第八章信息咨詢服務(wù)類金融中介機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)

學(xué)習(xí)目標(biāo)●了解信息咨詢服務(wù)類金融中介的定義和基本作用，掌握信息咨詢服務(wù)類金融中介的分類解其在經(jīng)濟(jì)中的功能。●了解資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的定義和發(fā)展現(xiàn)狀，掌握資信評(píng)級(jí)的主要種類、功能和評(píng)級(jí)方法?！窳私庹餍艠I(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，掌握征信公司的主要業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)流程及征信報(bào)告的編寫內(nèi)容?！窳私庳?cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)領(lǐng)域的界定和特定，掌握財(cái)務(wù)顧問(wèn)的市場(chǎng)參與者、主要業(yè)務(wù)類型及業(yè)務(wù)流程。1可編輯ppt第八章信息咨詢服務(wù)類金融中介機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)目標(biāo)1可第一節(jié)信息咨詢服務(wù)類金融中介概述一、金融中介的角色拓展首先，金融中介的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)可以為投融資提供社會(huì)公信力的金融信息及認(rèn)證服務(wù)，增強(qiáng)投融資雙方防范信用風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)自身利益。其次，金融中介廣泛的信息渠道為金融主體提供準(zhǔn)確及時(shí)的信息產(chǎn)品，可以滿足其投融資決策的需要。再次，金融中介擁有大量的專業(yè)人才和專業(yè)技術(shù)可以為企業(yè)兼并重組、并購(gòu)提供輔助服務(wù)，提高其運(yùn)作的效率。2可編輯ppt第一節(jié)信息咨詢服務(wù)類金融中介概述一、金融中介的角色拓展2二、信息咨詢服務(wù)類金融中介在經(jīng)濟(jì)中的功能（一）提高信息對(duì)稱性，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的有效性（二）提供創(chuàng)新服務(wù)和產(chǎn)品，降低參與成本（三）提供金融信息咨詢和其他輔助服務(wù)，提高金融活動(dòng)的效率3可編輯ppt二、信息咨詢服務(wù)類金融中介在經(jīng)濟(jì)中的功能3可編輯ppt三、信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類（一）信息咨詢服務(wù)類金融中介的定義信息咨詢服務(wù)類金融中介是指以合同關(guān)系為基礎(chǔ)，以知識(shí)、信息、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和技能為載體，針對(duì)特定的對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、信用調(diào)查等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為客戶提供有金融信息、咨詢建議和策劃方案的專業(yè)信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)。4可編輯ppt三、信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類4可編輯ppt（二）信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類如果僅從專業(yè)性信息咨詢服務(wù)類金融中介的角度來(lái)劃分，其主要有三類：一是與直接融資活動(dòng)和保障類業(yè)務(wù)活動(dòng)密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)，如投資咨詢公司、投資與保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司等；二是專門從事信用評(píng)估和債券評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)，如資信評(píng)級(jí)公司、征信公司等；三是專門從事企業(yè)財(cái)務(wù)信息服務(wù)和資格認(rèn)證的機(jī)構(gòu)，如財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。5可編輯ppt（二）信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類5可編輯ppt

第二節(jié)資信評(píng)級(jí)公司及其業(yè)務(wù)

