書(shū)山有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟。書(shū)山有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟。第第頁(yè)金融資產(chǎn)的膨脹對(duì)我國(guó)的負(fù)面影響[大全]資產(chǎn)泡沫的破滅、通貨緊縮的到來(lái)。2021年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)，我國(guó)同樣未能幸免的受到緊急危機(jī)的沖擊。隨著國(guó)家在金融危機(jī)中所出臺(tái)的一系列金融刺激政策，經(jīng)過(guò)不到兩年的時(shí)間我國(guó)已從金融危機(jī)的影響中迅速走出。今年年初的全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的上漲，再到股票金融市場(chǎng)的全面開(kāi)花，以及人民幣的快速升值都標(biāo)志這這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響的已經(jīng)遠(yuǎn)去。但隨之而來(lái)的是又一輪的金融資產(chǎn)膨脹已經(jīng)悄然的在我國(guó)形成。

可以說(shuō)今年年初房地產(chǎn)市場(chǎng)的上漲是報(bào)復(fù)性的，短短兩個(gè)月的漲幅就已讓大多數(shù)預(yù)期購(gòu)房者望而卻步。同時(shí)股票市場(chǎng)也出現(xiàn)一波不俗的反彈。同時(shí)從全球看大宗商品、稀缺資源、資源類(lèi)產(chǎn)品，都出現(xiàn)了較大幅度的漲幅。這些都反映了實(shí)物投資機(jī)會(huì)的相對(duì)缺乏和現(xiàn)代社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)的欲望超過(guò)消費(fèi)。金融資產(chǎn)膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是雙向的，既會(huì)在一定程度上緩解經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)無(wú)效性，化解流動(dòng)性過(guò)剩而致的通貨膨脹壓力，并可能通過(guò)信貸渠道促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)金融資產(chǎn)投資可能傾軋實(shí)體投資及技術(shù)創(chuàng)新，資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上升容易造成金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。由于金融資產(chǎn)膨脹對(duì)企業(yè)的影響顯而易見(jiàn)，原材料價(jià)格大幅上升，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)率大幅下降。對(duì)于以美元結(jié)款的出口型企業(yè)更是面臨雙重壓力，生產(chǎn)成本的增加與人民幣的升值，使得大多數(shù)企業(yè)面臨生存壓力。同樣資產(chǎn)膨脹也同時(shí)傳導(dǎo)到居民消費(fèi)，日常生活消耗品，衣食住行消費(fèi)品無(wú)一例外都在不斷漲價(jià)，讓人們的日常支出開(kāi)始加大。同樣金融機(jī)構(gòu)的投資成本也會(huì)進(jìn)一步加大。

隨著金融資產(chǎn)的膨脹我國(guó)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金的監(jiān)督和合理使用，對(duì)前期以刺激經(jīng)濟(jì)為主的政策重新審核是否需要予以取消。合適有效的對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)做出政策調(diào)控。金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)自身的安全性評(píng)估，提高防范金融意識(shí)。銀行業(yè)應(yīng)審視金融資產(chǎn)膨脹的重要性，降低不良資產(chǎn)貸款率，提高對(duì)貸款人審核程度。重視匯市與股市的聯(lián)動(dòng)性，防止虛擬資本的過(guò)度投機(jī)和形成金融大泡沫，以確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

第二篇。金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響由次貸誘發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)大火熊熊燃燒，波及世界經(jīng)濟(jì)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也未能幸免。

當(dāng)前，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接影響主要表現(xiàn)為中國(guó)投資者的資產(chǎn)損失。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，包括個(gè)人在美國(guó)持有一定規(guī)模的證券資產(chǎn)，其中多數(shù)是機(jī)構(gòu)和公司債券、股票等。比如雷曼公司債券是全球主要固定收益產(chǎn)品之一，根據(jù)已披露的信息，至少有7家中資銀行持有雷曼債券或?qū)茁馁J款債權(quán)。雷曼公司破產(chǎn)導(dǎo)致其股權(quán)價(jià)值近乎化為烏有，據(jù)有關(guān)測(cè)算，雷曼高級(jí)債券可能的損失為票面價(jià)值的20％-40％，次級(jí)債券將高達(dá)96.5％。中國(guó)工商銀行是國(guó)內(nèi)最大的受害者，持有雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券余額也僅有1.518億美元（其中高級(jí)債券1.39億美元）。這一數(shù)字相當(dāng)于工行資產(chǎn)總額萬(wàn)分之一，或工行債券投資規(guī)模的萬(wàn)分之三，或工行上半年稅后利潤(rùn)95億美元的1.6％。由此看來(lái)，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接影響將是十分有限的。

