中誠信國際特別評論 基礎(chǔ)設(shè)施投資行業(yè)2023年12月《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法（修訂征目錄 求意見稿》點(diǎn)評及其影響要點(diǎn) 1本文圍繞基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法（修訂征求主要關(guān)注因素 2 意見稿（以下簡《特許經(jīng)營管理辦法的發(fā)布目的、結(jié)論 6 核心要點(diǎn)梳理以及對平臺企業(yè)機(jī)遇和挑戰(zhàn)等方面予以總并開展分析。要點(diǎn)聯(lián)絡(luò)人20231128（以）發(fā)布關(guān)于向社會公開征求《基礎(chǔ)設(shè)施和公用作者事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法（修訂征求意見稿（政府公共評級一部張敏623mzhng@ （國家發(fā)展改革委、財政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、交鄭遠(yuǎn)航606 通運(yùn)部水部中人民第25號）行了訂并yhzheng@ 黃雅琴647 《特經(jīng)管辦布旨從法度障PPP新制規(guī)yqhuang@ 范實(shí)施，以有利于遏制新增隱性債務(wù)和激活民間資本投資活力。2015PPPPPPPPP1基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評論 中誠信國際特別評論作新機(jī)制，嚴(yán)防新增地方政府隱性債務(wù)。主要內(nèi)容包括：明確特許經(jīng)營權(quán)公益屬性；豐富和細(xì)化特許經(jīng)營權(quán)TOT二是明確特許經(jīng)營項(xiàng)目管理職責(zé)權(quán)屬、實(shí)施機(jī)構(gòu)及特許經(jīng)營者履行義務(wù)，加強(qiáng)項(xiàng)目監(jiān)督管理和披露義失；加強(qiáng)項(xiàng)目監(jiān)督管理，新增項(xiàng)目風(fēng)險評估，懲戒違法違規(guī)和失信行為；3040表1：主要修改內(nèi)容前后對照原《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)管理辦法》 《管理辦法》第二條適用圍） 將環(huán)境護(hù)細(xì)為生保護(hù)環(huán)治理，增加育、游領(lǐng)。獲取方式由原來的競爭授權(quán)方式修改為公開競爭方式，在選擇特許經(jīng)營者方（（面，亦更強(qiáng)調(diào)公開方式，并且明確商業(yè)特許經(jīng)營以及不涉及產(chǎn)權(quán)移交環(huán)節(jié)的經(jīng)營者選擇）公建民營、公辦民營等不適用本辦法。新增第十條及二十益實(shí)現(xiàn)政府貼第 外新增方財未來出責(zé)除了可性缺補(bǔ)必合理財政補(bǔ)三十五（可性缺補(bǔ)助） 貼等相內(nèi)明在嚴(yán)新增債的前下政府費(fèi)的目只按規(guī)補(bǔ)貼運(yùn)，不補(bǔ)貼目建投和運(yùn)營本（同號文聚焦使用者付費(fèi)項(xiàng)目”、“全部采取特許經(jīng)營模式”的指導(dǎo)意見）在BOT、BOOT等模式基礎(chǔ)上增加TOT模式；且禁止在建設(shè)工程完成后直第五條（經(jīng)營模式）接將項(xiàng)目移交政府，或者通過提前終止協(xié)議等方式變相逃避運(yùn)營義務(wù)。針對隱債風(fēng)險防控，明確不得承諾以各類財政資金擔(dān)?；蛘咦鳛檫€款來源，第七條（）且各級財政部門嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算管理制度，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。第十八條（特許經(jīng)營協(xié)議）PPP項(xiàng)目處置情況以減少爭議。（（方案按照政府投資項(xiàng)目審批權(quán)限和要求，報投資主管部門或者其他有關(guān)部門屬及內(nèi)容）審批，且審批應(yīng)對項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真比較和論證。