我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分析論文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)

理財(cái)產(chǎn)品

銀信合作論文摘要：理財(cái)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重要載體和提高中間業(yè)務(wù)收入的重要手段。我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)尚處于起步階段，當(dāng)前具有以信托貸款產(chǎn)品為主導(dǎo)，產(chǎn)品呢預(yù)期收益趨向合理，分成服務(wù)體系開始構(gòu)建等熱點(diǎn)。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示不足，品種結(jié)構(gòu)不合理以及粗放式發(fā)展等問(wèn)題仍然存在。我國(guó)商業(yè)銀行需要重新考察和研判市場(chǎng)方向，發(fā)揮理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的重要作用；打造卓越品牌形象與特色服務(wù)，獲取客戶的持久信任與忠誠(chéng)；加大創(chuàng)新力度，探尋理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展新空間；同時(shí)，由單一產(chǎn)品向綜合平臺(tái)轉(zhuǎn)變，由大眾化產(chǎn)品向分層次服務(wù)轉(zhuǎn)變；建立健全理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。Keywords:commercialbanks

personalfinancial

managementproductscorruptioncooperationsilverletterAbstract:FinancialServicesisacommercialbankingoperationofanintegratedstrategytopromotetheimportanceofcarriersandincreasetheincomeofthemiddleofanimportantmeansofbusiness.CommercialBankofChina‘swealthmanagementbusinessisstillinitsinfancy,thecurrentloanproductswithtrust-basedproductstendtodoareasonableexpectedreturn,dividedintothebeginningofconstructionofservicesystem,suchashotspots.Revealsthelackofproductrisks,thevarietystructureisirrational,aswellasextensivedevelopment,andsotheproblemstillexists.China‘scommercialbanksneedtore-visitandstudythemarketdirection,financialmanagementoperationsofthebusinesstoplayanimportantroleintransition;createexcellentbrandimageandcharacteristicsofservices,accesstocustomertrustandloyaltyandlasting;increasedinnovation,financialmarketdevelopmenttoexplorenewspace;atthesametimefromasingleproductplatformtochangefrommasschangestoservicesatdifferentlevels;establishasoundfinancialbusinessriskmanagementsystem.

金融業(yè)的對(duì)外開放和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的演變，使商業(yè)銀行紛紛推行以轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式和增長(zhǎng)方式為要內(nèi)容的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，金融市場(chǎng)和金融創(chuàng)新環(huán)境的日臻完善為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的拓展提供了良好的機(jī)遇。在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生深刻變化的背景下，商業(yè)銀行大力發(fā)展個(gè)人業(yè)務(wù)有利于熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的負(fù)面影響，提升同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)綜合實(shí)力，拉長(zhǎng)盈利成長(zhǎng)周期。然而，我國(guó)商業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)尚且處于起步階段，并受到金融法律制度、金融管理體制和金融市場(chǎng)發(fā)育程度等方面因素的制約，在迅猛發(fā)展的同時(shí)也呈現(xiàn)出一些亟待解決的新問(wèn)題。本文首先總結(jié)了我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的進(jìn)程及特征，進(jìn)而對(duì)當(dāng)前理財(cái)市場(chǎng)中值得關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題展開分析，對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展方向及思路進(jìn)行探索。一、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。按照管理運(yùn)作方式不同，商業(yè)銀行個(gè)人業(yè)務(wù)可以分為理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。其中，理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)是指銀行向客戶提供的財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。在理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)活動(dòng)中，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。在綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。1、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程及其動(dòng)因20世紀(jì)90年代末期，我國(guó)一些商業(yè)銀行開始嘗試向客戶提供專業(yè)化的投資顧問(wèn)和個(gè)人外匯理財(cái)服務(wù)。2000年9月，中國(guó)人民銀行改革外幣利率管理體制，為外幣理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)造了政策通道，其后幾年外匯理財(cái)產(chǎn)品一直處于主導(dǎo)地位，但是總體規(guī)模不大，沒(méi)有形成競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。2004年11月，光大銀行推出了投資于銀行間債券市場(chǎng)的“陽(yáng)光理財(cái)B計(jì)劃”，開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的先河。中小股份制商業(yè)銀行成為推動(dòng)人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展先鋒的直接原因是，在當(dāng)時(shí)信貸投放高速增長(zhǎng)的背景下，中小銀行定期儲(chǔ)蓄存款占比較低，缺乏穩(wěn)定的資金來(lái)源，而發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品能夠增強(qiáng)其吸儲(chǔ)能力，緩解資金趨緊壓力。2006以來(lái)，隨著客戶理財(cái)服務(wù)需求的日益旺盛和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的多元化發(fā)展，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。特別是面對(duì)存款市場(chǎng)激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)有商業(yè)銀行開始持續(xù)加大理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)行力度，不斷豐富和延伸理財(cái)品牌及價(jià)值鏈上的子產(chǎn)品。以工商銀行為例，2005到2007年分別（發(fā)行）銷售個(gè)人銀行類理財(cái)產(chǎn)品190億元、755億元和1544億元，年均增速達(dá)185.3%；而2008年僅上半年即累計(jì)（發(fā)行）銷售個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品5495億元，同比大幅增長(zhǎng)6.5倍。憑借網(wǎng)點(diǎn)資源、客戶資源、綜合實(shí)習(xí)優(yōu)勢(shì)，國(guó)有商業(yè)銀行目前已經(jīng)占據(jù)國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位?？梢娚虡I(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展是內(nèi)在需求與外部環(huán)境共同作用的結(jié)果。面對(duì)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式、拓展收益渠道的壓力，以及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，商業(yè)銀行唯有加快理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的創(chuàng)新步伐，通過(guò)負(fù)債結(jié)構(gòu)與收益結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，形成理財(cái)產(chǎn)品與儲(chǔ)蓄存款的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，才能在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。2、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式的演進(jìn)在人民幣理財(cái)產(chǎn)品的初創(chuàng)期，投資方向基本為銀行間國(guó)債、央行票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金等固定收益工具。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，與初期的外幣理財(cái)產(chǎn)品相比，人民幣理財(cái)產(chǎn)品則更為規(guī)范，客戶資金與銀行自有資金相互隔離。應(yīng)該說(shuō)，這一時(shí)期的理財(cái)產(chǎn)品與商業(yè)銀行熟悉、專注并具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，依靠銀行自身的平臺(tái)就可以完成產(chǎn)品銷售、資產(chǎn)配置、投資決策、清算分配等職能。此后，由于銀行間債券市場(chǎng)利率的走低以及資本市場(chǎng)的走強(qiáng)，商業(yè)銀行紛紛探索新的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式。一是借助信托平臺(tái)進(jìn)入股票市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)投資市場(chǎng)。銀行通過(guò)與信托公司合作，將理財(cái)資金委托給信托公司，信托公司則以自己的名義，進(jìn)行股票和實(shí)業(yè)投資。在此種投資路徑打通以后，理財(cái)產(chǎn)品形式上的創(chuàng)新層出不窮，比如新股申購(gòu)、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓以及由債券、股票、信托融資等產(chǎn)品組合而成的資產(chǎn)配置產(chǎn)品等。二是與外資金融機(jī)構(gòu)合作推出結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)覆蓋全球市場(chǎng)的投資管理。尤其是QDII的推出，打通了人民幣海外投資的通道，擴(kuò)大了資源配置的半徑，理財(cái)市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量與利率、匯率、股指掛鉤的產(chǎn)品。

