。四、石油化工進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)逆差，貿(mào)易構(gòu)造不合理4161.2同期逆差擴(kuò)大63.5億美元，擴(kuò)大65%。進(jìn)出口貿(mào)易構(gòu)造不合理，其中我國(guó)進(jìn)口額占比例較大的產(chǎn)品是原油、局部有機(jī)化工原料以與合成樹脂等高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品；出口額比例較大的產(chǎn)品是無機(jī)化工原料、膠鞋以與橡膠制品等原料型、粗加工產(chǎn)品等。要縮小貿(mào)易逆差，調(diào)整石化產(chǎn)品的貿(mào)易構(gòu)造需要相關(guān)企業(yè)重視歐盟“白歐盟《將來化學(xué)品政策戰(zhàn)略》白皮書，從外表上看，只是一部規(guī)歐盟成員國(guó)化學(xué)品治理的部法律文件，但實(shí)質(zhì)上是歐盟設(shè)置的一項(xiàng)技術(shù)壁壘，將直接影響各國(guó)對(duì)歐盟的化工貿(mào)易與投資將產(chǎn)生嚴(yán)峻的影響。因此，歐盟“白皮書”不能不引起我們的高度重視。我國(guó)石化和化工企業(yè)尤其是向歐盟出口的中小型企業(yè)要從WTO進(jìn)展中國(guó)家的角度動(dòng)身，依據(jù)WTO30/42.石化行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)推想2023年將消滅前高后低的走勢(shì)特點(diǎn)。估量下半年石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幅度將逐步回落，局部產(chǎn)品價(jià)格將穩(wěn)中趨降，但全年石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總格局將保持兩位數(shù)的速度不會(huì)轉(zhuǎn)變。一、2023原油產(chǎn)量:增長(zhǎng)困難由于去年同期原油產(chǎn)量水平較高，將來兩三個(gè)月我國(guó)原油產(chǎn)量同比難以有所增長(zhǎng)，估量月均產(chǎn)量在1400萬噸以上。受非典等因素影響，接下來的兩三個(gè)月國(guó)原油加工量增幅有限，一些油品，特別是汽油、柴油、煤油等油20231.71.19%；原油加工量2.22.33%；化肥3800萬噸，同比5.6806.48708.7%；10406.11650011.5%。經(jīng)濟(jì)效益：增長(zhǎng)顯著2023)5000億元，同比增長(zhǎng)10158008.3%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1300億～140014.5%。產(chǎn)品價(jià)格：將呈現(xiàn)先漲后落趨勢(shì)由于受非典與國(guó)際油價(jià)波動(dòng)等因素的影響，局部以原油為根本原料的石油和化工產(chǎn)品(如乙烯、丙烯、苯乙烯等)價(jià)格將連續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，波動(dòng)期影響過后將會(huì)有所回落。而以此為原料的化纖、合成材料、塑料制品、橡膠制品等產(chǎn)品的價(jià)格也將隨之下降。石油需求：將漸漸轉(zhuǎn)旺31/42.20232年同期比，增速比前期有顯著下降。據(jù)各方估量，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，2023年輕工、汽車、電子、基建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域仍會(huì)快速進(jìn)展，推動(dòng)化工品需求快速增長(zhǎng)，化工輕油需求增長(zhǎng)率6%左右。2023年下半年，我國(guó)燃料油需求將逐步轉(zhuǎn)旺。由于近來電力需求旺盛，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，燃料油需求同比下降的趨勢(shì)被抑制。雖然也受非典直接和間接影響，但影響相對(duì)較小，燃料油需求同比會(huì)有增長(zhǎng)。隨著國(guó)際ＬＰＧ價(jià)格比前期下跌，將來半年國(guó)ＬＰＧ需求將有所上升，增長(zhǎng)率將連續(xù)保持在較高水平，估量為8%左右。