PPP項目評審要點解析

——PPP項目評審要點解析作為二級企業(yè)投資業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者、操盤手、項目決策者之一，要著重于：領(lǐng)導(dǎo)者觀念的轉(zhuǎn)變；投資團(tuán)隊的培養(yǎng)；對企業(yè)優(yōu)勢（地位、信譽(yù)、品牌、表外、發(fā)展）的綜合認(rèn)識。

PPP項目評審要點解析

PPP項目的可行性評審涉及的主體和內(nèi)容較多，主要為如下十個方面：一項目建設(shè)必要性六項目融資二投資模式七績效考核及投資退出三合法合規(guī)性八經(jīng)濟(jì)評價四政府信譽(yù)九風(fēng)險分析五項目投資額確定十金融機(jī)構(gòu)其它關(guān)注點PPP項目評審要點解析一、項目建設(shè)的必要性是否為國家或省市重點建設(shè)項目；是否可獲得各級政府的政策或資金支持；是否與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相符合；是否有利于發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢。PPP項目評審要點解析二、投資模式從“風(fēng)險分擔(dān)”、“利益共享”的角度進(jìn)行分析，是否避免了名股實債、固定收益；是否體現(xiàn)了社會資本的全過程參與和有效的績效考核機(jī)制；投資主體的組成是否有利于合理避稅，是否有利于出表設(shè)置（如果需要）。PPP項目評審要點解析三、合法合規(guī)性1、合規(guī)性是否通過物有所值分析、財政承受能力論證；是否進(jìn)入財政部門或發(fā)改委項目庫；招標(biāo)程序是否符合PPP相關(guān)制度規(guī)定；政府付費、財政補(bǔ)貼、差額還款補(bǔ)足等政府支付責(zé)任是否能納入財政中長期預(yù)算和年度預(yù)算并經(jīng)人大批準(zhǔn)；特許經(jīng)營權(quán)是否符合《基礎(chǔ)設(shè)施和共用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》。2、合法性主要結(jié)合新開工項目“八項條件”，分析評價項目各項審批手續(xù)的完整性。項目審批手續(xù)主要包括：項目審批/核準(zhǔn)/備案批文（項目建議書批復(fù)、可行性研究批復(fù)、核準(zhǔn)批復(fù)、備案表等）、初步設(shè)計及概算批文、城鄉(xiāng)規(guī)劃批文（建設(shè)項目選址意見書、建設(shè)工程規(guī)劃許可證等）、用地/用海/用林批文（用地預(yù)審、用海預(yù)審、用林預(yù)審等）、環(huán)境影響評價批文（環(huán)境影響報告書、環(huán)境影響報告表、環(huán)境影響登記表）、節(jié)能評估和審查批文、建設(shè)施工許可相關(guān)批文、特殊行業(yè)批文等。PPP項目評審要點解析四、政府信譽(yù)（含其授權(quán)機(jī)構(gòu)）分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，包括經(jīng)濟(jì)總量及增長情況、資源稟賦、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并結(jié)合該區(qū)域在國家發(fā)展戰(zhàn)略中的地位和相關(guān)政策措施，分析評估其經(jīng)濟(jì)增長趨勢；分析評價政府財政收入及預(yù)算結(jié)構(gòu)，近三年綜合財力（公共財政預(yù)算收入、基金預(yù)算收入等）、土地出讓收入及未來預(yù)期增長速度；分析政府的負(fù)債規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)，結(jié)合收入、支出、負(fù)債情況，分析評價其是否過度負(fù)債（政府債務(wù)率、償債率等指標(biāo)），是否存在較大償債壓力；分析評估政府對于其存量政府性債務(wù)的償還及代償情況，以及存量PPP項目的履約情況，綜合評價政府履約意愿。