一、資信評(píng)級(jí)及其機(jī)構(gòu)的發(fā)展資信評(píng)級(jí)也稱信用評(píng)價(jià)、信用評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、資信評(píng)估等，是由專門機(jī)構(gòu)根據(jù)規(guī)范的指標(biāo)體系和科學(xué)的評(píng)估方法，以客觀公正的立場(chǎng)，對(duì)各類市場(chǎng)的參與者（企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)組織）及各類金融工具的發(fā)行主體履行各類經(jīng)濟(jì)承諾的能力及可信任程度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并以一定的符號(hào)表示其資信等級(jí)的活動(dòng)，它是建立在定量基礎(chǔ)上的定性判斷。主要包含以下因素：專業(yè)機(jī)構(gòu)、特定對(duì)象、履約能力、評(píng)價(jià)、符號(hào)。6可編輯ppt第二節(jié)資信評(píng)級(jí)公司及其業(yè)務(wù)一、資信評(píng)級(jí)及其機(jī)構(gòu)的發(fā)展（一）國(guó)際資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展全球信用評(píng)級(jí)業(yè)是從商業(yè)信譽(yù)評(píng)價(jià)逐步發(fā)展起來(lái)的。1837年，劉易斯?塔班在美國(guó)紐約建立了第一個(gè)商人信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這一時(shí)期資信評(píng)級(jí)也稱為信用評(píng)級(jí)。到20世紀(jì)80年代末，資信評(píng)級(jí)公司在債券信用評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上，又增加了對(duì)企業(yè)基本索質(zhì)，此時(shí)發(fā)展成為更加全面的資信評(píng)級(jí)。目前，穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、和惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司是當(dāng)今世界最具權(quán)威規(guī)模最大的3家評(píng)級(jí)公司。7可編輯ppt（一）國(guó)際資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展7可編輯ppt（二）我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展1、第一階段：信用評(píng)級(jí)行業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期是從1987年至1989年。2、第二階段是從1989年到1990年，人民銀行和專業(yè)銀行設(shè)立的評(píng)估公司一律撤銷，信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)交由信譽(yù)評(píng)級(jí)委員會(huì)辦理。3、第三階段從1990年至1992年，信用評(píng)級(jí)事業(yè)進(jìn)入了一個(gè)以組建信譽(yù)評(píng)級(jí)委員會(huì)為基本模式開展業(yè)務(wù)的新階段。4、第四階段從1992年到1996年，資信評(píng)估業(yè)進(jìn)入探索和調(diào)整階段。5、第五階段從1997年到現(xiàn)在，是評(píng)估機(jī)構(gòu)醞釀并迅速發(fā)展階段。8可編輯ppt（二）我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展8可編輯ppt二、資信評(píng)級(jí)的主要種類（一）按評(píng)級(jí)方式劃分主要有兩種：定性分析法和定量分析法。（二）按評(píng)級(jí)對(duì)象劃分1、主權(quán)評(píng)級(jí)是對(duì)一個(gè)國(guó)家資信情況的評(píng)級(jí)。2、企業(yè)資信評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)信用程度進(jìn)行的評(píng)級(jí)。3、個(gè)人信用評(píng)級(jí)主要應(yīng)用于消費(fèi)信貸中，是指由專業(yè)金融中介組織綜合考察被評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)狀況、履約情況，對(duì)個(gè)人信用度作出評(píng)價(jià)。4、金融工具信用評(píng)價(jià)是對(duì)有關(guān)債務(wù)人（包括政府、工商業(yè)性公司、金融機(jī)構(gòu)和公用事業(yè)單位等）發(fā)行的各種長(zhǎng)短期債務(wù)工具違約的可能性以及違約發(fā)生后可能損失的嚴(yán)重程度的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)。9可編輯ppt二、資信評(píng)級(jí)的主要種類9可編輯ppt三、資信評(píng)級(jí)的功能資信評(píng)級(jí)行業(yè)經(jīng)過(guò)百年來(lái)的發(fā)展，在揭示和防范信用風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本以及協(xié)助政府進(jìn)行金融監(jiān)管等方面所發(fā)揮的重要作用。