淺析證券市場的內(nèi)幕交易摘要：發(fā)行證券和證券市場中的內(nèi)幕交易，是一種違反法律、法規(guī)的表現(xiàn)之一，操縱證券交易市場和進行內(nèi)幕交易對于一個市場來說是迂腐的,它直接挑戰(zhàn)了整個證券市場的公平，公正，公開的原則問題,打破了證券市場中正常的秩序，一個內(nèi)幕交易泛濫的交易證券市場是不會有什么光明的前途的。本文分析了我國證券市場滋生內(nèi)幕交易的性質(zhì)、危害及形成的原因。從而認為內(nèi)幕交易是對私權(quán)的嚴重侵犯。針對于我國目前證券市場上存在的內(nèi)幕交易行為,通過此文希望對該行為有更深入的了解,并對此提出相關(guān)的完善建議。關(guān)鍵詞:證券內(nèi)幕交易成因危害對策法律監(jiān)管目錄19784_WPSOffice_Level1引言 27789_WPSOffice_Level1一、內(nèi)幕交易的定義及類型 27789_WPSOffice_Level2（一）定義 27811_WPSOffice_Level2（二）類型 27789_WPSOffice_Level33、泄常型，行為人知道或者認為第三人將利用其合理正當(dāng)?shù)某珜?dǎo)證券買賣; 230152_WPSOffice_Level2（三）有關(guān)內(nèi)幕交易案例的相關(guān)文件綜述 37811_WPSOffice_Level1二、我國證券市場內(nèi)幕交易認定的標(biāo)準(zhǔn)及構(gòu)建 421779_WPSOffice_Level2（一）有關(guān)內(nèi)幕交易的立法現(xiàn)狀 41234_WPSOffice_Level2（二）國家認定內(nèi)幕交易的標(biāo)準(zhǔn) 421986_WPSOffice_Level2（三）內(nèi)幕交易認定標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建 430152_WPSOffice_Level1三、證券市場內(nèi)幕交易的分析 59784_WPSOffice_Level2（一）證券市場內(nèi)幕交易的成因 532085_WPSOffice_Level2（二）內(nèi)幕交易在證券市場上的表現(xiàn) 521779_WPSOffice_Level1四、證券市場內(nèi)幕交易的危害及對策 610123_WPSOffice_Level2（一）證券市場內(nèi)幕交易行為的危害： 617014_WPSOffice_Level2（二）遏制我國證券內(nèi)幕交易行為的對策 61234_WPSOffice_Level1總結(jié) 721986_WPSOffice_Level1[1]陳蕾.內(nèi)幕交易認定剖析[J].宜春學(xué)院學(xué)報.2008年。第9784_WPSOffice_Level1[2]馬其家.我國證券內(nèi)幕交易認定標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建[J].2010.(8) 832085_WPSOffice_Level1[3]胡淑麗.論我國內(nèi)幕交易的現(xiàn)狀及改革措施[J].市場論壇,2010.(3) 10123_WPSOffice_Level1[4]吳沙.淺析中國證券市場內(nèi)幕交易及其完善[J].科技與法制2010.(5) 17014_WPSOffice_Level1[5]吳高臣.內(nèi)幕交易民事責(zé)任的立法完善[J].當(dāng)代法學(xué),2003. 27779_WPSOffice_Level1[6]鄭順炎.證券內(nèi)幕交易規(guī)制的本土化研究[M]北京大學(xué)出版社，2002 26528_WPSOffice_Level1[7]羅時平.淺談完善證券市場內(nèi)幕交易的法律規(guī)則［J］.