1623年第一種證券交易所阿姆斯特丹1608柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易成名1790年美國費(fèi)城證券交易所成立(第一種)1773年英國第一家交易所咖啡館成立(1823年政府正式同意)(最初交易政府債券一后來企業(yè)債券礦山運(yùn)河1792年5月17日24名經(jīng)紀(jì)人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低原則中國最早證券交易機(jī)構(gòu)是外商開辦的“上1923年夏北平證券交易所成立(中國人自己開辦第一家)1872年設(shè)置的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)1923年7月上海證券物品交易所成立(當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的)1987年9月深圳特區(qū)證券企業(yè)成立(中國第一家專業(yè)證券1992.10國務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國證監(jiān)會(huì)成立(標(biāo)志全國性監(jiān)管和市場發(fā)展)1998.04國務(wù)院證券委撤銷(建立33%加入后3年內(nèi)不超過49%2023.11接納日本野村證券上海代表處首席尤其會(huì)員，同意日本內(nèi)藤證券直接申請(qǐng)B股席位2023.05.27記名股東發(fā)起設(shè)置方式設(shè)置企業(yè)發(fā)起人初次出資不得低于注冊資本的20%其他部份2年內(nèi)繳足募集方式發(fā)起人認(rèn)購股份不低于35%全體股東的貨幣出資不得低于注冊資本的30%,股東大會(huì)作出決策須經(jīng)出席會(huì)議表決權(quán)半數(shù)通過，修改企業(yè)章程，增減資，合并分立須2/3通過募集企業(yè)上市條件：向社會(huì)公開發(fā)的股份數(shù)要抵達(dá)25%以上股本總額超4億的比例為10%以上企業(yè)股本總額不少于3000萬，企業(yè)3年無違法行為同步近來3年現(xiàn)金流量凈額超過5000萬或者3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入超3億，為近3年凈利潤的10倍股權(quán)分置改革后原非流通股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股份超5%發(fā)售在12個(gè)月內(nèi)不超5%在24個(gè)月內(nèi)不超10%1994年開始發(fā)行憑證式(銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行，提前兌付需付千分之2手續(xù)費(fèi))和記賬式國債(證券帳戶發(fā)行，特點(diǎn)：發(fā)50年代發(fā)行過兩種國債：1950年人民勝利折實(shí)公債1954~1958國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債(發(fā)行5次)1981恢復(fù)發(fā)行國債2023年無記名國債退出市場1982年開始發(fā)行金融債券，同年中國國際信托投資企業(yè)在日本東京證券市場發(fā)行外國金融債券1993中國投1996年引入招標(biāo)發(fā)行方式2023.07.02開始在混合資本債券：是商業(yè)銀行為補(bǔ)充資本發(fā)行的，清償位于股權(quán)資本之前列在一般債務(wù)和次級(jí)債之后期限在23年以上，23年內(nèi)不可贖回保險(xiǎn)企業(yè)中次級(jí)債償還須保證償付后償付能力充足率不低于100%才能償付2023.08證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)行《企業(yè)債券發(fā)行試點(diǎn)措施》標(biāo)志我國企業(yè)債券(1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券)發(fā)行正1987.10財(cái)政部在德國法蘭克福發(fā)了了3億馬克公募債券(經(jīng)濟(jì)體制改革后政府初次在國外發(fā)行債券)基金來源于英國18世紀(jì)末19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命推進(jìn)下出現(xiàn)的1997.11國務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行措施》2023.06.01我國《基金法》實(shí)行(法律形式確認(rèn)了基金在資本市場和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中的地位和作用)封閉基金存續(xù)期5年以上，一般10～23年10%以上基金持有人有權(quán)招開基金持有人大會(huì)基金企業(yè)設(shè)置：注冊資本不低于1億必須是實(shí)繳資本。重要股東3年內(nèi)無違法記錄注冊資本不低于三億我國基金管理費(fèi)一般為1.5%,貨幣基金0.33%債券基金不低于1%封基托管費(fèi)按0.25%開放基金低于0.25%封基年度收益分派比例不低于年度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收益的90%股票基金應(yīng)有60%投資于股票債券基金應(yīng)有80%投資于一只基金持有一家上市企業(yè)股票不得超過基金凈值的10%,一家管理企業(yè)的所有基金持有一家企業(yè)的證券不得超過該證券的10%外匯期貨1972在國際貨幣市場(屬于芝加哥商業(yè)交易所)率先推出可轉(zhuǎn)換企業(yè)債最短1年最長6年。發(fā)行起6個(gè)初次公開發(fā)行股票4億股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售發(fā)行面值超5000萬元應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷上海證券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式營業(yè)深圳證券交易所1989.11.15籌建，1991.04.11經(jīng)2023.05國務(wù)院同意中小企業(yè)板設(shè)置中證指數(shù)企業(yè)的指數(shù)：中證流通指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中證100指數(shù)(基期2023.12.30基點(diǎn)1000點(diǎn))滬深300指數(shù)滬深300行業(yè)指數(shù)滬深300風(fēng)格指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中證200/500/700/800指數(shù)(基期2023.1中證100(排名前100)=滬深300-中證200中證700=中證500+中證200中證800=中證500+滬深300上證交易所股價(jià)指數(shù)：上證綜合指數(shù)(基期1990.12.19基點(diǎn)100點(diǎn))企業(yè)稅后利潤分派時(shí)，提10%列入企業(yè)法定公積金，法定公積金超注冊資本50%時(shí)可不提取。