值得重視的是，美國(guó)金融危機(jī)可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，累及世界經(jīng)濟(jì)，使得我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境更顯嚴(yán)峻，這種對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的間接影響不可小窺。因?yàn)檫@場(chǎng)危機(jī)不僅直接加劇了世界金融體系的動(dòng)蕩，還必將波及實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)部門(mén)，加劇信貸緊縮，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇投下更多、更濃重的陰影。由于中國(guó)外貿(mào)依存度高達(dá)60％，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到目前在很大程度上還依賴(lài)出口，美國(guó)又是我國(guó)第二大出口市場(chǎng)，如果處理不當(dāng)，很可能引發(fā)國(guó)內(nèi)出口企業(yè)倒閉、工人失業(yè)及一系列的連鎖反應(yīng)。而這種間接損失，將是巨大的，無(wú)法估量的。因此，我們要高度關(guān)切這種影響的不確定性，積極采取措施，擴(kuò)大內(nèi)需；同時(shí)，在開(kāi)放中，加強(qiáng)金融監(jiān)管，保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

（作者為國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所研究員）

第三篇：金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響導(dǎo)讀

☆由于我國(guó)仍然存在一定的資本管制，次貸危機(jī)通過(guò)金融渠道對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期直接影響總體上不會(huì)太大。但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，我國(guó)與美國(guó)、全球經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系與傳統(tǒng)金融危機(jī)不同的是，次貸危機(jī)中風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者是全球化的，所造成的損失是不確定的。次貸的證券化分布以及證券化過(guò)程中的流動(dòng)性問(wèn)題，使得經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中最擔(dān)心的不確定性通過(guò)次貸危機(jī)集中體現(xiàn)出來(lái)。也正是由于上述不確定性造成了次貸損失的難以計(jì)量和對(duì)市場(chǎng)的巨大沖擊。

☆既然如此，那么次貸危機(jī)會(huì)對(duì)中國(guó)這個(gè)全球最大的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生怎樣的影響呢。有哪些有用的啟示呢。

由于我國(guó)仍然存在一定的資本管制，次貸危機(jī)通過(guò)金融渠道對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期直接影響總體上不會(huì)太大。但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，我國(guó)與美國(guó)、全球經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系日益密切，因此，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展中的間接影響不可低估。

（一）直接影響：比較有限

1、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)損失有限

國(guó)內(nèi)一些金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品。由于我國(guó)國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴(yán)格，這些銀行的投資規(guī)模并不大。雖然還沒(méi)有明確的虧損數(shù)據(jù)，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來(lái)的損失對(duì)公司整體運(yùn)營(yíng)而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內(nèi)。

2、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇

隨著國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的不斷增強(qiáng)，發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩，必將對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。一方面，會(huì)直接加劇國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩；另一方面，外部市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩會(huì)從心理層面影響經(jīng)濟(jì)主體對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期預(yù)期。以2021年年初為例，部分國(guó)際知名大型金融機(jī)構(gòu)不斷暴露的次貸巨虧引發(fā)了一輪全球性的股災(zāi)。1月份，全球股市有5.2萬(wàn)億美元市值被蒸發(fā)，其中，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)跌幅為7.83%，新興市場(chǎng)平均跌幅為12.44%，中國(guó)a股以21.4%的跌幅位居全球跌幅的前列。持續(xù)動(dòng)蕩

所導(dǎo)致的不確定性會(huì)影響到市場(chǎng)的資金流向，加之香港市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系日益密切，香港市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩很可能對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩很可能會(huì)引起國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整，從而進(jìn)一步影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

（二）間接影響：不可低估

1、出口增長(zhǎng)可能放緩

在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟(jì)總量上看，出口在gdp中的比重不斷升高，2021年超過(guò)1/3，2021年雖然增速有所回落，仍增長(zhǎng)了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過(guò)8000萬(wàn)人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬(wàn)人。2021年以來(lái)，在所有的對(duì)外出口中，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口比重一直保持在21%以上，出口增長(zhǎng)速度也很快。

