公司要隨時關(guān)注自身的財務(wù)狀況，才能更好地調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等，讓公司可以更好地發(fā)展，同時也讓管理者更清晰的感知公司的發(fā)展狀況。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，人們對電的需求越來越多，電力消費量逐年加大。我國電力基本建設(shè)經(jīng)歷了一個發(fā)展到變革的過程，近十年得到了快速的發(fā)展。因此本文選擇主要業(yè)務(wù)為電力工程的蘇州天沃科技股份有限公司，對其進行財務(wù)分析，并給出了一些建議。首先介紹了財務(wù)分析的基本理論，以及行業(yè)背景和意義等，其次在運用財務(wù)分析工具對蘇州天沃科技股份有限公司關(guān)于2016-2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行研究。根據(jù)償債能力、營運能力和盈利能力，找到公司存在的問題，并提出相應(yīng)的對策，以求讓公司得到更好的發(fā)展。關(guān)鍵詞蘇州天沃科技股份有限公司財務(wù)分析對策畢業(yè)論文外文摘要TitleFinancialAnalysisofSuzhouTianwoTechnologyCo.,Ltd.AbstractEnterprisesshouldpayattentiontotheirownfinancialsituationatanytime,inordertobetteradjusttheindustrialstructureandsoon,sothatthecompanycandevelopbetter,butalsoletmanagershaveaclearersenseofthedevelopmentofthecompany.Withthedevelopmentofeconomyinourcountry,peopleneedmoreandmoreelectricity,andtheconsumptionofelectricityincreasesyearbyyear.China'selectricpowercapitalconstructionhasexperiencedaprocessofdevelopmenttochange,andhasbeendevelopedrapidlyinthepasttenyears.Therefore,thispaperselectsSuzhouTianwoTechnologyCo.,Ltd.,whichisthemainbusinessofelectricpowerengineering,tocarryonthefinancialanalysis,andgivessomesuggestions.Thispaperfirstintroducesthebasictheoryoffinancialanalysis,aswellasthebackgroundandsignificanceoftheindustry,andthenstudiesthefinancialdataofSuzhouTianwoScienceandTechnologyCo.,Ltdfrom2016to2018byusingfinancialanalysiKeyWordsFinancialAnalysisofSuzhouTianwoTechnologyCo.,Ltd.FinancialAnalysiscountermeasure1緒論目錄5756_WPSOffice_Level11.1選題背景 124926_WPSOffice_Level11．2研究內(nèi)容和方法 230861_WPSOffice_Level12相關(guān)理論概述 317774_WPSOffice_Level12.1財務(wù)分析概念 331151_WPSOffice_Level12.2財務(wù)分析的內(nèi)容 321937_WPSOffice_Level12.3財務(wù)分析的方法 315116_WPSOffice_Level13公司簡介 413255_WPSOffice_Level14財務(wù)分析 420571_WPSOffice_Level14.1財務(wù)比率分析 48898_WPSOffice_Level1表4.6權(quán)益凈利率的分解 1515828_WPSOffice_Level15.1財務(wù)狀況綜合評價 1521945_WPSOffice_Level15.2存在的問題及建議 1613037_WPSOffice_Level1結(jié)論 1919484_WPSOffice_Level1致謝 2029108_WPSOffice_Level1參考文獻 21財務(wù)報表分析以資產(chǎn)負責表、利潤表、現(xiàn)金流量表為對象，對公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量作出評價[4]。1.1選題背景電力工程總承包行業(yè)近年來的發(fā)展趨勢很好，2017年我國電力工程總承包行業(yè)的市場規(guī)模達到518.88億萬元，2018年市場規(guī)模一直都在擴大，從這兩年的市場規(guī)模的增長速度來看，電力工程總承包行業(yè)正處于快速發(fā)展之中，預計2019年將保持增速。蘇州天沃科技股份有限公司直到2018年12月31日止公司營業(yè)收入達到770,016.35萬元，比去年同一時期下降25.99%；凈利潤達到18,548.81萬元，比去年同一時期下降42.13%；屬于上市公司股東的凈利潤達到了7,460.27萬元。市場經(jīng)濟條件下公司面臨著各種挑戰(zhàn)。財務(wù)分析可以用來了解公司財務(wù)狀況、對公司經(jīng)營業(yè)績建立標準，明確公司償債、營運、盈利和發(fā)展情況,了解公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,合理評價經(jīng)營者的工作業(yè)績,讓該公司的運營商可以不斷提高自己的工作方法，使公司能夠更好地發(fā)展并且滿足市場經(jīng)濟環(huán)境的挑戰(zhàn)。通過財務(wù)分析計算，可以知道公司的資金狀況和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況,并改善公司的財務(wù)狀況，足夠了解公司內(nèi)各種資源的具體情況,找到可以提高利用效率的可能性,以便揭示矛盾、分析矛盾、解決矛盾,促進公司按照公司價值最大化生產(chǎn)經(jīng)營，滿足公司中各種內(nèi)外部發(fā)展需要。財務(wù)分析逐漸成為公司經(jīng)營者做出決策的重要依據(jù)。本文對上市公司天沃科技股份有限公司進行財務(wù)分析研究，對幾個重要的財務(wù)影響因素進行計算和分析，從而找出公司財務(wù)存在的問題，并找出有效的方案解決這些問題，并為其他公司的財務(wù)問題研究提供思路以及解決問題的方案，為其他公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供借鑒意義。1．2研究內(nèi)容和方法財務(wù)分析理論研究在國內(nèi)外已成熟完善，應(yīng)用也非常廣泛。