III第1章前言隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股票市場(chǎng)的逐步完善，會(huì)計(jì)信息在我國(guó)的地位日益重要。而在會(huì)計(jì)信息中，會(huì)計(jì)盈余信息是最重要、最全面的，也是投資者和所有利益相關(guān)者最為關(guān)注的。當(dāng)市場(chǎng)的有效程度和效率得到提升時(shí)，每一家公司所披露的會(huì)計(jì)信息，都會(huì)成為影響其股票價(jià)格的一個(gè)主要因素。與此同時(shí)，在政策法規(guī)和合約中，越來(lái)越多地與公司盈余聯(lián)系在一起，這也讓會(huì)計(jì)盈余信息的重要性越來(lái)越大。在這樣的背景下，為了實(shí)現(xiàn)某種目標(biāo)，公司管理層就會(huì)采取盈余管理的方式。盈余管理是指在會(huì)計(jì)規(guī)范與制度許可的情況下，為了實(shí)現(xiàn)多重目標(biāo)而采取的一種機(jī)會(huì)主義行為。我國(guó)上市公司中廣泛存在的盈余管理問(wèn)題，造成了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的急劇下降，修改后的會(huì)計(jì)信息不能真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，從而降低了企業(yè)會(huì)計(jì)信息使用者的決策價(jià)值。這會(huì)損害信息使用者的利益，也是對(duì)社會(huì)資源最優(yōu)分配的一種不利。盈余管理與會(huì)計(jì)信息失真、會(huì)計(jì)政策制定、投資者權(quán)益保障等問(wèn)題密切相關(guān)，已成為目前會(huì)計(jì)、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。本文通過(guò)以下幾個(gè)方面展開(kāi)研究：一是拓展已有文獻(xiàn)，尤其是對(duì)零售類(lèi)上市公司進(jìn)行盈余管理的研究；二是對(duì)我國(guó)零售業(yè)盈余管理的現(xiàn)狀及危害性進(jìn)行了更深入的了解；三是選取其中影響較大的事件公司作為案例，分析其盈余管理的手段和方式；四是提出一些建議，希望能對(duì)有效識(shí)別和控制盈余管理行為起來(lái)到一定的參考價(jià)值。盈余管理相關(guān)概念2.1盈余管理的界定由于學(xué)者們對(duì)盈余管理探究的角度不同，因此對(duì)于盈余管理的概念主張不一，但是在各種主張見(jiàn)解中仍可以找到其相同特征：第一、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者決定了企業(yè)最終是否進(jìn)行盈余管理行為。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者主要包括決策層、領(lǐng)導(dǎo)層、管理層等實(shí)際管理人員，對(duì)于董事會(huì)成員，由于其更多地代表了股東的利益，一定程度上與經(jīng)理人員的利益相違背，因此不應(yīng)將其包括在企業(yè)的管理者當(dāng)中進(jìn)行討論。企業(yè)的會(huì)計(jì)政策選擇、籌資融資等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)劃以及財(cái)務(wù)信息的披露大多由企業(yè)管理者負(fù)責(zé)實(shí)施。第二，盈余管理以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為目的。在此基礎(chǔ)上，本文提出了一種基于財(cái)務(wù)報(bào)告的財(cái)務(wù)分析方法。不管企業(yè)經(jīng)營(yíng)者是為了實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化，還是為了達(dá)到公司的利益目標(biāo)，歸根結(jié)底都是企圖通過(guò)對(duì)應(yīng)計(jì)盈余的管理或者實(shí)際的盈余管理來(lái)掩蓋公司的真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。然而，盈余管理行為只能在短期內(nèi)調(diào)節(jié)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真，并不能從根本上改變企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況。綜上所述，盈余管理是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者利用法律法規(guī)的不完善之處，為了謀求某種利益，利用特殊方式修飾企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)信息的一種短利行為。2.2盈余管理的手段會(huì)計(jì)信息披露中的盈余管理包括會(huì)計(jì)信息披露和會(huì)計(jì)信息披露兩大類(lèi)。其中，應(yīng)計(jì)盈余管理指的是通過(guò)改變會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)，以及選擇收入費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤(rùn)的控制，該方法不與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相違背，它是對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一種靈活運(yùn)用。真正的盈余管理指的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者通過(guò)對(duì)企業(yè)實(shí)際發(fā)生的交易活動(dòng)的調(diào)整，從而改變相應(yīng)的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。由于這種方式利用的交易活動(dòng)不是企業(yè)捏造的，所以更加難以識(shí)別真實(shí)盈余活動(dòng)的蹤跡。這兩種方式的具體手段包括：（1）利用會(huì)計(jì)政策變更與會(huì)計(jì)估計(jì)變更（2）利用收入、費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)（3）利用關(guān)聯(lián)方交易（4）利用資產(chǎn)重組（5）利用政府補(bǔ)助2.3盈余管理的動(dòng)機(jī)第一，保殼動(dòng)機(jī)?，F(xiàn)金流量是影響公司發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，其穩(wěn)定性與波動(dòng)性直接關(guān)系到公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。