當(dāng)代經(jīng)濟，3438_WPSOffice_Level1[8]羅怡德.證券交易法———禁止內(nèi)部人交易[M].臺北黎明文化事業(yè)公司.1991.引言中國的股市發(fā)展已經(jīng)將近三十年了，經(jīng)歷了風(fēng)雨無阻，一路上都在風(fēng)雨中成長，在不斷的與邪惡作斗爭并取得進步。證券市場中的內(nèi)情買賣就是目前市場上表現(xiàn)最為突出的一股邪惡勢力，由于極高的關(guān)注度和破壞力，被廣泛的認為是中國證券行業(yè)中最重大的詐騙行為。近年來，隨著非流通股權(quán)變革地實現(xiàn)，我國的股票市場也進入了新時代，同時利用內(nèi)情交易行為也呈現(xiàn)了新的特點。內(nèi)情信息交易指的是證券交易的內(nèi)情信息，是指不法取得內(nèi)幕信息的人從事內(nèi)幕交易的違法行為。非法獲取內(nèi)情，披露內(nèi)情信息，非法利用內(nèi)情取得利益。當(dāng)前證券行業(yè)整改已是迫在眉睫，要改善有關(guān)證券行業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)，要加強法律的監(jiān)管和法律的完善。內(nèi)幕交易的定義及類型定義世界上第一個國家開發(fā)出內(nèi)幕交易法律是在美國,但它沒有給內(nèi)幕交易來進行具體的定義的根據(jù)當(dāng)時美國詞典解釋來看,內(nèi)幕交易是指公司的員工、董事和股東擁有高于百分之十的股份注冊來進行買賣證券,證券市場的內(nèi)幕交易作為一種伴隨現(xiàn)象,證券市場中交易雙方信息的不對稱也是必然的結(jié)果。我國法律并沒有使內(nèi)幕交易的定義,學(xué)者們沒有統(tǒng)一的關(guān)于內(nèi)幕交易的定義,如有些學(xué)者從不當(dāng)行為的角度,指出掌握內(nèi)幕信息的意義是證券欺詐的濫用信息優(yōu)勢,即在證券發(fā)行和交易過程中，內(nèi)幕人士或非內(nèi)幕人士圍繞有關(guān)信息進行欺詐的實施的行為。內(nèi)幕交易也可以定義為利用未披露的、對證券價格有重大影響的內(nèi)幕信息從事證券交易或者使他人從事證券交易的行為。它不僅包括內(nèi)情人的證券交易行為，還包括向他人披露內(nèi)幕信息或建議他人進行證券買賣的行為。（二）類型有三種類型的內(nèi)幕交易特征:1、交易類型,也就是說,內(nèi)幕信息的人利用信息來買賣證券,但這不僅是交易證券是自己的名字,在自己的名字為基礎(chǔ)上來進行也進行合作交易的名義,或者借用別人的證券賬戶和交易。這種行為應(yīng)具備以下幾點:必須具備內(nèi)幕信息;在證券交易過程中，內(nèi)幕信息必需被清楚地了解和使用，這已經(jīng)并不是罕見的內(nèi)幕買賣模式了。

2、建議型，便是領(lǐng)有內(nèi)幕信息的行為人根據(jù)內(nèi)情音訊，建議別人進行交易證券。這種行為的形成普遍須要具備以下幾個條件:行為人須要知道內(nèi)情信息;在與他人交易前，行為人對交易時會、證券品種、實際承受的價格、買賣等提出倡議。泄常型，行為人知道或者認為第三人將利用其合理正當(dāng)?shù)某珜?dǎo)證券買賣;第三點是泄露模式，即擁有內(nèi)幕信息并將信息內(nèi)容透露給他人的人，使別人可以利用該信息買賣證券。再有第三點就是即是擁有了內(nèi)幕信息，去向別人泄落其內(nèi)容信息的人，使別人運用該信息進行買賣證券。（三）有關(guān)內(nèi)幕交易案例的相關(guān)文件綜述1、二零零九年的第三季度天山紡織內(nèi)情買賣案中，天山紡織計劃進行資產(chǎn)再分配。新疆凱迪投資有限公司總經(jīng)理姚某、企業(yè)副總經(jīng)理、資產(chǎn)辦理部經(jīng)理曹某為內(nèi)幕消息人士。