歸納起來(lái)，信用評(píng)級(jí)的功能和作用如下：（一）為投資者提供投資信息（二）揭示債務(wù)發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本（三）信用評(píng)級(jí)是債務(wù)性證券融資的先決條件（四）提高融資企業(yè)信用意識(shí)10可編輯ppt三、資信評(píng)級(jí)的功能10可編輯ppt四、信用評(píng)級(jí)方法（一）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方法的共同特點(diǎn)1、側(cè)重于對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象未來(lái)償債能力或履約能力的分析和評(píng)價(jià)。2、定性研究和定量分析相結(jié)合。3、動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合。4、注重現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測(cè)。5．以同類企業(yè)作為參照，強(qiáng)調(diào)全球評(píng)級(jí)的一致性和可比性。11可編輯ppt四、信用評(píng)級(jí)方法11可編輯ppt（二）信用評(píng)級(jí)要素分析方法1、5C要素分析法借款人品德(Character)，經(jīng)營(yíng)能力(Capacity)，資本(Capital)，資產(chǎn)抵押(Collateral)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境(Condition)2、5P要素分析法個(gè)人因素(PersonalFactor)，資金用途因素(PurposeFactor)，還款財(cái)源因素(PaymentFactor)，債權(quán)保障因素(ProtectionFactor)，企業(yè)前景因素(PerspectiveFactor)。12可編輯ppt（二）信用評(píng)級(jí)要素分析方法12可編輯ppt3、5W要素分析法借款人（Who）、借款用途（Why）、還款期限（When）、擔(dān)保物（What）及如何還款（How）。4、4F法要素分析法組織要素（OrganizationFactor）、經(jīng)濟(jì)要素（EconomicFactor）、財(cái)務(wù)要素（FinancialFactor）、管理要素（ManagementFactor）。5、CAMPARI法品德，即償債記錄（Character）、借款人償債能力（Ability）、企業(yè)從借款投資中獲得的利潤(rùn)（Margin）、借款的目的（Purpose）、借款金額（Amount）、償還方式（Repayment）、貸款抵押（Insurance）。13可編輯ppt3、5W要素分析法13可編輯ppt6、LAPP法流動(dòng)性（Liquidity）、活動(dòng)性（Activity）、盈利性（Profitability）。潛力（Potentialities）。7、駱駝評(píng)估體系資本充足率（Capitaladequacy）、資產(chǎn)質(zhì)量（AssetQuality）、管理水平（Management）、收益狀況（Earnings）、流動(dòng)性（Liquidity），其英文第一個(gè)字母組合在一起為“CAMEL”，正好與“駱駝”的英文名字相同而得名。14可編輯ppt6、LAPP法14可編輯ppt（三）資信評(píng)級(jí)的程序1、企業(yè)提出評(píng)估申請(qǐng)。2、評(píng)估公司和申請(qǐng)?jiān)u估企業(yè)簽訂資信評(píng)估協(xié)議書。3、評(píng)估工作過(guò)程。4、資信等級(jí)的決定。5、通知企業(yè)資信等級(jí)結(jié)論。6、復(fù)評(píng)7、監(jiān)測(cè)與跟蹤。15可編輯ppt（三）資信評(píng)級(jí)的程序15可編輯ppt準(zhǔn)備階段評(píng)估階段等級(jí)確定企業(yè)提出評(píng)級(jí)申請(qǐng)與受評(píng)企業(yè)聯(lián)系洽談向企業(yè)發(fā)出《評(píng)估資料清單》與受評(píng)企業(yè)簽訂評(píng)估協(xié)議獲得評(píng)級(jí)前期資料成立評(píng)估小組擬定實(shí)地調(diào)研日程實(shí)地調(diào)研初步評(píng)估擬定評(píng)估報(bào)告級(jí)別公告監(jiān)測(cè)與跟蹤評(píng)估結(jié)果反饋（復(fù)評(píng)）級(jí)別確定提交信用專家評(píng)審委員會(huì)圖8-1信用評(píng)級(jí)流程16可編輯ppt準(zhǔn)備階段評(píng)估階段等級(jí)確定企業(yè)提出與受評(píng)企業(yè)向企業(yè)發(fā)出與受評(píng)企（四）信用等級(jí)的劃分1、標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)在對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析過(guò)程中，標(biāo)準(zhǔn)普爾將企業(yè)信用劃分為“長(zhǎng)期信用等級(jí)”、“短期信用等級(jí)”；而他們?cè)诒憩F(xiàn)方式上也有所不同。2．穆迪公司的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)穆迪投資者服務(wù)公司的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)分為9級(jí)。其中前4級(jí)為投資級(jí)債券，后5級(jí)為非投資級(jí)債券。