二、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的特點(diǎn)1、信托貸款類產(chǎn)品成為理財(cái)市場(chǎng)的主導(dǎo)2008年各商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量保持快速增長(zhǎng)，單手資本市場(chǎng)大幅下挫，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)加大商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范整改力度等因素的影響，理財(cái)產(chǎn)品的品種結(jié)構(gòu)普遍發(fā)生顯著變化。子2008年2季度開始，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低、收益相對(duì)穩(wěn)定的信托貸款類產(chǎn)品大幅增加，并保持迅猛增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在各類銀行理財(cái)產(chǎn)品中已占據(jù)主導(dǎo)地位。如招商銀行全年累計(jì)發(fā)行“金葵花招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)理財(cái)計(jì)劃”和“金葵花招銀進(jìn)寶之票據(jù)盈利理財(cái)計(jì)劃”兩種信托貸款類產(chǎn)品宮674只，在其各類理財(cái)產(chǎn)品中的占比達(dá)到73.8%。其他各行也紛紛將信托貸款類產(chǎn)品作為理財(cái)業(yè)務(wù)推廣的重點(diǎn)加以集中發(fā)行。如工商銀行的“穩(wěn)得利系列”、中國(guó)銀行的“平穩(wěn)收益計(jì)劃”等。信托貸款類產(chǎn)品普遍具有投資標(biāo)的明確、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、期限多樣、收益相對(duì)穩(wěn)定等特點(diǎn)。從根本上講，信托貸款類產(chǎn)品的內(nèi)在特性符合當(dāng)前階段投資者、商業(yè)銀行、借款人和信托公司等各方主體的利益。2、公益性、專屬性創(chuàng)新產(chǎn)品彰顯理財(cái)業(yè)務(wù)價(jià)值針對(duì)“5.12”汶川特大地震災(zāi)害，部分銀行迅速反應(yīng)，推出了具有公益性質(zhì)的創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品。例如，建設(shè)銀行在震后第五天就發(fā)行了“財(cái)富.愛心公益類08年第一期理財(cái)產(chǎn)品”，將募集資金的8%通過(guò)中國(guó)紅十字基金會(huì)定向捐贈(zèng)于四川災(zāi)區(qū)，并且該產(chǎn)品不向客戶收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)等任何費(fèi)用。此外，在教師節(jié)期間，招商銀行還特別發(fā)行了“金葵花招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)教師專享理財(cái)計(jì)劃”，在原有信托貸款類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上賦予了“尊師重教”這一更具意義的內(nèi)涵。此類以慈善、關(guān)愛為主題的理財(cái)產(chǎn)品，在很大程度上拓寬了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展思路，打破了以往理財(cái)業(yè)務(wù)同質(zhì)化的常規(guī)，深化了理財(cái)品牌的內(nèi)涵與價(jià)值，增強(qiáng)了客戶的認(rèn)同和忠誠(chéng)度，并有效地提升了銀行的品牌價(jià)值和社會(huì)形象，對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展大有裨益。3、產(chǎn)品預(yù)期年化收益率更趨規(guī)范合理各銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率普遍趨向于規(guī)范合理，與以往部分銀行對(duì)新股申購(gòu)類、結(jié)構(gòu)掛鉤類產(chǎn)品動(dòng)輒給出40%或50%的預(yù)期收益率，甚至“上不封頂”的情況形成鮮明反差。例如，光大已拿回國(guó)內(nèi)“陽(yáng)光理財(cái)同升21號(hào)”掛鉤類產(chǎn)品的預(yù)期收益率分別為8%、4.5%、1.45%三檔；中信銀行投資于新股申購(gòu)和信貸資產(chǎn)的“全面配置計(jì)劃0807期產(chǎn)品”的預(yù)期收益率為4.38%；而農(nóng)業(yè)銀行的“本利年08第15期基金精選型產(chǎn)品”，招商銀行的“金葵花新股申購(gòu)22期與套利理財(cái)計(jì)劃”等均有給出具體的預(yù)期收益情況。究其原因：一方面，受資本市場(chǎng)低迷以及“零收益”實(shí)踐等因素影響，各個(gè)銀行給出的預(yù)期收益水平更加實(shí)際與客觀；另一方面，按照銀監(jiān)會(huì)要求，對(duì)于無(wú)法提供科學(xué)、準(zhǔn)確的測(cè)算依據(jù)和測(cè)算方式的理財(cái)產(chǎn)品，各個(gè)銀行在宣傳和介紹材料中不得給出“預(yù)期收益率”或“最高收益率”。盡管有所回落的預(yù)期收益水平在一定程度上會(huì)影響客戶吸引力，但從根本上講，科學(xué)的、與實(shí)際收益情況吻合的預(yù)期收益率將對(duì)商業(yè)銀行及其理財(cái)產(chǎn)品的美譽(yù)度和客戶信任度產(chǎn)生積極影響。4、產(chǎn)品短期化趨勢(shì)更為顯著，期限結(jié)構(gòu)日臻完善與以往同類型產(chǎn)品相比，各銀行理財(cái)產(chǎn)品的短期化趨勢(shì)更為顯著。以招商銀行為例，其2008年所發(fā)行的全部理財(cái)產(chǎn)品中，期限在三個(gè)月（含）以內(nèi)的產(chǎn)品數(shù)量占比達(dá)36.8%，期限在三個(gè)月至一年的產(chǎn)品占比達(dá)59.7%，而一年期以上的產(chǎn)品僅占全部產(chǎn)品3.5%。此外，其他各銀行也注重短期化產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，如工商銀行“2008年第65期穩(wěn)得利增強(qiáng)型信托投資理財(cái)產(chǎn)品”的期限為16天；中國(guó)銀行的“博弈人民幣理財(cái)產(chǎn)品”期限分為14天、21天或1個(gè)月。在產(chǎn)品不斷短期化的同時(shí)，各銀行也注意產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的完善。以工商銀行11月份發(fā)行的“穩(wěn)得利”系列產(chǎn)品為例，其包含了29天、75天、90天、12個(gè)月等各種期限結(jié)構(gòu)，能夠滿足不同投資者的偏好。5、理財(cái)業(yè)務(wù)分層服務(wù)體系逐步構(gòu)建，財(cái)富管理職能日益凸顯2008年來(lái)，針對(duì)中高端客戶的專屬產(chǎn)品不斷增加，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)更加注重客戶細(xì)分，財(cái)富管理職能日益凸顯。舉例而言，交通銀行“得利寶新藍(lán)58號(hào)產(chǎn)品”和“得利寶海藍(lán)31號(hào)產(chǎn)品”對(duì)普通客戶、交通銀行客戶進(jìn)行了分層定價(jià)，產(chǎn)品預(yù)期收益與客戶層次成正比。在交通銀行的財(cái)富管理服務(wù)體系中，“交銀理財(cái)”定位于季日均金融資產(chǎn)5萬(wàn)元以上的客戶；“沃德財(cái)富”地位于季日均金融資產(chǎn)50萬(wàn)元以上的目標(biāo)客戶，并提供專屬客戶經(jīng)理、專屬理財(cái)網(wǎng)點(diǎn)、專享增值服務(wù)等。同樣，工商銀行也全面升級(jí)了“理財(cái)金賬戶”服務(wù)品質(zhì)，定期推出“理財(cái)金賬戶”專屬理財(cái)產(chǎn)品，并通過(guò)貴賓理財(cái)中心、貴賓客戶服務(wù)專線、貴賓網(wǎng)上銀行等各種專屬通道，為客戶提供全新的理財(cái)服務(wù)體驗(yàn)。各銀行對(duì)中高端財(cái)富客戶的重視程度正在不斷提升，市場(chǎng)細(xì)分能力的增強(qiáng)和分層服務(wù)體系的構(gòu)建將成為商業(yè)銀行財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的重要基石。三、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)存在的問(wèn)題1、信托理財(cái)集合資金用于貸款可能引發(fā)潛在風(fēng)險(xiǎn)由于央行對(duì)信托貸款利率下線沒(méi)有規(guī)定，因此信托貸款可以規(guī)避商業(yè)貸款基準(zhǔn)利率下限規(guī)定，這在一定程度上降低了借款人的融資成本。另外，雖然從實(shí)質(zhì)上看是商業(yè)銀行對(duì)用款單位放貸，但由于信托貸款與信托理財(cái)資金不在商業(yè)銀行表內(nèi)核算，因此可以規(guī)避《資本充足率管理辦法》，不用計(jì)提資本，這在一定程度上也優(yōu)化了商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)?；诖?，我國(guó)大部分商業(yè)銀行都開展了與信托掛鉤的理財(cái)業(yè)務(wù)，籌集資金的投向基本上是信托貸款。信托貸款對(duì)銀行和信托公司而言，都屬于表外業(yè)務(wù)，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)完全由購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的投資者承擔(dān)。在此情形下，銀行和信托公司對(duì)借款人一般不會(huì)進(jìn)行授信盡職調(diào)查，對(duì)貸款用途也不會(huì)開展相關(guān)的監(jiān)測(cè)工作，特別是貸款大部分在異地使用，就更缺乏有效地貸后管理一旦用款單位出現(xiàn)還款風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保人又不能如期履行擔(dān)保責(zé)任，將會(huì)給購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的投資者帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，銀行也和信托業(yè)雖然對(duì)此不負(fù)有償還義務(wù)，但也將面臨系統(tǒng)性的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。2、對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)提示及信息披露不充分部分商業(yè)銀行在編寫有關(guān)產(chǎn)品介紹和宣傳材料時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)提示不充分，主要體現(xiàn)在未提供必要的舉例說(shuō)明。風(fēng)險(xiǎn)提示只是簡(jiǎn)單的列示。如對(duì)保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃“本理財(cái)計(jì)劃有投資風(fēng)險(xiǎn)，您只能獲得合同明確承諾的收益，您應(yīng)充分認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資”的話語(yǔ)，未對(duì)鏟平面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)的闡釋。對(duì)一些掛鉤較為復(fù)雜的產(chǎn)品的理財(cái)業(yè)務(wù)，在與客戶簽訂合同前，未提供理財(cái)計(jì)劃預(yù)期收益率的測(cè)算數(shù)據(jù)、測(cè)算方式和測(cè)算的主要依據(jù)。在將有關(guān)市場(chǎng)檢測(cè)指標(biāo)作為理財(cái)計(jì)劃合同的終止條件或中之參考條件時(shí)，未在理財(cái)計(jì)劃合同中對(duì)相關(guān)指標(biāo)的定義和計(jì)算方式做出明確的解釋。3、熟悉國(guó)際交易規(guī)則的專業(yè)人才異常匱乏在全球金融自由化于一體化的形勢(shì)下，由于我國(guó)金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，可以預(yù)期在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)掛鉤標(biāo)的投資方向?qū)⒅饕蚓惩馐袌?chǎng)發(fā)展，其中主要投資產(chǎn)品屬于衍生工具范疇，因此熟悉國(guó)際衍生品通行的交易規(guī)則、慣例是維護(hù)我國(guó)商業(yè)銀行從事國(guó)際衍生品交易合法權(quán)益的關(guān)鍵之所在，但目前銀行相關(guān)從業(yè)人員異常缺乏國(guó)際衍生交易經(jīng)驗(yàn)特別是對(duì)國(guó)際規(guī)則的了解，更無(wú)從談及靈活運(yùn)用國(guó)際慣例維護(hù)自身合法權(quán)益。4、營(yíng)銷宣傳不夠個(gè)金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷上基本處于“雷聲大、雨點(diǎn)小”的狀況。在銀行營(yíng)業(yè)廳里，都擺放著介紹理財(cái)產(chǎn)品的小冊(cè)子或宣傳紙，但缺乏特色產(chǎn)品和個(gè)性化方案，這同客戶需求顯然存在一定的差距。由于缺乏必要的宣傳，即使是一些不錯(cuò)的理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際上了解的客戶也不多。比如，“千里馬”、“紅雙喜”等投資分紅險(xiǎn)，其復(fù)雜的條款，常常需要推銷員通俗化的解釋才能讓人明白，而各行卻無(wú)人主動(dòng)的向客戶介紹。一些新國(guó)債、基金等的收益、風(fēng)險(xiǎn)情況也是客戶所不熟悉的，單單看一看宣傳冊(cè)，客戶根本弄不明白。5、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)同質(zhì)現(xiàn)象嚴(yán)重我國(guó)商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化趨向。在業(yè)務(wù)范圍上表現(xiàn)為，把現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行重新整合，普遍缺乏更為細(xì)致的客戶分層，無(wú)法為客戶提供切合需求的個(gè)性化服務(wù)；在財(cái)務(wù)策劃上技術(shù)人才的支持都無(wú)法滿足現(xiàn)實(shí)需求，投資產(chǎn)品在廣度和深度上均不能完全滿足客戶的理財(cái)需求。從目前國(guó)內(nèi)同業(yè)的情況來(lái)看，基礎(chǔ)金融產(chǎn)品在同業(yè)之間相差無(wú)幾，理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)定位和定價(jià)無(wú)法展示出各商業(yè)銀行的產(chǎn)品特色，同質(zhì)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)完全體現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)格的激烈比拼，嚴(yán)重影響了理財(cái)市場(chǎng)的健發(fā)展。同時(shí)，金融產(chǎn)品的復(fù)制特點(diǎn)加劇了這一現(xiàn)象，一家銀行剛剛發(fā)出新的理財(cái)產(chǎn)品，其他銀行就能夠立刻跟進(jìn)，名目雖不雷同，但功能特點(diǎn)相似、投資收益相當(dāng)，幾乎是克隆。于是現(xiàn)有的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品基本都是保險(xiǎn)、證券、外匯、基金等的投資組，缺乏特色。比如同一保險(xiǎn)公司的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)被幾家商業(yè)銀行代理，或者同一商業(yè)銀行代理的幾家保險(xiǎn)公司的理財(cái)產(chǎn)品只是名字的區(qū)別，而沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的差異。對(duì)個(gè)人客戶而言，這些產(chǎn)品的確眼花繚亂，卻缺少實(shí)際吸引力。四、加快發(fā)展我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的對(duì)策從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于理財(cái)業(yè)務(wù)將國(guó)內(nèi)居民財(cái)富迅速擴(kuò)張而引發(fā)的對(duì)金融業(yè)務(wù)的外在需求，與商業(yè)銀行利用金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和多元化經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在需求有機(jī)的結(jié)合在一起，因此其具有強(qiáng)大的生命力和廣闊的拓展空間。1、發(fā)揮理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型及客戶關(guān)系管理的重要作用理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型與實(shí)施客戶關(guān)系管理具有重要的實(shí)際意義。一方面，大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)有助于燙平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的負(fù)面影響，有助于應(yīng)對(duì)利差收窄的挑戰(zhàn)并拉長(zhǎng)盈利周期。首先，理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展能夠提高手續(xù)費(fèi)和傭金收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比，有助于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)收益來(lái)源的多元化和收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；其次，利用理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)，商業(yè)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)與多個(gè)市場(chǎng)、多種業(yè)務(wù)的對(duì)接，并使之成為綜合化經(jīng)營(yíng)的重要載體和有益探索。另一方面，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)若能與客戶關(guān)系管理有效結(jié)合起來(lái)，與客戶建立持久信任關(guān)系，成為客戶完全可信賴的金融顧問(wèn)，不僅能夠極大的降低優(yōu)質(zhì)目標(biāo)客戶的流失率，還將促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)與儲(chǔ)蓄存款、銀行卡、電子銀行等不同業(yè)務(wù)類別交叉銷售和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而提升零售銀行業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度，增強(qiáng)商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。2、打造卓越品牌形象與特色服務(wù)，獲取客戶的持久信任與忠誠(chéng)當(dāng)前，國(guó)內(nèi)銀行的理財(cái)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的同質(zhì)性和可復(fù)制性。在這一背景下，只有依靠卓越的理財(cái)產(chǎn)品以及超越客戶預(yù)期的特色創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)，提高客戶的認(rèn)知度和榮譽(yù)度，才能在紛繁復(fù)雜的產(chǎn)品和激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中超出。在品牌建設(shè)方面，需要商業(yè)銀行持續(xù)地自身核心理財(cái)品牌加以塑造，通過(guò)準(zhǔn)確的服務(wù)定位和文化內(nèi)涵，與客戶建立情感，從而贏取客戶的忠誠(chéng)和持久信任，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以招商銀行為例，其全部理財(cái)業(yè)務(wù)均冠以“金葵花”之名，經(jīng)過(guò)持續(xù)不斷的培養(yǎng)，更使客戶自然而然低產(chǎn)生一種信任感，這種品牌形象是難以被同業(yè)復(fù)制的。在特色產(chǎn)品及服務(wù)方面，商業(yè)銀行需要不斷更新理念，針對(duì)不斷變化的市場(chǎng)熱點(diǎn)和焦點(diǎn)，必須增強(qiáng)響應(yīng)能力，即使退出具有自身特色的新產(chǎn)品和信服務(wù)，從而獲取同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)。理財(cái)不僅是一項(xiàng)規(guī)劃、一個(gè)系統(tǒng)、一種過(guò)程，更是規(guī)避經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的“防火墻”。當(dāng)金融市場(chǎng)繁榮時(shí)，需要通過(guò)有效的理財(cái)手段實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)；而當(dāng)金融危機(jī)到來(lái)時(shí)，則更需要發(fā)揮其獨(dú)特的作用，把握機(jī)遇，平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)保值增值。3、加大創(chuàng)新力度，探尋理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展新空間面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，商業(yè)銀行需要重新考察和研判市場(chǎng)方向，加大創(chuàng)新力度，為理財(cái)市場(chǎng)尋找新的加速器。貨幣政策的轉(zhuǎn)向、相關(guān)監(jiān)管政策的推出和調(diào)整以及一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施的實(shí)施，都為理財(cái)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供了政策支持和發(fā)展空間。近期，銀監(jiān)會(huì)相繼發(fā)布了《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》等多項(xiàng)政策，很多投資對(duì)象的價(jià)值將被重新發(fā)現(xiàn)，更多的市場(chǎng)品種將被發(fā)掘。例如，并購(gòu)貸款類產(chǎn)品可能成為銀信理財(cái)業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。與傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品相比，并購(gòu)貸款類產(chǎn)品將在投資方向、收益模式以及風(fēng)險(xiǎn)控制手段等方面進(jìn)行探索創(chuàng)新。此外，股權(quán)投資及PE類產(chǎn)品預(yù)計(jì)也將成為優(yōu)化銀信產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品附加值、提升銀信合作層次的重要領(lǐng)域。此類創(chuàng)新將私人股權(quán)投資等納入銀信業(yè)務(wù)合作范圍，打造個(gè)性比較強(qiáng)的高端理財(cái)產(chǎn)品，有利于銀行與信托形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)品牌，進(jìn)一步開創(chuàng)理財(cái)市場(chǎng)新的發(fā)展空間。4、由單一產(chǎn)品向綜合平臺(tái)轉(zhuǎn)變，由大眾化產(chǎn)品向分層次服務(wù)轉(zhuǎn)變從國(guó)外金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展來(lái)看，理財(cái)業(yè)務(wù)并不局限于為客戶提供某種單一的金融產(chǎn)品，而是根據(jù)細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)以及投資者的財(cái)務(wù)狀況、投資預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好等為客戶量身定制理財(cái)規(guī)劃方案。盡管近年來(lái)國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)取得了迅猛的發(fā)展，但仍處于“關(guān)注產(chǎn)品勝于關(guān)注客戶”的初級(jí)階段，與理財(cái)業(yè)務(wù)全方位、差異化、個(gè)性化的本質(zhì)內(nèi)涵相比，仍存在較大差距。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展也應(yīng)遵循由單一產(chǎn)品向綜合平臺(tái)，由大眾化產(chǎn)品向分層次服務(wù)，由單純的產(chǎn)品銷售向以金融顧問(wèn)、資產(chǎn)管理為核心的綜合投資理財(cái)服務(wù)轉(zhuǎn)變。5、建立健全理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)既包括商業(yè)銀行在提供理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)過(guò)程中面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)，也包括理財(cái)計(jì)劃或產(chǎn)品包含的相關(guān)交易工具的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及銀行進(jìn)行有關(guān)投資操作和資產(chǎn)管理中面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理方式和所開展的理財(cái)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，制定具體而有針對(duì)性的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)程，建立健全理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并將理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中。在理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范于控制對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的投資運(yùn)作具有特別重要的意義。商業(yè)銀行首先應(yīng)根據(jù)自身理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的特點(diǎn)，建立并完善理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和管理體系。商業(yè)銀行研發(fā)、銷售和管理有關(guān)理財(cái)計(jì)劃，必須配備相應(yīng)的資源，具備相應(yīng)的成本收益測(cè)算與控制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與檢測(cè)，內(nèi)部?jī)r(jià)格專一等的能力和手段，對(duì)需要對(duì)沖處置的風(fēng)險(xiǎn)要有具體的技術(shù)安排。在進(jìn)行相關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，應(yīng)對(duì)利率和匯率等主要金融政策的改革與調(diào)整進(jìn)行充分的壓力測(cè)試，評(píng)估可能對(duì)隱含經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的影響，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)處置和應(yīng)急預(yù)案。參考文獻(xiàn)

