長風破浪會有時，直掛云帆濟滄海。其他財經(jīng)考試-個股期權筆試（2018-2023年）真題摘選含答案（圖片大小可自由調(diào)整）卷I一.參考題庫(共30題)1.關于試點初期保證金的計算原則，下列原則不正確的是（）A、以較大可能性覆蓋連續(xù)兩個交易日的違約風險B、對實值期權在收取保證金時考慮減掉實值部分C、同時平衡違約風險和市場爆炒風險D、結算參與人向投資者收取的保證金不得低于登記公司向結算參與人收取的保證金數(shù)量2.假設甲股票的最新交易價格為20元，其行權價為25元的下月認沽期權的最新交易價格為6元，則該期權的內(nèi)在價值和時間價值分別為（）元。A、6；5B、1；5C、5；6D、5；13.當結算參與人結算準備金余額小于零、且未能在規(guī)定時間內(nèi)補足或自行平倉時，將會被交易所強行平倉；規(guī)定時間是指（）。A、次一交易日11：30前B、次一交易日9：30前C、次一交易日15：00前D、當日17：00前4.某投資者進行保護性認沽期權策略操作，持股成本為40元/股，買入的認沽期權其行權價格為42元，支付權利金3元/股，若到期日股票價格為39元，則每股盈虧是（）。A、-1元B、-2元C、1元D、2元5.什么是合約編碼？6.在垂直套利組合中，對不同期權合約描述不正確的是（）。A、期權的標的物相同B、期權的到期日相同C、期權的買賣方向相同D、期權的類型相同7.以上市交易的基金通常是（）。A、封閉式基金和開放式基金B(yǎng)、封閉式基金C、開放式基金D、兩者都不8.一般來說，在其他條件不變的情況下，隨著時間的推移，期權權利金會（）。A、變大B、變小C、沒有影響D、以上均不正確9.期權的買方通過付出（）獲得在特定時間買入或賣出標的資產(chǎn)的（）。A、權利金；權利B、結算價；義務C、權利金；義務D、行權價，權利10.投資者賣出某標的證券的認沽期權，就具備（）A、按約定價格買入該標的證券的權利B、按約定價格賣出該標的證券的權利C、按約定價格買入該標的證券的義務D、按約定價格賣出該標的證券的義務11.期權與權證有什么區(qū)別？12.假設乙股票的當前價格為23元，那么行權價為25元的認購期權的市場價格為0.5元，則該期權的內(nèi)在價值和時間價值分別為（）。A、0；0.5B、0.5；0C、0.5；0.5D、0；013.以下哪種期權具有內(nèi)在價值（）A、實值期權B、平值期權C、虛值期權D、平直期權和虛值期權14.某股票認購期權行權價為18元。前結算價為2元，合約標的前收盤價為20元，合約單位為1000，則該認購期權義務倉開倉初始保證金為（）元。A、4000B、5000C、6000D、620015.如何計算蝶式策略的成本、到期日損益、盈虧平衡點？16.什么是現(xiàn)金交割？17.某股票現(xiàn)價為20元/股，投資者小王以現(xiàn)價買入該股票并以2元/股的價格買入一張行權價為19元的認沽期權，則這筆投資的盈虧平衡點為每股（）。A、20元B、21元C、22元D、23元18.某投資者買入股票認購期權，是因為該投資者認為未來的股票行情是（）。A、上漲B、不漲C、下跌D、不跌19.下列關于保證金的陳述有哪些是錯誤的（）A、行權臨近日的維持保證金和初始保證金將會提高，中國結算在平日初始保證金基礎上，按照股票期權增加10%*標的合約收盤價、ETF期權增加7%*合約標的收盤價的比例收取E日到期合約的維持保證金。B、認沽期權短倉維持保證金可以大于行權價格C、認沽期權虛值=max（行權價-合約標的前收盤價，0）D、ETF認沽期權短倉維持保證金=權利金前結算價+Max（15%*合約標的收盤價-認購期權虛值，7%*合約標的收盤價）20.上交所個股期權到期月份有幾個（）。A、3B、4C、5D、621.對于行權價較低的認購期權CL，行權價較高的認購期權CH，如何構建熊市認購價差策略？（）A、買入CL，賣出CHB、買入CL，買入CHC、賣出CL，賣出CHD、賣出CL，買入CH22.滬深300指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定型和動態(tài)跟蹤相結合的原則，每（）審核一次成份股，并根據(jù)審核結果調(diào)整成份股。A、一個季度B、半年C、一年D、一年半23.賣出開倉的損失（）。A、無限B、有限C、行權價格D、無法確定24.什么是勒式（寬跨式）策略？勒式策略的交易目的是什么？25.投資者持有1000股乙股票，買入成本為25元/股，同時以權利金1元賣出執(zhí)行價格為28元的股票認購期權（假設合約乘數(shù)1000股），收取1000元權利金，如果到期日股票價格為20元，則備兌開倉策略總收益為（）。A、—5000元B、—4000元C、0元D、4000元26.