論文以蘇州天沃科技股份有限公司（以下簡稱‘天沃科技’或‘公司’）為研究對象，將公司近三年來的的財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)及其他有關(guān)的材料作為參考，財務(wù)分析通過使用會計方法計算財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)，并以此作為依據(jù)，通過一系列的分析技術(shù)和方法，對公司的各種經(jīng)濟活動以及公司的各種能力進行分析與評價，才能給經(jīng)營公司的管理者提供數(shù)據(jù)，讓其能更好的了解公司現(xiàn)在的狀況，并對公司未來的發(fā)展做出建設(shè)性的決策。論文主要通過比率分析法，結(jié)合趨勢分析法和比較分析法，對公司的財務(wù)狀況作出分析、評價。2相關(guān)理論概述2.1財務(wù)分析概念公司財務(wù)分析是公司的投資者、經(jīng)營者、債權(quán)人、管理機構(gòu)、政府部門、客戶及其他利益相關(guān)者獲取公司信息，從而進行決策的重要依據(jù)之一。財務(wù)分析通過使用會計方法計算財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)，并以此作為依據(jù)，通過一系列的分析技術(shù)和方法，對公司的各種經(jīng)濟活動以及公司的各種能力進行分析與評價。從而了解公司過去、評價公司現(xiàn)狀、預測公司未來，為做出正確決策提供準確的信息或依據(jù)。2.2財務(wù)分析的內(nèi)容財務(wù)分析的內(nèi)容根據(jù)觀看分析內(nèi)容的人群不同進行劃分，分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，還可以進行專門的劃分。財務(wù)分析的基本內(nèi)容，主要包括以下幾個方面:1、分析公司的能不能及時償還欠款，分析公司的資產(chǎn)是什么樣的的構(gòu)成，估計股東權(quán)益是不是合理且充分的安排了債務(wù)資金的使用，并根據(jù)償還能力及時想辦法找到資金來源。2、評價公司對資產(chǎn)的利用率，以及經(jīng)營能力，分析公司的資產(chǎn)主要在那些地方以及這些資產(chǎn)在市場上的周轉(zhuǎn)使用情況，然后預測公司以后需要多少資金。3、評價公司的賺錢能力，通過分析公司是否達到了自己的利潤目標以及不同年度盈利水平是怎樣變化的，來預測公司之后的盈利水平如何。4、從總體上評價公司有多少資金而這些資金在同行業(yè)中又處于什么水平，分析各項財務(wù)活動的有沒有互相聯(lián)系，又是怎樣協(xié)調(diào)的，可以體現(xiàn)出公司財務(wù)活動在哪些方面有優(yōu)勢又有什么缺點，并找出改進財務(wù)管理工作的具體方法。2.3財務(wù)分析的方法一般來說，財務(wù)分析的方法主要有以下四種:1、比較分析:是為了表現(xiàn)出財務(wù)數(shù)據(jù)之間的數(shù)量有什么關(guān)系二而數(shù)量之間差異又表明了什么，為進一步的分析指明方向。這種比較是多方面多維度的，既可以把實際跟計劃相比，又可以讓本期與上期相比，還可以跟同一行業(yè)的其他公司比較:2、趨勢分析:是為了展示公司的財務(wù)情況和經(jīng)營成果的變化和發(fā)生變化的原因、性質(zhì)，讓經(jīng)營者對未來的變化有所了解;3、因素分析:是對影響了財務(wù)數(shù)據(jù)的一些因素進行分析，一般借使用差異分析的方法;4、比率分析:是通過對財務(wù)比率的分析，了解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，通常要借助于比較分析和趨勢分析方法。3公司簡介蘇州天沃科技股份有限公司成立于1998年，股票代碼002564，注冊資金36985.6萬元，是一家集工程總包、國際清潔能源核心技術(shù)、高端裝備制造、配套生產(chǎn)及物流的多萬元化、現(xiàn)代化、國際化的高新技術(shù)公司。近一年的銷售額為7,700,163,469.11元，利潤率為2.23%，資產(chǎn)規(guī)模為25,864,751,845.28元。4財務(wù)分析4.1財務(wù)比率分析財務(wù)報表中的眾多數(shù)據(jù)，通過計算可以得出反映公司各個方面的各種財務(wù)比率。利用財務(wù)指標進行分析，不僅可以從多方面反映公司的性質(zhì)特征，并且對體現(xiàn)公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有著非常重要的作用[9]。財務(wù)指標不是某個具體的數(shù)值，使不同性質(zhì)的數(shù)據(jù)有了相關(guān)性，使規(guī)模不同，行業(yè)不同的公司間有了可比性[10]。論文選取天沃科技近三年（2016年—2018年）重要財務(wù)數(shù)據(jù)，在近三年縱向趨勢分析對天沃科技的營運能力、盈利能力、短期償債能力和長期償債能力作出評價。4.1.1短期償債能力分析對經(jīng)營公司的管理者來說，公司的償債能力要是極好的才能按時償還利息、到期債務(wù)。如果公司的短期內(nèi)償還欠款的能力有問題了，公司的管理者應(yīng)該盡快找到籌集資金的辦法，用來支付欠款，這樣公司融資就會變得很困難，而且用臨時借來的應(yīng)急款會讓成本變大，進而影響公司的盈利能力。比較短期償債能力有兩種方法，一種是可以償還債務(wù)的資產(chǎn)與剩余負債數(shù)量的對比，另一種是在經(jīng)營活動中發(fā)生的現(xiàn)金流量和還本付息現(xiàn)金的對比。a)可償債資產(chǎn)與負債存量比較1)營運資本2016年天沃科技營運資本為108,147萬元,2017年有明顯增長，上漲為174,191萬元，2018年下降成-19,606萬元。營運資本可以減緩流動負債對流動資產(chǎn)的沖擊，是長期資本的金額超出長期資產(chǎn)被用于流動資產(chǎn)的金額。天沃科技2016年和2017年連續(xù)兩年營運資本均大于0，說明公司部分流動資產(chǎn)是由長期資本提供資金來源，到期可基本償還短期債務(wù)。但是2018年，公司營運資本大幅降低，并且營運資本<0，這說明公司18年償債能力差，可能不能按期償還短期債務(wù)。到2016年12月31日為止，流動資產(chǎn)為1,196,065萬元，流動負債為1,015,918萬元，營運資本為108,147萬元。從相對數(shù)看營運資金分配的比例為9.04%，流動負債提供流動資產(chǎn)所需資金的84.94%。從表上可以看出到2017年12月31日止，流動資產(chǎn)增加了，流動負債也有所增加，營運資本相對來說有所減少，從相對數(shù)上看，營運資本的比例為9.98%，流動負債為流動資產(chǎn)提供所需資金的90.02%。而公司流動資產(chǎn)會增加主要是因為應(yīng)該收回的資金和公司的庫存一直在增加。由于流動資產(chǎn)的增長率低于流動負債的增長率，使得債務(wù)“穿透力”得到改善，即償債能力降低。新增流動資產(chǎn)549,415萬元配置了12.02%的營運資本，遠遠低于2016年的9.04%?？梢姞I運資本政策的改變使2018年的短期償債能力下降了。2018年需要改變營運資本政策，營運資本有大額變動。表4.1營運資本分析表項目2016-12-312017-12-31增長金額（萬元）結(jié)構(gòu)（%）金額（萬元）結(jié)構(gòu)（%）金額增長(%)結(jié)構(gòu)（%）流動資產(chǎn)1,196,065100.001,745,480100.00549,41545.94100.00流動負債1,015,91884.941,571,28990.09555,37154.6720.00營運資本108,1479.04174,1919.9866,04461.0780.00長期資本3,122,9054,203,3611,080,4562）流動比率電力工程總承包行業(yè)以流動比率達到2為合理點，1-3之間浮動視為正常。