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現(xiàn)公布《關(guān)于小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則修改的說(shuō)明》和《關(guān)于小麥期貨合約修改的說(shuō)明》，以使廣大會(huì)員和投資者了解并理解小麥新舊合約和細(xì)則的修改情況。關(guān)于小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則修改的說(shuō)明為落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于“做深、做細(xì)、做精已上市品種，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能”的精神，鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”）就小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則修改問(wèn)題進(jìn)行了認(rèn)真調(diào)研、論證，完成了小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則修改方案。現(xiàn)就有關(guān)修改事項(xiàng)說(shuō)明如下：一、小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則修改的必要性根據(jù)調(diào)研情況，目前小麥期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題主要有：（1）優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥（以下簡(jiǎn)稱“強(qiáng)麥”）交割標(biāo)的質(zhì)量指標(biāo)要求偏高，規(guī)模偏小，參與群體受限，影響功能更好發(fā)揮。（2）硬白小麥（以下簡(jiǎn)稱“硬麥”）標(biāo)的存在兩個(gè)問(wèn)題：一是交割標(biāo)的僅適用于黃河以北地區(qū)生產(chǎn)的小麥，豫南、江蘇及安徽等地小麥難以達(dá)標(biāo)；二是衡量硬麥品質(zhì)的主要指標(biāo)為“硬度指數(shù)”，該指標(biāo)現(xiàn)貨貿(mào)易中并不使用，造成期貨市場(chǎng)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)貨市場(chǎng)脫節(jié)。（3）相對(duì)于小麥自身價(jià)值較低、價(jià)格波動(dòng)幅度較小，期貨交割成本偏高。為了促進(jìn)小麥期貨市場(chǎng)功能的正常發(fā)揮，更好地服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)，鄭商所根據(jù)廣大投資者的意見和建議，對(duì)強(qiáng)麥和硬麥期貨合約進(jìn)行了修改。二、修改方案的具體內(nèi)容

本次小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則的修改主要圍繞著擴(kuò)大交割標(biāo)的物范圍和降低交割成本進(jìn)行，主要內(nèi)容包括：一是將硬麥改為普通小麥（簡(jiǎn)稱普麥）；二是參照現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)普麥、強(qiáng)麥的品質(zhì)指標(biāo)進(jìn)行界定，擴(kuò)大交割標(biāo)的物范圍；三是降低普麥和強(qiáng)麥交割月前一個(gè)月保證金，降低普麥交割月保證金；四是普麥引入車船板交割方式，降低交割成本。具體修改內(nèi)容如下：

（一）《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》修改的具體內(nèi)容

1.交割標(biāo)的

（1）硬白小麥改為“普通小麥”，基準(zhǔn)交割品由原來(lái)的“符合國(guó)標(biāo)GB1351-2008的三等以上硬白小麥”改為“符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)小麥》（GB1351-2008）的三等及以上小麥，且不完善粒中生芽?！?.0%，霉變?！?.0%”；水分、雜質(zhì)、不完善粒物理指標(biāo)放寬，對(duì)超標(biāo)部分實(shí)行扣量，與國(guó)家有關(guān)規(guī)定一致；取消了原來(lái)的降落數(shù)值指標(biāo)要求。

（2）優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥，內(nèi)在品質(zhì)指標(biāo)仍保留穩(wěn)定時(shí)間、濕面筋、拉伸面積，但具體要求均有所降低，并設(shè)置了與現(xiàn)貨相當(dāng)?shù)馁N水；降落數(shù)值增加了上限規(guī)定；水分、雜質(zhì)、不完善粒物理指標(biāo)放寬，超標(biāo)部分實(shí)行增扣量，與國(guó)家有關(guān)規(guī)定一致。

2.增加車船板交割基準(zhǔn)價(jià)

增加車船板交割及指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)的有關(guān)定義：“車船板交割是指在交易所指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)貨物裝至買方汽車板、火車板或輪船板，完成貨物交收的一種實(shí)物交割方式。買賣雙方以貨物裝上買方車船板為界，實(shí)現(xiàn)貨物的所有權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，各自承擔(dān)對(duì)貨物的數(shù)量、質(zhì)量責(zé)任”?！敖桓钣?jì)價(jià)點(diǎn)是指由交易所指定的用于計(jì)算雙方各自應(yīng)承擔(dān)交割費(fèi)用的地點(diǎn)。具體地點(diǎn)由交易所公告”。明確“普麥交割基準(zhǔn)價(jià)為該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)買方的車船（汽車、輪船）板或指定交割倉(cāng)庫(kù)買方的車船（汽車、輪船）板交貨的含稅價(jià)格（不含包裝）”。

3.交割流程

（1）交割配對(duì)有關(guān)規(guī)定與棉花期貨修改思路相同。對(duì)普麥在最后交易日之前的配對(duì)交割流程增加規(guī)定：“賣方提出普麥車船板交割申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)同時(shí)提交相應(yīng)的擬交割貨物信息，包括：品種、等級(jí)、數(shù)量、生產(chǎn)年度、交割計(jì)價(jià)點(diǎn)、存放地點(diǎn)等”；“買方會(huì)員在會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)響應(yīng)賣方會(huì)員的交割申請(qǐng)（選擇普麥車船板交割貨物信息）”；鄭商所根據(jù)雙方確認(rèn)結(jié)果進(jìn)行配對(duì)。

關(guān)于普麥在最后交易日的配對(duì)原則，增加以下規(guī)定：“最后交易日下午，普麥合約不再進(jìn)行交易”；“下午1時(shí)30分之前，賣方應(yīng)主動(dòng)公布用于普麥車船板交割的信息”；“普麥車船板交割的賣方未公布車船板交割貨物信息的，交易所按倉(cāng)單交割對(duì)待”；“下午1時(shí)30分到2時(shí)30分，買方根據(jù)賣方提交的車船板交割的貨物信息，自主選擇并確認(rèn)”。

（2）增加普麥車船板交割結(jié)算流程規(guī)定。規(guī)定“通知日后下一交易日上午9時(shí)之前,普麥買方會(huì)員應(yīng)當(dāng)將尚欠貨款劃入交易所賬戶”；“買賣雙方自通知日后規(guī)定時(shí)間，對(duì)車船板交割貨物的交收事宜進(jìn)行協(xié)商，辦理交收”；“配對(duì)后至車船板交割最后交貨日次日，交易所按雙方確認(rèn)情況進(jìn)行結(jié)算”。

4.增加車船板交割有關(guān)內(nèi)容

對(duì)車船板交割時(shí)賣方貨物存放地點(diǎn)應(yīng)具備的條件、雙方協(xié)商發(fā)貨的時(shí)間、方式、交收、質(zhì)量數(shù)量確認(rèn)、貨款劃轉(zhuǎn)等進(jìn)行規(guī)定，對(duì)于未能按時(shí)發(fā)貨的事項(xiàng)明確賠償原則。