二零零九年七月二十日，天山紡織股份停牌前，姚向王泄露了資產(chǎn)重組信息，王經(jīng)過其管制的多個證券賬戶購買了超過一百萬股天山紡織股份。同時，曹也將資產(chǎn)重組的信息泄露給了陳，陳用本身的賬戶和他的朋友親戚們圍繞這個賬戶購買了大批天山紡織的股票。王某和陳某運用天山紡織股價上漲的機會，從股票分紅中獲利近1000萬元。在同年的九月份，中國證監(jiān)會公布通知，認定姚、曹等人的行為，已到達《證券交易法》關(guān)于起訴的規(guī)范，將依法移交公安機關(guān)追究其刑事責(zé)任。公安機關(guān)立案調(diào)查后，向人民檢察院依法追究涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的姚、曹歌、王……等犯罪嫌疑人進行批準(zhǔn)逮捕，依法按照法律程序?qū)π孤﹥?nèi)幕交易信息的嫌疑人進行法律的制裁。2、2010年八月，黃光裕坐莊案可謂是轟動了證券行業(yè)，在嚴重的內(nèi)情買賣案件中，黃某一案已成為自內(nèi)幕買賣罪以來懲處最嚴厲、罰金最高的判例。在同年的第三個季度，他被審判有期徒刑十幾年，罰款高達8億元人民幣。黃某實際的管制和主任北京中關(guān)村科技發(fā)展有限公司,有限公司,命令其別人控制的八十多個股票賬戶購買公司的股票期間,公司議定與其他公司進行資產(chǎn)重組和替換,和累積交易金額約為十幾億元人民幣。在內(nèi)幕交易的大案中，黃光裕坐莊一案成為了有內(nèi)幕交易罪以來獲刑最嚴重、罰金最高的一個案例。在各種各樣內(nèi)幕買賣案件的背后，掌握內(nèi)幕信息的人或內(nèi)幕人士謀求高額的利潤，他們貪婪。他們使用信息蹂躪法律法規(guī)，利用內(nèi)幕信息知法犯法。3、“遠望谷”事件。2016的年終，中國證監(jiān)會以涉嫌內(nèi)幕交易“遠望谷”一案，對原遠望谷實際控制人徐作出嚴格處罰，情節(jié)頑劣，嚴重違反法學(xué)規(guī)定。此案影響證券行業(yè)的平靜，有關(guān)中國證券行業(yè)的監(jiān)管部門也詳細的說明了遠望谷事件的來因去果，許經(jīng)過遠望谷投資超過9550萬歐元購置B公司的全部股權(quán),徐早在前年的9月就知道內(nèi)情信息,在內(nèi)幕交易信息披露之前,利用另一個股票賬戶購置250000股,內(nèi)幕交易的形成,中國證券監(jiān)督管理委員會以徐利用內(nèi)情消息進行交易的行為，對其獲得560萬元的獲利進行處理，一并處罰一千六百多萬元的罰款，給予正告。同時禁止了徐某五年內(nèi)不得進入證券市場。4、2019年4月，在“太陽紙業(yè)”一案中，吳、程、余因進行內(nèi)情買賣被監(jiān)管部門依法進行處分。吳某違法獲利1104萬元，程某違法獲利37萬元，余某非法獲利613萬，證監(jiān)會將會處以一倍的罰款其中吳某倡議別人進行交易太陽紙業(yè)股票的情況，承擔(dān)60萬元的罰款處分。周因進行內(nèi)情買賣被處以60萬元罰款。在這種情況期間,吳進行連接與內(nèi)幕買賣時期,接而并開始購買太陽紙業(yè)大批的股票,在敏感期這種交易行為顯得分外異常。在大公司進行計劃資產(chǎn)重組的期間，周某（珠寶公司總裁）頻繁的與內(nèi)幕知情人進行聯(lián)系，并操縱多個人股票賬戶，計劃買入金一文化的股票。關(guān)于內(nèi)幕交易的高危區(qū)就是上市公司進行大的資產(chǎn)重組，由此來也是證監(jiān)會著重監(jiān)管的重點。打擊違法進行的各種內(nèi)幕交易的違法行為是的責(zé)任，保護證券市場的公允正義，保障投資者的合法權(quán)利。我國證券市場內(nèi)幕交易認定的標(biāo)準(zhǔn)及構(gòu)建有關(guān)內(nèi)幕交易的立法現(xiàn)狀近30年來，內(nèi)幕交易進行買賣一直是中國證券市場不斷的問題。