流動比率在1-3之間表明公司的短期償債能力較強，并且流動資產(chǎn)的存儲數(shù)量適中，不會有太多，從而對公司的盈利能力造成影響。天沃科技近三年流動比率分別為：2016年1.18，2017年1.11,2018年0.99，基本介于1.00和1.50之間，均在正常的數(shù)據(jù)范圍內(nèi)。2018年相比較2017年有些下降，并且從2015年至2018年都呈下降趨勢。由于流動比率是流動資產(chǎn)和流動負債的比，首先對流動資產(chǎn)的規(guī)模、構(gòu)成及變化進行分析，進而分析導致流動比率變化的原因。天沃科技流動資產(chǎn)在2018變動比較平穩(wěn)，2016年、2017年呈大幅增長態(tài)勢。至于結(jié)構(gòu)方面應(yīng)收賬款和存貨一直占據(jù)主要部分，貨幣資金2017年比例很小，這兩年也沒有大幅上漲的趨勢，占比一直不高，總體呈下降趨勢。應(yīng)收票據(jù)和預付款項只占很小比例。2016年流動資產(chǎn)與上年相比有大幅增加，主要是由于存貨和應(yīng)收賬款的增加造成的。2017年流動資產(chǎn)有所增加，增加額為549,415萬元，主要是由應(yīng)收賬款增加和預付款項增加造成的，同時比16年的存貨多出許多。2018年流動資產(chǎn)增加245,480萬元，主要原因是應(yīng)收賬款和預付款項增加。2016年存貨占流動資產(chǎn)的比例大概在43%，占比是比較高的，給公司的盈利能力帶來一定影響，需要盡快清除庫存。2017年存貨的比例很高，2018年存貨占流動資產(chǎn)的比例下降了一些，但是占流動資產(chǎn)的比例依舊偏高，分析其構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)2016年、2017年產(chǎn)成品存貨比重較大，2018年原材料比重較大。整個三年的發(fā)展變化，應(yīng)收賬款及存貨的比例一直很高。公司詳細信息表明，公司通過開拓海內(nèi)外市場，訂單與執(zhí)行項目并舉，擴大銷售市場。應(yīng)收賬款的質(zhì)量并不高，存在長期掛賬但難以收回的賬款。表4.2天沃科技流動資產(chǎn)變動表項目行次2016-12-312017-12-312018-12-311金額變動（萬元）百分比變動（%）金額變動（萬元）百分比變動（%）金額變動（萬元）百分比變動（%）貨幣資金2159,244-14.42132,55315.68228,000-2.23應(yīng)收票據(jù)341,9513.63183,491-0.1831,3430.89應(yīng)收賬款4368,9132.36484,527-2.40746,265-0.06預付款項576,7963.46132,152-10.02211,6007.67其他應(yīng)收款621,1040.6763,5073.7954,660-4.63存貨7519,8584.30743,920-6.87711,358-1.64流動資產(chǎn)合計81,196,0651,745,4801,991,088公司短期負債中的各種應(yīng)付款項占流動負債的絕大多數(shù)。應(yīng)付賬款有大額占比，尤其2017年應(yīng)付賬款出現(xiàn)了上升波動。采購會產(chǎn)生應(yīng)付賬款，購買數(shù)量加大會是應(yīng)付賬款金額變大。如果購買量變少的時候應(yīng)付賬款金額也變大了，最大的原因應(yīng)該是公司沒有按時支付購買貨物的錢，這就會讓公司的信譽降低。從天沃科技來看，材料存貨的年末余額比年初余額更大，公司采購量也大于2015年，不存在付款策略的變化。應(yīng)付賬款增長的主要是因為市場需求旺盛，公司市場進一步擴大，銷量增加，進而導致了應(yīng)付賬款的增加。圖4.12018年2017年年2016年2018年2017年年2016年短期借款在2016年-2018年間一直有所增加，2016年短期借款是增加的，增幅為108.97%；2017年金額持續(xù)上漲，增幅達到25.09%；2018年的短期借款金額比2017年有明顯增多。一方面說明公司在開展大規(guī)模的生產(chǎn)經(jīng)營活動，另一方面從短期借款的性質(zhì)來看，該借款是根據(jù)借款合同取得的。公司如不能按期還本付息，其風險較大。結(jié)合公司短期借款明細賬中的短期借款的到期日，可以發(fā)現(xiàn)天沃科技存在大量快要到期的短期借款。而公司很難從生產(chǎn)經(jīng)營活動中取得足夠的現(xiàn)金流入量，公司的還款壓力還是比較大的。表4.3天沃科技流動負債項目變動表項目行次2016-12-312017-12-312018-12-31金額變動（萬元）百分比變動（%）金額變動（萬元）百分比變動（%）金額變動（萬元）百分比變動（%）短期借款1239,832-8.65301,95211.35684,702-12.05應(yīng)付票據(jù)274,027-1.7078,966-6.79176,49911.21應(yīng)付賬款3427,44010.43674,261-9.71597,4543.77預收款項467,962-0.13255,4401.27231,849-1.00應(yīng)付職工薪酬57,4731.497,167-1.088,4770.44應(yīng)交稅費623,693-1.7049,1084.2857,041-3.71其他應(yīng)付款711,4540.2511,3140.668,1361.35流動負債合計82,010,6941,571,2891,015,918綜合以上分析，近三年流動比率變化的主要原因是產(chǎn)品庫存太多，銷售業(yè)績不好，同時公司開展大規(guī)模經(jīng)營，對公司其他領(lǐng)域進行了擴張，導致應(yīng)收賬款、存貨、短期借款、應(yīng)付賬款大幅度增長。同時營運資本金額先有較大幅度增長又有大幅降低。3）速動比率速動比率一般在1左右。速動比率讓經(jīng)營者了解公司的短期內(nèi)償還欠款的能力，可以讓經(jīng)營者更加了解公司的資金情況。它是對流動比率的補充，將很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次等情況的存貨清除，可以讓公司的經(jīng)營者更加深刻的了解公司的經(jīng)營狀況發(fā)展情況，找出合理的對策，讓公司發(fā)展的更好，賺取更多的利潤。天沃科技速動比率在2016到2018年基本沒有變化。b)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金流量與償債所需資金比較1）現(xiàn)金流量比率天沃科技現(xiàn)金流量比率特別小這是不好的，甚至2017年和2018年的數(shù)值現(xiàn)金流量比率是負數(shù)，這說明公司的財務(wù)彈性很差。公司為了還快到期的流動負債，可以將自身的投資，以及公司的長期資產(chǎn)賣掉然后就有現(xiàn)金流入了，也可以通過借錢還債，但是，最安全和最可靠的辦法就是努力銷售產(chǎn)品獲得現(xiàn)金流入。從現(xiàn)金流量比率的數(shù)值來看，天沃科技獲得現(xiàn)金償付短期債務(wù)的能力非常差?，F(xiàn)金流入顯著在2017年上升，并在2018年略有下降。從經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，現(xiàn)金購買商品，接受勞務(wù)費用和支付員工薪酬一直在增加。只是2017年到2018年支出的現(xiàn)金漲幅不大。