5.交割違約處理

規(guī)定“普麥交割違約的，由違約方支付對(duì)方20%違約金，終止交割。”

（二）《鄭州商品交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》修改內(nèi)容

主要對(duì)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期進(jìn)行了修改，不再規(guī)定入庫(kù)小麥的產(chǎn)期，兩個(gè)小麥合約倉(cāng)單的有效期均改為“每年9月的最后一個(gè)工作日”。

（三）《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修改內(nèi)容

1.保證金

本次主要修改了保證金標(biāo)準(zhǔn)，普麥交割月前一個(gè)月份上、中、下旬及交割月保證金分別由原來(lái)的“8%、15%、25%、30%”降低為“5%、10%、15%、20%”；強(qiáng)麥交割月前一月上旬保證金由“8%”降低為“5%”。

2.持倉(cāng)

按照兩個(gè)小麥合約交易單位及新品種持倉(cāng)限制標(biāo)準(zhǔn)對(duì)普麥、強(qiáng)麥持倉(cāng)進(jìn)行了修改：一般月份普麥、強(qiáng)麥持倉(cāng)分別為2000手和1000手；交割月前一個(gè)月為600手和300手；交割月為200手和100手，以上持倉(cāng)包含了跨期套利持倉(cāng)。

三、修改的合規(guī)性

普麥質(zhì)量指標(biāo)符合國(guó)家對(duì)小麥質(zhì)量要求的規(guī)定，物理指標(biāo)調(diào)整及增扣量均在國(guó)家規(guī)定的許可范圍內(nèi)；強(qiáng)麥增加了內(nèi)在品質(zhì)指標(biāo)稍低的交割替代品，合規(guī)性方面沒(méi)有變化，仍屬于在國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上增加了品質(zhì)指標(biāo)要求，符合國(guó)家對(duì)企業(yè)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不得低于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定。相應(yīng)細(xì)則及辦法有關(guān)條款的修改均符合國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定。

四、實(shí)施方案及實(shí)施的可行性

本次小麥期貨相應(yīng)業(yè)務(wù)細(xì)則修改總的原則是立足于服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)，擴(kuò)大交割標(biāo)的規(guī)模，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和交割成本，為企業(yè)套期保值創(chuàng)造良好的平臺(tái)。

（一）兩個(gè)小麥交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整方案及可行性

硬麥方面，國(guó)標(biāo)中界定小麥種類的“硬度指數(shù)”指標(biāo)在現(xiàn)貨貿(mào)易中使用較少，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)較為規(guī)范的硬白小麥期貨合約交割標(biāo)的與現(xiàn)貨貿(mào)易中的硬白小麥出現(xiàn)偏差?，F(xiàn)貨企業(yè)普遍反映能達(dá)到硬白小麥期貨標(biāo)準(zhǔn)的小麥多分布在黃河以北區(qū)域，黃河以南區(qū)域達(dá)標(biāo)的不多。很多企業(yè)提議硬白小麥期貨交割標(biāo)的應(yīng)與現(xiàn)貨流通中貿(mào)易量最大的小麥一致，尤其是黃河以南區(qū)域的現(xiàn)貨企業(yè)要求更加迫切。這次硬麥修改為普麥，國(guó)標(biāo)三等及以上小麥均可交割，不再規(guī)定具體的種類，擴(kuò)大了合約標(biāo)的范圍，體現(xiàn)大品種大流通的理念，既符合現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)硬麥期貨交割標(biāo)的修改的要求，也符合國(guó)內(nèi)小麥分散生產(chǎn)、品種混雜、質(zhì)量不均勻、混麥交易的現(xiàn)狀。不同種類間不設(shè)升貼水，依據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化自動(dòng)調(diào)整。就目前現(xiàn)貨市場(chǎng)情況看，混麥?zhǔn)乾F(xiàn)貨市場(chǎng)中交易量最大的小麥，也是交割成本最低的小麥，將混麥作為普麥的交割標(biāo)的，符合大品種大流通的特點(diǎn)。

強(qiáng)麥方面，允許內(nèi)在品質(zhì)指標(biāo)稍低的優(yōu)質(zhì)小麥貼水替代交割，穩(wěn)定時(shí)間由“8分鐘以上”降低為“6分鐘以上”，濕面筋由“30%以上”降低為“28%以上”，拉伸面積由“90cm2以上”降低為“75cm2以上”。通過(guò)替代交割有效擴(kuò)大了可供交割品的數(shù)量，加之對(duì)替代品設(shè)計(jì)了較現(xiàn)貨市場(chǎng)稍大的貼水，并不會(huì)影響強(qiáng)麥期貨體現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。加大替代品貼水幅度，目的是在價(jià)格出現(xiàn)非理性波動(dòng)時(shí)發(fā)揮調(diào)節(jié)閥作用。

2003年強(qiáng)麥期貨設(shè)計(jì)初衷是服務(wù)國(guó)家種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)小麥優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，與當(dāng)時(shí)國(guó)家的小麥政策一致。隨著市場(chǎng)的不斷變化，國(guó)家的政策也有所變化，優(yōu)質(zhì)小麥發(fā)展方向不僅包括適合烘焙的強(qiáng)筋小麥和弱筋小麥，而且還要大力發(fā)展適合蒸煮的中筋小麥；2006年以來(lái)，由于國(guó)家實(shí)行小麥托市收購(gòu)政策，對(duì)所有品質(zhì)小麥按統(tǒng)一價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)，使得農(nóng)民種植強(qiáng)筋小麥的積極性下降，強(qiáng)筋小麥種植面積、產(chǎn)量都逐年減少，能夠達(dá)到強(qiáng)麥交割標(biāo)的小麥數(shù)量未能如當(dāng)初預(yù)計(jì)的越來(lái)越多。國(guó)家政策以及現(xiàn)貨數(shù)量的變化，使得強(qiáng)麥期貨的參與群體不斷下降，流動(dòng)性降低，使強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)功能發(fā)揮受到限制。但是，市場(chǎng)對(duì)強(qiáng)筋小麥的需求仍是剛性增長(zhǎng)的，近幾年國(guó)家政策的變化只是階段性的，長(zhǎng)期看，強(qiáng)筋小麥仍然是要大力發(fā)展的，因此，強(qiáng)麥合約需要保持原來(lái)品質(zhì)指標(biāo)定位。但是強(qiáng)麥數(shù)量下降確實(shí)影響到現(xiàn)貨企業(yè)的參與，影響期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，因此，允許內(nèi)在品質(zhì)指標(biāo)稍低小麥替代交割，可以擴(kuò)大現(xiàn)貨企業(yè)參與面，避免強(qiáng)麥價(jià)格非理性波動(dòng)?？紤]到調(diào)研中有些企業(yè)對(duì)內(nèi)在品質(zhì)降低尤其是穩(wěn)定時(shí)間降至6分鐘有不同看法，擔(dān)心替代品交割影響到目前強(qiáng)麥的品質(zhì)，對(duì)替代品交割貼水幅度加大。在正常情況下，穩(wěn)定時(shí)間在6分鐘的小麥一般是不會(huì)進(jìn)入期貨交割的，只有在期貨價(jià)格偏離時(shí)才會(huì)參與期貨交割，發(fā)揮調(diào)節(jié)閥作用穩(wěn)定價(jià)格，確保市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

這次修改，兩個(gè)小麥合約都不同程度地?cái)U(kuò)大了可交割標(biāo)的數(shù)量，體現(xiàn)小麥大品種、大流通的修改理念。強(qiáng)麥通過(guò)貼水交割，放寬物理指標(biāo)，可交割標(biāo)的預(yù)計(jì)將由原來(lái)的300萬(wàn)噸左右增加至1000萬(wàn)噸以上，如果農(nóng)民種植積極性提高，則可望達(dá)到2000萬(wàn)噸以上。硬麥改為普麥后，可交割標(biāo)的由原來(lái)分布在黃河以北擴(kuò)大為分布在五大主產(chǎn)省，該區(qū)域小麥產(chǎn)量8000萬(wàn)噸左右，正常年景多為三等以上小麥，達(dá)標(biāo)數(shù)量應(yīng)在7000萬(wàn)噸以上。

從地理位置上看，強(qiáng)麥交割區(qū)域主要在隴海線以北的主產(chǎn)區(qū)，另外增加了長(zhǎng)江沿線水路為主的中轉(zhuǎn)地，這樣可兼顧產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)（東南沿海專用粉廠較多，主要以水路采購(gòu)小麥，該區(qū)域?yàn)榧⒌兀?；普麥交割區(qū)域遍布河南、江蘇、河北及山東4大小麥主產(chǎn)省，可滿足主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨企業(yè)利用普麥期貨的套保需要，由于地區(qū)間不設(shè)升貼水，主要交割區(qū)域?qū)⒎植荚邳S河以南區(qū)域。兩個(gè)小麥從品質(zhì)地位及地理分布上將形成互補(bǔ)格局。

（二）指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)車船板交割方案及可行性

普麥交割引入指定計(jì)價(jià)點(diǎn)車船板交割方式，進(jìn)一步貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)。普麥車船板交割以指定計(jì)價(jià)點(diǎn)買方車船板的交貨價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)，在交割計(jì)價(jià)點(diǎn)交割，對(duì)買賣雙方來(lái)說(shuō)交割費(fèi)用最高，正常情況下，雙方通過(guò)協(xié)商可從賣方貨物存放地直接將貨物發(fā)往買方，使雙方費(fèi)用最低，只有在協(xié)商不成的情況下才會(huì)在交割計(jì)價(jià)點(diǎn)交割。引入這種交割方式的優(yōu)點(diǎn)：一是指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)附近的現(xiàn)貨企業(yè)無(wú)須將貨物拉到指定交割倉(cāng)庫(kù)即可交割，便于其直觀地利用期貨市場(chǎng)套期保值；二是降低交割成本，促進(jìn)期現(xiàn)貨價(jià)格趨合，有利于小麥?zhǔn)袌?chǎng)功能的發(fā)揮；三是實(shí)行車船板交割的同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割方式同時(shí)存在，以方便現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨時(shí)利用期貨倉(cāng)單融資，緩解資金壓力。

（三）倉(cāng)單有效期修改方案及可行性

強(qiáng)麥、普麥標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的有效期均為每年9月的最后一個(gè)交易日。

選擇9月作為退出月份的原因，一是對(duì)于強(qiáng)麥來(lái)說(shuō)，可緩解新年度小麥后熟期的問(wèn)題，降低交割風(fēng)險(xiǎn)；二是9月后小麥現(xiàn)貨需求逐步旺盛，有利于陳麥倉(cāng)單的消化。

（四）交割月前一月及交割月保證金降低方案及可行性

普麥交割月前一個(gè)月份上、中、下旬及交割月保證金分別由原來(lái)的“8%、15%、25%、30%”降低為“5%、10%、15%、20%”；強(qiáng)麥交割月前一月上旬保證金由“8%”降低為“5%”。

這樣修改主要是考慮到小麥?zhǔn)袌?chǎng)受國(guó)家宏觀調(diào)控影響很大，價(jià)格整體運(yùn)行平穩(wěn)，波動(dòng)不大，大多時(shí)候?qū)儆谡鹗幮星?。政策?duì)普麥的影響較大，在既定政策不變的情況下，普麥價(jià)格難有大的波動(dòng)；強(qiáng)麥屬于小麥中的高端商品，受國(guó)家政策影響相對(duì)較小，波動(dòng)幅度略好于普麥，但幅度也不會(huì)太大。2009年，強(qiáng)麥與硬麥期貨價(jià)格波幅率（標(biāo)準(zhǔn)差/均值），分別為2.82%和2.75%，同期美國(guó)CBOT小麥價(jià)格波幅率達(dá)到8.69%。因此，降低近交割月及交割月保證金并不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。普麥在大幅度擴(kuò)大交割標(biāo)的后，同時(shí)增加了車船板交割方式，期貨現(xiàn)貨價(jià)格更加趨合，因此，降低普麥交割月前一月、交割月的保證金標(biāo)準(zhǔn)具有可行性。