（協(xié)同115號文中“明確管理責(zé)任分工”的指導(dǎo)意見）新增、二十條（復(fù)審） 題提出確解辦包定特許營者與前期理手的目法人不一應(yīng)當(dāng)法辦變更續(xù)若項(xiàng)目生重變更應(yīng)重審或備等協(xié)同文中嚴(yán)格投資管程序的指意見）第二十條（行義） 對實(shí)施構(gòu)及許經(jīng)者履義進(jìn)行明。第三十條（許經(jīng)者運(yùn)義） 新增強(qiáng)特許營各方應(yīng)當(dāng)據(jù)關(guān)制度防止有資流失。3基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評論 中誠信國際特別評論（第四十三條（績效評價）同115號文中“做好項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施管理”、“定期開展項(xiàng)目運(yùn)營評價”的指導(dǎo)意見）第四十四條（信息披露）過適當(dāng)方式向社會公開，并依法接受年審。（協(xié)同115號文中“建立常態(tài)化信息披露機(jī)制”的指導(dǎo)意見）加強(qiáng)對實(shí)施機(jī)構(gòu)、主管部門公職人員的監(jiān)督，細(xì)化公職人員違法違規(guī)等行為新增 及相應(yīng)罰措?yún)f(xié)同中“懲違法規(guī)和信行”指導(dǎo)意見）三、充分發(fā)揮市場機(jī)制作用，拓寬民間投資空間，充分保障特許經(jīng)營者合法（協(xié)同民營企業(yè)參與”的指導(dǎo)意見）新增政策出臺目的包括激發(fā)民間投資活力。新增特許經(jīng)營項(xiàng)目主要目的包括第一條（）發(fā)揮社會資本優(yōu)勢、促進(jìn)民間投資。第六條特許營期） 特許經(jīng)期限原來一般超過30年長至般不過40年。第十（許經(jīng)實(shí)施案內(nèi)第十一及第二（實(shí) 地方價主管門意；將可性分析修改“可性論且刪除施方案行性估、第十條定價機(jī)） 來需要府提可行缺補(bǔ)助的估內(nèi)容更強(qiáng)特許營項(xiàng)目（）新增 根據(jù)《持民企業(yè)與的許營新建含改建）目清由發(fā)改部門制，于文中布）合實(shí)際況確民營業(yè)具參方式針對存項(xiàng)目活及間投活激活新強(qiáng)調(diào)關(guān)部及金構(gòu)等不應(yīng)區(qū)別待不所有特許營；積極持符條件項(xiàng)目行、第二十條至二十條（融策支持） 特經(jīng)營目按市場方式通過私資金渠道寬投資鼓勵險）明確特許經(jīng)營者保質(zhì)保量下的通過降低成本、提升效率、積極創(chuàng)新等方式產(chǎn)第三十（特經(jīng)營義務(wù)） 生的效，除議另約定外，其所（同號中“創(chuàng)新目實(shí)施式”指導(dǎo)見）保障特經(jīng)營對項(xiàng)運(yùn)營收的排他權(quán)利及協(xié)以外品或服新增、三十條（外產(chǎn)及務(wù)） 務(wù)依據(jù)議或商給特許營者公合理償且禁無法法規(guī)據(jù)擅自增設(shè)行政許可及以此為由向特許經(jīng)營者收費(fèi)。從政府及特經(jīng)營方角分細(xì)化項(xiàng)提前止的償要求增加第三十條及四十（協(xié)變和終止） 許經(jīng)營限內(nèi)改擴(kuò)等原需重新選特許營者的同等下可優(yōu)先選擇原特許經(jīng)營者，保護(hù)特許經(jīng)營者合法權(quán)益。新增社會公眾及特許經(jīng)營者的投訴機(jī)制，將政府機(jī)構(gòu)特許經(jīng)營協(xié)議履行情況新增、第五十五條及第五十六條（法律責(zé)任及處罰）納入政府誠信考核評價體系。資料來源：新舊版《特許經(jīng)營管理辦法》以及115號文，中誠信國際整理《特許經(jīng)營管理辦法》給平臺企業(yè)帶來機(jī)遇，主要體現(xiàn)在平臺企業(yè)通過特許經(jīng)營模式盤活存量資產(chǎn)，利于形成化債及經(jīng)營的良性循環(huán)；特許經(jīng)營的市場化運(yùn)作利于平臺企業(yè)轉(zhuǎn)型；民營資本的參與可以提供特許經(jīng)營模式下的政企合作新思路，利好平臺企業(yè)投資減負(fù)及融資開源平臺企業(yè)通過特許經(jīng)營模式盤活存量資產(chǎn)，利于形成化債及經(jīng)營的良性循環(huán)。