中國外匯貯藏現(xiàn)狀與對策分析

國際貯藏概略外匯貯藏變動變動緣由外匯貯藏的影響展望與對策12內容提要1國際儲備一、定義一國貨幣當局可用于干涉外匯市場、支付國際收支差額的資產二、構成黃金貯藏——根本不變外匯貯藏在IMF的貯藏頭寸特別提款權國際貯藏比重很小12國際儲備外匯貯藏變動總體增長速度放緩2021-2021年年末國家外匯貯藏及其增長速度6年內各季度動搖加劇2021年外匯貯藏比2007年添加4178億美圓；上半年月均添加額達468億美圓，第四季度月添加額僅100多億美圓；第四季度短短三個月內出現(xiàn)宏大動搖；6年內各季度動搖加劇2021年12月末，國家外匯貯藏余額為23992億美圓，同比增長23.28%。2021年第一季度外匯貯藏僅添加了77億美圓，而在二季度、三季度和四季度那么分別出現(xiàn)了高達1779億美圓、1410億美圓和1266億美圓的大幅增長。我國外匯貯藏余額為28473億美圓，同比增長18.7%。分季度看，2021年前兩個季度，我國外匯貯藏分別添加479億美圓和72億美圓。但三季度和四季度那么分別出現(xiàn)1940億美圓和1990億美圓的大幅增長。6年內各季度動搖加劇我國外匯貯藏達31811.48億美圓，同比增長11.7%。每季度末的外匯貯藏呈遞減趨勢，三季度較二季度末銳減了1486億美圓，四季度出現(xiàn)負增長。〔98年以來初次〕2021年外匯貯藏添加約1300億美圓，增幅為4.1%，是2004年以來最低值。上半年中，一季度大幅增長1238億美圓，隨后于二季度再次出現(xiàn)季度負增長〔減少650億美圓〕。下半年外匯貯藏呈小幅增長趨勢，三季度增長500億美圓，四季度小幅增長約200億美圓。3變動緣由1、國際收支變動為控制國際收支對外匯貯藏的影響，近年來我國在改善國際收支方面做了很多努力2、外匯投資損益08金融危機·監(jiān)管和清算都更加嚴厲——損失09我國外匯貯藏增勢迅猛，獲得高額收益——收益12外匯資產從央行轉向境內機構和個人持有國內企業(yè)對外投資步伐加快——政策性凈流出3、熱錢流入流出09外匯貯藏新增額遠高于當期外貿順差與外商直接投資之和——熱錢明顯現(xiàn)身10央行二度加息·人民幣升值預期·良好投資收益預期熱錢？！4、去杠桿化08全球金融危機開場失控，跨國企業(yè)進展全球收縮11歐債危機→歐美銀行業(yè)信貸緊縮情況加劇，新興市場基金轉為凈流出國家統(tǒng)計局表示，我國外匯貯藏規(guī)模自2006年超越日本，延續(xù)六年穩(wěn)居世界第一位。2006年2月，我國外匯貯藏額為8536.72億美圓，初次超越日本，上升到全球第一；2021年4月，我國外匯貯藏額為17566.55，超越世界主要7大工業(yè)國G7〔美國、英國、法國、德國、日本、意大利和加拿大〕的總和；2021年4月，我國外匯貯藏額為20218.8億美圓，成為全球第一個外匯貯藏額超越2萬億美圓的國家，獨占全球外匯貯藏的30%；2021年3月，我國外匯貯藏額到達30446.76億美圓，成為全球第一個外匯貯藏額超越3萬億美圓的國家。4外匯貯藏影響1近年來，富余的外匯貯藏在維持國際支付才干，防備金融風險，維護國家經濟金融平安等方面發(fā)揚了重要作用，有力地保證了國民經濟安康穩(wěn)定開展。在此輪國際金融危機中，外匯貯藏抵御危機沖擊的表現(xiàn)尤為突出。