盡管中國法律明明白白的禁止進行內(nèi)情買賣，但法律規(guī)則不敷具體，有的法律甚至彼此沖突和抵觸。為了依法規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)和打擊內(nèi)幕買賣交易，保護證券市場的安寧和健康發(fā)展，我國需要把欠缺的內(nèi)幕交易制度進行整合。迄今為止，中國立法未能處理為內(nèi)情買賣交易設(shè)定規(guī)范的效果，嚴重影響證券法律法規(guī)的實施。在每一個牛市中，內(nèi)情消息到處飛，內(nèi)幕交易事件頻繁爆發(fā)。中國證券市場開展30年來，人民法院審理的案件很少，這表現(xiàn)出內(nèi)幕交易與證券市場比較起來只是九牛一毛。這是因為沒有詳細的審判尺度，大批內(nèi)情買賣案件無法進入訴訟順序。由于證券法律法規(guī)的不敷欠缺，司法機關(guān)和證券監(jiān)管部門對內(nèi)幕交易的認定缺乏明定標(biāo)準(zhǔn)和方法。國家認定內(nèi)幕交易的標(biāo)準(zhǔn)知識標(biāo)準(zhǔn):知識規(guī)范的長處在于減少了原告的責(zé)任，使法院能夠確定內(nèi)幕交易的成立。從商業(yè)的角度來看，缺點也是有目共睹的。按照這些標(biāo)準(zhǔn)，一旦知道內(nèi)情消息，就不允許任何人參與預(yù)先確定的方案中。假設(shè)在設(shè)定的項目中有一部分，即便他根本沒有坑騙的用意，同樣會遭到起訴。這將對最初的買賣形成龐大的影響，并使整個體系陷入僵局。使用標(biāo)準(zhǔn):即原告只能證明行為人確實在證券交易中使用內(nèi)幕信息，法院才可以確定內(nèi)幕買賣的懲處。3、是折衷使用的標(biāo)準(zhǔn):只要他知道重要的、未公開的信息并進行交易，就可以推斷他使用了內(nèi)幕信息;如果可以證明其沒有利用內(nèi)幕信息進行非法交易，則可以予以駁斥。第四是妥協(xié)的標(biāo)準(zhǔn):他應(yīng)該對交易時所知的重要、未公開的信息負責(zé)。（三）內(nèi)幕交易認定標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建如上文所述，使用該規(guī)范的缺點是原告難以證實，查究內(nèi)幕買賣者的法律責(zé)任也不容易。知識的規(guī)范使挑選好的證據(jù)更容易，但它對被告太寬大了。顯然，這兩種規(guī)范都有缺點。折衷使用的標(biāo)準(zhǔn)容易產(chǎn)生程序上的不合理性。折衷使用標(biāo)準(zhǔn)的致命缺陷給予被告很大的解釋權(quán)。只要被告人能證明他/她沒有利用內(nèi)幕信息，他/她就可以逍遙法外。目前，世界主要國家的證券法已接受了這一折衷標(biāo)準(zhǔn)，該法不要求內(nèi)幕人士有使用信息的動機。知識標(biāo)準(zhǔn)具有很強的參考價值，是確定內(nèi)幕交易的最佳選擇。三、證券市場內(nèi)幕交易的分析證券市場內(nèi)幕交易的成因隨著我國證券行業(yè)的不斷開展，內(nèi)幕交易的危害性越來越大。我國證券市場也在不斷發(fā)展，內(nèi)情買賣將遭到學(xué)術(shù)界和法學(xué)界的普遍關(guān)注。內(nèi)幕買賣不單會影響上市公司的利益，而且損害投資者的個體利益，對整個股票市場的正常運行構(gòu)成巨大威脅。我國證券行業(yè)內(nèi)幕交易也有其本身的特點:買賣方式日益復(fù)雜，交易量巨大，對內(nèi)幕買賣的處分相對較輕;此外，上市公司內(nèi)部高級管理人員的參與程度更高，上市公司還將與機構(gòu)聯(lián)手，使用內(nèi)幕信息進行投機和交易。我國證券市場有其獨特的特點，內(nèi)幕交易在制度不完善的條件下長期存在。主要原因如下:1.