17可編輯ppt（四）信用等級(jí)的劃分17可編輯ppt評(píng)級(jí)特征投資級(jí)AAA質(zhì)量最高的債券，金邊債券。本金安全，利息支付有巨大的利潤(rùn)作為保障AAA高質(zhì)量的債券，但低于AAA級(jí)，很可能是因?yàn)槔麧?rùn)空間有較大的不確定性A具有很多的優(yōu)勢(shì)，僅次于上一級(jí)的債券。還本付息的能力十分可靠BAA中等級(jí)別債券，安全性既不很高也不低。當(dāng)前的本金和利息很有保障，但從長(zhǎng)期看很不確定。投資中有一定的投機(jī)性18可編輯ppt評(píng)級(jí)特征投資級(jí)AAA質(zhì)量最高的債非投資級(jí)BA投資該債券被認(rèn)為具有投機(jī)性。利息和本金的償還保障一般B這些債券缺少作為較好投資項(xiàng)目應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)。不管從長(zhǎng)期還是短期看，本金和利息的償還都不能得到保障CAA級(jí)別很低的債券，本金和利息的償付將被延遲，甚至危及支付CA有較高的投機(jī)性，經(jīng)常發(fā)生本息推遲償付，或者其他明顯問(wèn)題C最低等級(jí)的債券，債券幾乎不可能再獲得投資級(jí)（即非投機(jī)級(jí)的）評(píng)級(jí)19可編輯ppt非投資級(jí)BA投資該債券被認(rèn)為具有投機(jī)性。利息和本金的償還保五、國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)（一）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的基本情況1、工商企業(yè)信用評(píng)級(jí)。2、金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)。3、金融工具及衍生金融產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)。20可編輯ppt五、國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)20可編輯ppt（二）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的手段及應(yīng)用國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)手段多以穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)方法為基礎(chǔ)，結(jié)合國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，開展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，下面以保險(xiǎn)公司信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系為例加以介紹。保險(xiǎn)業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系的框架將如下表所述，分為兩大部分，其中定性分析分為經(jīng)營(yíng)環(huán)境、基礎(chǔ)素質(zhì)、內(nèi)部控制機(jī)制、發(fā)展遠(yuǎn)景、遵紀(jì)守法等五個(gè)方面；定量分析分為規(guī)模實(shí)力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力、安全性、盈利性、流動(dòng)性等六個(gè)方面21可編輯ppt（二）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的手段及應(yīng)用21可編輯ppt第三節(jié)征信公司一、征信業(yè)務(wù)的相關(guān)概念1、征信。征信在本質(zhì)上是信用信息服務(wù)，在實(shí)踐中表現(xiàn)為依法采集、保存、整理、分析、使用和傳播有關(guān)企業(yè)和個(gè)人的信用信息。2、征信機(jī)構(gòu)。3、征信業(yè)務(wù)。4、信用記錄。5、信用調(diào)查。6、信用評(píng)分。咸濕22可編輯ppt第三節(jié)征信公司一、征信業(yè)務(wù)的相關(guān)概念咸濕22可編輯pp二、征信業(yè)務(wù)的發(fā)展征信在國(guó)外已有100多年的歷史，最初是提供賒銷服務(wù)的小業(yè)主之間交換欠債不還的客戶名單，以避免繼續(xù)提供賒銷服務(wù)造成損失。之后，消費(fèi)者個(gè)人信用的形式逐漸由商品賒銷轉(zhuǎn)向銀行貸款，征信業(yè)逐漸演變成了為銀行等信貸機(jī)構(gòu)服務(wù)的專業(yè)化機(jī)構(gòu)。（一）美國(guó)個(gè)人征信業(yè)的發(fā)展（二）歐洲征信業(yè)的發(fā)展（三）我國(guó)征信體系現(xiàn)狀（四）個(gè)人資信評(píng)級(jí)與其他資信評(píng)級(jí)的區(qū)別23可編輯ppt二、征信業(yè)務(wù)的發(fā)展23可編輯ppt項(xiàng)目個(gè)人資信評(píng)級(jí)企業(yè)資信評(píng)級(jí)主權(quán)信用評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)對(duì)象自然人企業(yè)法人主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)內(nèi)容個(gè)人財(cái)產(chǎn)狀況、信用記錄企業(yè)行業(yè)地位、行業(yè)前景、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)負(fù)債情況、經(jīng)營(yíng)效率、盈利水平等政府債務(wù)、外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支、違約狀況、政治風(fēng)險(xiǎn)等各種資信評(píng)級(jí)的主要區(qū)別