由于外貿(mào)對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有非常重要的作用，而美國(guó)又是中國(guó)最大的貿(mào)易順差來(lái)源之一，因而美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和全球信貸緊縮，將使我國(guó)整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者信心快速下滑。盡管中國(guó)出口結(jié)構(gòu)的升級(jí)和出口市場(chǎng)的多元化可以在一定程度上減輕美國(guó)需求變化對(duì)出口的影響，但事實(shí)上，中國(guó)出口增速?gòu)奈磁c美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)脫節(jié)。只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，中國(guó)出口就有可能明顯放緩。2021年第四季度的數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)的出口增速較前三個(gè)季度下降了6個(gè)百分點(diǎn)，低于全年的平均水平。因此，次貸危機(jī)可能會(huì)對(duì)我國(guó)未來(lái)的出口產(chǎn)生不利的影響，而對(duì)出口的影響一方面會(huì)直接作用于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面會(huì)通過(guò)減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)。

2、貨幣政策面臨兩難抉擇

全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜多變，嚴(yán)峻挑戰(zhàn)著我國(guó)的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價(jià)格震蕩加劇，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際市場(chǎng)糧食、黃金、石油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國(guó)不但要面對(duì)美國(guó)降息的壓力，而且要應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。

3、國(guó)際收支不平衡可能加劇

美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性上升。一方面，在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩、我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，資本凈流入規(guī)模加大。隨著次貸危機(jī)的不斷惡化，美國(guó)可能采取放松銀根、財(cái)政補(bǔ)貼等

多種方式來(lái)防止經(jīng)濟(jì)衰退，而這些政策可能在今后一段時(shí)間內(nèi)加劇全球的流動(dòng)性問(wèn)題，國(guó)際資本可能加速流向我國(guó)尋找避風(fēng)港。與此同時(shí)，國(guó)際金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩、保守勢(shì)力的抬頭、我國(guó)企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力不足等因素可能會(huì)對(duì)我國(guó)的資本流出產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資本凈流入保持在較高的水平，加劇我國(guó)國(guó)際收支不平衡的局面。另一方面，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的金融優(yōu)勢(shì)，國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)嫁。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的程度越來(lái)越高，境外市場(chǎng)的動(dòng)蕩可能會(huì)影響到跨境資金流動(dòng)的規(guī)模和速度，加大資金調(diào)節(jié)的難度，而且一旦出現(xiàn)全球性的金融危機(jī)，可能會(huì)加大我國(guó)國(guó)際收支波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、人民幣升值預(yù)期可能加大

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的情況下，可能會(huì)采取寬松的貨幣政策和弱勢(shì)美元的匯率政策，來(lái)應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)造成的負(fù)面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預(yù)期。一方面，在美國(guó)采取寬松貨幣政策同時(shí)，中國(guó)趨緊的貨幣政策會(huì)加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國(guó)際收支不平衡和流動(dòng)性偏多的情況下，為了緩解國(guó)際游資投機(jī)人民幣的壓力，我國(guó)央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的負(fù)面影響，采取了減息等貨幣政策措施。1月22日、1月30日和3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)分別宣布，降低聯(lián)邦基金利率75個(gè)、50個(gè)和75個(gè)基點(diǎn)，減息幅度非常大。目前，中美利差已經(jīng)形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續(xù)反向而行，擴(kuò)大的利差將增大熱錢(qián)流入的動(dòng)力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對(duì)沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢(shì)美元政策在不斷向全球輸出流動(dòng)性的同時(shí)，會(huì)直接影響人民幣對(duì)非美元貨幣的貶值。自2021年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)至2021年底，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值13.31%，對(duì)歐元匯率累計(jì)貶值6.12%，對(duì)日元匯率累計(jì)升值14.04%。人民幣對(duì)美元升值，對(duì)大部分非美元貨幣貶值的結(jié)構(gòu)性差異一直伴隨著匯改，并在最近幾個(gè)月的國(guó)際金融震蕩中更趨明顯。在這種情況下，非美元貨幣地區(qū)對(duì)人民幣匯率制度改革的要求可能會(huì)加大，不對(duì)稱(chēng)的匯率結(jié)構(gòu)體系給人民幣升值帶來(lái)新的壓力。