因為我國一直處于計劃經(jīng)濟體制下，政府對市場的經(jīng)濟干預(yù)較多，政府主導(dǎo)的干預(yù)降低了經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用。股票價格不再與公司業(yè)績掛鉤，股票指數(shù)也不能再用來反映經(jīng)濟趨向。投資者將把更多的時間和精力放在內(nèi)部信息上，而不是過多地關(guān)注公司的業(yè)績和將來展開上。2、公司內(nèi)部治理制度不完善。信息不對稱是證券市場內(nèi)幕買賣迸發(fā)的前提。假如能夠防止信息不對稱，內(nèi)幕買賣就可以從根本上得到監(jiān)管。然而，這只是一個理論假設(shè)，不能應(yīng)用于實際的證券市場。自證券市場,一旦我們擁有的優(yōu)勢信息定義為違反法律法規(guī),將削弱證券投資者的投資熱情,為了避免違反法律法規(guī),他們不會過多的信息,自然也無法達到他們的目的,最終將會影響整個證券市場的失常運轉(zhuǎn)。3.此外，從信息不對稱的定義來看，目前有效的評價尺度和評價機制還是缺乏和不足。最后，從我國自身的監(jiān)管機制來看，我國證券市場自身的管理缺乏自律，外部法律監(jiān)督仍然不足。市場經(jīng)濟體制不完善，證券市場監(jiān)管體制不完善，行內(nèi)內(nèi)情買賣交易的法律規(guī)制和處罰力度不敷。內(nèi)幕交易在證券市場上的表現(xiàn)

內(nèi)幕交易是證券市場調(diào)和發(fā)展的阻礙。完善證券市場的內(nèi)幕交易行為，完善我國禁止內(nèi)幕交易制度的不足是勢在必行的。內(nèi)幕交易必將防礙我國證券市場的發(fā)展。需要對證券市場中的內(nèi)幕交易進行分析，剖析內(nèi)幕交易的內(nèi)情，完善我國證券市場。證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員和非法獲取內(nèi)幕信息的證券、期貨交易的證券發(fā)行內(nèi)幕交易信息證券和期貨交易或證券及期貨市場上有一個顯著的影響通過買賣證券價格信息在公共場所,從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易,或者披露非公開信息。在對內(nèi)幕交易的定義中。內(nèi)幕信息是指不公開或不為人所知并影響證券交易信息結(jié)果的信息。通常為內(nèi)部人：通過某種方式掌握內(nèi)部人的信息，可能是人們直接獲取信息，也可能是間接了解信息;內(nèi)部人員利用內(nèi)部信息進行所有直接和間接的交易。內(nèi)幕信息買賣者侵害證券市場和期貨市場的正常運營次序，損害證券期貨投資者的合法權(quán)利。證券期貨市場的管理需加強公平且高效。所有投資者都應(yīng)該平等地獲取和獲取重要信息。通過內(nèi)幕信息進行買賣的人獲取信息和投資者有不公平的渠道和投資機會。非內(nèi)幕交易投資者將處于不好的地位，其合法權(quán)益將受到嚴重侵害。它從根本上破壞了證券市場公道的準(zhǔn)則。因此，我國證券法規(guī)則中禁止證券交易中的利用不法的內(nèi)情信息。四、證券市場內(nèi)幕交易的危害及對策（一）證券市場內(nèi)幕交易行為的危害：內(nèi)幕交易的行為是內(nèi)部人士和那些非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的披露重要信息在證券交易和其他倡導(dǎo)參與證券交易信息披露之前,嚴重觸及并影響證券的價格,證券的發(fā)行和交易。信息披露造成的危害是多方面的，對個人利益和整個股票市場的整體運行都有負面影響的。首先，內(nèi)幕交易嚴重損害上市公司的利益。