寧波雅戈?duì)柟?022年財務(wù)問題的分析案例目錄TOC\o"1-3"\h\u一、前言 1二、相關(guān)理論概述 1（一）財務(wù)分析的定義 1（二）財務(wù)分析的方法 11.比較分析法 12.比率分析法 23.因素分析法 2三、寧波雅戈?duì)栘攧?wù)分析 2（一）公司介紹 2（二）雅戈?duì)柗椆景l(fā)展情況 31.紡織產(chǎn)品更新的速度快 32.技術(shù)密集化，更加重視研發(fā)環(huán)節(jié) 33.紡織的出口規(guī)模整體平穩(wěn) 44.逐漸向新型國際化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 45.線上營銷及多元化布局成為行業(yè)發(fā)展新動力 5（三）公司財務(wù)指標(biāo)分析 51.償債能力分析 52.盈利能力分析 63.營運(yùn)能力分析 74.發(fā)展能力分析 8四、寧波雅戈?duì)栘攧?wù)分析存在的問題 9（一）銷售費(fèi)用居高不下 9（二）應(yīng)收賬款管理不善 9（三）盈利能力有待提高 9（四）短期償債風(fēng)險大 9四、寧波雅戈?duì)栘攧?wù)的優(yōu)化建議 10（一）控制銷售成本 10（二）提升盈利能力 10（三）改進(jìn)應(yīng)收賬款管理 10（四）提高短期償債能力 11結(jié)論 11參考文獻(xiàn) 13一、前言在技術(shù)創(chuàng)新和信息技術(shù)快速發(fā)展的背景下，財務(wù)分析不但需要保證分析的可靠性和相關(guān)性，還需要以及時性為指導(dǎo)價值原則，為決策者提供有效的信息。所以，要想全面了解一家公司的財務(wù)狀況，首先要打破報表分析的常規(guī)思維，實(shí)施多層次的綜合財務(wù)分析。由于疫情的爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭受了不可逆轉(zhuǎn)的重大影響，聯(lián)合國在《2022年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望年中報告》中做出預(yù)測，受到疫情的影響，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)將會萎縮5%，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)將會萎縮0.7%(安娜琳,白雨菲,2022)。并且據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2022年世界貿(mào)易收入降低了15%。另外，國際貨幣基金組織（IMF）明確指出：就全球而言，中國是今年唯一有望實(shí)現(xiàn)增長的國家經(jīng)濟(jì)體(柏怡靜,包爾藍(lán),鮑彤,2021)。這也說明經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民生活水平的提高，比以往任何時候都重要，因此需要實(shí)行更加科學(xué)合理的解決方案。同時，企業(yè)作為市場參與者之一，也需要及時的推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)而為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入一股新鮮的血液。二、相關(guān)理論概述（一）財務(wù)分析的定義財務(wù)分析是指通過對報表數(shù)據(jù)資料以及其他相關(guān)資料進(jìn)行一系列的專業(yè)分析，包括對籌資、投資、日常經(jīng)營活動，以及償債、盈利、營運(yùn)能力的分析，然后再把準(zhǔn)確無誤的信息，送達(dá)到使用者手上(蔡琳宇,曹清蕓,2021)。例如投資者、債權(quán)人、其他關(guān)心該企業(yè)的組織或個人，使他們更準(zhǔn)確地理解財務(wù)報表，幫助企業(yè)復(fù)盤過往、判斷當(dāng)下實(shí)際以及對未來經(jīng)營走向進(jìn)行預(yù)測，為企業(yè)經(jīng)營者在制定重要決策時提供依據(jù)和參考(崔雁澤,代素萍,鄧夢)。財務(wù)分析的主要研究對象是企業(yè)的財務(wù)報表，如資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和利潤表。