在實務(wù)的操作中，天沃科技接受大量的到的承兌匯票，并將這些匯票當做現(xiàn)金支付給銷售方等。尤其是近三年來銷售額大量增加的情況下，這種支付方式也大量增加，這直接導致了現(xiàn)金流量的降低。綜合以上分析，天沃科技流動資產(chǎn)質(zhì)量不高，變現(xiàn)能力不強，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較少，短期償債能力不高。天沃科技還在進行擴張，但是短期償債能力一直不高，風險還是比較大的。另外天沃科技無與擔保有關(guān)的或有負債，沒有經(jīng)營租賃合同中的付款承諾等降低短期償債能力的因素。天沃科技資產(chǎn)負債率是很高的，雖然造成這個局面的原因是公司的產(chǎn)品主要是服務(wù)等，公司的欠款非常多，而且是街道多少訂單就有多少盈利的導致的，但是如此高的欠債比例讓公司的融資成本變高了。截止2018年12-31日公司財務(wù)費用為3.33億萬元，侵蝕了公司的盈利。4.1.2長期償債能力分析公司能承擔多少欠款以及能不能償還。公司通過從銀行借款或從其他的公司借錢來發(fā)展自己的業(yè)務(wù)，這樣做可以增加公司產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量市公司的銷售量變多通過這種發(fā)放來讓公司獲得更大的利益，另外會讓借錢的成本和是否能合理利用資金的風險加大。公司長期償債能力的兩個主要指標：資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率。a)資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率表示的是公司總資產(chǎn)中有多少錢是借來的，這項指標是為了讓管理者能清楚公司資產(chǎn)中到底有多少是借來的，同時也可以看看公司能不能讓這筆錢產(chǎn)生更多的資金，能增加多少。大多數(shù)人覺得現(xiàn)在我們國家期望的資產(chǎn)負債率水平是40%。天沃科技資產(chǎn)的負債率卻持高不下這是很危險的，2016年相對較低，為60.84%。從資產(chǎn)方面分析，天沃科技總額近三年一直比較穩(wěn)定，沒有大幅度的變化，說明公司的經(jīng)營規(guī)模已經(jīng)趨于穩(wěn)定。固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)合計占整個資產(chǎn)總額的絕大部分。固定資產(chǎn)在2017年比2016年變大了許多，但是到2018年已經(jīng)沒有固定資產(chǎn)了。流動資產(chǎn)在2017年有所下降，到2018年又回升至高于2016年的數(shù)值，流動資產(chǎn)基本保持了總資產(chǎn)78%左右的比例。因為流動資產(chǎn)的盈利能力較弱，所有不需要保持過高的比例，而天沃科技這種狀況就有一定的風險。在過去的三年中，天沃科技的比例一直不理想，并且持有過高的流動資產(chǎn)導致浪費。無形資產(chǎn)比重雖小但是也呈逐年上升趨勢。說明公司開始重視品牌建設(shè)和專利技術(shù)，并在這些方面投入的力度逐漸加大。從負債方面分析，卓力在2016年-2018年間負債變動趨勢比較平穩(wěn)，沒有大幅度的變動。其中，流動負債占了絕大部分比例，這表明公司的融資類型是更為激進，采用了大量的短期負債來維持公司的生產(chǎn)和經(jīng)營，而長期負債的比例小，且逐年降低，說明公司沒有充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。天沃科技資產(chǎn)負債率近兩年趨于穩(wěn)定，主要原因是負債總額與資產(chǎn)總額一直在增長，增長率也相差不大。從2016年開始長期借款一直在降低，但是負債總額的增長率超過資產(chǎn)總額的增長，最終導致資產(chǎn)負責率每年都在增加，2016年到2017年增長22%左右，增長幅度較大，2017年到2018年只增長了1%。b)產(chǎn)權(quán)比率天沃科技的產(chǎn)權(quán)比率都在5左右，遠遠高于1，進一步印證了資產(chǎn)負債率的高占比，即保持在80%左右。產(chǎn)權(quán)比率高是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。近三年的產(chǎn)權(quán)比率一直在升高，基本都在5之上。從如此高的產(chǎn)權(quán)比率來看天沃科技投資風險是很高的，產(chǎn)權(quán)比率越高說明公司償還長期債務(wù)的能力越弱。綜合以上分析可見天沃科技長期償債能力處于比較低的水平。公司還有長期租賃以及未決訴訟等影響長期償債能力的表外因素。天沃科技應(yīng)該調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)，減少短期負債，降低資產(chǎn)負債率。4.1.3營運能力分析常見的衡量財務(wù)比率有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。a)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2016年天沃科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的數(shù)值為0.43，這個數(shù)字在接下來的兩年里一直在上升，2017年上升為2.44，雖然2018年降低到1.25但還是比2016年要大，跟2017年相比比率的數(shù)值下降了48.77%，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了94.84%。天沃科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都小于行業(yè)標準，這表明公司收賬緩慢，賬齡較長，資金流動性差，短期償債能力差，有可能造成壞賬。而造成這種情況的主要原因是銷售收入與應(yīng)收賬款同向變動，而應(yīng)收賬款的增長率大于銷售收入的增長率。天沃科技應(yīng)該收回的賬務(wù)變多的主要原因有：一公司為了讓商品上漲對于以信用為擔保的支付方式放寬了；二是公司的銷售量確實是變多了，這樣應(yīng)該收回的賬款自然增加了；三是這種應(yīng)該收回卻沒能收回的款項很有可能發(fā)生壞賬，尤其在時間長了之后就更難以收回了。應(yīng)收票據(jù)是在銷售過程中對方?jīng)]有用錢支付開具票據(jù)用于證明其在一段時間之后會還款，所以應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算。天沃科技應(yīng)收票據(jù)情況如表2.4所示。計入應(yīng)收票據(jù)后，周轉(zhuǎn)率大大降低。表4.4天沃科技應(yīng)收票據(jù)單位：萬元項目2016-12-312017-12-312018-12-31應(yīng)收票據(jù)41,951 183,491 31,343b）存貨周轉(zhuǎn)率2016天沃科技存貨周轉(zhuǎn)率為0.30，2017年存貨周轉(zhuǎn)率為1.47，2018年存貨周轉(zhuǎn)率為0.90，從這些數(shù)值可以看出，天沃科技存貨周轉(zhuǎn)率在2017年顯著上升，并在2018年再次下降，但總的趨勢是在上升。天沃科技的存貨周轉(zhuǎn)率是偏低的，與同行業(yè)公司勘設(shè)股份相比較更甚。