VI基于EVA的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1國(guó)外研究現(xiàn)狀在EVA在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方面的應(yīng)用有效性的研究上。WAllace（1998）則對(duì)EVA和股東價(jià)值提升之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，并給出，企業(yè)業(yè)績(jī)失真要素在EVA中，已經(jīng)被有效的去除，這樣，由此就能夠?yàn)樾匠甑闹贫ㄌ峁┲匾膽{據(jù)，此外，也能夠讓它的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)變得更加客觀和準(zhǔn)確，企業(yè)價(jià)值管理水平也會(huì)得到顯著提升。TedLindbilom,StefenSjogren（2010）等學(xué)者對(duì)EVA的調(diào)整概念進(jìn)行了研究，因?yàn)槠髽I(yè)的外部環(huán)境，以及相關(guān)的經(jīng)營(yíng)情況，都會(huì)隨著時(shí)間的變化而出現(xiàn)顯著變化。企業(yè)在結(jié)合相關(guān)算法，得到EVA參量之后，就需要對(duì)通貨膨脹、技術(shù)進(jìn)步等諸多影響要素進(jìn)行分析。這些學(xué)者認(rèn)為，只有對(duì)它進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，才能夠?qū)⑵溆糜诳?jī)效評(píng)價(jià)領(lǐng)域。TLindblom（2009）則以來(lái)自美國(guó)的1千家企業(yè)，時(shí)間跨度為1995至2004，都取自于思騰思特報(bào)告的EVA數(shù)據(jù)，然后應(yīng)用了回歸分析法，研究了使用EVA參數(shù)在分析投資組合方面的可行性，并給出，該參數(shù)在評(píng)價(jià)投資組合層面，其有效性相對(duì)顯著。2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀我國(guó)針對(duì)EVA的研究，最早可追溯到1994年，因?yàn)檫@種EVA理論，對(duì)股份制企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益能夠進(jìn)行更為精確的評(píng)價(jià)，同時(shí)還能夠幫助企業(yè)管理層確定企業(yè)發(fā)展需要的最低盈利水平，這樣就能夠更好的幫助企業(yè)進(jìn)行事前控制。所以該理論研究開(kāi)始在企業(yè)界和經(jīng)濟(jì)學(xué)界得到廣泛重視，我國(guó)的一些大型央企在應(yīng)用該理論之后，也產(chǎn)生了較好的效果。因?yàn)镋VA在評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，因此該理論在國(guó)內(nèi)已經(jīng)成為一個(gè)研究熱點(diǎn)。喬華（2001）則利用了回歸分析法，對(duì)上交所的70家企業(yè)給出的公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究，時(shí)間跨度為1997至1999。通過(guò)定量分析，發(fā)現(xiàn)EVA和MVA之間關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，另外在研究中，還利用該指標(biāo)對(duì)股市的變化情況進(jìn)行了分析。董守勝（2003）則將A股細(xì)分成多個(gè)板塊，然后結(jié)合不同的板塊，分析了EVA和傳統(tǒng)指標(biāo)體系所對(duì)應(yīng)的關(guān)系。最后得出：板塊不同，上述的關(guān)系就會(huì)有所不同。所以在使用EVA體系時(shí)，還需要注重企業(yè)所屬板塊進(jìn)行分析[6]。劉相其（2007）在研究中，基于EVA對(duì)資本市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估，然后將其和EPA進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)，前者在評(píng)估資本市場(chǎng)上更為合適。雖然在分析股票價(jià)格時(shí)，這兩種參數(shù)都具有積極作用，只是EVA關(guān)聯(lián)性更為顯著。劉春華（2013）主要利用了主成分分析法，對(duì)EVA和傳統(tǒng)績(jī)效指標(biāo)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系進(jìn)行了分析，給出了它們?cè)诤饬科髽I(yè)能力方面的相關(guān)性，進(jìn)而總結(jié)出，企業(yè)的盈利能力會(huì)對(duì)EVA產(chǎn)生正向影響[8]。劉力（1999）在研究中發(fā)現(xiàn)，EVA在衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，要比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)類(lèi)指標(biāo)更為精確。而且能有效的提升企業(yè)業(yè)績(jī)的真實(shí)性。從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展層面來(lái)看，它在衡量企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)方面，更為科學(xué)。高晨（2004）以平衡計(jì)分卡為核心，EVA作為該體系的一個(gè)指標(biāo)，參與到財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)考評(píng)中，這對(duì)于傳統(tǒng)預(yù)算評(píng)價(jià)模式進(jìn)行了有益的創(chuàng)新。張雪岷（2006）創(chuàng)新了高管薪酬激勵(lì)體系，在此體系中，則是以EVA為核心，并由此設(shè)計(jì)了中長(zhǎng)期和短期的薪酬激勵(lì)模式，為上市企業(yè)設(shè)計(jì)科學(xué)的薪酬方案，提供了有益的參考。