煤油需求受非典的影響較大，同比和環(huán)比需求都將有小幅增長(zhǎng)。5．石油價(jià)格：國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)居高不下？年初以來，委瑞拉罷工、尼日利亞騷亂和伊拉克出口中斷，造成西方庫(kù)存低下，供給吃緊。由于伊拉克重建石油工業(yè)的進(jìn)度遠(yuǎn)比預(yù)期的慢，供給緊的狀況迄今尚未好轉(zhuǎn)。供給偏緊還掩蓋了需求疲軟，使油價(jià)居高不下。三季度開頭，世界石油需求轉(zhuǎn)旺，而供給卻由于伊拉克增產(chǎn)滯后而連續(xù)偏緊。在這種狀況下，西方庫(kù)存甚至到年底也難以上升到正常水平，油價(jià)可能因連續(xù)獲得低庫(kù)存的支撐而無望回落。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(IEA)71603130一年前相比，美國(guó)汽油需求量在上半年下降了0.4%，能源情報(bào)署(EIA)估量下半年將上升1.2%。SARS疫情過后，亞洲國(guó)家三季度石油需求將從二季度的低點(diǎn)上升。夏季電力需求頂峰可能使日本原油和燃料油需求在三季度連續(xù)保持在高水平。市場(chǎng)供給卻遇到難題。伊拉克石油工業(yè)恢復(fù)緩慢，最近一次原油銷售招標(biāo)顯示，7267100桶的目標(biāo)少2／3強(qiáng)。伊拉克輸油管近來頻遭敵對(duì)和走私分子的爆炸破壞，這使得三季度出口量明顯增多的期望渺茫。美國(guó)能源部估量在四季度前，伊150萬桶。伊拉克恢復(fù)出口遇到的重重困難，使歐佩克坐收漁利。32/42.伊拉克出口恢復(fù)到戰(zhàn)前水平現(xiàn)在看來可能會(huì)延后到2023年，受到直接19.722億桶的石油庫(kù)存量比2023年同期低7%。在美國(guó)，在原油庫(kù)存比一年前少12%的同時(shí)，餾份油庫(kù)存量少15%。目前美國(guó)煉油廠正季節(jié)性地大力增產(chǎn)汽油，而餾份油的低庫(kù)存狀況很可能在三季度連續(xù)維持。這可能在9月份汽油旺季過后成為油價(jià)的支撐因素。供給偏緊的市場(chǎng)狀況近期可能難以獲得改善，歐佩克在三季度不必減產(chǎn)，也無需要求俄羅斯等非歐佩克幫助減產(chǎn)。前聯(lián)原油出口季節(jié)性的增加有助于緩解油價(jià)的上漲壓力。但關(guān)鍵的是伊拉克恢復(fù)出口數(shù)量少進(jìn)度慢，這將使歐佩克不必再度減產(chǎn)就將西方庫(kù)存把握在較低水平，并將油價(jià)保持在接近該組織目標(biāo)圍上限的水平。估量三季度布倫特油平均價(jià)格可能會(huì)漲到28美元左右。四季度季節(jié)性需求上升將使四季度世界石油需求量從三季度的7780萬7940160并防止市場(chǎng)過熱。今年年，在伊拉克出口恢復(fù)到戰(zhàn)前水平前，歐佩克將比較順當(dāng)?shù)厥┱箤?duì)市場(chǎng)的把握。歐佩克增產(chǎn)可能抑制四季度油價(jià)漲勢(shì)，但年大幅下跌的可能性很小。4-1月/季度/年WTI迪拜阿曼特斯斯克202328.330.2426.1526.3128.5328.4629.4627.73202324.8925.9222.8622.7524.0724.0025.3323.20202325.0126.0623.7624.1125.5425.3925.6424.291-628.2231.3826.5227.7730.0830.0829.8128.18去年同期23.4523.9222.1922.5022.7022.7023.4422.221-64.777.464.335.277.387.386.365.96漲落%20.331.219.523.432.532.527.126.8布倫米納塔皮歐佩布倫米納塔皮歐佩數(shù)據(jù)來源：國(guó)研數(shù)據(jù)33/42.二、石化行業(yè)進(jìn)展遠(yuǎn)景推想自然氣增長(zhǎng)速度快，潛力巨大2023年2.96%，20234-11995-20234-2目前自然氣等能源比重2023326.37.8%，在世界各國(guó)自然氣產(chǎn)量的排名中位列第15位。隨著自然氣探明儲(chǔ)量的增加、特別是西氣東輸工程的推動(dòng)，自然氣產(chǎn)量將快速攀升。據(jù)有關(guān)協(xié)會(huì)推想，到2023、34/42.20232023645、1120、252026%。