第二，契約動(dòng)機(jī)包括債務(wù)契約動(dòng)機(jī)，隨著社會(huì)主義誠(chéng)信體系的建立和加強(qiáng)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，從各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)處獲得貸款是進(jìn)行籌資的手段之一，而金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)評(píng)估公司的信用和運(yùn)營(yíng)情況；薪酬契約動(dòng)機(jī)，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)通常是相互獨(dú)立的，這既讓公司獲得了專(zhuān)業(yè)化的管理，也在某種程度上使得經(jīng)營(yíng)者和所有者之間誕生了矛盾和沖突，為了解決矛盾、緩和沖突，企業(yè)所有者會(huì)對(duì)管理者進(jìn)行考核管理并通過(guò)高額薪酬激發(fā)其積極性和主動(dòng)性。第三，避稅動(dòng)機(jī)。當(dāng)前，我國(guó)的稅收法律法規(guī)還存在一些不完善的地方，企業(yè)管理者為了節(jié)約稅款，減少資金外流，通常會(huì)在稅法允許的范圍內(nèi)進(jìn)行盈余管理以減輕稅收負(fù)擔(dān)。2.4盈余管理的識(shí)別雖然企業(yè)盈余管理手段多樣，但是也存在多種與之相對(duì)應(yīng)的識(shí)別手段。首先，我們可以從上市公司盈余管理的動(dòng)因出發(fā)，分析企業(yè)目前所處的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境以及企業(yè)自身發(fā)展需求，當(dāng)上市公司處于退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的狀態(tài)時(shí)，一般都會(huì)有比較強(qiáng)的保殼動(dòng)機(jī)實(shí)行盈余操縱；其次，要重點(diǎn)關(guān)注虧損上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，從公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中可以看出公司是否實(shí)行了盈余管理。我國(guó)上市公司主要使用會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)估計(jì)變更、關(guān)聯(lián)方交易、非經(jīng)常性損益等方式開(kāi)展盈余管理活動(dòng)，因此，應(yīng)尤其關(guān)注公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)是否經(jīng)常發(fā)生變化、關(guān)聯(lián)方交易是否真實(shí)有效以及是否計(jì)提了異常的大額資產(chǎn)減值損失等。另外，在分析上市公司利潤(rùn)表的時(shí)候，也要注意企業(yè)非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占的比重，由于非主營(yíng)業(yè)務(wù)具有銷(xiāo)量少、銷(xiāo)售渠道多等特點(diǎn)，比較難以及時(shí)統(tǒng)計(jì)分析，給企業(yè)管理層增加了操縱利潤(rùn)的空間，因此關(guān)注上市公司的非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)具有重要意義。第3章新華百貨公司盈余管理的現(xiàn)狀3.1公司簡(jiǎn)介新華百貨公司座落在銀川，全名為銀川新華百貨公司。公司成立于1952年，經(jīng)過(guò)七十多年的風(fēng)風(fēng)雨雨，已成為寧夏最大的商貿(mào)和零售業(yè)集團(tuán)。近幾年，通過(guò)全面預(yù)算等先進(jìn)的運(yùn)營(yíng)手段的應(yīng)用，使新華百貨的運(yùn)營(yíng)與管理達(dá)到了一個(gè)前所未有的高度。與此同時(shí)，與因循守舊不同，新華百貨公司一直在進(jìn)行著革新和改革，打破了傳統(tǒng)的商業(yè)模式，大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)商業(yè)模式，并主動(dòng)運(yùn)用現(xiàn)代科技來(lái)支撐網(wǎng)絡(luò)商業(yè)模式的發(fā)展。新華百貨當(dāng)前的“線下實(shí)體店+網(wǎng)上零售店”的經(jīng)營(yíng)方式，就是它主動(dòng)進(jìn)行了改革和發(fā)展的結(jié)果。新華百貨的經(jīng)營(yíng)方式包括合伙經(jīng)營(yíng)、自有經(jīng)營(yíng)和商業(yè)物業(yè)租賃三種。新華百貨公司從加盟商那里獲得了一筆傭金，并對(duì)加盟商進(jìn)行了收費(fèi)。在自己的運(yùn)作方式中，公司的產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)被控制在公司的控制之下，大量的購(gòu)買(mǎi)使得公司的生產(chǎn)成本大幅度的下降，并且在同行中處于領(lǐng)先地位。而商業(yè)地產(chǎn)租賃，就是把商場(chǎng)超市的店面租賃出去，公司的收入主要來(lái)自于收入與房產(chǎn)的成本價(jià)之間的差價(jià)。3.2基本財(cái)務(wù)狀況新華百貨公司在2022年上半年，取得56.94億元的營(yíng)業(yè)收入，其中以商品零售業(yè)及商務(wù)租賃業(yè)占主導(dǎo)地位。主要經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品有：購(gòu)物超市，百貨公司，通信和家電等。在這當(dāng)中，超市收人38.63億元，百貨收人7.81億元，電器收人10.06億元，物流和其他收人加在一起為0.44億元。而商用租賃業(yè)收入為7.01億元。從表格3-1中可以看出，新華百貨公司的收入中，貨物零售業(yè)是其收入的重要組成部分。業(yè)務(wù)名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入（億）收入比例（%）營(yíng)業(yè)成本(億)成本比例（%）利潤(rùn)比例（%）毛利率（%）商品零售49.9387.6841.5497.2458.9816.80表3-1新華百貨不同業(yè)務(wù)收人、成本、利潤(rùn)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)表3-2所示為新華百貨公司各區(qū)域的營(yíng)業(yè)額，從中可以看出：公司已建立起一套以寧夏為基地，銀川為核心，并逐漸擴(kuò)展至鄰近省市的營(yíng)業(yè)額。表3-2新華百貨在不同地區(qū)的銷(xiāo)售情況地區(qū)營(yíng)業(yè)收入（億）收入比例（%）營(yíng)業(yè)成本（億）成本比例（%）利潤(rùn)比例（%）毛利率（%）寧夏50.1087.9837.2587.2090.3125.64甘肅2.083.651.643.833.0921.16內(nèi)蒙1.763.091.353.172.8523.07青海1.522.661.272.971.7216.19陜西1.492.621.202.822.0219.29數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)根據(jù)新華百貨公司2022年年度報(bào)告顯示，該公司擁有276個(gè)以各種方式和形式存在的實(shí)體店，展現(xiàn)出了其業(yè)務(wù)規(guī)模龐大、各種類(lèi)型齊全且相互補(bǔ)充的良好運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，可以從多個(gè)方面來(lái)滿足各種消費(fèi)者不同需要，并且擁有相對(duì)固定的顧客群體。