李洪（2006）基于實(shí)證模式，首先對(duì)上市企業(yè)有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行采集分析，然后借助于可計(jì)量的經(jīng)濟(jì)模型，對(duì)EVA和EPA等相關(guān)指標(biāo)和業(yè)績(jī)相關(guān)性進(jìn)行了分析，并將其結(jié)果和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，最終總結(jié)出，在衡量上市企業(yè)業(yè)績(jī)方面，EVA等經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)和傳統(tǒng)指標(biāo)有著一定的共同點(diǎn)，而且它們之間可以被相互驗(yàn)證。陳之榮（2010）則對(duì)EVA的運(yùn)算過(guò)程進(jìn)行了分析，同時(shí)也去除了不能很好映射企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)科目，進(jìn)而獲得優(yōu)化之后的EVA。該學(xué)者表示，經(jīng)過(guò)優(yōu)化之后，該參數(shù)在衡量績(jī)效時(shí)，優(yōu)勢(shì)更為顯著。另外，基于績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)，將EVA應(yīng)用到相關(guān)經(jīng)理人員激勵(lì)層面，從而規(guī)避他們可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)。李磊（2016）提出：從企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的角度而言，EVA能夠有效避免因管理層對(duì)企業(yè)自身認(rèn)知不清而造成的過(guò)度投資、大肆擴(kuò)張等短視行為。盧李（2016）等認(rèn)真分析過(guò)12家上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況后，認(rèn)為在反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，EVA表現(xiàn)得更為靈敏。由此，有理由認(rèn)為：在上市銀行中推行EVA進(jìn)行績(jī)效考核能夠提升企業(yè)的管理水平。郝婷，趙息（2017）經(jīng)過(guò)大量研究后指出：研發(fā)支出對(duì)于企業(yè)真實(shí)利潤(rùn)的影響能夠由EVA指標(biāo)得以彰顯，所以企業(yè)采用EVA績(jī)效評(píng)價(jià)法能夠在一定程度上激發(fā)企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新上的熱情。3國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)評(píng)述目前，國(guó)外學(xué)者主要應(yīng)用的是實(shí)證和規(guī)范研究法，分析EVA和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)聯(lián)屬性，以及該指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)調(diào)整、在績(jī)效評(píng)價(jià)有效性方面的表現(xiàn)。另外，國(guó)外學(xué)者主要采用實(shí)證研究法將EVA指標(biāo)和企業(yè)業(yè)績(jī)考核進(jìn)行了關(guān)系上的界定，這也是當(dāng)前諸多的價(jià)值管理工具的具體應(yīng)用。相對(duì)于傳統(tǒng)的研究方法，EVA對(duì)會(huì)計(jì)調(diào)整之后的企業(yè)相關(guān)投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，因此它在衡量企業(yè)績(jī)效方面更具有科學(xué)性。國(guó)內(nèi)，在這方面的研究則相對(duì)較晚，主要研究的方向?yàn)椋旱谝?，EVA和企業(yè)價(jià)值和業(yè)績(jī)治安的相關(guān)性。第二，在企業(yè)績(jī)效管理方面引入EVA的研究。第三，在企業(yè)決策方面引入EVA的研究。另外也有一些研究主要是基于企業(yè)的決策角度開(kāi)展，并由此出現(xiàn)了一些具有較強(qiáng)可操作性的研究成果。參考文獻(xiàn)[1]DennisG.Uyemura,CharlesC.Kantor,JustinM.Pettit.EVAFORBANKS:VALUECREATION,RISKMANAGEMENT,ANDPROFITABILITYMEASUREMENT[J].JournalofAppliedCorporatalueadded:someempiricalEVAdence[J].ManagerialFinance.1998(11):eFinance.2005(2):94-109.[2]GaryC.Biddle,RobertM.Bowen,JamesS.Wallace.Economic:60-71.[3]StephenF.O’Byrne.EVAANDMARKETVALUE[J].JournalofAppliedCorporateFinance.2010(09):116-126.[4]TLindblom，SSj?gren.Increasinggoalcongruenceinprojectevaluationbyintroducingastrictmarketdepreciationschedule[J].InternationalJournalofProductionEconomics.2009(2):519-532.[5]喬華,張雙全.公司價(jià)值與經(jīng)濟(jì)附加值的相關(guān)性:中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[J].世界經(jīng)濟(jì),2001,(01):42-45.[6]董守勝,程煒.經(jīng)濟(jì)增加值方法在我國(guó)證券市場(chǎng)的有效性檢驗(yàn)[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2003,(02):31-35.[7]劉相其.我國(guó)上市公司EVA與股價(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