存貨周轉(zhuǎn)率反映了公司的庫存管理水平的高低，是公司管理的重要組成部分，天沃科技的存貨周轉(zhuǎn)率太低，說明公司的存貨很多，流動性差，變現(xiàn)能力不強。2016年與2017年存貨增加的主要原因是天沃科技單純擴大生產(chǎn)規(guī)模，訂單規(guī)模不及預期，且未調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)量遠遠超過了市場需求，導致銷售不暢，造成大量產(chǎn)成品存貨激增，使存貨周轉(zhuǎn)率降低。產(chǎn)品的滯銷以及積壓肯定是不利于公司的。一是它會導致公司生產(chǎn)量減少，通過減產(chǎn)促銷來消化積壓產(chǎn)品。產(chǎn)量下降的結(jié)果會導致公司生產(chǎn)能力得不到充分利用，單位產(chǎn)品成本因固定成本的提高而上升，使公司收入盈利能力下降。二是積壓產(chǎn)品的價值會下降，一旦其市價低于成本價，就會產(chǎn)生跌價損失，最終也會導致公司盈利能力降低。2018年總的存貨量并沒有顯著變動，但是這個行業(yè)的發(fā)展空間不多了，市場發(fā)展也不是特別好，所以公司的業(yè)務(wù)就變得很少了，以至于公司的收入變少了，但是風電項目工程建設(shè)時間比較長，時間線拉長不能明顯的看出收入的增長。而且公司今年計提的各項資產(chǎn)減值與去年同一時期相比有明顯增幅，主要是受當時的經(jīng)濟環(huán)境影響，一些工程項目回收的款項、已經(jīng)發(fā)貨的產(chǎn)品的款項比想象中收回的數(shù)目要少，應(yīng)收賬款總量較期初增長，公司計提的壞賬準備金額與去年同一時期相比有較大幅度增長。但是公司拓展了市場，銷量增加，18年公司接受幾個大的訂單，增加了存貨。c）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016年-2018年，天沃科技的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)有小幅波動但整體呈上升趨勢，幅度并不大，近三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與勘設(shè)股份差距不大。說明公司利用資產(chǎn)的效率比較高，比較穩(wěn)定。根據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析，2017年的周轉(zhuǎn)天數(shù)為684.93天，與去年相比減少了2911.47天。2018年與2017年相比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了447.5天。項目2016-12-312017-12-312018-12-31流動資產(chǎn)：貨幣資金16.3346.1544.64應(yīng)收票據(jù)14.8216.8919.46應(yīng)收賬款51.8155.9859.00預付款項22.648.9223.45其他應(yīng)收款2.889.901.98存貨40.8935.5634.53流動資產(chǎn)合計149.36173.39183.06非流動資產(chǎn)：長期股權(quán)投資9.587.4312.35固定資產(chǎn)原值262.12264.58242.95減：累計折舊---固定資產(chǎn)凈額179.59179.01145.40在建工程41.3631.09106.83工程物資---無形資產(chǎn)10.428.0221.90開發(fā)支出-0.170.96長攤待攤費用0.960.470.70非流動資產(chǎn)合計241.90226.19288.13資產(chǎn)總計391.26399.59471.19綜合以上分析，天沃科技的營運能力還是比較好的，處于比較高的水平，但是要注意避免公司存貨過多，提高公司存貨管理水平。4.1.4盈利能力分析盈利能力就是公司賺取利潤的能力。反映公司盈利能力的主要指標有銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。a）銷售凈利率銷售凈利潤率是反映公司盈利能力的一項重要指標，這項指標越高，說明公司從主營業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤的能力越強。天沃科技的銷售凈利率遠低于勘設(shè)股份，2017年和2018年處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)，相較于2016年有大幅提升，2016年天沃科技的銷售凈利率驟降，甚至是負數(shù)。由公司的財務(wù)報表可以知道2016年公司銷售產(chǎn)品的數(shù)量減少了，所以購買銷售產(chǎn)品原材料的成本也減少了，一直與公司這一年的收入都不太好，企業(yè)的銷售原材料的成本的變化幅度小于銷售產(chǎn)品的數(shù)量的變化幅度所以導致凈利潤減少。2017年營業(yè)收入、營業(yè)成本和銷售收入都增加了，導致凈利潤上漲了62,642萬元。2018年營業(yè)收入、營業(yè)成本和銷售費用又都下降了，造成凈利潤減少人民幣1303萬。主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本、期間費用變化的主要原因是2017年天沃科技積極拓展業(yè)務(wù)開拓市場增加了許多訂單，擴大了生產(chǎn)規(guī)模，提高了生產(chǎn)效率，增加產(chǎn)量，使成本增長率低于收入增長率，從而增加了公司的凈利潤。從結(jié)構(gòu)上分析，2016年銷售凈利率減少26.13%，影響因素是營業(yè)成本降低21.24%，這也受益于生產(chǎn)產(chǎn)量的增加，單位成本的降低。擴大生產(chǎn)帶來的結(jié)果是公司為增加銷量而增大銷售費用投入，銷售費用增加59.46%。2017年，凈利潤率同比增長28.67％，主要是由于公司的訂單增加的銷售成本，最終導致營業(yè)收入同比增長770.56％。管理費用雖然增幅小于銷售收入，但是增加額仍然很大。2018年銷售凈利率下降了0.67%，主要原因是自2018年公司銷售收入大額度降低，降低了25.97%。b）總資產(chǎn)凈利率天沃科技總資產(chǎn)凈利率2016年的數(shù)值為-1.80%，與2015年相比降低1.95%；2017年數(shù)據(jù)為1.42%，比上年增長3.22%；2018年為0.72%，比去年降低0.70%?？傎Y產(chǎn)凈利率變化的主要原因是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的不同。天沃科技2016年總資產(chǎn)凈利率數(shù)值為-1.80%，與上年相比有很大變化。2017年增長了3.22%，主要影響原因是銷售凈利率增長了28.67%。銷售凈利率變動是因為產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售數(shù)量變多，單位成本降低?？傎Y產(chǎn)凈利率在2018年減少了0.85%，原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)降低0.21，銷售凈利率降低0.67%。