115（PPP）時強(qiáng)調(diào)特許經(jīng)營各方應(yīng)遵守國有資產(chǎn)管理制度及加強(qiáng)債務(wù)管理。特許經(jīng)營作為有效盤活政府存量資產(chǎn)的重要方式之一，也是當(dāng)前平臺企業(yè)化解債務(wù)風(fēng)險及促進(jìn)投資經(jīng)營的重要方法。一方面，平臺企業(yè)可通過盤活4基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評論 中誠信國際特別評論在一定程度上改善其財務(wù)報表，或可將部分具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的隱性債務(wù)合規(guī)轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營性債務(wù)，使得平臺企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)化債及經(jīng)營上的良性循環(huán)。從項(xiàng)目經(jīng)營情況來看，鼓勵盤活的存量資產(chǎn)并不限于低效資產(chǎn)，還包括收益情況較好、增長潛力大、具有較大開發(fā)利用價值的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資產(chǎn)。特別值得注意的是，本REITsREITs202027REITsREITsREITsREITs特許經(jīng)營的市場化運(yùn)作利于平臺企業(yè)轉(zhuǎn)型。特許經(jīng)營也是平臺企業(yè)拓展業(yè)務(wù)增加現(xiàn)金流的主要方式之一。本次《特許經(jīng)營管理辦法》從細(xì)化特許經(jīng)營的各項(xiàng)規(guī)則及內(nèi)容，到確定相關(guān)各方的權(quán)利義務(wù)，無一不在強(qiáng)調(diào)特許經(jīng)營趨于市場化運(yùn)作的宗旨。平臺企業(yè)主動獲取特許經(jīng)營權(quán)，將會有利于促進(jìn)市政公用事業(yè)由政府壟斷經(jīng)營到社會資本全面進(jìn)入，實(shí)現(xiàn)了降本增效、共擔(dān)風(fēng)險、共享收益的轉(zhuǎn)變，而對于特許經(jīng)營的市民營資本的參與，可以提供特許經(jīng)營模式下的政企合作新思路，利好平臺企業(yè)投資減負(fù)及融資開源。大程度的鼓勵民營企業(yè)參與特許經(jīng)營的投資及運(yùn)營。民營資本的介入，一方面可以提供特許經(jīng)營模式下的政企合作新思路，另一方面也給平臺企業(yè)的投融資帶來了“開源節(jié)流”的正向效果。首先從投資支出端來看，原先基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營項(xiàng)目主要由平臺企業(yè)主導(dǎo)進(jìn)行投資，而通過《支持民營企業(yè)參與的）（2023數(shù)涉及國家安全、公共屬性強(qiáng)且具有自然壟斷屬性的項(xiàng)目，應(yīng)積極創(chuàng)造條件、支持民營企業(yè)參與。因此，可以預(yù)見民營資本接下來將多維度參與基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營項(xiàng)目，在政企合作中扮演新的重要角色，也將大大減少平臺企業(yè)的投資支出壓力。其次從融資端來看，融資是平臺企業(yè)的核心能力及任務(wù)，目25PPP5基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評論 中誠信國際特別評論項(xiàng)目實(shí)施的融資空間和渠道將有所加大?！短卦S經(jīng)營管理辦法》對平臺企業(yè)亦帶來挑戰(zhàn)，一方面新機(jī)制下開展PPP目收益的管理和評估，從而對相關(guān)實(shí)施主體的項(xiàng)目投資和運(yùn)營能力帶來挑戰(zhàn)；另一方面存量PPP改變要求平臺企業(yè)提高自身競爭能力新機(jī)制下PPPPPPPPPPPP存量PPP