五、實(shí)施后可能產(chǎn)生的影響及對(duì)策

硬麥改為普麥后，將極大地方便企業(yè)交易、交割，預(yù)計(jì)期現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)趨同，價(jià)格相關(guān)性將大幅提高；強(qiáng)麥修改后，交割標(biāo)的有效擴(kuò)大，充分體現(xiàn)國(guó)內(nèi)中高等級(jí)小麥的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，有利于現(xiàn)貨企業(yè)參與，體現(xiàn)不同小麥、不同市場(chǎng)的特性?，F(xiàn)貨企業(yè)的參與面擴(kuò)大將會(huì)進(jìn)一步提高小麥期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性和運(yùn)行質(zhì)量，促進(jìn)市場(chǎng)功能充分發(fā)揮，使小麥期貨市場(chǎng)走上良性發(fā)展的道路。對(duì)車船板交割，投資者有一個(gè)適應(yīng)過(guò)程，鄭商所將加大對(duì)現(xiàn)貨企業(yè)、期貨公司小麥研究人員的培訓(xùn)、宣傳力度，引導(dǎo)現(xiàn)貨企業(yè)入市套保，運(yùn)用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)、指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，選擇在現(xiàn)貨市場(chǎng)影響大、協(xié)調(diào)能力強(qiáng)、服務(wù)意識(shí)強(qiáng)的交割倉(cāng)庫(kù)作為指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)，隨時(shí)協(xié)調(diào)車船板交割中所未料想到的糾紛，極端情況下，也可通過(guò)引導(dǎo)客戶選擇倉(cāng)單交割緩解矛盾，解決問(wèn)題。

六、征求意見情況

在合約改造過(guò)程中，鄭商所先后對(duì)河南、山東、河北、江蘇和安徽五大小麥主產(chǎn)省的糧食批發(fā)市場(chǎng)、現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)、加工企業(yè)、中儲(chǔ)糧、中糧、小麥質(zhì)檢機(jī)構(gòu)、期貨公司等幾十家企業(yè)（機(jī)構(gòu)）進(jìn)行了近一年的調(diào)研，針對(duì)小麥期貨合約存在的問(wèn)題，廣泛聽取了市場(chǎng)各方的意見和建議。對(duì)于具體的細(xì)則條文修改，組織鄭商所相關(guān)業(yè)務(wù)部門多次討論，反復(fù)醞釀，并與投資者保持持續(xù)的聯(lián)系和溝通，歷時(shí)一年有余，最終確定了小麥的修改方案。該方案在再次征求市場(chǎng)參與各方意見時(shí)，得到了大家的肯定，市場(chǎng)人士對(duì)小麥貼近現(xiàn)貨、服務(wù)產(chǎn)業(yè)的修改方向高度認(rèn)同，對(duì)引入車船板交割評(píng)價(jià)很高，認(rèn)為在現(xiàn)階段，小麥期貨合約內(nèi)容的修改是及時(shí)、合理的，有利于市場(chǎng)功能的充分發(fā)揮。

七、相關(guān)期貨品種現(xiàn)貨運(yùn)行情況及期貨功能發(fā)揮情況

小麥關(guān)系國(guó)計(jì)民生，國(guó)家極為重視。2006年以來(lái)，國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)糧食市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，小麥?zhǔn)袌?chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。

從期貨市場(chǎng)運(yùn)行情況看，小麥期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，價(jià)格反映國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)狀況，在國(guó)際糧食市場(chǎng)價(jià)格大起大落時(shí)，小麥價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，獨(dú)立行情特征明顯。小麥價(jià)格影響面廣，相關(guān)網(wǎng)站均有對(duì)小麥期貨價(jià)格行情的轉(zhuǎn)載及評(píng)述，對(duì)指導(dǎo)現(xiàn)貨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)揮了較好的作用，在服務(wù)“三農(nóng)”方面示范作用突出。中糧集團(tuán)、河南東方糧貿(mào)、河北糧食集團(tuán)、江蘇糧食集團(tuán)、鄭州瑞陽(yáng)糧食公司等現(xiàn)貨企業(yè)運(yùn)用期貨規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)；河南延津、江蘇白馬湖、陜西咸陽(yáng)等地都出現(xiàn)了“訂單+期貨”、“公司+中介機(jī)構(gòu)+農(nóng)戶”的成功案例，期貨對(duì)促進(jìn)我國(guó)小麥產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了一定的作用。

小麥規(guī)則修改后，小麥期貨市場(chǎng)更能充分體現(xiàn)大品種大流通的特性，促進(jìn)現(xiàn)貨企業(yè)積極參與，進(jìn)一步發(fā)揮小麥期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家糧食安全、服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能。