我國(guó)石化產(chǎn)品缺口大，將來幾年將有高速增長(zhǎng)由于國(guó)石化工業(yè)根底相對(duì)薄弱，主要產(chǎn)品如聚乙烯等五大合成樹脂產(chǎn)能嚴(yán)峻缺乏，造成供需缺口逐年擴(kuò)大〔表4-90年月以來我國(guó)石化產(chǎn)品進(jìn)口量以年均32%的速度增長(zhǎng)，進(jìn)口原料與產(chǎn)品在合成樹脂與以乙烯當(dāng)量計(jì)算50%。按產(chǎn)能計(jì)算，202342.961.653.5%，聚苯乙烯為50.2%，ABS17.6%。2023表4-2年份類別合成樹脂合成纖維合成橡膠2023產(chǎn)量1366.46915.96116.76進(jìn)口量1829.68159.7191.62023產(chǎn)量1203.84759.85104.55凈進(jìn)口量1439.26139.4763.75表觀消費(fèi)量2643.1777.3168.3自給率(%)4682622023產(chǎn)量108061583.6凈進(jìn)口量114015464.5表觀消費(fèi)量2220769148.1自給率(%) 48.6 8056.5數(shù)據(jù)來源：和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)乙烯是石化工業(yè)的根底，是我國(guó)政府投資建設(shè)的重點(diǎn)。從2090以來中國(guó)對(duì)乙烯需求的年均增長(zhǎng)速度到達(dá)了17%，遠(yuǎn)高于同期經(jīng)濟(jì)(GDP)1220234807，37%。據(jù)有關(guān)20231710202322402023890BP435/42.4-3)。4-3大型合資乙烯建設(shè)工程單位：萬噸工程名稱工程名稱設(shè)計(jì)力氣國(guó)投資者外國(guó)投資者估量投產(chǎn)時(shí)間甲乙烯80省英荷殼牌2023揚(yáng)巴一體化60集團(tuán)德國(guó)巴斯夫2023BP90集團(tuán)石化BP2023乙烯60集團(tuán)省Exxon2023資料來源：光大證券爭(zhēng)論所由于國(guó)石化產(chǎn)品產(chǎn)能缺乏，我國(guó)政府始終鼓舞從國(guó)外進(jìn)口，市場(chǎng)自80生產(chǎn)購(gòu)銷、價(jià)格等各方面已經(jīng)市場(chǎng)化，價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)根本全都。在沒有政府保護(hù)的狀況下，石化企業(yè)直接面對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)力明顯提高，特別是在中石化、中石油兩大集團(tuán)重組后，對(duì)國(guó)石化資源進(jìn)展了大力度的整合，整體實(shí)力有了較大提高。36/42.石化行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)機(jī)分析石油價(jià)格的波動(dòng)將成為2023年石化行業(yè)投資的最大不確定因素。大型石化企業(yè)受益于規(guī)模的大幅提高和產(chǎn)品價(jià)格的上漲上半年連續(xù)保持快速的盈利增長(zhǎng)，值得投資機(jī)構(gòu)關(guān)注。此外，和連續(xù)對(duì)中小企業(yè)實(shí)施的整合也將使局部企業(yè)的投資價(jià)值提高。從將來2-3年來看，全球石化工業(yè)可能面臨著一輪的景氣周期，而2023年發(fā)生的一系列意外大事可能已經(jīng)加快了進(jìn)入景氣周期的速度，從這一角度分析，大型石化企業(yè)值得進(jìn)展長(zhǎng)期的投資。但同時(shí)不能無視國(guó)際局勢(shì)的動(dòng)亂給石化企業(yè)尤其是煉化企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一、石化行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)機(jī)主導(dǎo)因素-原油價(jià)格202320232023原油價(jià)格的持續(xù)上漲。依據(jù)相關(guān)爭(zhēng)論說明，石油價(jià)格的凹凸對(duì)整個(gè)石化工業(yè)鏈都有著顯著的影響。