第1章前言經(jīng)過幾十年的快速發(fā)展，美容護(hù)膚品市場(chǎng)現(xiàn)在取得了前所未有的成就。今天，中國(guó)的護(hù)膚品市場(chǎng)已經(jīng)是世界上最大的新興市場(chǎng)。在短短的幾十年里，我國(guó)護(hù)膚品行業(yè)經(jīng)歷了由小到大，由弱到強(qiáng)，簡(jiǎn)單粗放到技術(shù)前沿，集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的過程。整個(gè)工業(yè)已經(jīng)形成了一支新生的，非常有活力的工業(yè)大軍。越來越多的護(hù)膚品企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，現(xiàn)代人越來越注重健康，天然有機(jī)護(hù)膚品越來越受歡迎。因此，各種各樣的護(hù)膚品品牌開始層出不窮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，盈利能力分析是一項(xiàng)必不可少的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它是以企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，運(yùn)用一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法，有針對(duì)性的對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果以及相應(yīng)的分析。明晰企業(yè)的盈利模式，可以幫助企業(yè)明確顧客的需求是什么，提升顧客的忠誠(chéng)度,明晰企業(yè)的利潤(rùn)來自哪里，提高企業(yè)的利潤(rùn)空間，改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，增強(qiáng)企業(yè)活力,為持續(xù)發(fā)展賦能。盈利能力對(duì)投資人的投資收益、債權(quán)人的本金和利息的回收，經(jīng)理和各級(jí)雇員的工資和福利水平以及職業(yè)發(fā)展空間產(chǎn)生影響，對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展有很大的影響。而且只有獲得利益，才能使公司平穩(wěn)的持續(xù)發(fā)展，從而使盈利能力變得更強(qiáng)，最終推動(dòng)公司前景的進(jìn)一步展現(xiàn)，并提升其活躍度。華熙生物是一家醫(yī)藥制造業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)化規(guī)模全球領(lǐng)先，作為我國(guó)透明質(zhì)的名列前茅的企業(yè)，研究華熙生物的盈利模式，針對(duì)公司的問題提出對(duì)策和管理方案，以此來提高華熙生物企業(yè)的創(chuàng)新能力，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展，改善企業(yè)沒有知名品牌的現(xiàn)狀，不斷提高研發(fā)比列幫助企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)產(chǎn)品牌的提升，推動(dòng)了美容護(hù)膚行業(yè)的完善。對(duì)于其他同類醫(yī)藥制造企業(yè)完善企業(yè)的盈利模式具有重要價(jià)值，同時(shí)也可以為同類型的企業(yè)持續(xù)健康成長(zhǎng)提供參考?？紤]這一情況，本文以華熙生物為案例，對(duì)其盈利能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其存在的問題，并針對(duì)這些建議提出相應(yīng)對(duì)策建議尤為重要。第2章盈利能力相關(guān)理論2.1盈利能力的基本概念盈利是企業(yè)能夠長(zhǎng)期發(fā)展的一項(xiàng)重要指標(biāo)，一個(gè)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造也是影響企業(yè)發(fā)展的重要原因之一，是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可以獲得收益的基礎(chǔ)，充分發(fā)揮企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的盈利模式可以促使企業(yè)更好地發(fā)展。盈利能力概念來自于管理學(xué)，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，承擔(dān)著重要的作用。早在二十世紀(jì)三十年代，由經(jīng)濟(jì)系學(xué)家JosephAlois提出了盈利能力的相關(guān)理論。隨著社會(huì)發(fā)展與商業(yè)模式的進(jìn)步，對(duì)于盈利能力的界定也逐漸形成。盈利能力是在一定的內(nèi)外部條件下，企業(yè)以某種特定的營(yíng)運(yùn)方式獲取利潤(rùn)的一種模式。