3.3盈余管理分析3.3.1盈余管理識(shí)別第一、異常利潤(rùn)剔除法2019年新華百貨的凈利潤(rùn)、歸屬凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)等呈現(xiàn)不正常的狀態(tài)，在連續(xù)兩年虧損的情況下，2019年實(shí)現(xiàn)了盈利并且成功擺脫被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)后，2020年、2021年又連續(xù)兩年陷入虧損之中，這是不正常的。當(dāng)然，這是符合新華百貨公司的“保殼”策略的，就是在暫停上市的關(guān)鍵之年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。根據(jù)上述分析可知，我們有充分理由懷疑新華百貨公司在2019年利用盈余管理從而實(shí)現(xiàn)操縱利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)盈利、成功摘帽。表3-3新華百貨利潤(rùn)表部分項(xiàng)目單位:萬(wàn)元項(xiàng)目20172018201920202021營(yíng)業(yè)收入743561762596766822569413570524銷(xiāo)售費(fèi)用103327109482118004106365104394管理費(fèi)用1879520583212332174721464研發(fā)費(fèi)用——————————營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20148214341800622566830凈利潤(rùn)7934112431558519462336歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)10965137431821043285145數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。第二、利用非經(jīng)常性損益項(xiàng)目識(shí)別從表3.5的數(shù)據(jù)可以看出，2019年的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益創(chuàng)下了5年來(lái)的新高，值為67883.59萬(wàn)元。2017年，非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益為238.36萬(wàn)元，這在一個(gè)大的上市公司中屬于較為正常的情況，而從2018年開(kāi)始其增長(zhǎng)幅度達(dá)到121倍，在退市的關(guān)鍵之年2019年的增幅更是達(dá)到了285倍。在擺脫退市危機(jī)后，其非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益則驟然下降。以上表明新華百貨非常有可能在2019年度對(duì)其非流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行了異常處置以獲取利潤(rùn)。通過(guò)對(duì)新華百貨非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，分析結(jié)果顯示新華百貨為了度過(guò)暫停上市的危機(jī)，有非常大的可能利用了非經(jīng)常性損益項(xiàng)目來(lái)操縱盈余，雖然在2019年成功擺脫退市困境，但是后續(xù)仍然面臨經(jīng)營(yíng)狀況不佳的窘境。表3-4非經(jīng)常性損益部分項(xiàng)目單位:萬(wàn)元項(xiàng)目20172018201920202021非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益238.3628923.5967883.59-28.9217959.48計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助11020.649537.715563.349680.961534.07非貨幣性資產(chǎn)交換損益————95469.68————計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)——15170.6618317.86————除上述各項(xiàng)之外的其他營(yíng)業(yè)外收入和支出312.43283.04245.53-1037.18503.26少數(shù)股東權(quán)益影響額-1035.34-1403.13-1291.64515.78-5293.03所得稅影響額-741.80-523.09-465.478.51164.38合計(jì)9794.2951988.78185722.99139.1514868.16數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。3.3.2盈余管理動(dòng)機(jī)第一、籌資動(dòng)機(jī)。首先，新華百貨融資需求旺盛。新華百貨公司仍然處在發(fā)展階段，其業(yè)務(wù)拓展和區(qū)域市場(chǎng)拓展的速度越來(lái)越快，其經(jīng)營(yíng)、融資和投資的力度也越來(lái)越大。新華百貨公司在2020年度，已經(jīng)擬定了一系列的項(xiàng)目，其中有：新百商場(chǎng)的擴(kuò)建，賀蘭商場(chǎng)的擴(kuò)建，百貨商店的改造，以及超市的新店。而上述工程的執(zhí)行，都需要龐大的基建及運(yùn)營(yíng)資本來(lái)支撐，由此可以看出，新華百貨對(duì)籌資的強(qiáng)烈要求。關(guān)于這筆錢(qián)，在企業(yè)年度報(bào)告中表示，從2020年開(kāi)始，公司將不會(huì)有任何的分紅，這樣可以最大程度的保存內(nèi)部籌集到的資金，更多的用來(lái)擴(kuò)張自己的投資；對(duì)于不能用自身資本解決的問(wèn)題，還需要更多的外部融資。其次，新華百貨融資約束加大。在新華百貨公司所處的內(nèi)外環(huán)境下，居民消費(fèi)能力不足，疫情沖擊，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，電商發(fā)展迅猛，這些因素對(duì)新華百貨公司產(chǎn)生了較大影響，加大了其資金壓力?？傮w上，整個(gè)國(guó)家的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了零售行業(yè)的發(fā)展，而零售行業(yè)的發(fā)展反過(guò)來(lái)對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響。在過(guò)去十年中，零售收入的增幅與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅相吻合，也就是二者維持在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的水平上。