本次修改內(nèi)容已于2011年10

特此說(shuō)明。

附件:小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則的修改條文修訂稿二○一一年十二月二十九日

附件：小麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則的修改條文（2011年10月 說(shuō)明：1.因本細(xì)則執(zhí)行時(shí)間較晚，在此期間如有新品種上市使得條文序號(hào)變化，依次調(diào)整。2.原文沒(méi)有列出的，其條文、章節(jié)序號(hào)依次變化。3．陰影下劃線為新增加內(nèi)容，刪除線為刪除內(nèi)容。一、《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》修改內(nèi)容第一章總則第二條期貨交割指期貨合約到期時(shí)，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該期貨合約標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。使用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的期貨交割實(shí)行三日交割法。使用非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的期貨交割根據(jù)品種不同確定具體的交貨日期。第二章期貨交割標(biāo)準(zhǔn)第一節(jié)小麥普通小麥第五條小麥包括硬白小麥（以下簡(jiǎn)稱硬麥）和優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥（以下簡(jiǎn)稱強(qiáng)麥）。第六條第五條交割單位：1050噸。第七條第六條硬麥普通小麥（以下簡(jiǎn)稱普麥）交割適用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家相關(guān)規(guī)定及本細(xì)則規(guī)定?；鶞?zhǔn)交割品：符合《小麥》《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)小麥》（GB1351-2008）的三等硬白及以上小麥，且不完善粒中生芽?！?.0%，霉變?！?.0%。替代品質(zhì)量差異及升貼水：交割硬麥入庫(kù)時(shí)的降落數(shù)值應(yīng)在260-420S之間。替代品及升貼水：（一）不完善?！?.0%（其中，生芽粒小于等于2.0%，生霉粒小于等于2.0%），其他指標(biāo)符合GB1351-2008的二等以上硬白小麥可替代交割，不升水；（二）水分超12.5%，但在13.0%以內(nèi)的，交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)接收，每超0.1%扣量0.2%；（三）雜質(zhì)超1.0%，但在1.2%以內(nèi)的，交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)接收，每超0.1%扣量0.2%。第八條硬麥接收、儲(chǔ)存、發(fā)運(yùn)采用散糧方式。（一）入庫(kù)時(shí)，水分≤12.5%的，足量入庫(kù)；12.5％＜水分≤13.5%的，以12.5%為基準(zhǔn)，水分每超0.5%，扣量1.0％；不足0.5%的，不扣量。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單出庫(kù)時(shí)，水分≤12.5%的，水分減量由提貨人承擔(dān)；12.5％＜水分≤13.5%的，水分每超0.5%，補(bǔ)量1.0％；不足0.5%的，不補(bǔ)量。車船板交貨時(shí)水分≤12.5%的足量交貨；12.5％＜水分≤13.5%的，水分每超0.5%，補(bǔ)量1.0％；不足0.5%的，不補(bǔ)量。（二）1.0%＜雜質(zhì)≤1.5%的，以1.0%為基準(zhǔn)，雜質(zhì)每超0.5%，入庫(kù)扣量（出庫(kù)補(bǔ)量）1％；不足0.5%的，不扣量（出庫(kù)不補(bǔ)量）。車船板交貨時(shí)按出庫(kù)處理。（三）8.0%＜不完善?！?2.0%的，以8.0%為基準(zhǔn)，不完善粒每超1.0%，入庫(kù)扣量（出庫(kù)補(bǔ)量）1.0％。車船板交貨時(shí)按出庫(kù)處理。第九條第七條硬麥普麥接收、儲(chǔ)存、發(fā)運(yùn)采用散糧方式。第二節(jié)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥第八條交割單位：50噸。第九條優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥（以下簡(jiǎn)稱強(qiáng)麥）交割適用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家相關(guān)規(guī)定及本細(xì)則規(guī)定。強(qiáng)麥標(biāo)準(zhǔn)由交易所依法自行制定：基準(zhǔn)交割品：符合鄭州商品交易所《期貨交易用優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ001-20039）（以下簡(jiǎn)稱《強(qiáng)麥所標(biāo)》，見附件一）的二等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥。（一）符合《強(qiáng)麥所標(biāo)》的一等強(qiáng)麥升水30元/噸；（二）同等級(jí)強(qiáng)麥不完善粒大于6.0%小于10.0%的（其中霉變粒小于等于2.0%），貼水10元/噸?；鶞?zhǔn)交割品：符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)小麥》（GB1351-2008）的三等及以上小麥，且不完善粒中霉變?！?.0%，300s≤降落數(shù)值≤550s；內(nèi)在品質(zhì)指標(biāo)穩(wěn)定時(shí)間≥8分鐘、濕面筋≥30%、拉伸面積（135min）≥90cm2。替代品質(zhì)量差異及升貼水：（一）內(nèi)在品質(zhì)指標(biāo)穩(wěn)定時(shí)間≥6分鐘、濕面筋≥28%、拉伸面積（135min）≥75cm2時(shí)的，貼水80元/噸；穩(wěn)定時(shí)間≥12分鐘、濕面筋≥30%、拉伸面積（135min）≥90cm2的，升水20元/噸。（二）強(qiáng)麥入庫(kù)時(shí)，水分≤12.5%的，足量入庫(kù)；12.5％＜水分≤13.5%的，以12.5%為基準(zhǔn)，水分每超0.5%，扣量1.0％；不足0.5%的，不扣量。出庫(kù)時(shí)，水分≤12.5%的，水分減量由提貨人承擔(dān)；12.5％＜水分≤13.5%的，水分每超0.5%，補(bǔ)量1.0％；不足0.5%的，不補(bǔ)量。（三）1.0%＜雜質(zhì)≤1.5%的，以1.0%為基準(zhǔn)，雜質(zhì)每超0.5%，入庫(kù)扣量（出庫(kù)補(bǔ)量）1.0％；不足0.5%的，不扣量（出庫(kù)不補(bǔ)量）。（四）8.0%＜不完善?！?2.0%的，以8.0%為基準(zhǔn)，不完善粒每超1.0%，入庫(kù)扣量（出庫(kù)補(bǔ)量）1.0％。降落數(shù)值、濕面筋、穩(wěn)定時(shí)間、拉伸面積指標(biāo)檢驗(yàn)規(guī)定見附件一。第九條第十條強(qiáng)麥接收、發(fā)運(yùn)采用散糧方式；儲(chǔ)存采用麻袋包儲(chǔ)與散糧存儲(chǔ)相結(jié)合的方式。（第十一條至第二十九條為其他品種交割標(biāo)準(zhǔn)，省略；原第二節(jié)以后序號(hào)依次修改）第三章交割基準(zhǔn)價(jià)與升貼水第三十條普麥交割分標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（以下簡(jiǎn)稱倉(cāng)單普麥）交割和車船板交割（以下簡(jiǎn)稱車船板普麥）兩種方式。車船板交割是指在交易所指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)貨物裝至買方汽車板、火車板或輪船板，完成貨物交收的一種實(shí)物交割方式。買賣雙方以貨物裝上買方車船板為界，實(shí)現(xiàn)貨物的所有權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，各自承擔(dān)對(duì)貨物的數(shù)量、質(zhì)量責(zé)任。交割計(jì)價(jià)點(diǎn)是指由交易所指定的用于計(jì)算雙方各自應(yīng)承擔(dān)交割費(fèi)用的地點(diǎn)。具體地點(diǎn)由交易所公告。第二十九條第三十一條各品種交割基準(zhǔn)價(jià)如下：普麥期貨合約的交割基準(zhǔn)價(jià)為該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)或指定交割倉(cāng)庫(kù)買方的車船（汽車、輪船）板交貨的含稅價(jià)格（不含包裝）。硬麥、強(qiáng)麥、一號(hào)棉、白糖各期貨合約的交割基準(zhǔn)價(jià)為該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)交貨的含稅價(jià)格?！谌畻l第三十二條指定交割倉(cāng)庫(kù)、指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)及升貼水由交易所確定并公告。第三十一條第三十三條通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的重量溢短的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由交易所每年公告一次。適用通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單品種的替代品升貼水、交割倉(cāng)庫(kù)升貼水和重量溢短價(jià)款在倉(cāng)單注冊(cè)、注銷時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)的增值稅專用發(fā)票由標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)人向標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷人開具，交割倉(cāng)庫(kù)負(fù)責(zé)監(jiān)督。交割倉(cāng)庫(kù)按照增值稅適用稅率收取押金，增值稅發(fā)票開具后押金應(yīng)予退還。第四章交割流程第三十二條第三十四條普麥、一號(hào)棉期貨合約在最后交易日之前的配對(duì)原則：（一）自進(jìn)入交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的前一交易日，持有交割月合約的買方會(huì)員和持有交割月合約、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或普麥車船板交割貨物的賣方會(huì)員可在每個(gè)交易日下午2時(shí)30分之前，通過(guò)會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)提出交割申請(qǐng)。賣方提出棉花期貨交割申請(qǐng)時(shí)，需同時(shí)提交相應(yīng)的棉花倉(cāng)單信息；賣方提出普麥車船板交割申請(qǐng)時(shí)，需同時(shí)提交相應(yīng)的擬交割貨物信息，包括：品種、等級(jí)、數(shù)量、生產(chǎn)年度、交割計(jì)價(jià)點(diǎn)、存放地點(diǎn)等。（二）買方會(huì)員在會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)響應(yīng)賣方會(huì)員的交割申請(qǐng)（選擇棉花或普麥倉(cāng)單，或選擇普麥車船板交割貨物信息）；買方會(huì)員響應(yīng)的，即視為確認(rèn)，買賣雙方均不得撤銷。未得到買方會(huì)員響應(yīng)的，賣方會(huì)員可于申請(qǐng)當(dāng)日下午2時(shí)30分之前撤銷交割申請(qǐng)；沒(méi)有撤銷的，由計(jì)算機(jī)系統(tǒng)判為作廢。當(dāng)日閉市后，交易所按確認(rèn)結(jié)果進(jìn)行配對(duì)。（即配對(duì)日）。第三十五條普麥、一號(hào)棉期貨合約在最后交易日的配對(duì)原則：（一）最后交易日下午，普麥、一號(hào)棉合約不再進(jìn)行交易。上午閉市后，同一會(huì)員同一交易編碼客戶所持有的該交割月買賣持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)部分由計(jì)算機(jī)自動(dòng)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)按當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算。其他未平倉(cāng)合約，一律視為交割合約。（二）下午1時(shí)30分之前，普麥車船板交割的，賣方應(yīng)提出交割申請(qǐng)，提交車船板交割貨物信息。一號(hào)棉賣方應(yīng)主動(dòng)公布用于交割的倉(cāng)單信息，未主動(dòng)公布的，交易所于下午1時(shí)30分公布賣方所有棉花有效倉(cāng)單信息供買方挑選；買方挑選賣方倉(cāng)單的總數(shù)量不超過(guò)賣方該合約的持倉(cāng)量。普麥賣方未提出車船板交割申請(qǐng)及提交車船板交割貨物信息的，交易所按倉(cāng)單交割對(duì)待。（三）下午1時(shí)30分到2時(shí)30分，買方根據(jù)賣方提交的倉(cāng)單信息或車船板交割的貨物信息，自主選擇并確認(rèn)。賣方提出的、但未被買方選中的車船板交割申請(qǐng)，仍然按照車船板交割方式進(jìn)行配對(duì)。（四）當(dāng)日閉市后，交易所按確認(rèn)結(jié)果進(jìn)行配對(duì)；其他仍未配對(duì)的持倉(cāng)，由計(jì)算機(jī)按先車船板后倉(cāng)單，再按數(shù)量取整、最少配對(duì)數(shù)原則予以配對(duì)（即配對(duì)日）。第三十六條普麥、一號(hào)棉之外品種的配對(duì)原則：（一）自進(jìn)入交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的前一交易日，持有交割月合約的買方會(huì)員和持有交割月合約、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的賣方會(huì)員均可在每個(gè)交易日下午2時(shí)30分之前的交易時(shí)間內(nèi)，通過(guò)會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)提出交割申請(qǐng)。（二）買方會(huì)員在會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)響應(yīng)賣方會(huì)員的交割申請(qǐng)；未得到買方會(huì)員響應(yīng)的，賣方會(huì)員可于申請(qǐng)當(dāng)日下午2時(shí)30分之前撤銷交割申請(qǐng)，沒(méi)有撤銷的，由計(jì)算機(jī)系統(tǒng)判為作廢；買方會(huì)員響應(yīng)的，即視為確認(rèn)，買賣雙方均不得撤銷。申請(qǐng)當(dāng)日閉市后，交易所依據(jù)買賣雙方相對(duì)應(yīng)的持倉(cāng)量、買賣雙方確認(rèn)申請(qǐng)量和賣方持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單量，取最小數(shù)進(jìn)行配對(duì)（即配對(duì)日）。（三）最后交易日閉市后，同一會(huì)員同一交易編碼客戶所持有的該交割月買賣持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)部分由計(jì)算機(jī)自動(dòng)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)按當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算；其他未平倉(cāng)合約，一律視為交割合約，由計(jì)算機(jī)按數(shù)量取整、最少配對(duì)數(shù)原則予以配對(duì)（配對(duì)日）。第三十七條配對(duì)后,標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割的，賣方相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單予以凍結(jié),相應(yīng)的交易保證金予以釋放。車船板交割的，賣方交易保證金不予釋放。第三十三條第三十八條第三十四條第三十九條配對(duì)日后的下一交易日（即通知日），買賣雙方通過(guò)交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)確認(rèn)《交割通知單》。會(huì)員未收到《交割通知單》或者對(duì)《交割通知單》有異議的，應(yīng)在通知日下午5時(shí)之前以書面形式通知交易所；規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒(méi)有提出異議的，視為對(duì)《交割通知單》的認(rèn)可。第三十五條第四十條標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割結(jié)算流程規(guī)定如下：（一）通知日后的下一交易日（即交割日）上午9時(shí)之前，買方會(huì)員應(yīng)當(dāng)將尚欠貨款劃入交易所賬戶，賣方會(huì)員應(yīng)當(dāng)持有可流通的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。交易所結(jié)算部門為買賣雙方辦理交割結(jié)算手續(xù)，買賣雙方在《交割通知單》注明的時(shí)間通過(guò)交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)查收交割結(jié)算結(jié)果，同時(shí)，買方會(huì)員把客戶名稱和稅務(wù)登記證號(hào)等事項(xiàng)提供給賣方會(huì)員。（二）交易所收取買方會(huì)員全額貨款后，于交割日將全額貨款的80%劃轉(zhuǎn)給賣方會(huì)員，同時(shí)將賣方會(huì)員的倉(cāng)單交付買方會(huì)員。余款在買方會(huì)員確認(rèn)收到賣方會(huì)員轉(zhuǎn)交的增值稅專用發(fā)票時(shí)結(jié)清。對(duì)發(fā)票的傳遞、余款的結(jié)算，會(huì)員均應(yīng)按本細(xì)則第四、六章規(guī)定辦理。第四十一條普麥車船板交割結(jié)算流程規(guī)定如下：（一）通知日后下一交易日上午9時(shí)之前,買方會(huì)員應(yīng)當(dāng)將尚欠貨款劃入交易所賬戶。（二）買賣雙方自通知日后規(guī)定時(shí)間，對(duì)車船板交割貨物的交收事宜進(jìn)行協(xié)商，辦理交收。車船板交割具體事宜見本細(xì)則第五章有關(guān)規(guī)定。（三）配對(duì)后至最后交貨日次日，交易所按雙方確認(rèn)情況進(jìn)行結(jié)算。1、委托交易所結(jié)算的，賣方提交此次交割貨物數(shù)量、質(zhì)量、增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)及應(yīng)劃轉(zhuǎn)貨款等信息，買方在規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行確認(rèn)。交易所按雙方確認(rèn)結(jié)果進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。全部貨物交收完畢后，交易所釋放收取的買賣雙方交易保證金。增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)參照本細(xì)則第六章有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。2、不委托交易所結(jié)算的，交易所退還收取的買賣雙方交易保證金。買賣雙方終止交割。第三十六條第四十二條交割結(jié)算價(jià)為期貨合約配對(duì)日前10個(gè)交易日（含配對(duì)日）交易結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均價(jià)。第五章車船板交割第四十三條車船板交割時(shí)，賣方貨物存放地點(diǎn)應(yīng)具備以下條件：（一）交通便利，核定載重20噸以上貨車能夠順暢通行；（二）計(jì)量設(shè)施完好，計(jì)量衡器應(yīng)經(jīng)具有國(guó)家認(rèn)可資質(zhì)的技術(shù)監(jiān)督部門鑒定合格，且在鑒定的有效期內(nèi)；（三）裝運(yùn)能力強(qiáng)，發(fā)貨速度不低于300噸/天（雙方另有約定的除外）。第四十四條自通知日起三個(gè)交易日內(nèi)，買賣雙方可就車船板交割事宜進(jìn)行協(xié)商，確定結(jié)算方式、交貨地點(diǎn)、交貨方式、交貨時(shí)間等，簽訂《普通小麥車船板交割協(xié)議書》。買方最遲應(yīng)在第三個(gè)交易日下午1時(shí)30分前，通過(guò)會(huì)員在會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)中提交《普通小麥車船板交貨事項(xiàng)確認(rèn)單》，賣方會(huì)員應(yīng)在下午3時(shí)前進(jìn)行確認(rèn)。逾期買方未提交或賣方未確認(rèn)的，視同違約，按照本辦法第九章相關(guān)規(guī)定處理。