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)留成比例不得少于轉(zhuǎn)贈(zèng)前注冊資本的25%2023年12月底我國共有證券企業(yè)106家證券企業(yè)設(shè)置重要股東規(guī)定近來3年無重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元單獨(dú)或合并持有5%股權(quán)股東可以向股東會(huì)提議案，可以提名董事監(jiān)事候選人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不低于2023萬承銷，自營，資產(chǎn)管理之一凈資本不低于5000萬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)十一項(xiàng)=凈資本1億經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+2項(xiàng)及以上的=凈資本2億凈資本：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和>100%凈資本：凈資產(chǎn)>40%凈資本：負(fù)債>8%凈資產(chǎn)：負(fù)債>20%流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債>100%經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本/營業(yè)部家數(shù)>500萬自營股票規(guī)模<凈資本的100%自營證券規(guī)模(按成本價(jià)計(jì))<凈資本200%自營持有一種非債券證券成本<5%該承銷要按10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，承銷企業(yè)債券的按5%計(jì)算,承銷政府債券按2%計(jì)算定項(xiàng)資產(chǎn)管理按管理本金的2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，集合資產(chǎn)按1%,專題資產(chǎn)按0.5%證券企業(yè)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備單一客戶融資融券不超過凈資本的5%客戶擔(dān)保股票不超過該股票總市值的20%按融資融券規(guī)模的10%計(jì)算〈證券法〉1998.12.29通過1999.07.01實(shí)行〈企業(yè)法〉1993.12.29通過1994.07.01實(shí)行}2023.10.27修訂2023.01.01生效證券企業(yè)股東非貨幣財(cái)產(chǎn)出資不得超過注冊資本的30%<企業(yè)破產(chǎn)法〉于2023.06.01實(shí)行新企業(yè)法：企業(yè)注冊資本按規(guī)定的比例在2年內(nèi)分期繳清出資，投資工企業(yè)5年內(nèi)繳足有限責(zé)任企業(yè)最低注冊資本減少到3萬元非公開發(fā)行實(shí)際控制人認(rèn)購的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格不低于基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%融資融券試點(diǎn)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3年的創(chuàng)新類證券企業(yè)近二年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6個(gè)月凈資本在12億以上險(xiǎn)基金抵達(dá)規(guī)定上限后經(jīng)手費(fèi)的20%納入基金，證券企業(yè)按營業(yè)收入的0.5～5%交納基金中國證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991.08.282023.12.16證監(jiān)會(huì)公布《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理措施》2023.02.01實(shí)行申請(qǐng)執(zhí)業(yè)證書協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)起30日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)立案，不符的要書面闡明現(xiàn)由有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式有價(jià)證券狹義指資本證券，廣義包括商品證券(提貨單，運(yùn)貨單，倉庫棧單),貨幣證券(商業(yè)證券和銀行證券)1政府證券1上市證券1公募證券證券市場的品種構(gòu)造：股票債券基金衍生品市場證券市場的基本功能：籌資一投資定價(jià)資本配置功能H金融監(jiān)管合作化WTO后證券業(yè)在5年過渡期的對(duì)外開放包括：1直接B股交易2成為交易所尤其會(huì)員3設(shè)置合營企業(yè)從事基金4加入三年內(nèi)設(shè)置合營證券企業(yè)從事A股B股H股A有價(jià)證券1收益性A一般股票和優(yōu)先股股票(權(quán)利不同樣分)1票面價(jià)值B要式證券2風(fēng)險(xiǎn)性B記名股票和無記名股票(與否記名分)2賬面價(jià)值(凈值OR每股凈資產(chǎn))C證權(quán)證券3流動(dòng)性C有面額和無面額股票(與否標(biāo)明金額分)3清算價(jià)值D資本證券4永久性股票的價(jià)格：理論價(jià)格=預(yù)期股息/必要收益率4內(nèi)在價(jià)值(理論價(jià)值OR未來收益的現(xiàn)E綜合權(quán)利證券5參與性市場價(jià)格A企業(yè)的經(jīng)營狀況(1資產(chǎn)凈值2盈利水平3派息政策4股票分割5增資減資6銷售收入7原材料供價(jià)8重要經(jīng)營者理替9企業(yè)重組10意外災(zāi)害)B宏觀經(jīng)濟(jì)原因(1經(jīng)濟(jì)增長2經(jīng)濟(jì)周期3貨幣政策《準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)。