財務(wù)分析主要分為企業(yè)償還短期、長期債務(wù)的能力，營運(yùn)能力，企業(yè)管理資產(chǎn)的效率，以及盈利能力，企業(yè)獲利的本事分析三大塊(竇晶瑩,杜冰,2018)。財務(wù)分析的結(jié)果，大多是企業(yè)經(jīng)營者、投資者、債權(quán)人等人在使用。它是想通過財務(wù)分析，得出分析結(jié)論，把準(zhǔn)確的信息提供給使用者。報表分析的終極目的是，能夠使他們更準(zhǔn)確地理解財務(wù)報表，從而做出更合理的決策。（二）財務(wù)分析的方法1.比較分析法比較分析法指對企業(yè)的財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，以此來發(fā)現(xiàn)不同之處和矛盾對立之處(付夢軒,符傲絲)。比較分析法也分為了幾種類型，分類依據(jù)是不同的比較對象。以下就對這兩種類別進(jìn)行介紹：第一，同企業(yè)數(shù)據(jù)縱向比較：指同企業(yè)的不同年份或月份的數(shù)據(jù)或指標(biāo)相比較。分析出企業(yè)不同時期的財務(wù)差異，判斷企業(yè)短期或長期的發(fā)展趨勢。因此也被稱作“趨勢分析”。第二，同類的企業(yè)橫向比較：指將本企業(yè)的數(shù)據(jù)與其他同行業(yè)的企業(yè)同時期的數(shù)據(jù)相比較，以此來判斷企業(yè)在整個行業(yè)中的水平以及所處的位置。因此也被稱作“橫向分析”。2.比率分析法比率分析法指把有關(guān)聯(lián)的財務(wù)項(xiàng)目或財務(wù)數(shù)據(jù)拿來做比較，可以計算得出財務(wù)比率，且此比率是具有特定的經(jīng)濟(jì)意義的。比率分析法可以根據(jù)公司與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值或者同行業(yè)其他可對比的企業(yè)的比率對比，判斷出企業(yè)的經(jīng)營情況以及財務(wù)狀況，并做出相應(yīng)的評價(鞏蕾雅,韓雅玲,郝曉虹,2020)。比較常見的財務(wù)比率有下面四種：一是趨勢比率：指在不同時期的同一數(shù)據(jù)的比值。二是構(gòu)成比率：組成部分與總體的比值。三是效率比率：也被稱作“投入產(chǎn)出比”(何欣鈴,黃曼棋,賈詩,2022)。四是相關(guān)比率：相關(guān)比率有廣義和狹義兩個理解層面。從廣義來說，企業(yè)所有的財務(wù)比率都具有相關(guān)性，都可以被叫做相關(guān)比率。在這里，相關(guān)比率是狹義層面上的。它是排除上面三種比率之后，顯示余下的兩個相關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目之間關(guān)系的比率。例如資產(chǎn)負(fù)債率。3.因素分析法因素分析法就是一種溯源，根據(jù)現(xiàn)有的指標(biāo)，分析可能有響指標(biāo)的一系列因素，找出這些因素與指標(biāo)之間的關(guān)系，并分析各因素對指標(biāo)影響的方向和程度的方法。視企業(yè)或者情況而定，因素分析法不僅可以采取某一重要的因素或者特定的因素對指標(biāo)進(jìn)行分析，還可以采用多因素的綜合分析法對指標(biāo)進(jìn)行分析(江靜涵,金逸馨,蔣蘭)。三、寧波雅戈?duì)栘攧?wù)分析（一）公司介紹寧波雅戈?duì)柟臼俏覈徔椥袠I(yè)的代表性企業(yè)，深耕紡織領(lǐng)域多年，寧波雅戈?duì)栐谠?jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國“國家紡織企業(yè)榮譽(yù)金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)紡織企業(yè)500強(qiáng)”。寧波雅戈?duì)柕陌l(fā)展是我國紡織企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國紡織企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。（二）雅戈?duì)柗椆景l(fā)展情況1.