在期權交易中，期權義務方必須按照規(guī)則繳納保證金；每日收市后（或盤中），登記公司根據(jù)價格波動情況對期權義務方計收維持保證金。27.假設甲股票的現(xiàn)價位10元，當月到期行權價9元的甲股票認期權的價格為0.2元/股，則基于價股票構建的保險策略的成本是（）A、10.2元/股B、9.8元/股C、19.2元/股D、18.8元/股28.公司的全體發(fā)起人或者董事必須保證公開披露文件內(nèi)容沒有虛假，嚴重誤導性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔（）責任。A、法律B、經(jīng)濟C、刑事D、連帶29.什么是初始保證金？30.行權價為50元的認購期權，權利金為3元，到期時標的證券價格為52元，請計算賣出該認購期權的到期收益以及盈虧平衡點（）。A、2元、50元B、1元、53元C、5元、54元D、3元、50元卷I參考答案一.參考題庫1.參考答案:B2.參考答案:D3.參考答案:A4.參考答案:A5.參考答案:合約編碼是用于識別和記錄期權合約，唯一且不重復使用的編碼。上交所合約編碼為8位數(shù)字。股票期權合約從10000001起按順序?qū)π聮炫坪霞s進行編排。ETF期權合約從90000001起按順序?qū)π聮炫坪霞s進行編排。6.參考答案:C7.參考答案:B8.參考答案:B9.參考答案:A10.參考答案:C11.參考答案: 權證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。 個股期權與權證的區(qū)別有： （1）性質(zhì)不同。個股期權是由交易所設計的標準化合約；權證是非標準化合約，由發(fā)行人確定合約要素，除上市公司和證券公司獨立創(chuàng)設外，還可以作為可分離債的一部分一起發(fā)行。 （2）發(fā)行主體不同。個股期權沒有發(fā)行人，每位市場參與者在有足夠保證金的前提下都可以是期權的賣方；權證的發(fā)行主體主要是上市公司、證券公司或大股東等第三方。 （3）持倉類型不同。在個股期權交易中，投資者既可以開倉買入期權，也可以開倉賣出期權；對于權證，投資者只能買入。 （4）履約擔保不同。期權交易的賣出開倉一方因承擔義務需要繳納保證金（保證金數(shù)額隨著標的證券市值變動而變動）；權證交易中發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔保履行。 （5）行權后效果不同。認購期權或認沽期權的行權，僅是資產(chǎn)在不同投資者之間的相互轉移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)；對于上市公司創(chuàng)設的權證，當認購權證行權時，其發(fā)行公司必須按照認購權證上規(guī)定的股份數(shù)目增發(fā)新的股票份數(shù)，也就是說認購權證每被執(zhí)行一次，該公司的實際流通總股本數(shù)都會增加。12.參考答案:A13.參考答案:A14.參考答案:D15.參考答案: 16.參考答案:現(xiàn)金交割是指期權買賣雙方按照結算價格以現(xiàn)金的形式支付價差，不涉及標的資產(chǎn)的轉讓。17.參考答案:C18.參考答案:A19.參考答案:A,B,C20.參考答案:B21.參考答案:D22.參考答案:B23.參考答案:B24.參考答案:勒式策略是對跨式策略的簡單修正，期權組合成本比跨式更低，因此潛在回報率更高。當投資者不能準確預測未來證券價格是上漲還是下跌，但確信證券價格將會大幅度偏離當前價格時可以使用該策略。25.參考答案:B26.參考答案:正確27.參考答案:A28.參考答案:D29.參考答案:初始保證金指投資者賣出期權開倉時收取的保證金。保證金（含初始保證金及維持保證金）水平設置以較大可能性覆蓋了連續(xù)兩個交易日標的證券漲?；虻５娘L險。對虛值期權在收取保證金時減掉虛值部分，提高資金效率。30.參考答案:B卷II一.參考題庫(共30題)1.個股期權試點初期，新增合約標的的合約新掛包括認購、認沽，（）個到期月份。（）A、兩B、三C、四D、五2.保護性買入認沽策略是一種保險策略，以下哪一項是正確描述了該策略的作用（）。A、增強持股收益B、以較低的成本買入股票C、杠桿性投機D、對沖股票下行風險3.以3元賣出1張行權價為40元的股票認沽期權，兩個月期權到期后股票的收盤價為39元，不考慮交易成本，則其贏利為（）元。A、3B、2C、1D、-24.當前A股票的價格為9元每股，投資者買入一份認沽期權，合約中約定期權的行權價格為12元，股票價格為（）元每股時，期權買入者會選擇行使期權。A、14B、15C、17D、75.