盈利能力的研究可以發(fā)掘改進(jìn)企業(yè)的利潤(rùn)出處、增加利潤(rùn)的方式以及如何保障利潤(rùn)等問題。要想深入研究企業(yè)的盈利能力，離不開企業(yè)的內(nèi)外相關(guān)資源，將資源有效合理整合后，才能形成真正給企業(yè)帶來價(jià)值的盈利能力。盈利能力是指企業(yè)在其運(yùn)作中所獲得的資本或資本的增值的能力，一般指的是在一般時(shí)間內(nèi)企業(yè)收獲的利潤(rùn)有多大，收益的水平就有多大。盈利能力對(duì)于每個(gè)企業(yè)來說都各不相同，但是通過研究不難發(fā)現(xiàn)通過尋找其來源與保持、激發(fā)利潤(rùn)是一致的目標(biāo)。因此，對(duì)于盈利能力構(gòu)成要素的研究，主要有一個(gè)中心和四個(gè)要求的四要觀念，另一種五個(gè)基本點(diǎn)是五要素。雖然各企業(yè)條件不盡相同，但這些盈利能力的要素以不同形式構(gòu)成，幾乎可以涵蓋任何類型的企業(yè)。并且，隨著環(huán)境、行業(yè)的變化，盈利能力的構(gòu)成要素及其內(nèi)涵不是固定的，會(huì)在變化中不斷完善。2.2盈利能力指標(biāo)選取2.2.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率就是公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)收入多少的重要指標(biāo)，也反映出在考慮營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理層通過經(jīng)營(yíng)獲得利的的能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）×100%。2.2.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)投入的產(chǎn)出的水平即所得與所費(fèi)的比率，體現(xiàn)了增加利潤(rùn)是以降成本及費(fèi)用為基礎(chǔ)。成本利潤(rùn)率是綜合反應(yīng)成本效益的重要性指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100%。2.2.3總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)回報(bào)率、資產(chǎn)總額利潤(rùn)率。是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)之間的比率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率越高企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率越好，用來考評(píng)企業(yè)運(yùn)作資產(chǎn)的總體收入和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額×（利息總額+利息支出）/營(yíng)業(yè)收入×100%2.2.4銷售毛利率銷售毛利率是指企業(yè)的銷售毛利與銷售收入的比率，反映了企業(yè)銷售的初始盈利能力。銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入×100%銷售毛利=銷售收入-銷售成本2.2.5銷售凈利率銷售凈利率是指企業(yè)的凈利率與銷售收入的比率。銷售凈利率反映了每一元的銷售收入比最終賺了多少利潤(rùn)，反映了產(chǎn)品最終的盈利能力，該比率越大，企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)。銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入×100%第3章華熙生物財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及盈利能力評(píng)價(jià)3.1公司簡(jiǎn)介華熙生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華熙生物”）成立于2000年初，實(shí)際控股人和法定代表人均為趙燕，注冊(cè)初期的資本為300萬元。華熙生物前身為山東福瑞達(dá)生物醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山東福瑞達(dá)”），由美國(guó)福瑞達(dá)、正大福瑞達(dá)、正達(dá)科技和生化公司四家公司各持25%的比例出資共同建立。2012年3月，山東福瑞達(dá)變名華熙福瑞達(dá)生物醫(yī)藥有限公司。2019年3月，華熙福瑞達(dá)整體變名設(shè)立股份公司，正式成為華熙生物。華熙生物為高新技術(shù)企業(yè)，核心生產(chǎn)技術(shù)為透明質(zhì)酸微生物發(fā)酵。華熙生物的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)療終端產(chǎn)品、透明質(zhì)酸原料及其他生物活性物質(zhì)和功能性護(hù)膚品。