紡織產(chǎn)品更新的速度快目前來看，由于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展腳步的不斷加快，使得人們的經(jīng)濟(jì)收入水平和生活質(zhì)量也得到了顯著提高，尤其是近些年以來，人們對生活品質(zhì)的要求開始呈現(xiàn)出高端化的趨勢。因此，紡織市場也需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，滿足人們?nèi)找嬖鲩L的需求(柯懷宇,孔夢露,李彤)。舉例來說，紡織產(chǎn)品經(jīng)過多年的發(fā)展和升級，其功能和類型也越來越多樣化。與此同時，雅戈?duì)柗椆具€緊跟時代的發(fā)展，不斷的對紡織產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，全面推動紡織產(chǎn)品的健康、節(jié)能、環(huán)保和智能發(fā)展。2.技術(shù)密集化，更加重視研發(fā)環(huán)節(jié)就我國紡織行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，其正處于從勞動密集型向技術(shù)密集型升級的過渡階段，也就是說，紡織企業(yè)自身擁有較為成熟的科研體系，但還需要從引進(jìn)科研人才、擴(kuò)大科研投入等方面入手，加強(qiáng)與外國優(yōu)秀紡織企業(yè)的多邊合作。事實(shí)上，國內(nèi)的紡織企業(yè)已經(jīng)開始實(shí)行技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，并拉大競爭優(yōu)勢，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，希望能夠在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之位，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)(梁依楓,林瑞琪,劉詩,2021)。紡織協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年，雅戈?duì)柗椆驹诳朔鴥?nèi)外市場需求不足的困難后，銷售額就開始穩(wěn)步增長。并且在2020年的時候，雅戈?duì)柗椆镜匿N售額已經(jīng)高達(dá)1.49億元的巔峰。同比增長1.1倍，創(chuàng)歷史記錄的新高。3.紡織的出口規(guī)模整體平穩(wěn)現(xiàn)如今，我國紡織行業(yè)國際化步伐非常穩(wěn)定。多家大型紡織企業(yè)憑借自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢超越國外產(chǎn)品，并成功入選世界一流紡織企業(yè)，有些紡織企業(yè)甚至已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的領(lǐng)跑者(龍文茜,盧憶彤,呂倩)。2020年，我國紡織（含零部件）出口總額為751.2億美元，比上年增長9.6%。事實(shí)上，我國紡織產(chǎn)業(yè)不僅在整體規(guī)模和產(chǎn)量上都處于世界領(lǐng)先地位，而且還擁有自身的技術(shù)優(yōu)勢，這就能夠幫助中國在國際紡織市場中站穩(wěn)腳跟。另外，雅戈?duì)柗椊陙砗Ｍ鉅I業(yè)收入也有所增長。2020年，雅戈?duì)柗椆镜暮Ｍ饧徔椾N售額總計7.19億元，自2015年以來已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)年均40%以上的增長，在16個國家同類產(chǎn)品的銷售額中排名第三。4.逐漸向新型國際化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目前來看，我國紡織業(yè)已經(jīng)正式進(jìn)軍國際市場，并取得了一定的成效。尤其是近五年以來，我國紡織品牌的全球化發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)初見成效，越來越多的國內(nèi)紡織企業(yè)利用資本輸出的發(fā)展優(yōu)勢，在海外設(shè)廠，并逐漸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的國際化覆蓋，另外，寧波雅戈?duì)柕绕髽I(yè)也通過并購成功開拓歐美市場(馬嘉瑜,毛新潔)。