24可編輯ppt項(xiàng)個(gè)人資信評(píng)級(jí)企業(yè)資信評(píng)級(jí)主權(quán)信用評(píng)級(jí)評(píng)自然人企業(yè)法人主權(quán)國(guó)程序的復(fù)雜性評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)簡(jiǎn)單評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)復(fù)雜評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)復(fù)雜服務(wù)對(duì)象主要是提供消費(fèi)信貸的授信主體（銀行等金融機(jī)構(gòu)），評(píng)級(jí)結(jié)果不需要向社會(huì)公布社會(huì)投資者，評(píng)級(jí)結(jié)果一般要向社會(huì)公布提供給國(guó)際金融市場(chǎng)上的各種投資者，評(píng)級(jí)結(jié)果需要向社會(huì)公布25可編輯ppt程評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)簡(jiǎn)單評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)復(fù)雜評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序三、征信公司的主要業(yè)務(wù)（一）企業(yè)征信業(yè)務(wù)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)資信調(diào)查服務(wù)，也稱為企業(yè)征信服務(wù)。企業(yè)在選擇賒銷客戶、確定合作伙伴、向債務(wù)人討債和選擇供應(yīng)商時(shí)，可以考慮選擇資信調(diào)查服務(wù)，以幫助企業(yè)做出授信或追賬等決策。（二）個(gè)人征信業(yè)務(wù)和服務(wù)個(gè)人征信服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)聯(lián)合征信方式征集信用數(shù)據(jù)，為授信機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者個(gè)人建立信用檔案，形成個(gè)人信用評(píng)分和消費(fèi)者信用調(diào)查報(bào)告。通過(guò)個(gè)人征信數(shù)據(jù)和軟件的應(yīng)用，幫助客戶建立專業(yè)的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。26可編輯ppt三、征信公司的主要業(yè)務(wù)26可編輯ppt四、征信業(yè)務(wù)流程（一）征信準(zhǔn)備征信準(zhǔn)備是征信程序的第一個(gè)階段，基本要求是受理的征信任務(wù)明確、擬定的調(diào)查重點(diǎn)突出，其主要內(nèi)容包括業(yè)務(wù)受理、簡(jiǎn)單向談、查閱資料、擬寫提綱、約定時(shí)間等。（二）實(shí)地調(diào)查實(shí)地調(diào)查是獲得客戶第一手資料的主要方法。（三）資信查證資信查證的目的就是進(jìn)一步證實(shí)包括證偽從客戶那里得到和反映出來(lái)的各種信息。27可編輯ppt四、征信業(yè)務(wù)流程27可編輯ppt五、征信報(bào)告（一）征信報(bào)告撰寫的原則征信報(bào)告是由征信人員撰寫的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況和評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力、償債意愿的專業(yè)報(bào)告。征信報(bào)告是授信決策的重要依據(jù)，因而征信報(bào)告的撰寫應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：客觀性原則；充分性原則；審慎性原則；明晰性原則。（二）企業(yè)征信報(bào)告的內(nèi)容企業(yè)征信報(bào)告的主要內(nèi)容方面應(yīng)當(dāng)包括注冊(cè)報(bào)告信息、經(jīng)營(yíng)管理信息、財(cái)務(wù)信息、社會(huì)公共信息、結(jié)論與評(píng)級(jí)等要素。28可編輯ppt五、征信報(bào)告28可編輯ppt第四節(jié)財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司

一、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的界定金融市場(chǎng)上提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的機(jī)構(gòu)有專業(yè)性投資咨詢與財(cái)務(wù)顧問(wèn)類公司。包