但最近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，購(gòu)買(mǎi)力偏低，這對(duì)我國(guó)零售行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了很大的消極作用。根據(jù)國(guó)泰安的資料庫(kù)，2016-2020零售行業(yè)獲利的變動(dòng)，顯示出近幾年零售行業(yè)總體獲利狀況不佳，獲利指數(shù)呈下滑之勢(shì)。而在2019年末，新冠疫情的爆發(fā)，更是讓人們對(duì)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)積極性下降，給企業(yè)帶來(lái)了更大的經(jīng)營(yíng)壓力。在這場(chǎng)災(zāi)難中，新華百貨公司在扣除了新的收入標(biāo)準(zhǔn)后，營(yíng)業(yè)收入和去年差不多，但凈利潤(rùn)卻很少，只有4428.62萬(wàn)元，較去年同期減少了76.3%。同時(shí)，在銀川地區(qū)，新華百貨公司也正處于高度的競(jìng)爭(zhēng)之中，眾多國(guó)外著名的百貨公司紛紛進(jìn)入這個(gè)地區(qū)，使得百貨公司之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。另外，隨著電商的興起，傳統(tǒng)實(shí)體店也遭受了極大的打擊，其市場(chǎng)份額不斷縮小，利潤(rùn)率不斷下滑。其次，公司采取的是一種比較簡(jiǎn)單的、高額債務(wù)的籌資模式，盡管公司的資金周轉(zhuǎn)速度很快，但是由于公司的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)超同行，而且很多債務(wù)都要在近期才能償還，這就意味著公司面臨著很大的還款壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得新華百貨公司的資金來(lái)源受到了很大的限制。職位安全動(dòng)機(jī)。通常情況下，管理者都會(huì)通過(guò)各種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)利益的均衡，以保證自己的職位能夠長(zhǎng)期有效地進(jìn)行更替，從而保證自己的職位能夠更加穩(wěn)固。比如，用好的年份來(lái)彌補(bǔ)壞的年份，這樣才能體現(xiàn)出公司的長(zhǎng)期穩(wěn)健。通過(guò)對(duì)新華百貨公司高層管理經(jīng)驗(yàn)的分析，我們可以看出，該公司高層管理經(jīng)驗(yàn)具有很好的穩(wěn)定性，很多高層管理人員從進(jìn)入工作崗位開(kāi)始就在該公司工作，然后逐步成長(zhǎng)，最終晉升到現(xiàn)在的級(jí)別，見(jiàn)圖3-5?；谶@一點(diǎn)，作者認(rèn)為新華百貨管理層存在著進(jìn)行利潤(rùn)管理的動(dòng)力，以確保其崗位的相對(duì)穩(wěn)定性。表3-5新華百貨高層管理人員情況高管姓名職務(wù)任期薪酬工作經(jīng)歷馬衛(wèi)紅總經(jīng)理103.6萬(wàn)1993年起就在新華一百貨工作，歷任新華一百貨商店辦公室副主任、主任，董事會(huì)秘書(shū)、監(jiān)事會(huì)主席、黨委副總經(jīng)理，2016年至今任集團(tuán)公司常務(wù)副總經(jīng)理，并兼任百貨業(yè)態(tài)總經(jīng)理。李寶生董事會(huì)秘書(shū)36.96萬(wàn)1995年起在新華有貨證券部工作，并光后任公司證券部副部長(zhǎng)、證券事務(wù)代表、證券投資部部長(zhǎng)。2010年主今任集團(tuán)公司董事會(huì)秘書(shū)。梁波副總經(jīng)理50.85萬(wàn)1994年起在新華一百貨工作，2014年至2016年任集團(tuán)公司發(fā)展工程中心副總經(jīng)理。2016年至今任銀川新華一百貨商業(yè)集團(tuán)股份有限公司副總經(jīng)理。梅亞莉副總經(jīng)理103.5萬(wàn)1997年起在新華百貨工作，2014年至今任銀川新華自貨連鎖超市有限公司總經(jīng)理。2016年至今任銀川新華自貨商業(yè)集團(tuán)股份有限公司副總經(jīng)理數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)知網(wǎng)報(bào)酬契約動(dòng)機(jī)無(wú)論公司的凈利潤(rùn)是否過(guò)分地低于或過(guò)分地超過(guò)分紅方案所設(shè)定的上限，都與公司的經(jīng)理們的利益不符。如果真實(shí)的收益沒(méi)有達(dá)到項(xiàng)目的要求，經(jīng)理們就不能得到紅利了。但如果超出了這個(gè)范圍，他們也就拿到了一小部分的獎(jiǎng)勵(lì)，超出這個(gè)范圍后，他們就再也拿不到相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)了。此外，過(guò)度獲利亦會(huì)對(duì)下一年之獲利指標(biāo)產(chǎn)生不利之效果，并會(huì)對(duì)下一年之分紅產(chǎn)生影響。因而，管理者對(duì)企業(yè)利潤(rùn)水平的預(yù)期越高，越有可能得到與其合同回報(bào)成正比的合同回報(bào)，從而產(chǎn)生了一種盈余管理行為。但這看起來(lái)不像是新華百貨公司高層員工進(jìn)行利潤(rùn)操縱的動(dòng)力。盡管新華百貨公司一位股東說(shuō)：高層管理人員的工資水平取決于公司的預(yù)算，業(yè)績(jī)等完成程度，但是從公司的現(xiàn)實(shí)狀況來(lái)看，這好像不是那么回事。新華百貨公司自從2011年實(shí)現(xiàn)了2.52億元的峰值之后，其利潤(rùn)就一直在下滑，但其管理人員的工資水平一直在上升。通過(guò)對(duì)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)中近年來(lái)新華百貨公司高層管理人員工資和盈利情況的統(tǒng)計(jì)分析，得出2014-2015期間，公司高層管理人員工資和盈利情況出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，但高層管理人員工資和盈利情況則出現(xiàn)了明顯的變化。盡管管理人員的工資比2014年要高得多，但2017-2019年度的盈利比2014年要低得多。在2016和2020兩個(gè)季度，公司利潤(rùn)很低，但薪資水平很高；而管理層報(bào)酬與純利之比也不是一直保持穩(wěn)定且有很大波動(dòng)性?？梢钥闯?，實(shí)際的狀況和企業(yè)中一些人士所說(shuō)的“管理層報(bào)酬是根據(jù)當(dāng)年的表現(xiàn)來(lái)決定的”是不一致的。據(jù)此推測(cè)，新華百貨高層人員的薪酬水平與企業(yè)利潤(rùn)水平之間的關(guān)系并不密切，他們的利潤(rùn)水平也不一定與企業(yè)利潤(rùn)水平成正比。