表4.5總資產(chǎn)凈利率的分解單位：萬元項目原值變動2016年2017年2018年2016年2017年2018年銷售收入119,5151,040,368770,016-77,221920,853-270352凈利潤-30,59032,05218,549-31,65162,642-13,503總資產(chǎn)2,686,3072,586,4752,910,908974,098.001,234,352.392,086,910.77總資產(chǎn)凈利率（%）-2.561.620.77-2.714.18-0.85銷售凈利率（%）-25.593.082.41-26.1328.67-0.67總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.100.530.32-0.190.43-0.21c）權(quán)益凈利率近三年天沃科技權(quán)益凈利率整體呈上升趨勢，2016年天沃科技權(quán)益凈利率為-11.00%，減少了11.36%。總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)會影響權(quán)益凈利率的數(shù)值，是驅(qū)動的因素，各驅(qū)動因素的變動見表2.6。采用差額分析法定量分析二者對權(quán)益凈利率的影響。公司凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比的比率變化導致的結(jié)果可以通過百分比比率變動的數(shù)值乘以上年權(quán)益乘數(shù)，公式為總資產(chǎn)凈利率變動影響=總資產(chǎn)凈利率變動×上年權(quán)益乘數(shù)=1.95%×2.35=4.58%權(quán)益乘數(shù)變動影響=本年總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)變動=-1.80%×3.77=-6.79%合計=4.85%+（-6.79%）=-1.94%權(quán)益凈利率的數(shù)值是有變動的減少了11.36%，出現(xiàn)這種情況的原因是總資產(chǎn)凈利率減少了；權(quán)益凈利率數(shù)值變小是因為權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值變大了。因為這些原因權(quán)益乘數(shù)減少了1.94%，權(quán)益凈利率下降是因為權(quán)益乘數(shù)發(fā)生了變化。從這些變化中能夠算出2017年權(quán)益凈利率變大21.14%。2018年權(quán)益凈利率變小了5.88%。天沃科技的權(quán)益乘數(shù)還是不小的，這表明公司有很多的欠款，導致財務(wù)杠桿率不太好，有很大的財務(wù)風險。表4.6權(quán)益凈利率的分解項目原值變動2016年2017年2018年2016年2017年2018年權(quán)益乘數(shù)43.771.03-1.12總資產(chǎn)凈利率-1.80%1.42%0.72%-1.95%3.22%-0.7%權(quán)益凈利率-11.00%10.14%4.26%-11.36%21.14%-5.88%綜合以上分析，天沃科技營業(yè)成本高，期間費用管理欠佳，盈利能力較低，這與公司采取薄利多銷的經(jīng)營方式是有關(guān)的。5財務(wù)分析綜合評價及建議通過上一章節(jié)系統(tǒng)的分析，可以對天沃科技的財務(wù)狀況做出總體評價，并對公司提出改進建議。5.1財務(wù)狀況綜合評價從以上對于公司各項財務(wù)比率的分析來看，天沃科技各項能力基本上都處于比較低的水平。從發(fā)展趨勢的角度來看，天沃科技正處于發(fā)展階段的重要節(jié)點，是注重品牌質(zhì)量，加強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)努力拓展市場的時候。a）償債能力天沃科技短期償債能力很長期償債能力都不太好，但是長期債務(wù)比較少，且長期借款逐年降低，但是公司的負債率一直很高。天沃科技的現(xiàn)金流動比率基本處于合理區(qū)間內(nèi)，二速動比率一直偏低，天沃科技現(xiàn)金的流入和流出的變化速度有點兒慢，并且2017年現(xiàn)金的流入和流出的變化速度很慢，2018粘合去年是一樣的，公司進行業(yè)務(wù)發(fā)展時產(chǎn)生的現(xiàn)金的流入和流出的變化速度相對于償還短期債務(wù)來說杯水車薪，并且流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力不強。資產(chǎn)負債比率保持在60%-80%之間，這說明公司的財務(wù)風險還是很高的，同時也表明了公司的財務(wù)杠桿還有待提高，可以考慮通過減少短期負債，適當增加長期負債來獲得更高的財務(wù)杠桿效應(yīng)。b)營運能力天沃科技的整體經(jīng)營能力還是不錯的。雖然現(xiàn)金流量比率不斷下滑，公司變現(xiàn)能力不強，但是天沃科技的營運能力仍然處于較高的水平。另外兩項指標，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率整體處于上升狀態(tài)，保持了不錯的水平。所以總體上來說天沃科技的運營能力還是不錯的，具有較好的資產(chǎn)管理水平。需要注意的是應(yīng)收賬款存在長期掛賬收不回的情況，且信用管理放松，應(yīng)收賬款的管理有待加強。另外存貨的管理不能和銷售情況很好配合，需要管理者注意。c）盈利能力從上面的分析我們可以發(fā)現(xiàn)，在過去3年中天沃科技的盈利能力無論是在相對數(shù)還是在絕對數(shù)上都有不同程度的增加。另外，主要的總資產(chǎn)利潤率和權(quán)益凈利率均達到了行業(yè)平均水平，說明公司的盈利水平還是不錯的。但是需要注意的是天沃科技銷售凈利率并不高，在于其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)未能根據(jù)市場行情及時調(diào)整，產(chǎn)品技術(shù)含量不高。另外成本管理水平不好，銷售費用和管理費用都比較高，花費了大量營銷費用，其在費用控制方面有待加強，這也說明了公司還有很大的上升空間。5.2存在的問題及建議a）盈利能力方面1）加強成本控制對上文中公司的經(jīng)營情況和發(fā)展情況進行分析，可以看出，天沃科技在銷售產(chǎn)品數(shù)量增加的同時，成本增長速度的比例也有所增加，這也是生產(chǎn)類行業(yè)的普遍問題。因此，成本的合理控制，就是公司提升利率的主要問題。公司應(yīng)該通過將所有的客戶召集到一起然后讓其進行競爭，選取獲勝者作為我們的合作伙伴，在競爭過程中應(yīng)該對所有的客戶進行多方面的考察，不能只進行一方面的觀察，要進行全方面，最后選出獲勝者，公司的采購部門在購買時在保證質(zhì)量的同時也要降低購買原材料的價格，并且時刻關(guān)注不同公司不同產(chǎn)品的價格，要對市場上的價格有所了解，這樣才能及時調(diào)整采購策略，不要只跟認識的幾個有限供應(yīng)商往來；在生產(chǎn)產(chǎn)品時把生產(chǎn)起來很麻煩很困難并且耗費很多時間的，也沒有什么利潤的業(yè)務(wù)承包給其他廠家：還要提高管理者對采購部門的管理，因為采購部門采購原材料，采購公司的日常用品等，對于公司來說是非常重要的，對采購部門進行合理的管理，可以為公司節(jié)約成本，從而使公司更好的發(fā)展。目前公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品防護罩類產(chǎn)品原材料利用率高，利潤率較高，而拖鏈類和排屑機由于生產(chǎn)年限較短，工藝有待改進，存在的浪費現(xiàn)象較嚴重，應(yīng)該重點加強對這兩類產(chǎn)品主要產(chǎn)品的成本控制。