某股票現(xiàn)價為48元，投資者小明預期該股票的價格未來會上漲，因此買了一份三個月到期的認購期權，執(zhí)行價格為50元，為此他支付了1元的權利金，如果到期日該股票的價格為53元，則小明星此項交易的每股到期收益為（）。A、1元B、2元C、3元D、4元6.客戶、交易參與人持倉超出持倉限額標準，且未能在規(guī)定時間內(nèi)平倉，交易所會采取哪種措施（）。A、提高保證金水平B、強行平倉C、限制投資者現(xiàn)貨交易D、不采取任何措施7.行權價格越高，賣出認沽期權的風險（）。A、越小B、越大C、與行權價格無關D、為零8.備兌開倉指投資者在擁有足額標的證券的基礎上，（）相應數(shù)量的認購期權合約。A、買入B、賣出C、持有D、放棄9.以下哪些方式屬于認購期權賣出開倉的合約終結方式，?。┵I入平倉ⅱ）到期被行權ⅲ）到期失效ⅳ）到期行權（）。A、ⅰ、ⅱB、ⅰ、ⅱ、ⅲC、ⅰ、ⅲ、ⅳD、ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ10.已知當前股價為10元，該股票行權價格為9元的認沽期權的權利金是1元，則買進認沽期權的盈虧平衡點是每股（）元。A、10B、9C、8D、711.以下對初始保證金和維持保證金描述不正確的是（）。A、除備兌開倉以外的賣出開倉必須繳納初始保證金B(yǎng)、期權權利方不需繳納保證金C、期權義務方不需要繳納保證金D、維持保證金是根據(jù)收盤后的價格調(diào)整的12.對合約單位進行調(diào)整后，由于價格變動加掛新的合約以及掛牌新月份的合約，采用（）。A、調(diào)整前的合約單位B、價格變動采用調(diào)整前的，掛牌新月份采用調(diào)整后的C、調(diào)整后的合約單位D、價格變動采用調(diào)整后的，掛牌新月份采用調(diào)整前的13.對于保險策略的持有人而言，其10000股標的證券的買入均價為5元，1張當月到期、行權價為5.5元的認沽期權買入開倉均價為0.75元，若該期權到期時標的證券的價格為5.8元，該投資人獲得的總收益回報為（）。A、500元B、1500元C、2500元D、-500元14.如何構建合成股票空頭策略？15.對于認購期權和認沽期權，以下描述錯誤的是（）。A、認購期權買方根據(jù)合約有權買入標的證券B、認購期權賣方根據(jù)合約有權買入標的證券C、認沽期權買方根據(jù)合約有權賣出標的證券D、認沽期權賣方根據(jù)合約有義務買入標的證券16.在下列（）情況下，投資者會賣出認購期權。A、預期股票價格上漲B、預期股票價格下跌C、對所持股票多頭部位保值D、對所持股票空頭部位保值17.按照（）分類，期權可以分為美式期權與歐式期權。A、交易場所不同B、合約標的物不同C、買方執(zhí)行期權時擁有的買賣標的物權利的不同D、買方執(zhí)行期權時對行權時間規(guī)定的不同18.下列哪一種買賣方式可以減少義務倉頭寸（）。A、買入開倉B、買入平倉C、賣出開倉D、賣出平倉19.認購期權義務股票倉持倉維持保證金的計算方法，以下正確的是（）。A、{結算價+Max（25%×合約標的收盤價-認購期權虛值，10%×標的收盤價）}*合約單位B、Min{結算價+Max[25%×合約標的收盤價-認沽期權虛值，10%×行權價]，行權價}*合約單位C、{結算價+Max（15%×合約標的收盤價-認購期權虛值，7%×合約標的收盤價）}*合約單位D、Min{結算價+Max[15%×合約標的收盤價-認沽期權虛值，7%×行權價]，行權價}*合約單位20.按照不同的行權價格同時買進和賣出同一合約月份的認購期權或認沽期權，稱為（）。A、垂直價差套利策略B、備兌開倉C、蝶式期權策略D、賣出開倉策略21.下列哪項策略的風險最大？（）A、買入牛市差價期權組合B、賣出認購期權C、買入認購期權D、賣出認沽期權22.買入認購期權的最大收益為（）。A、0B、權利金C、行權價格D、沒有上限23.關于保險策略的盈虧平衡點，以下說法錯誤的是（）。A、保險策略的盈虧平衡點=買入股票成本+買入期權的權利金B(yǎng)、股票價格高于盈虧平衡點時，投資者可盈利C、股票價格低于盈虧平衡點時，投資者發(fā)生虧損D、股票價格相對于盈虧平衡點越低，投資者的虧損越大24.個股期權與期貨的區(qū)別主要表現(xiàn)在（）A、買賣雙方權利義務不同B、買賣雙方受益風險不同C、保證金制度不同D、杠桿效應不同25.限價指令的有效期為（）。A、當日B、一周C、一個月D、三個月26.發(fā)行人以籌資為目的，按照一定的法律規(guī)定，向投資者出售新證券形成的市場稱為（）。A、一級市場B、二級市場C、二板市場D、三板市場27.認購期權買入開倉，買房結束合約的方式不包括（）A、行使權力B、放棄行使權力C、平倉D、賣出開倉28.甲股票價格為20元，行權價為20元的認購期權權利金為2元。如果股票價格上升1元，則權利