5、境外投資風(fēng)險(xiǎn)加大

從企業(yè)“走出去”的角度看，美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)”走出去”的影響可以分為有利和不利兩個(gè)方面。有利的是，次貸危機(jī)有助于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)繞過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻和并購(gòu)壁壘，以相對(duì)合理的成本擴(kuò)大在美國(guó)的金融投資，通過(guò)收購(gòu)、參股和注資等手段加快實(shí)現(xiàn)國(guó)際化布局，在努力提升自身發(fā)展水平的同時(shí)為“走出去”企業(yè)提供高效便捷的金融支持。不利的是，目前國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和貨幣緊縮，無(wú)疑加大我國(guó)企業(yè)走出去的融資風(fēng)險(xiǎn)和投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而且，隨著次貸危機(jī)的不斷深入，投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡和離場(chǎng)

情緒會(huì)引起更高等級(jí)的抵押支持證券的定價(jià)重估，從而危及境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)海外投資的安全性和收益性。

目前，次貸危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還有待作進(jìn)一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現(xiàn)階段必須高度重視次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步影響，防止外部環(huán)境惡化作用于國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。尤其是要重視觀察前期宏觀調(diào)控政策的累積效應(yīng)，結(jié)合外圍和內(nèi)部情況的變化適時(shí)作出靈活反應(yīng)，熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

（三）幾點(diǎn)啟示：

他山之石可攻玉

1、金融機(jī)構(gòu)永遠(yuǎn)要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)和流動(dòng)性較為寬裕的背景下，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景較為樂(lè)觀，往往會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有周期性，處在經(jīng)濟(jì)周期上升階段的經(jīng)濟(jì)主體基于盲目樂(lè)觀情緒購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)不一定就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。美國(guó)次貸危機(jī)就是一個(gè)最新的例子。低利率和房?jī)r(jià)上漲使房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)氣氛迅速激發(fā)，然而在利率提高和房?jī)r(jià)持續(xù)走低后，次貸危機(jī)迅速暴露。因此，作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，永遠(yuǎn)要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位。以商業(yè)銀行為例，近年來(lái)，我國(guó)的商業(yè)銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤(rùn)的增長(zhǎng)，紛紛加大了信貸投入。與此同時(shí)，在我國(guó)市場(chǎng)上也存在著低利率和局部地區(qū)房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的問(wèn)題，因而住房抵押信貸一直被認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然可以肯定，我國(guó)的情況與美國(guó)有所不同，但是我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行有必要吸取美國(guó)、歐洲等國(guó)有商業(yè)銀行在此次危機(jī)中遭受損失的教訓(xùn)，保持清醒的頭腦，從預(yù)防經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和外部沖擊的角度出發(fā)充分估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展。

2、既要加強(qiáng)創(chuàng)新又要完善監(jiān)管

在美國(guó)的次貸危機(jī)中，金融創(chuàng)新一方面通過(guò)廣泛的證券化分散了美國(guó)房地產(chǎn)融資市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和沖擊力，造成了難以計(jì)量的損失。因此，我國(guó)要在不斷加強(qiáng)金融創(chuàng)新的同時(shí)，完善對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管。首先，要加強(qiáng)金融創(chuàng)新。在經(jīng)濟(jì)金融全球化的背景下，金融市場(chǎng)工具的創(chuàng)新正在不斷加快，如果不能跟上這一發(fā)展趨勢(shì)，就會(huì)在將來(lái)的全球化金融競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)不利的位置。就目前而言，對(duì)金融衍生產(chǎn)品以及一些復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價(jià)能力是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的薄弱環(huán)節(jié)，因此，要努力提高定價(jià)能力，確保對(duì)風(fēng)險(xiǎn)—收益進(jìn)行較為準(zhǔn)確的評(píng)估。其次，要正確認(rèn)識(shí)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。衍生品市場(chǎng)的發(fā)展是一把“雙刃劍”，其產(chǎn)品雖然可以對(duì)沖和分散風(fēng)

險(xiǎn)，但不會(huì)消滅風(fēng)險(xiǎn)。層出不窮的金融衍生產(chǎn)品拉長(zhǎng)了資金的鏈條，美國(guó)的次貸危機(jī)就是通過(guò)mbs、abs、cdo等典型的金融衍生工具，使得高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)資產(chǎn)以證券化方式進(jìn)入投資市場(chǎng)。目前，我國(guó)正處于發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的初期階段，雖然規(guī)模較小，但是要從起步階段就注意有效控制和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平，審慎穩(wěn)步地開(kāi)展資產(chǎn)證券化。第三，要盡快完善金融監(jiān)管。在金融創(chuàng)新過(guò)程中要搞好相關(guān)政策法規(guī)的配套，加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管。通過(guò)盡快完善相關(guān)的監(jiān)管框架，明確風(fēng)險(xiǎn)資本管理政策，加強(qiáng)并完善對(duì)場(chǎng)外交易的監(jiān)控，強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)提示等措施，不斷提升監(jiān)管水平。