第四十五條買方可以選擇在賣方貨物所在地或交割計(jì)價(jià)點(diǎn)交割，賣方不得拒絕。買賣雙方達(dá)成協(xié)議的，可以按照協(xié)議里約定的地點(diǎn)進(jìn)行交割；未達(dá)成協(xié)議的，買方可在《普通小麥車船板交貨事項(xiàng)確認(rèn)單》中選擇交割計(jì)價(jià)點(diǎn)進(jìn)行交割，賣方應(yīng)按買方的要求交貨。在交割計(jì)價(jià)點(diǎn)交貨的，買賣雙方應(yīng)及時(shí)與交割計(jì)價(jià)點(diǎn)指定交割倉(cāng)庫(kù)聯(lián)系，安排交割事宜。賣方必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)把貨物運(yùn)達(dá)交割計(jì)價(jià)點(diǎn)，并承擔(dān)交收過(guò)程中的中轉(zhuǎn)費(fèi)。第四十六條貨物發(fā)運(yùn)前，買方應(yīng)到場(chǎng)查驗(yàn)貨物質(zhì)量，賣方應(yīng)予以配合。驗(yàn)收無(wú)誤后，雙方簽署《質(zhì)量驗(yàn)收確認(rèn)單》。第四十七條貨物發(fā)運(yùn)時(shí)，買方應(yīng)到場(chǎng)驗(yàn)收并監(jiān)裝、監(jiān)運(yùn)，賣方應(yīng)安排足夠人力、設(shè)備，確保正常發(fā)貨。重量檢驗(yàn)采用發(fā)貨地過(guò)地磅稱重或雙方認(rèn)可的其他計(jì)量方式驗(yàn)重，買方有權(quán)對(duì)計(jì)量衡器的準(zhǔn)確性進(jìn)行確認(rèn)。發(fā)運(yùn)完畢后，雙方簽署《數(shù)量驗(yàn)收確認(rèn)單》。買方需要包裝物時(shí)，包裝物由買方自理或者委托賣方代辦，其費(fèi)用由買方支付。第四十八條一方對(duì)貨物質(zhì)量、數(shù)量有異議的，應(yīng)停止交接貨物，并與對(duì)方協(xié)商解決。協(xié)商不成的，可以書面向交易所提出復(fù)檢申請(qǐng)，并預(yù)交復(fù)檢費(fèi)用（含檢驗(yàn)費(fèi)、質(zhì)檢人員差旅費(fèi)等），交易所組織指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)或雙方認(rèn)可的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)、國(guó)家計(jì)量技術(shù)監(jiān)督部門驗(yàn)重、驗(yàn)質(zhì)，復(fù)檢費(fèi)用由過(guò)錯(cuò)方承擔(dān)。復(fù)檢結(jié)果為解決爭(zhēng)議的依據(jù)。第四十九條買賣雙方未按約定的發(fā)運(yùn)時(shí)間、發(fā)運(yùn)速度交接貨物，造成延誤的，首先進(jìn)行協(xié)商解決。協(xié)商不成的，守約方可以向交易所提出補(bǔ)償申請(qǐng)，并提交相應(yīng)證據(jù)，交易所經(jīng)核實(shí)后，對(duì)過(guò)錯(cuò)方扣罰滯納金補(bǔ)償給守約方。滯納金金額=∑[2（元/噸）×延誤天數(shù)×應(yīng)發(fā)（收）而未發(fā)（收）貨商品數(shù)量]。由于不可抗力導(dǎo)致商品裝運(yùn)推遲的，可以順延。第五十條在最后交貨日之前交割完畢的，交易所根據(jù)買賣雙方的確認(rèn)進(jìn)行劃款。在最后交貨日仍沒(méi)有交割完畢的，按照以下方式處理：（一）賣方按照約定或正常速度發(fā)貨但仍未完成所有商品交收的，可以延期交收，買方不得拒絕。待最終交割完畢后，按照規(guī)定流程進(jìn)行劃款。（二）一方未按照約定或正常速度完成所有商品交收的，另一方可以申請(qǐng)終止交收。守約方通過(guò)會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)提交《終止交收申請(qǐng)書》及相關(guān)證據(jù)，過(guò)錯(cuò)方在兩個(gè)工作日內(nèi)確認(rèn)，逾期沒(méi)有確認(rèn)又沒(méi)有提出異議的視同確認(rèn)，交易所與賣方結(jié)清已發(fā)運(yùn)部分的貨款，剩余貨款返還給買方。其余未交收部分雙方可以協(xié)商另行交收，協(xié)商不成的，按過(guò)錯(cuò)方違約處理。第五六章增值稅專用發(fā)票的流轉(zhuǎn)第三十七五十一條期貨交割由交割賣方向?qū)?yīng)的買方開具增值稅專用發(fā)票。增值稅專用發(fā)票由雙方會(huì)員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)。第三十八五十二條配對(duì)日后的一個(gè)工作日內(nèi)，買方應(yīng)按照稅務(wù)機(jī)關(guān)的規(guī)定將開具增值稅發(fā)票所需的具體信息通知賣方。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割的，自交割日（不含該日）起7個(gè)交易日內(nèi)，賣方應(yīng)當(dāng)提供交增值稅專用發(fā)票。延遲1至10日（公歷日）的，賣方會(huì)員應(yīng)當(dāng)每天支付貨款金額0.5‰的滯納金；超過(guò)10日（公歷日）仍未提供增值稅專用發(fā)票的，視為拒絕提供增值稅專用發(fā)票，賣方會(huì)員應(yīng)當(dāng)按貨款金額的規(guī)定比例支付違約金。硬普麥、強(qiáng)麥、菜籽油、棉花和早秈稻的違約金比例為13%；白糖、PTA的違約金比例為17％。滯納金或者違約金從貨款余額中扣除，補(bǔ)償給買方會(huì)員，剩余貨款屬于賣方會(huì)員。賣方會(huì)員先行支付滯納金或者違約金后，有權(quán)向客戶追償。車船板交割的，賣方應(yīng)在交貨完畢后7個(gè)交易日內(nèi)或者合同約定的時(shí)間向買方交付增值稅專用發(fā)票。延期交付的，參考上款規(guī)定處理。買方會(huì)員應(yīng)在收到賣方會(huì)員轉(zhuǎn)交的增值稅專用發(fā)票兩個(gè)工作日內(nèi)（含該日），對(duì)增值稅專用發(fā)票進(jìn)行確認(rèn)。因買方會(huì)員提供資料有誤，致使發(fā)票作廢的，買方會(huì)員責(zé)任自負(fù)；買方會(huì)員提供資料延遲的，賣方會(huì)員提供發(fā)票時(shí)間可以順延。自交割日（不含該日）起超過(guò)7個(gè)交易日，買方會(huì)員仍未提供有關(guān)資料的，交易所劃轉(zhuǎn)剩余20%貨款至賣方會(huì)員，由此造成的后果由買方自負(fù)。第三十九五十三條交易所可根據(jù)國(guó)家稅收政策變化，對(duì)違約金比例作相應(yīng)調(diào)整。第六七章期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨第四十五十四條期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（以下簡(jiǎn)稱期轉(zhuǎn)現(xiàn)）是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。第四十一五十五條第四十二五十六條期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程：（一）期貨合約自上市之日起到該合約最后交易日期間，均可進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)；（二）買賣雙方可以通過(guò)交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。持有同一交割月份合約的買賣雙方達(dá)成協(xié)議后，在每個(gè)交易日的下午2時(shí)30分之前向交易所提交期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)；（三）交易所批準(zhǔn)后，期轉(zhuǎn)現(xiàn)的買賣雙方持有的期貨持倉(cāng)，由交易所在審批日的下午閉市之后，按買賣雙方達(dá)成的平倉(cāng)價(jià)格平倉(cāng)。買賣雙方達(dá)成的平倉(cāng)價(jià)格應(yīng)當(dāng)在審批日合約價(jià)格限制的范圍內(nèi)；（四）用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，可由交易所進(jìn)行貨款劃轉(zhuǎn)；1.買方提交期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)前應(yīng)當(dāng)有20%以上的貨款，貨款不足的不予批準(zhǔn)或者辦理。2.期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)批準(zhǔn)后的下一交易日，交易所為平倉(cāng)成功的期轉(zhuǎn)現(xiàn)買賣雙方辦理倉(cāng)單過(guò)戶。貨款的劃轉(zhuǎn)參照本細(xì)則第三十五九條執(zhí)行。3.增值稅專用發(fā)票由賣方客戶向買方客戶按照雙方商定的交貨價(jià)格開具，具體辦法按照本細(xì)則第三十八四十條的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。4.買賣雙方的相應(yīng)持倉(cāng)平倉(cāng)后，辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單過(guò)戶手續(xù)時(shí)，賣方未能如數(shù)交付標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或者買方未能如數(shù)解付貨款的，由交易所按照買賣雙方達(dá)成的交貨價(jià)格代扣違約方違約部分20%的違約金支付給守約方。（五）非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的期轉(zhuǎn)現(xiàn)，貨款劃轉(zhuǎn)方式由雙方協(xié)商確定。1.買賣雙方應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)現(xiàn)貨買賣協(xié)議。2.貨物交收和貨款劃轉(zhuǎn)由買賣雙方自行協(xié)商確定，由此產(chǎn)生的糾紛自行解決，交易所不承擔(dān)責(zé)任。（六）交易所適時(shí)公布期轉(zhuǎn)現(xiàn)的有關(guān)信息。第四十三五十七條買賣雙方各自負(fù)擔(dān)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)中倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的手續(xù)費(fèi)。第四十四五十八條交易所發(fā)現(xiàn)會(huì)員或者客戶在期轉(zhuǎn)現(xiàn)中弄虛作假的，按《鄭州商品交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定予以處罰。第七八章交割費(fèi)用第四十五條第五十九條硬麥、強(qiáng)麥、一號(hào)棉、白糖和早秈稻運(yùn)達(dá)交割倉(cāng)庫(kù)指定貨位前的一切費(fèi)用由賣方客戶承擔(dān)；從指定貨位到裝上車、船（汽車、火車、輪船）板的費(fèi)用由買方客戶承擔(dān)。PTA和菜籽油運(yùn)達(dá)交割倉(cāng)庫(kù)指定貨位前的一切費(fèi)用由賣方客戶承擔(dān)，貨物裝到汽車板（菜籽油包括火車、輪船）后的一切費(fèi)用由買方客戶承擔(dān)。出入庫(kù)費(fèi)用由賣方客戶承擔(dān)，貨物入庫(kù)時(shí)向交割倉(cāng)庫(kù)支付。倉(cāng)單普麥交割時(shí)，自指定交割倉(cāng)庫(kù)裝至車船板之前的其他一切費(fèi)用（不含包裝）由賣方客戶承擔(dān)，之后的一切費(fèi)用由買方客戶承擔(dān)。車船板普麥交割時(shí)，自指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)或雙方協(xié)商的其它交割地點(diǎn)裝至車船板之前的其他一切費(fèi)用（不含包裝）由賣方客戶承擔(dān)，之后的一切費(fèi)用由買方客戶承擔(dān)。雙方協(xié)商買方自行提貨或賣方送貨的，可根據(jù)距離交割計(jì)價(jià)點(diǎn)的遠(yuǎn)近協(xié)商各自承擔(dān)的運(yùn)費(fèi)。第四十七條第六十一條各品種出入庫(kù)費(fèi)用、交割手續(xù)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)及檢驗(yàn)費(fèi)等標(biāo)準(zhǔn)由交易所公告。倉(cāng)單普麥、菜籽油、早秈稻入庫(kù)檢驗(yàn)費(fèi)用由交割倉(cāng)庫(kù)承擔(dān)；其他品種的入庫(kù)檢驗(yàn)費(fèi)由賣方貨主承擔(dān)。倉(cāng)單普麥及車船板普麥出庫(kù)檢驗(yàn)費(fèi)用均由買方承擔(dān)。自標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)之日起至交易所開出《提貨通知單》前一日止，交易所代交割倉(cāng)庫(kù)收取倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，交易所在每月第一個(gè)交易日按月計(jì)算劃轉(zhuǎn)上個(gè)月發(fā)生的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)；交易所代收之外的費(fèi)用，交割倉(cāng)庫(kù)直接向貨主收取。第四十八條第六十二條硬普麥及強(qiáng)麥無(wú)包裝物。棉花、白糖、PTA、早秈稻包裝物不另行計(jì)價(jià)。第四十九條第六十三條根據(jù)國(guó)家政策規(guī)定和市場(chǎng)變化，交易所需要調(diào)整有關(guān)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，另行公告。第八九章交割違約處理第五十條第六十四條具有下列行為之一的,構(gòu)成交割違約：（一）規(guī)定期限內(nèi)，賣方未能如數(shù)交付標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的或未能如數(shù)交付實(shí)物的；（二）規(guī)定期限內(nèi)，買方未能如數(shù)解付貨款的；（三）車船板賣方交割的貨物質(zhì)量不符合交割質(zhì)量規(guī)定的；（四）交易所認(rèn)定的其他違約行為。第六十五條普麥交割（含倉(cāng)單和車船板）違約的，由違約方支付違約部分合約價(jià)值（按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算）20%的違約金給守約方。買賣雙方終止交割。第五十一條第六十六條計(jì)算普麥之外品種的買方交割違約合約數(shù)量時(shí)，交易所應(yīng)對(duì)違約部分預(yù)扣合約價(jià)值30%的違約金和賠償金。計(jì)算買、賣方交割違約合約數(shù)量的公式為：賣方交割違約合約數(shù)量（手）=[應(yīng)交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量（張）-已交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量（張）]×交割單位÷交易單位買方交割違約合約數(shù)量（手）=（應(yīng)交貨款-已交貨款）÷（1-30%）÷（交割結(jié)算價(jià)+包裝物單價(jià)）÷交易單位第五十二條第六十七條普麥之外品種發(fā)生交割違約的，交易所于違約發(fā)生當(dāng)日上午9時(shí)30分以前通知違約方和對(duì)應(yīng)的守約方。守約方應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日上午10時(shí)30分以前將終止交割或者繼續(xù)交割的選擇意向書面遞交交易所。逾期未遞交選擇意向的，交易所按終止交割處理。第五十三條第六十八條普麥之外品種構(gòu)成交割違約的,由違約方支付違約部分合約價(jià)值（按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算）10%的違約金。違約金支付后，根據(jù)違約主體的不同另行處理。第五十四條第六十九條普麥之外品種賣方交割違約的,買方可作如下一項(xiàng)選擇:（一）終止交割:交易所退還買方貨款；（二）第五十五條第七十條普麥之外品種買方違約的,賣方可作如下的一項(xiàng)選擇:（一）終止交割:交易所退還賣方標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單；（二）繼續(xù)交割:交易所在認(rèn)定買方違約的下一交易日發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單競(jìng)賣公告，并在7個(gè)交易日內(nèi)組織競(jìng)賣。競(jìng)賣成功，交易所支付給賣方交割貨款；競(jìng)賣失敗，買方支付給賣方違約部分（此處指競(jìng)賣失敗部分）合約價(jià)值10%的賠償金，交易所退還賣方標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單后終止交割。買方承擔(dān)因競(jìng)賣產(chǎn)生的一切經(jīng)濟(jì)損失和費(fèi)用。第五十六條第七十一條普麥之外品種征購(gòu)價(jià)格不高于交割結(jié)算價(jià)的120%,競(jìng)賣價(jià)格不低于交割結(jié)算價(jià)的80%。附件一：降落數(shù)值、濕面筋、穩(wěn)定時(shí)間、拉伸面積指標(biāo)檢驗(yàn)可使用有皮磨、心磨系統(tǒng)的制粉設(shè)備制備檢驗(yàn)用小麥粉，出粉率應(yīng)控制在60%-70%，灰分值應(yīng)不大于0.65%（以干基計(jì)）。制成的小麥粉充分混勻后直接進(jìn)行粉質(zhì)檢驗(yàn)和拉伸檢驗(yàn)。降落數(shù)值檢驗(yàn)按GB/T10361規(guī)定進(jìn)行。濕面筋檢驗(yàn)按GB/T14608中手工洗法進(jìn)行。穩(wěn)定時(shí)間檢驗(yàn)按GB/T14614規(guī)定進(jìn)行。拉伸面積檢驗(yàn)按GB/T14615規(guī)定進(jìn)行。二、《鄭州商品交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》修改內(nèi)容第三章交割預(yù)報(bào)第十六條《入庫(kù)通知單》有效期（公歷日）分別為：（一）硬白小麥倉(cāng)單普通小麥（以下簡(jiǎn)稱倉(cāng)單普硬麥）、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥（以下簡(jiǎn)稱強(qiáng)麥）、一號(hào)棉、菜籽油和早秈稻為40天。第四章交割商品入庫(kù)第一節(jié)小麥入庫(kù)第二十五條硬倉(cāng)單普麥、強(qiáng)麥重量驗(yàn)收應(yīng)當(dāng)在庫(kù)內(nèi)整車過(guò)地磅。強(qiáng)麥不同品種須分開儲(chǔ)存，不得混存。第二十六條強(qiáng)麥入庫(kù)質(zhì)量檢驗(yàn)由交易所組織實(shí)施。強(qiáng)麥降落數(shù)值、穩(wěn)定時(shí)間、拉伸面積和濕面筋指標(biāo)由質(zhì)檢機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)；其他質(zhì)量指標(biāo)由交割倉(cāng)庫(kù)或質(zhì)檢機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)。倉(cāng)單普硬麥入庫(kù)質(zhì)量檢驗(yàn)由交割倉(cāng)庫(kù)組織實(shí)施，入庫(kù)檢驗(yàn)樣品由交割倉(cāng)庫(kù)在卸車前抽取，檢驗(yàn)結(jié)果不符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的不允許注冊(cè)。入庫(kù)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)不符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的部分不允許注冊(cè)。需由質(zhì)檢機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)的小強(qiáng)麥質(zhì)量指標(biāo)，樣品由交割倉(cāng)庫(kù)扦取，交易所、客戶到場(chǎng)監(jiān)督?？蛻粑吹綀?chǎng)監(jiān)督的，視為對(duì)扦樣無(wú)異議。樣品扦取后由交易所進(jìn)行封樣，并寄（送）質(zhì)檢機(jī)構(gòu)。質(zhì)檢機(jī)構(gòu)作出的檢驗(yàn)結(jié)論為小強(qiáng)麥入庫(kù)質(zhì)量檢驗(yàn)的最終結(jié)果，不予復(fù)檢。強(qiáng)強(qiáng)麥樣品的檢驗(yàn)時(shí)間由交易所公告。第六章標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期第五十七條各品種標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期分別如下：強(qiáng)麥：N年生產(chǎn)的小麥注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，有效期至N+2年7月最后1個(gè)工作日。硬麥：N年注冊(cè)的倉(cāng)單，在N+1年的7月份合約貼水30元/噸，9月份合約貼水60元/噸。N+1年9月合約交割結(jié)束后，于當(dāng)月最后一個(gè)工作日前（含該日），N年注冊(cè)的倉(cāng)單必須全部注銷。倉(cāng)單普麥、強(qiáng)麥：每年9月的最后一個(gè)工作日。第九章