表3-6新華百貨高管薪酬與利潤(rùn)年份高管薪酬合計(jì)(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)高管薪酬占凈利潤(rùn)比2014516.5719，392.092.66%2015563.4513，672.784.12%2016828.956，295.8313.17%2017720.8910，695.486.74%2018757.4713，734.275.52%2019814.218，210.664.47%820.524，328.6218.96%數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)知網(wǎng)3.4盈余管理手段3.4.1購(gòu)買(mǎi)或自建方式的選擇對(duì)公司而言，融資就是獲取更多的資金，通過(guò)廣泛地吸納社會(huì)資本，可以使公司快速地發(fā)展壯大，提高公司的品牌知名度，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。租賃作為一種重要的融資手段，新華百貨公司過(guò)去主要選用經(jīng)營(yíng)租賃方式獲取資產(chǎn)而非購(gòu)買(mǎi)或自建的重要原因是為了獲取融資。在新租賃準(zhǔn)則運(yùn)用后，經(jīng)營(yíng)租賃表外融資這種盈余管理方式難以達(dá)到新華百貨公司期待的效果，大量采用經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)反而會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化，加大融資約束。因此，一方面，企業(yè)可能會(huì)轉(zhuǎn)而采用購(gòu)買(mǎi)或自建方式持有經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。新租賃準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，而購(gòu)買(mǎi)或自建方式可以減少財(cái)務(wù)杠桿的升高，同時(shí)在通貨膨脹的時(shí)代背景下，固定資產(chǎn)還具有一定的增值保值功能，購(gòu)買(mǎi)時(shí)還能享受一定的稅收優(yōu)惠。另一方面，面對(duì)新租賃準(zhǔn)則運(yùn)用后的企業(yè)攀升的杠桿率，銀行等金融機(jī)構(gòu)為了控制和保持較穩(wěn)定的不良貸款率水平，保護(hù)自身利益不受侵害，可能會(huì)更慎重地考慮是否為企業(yè)提供貸款，或者提高企業(yè)貸款的利息成本、設(shè)置更嚴(yán)苛的契約條款。這兩點(diǎn)均可以從新華百貨公司的一則公告得到體現(xiàn)：《關(guān)于使用自有房產(chǎn)向銀行申請(qǐng)抵押貸款的議案》已由本公司董事會(huì)于2021年9月29日審議通過(guò)。為配合公司《新百百貨商場(chǎng)擴(kuò)建工程》所需的資金，擬向中國(guó)工商銀行銀川市東城支行申請(qǐng)3億元人民幣項(xiàng)目貸款，貸款期限7年，并以公司位于銀川市興慶區(qū)新華東街29號(hào)的自有商業(yè)房產(chǎn)（面積2.88萬(wàn)平方米）提供抵押擔(dān)保。可見(jiàn)，在新租賃準(zhǔn)則使用時(shí)期，新華百貨選擇了自建其經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，同時(shí)銀行提高了提高貸款的要求，要求其提供自有房產(chǎn)進(jìn)行抵押。3.4.2利用會(huì)計(jì)政策選擇新華百貨公司在2020年的營(yíng)業(yè)額為56.94億，較上年同期減少了25.74%；全年歸母凈利潤(rùn)0.43億元，較上年同期下滑76.23%.在2021年的第一個(gè)季度中，公司的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了44.14億元人民幣，較上年同期增長(zhǎng)了3.28%；但是歸屬于母凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑，僅達(dá)0.25億元，下滑了26.19個(gè)百分點(diǎn)，更是不足2019年的13.74%。2020年后半年至今，雖然國(guó)內(nèi)的疫情得到了有效控制，但新華百貨的業(yè)績(jī)卻遲遲未見(jiàn)好轉(zhuǎn)的主要原因有以下兩點(diǎn)：一是執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則對(duì)損益的影響；二是電子商務(wù)沖擊的影響，電商時(shí)代網(wǎng)購(gòu)體驗(yàn)優(yōu)化、疫情又催化消費(fèi)者改變了購(gòu)物習(xí)慣、商品價(jià)格也更加透明，這都在很大程度上減少了傳統(tǒng)零售百貨業(yè)的盈利空間。新華百貨業(yè)績(jī)的持續(xù)萎靡進(jìn)一步激發(fā)了企業(yè)盈余管理的需求，而在新租賃準(zhǔn)則應(yīng)用后，利用租賃準(zhǔn)則漏洞進(jìn)行盈余管理的機(jī)會(huì)不復(fù)存在。新華百貨只能選擇退而求其次，運(yùn)用其他的盈余管理方式和手段。了解到在2021年最后一個(gè)交易日收盤(pán)后，銀川新華百貨商業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，從2021年1月1日開(kāi)始，新百集團(tuán)旗下的銀川新百集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)：新百集團(tuán)）的庫(kù)存成本，將從“加權(quán)平均數(shù)”改為“先進(jìn)先出法”。這一個(gè)不容忽視的會(huì)計(jì)政策變更，或?qū)?yán)重影響公司的凈利潤(rùn)水平。以家電和通信產(chǎn)品批發(fā)和零售為主的新百電子，在2021年的半年度報(bào)告中，上半年的營(yíng)收達(dá)到了5.41億元，凈利潤(rùn)達(dá)到了1374.69萬(wàn)元，而營(yíng)收的凈利卻只有2.54%。2021年，鋼、鋁、塑料等大眾商品價(jià)格飛漲，原材料價(jià)格的上漲直接導(dǎo)致了中下游制造業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的上升，引發(fā)了家電行業(yè)的漲價(jià)熱潮。新百電器此時(shí)宣布變更存貨計(jì)價(jià)方法為先進(jìn)先出法，往往會(huì)低估產(chǎn)品的成本，使新百電器的利潤(rùn)比加權(quán)平均法下更高。關(guān)于這一點(diǎn)，新華百貨給出了一個(gè)合理的解釋?zhuān)蔷褪牵骸霸谛掳匐娖髦校褂眉訖?quán)平均數(shù)的方法，能夠更好地體現(xiàn)出公司的整體實(shí)力，更好地體現(xiàn)公司的運(yùn)營(yíng)能力，更好地控制公司的庫(kù)存，更好地解決公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題，更好地控制公司的庫(kù)存，更好地解決公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題，更好地解決公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題?！