3、穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換

客觀地說(shuō)，在次貸危機(jī)中，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換的既定政策，對(duì)隔離境外金融風(fēng)險(xiǎn)作出了較大貢獻(xiàn)。作為一個(gè)新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，在自身經(jīng)濟(jì)和金融結(jié)構(gòu)存在諸多缺陷的情況下，適度的外匯管理是抵御國(guó)際游資沖擊的一道重要“防火墻”。尤其是隨著我國(guó)金融開(kāi)放不斷深入，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，可以有效地防止相對(duì)脆弱的金融體系完全暴露在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，降低各種外部不確定性。因此，推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換是一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期的、漸進(jìn)的、水到渠成的過(guò)程，要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)，與宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的能力相適應(yīng)，與對(duì)外開(kāi)放的要求相適應(yīng)。目前，我們要審慎放開(kāi)資本賬戶(hù)，切實(shí)加強(qiáng)外匯監(jiān)管，密切關(guān)注次貸危機(jī)的后續(xù)影響。當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)金融化和金融全球化的趨勢(shì)下，采取切實(shí)有效的措施，有條件、分步驟、分階段地推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化也是必然的，而且巨大的外匯儲(chǔ)備和快速發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)為相關(guān)的改革提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)下，任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都無(wú)法擺脫其他國(guó)家的影響。在世界日益感受到中國(guó)影響的同時(shí)，“全球因素”也應(yīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控政策中的重要變量。有鑒于此，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須充分考慮全球經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響，在著手防范以化解金融外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定、完善匯率機(jī)制改革的同時(shí)，加強(qiáng)與國(guó)際社會(huì)的對(duì)話(huà)和協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對(duì)全球化的挑戰(zhàn)。

第四篇：金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

摘要。盡管2021年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過(guò)30萬(wàn)億元，但是，我們要看到，金融危機(jī)將在未來(lái)的一段時(shí)間里會(huì)繼續(xù)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更加嚴(yán)峻的影響。因此，研究金融危機(jī)發(fā)生的背景，考察金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，并從宏觀層面提出一些調(diào)控措施具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；宏觀經(jīng)濟(jì)；宏觀調(diào)控；影響

國(guó)務(wù)院總理溫家寶在2021年3月5日的十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議上作政府工作報(bào)告時(shí)指出，2021年是極不平凡的一年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展經(jīng)受住了歷史罕見(jiàn)的重大挑戰(zhàn)和考驗(yàn)，戰(zhàn)勝了冰雪災(zāi)害、地震災(zāi)害、遏制了國(guó)際金融危機(jī)蔓延等各種艱難險(xiǎn)阻。當(dāng)前，十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議就是在國(guó)際金融危機(jī)不斷深入和蔓延的背景下召開(kāi)的一次歷史性會(huì)議，因此，盡管我們?cè)?021年國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過(guò)30萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)9％，但是，我們?nèi)匀灰吹剑鹑谖C(jī)將在未來(lái)的一段時(shí)間里會(huì)繼續(xù)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更加嚴(yán)峻的影響。因此，研究金融危機(jī)發(fā)生的背景，考察金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，并提出針對(duì)性措施具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

一、美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生的背景及現(xiàn)狀

2021年，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后，布什政府及時(shí)推出了減稅政策。2021～2021年，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次減息，聯(lián)邦基金利率一度降低到1％的水平。美聯(lián)儲(chǔ)的降息政策極大地刺激了房地產(chǎn)業(yè)和信貸消費(fèi)的發(fā)展，由此帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)極大地推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。然而，通貨膨脹壓力也重新顯現(xiàn)。從2021年6月起，兩年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，逐漸刺破了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫。2021年3月，全美第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)——新世紀(jì)金融公司因次級(jí)抵押借款人違約而陷人壞賬危機(jī)；4月，新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)；6月，美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金，傳出因涉足次級(jí)抵押貸款債券市場(chǎng)出現(xiàn)虧損的消息；7月，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪兩家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分別下調(diào)了612種和399種抵押貸款債券的信用等級(jí)；8月，美國(guó)第十大貸款公司americanhomemortgageinvestment申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)；10月。房地美、房利美相繼陷入困境，美國(guó)雷曼兄弟的破產(chǎn)，徹底粉碎了人們的希望。2021年初，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在不斷蔓延，當(dāng)然也包括影響到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，并在社會(huì)各個(gè)方面已經(jīng)有所體現(xiàn)。