2)更改產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品技術(shù)含量從以上數(shù)據(jù)分析可以得出，天沃科技在過去的兩三年里發(fā)展迅速，銷售收入與去年同期相比有顯著增長，這主要是由于機床和機床工具的開發(fā)，天沃科技積極把握市場脈搏，擴大再生產(chǎn)，充分可以供應(yīng)擴大的電力工程市場，生產(chǎn)了大批量的機床附件產(chǎn)品。但是公司忽略了對市場行情的詳細研究，并非適銷對路?，F(xiàn)在數(shù)控機床產(chǎn)品逐漸顯現(xiàn)出強大的優(yōu)勢，慢慢占領(lǐng)市場。而機床附件市場上高品質(zhì)，高技術(shù)含量的產(chǎn)品比較匱乏。卓力若把握好這一關(guān)鍵時期，對天沃科技的發(fā)展至關(guān)重要。天沃科技應(yīng)該在保持自己傳統(tǒng)產(chǎn)品優(yōu)勢的同時，改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，像科技含量高的機床附件產(chǎn)品生產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型。b）營運能力方面1)加強存貨管理近幾年電力工程行業(yè)一直不錯，需求量還是很高的。天沃科技為了搶占市場先機，發(fā)行了大量的管理訂單，以滿足電力工程市場的需求，但是由于發(fā)行大量訂單，公司生產(chǎn)很多產(chǎn)品，同時也會花費大量的資金，這反過來又影響了供應(yīng)鏈采購原材料的增加。天沃科技應(yīng)該關(guān)注生產(chǎn)過程中可能遇到的各種問題，制定合理的生產(chǎn)任務(wù)，使原材料、庫存商品等存貨得到有效管理，讓各種資源能得到最好的分配，企業(yè)高層管理者在采購部門選擇供應(yīng)商時要進行嚴格監(jiān)管，然后要對生產(chǎn)部門加強管控，讓他們節(jié)約成本，不要浪費，還要讓銷售部門和生產(chǎn)部門以及采購部門加強溝通，不能只顧自己所在部門的事情，要各個部門相互配合，這樣的話企業(yè)的庫存商品的數(shù)量就會減少，使公司發(fā)展的更加順利。c）償債能力方面1)加強應(yīng)收賬款管理天沃科技為增加銷量，不考慮客戶的信用級別，并且存在長期掛賬且難以收回的賬款。所以公司應(yīng)該對應(yīng)收賬款多加關(guān)注，合理控制其數(shù)量并加強管理。為了實現(xiàn)這一目的要建立合理的信用制度，通過銷售部門提供購買者的資料，不同的信用群體應(yīng)給予不同的信用銷售配額，并根據(jù)信用群體把客戶管理檔案建立起來，根據(jù)建立起的檔案，按照信用標準確定應(yīng)收的量級，并進行實時追蹤，如果應(yīng)收賬款金額超過信用額度，就要謹慎對待風險評估和批準，必須嚴格執(zhí)行，并報告給公司管理層審批和決策；其次，應(yīng)收賬款的跟蹤系統(tǒng)，應(yīng)建立，資金的回收應(yīng)該是銷售業(yè)務(wù)的聯(lián)系，督促銷售業(yè)務(wù)員落實在其管轄地區(qū)的客戶隨訪系統(tǒng)，對客戶的償債能力做出準確評估，做好日常的催收工作。如發(fā)現(xiàn)像中馳公司這樣應(yīng)收賬款的風險較大，應(yīng)該及時采取必要措施。2）建立資金管理制度天沃科技資金管理非常欠缺，經(jīng)營活動產(chǎn)生的資金流量遠遠不能滿足償還短期債務(wù)需求。公司需要建立對公司來說最合理的資金管理系統(tǒng)，優(yōu)化資本資源的配置，減少現(xiàn)金存款，提高資本運作效率，可以從這幾個方面進行：一要保證公司有適當充足的現(xiàn)金存量，讓資金鏈保持穩(wěn)定；二要盡快還清拖欠供應(yīng)商的欠款，企業(yè)做強做大最重要的是誠信，要在所約定的期限之內(nèi)還清客戶的貨款，只有遵守約定公司才會有信譽，如果以后遇到某些困難，資金欠缺的時候，客戶可能還會寬限幾天，讓公司的資金周轉(zhuǎn)一下，晚些還貨款，如果沒有信譽，就會給公司的發(fā)展帶來一定的影響，從而阻礙公司的發(fā)展。1、資產(chǎn)負債率較高，財務(wù)成本較重，資本結(jié)構(gòu)亟待改善報告期內(nèi)，天沃科技資產(chǎn)負債率為83.15%，雖然公司較高的資產(chǎn)負債率很大程度上是由于輕資產(chǎn)高負債經(jīng)營、以訂單為主要推動力的行業(yè)特點導致的，但是偏高的資產(chǎn)負債率依然導致公司融資成本負擔較重。報告期內(nèi)，公司財務(wù)費用為3.33億萬元，侵蝕了公司的盈利。2、周期性業(yè)務(wù)占比高于總包工程行業(yè)特點導致營業(yè)收入和現(xiàn)金流不穩(wěn)定公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自于工程服務(wù)及高端裝備制造，在2018年度，兩者占當期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為77.22%和22.42%。生產(chǎn)石油的公司和挖掘煤礦的公司是購買該企高端裝備的主要客戶，由于石油和煤礦行業(yè)特別的不穩(wěn)定，時好時壞，如果行業(yè)非常的好，那么公司的效益就非常的好，如果行業(yè)發(fā)展的不是特別好，那么公司的效益就會很差。所以企業(yè)的裝備制造部門的經(jīng)營狀況很不穩(wěn)定，裝備制造部門在整個公司中占了很大的比重，所以這些都極大地影響了整個公司的發(fā)展。EPC總包為主的工程服務(wù)行業(yè)上市公司的資產(chǎn)負債率普遍較高，流動比率、速動比率普遍較低。二者的營業(yè)收入和現(xiàn)金流波動較大，對公司經(jīng)營造成較大壓力。綜上，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的特點，導致公司銷售收入和凈利潤可能存在大幅波動的風險。為穩(wěn)定公司業(yè)績，公司需要以原有主業(yè)為基礎(chǔ)，向上下游尋找非周期性業(yè)務(wù)，進而改善公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，平滑業(yè)績波動，降低經(jīng)營風險。結(jié)論財務(wù)分析是基于會計和報告資料及其他相關(guān)資料。它采用了一系列的經(jīng)濟組織，如公司專業(yè)的分析技術(shù)和方法，對公司的各項經(jīng)濟活動以及能力進行多方面的研究和分析，找出公司存在的問題以及有哪些優(yōu)勢，并且提出解決問題的方法或找尋解決方向，同時將公司存在的優(yōu)勢發(fā)揮到最大。通過這些分析和評估可以讓為公司投資的人，債權(quán)人，公司經(jīng)營者以及想要了解公司，關(guān)心公司發(fā)展的其他組織和個人提供關(guān)于公司的準確信息，以便用來評估公司現(xiàn)狀，預測公司未來的發(fā)展狀況，并以此為依據(jù)做出比較正確的決策。論文主要運用比率分析法對天沃科技償債能力、營運能力、盈利能力進行多角度分析，可以看出天沃科技正處于快速發(fā)展階段。公司償債能力較差，負債率高；盈利能力欠佳，營運能力較好。通過對天沃科技近三年重要財務(wù)數(shù)據(jù)的比較發(fā)現(xiàn)公司呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢，但目前存在一些問題，如產(chǎn)品科技含量低、成本管理水平不高、應(yīng)收賬款管理有待加強等。公司應(yīng)當抓住市場行情變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加產(chǎn)品科技含量，加強成本管理等，為公司的發(fā)展做出改變。對一個企業(yè)的財務(wù)分析可以非常明了的反應(yīng)出企業(yè)的發(fā)展狀況，通過對一個企業(yè)的資金，資產(chǎn)方面進行分析可以發(fā)展企業(yè)而存在的問題，比如企業(yè)的管理者的管理能力方面，企業(yè)員工的工作能力方面，企業(yè)內(nèi)部管理制度是否公司目前的發(fā)展狀況等好多問題，都可以從對公司的資金，資產(chǎn)方面的的分析體現(xiàn)出來，然后公司的高層領(lǐng)導可以根據(jù)出現(xiàn)的這些問題，然后找出適合公司發(fā)展的合理的解決問題的辦法，然后使公司發(fā)展的更快，讓公司賺取更大的利益。