2020年，不少紡織企業(yè)的出口產(chǎn)品已經(jīng)擁有國內(nèi)60%以上的知識產(chǎn)權(quán)，這也是我國紡織企業(yè)發(fā)展的完美體現(xiàn)，更是國產(chǎn)品牌價值提升的標(biāo)志。事實(shí)上，雅戈?duì)柗椧苍诜e極推進(jìn)海外戰(zhàn)略布局，現(xiàn)如今，隨著“一帶一路”的建設(shè)的不斷推進(jìn)，雅戈?duì)柗椆拘枰o緊抓住這個發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)國際化發(fā)展目標(biāo)。5.線上營銷及多元化布局成為行業(yè)發(fā)展新動力除了不斷開發(fā)新產(chǎn)品和提高產(chǎn)品質(zhì)量外，進(jìn)入電子商務(wù)市場一直是雅戈?duì)柗椏焖侔l(fā)展的核心。事實(shí)上，其也是最早進(jìn)入電子商務(wù)市場的紡織公司之一。早在2009年，雅戈?duì)柗椌瓦M(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)(孟思琪,倪蕓璐,牛潔,2021)。此后不久，雅戈?duì)柗椆居峙c很多的電商品牌持續(xù)合作。而真正推動雅戈?duì)柗椆景l(fā)展的業(yè)務(wù)，是寧波雅戈?duì)柟镜南盗挟a(chǎn)品。由于電商運(yùn)營的成功，2016年和2017年雅戈?duì)柗椉徔棶a(chǎn)品銷量增速均超過50%，2020年，雅戈?duì)柗椆揪€上銷量超越眾多競爭對手，以23.4%的市場份額進(jìn)入第二位。當(dāng)年，雙十一活動中的銷量更是突破，然而，需要注意的是，我國電商市場已經(jīng)出現(xiàn)飽和的情況，所以各大紡織企業(yè)希望借助線上平臺實(shí)現(xiàn)銷售突破，將會面臨更多的困難(龐嵐婷,裴雅琳,彭華麗,2021)。因此，就需要將線上和線下進(jìn)行聯(lián)動，進(jìn)而為消費(fèi)者提供更貼心的服務(wù)。（三）公司財務(wù)指標(biāo)分析1.償債能力分析表1寧波雅戈?duì)柟?020年-2022年償債能力比率2020年2021年2022年流動比率（倍）5.244.95.01現(xiàn)金比率372.28%349.68%372.11%資產(chǎn)負(fù)債率15.35%16.78%15.63%產(chǎn)權(quán)比率16.56%17.78%16.88%長期負(fù)債比率5.00%7.22%4.07%寧波雅戈?duì)柕牧鲃颖嚷试?020年為5.24，2021年為4.9，2022年5.01?？梢钥闯鲈?020年-2022年3年之間的流動比率比值較高，說明寧波雅戈?duì)枌τ诙唐趥鶆?wù)的償還能力還是比較強(qiáng)。從寧波雅戈?duì)柟镜母黜?xiàng)長期償債能力指標(biāo)來看，由此可知寧波雅戈?duì)柕拈L期償債各項(xiàng)指標(biāo)比率較低，長期償債能力也比較強(qiáng)，說明寧波雅戈?duì)柟镜馁Y產(chǎn)的利用得到了較好的控制(齊智琳,錢春蓉,秦芮)。由此可知寧波雅戈?duì)柕拈L期償債各項(xiàng)指標(biāo)比率較低，寧波雅戈?duì)栐?020年、2021年加大非流動負(fù)債所占比例。在2020年、2021年，寧波雅戈?duì)栔鹉暝黾臃康禺a(chǎn)資金投入投資，負(fù)債所占比例較小，從而提高了寧波雅戈?duì)柟鹃L期負(fù)債比率。就整個紡織行業(yè)而言，雅戈?duì)柗梼攤芰μ幱谛袠I(yè)的中上等水平，也就是說雅戈?duì)柗椆久媾R的風(fēng)險相對較小。另外，通過杜邦分析法對寧波雅戈?duì)柟具M(jìn)行分析后，可以看出雅戈?duì)柗椆镜慕?jīng)營凈現(xiàn)金流量指標(biāo)出現(xiàn)了變化，尤其是公司的經(jīng)營凈現(xiàn)金比率開始下降，這也從側(cè)面說明雅戈?duì)柗椆镜亩唐趦攤芰^低，并且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也不高，所以會對雅戈?duì)柗椆竟镜恼０l(fā)展產(chǎn)生一定的消極影響(任宛妮,邵靜怡,2018)。甚至還會影響雅戈?duì)柗椆井a(chǎn)品的銷量，進(jìn)而大幅降低寧波雅戈?duì)柟镜膬攤芰?，?yán)重的還會給寧波雅戈?duì)柟編碡攧?wù)風(fēng)險。2.