钡牵冗M(jìn)先出法對(duì)所發(fā)出的物料要一筆一筆地進(jìn)行定價(jià)，并且還要對(duì)明細(xì)賬的發(fā)出和結(jié)存進(jìn)行記錄，這樣的會(huì)計(jì)程序相對(duì)繁瑣，因此，在更改了庫(kù)存定價(jià)方法之后，企業(yè)的管理效率和庫(kù)存的周轉(zhuǎn)效率究竟會(huì)不會(huì)得到提升，這還是一個(gè)問(wèn)題。綜合上述分析，新華百貨此次變更會(huì)計(jì)政策的主要目的是出于管理會(huì)計(jì)盈余的需要。3.4.3利用政府補(bǔ)助政府補(bǔ)助是由政府向符合條件的企業(yè)無(wú)償?shù)靥峁┴泿呕蛘叻秦泿诺难a(bǔ)助，由于其無(wú)償性和獲取相對(duì)簡(jiǎn)單，很容易被上市公司用來(lái)當(dāng)作增加利潤(rùn)的一個(gè)途徑。表3-7政府補(bǔ)助情況單位:萬(wàn)元項(xiàng)目20172018201920202021政府補(bǔ)助11020.649537.715563.349680.961534.07數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。通過(guò)表3-7可知，最近五年新華百貨公司每年都可以獲得一定數(shù)額政府補(bǔ)助，雖然2017年、2018年和2020年、2021年新華百貨每年都有巨額虧損，但是其獲得的政府補(bǔ)助對(duì)于提升凈利潤(rùn)仍然發(fā)揮了一定的作用。3.5盈余管理的財(cái)務(wù)效益第一、財(cái)務(wù)能力分析要探討企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)從償債能力方面進(jìn)行分析。根據(jù)表3-8中的數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年新華百貨的短期償債能力指標(biāo)有所下降，但是總體比較穩(wěn)定，這反映了其償還短期負(fù)債的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較穩(wěn)定的。但是通過(guò)前文可以發(fā)現(xiàn)其短期償債能力仍然存在較大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在2019年保殼成功之后，其三個(gè)短期償債能力指標(biāo)都呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。新華百貨的資產(chǎn)負(fù)債率在最近五年始終處于比較高的水平，說(shuō)明實(shí)施盈余管理后，其資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)以及長(zhǎng)期償債能力仍然沒(méi)有得到改善。綜上所述，雖然公司通過(guò)盈余管理摘帽成功，扭虧為盈，但是實(shí)際上其仍存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表3-8財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)項(xiàng)目20172018201920202021流動(dòng)比率0.790.720.630.600.48速動(dòng)比率0.530.500.430.420.27現(xiàn)金流量比率0.220.11資產(chǎn)負(fù)債率(%)57.9758.9562.9264.2978.34數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。從表3-9中我們可以看出，除2019外，其余4年中，新華百貨公司的總資產(chǎn)回報(bào)率、凈利潤(rùn)均為負(fù)值。而凈資產(chǎn)收益率只有2017年、2018年進(jìn)行了計(jì)算，而且呈現(xiàn)出大幅的負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。雖然新華百貨2019年末凈資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，但是并沒(méi)有計(jì)算凈資產(chǎn)收益率，在表3-9中可以看見(jiàn)2020年、2021年同樣沒(méi)有計(jì)算這一數(shù)值。根據(jù)新華百貨年報(bào)披露，2019年、2020年、2021年該公司不計(jì)算其凈資產(chǎn)收益率是因?yàn)楣具@三年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)均為負(fù)數(shù)。由此可見(jiàn)，在2019年實(shí)施盈余管理之前，公司盈利能力并不樂(lè)觀，在這之后，其各項(xiàng)指標(biāo)快速下跌，可見(jiàn)盈余管理并不能促進(jìn)其盈利能力增強(qiáng)。表3-9盈利指標(biāo)項(xiàng)目20172018201920202021凈資產(chǎn)收益率(加權(quán))(%)5.486.688.101.832.38凈資產(chǎn)收益率(扣非/加權(quán))(%)8.318.296.470.090.25總資產(chǎn)收益率(加權(quán))(%)2.372.893.310.700.71凈利率(%)1.762.372.830.320.32數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。第二、對(duì)新華百貨公司股票價(jià)值的影響上市公司戴帽摘星最直觀的影響表現(xiàn)在其股價(jià)上。從2018年下半年開(kāi)始其股價(jià)呈持續(xù)走低趨勢(shì)，并在2019年末跌倒谷底，這要是因?yàn)樾氯A百貨2018年的凈利潤(rùn)仍是巨額虧損，2019年毋庸置疑會(huì)被ST處理，這就導(dǎo)致廣大投資者降低了對(duì)公司的信任，較少了對(duì)其投資。在新華百貨2019年實(shí)現(xiàn)盈利后，可以看到公司的股價(jià)開(kāi)始回升，最高達(dá)到19.29元/股，但是當(dāng)投資者看到新華百貨2020年的經(jīng)營(yíng)狀況、盈利狀況等并不理想之后，發(fā)覺(jué)到該公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力并沒(méi)有改善，盈利水平也沒(méi)有提高。那么，新華百貨2019年之所以能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，有很大的概率是因?yàn)橥ㄟ^(guò)盈余管理的方式掩蓋其真實(shí)財(cái)務(wù)狀況、粉飾利潤(rùn)達(dá)到的，因此會(huì)再一次失去了對(duì)新華百貨的投資熱情。從圖3-4中可以看到，雖然2019年新華百貨保殼成功之后其股價(jià)呈上升狀態(tài)，但是即便如此其股價(jià)也沒(méi)能超過(guò)被ST處理之前，并且在波動(dòng)起伏中總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。由此可見(jiàn)，盈余管理行為并沒(méi)有得到股票市場(chǎng)上廣大投資者的認(rèn)可，也沒(méi)有影響到其股票價(jià)值的提高。第4章新華百貨盈余管理存在的問(wèn)題4.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)在本文所研究的零售企業(yè)新華百貨中，存在盈余管理的問(wèn)題。