在目前國(guó)際石化產(chǎn)品總體供大于求沖突較為突出的狀況下，對(duì)于已經(jīng)度過了高速進(jìn)展時(shí)期的全球石化工業(yè)而言，石油價(jià)格的上漲將刺激整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)，而石油價(jià)格的下跌則將會(huì)使整個(gè)行業(yè)的供需沖突更為突出，將壓縮整個(gè)行業(yè)各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的毛利潤(rùn)率。國(guó)石化行業(yè)上中游企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出與原油價(jià)格同向波動(dòng)的趨勢(shì)。其中的緣由如下：對(duì)于原油開采類企業(yè)而言，目前國(guó)的原油定價(jià)機(jī)制已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際市場(chǎng)的初步接軌，政府部門依據(jù)上月度紐約、倫敦和加坡三地的原油價(jià)格的波動(dòng)狀況來確定國(guó)當(dāng)月原油價(jià)格的調(diào)整政策。因此，對(duì)于邊際本錢較低，固定本錢較高的原油開采企業(yè)而言，油價(jià)的波動(dòng)直接影響其毛利潤(rùn)率的變動(dòng)。對(duì)于原油加工型企業(yè)而言，由于目前國(guó)大多數(shù)石化產(chǎn)品的自給率較低，進(jìn)口加坡四地是國(guó)石化產(chǎn)品的最大來源地，而上述地區(qū)作為石油純進(jìn)口地區(qū)對(duì)原油價(jià)格的敏感度極高，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格上漲時(shí)，這些廠商也被迫提高出口報(bào)價(jià)，從而抬高國(guó)市場(chǎng)石化產(chǎn)品價(jià)格，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格下跌時(shí)，為提高裝置的37/42.利用率，這些廠商將加大削價(jià)力度，并沖擊國(guó)市場(chǎng)。因此，石油價(jià)格的凹凸對(duì)整個(gè)石化行業(yè)的盈利狀況都起到至關(guān)重要的作用。從歷史閱歷來看，石化工業(yè)具有一個(gè)為期 8-9年的循環(huán)周期，從1995-1996年的上一個(gè)景氣周期以來估量全球石化工業(yè)將在2023年開頭進(jìn)入一個(gè)的景氣時(shí)期。但原油價(jià)格在2023年的意外上漲，可能已經(jīng)促使這一周期提前，這也意味著2023年石化工業(yè)將連續(xù)保持復(fù)的步伐，從目前國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)股票的增持可以看出，主要金融機(jī)構(gòu)對(duì)石化行業(yè)的復(fù)比較有信念，在目前國(guó)際局勢(shì)動(dòng)亂的狀況下，他們將重點(diǎn)放在了經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)穩(wěn)定的中國(guó)。依據(jù)石化行業(yè)的運(yùn)行周期、目前國(guó)國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)、國(guó)行業(yè)的運(yùn)行狀況與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的投資行為推斷，石化工業(yè)的復(fù)已經(jīng)降落，盡管國(guó)際局勢(shì)動(dòng)亂，油價(jià)走勢(shì)難以推想，但行業(yè)仍有很大的投資時(shí)機(jī)。