同年11月，華熙生物在中國(guó)A股科創(chuàng)板上市，股票代碼為688363，發(fā)行價(jià)定為47.97元每股，開盤價(jià)為78元每股，漲幅達(dá)到了63%，IPO的當(dāng)日，收盤價(jià)漲幅達(dá)到了78%，市值一躍超過400億元，被譽(yù)為玻尿酸第一股。3.2公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀3.2.1資產(chǎn)情況圖3.1華熙生物2017年—2022年資產(chǎn)情況圖如圖所示華熙生物的資產(chǎn)情況，從整體來看，近六年華熙生物的資產(chǎn)在逐年增長(zhǎng)，說明了企業(yè)規(guī)模在穩(wěn)步擴(kuò)大，2020年，企業(yè)資產(chǎn)出現(xiàn)大幅變動(dòng)，總資產(chǎn)成倍增加的原因是貨幣資金的增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)的增加也是因?yàn)槿A熙生物IPO導(dǎo)致資本公積的增加所致。2021年總資產(chǎn)較前一年增長(zhǎng)14.99%，凈資產(chǎn)較前一年增長(zhǎng)10.32%，資產(chǎn)增幅較為合理，與2020年前的資產(chǎn)增長(zhǎng)率保持大致相同。2021年總資產(chǎn)較上年增長(zhǎng)了31.26%，凈資產(chǎn)較上年增長(zhǎng)13.53%，總資產(chǎn)增幅較快，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，說明企業(yè)運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)正常，應(yīng)保持目前不變。3.2.2負(fù)債情況圖3.2華熙生物2017年—2022年負(fù)債情況圖如圖所示華熙生物的負(fù)債情況，2017年到2022年總負(fù)債呈先降后升的趨勢(shì)，在2021年之后，總負(fù)債變化較大，主要原因是應(yīng)付賬款的增加，系增加原材料的儲(chǔ)備所致。2022年由于應(yīng)付賬款提升與銷售量的增加，應(yīng)付貨款和費(fèi)用的增加，職工薪酬與業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)也隨之提高，導(dǎo)致負(fù)債項(xiàng)目中的應(yīng)付賬款和應(yīng)付職工薪酬變動(dòng)較大，分別較上年同比增長(zhǎng)226.94%和111.31%。資產(chǎn)負(fù)債率總體趨勢(shì)是波動(dòng)較大，呈“W”型，均保持在50%以下，說明企業(yè)有良好的償債能力，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中比較保守，可以進(jìn)行進(jìn)一步的融資擴(kuò)張。3.2.3盈利能力情況表3.12017年—2022年華熙生物盈利狀況表項(xiàng)目2019年2020年2021年2022年銷售毛利率4.21%6.87% 7.18%7.23%銷售凈利率32.46% 31.03%24.52%15.67%總資產(chǎn)凈利率21.44% 16.50%12.38%11.87%凈資產(chǎn)收益率25.23% 18.48%13.38%14.56%數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富圖3.3華熙生物盈利能力情況圖銷售毛利率和銷售凈利率可以分析企業(yè)出售產(chǎn)品時(shí)的盈利能力，從表3.1中可以看出該企業(yè)從2019年到2022年呈逐年下降的趨勢(shì)，造成該現(xiàn)象的原因可能是企業(yè)的采購(gòu)原材料的價(jià)格或其他成本提高，造成總成本的增加從而致使銷售毛利率的下降。其次可能是該企業(yè)制定了促進(jìn)低價(jià)位產(chǎn)品的銷售策略造成的銷售額降低從而致使銷售毛利率的下降。因此該企業(yè)的銷售毛利率和銷售凈利率降低說明該企業(yè)的盈利能力下降，對(duì)此企業(yè)要查明原因引起重視，及時(shí)做出調(diào)整對(duì)策?？傎Y產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率，反映了該企業(yè)的利用資產(chǎn)賺錢的能力和股東獲利能力。首先總資產(chǎn)凈利率涉及到銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該企業(yè)從2019年到2022年逐年下降，那么從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的角度看，出現(xiàn)該現(xiàn)象的原因是企業(yè)可能存在資產(chǎn)使用效率或者存在閑置的資產(chǎn)；從銷售凈利率的角度看造成總資產(chǎn)凈利率下降的原因可能是企業(yè)的成本高于同行業(yè)水平或企業(yè)因競(jìng)爭(zhēng)壓力制定的壓低商品銷售價(jià)格的策略，致使銷售收入降低。凈資產(chǎn)收益率在近四年呈逐年下降的趨勢(shì)說明了該企業(yè)的股東所帶來的收益下降，從而影響投資者做出決策。