交割商品出庫(kù)第一節(jié)小麥出庫(kù)第六十九條倉(cāng)單普硬麥、強(qiáng)麥出庫(kù)時(shí)，數(shù)量發(fā)生損耗（水分除外）造成短少的，交割倉(cāng)庫(kù)按實(shí)際出庫(kù)數(shù)量補(bǔ)足。不能補(bǔ)足的，交割倉(cāng)庫(kù)按《提貨通知單》開具之日前（含當(dāng)日）普麥、強(qiáng)麥期貨最近交割月最高交割結(jié)算價(jià)核算短少商品價(jià)款，賠償買方貨主。降落數(shù)值不得低于260S，對(duì)高限不作要求。在標(biāo)準(zhǔn)水分、雜質(zhì)范圍內(nèi)，交割倉(cāng)庫(kù)保證足量出庫(kù)；水分超12.5%，在13%的以內(nèi)的，或雜質(zhì)超1%，在1.2%以內(nèi)的，客戶應(yīng)接收，分項(xiàng)目按超每0.1%扣0.2%的標(biāo)準(zhǔn)扣量，由交割倉(cāng)庫(kù)補(bǔ)足。強(qiáng)麥出庫(kù)時(shí)每包平均重量在水分溢短范圍之內(nèi)的，按標(biāo)準(zhǔn)包計(jì)算提貨數(shù)量。破包、漏包應(yīng)當(dāng)重新標(biāo)重。第七十條強(qiáng)麥出庫(kù)時(shí)，客戶與交割倉(cāng)庫(kù)發(fā)生質(zhì)量爭(zhēng)議的，由入庫(kù)時(shí)或交易所指定的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)按入庫(kù)時(shí)國(guó)家按Q/ZSJ001-20039規(guī)定的檢驗(yàn)法檢驗(yàn)。復(fù)檢結(jié)果確定的等級(jí)高于（包括等于）初檢結(jié)果確定的等級(jí)，或復(fù)檢結(jié)果在初檢結(jié)果允許誤差范圍內(nèi)（以初檢結(jié)果為基準(zhǔn)，濕面筋允許絕對(duì)誤差為－1.5％，穩(wěn)定時(shí)間允許相對(duì)誤差為－15%，拉伸面積允許相對(duì)誤差為－10%，降落數(shù)值允許相對(duì)誤差－10％），以入庫(kù)檢驗(yàn)結(jié)果確定的等級(jí)為準(zhǔn)，由此產(chǎn)生的化驗(yàn)費(fèi)和差旅費(fèi)等由提出爭(zhēng)議者負(fù)擔(dān)；復(fù)檢結(jié)果在入庫(kù)檢驗(yàn)結(jié)果允許誤差范圍外，且低于初檢結(jié)果確定的等級(jí)，以復(fù)檢結(jié)果確定的等級(jí)為準(zhǔn)，由此產(chǎn)生的一切費(fèi)用和責(zé)任由交割倉(cāng)庫(kù)負(fù)擔(dān)。第十章入庫(kù)和出庫(kù)復(fù)檢第一節(jié)入庫(kù)復(fù)檢第八十條貨主或者交割倉(cāng)庫(kù)對(duì)入庫(kù)檢驗(yàn)結(jié)果（強(qiáng)麥除外）有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到檢驗(yàn)結(jié)果之日起3個(gè)工作日內(nèi)向交易所書面提出復(fù)檢申請(qǐng)，并預(yù)交復(fù)檢費(fèi)用。復(fù)檢僅限于復(fù)檢申請(qǐng)方提出的有異議的項(xiàng)目。未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提出復(fù)檢申請(qǐng)的，視為同意檢驗(yàn)結(jié)果。第八十一條白糖、PTA復(fù)檢機(jī)構(gòu)為原檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)；交易所同意由交割倉(cāng)庫(kù)檢驗(yàn)的倉(cāng)單普麥、小強(qiáng)麥質(zhì)量指標(biāo)，復(fù)檢機(jī)構(gòu)由交易所指定；三、《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第二章保證金制度第四條期貨交易實(shí)行保證金制度。硬冬白普通小麥（以下簡(jiǎn)稱硬普麥）、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥（以下簡(jiǎn)稱強(qiáng)麥）、一號(hào)棉、菜籽油和早秈稻期貨合約的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為期貨合約價(jià)值的5%。第六條……一般月份期貨合約按持倉(cāng)量的不同，適用不同的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。具體見下表：普麥、強(qiáng)麥期貨合約的保證金為5％?！菊f(shuō)明】現(xiàn)有品種是按照持倉(cāng)量的不同適用不同的保證金。持倉(cāng)量表示的是市場(chǎng)買賣雙方力量的均衡程度，持倉(cāng)量越大，雙方的制約力量越強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)反而更小?，F(xiàn)有品種的做法，能夠抑止投機(jī)的過(guò)分集中，但是也使得市場(chǎng)的持倉(cāng)過(guò)早移到遠(yuǎn)期月份，對(duì)近月市場(chǎng)功能的發(fā)揮是不利的。為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使期貨市場(chǎng)的發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能更好地體現(xiàn)，因此，一般月份不提高保證金。其實(shí)，可以刪去本條，但鑒于其他品種還沒(méi)有修改，一旦刪去會(huì)影響整個(gè)辦法的條文序號(hào)變化，因此，保留此條。第七條交割月前一個(gè)月份期貨合約按上旬、中旬和下旬的不同，