盈利能力分析（1）銷售毛利率表2寧波雅戈?duì)?020-2022年企業(yè)銷售毛利率表年份2020年2021年2022年主營業(yè)務(wù)收入15904404.124071230.126181963.5銷售毛利率29.97%30.57%29.69%從上表可以看出，寧波雅戈?duì)柟久蔬B續(xù)三年基本穩(wěn)定，毛利率與紡織行業(yè)平均毛利率之間的差距在加大，這表明寧波雅戈?duì)柟居芰Τ尸F(xiàn)穩(wěn)定的狀態(tài)。主要原因是雅戈?duì)柗椆具\(yùn)營成本逐年增加，主營業(yè)務(wù)收入也隨之增加。（2）寧波雅戈?duì)柟緺I業(yè)利潤表表3寧波雅戈?duì)?020-2022年?duì)I業(yè)利潤表年份2020年2021年2022年主營業(yè)務(wù)收入15904404.124071230.126181963.5營業(yè)利潤率12.13%13.18%16.69%從上表可以看出，寧波雅戈?duì)柟窘?jīng)營利潤率呈上升趨勢，表明寧波雅戈?duì)柟镜挠芰φ谥饾u增強(qiáng)。主要原因是2020年至2021年，雅戈?duì)柗椆就ㄟ^并購擴(kuò)大了銷售和生產(chǎn)規(guī)模，寧波雅戈?duì)柟镜闹鳡I業(yè)務(wù)收入增加，導(dǎo)致經(jīng)營利潤率上升，基本控制了雅戈?duì)柗椉徔椆居芰Φ纳仙?。?）銷售凈利率表4寧波雅戈?duì)?020-2022年銷售凈利率表年份2020年2021年2022年主營業(yè)務(wù)收入15904404.124071230.126181963.5銷售凈利率10.70%11.56%14.68%注：數(shù)據(jù)來源于寧波雅戈?duì)?020－2022年財務(wù)分析詳細(xì)報告及本人計算從上表可以看出，2020年至2021年，營業(yè)外收入從15904404.1元增加到24071230.1元，增幅較大，但寧波雅戈?duì)柟镜慕?jīng)營成本和營業(yè)外支出的增加使得營業(yè)外收入的增加，導(dǎo)致寧波雅戈?duì)柟緝翡N售利率并未有較大的上升。表明雅戈?duì)柗椉徔椘髽I(yè)控制支出的能力提高，銷售盈利能力在穩(wěn)步提高。3.營運(yùn)能力分析（1）寧波雅戈?duì)柎尕浿苻D(zhuǎn)率分析表5寧波雅戈?duì)?020-2022年存貨周轉(zhuǎn)表項(xiàng)目202020212022存貨占比9.2%11.9%11.2%存貨周轉(zhuǎn)率8.87%8.01%6.37%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)40.6044.9656.53表5中顯示的是寧波雅戈?duì)?020-2022年的存貨情況，寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)每年?duì)I業(yè)收入都在提高，存貨每年也有增加，且從表1中可以清晰地看到寧波雅戈?duì)柕拇尕浗痤~是呈上升的趨勢，但在總資產(chǎn)的占比中是有波動的，2020-2022年，存貨占比呈先上升后下降，寧波雅戈?duì)柕拇尕浿苻D(zhuǎn)率依次為8.87、8.01、6.37%，存貨周轉(zhuǎn)率現(xiàn)處在下降趨勢，庫存周轉(zhuǎn)減慢，存貨占用水平高，流動性弱這是一種不良的現(xiàn)象，寧波雅戈?duì)柟編齑嬷鹉攴e壓，也給雅戈?duì)柗椘髽I(yè)帶來銷售壓力。（2）寧波雅戈?duì)柫鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表6寧波雅戈?duì)?020-2022流動資產(chǎn)表202020212022流動資產(chǎn)占比70.7%68.4%69.2%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.49%1.67%1.49%表6顯示的是寧波雅戈?duì)?020-2022的流動資產(chǎn)金額變化趨勢，從表中可以明顯地看到寧波雅戈?duì)柕牧鲃淤Y產(chǎn)占比是呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，寧波雅戈?duì)柕牧鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2020-2022年，依次為1.49、1.67、1.49%，其趨勢變動也不大，依據(jù)表1，主營業(yè)務(wù)成本逐年增加，2021-2022年，主營業(yè)務(wù)成本增加率為4.27%，但2022年寧波雅戈?duì)柟玖鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，寧波雅戈?duì)?021-2022年，流動資產(chǎn)營運(yùn)能力下降。