二、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分析

（一）對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響

2021年以來(lái)，美國(guó)次債危機(jī)給全球股市帶來(lái)劇烈振蕩，間接增加了我國(guó)a股市場(chǎng)的波動(dòng)性。但是，由于我國(guó)證券市場(chǎng)沒(méi)有全面開(kāi)放，人民幣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自由兌換，這使我國(guó)證券市場(chǎng)避免了直接受外部的沖擊。特別是這次的十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議的兩會(huì)期間，美國(guó)道瓊斯指數(shù)連連下挫，而我國(guó)股票市場(chǎng)卻小幅上漲，沖上了2200點(diǎn)關(guān)口。但是，如果這次危機(jī)使周邊市場(chǎng)繼續(xù)惡化，中國(guó)的投資者心態(tài)勢(shì)必會(huì)受到一定的沖擊。并反作用于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，加重企業(yè)和個(gè)人對(duì)經(jīng)濟(jì)減速或衰退的預(yù)期，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（二）對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的影響

如今美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是萎靡不振，美聯(lián)儲(chǔ)自2021年9月以來(lái)開(kāi)始放松銀根，連續(xù)三次降息及大規(guī)模注資救市，在美國(guó)放松銀根的同時(shí)，人民幣匯率升值壓力近期有一定程度的加大，更多的國(guó)際資本流向中國(guó)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備將會(huì)繼續(xù)增加，金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的流動(dòng)性會(huì)加大過(guò)剩。值得關(guān)注的是，兩會(huì)召開(kāi)之際，房地產(chǎn)業(yè)雖未能進(jìn)入中國(guó)振興的十大產(chǎn)業(yè)之一，但股市和樓市的價(jià)格由于政府的干預(yù)（比如，契稅降到1％），在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)有所上漲。

（三）對(duì)我國(guó)貿(mào)易渠道的影響

溫家寶總理在兩會(huì)上指出，我國(guó)在肯定2021年成績(jī)的同時(shí)，也要清醒地看到，我們正面臨前所未有的困難和挑戰(zhàn)。國(guó)際金融危機(jī)還在蔓延、仍未見(jiàn)底，國(guó)際市場(chǎng)需求繼續(xù)萎縮，全球通貨緊縮趨勢(shì)明顯，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加嚴(yán)峻，不確定因素顯著增多。金融危機(jī)的進(jìn)一步惡化將會(huì)降低歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)口需求，這無(wú)疑將使中國(guó)的出口大幅度減少，極大打擊我國(guó)出口外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。在我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求依然不夠旺盛的情況下，凈出口的大幅下降很可能會(huì)惡化產(chǎn)能和供給過(guò)剩問(wèn)題。為了應(yīng)對(duì)出口貿(mào)易渠道的受阻，必然要求我國(guó)政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控力度，轉(zhuǎn)變調(diào)控思路，擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)解決問(wèn)題。

（四）對(duì)我國(guó)利率和匯率的影響

在降低利率、經(jīng)濟(jì)衰退等預(yù)期下，經(jīng)濟(jì)危機(jī)很可能促使美元繼續(xù)貶值，美元的進(jìn)一步貶值將加大人民幣升值壓力。人民幣升值客觀上有利于解決我國(guó)對(duì)外貿(mào)易不平衡的問(wèn)題，緩解中美貿(mào)易沖突，但是過(guò)快的升值則會(huì)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊。美元貶值還會(huì)引發(fā)一系列多米諾骨牌效應(yīng)，延伸到中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的漲跌、通貨膨脹加劇等情況。美元貶值將對(duì)中國(guó)持續(xù)帶來(lái)輸入性的通貨膨脹。

三、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)宏觀調(diào)控政策的取向

國(guó)務(wù)院總理溫家寶在21309年3月5日的十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議上指出，我們要正確把握宏觀調(diào)控的方向、重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，采取一系列促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的政策措施，在復(fù)雜多變的形勢(shì)下，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，努力增強(qiáng)宏觀調(diào)控的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性和有效性