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)是新華百貨盈余管理存在的一個(gè)問(wèn)題。具體來(lái)說(shuō)，新華百貨在進(jìn)行盈余管理時(shí)，認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理只是財(cái)務(wù)人員的事情，與其他人沒(méi)有任何關(guān)系，認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅僅涉及到財(cái)務(wù)收支情況，沒(méi)有將其他的方面考慮進(jìn)去。由于新華百貨公司在金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在較大的缺陷，也沒(méi)有出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)范來(lái)加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理，導(dǎo)致新華百貨公司內(nèi)部金融風(fēng)險(xiǎn)的管理沒(méi)有形成一個(gè)統(tǒng)一的系統(tǒng)，金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。這給新華百貨帶來(lái)了很大的金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度是否完善，對(duì)公司財(cái)務(wù)管理的成功與否有很大的影響，新華百貨在實(shí)施的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制中，還存在著很多的不足之處，例如，合同簽訂的審批不規(guī)范，采購(gòu)的審批不合理，公司內(nèi)部各部門(mén)之間，公司與公司與公司之間，公司和公司與公司的上級(jí)公司之間，都存在著資金的授權(quán)審批、管理和使用，以及重大的資本支出，都是由個(gè)人來(lái)決定。這對(duì)公司的資本運(yùn)作不利，使公司的盈余管理更加困難。關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)算，新華百貨在許多情況下，都是在一開(kāi)始的時(shí)候，就對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了預(yù)測(cè)，然后就不能控制了，不能及時(shí)的反饋，不能及時(shí)的做出調(diào)整，也不能建立起相應(yīng)的預(yù)算評(píng)估制度。4.2融資問(wèn)題較大在分析新華百貨的盈余管理存在問(wèn)題時(shí)，融資渠道的問(wèn)題看起來(lái)很?chē)?yán)重。第一，資金來(lái)源不暢，新華百貨公司資金來(lái)源以銀行間接資金為主；新華百貨公司的技術(shù)創(chuàng)新水平不高，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，面臨著很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的難度主要表現(xiàn)在企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投資偏低，相關(guān)技術(shù)人才匱乏等方面。因?yàn)樾氯A百貨公司采取的是合伙人制度，所以管理層次比較欠缺，運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用也比較高。此外，它的財(cái)務(wù)制度還存在著較嚴(yán)重的問(wèn)題，尤其是在財(cái)務(wù)核算方面的隨意性大，存在著財(cái)務(wù)核算不真實(shí)的情況，這極大地增加了銀行和投資方的投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，新華百貨的有效擔(dān)保和抵押物也相對(duì)匱乏，固定資產(chǎn)較少、土地房屋等抵押物不足導(dǎo)致其很難從銀行獲得足量的貸款。第二，融資結(jié)構(gòu)不合理，新華百貨公司目前主要依靠企業(yè)自身籌集資金和銀行貸款，各類(lèi)融資渠道配置不夠科學(xué)，造成結(jié)構(gòu)不平衡；在向銀行貸款時(shí)，銀行無(wú)法為其提供長(zhǎng)期信用，而對(duì)銀行的融資則是為了解決其短期流動(dòng)資金不足的問(wèn)題，其它的融資渠道又很難滿足新華百貨公司的發(fā)展所需，嚴(yán)重的話，可能會(huì)造成其資金鏈斷裂，從而使其處于一種被動(dòng)的境地。第三，融資成本太高，因?yàn)樾氯A百貨公司的融資渠道太窄，融資結(jié)構(gòu)太不合理，所以只能通過(guò)銀行或內(nèi)部籌資，在籌資時(shí)不能按照自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)選擇合適的籌資模式，而且，從銀行貸款的程序繁瑣，導(dǎo)致籌資周期很長(zhǎng)，而接待費(fèi)用又很高，這些都導(dǎo)致了新華百貨公司的籌資成本很高。4.3資金使用效率較低 資本運(yùn)用效率的高低，直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。第一、管理的信息化程度較低。新華百貨不具備先進(jìn)的信息化體系，因此，在商業(yè)和財(cái)務(wù)之間，缺少了信息的交流，也缺少了數(shù)據(jù)的共享，因此，財(cái)務(wù)不能對(duì)資金的支出和支出進(jìn)行及時(shí)的反饋，也不能對(duì)公司的進(jìn)銷(xiāo)存進(jìn)行及時(shí)的反饋，這就導(dǎo)致了公司的決策層很難對(duì)公司的整體運(yùn)營(yíng)信息進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確的把握。有些相關(guān)人員不能夠熟練運(yùn)用管理信息系統(tǒng)，使系統(tǒng)效率并不能有效發(fā)揮；第二存貨積壓，周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金流轉(zhuǎn)停滯，資金成本高。第5章新華百貨盈余管理的建議5.1加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)盈余管理中最重要的問(wèn)題之一。首先，公司應(yīng)該建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，明確責(zé)任，加強(qiáng)內(nèi)部控制。其次，公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的了解和分析，及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建立健全的盈余管理制度。首先，建立科學(xué)的盈余管理制度。新華百貨應(yīng)該建立一套完整、科學(xué)合理的盈余管理制度。該制度應(yīng)該包括具體的控制和規(guī)范措施，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確的盈余管理，減少潛在的風(fēng)險(xiǎn)和誤差。其次，加強(qiáng)內(nèi)部審核管理。