（3）寧波雅戈?duì)柨傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表7寧波雅戈?duì)?020-2022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表202020212022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.07%1.16%1.02%從表7中，可以看出，寧波雅戈?duì)柕目傎Y產(chǎn)額度逐年增加，雖然每一年的增長率略有下滑，但是這是寧波雅戈?duì)柟咀陨碚{(diào)控所致，主要為了更好地利用、規(guī)劃資產(chǎn)；但從表7中可以看出，2020-2022年，寧波雅戈?duì)柟镜目傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈下降的，從2020年的1.07%下降到2022年的1.02%，說明寧波雅戈?duì)柟究傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，反映出銷售能力下降。寧波雅戈?duì)柟究傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，說明雅戈?duì)柗椉徔椘髽I(yè)的資產(chǎn)利用內(nèi)率也有下降。寧波雅戈?duì)柟究梢酝ㄟ^轉(zhuǎn)變銷售方法，加大對寧波雅戈?duì)柟举Y產(chǎn)的利用，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。（4）寧波雅戈?duì)枒?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表8寧波雅戈?duì)?020-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)202020212022營業(yè)收入（萬元）15904404.124071230.126181963.5應(yīng)收賬款（萬元）1345451.11752871.71939017.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）11.8213.7313.50表8為寧波雅戈?duì)枒?yīng)收賬款情況表，2020-2022年，寧波雅戈?duì)柟緫?yīng)收賬款增加較大，從1345451.1萬元到1939017.4萬元，2020-2022年寧波雅戈?duì)柕膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率依次為11.82、13.73、13.50，2020-2021年寧波雅戈?duì)柟緫?yīng)收賬款增長率為30.28%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高，表明雅戈?duì)柗椉徔椆緫?yīng)收賬款收回開始加快，資金運(yùn)轉(zhuǎn)較為容易，然而2021-2022年應(yīng)收賬款增長率為10.62%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，表明資金運(yùn)轉(zhuǎn)難度增加(沈詩琦,盛綠萍,石桂)。4.發(fā)展能力分析表9寧波雅戈?duì)?020年-2022年發(fā)展能力比率2020年2021年2022年銷售增長率-8.98%3.26%6.31%營業(yè)利潤增長率-38.85%24.93%2.28%凈利潤增長率-37.81%18.54%3.12%資產(chǎn)增長率1.98%1.92%1.90%從表9中可以看出寧波雅戈?duì)?020年為-8.98%、2021年為3.26%、2022年平均值為6.31%。