（一）推進(jìn)金融體制改革，適當(dāng)控制人民幣升值速度

推進(jìn)金融體制改革，深化國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革，穩(wěn)步發(fā)展多種所有制中小金融企業(yè)和新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。積極引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展，推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，發(fā)展和規(guī)范債券市場(chǎng)。穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)，深化保險(xiǎn)業(yè)改革，積極發(fā)揮保險(xiǎn)保障和融資功能。推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。因?yàn)槿嗣駧派邓俣鹊目炻头刃枰紤]到對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，如果人民幣僅僅對(duì)美元升值，而對(duì)其他主要貨幣如歐元、日元和英鎊等升值幅度很小甚至貶值。那么，我們就沒(méi)有擺脫原有的盯住美元的固定匯率機(jī)制。在美元走弱的背景下，我國(guó)將因?yàn)檫M(jìn)口價(jià)格上漲，可能導(dǎo)致輸入性通脹加劇，令貨幣政策和行政手段抑制通脹的努力失效。但如果允許人民幣對(duì)美元大幅升值，中國(guó)將面臨一些出口加工企業(yè)倒閉、失業(yè)增加的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。因此，進(jìn)入2021年，人民幣升值的速度需要進(jìn)行適當(dāng)控制。

（二）實(shí)施積極的財(cái)政政策，適度寬松的貨幣政策

我國(guó)只有將用于總量調(diào)節(jié)的貨幣政策與用于結(jié)構(gòu)優(yōu)化的財(cái)政政策結(jié)合起來(lái)，才能有效應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。在未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，大幅度增加政府支出、實(shí)行結(jié)構(gòu)性減

稅和推進(jìn)稅費(fèi)改革、優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和改善金融調(diào)控、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、進(jìn)一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保證資金渠道暢通、加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管。要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、土地、投資、就業(yè)政策與財(cái)政、貨幣政策的一致性和協(xié)調(diào)性，形成調(diào)控合力?？傊?，要加大公共支出轉(zhuǎn)型力度，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，把更大財(cái)力投入到改善民生、改善環(huán)境、改善社會(huì)保障上，進(jìn)一步啟動(dòng)內(nèi)需，逐漸從出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)變到內(nèi)需拉動(dòng)。

（三）采取相機(jī)抉擇方式，適時(shí)進(jìn)行宏觀調(diào)控政策操作

2021年中期，在國(guó)際能源和糧食價(jià)格處于高位、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，針對(duì)沿海地區(qū)出現(xiàn)出口和經(jīng)濟(jì)增速下滑苗頭，及時(shí)把宏觀調(diào)控的首要任務(wù)調(diào)整為“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價(jià)過(guò)快上漲”，并采取了一些有針對(duì)性的財(cái)稅金融措施。2021年9月以后，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，對(duì)我國(guó)的不利影響明顯加重，我們又果斷地把宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)轉(zhuǎn)到防止經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑上來(lái)，實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，三次提高出口退稅率，五次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，暫免儲(chǔ)蓄存款利息個(gè)人所得稅，下調(diào)證券交易印花稅，降低住房交易稅費(fèi)，加大對(duì)中小企業(yè)信貸支持。因此，可以看出政府仍然需要做好啟動(dòng)內(nèi)需的各項(xiàng)工作，宏觀調(diào)控必須準(zhǔn)備在緊縮操縱和轉(zhuǎn)入放松之間操作。但在實(shí)際操作中，應(yīng)避免轉(zhuǎn)折性的操作，盡量漸變式調(diào)整，以免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成較大沖擊。

四、結(jié)束語(yǔ)

我們將繼續(xù)深化與各方的務(wù)實(shí)合作，共同遏制國(guó)際金融危機(jī)蔓延，推動(dòng)國(guó)際金融體系改革，反對(duì)貿(mào)易和投資保護(hù)主義，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇。國(guó)務(wù)院總理溫家寶在兩會(huì)上同時(shí)強(qiáng)調(diào)，我們將繼續(xù)從中國(guó)人民和世界各國(guó)人民的根本利益出發(fā)，為妥善解決熱點(diǎn)問(wèn)題和全球性問(wèn)題作出新的貢獻(xiàn)。中國(guó)政府和人民愿同各國(guó)政府和人民一道，共同應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，共同分享發(fā)展機(jī)遇，努力建設(shè)持久和平、共同繁榮的和諧世界。