致謝白駒過隙，大學四年的生活就像在一瞬間結(jié)束一樣，還來不及細細體會就已經(jīng)要告別了，但在河北科技大學的校園里的點點滴滴還歷歷在目。經(jīng)過數(shù)月的醞釀和雕琢，論文終于得以完成。我想向指導我的老師、陪伴我的家人、朋友和同學表示由衷的感謝。首先要特別感謝我的指導老師趙麗君老師，在論文的前期材料準備階段到論文的撰寫，導師多次給予了我寶貴的意見，讓我每一次的修改都學到了更多，凝聚了導師大量的心血，使我能夠按時的完成論文。您淵博的知識和嚴謹?shù)闹螌W態(tài)度以及和藹謙遜的為人，使我受益匪淺，對我未來的學習和工作也產(chǎn)生深遠的影響。在此表達我深深地謝意。其次感謝一直教導我的河北科技大學的老師們，在這四年的大學學習生活中，老師們嚴謹?shù)慕虒W態(tài)度與積極向上的心態(tài)，讓我在收獲了知識財富的同時，也收獲了精神財富，為我以后要走的道路打下了堅實的基礎(chǔ)。老師的諄諄教誨，言猶在耳；同學摯友的鼓勵幫扶，記憶猶新。感謝所有老師和同學們在這兩年里教我知識、伴我生活。同時要特別感謝陪伴我的家人，他們無私的付出、無怨無悔的支持與包容，讓我可以安心地完成學業(yè)，繼續(xù)向前。還要感謝我的朋友們，在大學四年里，是他們一直陪伴我，給予我?guī)椭c支持，讓我學會了珍惜與分享，豐富了我的大學。最后，由衷的感謝評委老師們抽出寶貴的時間來評審我的論文！參考文獻1孫鵬，楊軍.以設(shè)計為龍頭的電網(wǎng)工程EPC總承包優(yōu)勢探討.國網(wǎng)技術(shù)學院學報，2014-04-30：52游園.面向財務(wù)分析的公司經(jīng)營決策方案的優(yōu)化與控制研究[D].東華大學,2015.3馬月.淺談財務(wù)報表分析[J].財會學習,2019(14).4王光銀.中小公司財務(wù)分析存在的問題及對策探討[J].中國商論,2019.5王玉春.財務(wù)管理.南京:南京大學出版社，2016.6付興朋王艷芹.上海汽車集團股份有限公司發(fā)展能力分析[D].德州學院體育學院,2017.7荊哲.中小公司財務(wù)風險成因及其控制[J].合作經(jīng)濟與科技,2015.8張新民.資產(chǎn)負債表：基于傳統(tǒng)分析，我們能看見什么[J].財務(wù)與會計,2015.9王其超.上市公司財務(wù)分析方法及技巧——基于三一重工案例分析[J].財會通訊，2015（08）：77-80.10苗舒婷.財務(wù)分析在公司經(jīng)營與管理中的運用[J].中小公司管理與科技(上旬刊),2014,(04):73-74.11馬明志,李艷東,鞠亞輝等.高校智能財務(wù)分析系統(tǒng)設(shè)計研究[J].商業(yè)會計,2015,(5).12趙萌.財務(wù)分析如何配合與完善公司的發(fā)展戰(zhàn)略[J].財會學習,201913KiHwanNam,NohYoonSeong.Financialnews-basedstockmovementpredictionusingcausalityanalysisofinfluenceintheKoreanstockmarket[J].DecisionSupportSystems,2018.14SaudShah,ChenSongsheng,Danish,HaseebAbdul.Impactoffinancialdevelopmentandeconomicgrowthonenvironmentalquality:anempiricalanalysisfromBeltandRoadInitiative(BRI)countries.[J].Environmentalscienceandpollutionresearchinternational,2018.附表A天沃科技資產(chǎn)負債表單位:萬元資產(chǎn)負債表2015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31流動資產(chǎn)貨幣資金100200159200132600228000應(yīng)收票據(jù)137004195018350031340應(yīng)收賬款194300368900484500746300預付款項1396076800132200211600其他應(yīng)收款6104211006351056910存貨131300519900743900711400其他流動資產(chǎn)210.5819853305613流動資產(chǎn)合計459700119600017450001991000非流動資產(chǎn)0000可供出售金融資產(chǎn)1530------長期股權(quán)投資--11320994618340投資性房地產(chǎn)5805554814902364固定資產(chǎn)199800196800183700172900在建工程13210956728860108700無形資產(chǎn)32260368502710025110商譽1226212700215100214000長期待攤費用81.50346132422210遞延所得稅資產(chǎn)7707153703116040390其他非流動資產(chǎn)--128101257011400非流動資產(chǎn)合計261600504400513200595400資產(chǎn)總計721300170000022590002586000流動負債0000短期借款126100239800302000684700應(yīng)付票據(jù)292107403078970176500應(yīng)付賬款55850427400674300597500預收款項1003067960255400231800應(yīng)付職工薪酬4851747371678477應(yīng)交稅費3069236904911057040應(yīng)付利息755864736706--應(yīng)付股利--9731----其他應(yīng)付款2553114501802010960一年內(nèi)到期的非流動負債--147800186400243700其他流動負債29950------流動負債合計269100101600015710002016000非流動負債0000長期借款2980020460025190066590應(yīng)付債券11430044720----長期應(yīng)付款564415390011730072400遞延收益2379283321671045遞延所得稅負債--430.719.0712.53非流動負債合計152100406500371400140100負債合計421300142200019430002151000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)0000實收資本（或股本）73970739707358088290資本公積15650014290014