企業(yè)應(yīng)該對(duì)每個(gè)部門(mén)和流程進(jìn)行詳細(xì)的審核，確保每個(gè)環(huán)節(jié)都符合盈余管理制度的標(biāo)準(zhǔn)，并開(kāi)展項(xiàng)目較大的內(nèi)部審核，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的問(wèn)題或操作不規(guī)范的情況，并進(jìn)行糾正和規(guī)范。再次，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)制。針對(duì)企業(yè)盈余管理過(guò)程中存在的問(wèn)題，要加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)制，對(duì)管理人員實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管制度，確保運(yùn)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確的盈余管理。接著，完善員工培訓(xùn)機(jī)制。企業(yè)應(yīng)該定期開(kāi)展員工培訓(xùn)，提高員工的專(zhuān)業(yè)水平和意識(shí)，加強(qiáng)他們對(duì)盈余管理制度的理解和遵守，促進(jìn)企業(yè)盈余管理工作的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。最后，加強(qiáng)信息披露工作。針對(duì)盈余管理方面的重要信息，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)披露并公開(kāi)，確保投資者對(duì)企業(yè)的盈余管理工作有更全面、深入的了解。5.2嘗試多渠道融資通過(guò)多元化的籌資方式，可以有效地進(jìn)行盈余管理，提高資本的使用效率。新華百貨公司應(yīng)積極探索多種籌資方式，拓寬公司的籌資渠道，增強(qiáng)公司的籌資能力。第一、新華百貨公司要提升自己的質(zhì)量。因此，提高企業(yè)的資信水平，提高企業(yè)的實(shí)力，才能吸引到投資者和銀行的注資。新華百貨公司應(yīng)該改變家族式公司中產(chǎn)權(quán)不清晰的現(xiàn)狀，積極、穩(wěn)健地進(jìn)行公司的產(chǎn)權(quán)改革，明確公司的產(chǎn)權(quán)，這樣，公司的經(jīng)理們就可以對(duì)自己的行動(dòng)和公司的未來(lái)發(fā)展承擔(dān)責(zé)任，公司的信譽(yù)也就可以得到切實(shí)的保障。第二，公司要建立一個(gè)好的公司形象，及時(shí)還清銀行的欠款和應(yīng)付款，提升公司的聲譽(yù)。第三，要加強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)管理，健全公司的財(cái)務(wù)體系，增加公司的財(cái)務(wù)信息的透明度，使公司的財(cái)務(wù)報(bào)告更加可信。第四、新華百貨公司要強(qiáng)化公司內(nèi)部管理，與金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)溝通，與銀行搞好關(guān)系，并積極參與有關(guān)部門(mén)舉辦的大型央企對(duì)接會(huì)，加深彼此間的理解，增進(jìn)相互信任，實(shí)現(xiàn)雙贏。第五、新華百貨公司應(yīng)從根本上進(jìn)行改革，不斷完善自身的經(jīng)營(yíng)管理體系，不斷加強(qiáng)自身的自主創(chuàng)新，不斷提升自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。公司可以通過(guò)發(fā)行債券的方式融資，同時(shí)可以嘗試向股東、戰(zhàn)略合作伙伴等方面尋求融資支持，加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息披露來(lái)增強(qiáng)投資者的信心來(lái)促進(jìn)融資。5.3有效利用資金，提高融資能力公司信息化管理體系的構(gòu)建是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程，為了確保管理體系能夠達(dá)到預(yù)期效果，新華百貨應(yīng)該加大在信息化管理方面的資金投入。首先，新華百貨應(yīng)該增加在系統(tǒng)構(gòu)建方面的資金投入，購(gòu)置新的信息化管理軟件或者在現(xiàn)有信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上增加功能模塊。在這一過(guò)程中，新華百貨可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的人士對(duì)購(gòu)置或更新費(fèi)用進(jìn)行核算，確保購(gòu)置或更新的軟件能夠滿足信息化管理預(yù)期需求的基礎(chǔ)上，其費(fèi)用符合成本效應(yīng)原則。其次，新華百貨每年應(yīng)該支出一定的資金用于信息化管理系統(tǒng)的維護(hù)，確保所構(gòu)建的管理信息系統(tǒng)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不出現(xiàn)重大問(wèn)題，以免對(duì)新華百貨的核算和管理造成嚴(yán)重?fù)p失。最后，在新華百貨信息化管理系統(tǒng)構(gòu)建過(guò)程中，新華百貨還應(yīng)該增加資金投入，加強(qiáng)員工技能培訓(xùn)，確保相關(guān)人員能夠熟練運(yùn)用管理信息系統(tǒng)，提高系統(tǒng)的使用效率。采購(gòu)人員進(jìn)行采購(gòu)時(shí)要制定科學(xué)的采購(gòu)計(jì)劃，對(duì)各業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行責(zé)任劃分和管理，減少出現(xiàn)存貨積壓情況。具體而言，一方面，新華百貨可以從招聘能夠熟練使用信息化系統(tǒng)的員工，確保信息化管理系統(tǒng)的功能可以充分發(fā)揮。第二方面，新華百貨也可以加大資金投入，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有員工計(jì)算機(jī)技能的培訓(xùn)工作。第三方面，新華百貨要制定科學(xué)的采購(gòu)計(jì)劃，劃分相對(duì)應(yīng)的責(zé)任。結(jié)論本文通過(guò)對(duì)零售企業(yè)新華百貨進(jìn)行盈余管理的案例分析，解釋了盈余管理的含義和基本手段，分析了新華百貨盈余管理的動(dòng)機(jī)，試圖回答出新華百貨盈余管理中的三個(gè)問(wèn)題。一是公司中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)的問(wèn)題，針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，新華百貨應(yīng)該建立一套科學(xué)合理的盈余管理制度，并在內(nèi)部審核管理、監(jiān)管機(jī)制、員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及信息披露工作方面