綜上所述，從2019年開始幾年的盈利能力下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獲利能力、股東和債權(quán)人的利益保障程度在降低，就應(yīng)該了解其原因并且針對(duì)其制定相關(guān)方案，提生經(jīng)營(yíng)成果。3.3對(duì)公司盈利能力的評(píng)價(jià)3.3.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率表3.2華熙生物、愛美客及行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比情況單位：億元項(xiàng)目2019年2020年2021年2022年華熙生物營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）41.4537.1228.6718.56愛美客營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)45.4562.6570.7777.61行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）28.2431.4330.6133.45數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富從表3.2中可以看出，在2019年-2022年華熙生物的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈逐年下降的趨勢(shì)。而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率涉及到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)又與成本費(fèi)用、期間費(fèi)用等科目相關(guān)，由此可以推斷出華熙生物的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率逐年下降的原因與成本和費(fèi)用相關(guān)聯(lián)，若忽略其他影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的因素外那么導(dǎo)致該企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降的原因可能是成本過高或費(fèi)用過大。其次通過與愛美客營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相比還是比較低的，尤其是在2022年與愛美客的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率差距較大，說明公司經(jīng)營(yíng)銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低了，企業(yè)的盈利就越弱，應(yīng)加大商品的銷售額。3.3.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率表3.3華熙生物、愛美客及行業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率對(duì)比情況單位：億元項(xiàng)目2019年2020年2021年2022年華熙生物成本費(fèi)用利潤(rùn)率（%）24.3524.4513.5614.51愛美客成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)35.2144.1225.4520.56行業(yè)成本利潤(rùn)率（%）32.2832.4520.5314.87數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富從表3.3可以看出，2019年-2020年成本費(fèi)用利潤(rùn)率有所增加，浮動(dòng)不大。到了2021年-2022年華熙生物的成本費(fèi)用率開始上升，橫向?qū)Ρ葋砜?，和愛美客相比較低，也低于行業(yè)成本利潤(rùn)率，要加大研發(fā)費(fèi)用、勞動(dòng)費(fèi)用。使其產(chǎn)生更大的收益，從而提升盈利能力。3.3.3總資產(chǎn)報(bào)酬率表3.4華熙生物、愛美客及同行業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)比情況單位：億元項(xiàng)目2019年2020年2021年2022年華熙生物總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）79.9079.7881.6578.56愛美客總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)89.5692.6591.7993.69行業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）77.8978.1274.6875.25數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富根據(jù)表中可知，2019年至2020年華熙生物的總資產(chǎn)報(bào)酬率有所下降波動(dòng)比較小，2021年開始上升達(dá)到了81.65%，到2022年又開始有所下降，橫向?qū)Ρ葋砜?