在2022年寧波雅戈?duì)柊l(fā)展能力各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)來了看，資產(chǎn)增長規(guī)模效率略有減緩，2022年寧波雅戈?duì)柟举Y產(chǎn)增長率為1.90%較2020年1.98%有所下降，應(yīng)擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，保持不斷增長的銷售能力，加強(qiáng)雅戈?duì)柗椉徔椆竞罄m(xù)發(fā)展能力。四、寧波雅戈?duì)栘攧?wù)分析存在的問題（一）銷售費(fèi)用居高不下2022年銷售費(fèi)用為336.42億元，銷售費(fèi)用率為16.04%，雖然較2021年下降0.74%，僅下降不足1%，銷售費(fèi)用占營業(yè)收入比例依然很高。比較寧波雅戈?duì)柟狙邪l(fā)支出和銷售費(fèi)用，可以看出寧波雅戈?duì)柟句N售費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用的支出，甚至是5倍的差距(崔雁澤,代素萍,鄧夢)。這說明雅戈?duì)柗椆句N售費(fèi)用過高，雖然研發(fā)支出每年有所增加，但遠(yuǎn)不及銷售費(fèi)用，說明企業(yè)銷售成本過高。（二）應(yīng)收賬款管理不善2020-2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，2022年下降0.44，表明2022年企業(yè)收款速度變慢。2022年，雅戈?duì)柗椆镜膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于3家同行企業(yè)的最低水平，MDB紡織實(shí)業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是雅戈?duì)柗椆镜?倍多，表明雅戈?duì)柗椆镜氖湛钏俣茸盥?，收賬費(fèi)用也會因此增加，發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險較大。（三）盈利能力有待提高2022年雅戈?duì)柗椆痉从秤芰Φ母黜?xiàng)指標(biāo)較2021年均有所下降，尤其是綜合性最強(qiáng)的核心指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率逐年下降，需要進(jìn)一步改善(付夢軒,符傲絲,2021)。雅戈?duì)柗椆境N售毛利率外的另外三個指標(biāo)均處于同行紡織企業(yè)的不利地位，雅戈?duì)柗椆镜馁Y本和商品經(jīng)營的盈利能力在行業(yè)中沒有優(yōu)勢，其盈利能力需要加強(qiáng)管控。（四）短期償債風(fēng)險大雅戈?duì)柗椆镜牧鲃颖嚷室荒瓯纫荒甑停?022年速動比率略增加0.02，較2021年的0.76改善不明顯。同時，雅戈?duì)柗椆?022年的流動比率和速動比率在同行企業(yè)中處于弱勢明顯，這表明雅戈?duì)柗椆拘枰攸c(diǎn)關(guān)注其短期償債能力，短期償債的進(jìn)步空間還很大。四、寧波雅戈?duì)栘攧?wù)的優(yōu)化建議（一）控制銷售成本首先，制定銷售預(yù)算程序。公司可以制定銷售預(yù)算程序，具體分為四部分：第一，準(zhǔn)確評估紡織行業(yè)的市場需求，制定企業(yè)的營銷安排，對出現(xiàn)的廣告費(fèi)、促銷費(fèi)進(jìn)行評估。第二，在準(zhǔn)確估計寧波雅戈?duì)柟舅际袌龇蓊~的情況下，對銷售做出預(yù)測(鞏蕾雅,韓雅玲,郝曉虹,2020)。第三，根據(jù)銷售人員的數(shù)量確定所需成本，最好提高銷售成本支出估算的準(zhǔn)確度。第四，及時比較計劃與實(shí)際的差距，調(diào)整預(yù)計開銷。其次，建立銷售控制體系。銷售項(xiàng)目不同可能銷售費(fèi)用的管理制度也有差異，銷售控制要交由管理者來把控。管理者需要把各項(xiàng)銷售費(fèi)用整合起來計劃，嚴(yán)格把控寧波雅戈?duì)柟镜娜粘５匿N售費(fèi)用，做到每筆賬目清晰、手續(xù)完備。此外，在銷售前對各項(xiàng)銷售費(fèi)用深入了解，熟悉紡織產(chǎn)品的市場供求情況和趨勢，制定切實(shí)可行的銷售目標(biāo)和控制體系，激勵寧波雅戈?duì)柟镜匿N售人員積極實(shí)踐計劃，共同創(chuàng)造企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。最后，營銷觀念與時俱進(jìn)。