必需指出在相關(guān)機(jī)構(gòu)做出相應(yīng)投資決策的同時(shí)，不能無視國(guó)際油價(jià)的動(dòng)亂給企業(yè)尤其是以原油為原材料的煉化企業(yè)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)二、從原材料供給角度分析風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)機(jī)并存在供給方面，盡管伊拉克中斷了原油出口，但歐佩克組織其它10個(gè)產(chǎn)油國(guó)始終在努力填補(bǔ)這一空缺，去年四季度歐佩克的產(chǎn)量比2170/日的配11202312300/瑞拉的石油出口已經(jīng)漸漸恢復(fù)，加上俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油大國(guó)的產(chǎn)量，目前市場(chǎng)上的原油供給是相當(dāng)充分的。此外，伊拉克出于戰(zhàn)后重建的目的，也會(huì)盡快恢復(fù)石油出口。盡管動(dòng)亂的國(guó)際局勢(shì)由石油引起，但對(duì)于行業(yè)企業(yè)，石油供給的壓力并不會(huì)起到主導(dǎo)作用。盡管石油價(jià)格會(huì)由于國(guó)際局勢(shì)得變化而起伏不定，但國(guó)際原油總量不會(huì)稀缺。由于國(guó)尚未建立石油期貨制度，主要石化企業(yè)2023這一時(shí)段又不失為一個(gè)良好的投資時(shí)機(jī)。38/42.三、石化細(xì)分行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)機(jī)有差異盈利穩(wěn)定原油開采行業(yè)有確定投資時(shí)機(jī)由于目前國(guó)原油定價(jià)機(jī)制已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際市場(chǎng)接軌，因此國(guó)油價(jià)走勢(shì)完全取決于國(guó)際市場(chǎng)，而原油開采行業(yè)盈利狀況與原油價(jià)格的相關(guān)性格外顯7個(gè)季度的數(shù)據(jù)爭(zhēng)論說明，其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與原油價(jià)格的相關(guān)系數(shù)都到達(dá)了0.8目前國(guó)的陸地油田分別屬于和兩大公司，其中的石油和自然氣產(chǎn)能都占全國(guó)的60%以上。在經(jīng)受了數(shù)十年的高產(chǎn)后，目前國(guó)東部陸地的油田都已進(jìn)入開發(fā)中晚期，而西部塔里木盆地的資源開發(fā)進(jìn)展照舊緩慢。以2023年油田的減產(chǎn)為標(biāo)志，國(guó)現(xiàn)有油田的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能大都已經(jīng)飽和，短期難以消滅大規(guī)模增長(zhǎng)。在上市公司當(dāng)中，遼河油田是下屬的其次大油田，石油大明所在的成功油田則是的第一大油田，中原油氣作為所屬的油氣田也已經(jīng)進(jìn)入開發(fā)晚期，所不同的是其還擁有一塊自然氣業(yè)務(wù)。從產(chǎn)能來看，三家公司2023年都不會(huì)發(fā)生太大變化，由于原油價(jià)格在一季度的高漲，因此這一行業(yè)今年一季度的業(yè)績(jī)有望到達(dá)近年來的歷史高位，但全年業(yè)績(jī)估量將隨著原油價(jià)格的走低而逐季下降，全年盈利水平應(yīng)與上年相當(dāng)，但在25美元的價(jià)位上，已經(jīng)能夠使這一行業(yè)的毛利率高達(dá)50%以上，因此該行業(yè)的公司將連續(xù)保持充分的現(xiàn)金流。煉油行業(yè)毛利潤(rùn)率增長(zhǎng)有限需投資者留意由于目前國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制與原油相像，也實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際市場(chǎng)的初步接軌，因此國(guó)際成品油價(jià)格的走勢(shì)也將影響煉油行業(yè)的利潤(rùn)。不過，與原油開采行業(yè)不同，煉油行業(yè)面臨著更為簡(jiǎn)潔的環(huán)境。目前國(guó)外煉油行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)低毛利潤(rùn)率時(shí)期，受此影響，國(guó)煉油企20235.07%，而對(duì)于不具規(guī)模優(yōu)勢(shì)的中小煉廠，毛利潤(rùn)水平還將更低。由于國(guó)際市場(chǎng)的變動(dòng)以與原與原油行業(yè)的統(tǒng)