，但是同愛美客相比還是有一定的差距，比同行業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率高，還是要增強(qiáng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。3.3.4銷售毛利率表3.5華熙生物、愛美客及行業(yè)銷售毛利率對(duì)比情況單位：億元項(xiàng)目2019年2020年2021年2022年華熙生物銷售毛利率（%）39.5236.7026.9025.80愛美客銷售毛利率(%)61.1468.5074.5072.90行業(yè)銷售毛利率（%）32.5030.4027.5325.80數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富從表可以看出，2019年-2022年華熙生物的銷售毛利率一直在逐年降低，橫向?qū)Ρ葋砜矗A熙生物的銷售毛利率遠(yuǎn)低于愛美客的各年的銷售毛利率，與行業(yè)銷售毛利率相比，2019年-2020年華熙生物的銷售毛利率雖高于行業(yè)的銷售毛利率，但在2021年-2022年期間卻開始下降。說明華熙生物的各項(xiàng)支出的能力比愛美客的要弱，盈利能力也越弱。表明華熙生物在資源、技術(shù)和勞動(dòng)生產(chǎn)方面比愛美客不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在盈利能力方面也劣于愛美客企業(yè)。華熙生物的銷售毛利較弱，說明在抵補(bǔ)企業(yè)各項(xiàng)支出的能力越低。3.3.5銷售凈利率表3.6華熙生物愛美客及同行業(yè)銷售凈利率對(duì)比情況單位：億元項(xiàng)目2019年2020年2021年2022年華熙生物銷售凈利率（%）38.7036.2437.7838.85愛美客銷售凈利率(%)53.4361.166.1365.39行業(yè)銷售凈利率（%）35.5034.7234.9035.79數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富如表所示，華熙生物2019年-2022年的銷售凈利率呈逐年波動(dòng)上升趨勢(shì)，橫向?qū)Ρ葋砜矗c愛美客相比銷售凈利率還是較弱，大于行業(yè)銷售凈利潤(rùn)，說明企業(yè)的盈利能力在逐漸變好，但是與愛美客相比仍有不足，所以也應(yīng)采取相應(yīng)的措施，繼續(xù)努力提高其盈利水平，促進(jìn)企業(yè)更好發(fā)展。第4章影響華熙生物盈利能力存在的問題4.1成本管控能力差公司的貸款金額控制不到位，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力也比較弱，從而對(duì)企業(yè)負(fù)債問題形成的利息缺少并不了解，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不夠好有經(jīng)濟(jì)難題的時(shí)候，融資問題便會(huì)顯現(xiàn)出來。財(cái)務(wù)成本過高就會(huì)影響提高企業(yè)產(chǎn)品的收入，是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力度從而也降低，便不能在這種環(huán)境中獲得促銷的收入，公司經(jīng)營(yíng)起來就會(huì)很困難。企業(yè)生產(chǎn)制造所需的原材料的質(zhì)量和產(chǎn)量都會(huì)受到自然環(huán)境以及外部環(huán)境的影響。比如受新冠疫情和通貨膨脹的影響，導(dǎo)致市場(chǎng)監(jiān)管逐漸嚴(yán)格，產(chǎn)品的材料受到嚴(yán)格把控，品質(zhì)的達(dá)標(biāo)造成原材料的價(jià)格呈上升趨勢(shì)，使得公司原材料的采購(gòu)成本、生產(chǎn)成本大幅度的增加。要控制資源浪費(fèi)行為，減少不必要的支出。不能夠更好的避免風(fēng)險(xiǎn)，資金周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)周轉(zhuǎn)慢都是影響企業(yè)快速發(fā)展的重要因素，企業(yè)不夠好的管理模式也會(huì)給企業(yè)帶來嚴(yán)重的拖后腿，這時(shí)候就要采取科學(xué)正確的融資辦法，這樣企業(yè)才能有足夠的資金周轉(zhuǎn)，改善企業(yè)內(nèi)部的管理模式，才可以使企業(yè)能夠進(jìn)度。4.2超高銷售費(fèi)用侵蝕利潤(rùn)華熙生物的護(hù)膚品顏潤(rùn)、米兒蓓等這幾類大項(xiàng)目是為主要的，這一類的代言費(fèi)就已經(jīng)非常高了，參考?xì)W萊雅、珀萊雅、丸美股份的銷售費(fèi)用率看，這是行業(yè)的一些特點(diǎn)。在2021年華熙生物最新的年報(bào)中，可以看出公司營(yíng)業(yè)收入的速度很慢很少，其中也有功效護(hù)膚品對(duì)此的影響，主要對(duì)此很拖后腿。