第五篇：金融危機(jī)給世界帶來(lái)的負(fù)面影響金融危機(jī)給世界帶來(lái)的負(fù)面影響

自2021年初美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際金融起伏震蕩。由次貸危機(jī)引發(fā)的“金融海嘯”已演變成為全球性的金融危機(jī)，從2021年以來(lái)，次貸危機(jī)更是逐步惡化并發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)，席卷全球。事實(shí)上，歷史上曾出現(xiàn)了七次比較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如1637年郁金香狂熱、1720年“南海泡沫”、1837年經(jīng)濟(jì)大恐慌、1907年經(jīng)濟(jì)危機(jī)、1929年大蕭條、1987年黑色星期一，以及1997年亞洲金融危機(jī)。而這次危機(jī)索羅斯認(rèn)為是“30年代以來(lái)從未遭遇過(guò)的嚴(yán)重金融危機(jī)，并將終結(jié)從里根時(shí)代開(kāi)始的超級(jí)大泡沫”。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘也承認(rèn)，他針對(duì)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的想法和做法存在缺陷，美國(guó)正陷于“百年一遇”的金融危機(jī)中。

這場(chǎng)危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在增大。首先，次貸危機(jī)引起的動(dòng)蕩已經(jīng)影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，體現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)、居民消費(fèi)和企業(yè)投資等領(lǐng)域，制造業(yè)面臨的困難尤為嚴(yán)重。其次，次貸危機(jī)現(xiàn)在已迅速深化為一場(chǎng)全方位的金融和信用危機(jī)，也是美國(guó)自大蕭條以來(lái)迅速影響國(guó)家最多最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。危機(jī)對(duì)世界各國(guó)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、金融體系帶來(lái)的負(fù)面影響將會(huì)極為深遠(yuǎn)，全球最初都低估了這次危機(jī)的嚴(yán)重性。

以我們中國(guó)為例，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在實(shí)施原“防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止明顯通貨膨脹”方針指導(dǎo)下的“穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策”過(guò)程中，突然加入了這個(gè)外部沖擊，再加上其他多種因素影響，經(jīng)濟(jì)周期顯示出由高漲向低迷的階段轉(zhuǎn)換的危險(xiǎn)，一些加

工制造業(yè)，特別是出口導(dǎo)向型的企業(yè)也遇到了明顯的困難。

從目前的發(fā)展情況來(lái)看，金融危機(jī)的深化將會(huì)繼續(xù)影響到各個(gè)行業(yè)。首先，可以看到，在美國(guó)金融危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不佳的投資銀行和商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)惡化甚至破產(chǎn)。銀行的破產(chǎn)使得危機(jī)已經(jīng)延伸到房屋貸款以外的領(lǐng)域，同時(shí)房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致信譽(yù)危機(jī)的進(jìn)一步惡化。逾期不付錢(qián)的信用卡持有者的人數(shù)急劇上升，銀行將會(huì)出現(xiàn)更多的呆賬壞賬，影響到銀行的利潤(rùn)水平和其他服務(wù)項(xiàng)目的業(yè)績(jī)。其次，金融危機(jī)使全球股市下跌，加上通貨膨脹的出現(xiàn)，給消費(fèi)者帶來(lái)極大的心理陰影，導(dǎo)致對(duì)未來(lái)的預(yù)期降低，影響到消費(fèi)信心和購(gòu)買(mǎi)能力、內(nèi)需緊縮。第三，金融信譽(yù)下降導(dǎo)致銀行緊縮銀根，致使企業(yè)在短期內(nèi)出現(xiàn)資金短缺。對(duì)那些特別依賴(lài)資金流的企業(yè)的影響尤為重大，他們能夠得到資本的幾率下降，企業(yè)現(xiàn)金流越來(lái)越少，加上消費(fèi)不景氣，導(dǎo)致實(shí)業(yè)蕭條。第四，外貿(mào)企業(yè)出口下降，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，購(gòu)買(mǎi)力降低，直接和間接地影響到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中國(guó)在美國(guó)企業(yè)、股市、政府債券上的巨額投資遭到重大損失。經(jīng)濟(jì)下滑、政府救市導(dǎo)致美元進(jìn)一步疲軟，人民幣不斷升值。這些發(fā)展對(duì)于依賴(lài)外國(guó)消費(fèi)的中國(guó)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，維持生存愈加艱難。

在經(jīng)濟(jì)全球化下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)明顯具有對(duì)外依賴(lài)性，與世界經(jīng)