公開市場業(yè)》4財(cái)政政策5市場利率6通貨膨脹7匯率變化8國際收支)C政治原因(1戰(zhàn)爭2政權(quán)更迭3政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)4國際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的變化)D心理原因E穩(wěn)定市場的政策與制度安排(技術(shù)性停牌臨時(shí)停市)F人為操縱原因1重大決策參與權(quán)2企業(yè)資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分派權(quán)3優(yōu)先認(rèn)股權(quán)4查閱企業(yè)資料5交易股票我國股票按投資主體分：國家股法人股社會(huì)公眾股外資股債券的特性：償還性流動(dòng)性安全性收益性債券分類：發(fā)行主體分(政府債券金融債券企業(yè)債券)按付息方式分：零息債券附息債券息票累積債券浮動(dòng)政府債券特性：安全性高流通性強(qiáng)收益穩(wěn)定免稅待遇國債按資金用途分：赤字國債建設(shè)國債戰(zhàn)爭國債特記賬式國債利率由記賬國債承銷團(tuán)投標(biāo)確定儲(chǔ)蓄國債利率由財(cái)政部參照存款利率和供求關(guān)系確定企業(yè)債券類型：信用企業(yè)債(無擔(dān)保)不動(dòng)產(chǎn)抵押企業(yè)債保證企業(yè)債收益企業(yè)債可轉(zhuǎn)換企業(yè)債附認(rèn)股權(quán)證企業(yè)債國際債券特性：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大存在匯率風(fēng)險(xiǎn)有國家主權(quán)保障以自由兌換貨幣作計(jì)量貨幣龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非投資基金的特點(diǎn)：集合投資分散風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)理財(cái)基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費(fèi)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告基金投資風(fēng)險(xiǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)管理能力風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)金融衍生工具基本特性：跨期性杠桿性聯(lián)動(dòng)性不確定高風(fēng)險(xiǎn)性(信用風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)金融衍生工具按自身交易措施及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約金融期貨金融期權(quán)金融互換構(gòu)造化金融衍生工具按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類(股票期貨股票期權(quán)股票指數(shù)期貨股票指數(shù)期權(quán)及混合交易合約)利率類(遠(yuǎn)期利率協(xié)議利率期貨利率期權(quán)利率互換及混合交易合約)貨幣類(外匯合約貨幣期貨貨幣期權(quán)貨幣互換及合約的混合交易合約)信用類(信用互換信用聯(lián)結(jié)票據(jù))其他類金融衍生工具的創(chuàng)新：風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新增強(qiáng)流動(dòng)型創(chuàng)新信用發(fā)明型創(chuàng)新股權(quán)發(fā)明型創(chuàng)新升權(quán)證的要素包括：類別標(biāo)的行權(quán)價(jià)格存續(xù)時(shí)間(6個(gè)月以上24個(gè)月如下)行權(quán)日期行權(quán)結(jié)算方式行權(quán)比例可轉(zhuǎn)債換發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì)分：可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股付規(guī)避投資政策限制資產(chǎn)證券化分類：按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類(不動(dòng)產(chǎn)證券化應(yīng)收賬款證券化信貸資產(chǎn)證券化未來收益證券化債券組合證券按地辨別類(境內(nèi)資產(chǎn)證券化離岸資產(chǎn)證券化)證券化產(chǎn)品的屬性分類(股權(quán)型債權(quán)型混合型)資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)信用增級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)承銷人投資者證券發(fā)行市場無固定場所是一種無形市場證券發(fā)行制度(注冊制核準(zhǔn)制)我國股票實(shí)行核準(zhǔn)制由審核委員會(huì)審核證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)保薦人及保薦代表應(yīng)勤勉盡責(zé)誠實(shí)守信荷蘭式招標(biāo)(最低中標(biāo)價(jià)最高收益率)短期貼現(xiàn)債券采用單一價(jià)格方式美式招標(biāo)按各自的價(jià)格成交《長期附息債券會(huì)員大會(huì)是交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu),理事會(huì)是交易所決策機(jī)構(gòu)交易所總經(jīng)理由國務(wù)院證監(jiān)會(huì)任免《深圳證券交易所設(shè)置中小企業(yè)板塊實(shí)行方案》包括四項(xiàng)基本原則(審慎推進(jìn)統(tǒng)分結(jié)合從嚴(yán)監(jiān)管統(tǒng)籌兼顧)獨(dú)立指數(shù)獨(dú)立)計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫派許加權(quán)指數(shù)(采用計(jì)算期發(fā)行量和成交量為權(quán)數(shù))股票收益：股息收入資本利得公積金轉(zhuǎn)增收益股息種類：現(xiàn)金股息股票股息財(cái)產(chǎn)股息負(fù)債股息建業(yè)股息(無盈債券收益：債息收入資本利得再投資收益系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)利率風(fēng)險(xiǎn)購置力風(fēng)險(xiǎn)(通脹)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資銀行重點(diǎn)防蕩法律風(fēng)險(xiǎn)財(cái)