知道2021年華熙生物營(yíng)業(yè)收入采取得大額度利潤(rùn),比上一年直接增長(zhǎng)20.2%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.82億元，同比僅增長(zhǎng)21.13%。而自2019年上市至今，華熙生物的凈利潤(rùn)降低了10%多。而從毛利率來看，一直維持在80%左右。2021年，華熙生物收入資金金額達(dá)到24.4億萬，比2020年提高121.62%。公司銷售金額的整體變化主要是報(bào)告期內(nèi)為滿足公司銷售成績(jī)的提高，銷售人員增加也會(huì)使員工工資的增加，同時(shí)收入也相應(yīng)增加，功能性護(hù)膚品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，銷售人員業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)也提高。以及線上線下的銷售增加，最并且線上推廣服務(wù)占大部分，銷售費(fèi)用也是不低的。4.3投入研發(fā)比例不高華熙生物的產(chǎn)品研發(fā)投入之低有目共睹，該公司也在招股書中披露了低于行業(yè)水準(zhǔn)的研發(fā)費(fèi)用。不僅如此，華熙生物在上市之前就受到了上海證券交易所關(guān)于其核心技術(shù)來源的問詢。于是華熙生物不得不自爆，其單一核心產(chǎn)品透明質(zhì)酸的技術(shù)來源——買斷。2001年5月，華熙生物一次付清項(xiàng)目技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)共計(jì)45萬元，華熙生物如此之高的毛利率也有了更加合理的解釋，技術(shù)來自于買斷，前期的技術(shù)投入成本可以忽略不計(jì)，產(chǎn)品的毛利率自然就高。同時(shí)這也揭露出華熙生物與福瑞達(dá)的輿論大戰(zhàn)。更深層次的原因在于，華熙生物的核心技術(shù)來自于買斷，并且是從原福瑞達(dá)集團(tuán)購(gòu)入的。華熙生物的自爆家門可謂是一時(shí)激起千層浪，讓人不經(jīng)懷疑華熙生物的的產(chǎn)品核心技術(shù)如此脆弱，在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，是否會(huì)落后。華熙生物在2019年研發(fā)費(fèi)用比同行企業(yè)比過低的情況下，還能在國(guó)際上保持一定的地位，是非常不錯(cuò)的。第5章提高華熙生物盈利能力的對(duì)策5.1強(qiáng)化成本管理華熙生物的毛利率非常高，三大業(yè)務(wù)板塊的毛利率均值大概在75%-80%之間，但是毛利率高并不保證凈利率也處于高位水平。前文已經(jīng)分析到，華熙生物凈利率在2019年的增長(zhǎng)率不到1%，主要是營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)過快導(dǎo)致的。不僅如此，華熙生物還面臨著存貨增長(zhǎng)過快，應(yīng)收賬款增幅異常，甚至面臨著虛增收入的可能性。華熙生物應(yīng)該進(jìn)一步的控制成本，提高盈利能力，減少關(guān)聯(lián)交易，降低應(yīng)收賬款。醫(yī)藥制造企業(yè)很容易受到行政指令、國(guó)家政策和法律法規(guī)變動(dòng)的影響，國(guó)家政策的補(bǔ)貼在很大程度上能夠降低企業(yè)成本的壓力。華熙更應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)國(guó)家即將出臺(tái)政策的關(guān)注，研判國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)自身企業(yè)的影響，對(duì)政策導(dǎo)向及時(shí)作出反應(yīng)，相應(yīng)改變資金和產(chǎn)業(yè)新布局的方向，把握先機(jī)，以期減少成本過高帶來對(duì)財(cái)務(wù)壓力。要明確成本的增減變化情況，并及時(shí)的采取有效的控制解決方案，從而構(gòu)造出完善的成本控制機(jī)制，以提高成本控制效果。要加強(qiáng)員工的培訓(xùn)，完善薪酬的體系，要將其作為重要的激勵(lì)手段，要極大的提高對(duì)技術(shù)工作人員的招聘及培訓(xùn)。此外，企業(yè)可以考慮建立長(zhǎng)期的成本費(fèi)用管理方案，建立預(yù)算分?jǐn)偣芸貦C(jī)制，將預(yù)計(jì)的成本費(fèi)用分?jǐn)偟礁鱾€(gè)部門乃至各個(gè)生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)。企業(yè)還應(yīng)做好現(xiàn)金收入的內(nèi)部控制，如設(shè)置收銀機(jī)或填寫銷售單，將業(yè)務(wù)、出納和會(huì)計(jì)崗位分開，形成三者相互制衡、相互監(jiān)督的體系。華熙生物在電商經(jīng)濟(jì)下，業(yè)務(wù)板塊的重心已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向功能性護(hù)膚板塊，但是華熙生物也應(yīng)該重視原有業(yè)務(wù)的發(fā)展。