有利于維護我國經濟金融平安充足的外匯貯藏12在外匯貯藏較為富余的情況下，企業(yè)用匯購匯需求得到充分滿足。如企業(yè)對外投資，只需是企業(yè)在經濟上可行，就可以用人民幣購匯投資，為企業(yè)“走出去〞提供充足的資金保證；企業(yè)進口、外債等對外支付也同樣能得到保證和滿足。充足的外匯貯藏有利于維護我國經濟金融平安便利企業(yè)對外開展經濟交往活動1有利于維護我國經濟金融平安2便利企業(yè)對外開展經濟交往活動3運營收益可添加民生支出外匯管理部門的職責是在管理好風險的前提下，確保外匯貯藏資產保值增值。外匯貯藏運營收益并入人民銀行大賬，人民銀行依法將央行凈利潤全部上繳財政，添加了用于民生支出的財政資金的可運用量，實踐上也對國民福利的改善作出了奉獻。充足的外匯貯藏1總量大，增長速度快，管理困難2幣種構造不平衡，風險大3外匯時機本錢加大4加速熱錢流入、通貨膨脹5影響對國際優(yōu)惠貸款的運用6造本錢國貨幣主權喪失，蒸發(fā)本國貨幣的積存超額外匯貯藏國際傳統(tǒng)規(guī)范:一個國家的外匯貯藏應以一個國家3個月的進口額或者40%左右的外債余額規(guī)范來衡量。我國的外匯貯藏曾經遠遠高于國際公認的底線。Turnback基于IMF官方外匯貯藏幣種構成數(shù)據(jù)庫來推測:我國外匯貯藏中美圓比重約占70%，歐元資產約占25%，英鎊、日元以及其他的幣種約占5%。Turnback我們國家外匯貯藏購買美國國債的收益不到5%，而這些錢轉給美國的企業(yè)，同時他們用這筆錢投資中國的收益至少在15%。這就等于我國向美國提供了低息貸款。從而出現(xiàn)了中國人攢錢美國人消費的局面。假設購買美國國債的錢投資中國國內市場的話，收益率能在10%左右。Turnback5展望與對策歐元區(qū)經濟不確定性的下降美國經濟的繼續(xù)復蘇中國的進出口出現(xiàn)恢復性增長外匯貯藏展望促進促進2021年專家預測出口總額增速估計將升至12.22%，同比上升4.32個百分點；進口總額增速能夠上升至17.83%，同比提高13.53個百分點；2021年出口增速估計將到達19.82%；進口增速估計將到達21.39%；2021年外匯貯藏估計可以增長13.03%；外匯貯藏在2021年將能夠增長9.18%；國際慣例國際上通常將外匯貯藏支持外貿進口的時間作為衡量外匯貯藏的重要目的最低外匯貯藏額不能少于三個月進口需求量〔警戒線〕外匯貯藏與外債余額比率反映一國在歸還外債的其他支付手段缺乏時，可動用外匯貯藏資產清償外債外匯貯藏與外債余額比率不能少于30%〔警戒線〕藏匯于民藏匯于民外匯貯藏幣種多元化添加進口，擴展內需外匯貯藏資產多元化外匯貯藏資產多元化添加進口，擴展內需管理外匯貯藏的對策外匯貯藏幣種多元化減少巨額外匯貯藏，同時減少國家持有巨額外匯貯藏的負擔和風險添加進口，擴展內需添加國內商品的供應，有利于緩解我國通貨膨脹的壓力有利于我國廠家學習和引進相對先進的技術大量進口國外商品有利于刺激我國“內需〞主要集中于美圓及美圓資產建立一個多元化的全球外匯貯藏體系把持有的部分外匯貯藏轉化為歐元、日元、英鎊等貨幣添加新增的外匯貯藏中歐元、日元、英鎊等貨幣的比重。留意要預先規(guī)劃貨幣構造外匯貯藏幣種多元化1石油2鐵礦砂3.............外匯貯藏資產多元化戰(zhàn)略物資貯藏才干貯藏1物資消費才干的貯藏2所需人才的貯藏3技術提高的貯