公司必須定期向廣大投資者及時公布公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，從而建立一個全面開放的信息系統(tǒng)，以便能獲得大家的信任。一些人利用內(nèi)幕信息買賣證券，損害了廣大投資者對上市公司的信任，嚴重影響了上市公司的正常發(fā)展。不法行為嚴重侵犯投資者的合法權(quán)利。（二）遏制我國證券內(nèi)幕交易行為的對策1、加強對證券行業(yè)監(jiān)的管，執(zhí)法水平提高和完善的。對進行內(nèi)情買賣交易者實施法律的制裁，追究法律責(zé)任，才能在無形中震懾內(nèi)幕交易者再進行內(nèi)幕交易。首先我國要對和證券行業(yè)有關(guān)的監(jiān)管制度和法律做出規(guī)范和調(diào)整，對于監(jiān)管證券行業(yè)的監(jiān)察給予更多的權(quán)力，更大的監(jiān)管力度，更大的執(zhí)法能力，其次，要進一步加強證券監(jiān)管隊伍建設(shè)，強化證券交易機構(gòu)的監(jiān)管職能。最后，銀行需要修改自己的保密規(guī)定，使證監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)能夠獲得銀行賬戶信息，保證監(jiān)管機構(gòu)能夠調(diào)查和檢查證券公司的內(nèi)幕交易活動。2、禁止內(nèi)幕交易的立法還有待進一步的完善進一步的完善和修正。我國的關(guān)于上文對于我國的證券的內(nèi)幕交易相關(guān)的法律法規(guī)現(xiàn)狀的不足和立法的不完善性，有關(guān)禁止內(nèi)幕交易的相關(guān)法律應(yīng)該盡快的修改和完善，建立和完善我國關(guān)于證券法中的法律。要對內(nèi)幕交易的行為做出明確的民事行為責(zé)任，完善訴訟制度，建立賠償機制，減輕有關(guān)民事訴訟的舉證，加強加強對內(nèi)幕交易的打擊力度對內(nèi)幕信息的管理進行強化，用來防止中間商利用內(nèi)幕信息來獲取利。3、樹立嚴格的、科學(xué)的內(nèi)幕交易預(yù)防制度。嚴格的信息保護是防范和發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易的重要保障。進一步規(guī)范上市公司信息的尺度及標(biāo)準(zhǔn)。上市公司必須及時、全方位、精確、公平地展示信息，減少內(nèi)部人利用內(nèi)部人信息的機會。中介機構(gòu)要樹立嚴峻的內(nèi)部人持股報告制度。上市公司內(nèi)部人士、證券公司內(nèi)部人士、中介機構(gòu)內(nèi)部人士和其他內(nèi)部人士，應(yīng)當(dāng)嚴格要求并及時公布持股種類、持股數(shù)量和持股變動情況。4、堅持信息公開保障市場公平公司必須在合理的時間內(nèi)盡可能迅速的公開其信息，不能有遲延現(xiàn)象，無論怎樣正確的信息。所以，公司信息公開的內(nèi)容應(yīng)具有時效性。公司應(yīng)該以最快的速度公開其信息，公司所公開的信息也應(yīng)不停地保持最新的狀態(tài)，不能給社會大眾過期和老舊的信息。應(yīng)根據(jù)所公開信息的性質(zhì)辨別確定“及時”的合理的時間標(biāo)準(zhǔn)。信息公開的及時性可以保證投資者的投資，還可以縮短內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息進行內(nèi)幕交易的時間差。內(nèi)幕人員能夠比投資者提前掌握信息就可以與內(nèi)幕人員能夠進行內(nèi)幕交易。將公開原則滲透到證券交易的各個方面，包括發(fā)行人、大股東、相關(guān)商業(yè)機構(gòu)