華熙生物成本費(fèi)用連年增長(zhǎng)的原因在于線上廣告費(fèi)和市場(chǎng)拓展費(fèi)增速過快，銷售費(fèi)用比例占比過大。5.2減少銷售費(fèi)用的投入合理的預(yù)算控制。對(duì)業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅費(fèi)等進(jìn)行固定預(yù)算，對(duì)銷售傭金、廣告費(fèi)進(jìn)行彈性預(yù)算。規(guī)范銷售費(fèi)用，對(duì)高額的廣告費(fèi)用加以控制，解決過度營(yíng)銷的浪費(fèi)問題，從而推動(dòng)企業(yè)更好發(fā)展。對(duì)于超預(yù)算的費(fèi)用支出，不符合規(guī)定的費(fèi)用支出都進(jìn)行嚴(yán)格檢查，遵循公司報(bào)銷管理制度，一律拒絕報(bào)銷，最大限度控制不合理支出。同時(shí)，制定便于操作且不影響銷售人員積極性的有效控制目標(biāo)，可以控制銷售費(fèi)用的過度膨脹，提高銷售人員的工作積極性，促使其自覺參與銷售費(fèi)用的控制工作。為提高企業(yè)效益創(chuàng)造強(qiáng)有力的條件，必須合理制定銷售費(fèi)用控制目標(biāo)。為了監(jiān)督銷售費(fèi)用控制的目標(biāo)是否切實(shí)落實(shí)，可以經(jīng)常性地核算支出。增加新的銷售渠道。公司將專利產(chǎn)品作為核心原料，將我國(guó)優(yōu)秀傳統(tǒng)文化實(shí)現(xiàn)完美融合于公司自身的專利技術(shù)，創(chuàng)意性地與故宮博物院合作推出聯(lián)名口紅產(chǎn)品，有效與市面上同類產(chǎn)品產(chǎn)生差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并取得的客戶的高度欣賞；以及品牌在國(guó)際上的一大認(rèn)可等各種的獎(jiǎng)項(xiàng)，從而提高品牌在消費(fèi)者心中的知名度和好感信任度。雖然電商等方式會(huì)讓銷售額逐漸增長(zhǎng)但是也要加大對(duì)產(chǎn)品的全心投入，提升產(chǎn)品的口碑，加大回頭客。5.3加強(qiáng)原材料研發(fā)比率，減少功能性護(hù)膚產(chǎn)品近些年，華熙生物不斷加大對(duì)研發(fā)的增加，2019年和2020年的財(cái)報(bào)可以看出，其研發(fā)費(fèi)用超過70%。2019年，華熙生物在研項(xiàng)目96個(gè)，研發(fā)投入為9388.62萬元，較上年同期增長(zhǎng)77.59%。要進(jìn)一步的招聘科研能力過硬的科技人才。提高公司員工中，研究生及以上學(xué)歷的比例，進(jìn)一步強(qiáng)化科研團(tuán)隊(duì)的力量。要注意到科研費(fèi)用與同類型企業(yè)間的差距，努力加大對(duì)科研費(fèi)用的投入，達(dá)到行業(yè)平均水平。醫(yī)藥制造業(yè)作為一個(gè)新興的科技行業(yè)，行業(yè)特點(diǎn)鮮明，具體表現(xiàn)為融合了多種學(xué)科和技術(shù)。必須承認(rèn)的是，華熙生物本身作為特殊的化妝品公司，被歸為醫(yī)藥制造，更加應(yīng)該重視科技的投入。一般而言，企業(yè)能夠加大研發(fā)費(fèi)用的支出、能夠快速研發(fā)新的產(chǎn)品等一系列，都是有助于提高同企業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，并以此來提升企業(yè)的純利潤(rùn)，也能提高企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。近年來，隨著人均收入的提高和消費(fèi)觀念的變化，化妝品也因此獲得了很好的發(fā)展方向。所以，化妝品行業(yè)是一個(gè)付出多久高回報(bào)的企業(yè)，所以，誰(shuí)能夠快速的研發(fā)出新產(chǎn)品，并上市，誰(shuí)就能夠在競(jìng)爭(zhēng)中搶得先機(jī)。5.4精準(zhǔn)營(yíng)銷，注重盈利質(zhì)量華熙生物為開拓功能性護(hù)膚品市場(chǎng)，加大了對(duì)營(yíng)銷費(fèi)用的投入，但高營(yíng)銷所帶來的是利潤(rùn)成長(zhǎng)空間不足。針對(duì)銷售費(fèi)用的管理，可以先從企業(yè)內(nèi)部建立與市場(chǎng)相符、能夠帶來較高質(zhì)量利潤(rùn)的銷售費(fèi)用預(yù)算管理系統(tǒng)，除了制定合理的銷售收入目標(biāo)之外，對(duì)于營(yíng)銷費(fèi)用的管理企業(yè)應(yīng)更為重視。在營(yíng)銷推廣中，企業(yè)可以從依靠網(wǎng)紅主播帶貨，多平臺(tái)廣撒網(wǎng)的模式，逐漸演化為品牌自己成為“網(wǎng)紅”，用自己的技術(shù)作為品牌的代言人，不拘于傳統(tǒng)電商平臺(tái)的宣傳，重點(diǎn)在抖音、快手、小紅書等新型電商平臺(tái)中，投入更多的推廣。