若授權(quán)機(jī)構(gòu)為該級政府下屬的融資平臺或其他國有企業(yè)，除做以上分析外，還應(yīng)當(dāng)審核相關(guān)授權(quán)文件的合法合規(guī)性，涉及該受權(quán)機(jī)構(gòu)出資入股項目公司的，應(yīng)當(dāng)對入股資金來源以及出資實力進(jìn)行詳細(xì)分析。PPP項目評審要點解析五、項目投資額分析項目投資估算、概（預(yù)）算的構(gòu)成并對其合理性進(jìn)行分析，以及投資人對概（預(yù)）算的把控力分析項目最終總投資的確定原則，包括初始總投資金的確定、工料機(jī)的調(diào)整、變更設(shè)計的確定等。PPP項目評審要點解析六、項目融資項目融資方案的可行性和合法合規(guī)性；項目資金拼盤中，資本金、銀行貸款、其他資金分別是多少，各項資金目前落實情況，是否存在資金缺口；項目資本金比例是否符合國家規(guī)定，其來源是否合法合規(guī)；若項目資本金中包括信托、理財、產(chǎn)業(yè)基金等資金，應(yīng)當(dāng)分析該部分資金的資金成本、資金來源是否有保障、資金到位進(jìn)度以及退出方式、退出時間以及中國中鐵在融資中的作用（是否增信或提供流動性支持）等；債務(wù)性資金，應(yīng)當(dāng)分析其融資條件含期限、利率、擔(dān)保方式、還款保障等。PPP項目評審要點解析七、投資退出及績效考核分析投資回收方式是否合理；績效考核的方式是否合理；與績效考核相掛鉤的費用是否合理。PPP項目評審要點解析八、經(jīng)濟(jì)評價現(xiàn)金流收入：結(jié)合項目發(fā)展前景分析，評估項目施工利潤及投資回報、項目達(dá)產(chǎn)進(jìn)度、產(chǎn)量、銷量、售價等指標(biāo)評估測算的合理性、可行性和可靠性，審慎評估測算期間內(nèi)項目各年度可實現(xiàn)的營業(yè)收入（包括但不限于政府付費、政府補(bǔ)貼、差額還款補(bǔ)足）等；成本費用：參照目前外部市場主要原輔材料、燃料和動力的銷售價格，行業(yè)合理的工資及福利費、維護(hù)費、管理費、保險費等相關(guān)費用標(biāo)準(zhǔn)，財務(wù)制度規(guī)定的折舊費、攤銷費、公積金、公益金等計提和攤銷標(biāo)準(zhǔn)，央行同期貸款基準(zhǔn)利率，以及法定的銷售/營業(yè)稅金及附加、增值稅稅率、企業(yè)所得稅稅率等稅金標(biāo)準(zhǔn)，對測算期間內(nèi)所發(fā)生的各項成本、費用、稅金及附加等進(jìn)行合理的計提；根據(jù)現(xiàn)金流收入、成本費用測算結(jié)果，測算項目盈利能力，并依據(jù)PPP協(xié)議約定的利潤分配原則，評估項目的內(nèi)部收益率是否滿足決策要求，資金來源（如可用于還款的凈利潤、折舊費、攤銷費等）是否可以覆蓋投資人的資本金本金及預(yù)期的合理回報以及貸款本息，評價還款來源的充足性。PPP項目評審要點解析九、風(fēng)險分析通過敏感性分析確定對投資影響比較大的定量指標(biāo)，對針對這些指標(biāo)的影響分析其應(yīng)對措施；分析對投資影響比較大的定性指標(biāo)即社會投資人無法控制的費用和風(fēng)險的應(yīng)對措施。PPP項目評審要點解析十、金融機(jī)構(gòu)的其它關(guān)注點除上述要點外，金融機(jī)構(gòu)還將關(guān)注以下要點：社會資本方的資金實力、專業(yè)資質(zhì)、所處行業(yè)地位、建設(shè)及運營同類項目的經(jīng)驗以及商業(yè)信譽(yù)和信用狀況等；項目公司是否