抖音已經(jīng)憑借獨(dú)特的營(yíng)銷方式和日活用戶高的特點(diǎn)，成為產(chǎn)品營(yíng)銷的另一個(gè)重點(diǎn)方向，要積極明確市場(chǎng)的需求，提高競(jìng)爭(zhēng)力。結(jié)論華熙生物擁有良好的企業(yè)生態(tài)位，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。本文主要針對(duì)華熙生物的市場(chǎng)需求和技術(shù)，從成本管控能力差、超高銷售費(fèi)用侵蝕利潤(rùn)、投入研發(fā)比例不高等方面提出問題，相應(yīng)的對(duì)策：強(qiáng)化成本管理、減少銷售費(fèi)用的投入、加強(qiáng)原材料研發(fā)比率，減少功能性護(hù)膚產(chǎn)品、精準(zhǔn)營(yíng)銷，注重盈利質(zhì)量等方面加強(qiáng)公司管理。拓展企業(yè)生態(tài)位，加強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不能忽視市場(chǎng)需求、政策變動(dòng)下暗藏的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)節(jié)刺激盈利的活動(dòng)主要以營(yíng)銷活動(dòng)為主，保障企業(yè)利潤(rùn)主要是依靠核心技術(shù)和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，高質(zhì)量的產(chǎn)品和產(chǎn)品的研發(fā)保障。醫(yī)藥制造業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，華熙生物的發(fā)展也要緊跟時(shí)代的腳步，在經(jīng)營(yíng)過程中要對(duì)自身創(chuàng)造價(jià)值的能力進(jìn)行合理評(píng)估，找到企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)，充分發(fā)揮各項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)的作用，要做好成本管理以及存貨管理，提升企業(yè)的盈利能力與經(jīng)營(yíng)管理能力，要及時(shí)更新企業(yè)內(nèi)部的管理政策，并把企業(yè)自身的盈利做好，才可以提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。愛美之心人皆有之，人們對(duì)美的需求、對(duì)美好生活的向往不斷增強(qiáng)。護(hù)膚品、醫(yī)療美容行業(yè)還將保持快速發(fā)展的勢(shì)頭，市場(chǎng)前景廣闊，但是也要做好產(chǎn)品的講解，在銷售前的，銷售中，銷售后的各種服務(wù)。同時(shí)，學(xué)術(shù)界對(duì)于盈利能力的研究從未停止過，關(guān)于這方面的研究會(huì)越來越成熟，解決更多的問題，醫(yī)藥制造企業(yè)也能夠逐漸建立更適合企業(yè)的盈利能力，推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展和進(jìn)步。參考文獻(xiàn)[1]陳瑤夢(mèng).企業(yè)盈利能力分析——以“華為”為例[J].統(tǒng)計(jì)與管理,2021,36(04):87-93.DOI:10.16722/j.issn.1674-537x.2021.04.015[2]朱偉民,趙梅,吳淑瓊.輕資產(chǎn)服裝企業(yè)盈利能力研究[J].財(cái)會(huì)通訊,2018(23):74-78.[3]趙世鴻.差異化戰(zhàn)略下公司盈利能力分析[J].財(cái)會(huì)通訊,2019(14):71-74.[4]陳曉亮.MZ企業(yè)盈利能力分析研究[D].沈陽(yáng)大學(xué),2020.[5]辛淑嫻.新寶股份盈利能力分析及提升策略研究[J].河北企業(yè),2022(09):106-108.DOI:10.19885/ki.hbqy.2022.09.023.[6]宋亦寧.M上市公司盈利能力分析及提升策略研究[D].西安理工大學(xué),2019.[7]崔晨.長(zhǎng)春高新盈利能力分析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2021(02):152-153.[8]閆成霞,馬春英.仁和藥業(yè)股份有限公司盈利能力分析[J].時(shí)代金融,2018(20):174-175.[9]李雅青.KZ股份有限公司盈利能力分析[D].沈陽(yáng)化工大學(xué),2019.[10]馬廣奇,陳俊君.基于財(cái)務(wù)分析視角的中興通訊全球戰(zhàn)略定位分析[J].財(cái)會(huì)通訊,2016(32):82-85.[11]張新民.企業(yè)財(cái)務(wù)分析要有戰(zhàn)略視角[N].中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào),2019-03-22(005).[12]欒婷婷.B化妝品有限公司盈利能力分析[J].老字號(hào)品牌營(yíng)銷,2022(19):130