在互聯(lián)網(wǎng)時代信息極度發(fā)達(dá)的情況下，公司應(yīng)該杜絕故步自封，實(shí)時更新營銷理念，與時俱進(jìn)。將互聯(lián)網(wǎng)作為載體，在產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)營銷方面收集信息，激發(fā)靈感。與此同時，利用信息系統(tǒng)不斷挖掘?qū)幉ㄑ鸥隊(duì)柟镜臐撛诳蛻?，為減少庫存商品助力，為鞏固企業(yè)的紡織市場地位添磚加瓦。（二）提升盈利能力首先，對于雅戈?duì)柗椆緛碚f，公司正在擴(kuò)大規(guī)模，加速發(fā)展。要維持住現(xiàn)階段的規(guī)模一定要在創(chuàng)新研發(fā)技術(shù)上發(fā)力，始終把市場這只“看不見的手”當(dāng)做發(fā)展重點(diǎn)。此外，寧波雅戈?duì)柟疽⒅乜刂瞥杀?，不能只追求高品質(zhì)的產(chǎn)品但不注重成本控制，要對雅戈?duì)柗椆境杀靖兄赶蛐缘乜刂?，可以在以下幾方面進(jìn)行：首先，保證計劃和實(shí)際成本均可控，按照目標(biāo)成本嚴(yán)格預(yù)算。其次，避免資金浪費(fèi)，制定合理流程，加強(qiáng)寧波雅戈?duì)柟镜膬?nèi)部控制。（三）改進(jìn)應(yīng)收賬款管理第一，建立寧波雅戈?duì)柟拘庞霉芾頇C(jī)構(gòu)，新增信用管理部門。建立信用管理部門不僅能給公司創(chuàng)造更多的利潤，有效減少壞賬的發(fā)生，還能有效控制銷售部門盲目追求業(yè)績(江靜涵,金逸馨,蔣蘭)。寧波雅戈?duì)柟拘庞霉芾聿块T收集好客戶相關(guān)資料后，還需與寧波雅戈?duì)柟镜呢攧?wù)部、銷售部合作匯總以此保證雅戈?duì)柗椉徔椆竟镜玫降男畔⒄鎸?shí)有效，對于寧波雅戈?duì)柟镜闹匾献鲉挝?，能夠定期出具其信用分析報告，確定是否交易，實(shí)施有效的信用監(jiān)管。第二，對寧波雅戈?duì)柟镜目蛻暨M(jìn)行分類管理，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收執(zhí)行力度。創(chuàng)建客戶信息管理平臺，監(jiān)督和管理重要客戶的經(jīng)濟(jì)動態(tài)、風(fēng)險管理和檔案調(diào)動。在與客戶發(fā)生交易之后，及時對寧波雅戈?duì)柟究蛻舻幕拘畔⑦M(jìn)行登記和歸類。對于新客戶，根據(jù)銷售部門給出的基本信息添加新客消息。通過發(fā)生多次交易，可以增加寧波雅戈?duì)柟拘庞枚葘?shí)現(xiàn)賒銷(柯懷宇,孔夢露,李彤,2021)。第三，積極使用催收手段。聘用專門的催收人員負(fù)責(zé)寧波雅戈?duì)柟镜挠馄趹?yīng)收賬款的收取，靈活使用催賬手段，既不能破壞雙方的友好關(guān)系，又要維護(hù)好雙方的合法權(quán)益。如果對方遲遲還不清欠款或者拒絕還款，再采取法律手段維權(quán)。（四）提高短期償債能力第一，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理。寧波雅戈?duì)柟颈仨氺柟虘?yīng)收賬款的管理，應(yīng)收賬款可能會對企業(yè)的償債產(chǎn)生負(fù)面作用。首先，雅戈?duì)柗椆疽O(jiān)測收賬政策是否合理，對于有可能拖欠賬款的付款方，可以采用優(yōu)惠政策激勵，盡量減少收賬產(chǎn)生額外費(fèi)用，防止出現(xiàn)壞賬損失，盡量把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，及時收回貨款。第二，加強(qiáng)對寧波雅戈?duì)柟镜拇尕浀墓芾怼Ｆ髽I(yè)存貨過剩不僅僅無法及時對外銷售，還會降低償債能力。這是存貨過剩產(chǎn)生負(fù)面影響。雅戈?duì)柗椆緫?yīng)嚴(yán)格控制庫存積壓，確保存貨需求流轉(zhuǎn)和留存范圍合理。為避免庫存積壓，還要開拓發(fā)掘多種銷售渠道，增加客戶量，減輕存貨壓力(梁依楓,林瑞琪,劉詩,2020)。在進(jìn)行客戶預(yù)訂時，由寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)負(fù)責(zé)人嚴(yán)格把關(guān)，在約定的時間內(nèi)交付產(chǎn)品后，可將收取的押金抵去同等金額的貨款，最終完成交易。第三，加強(qiáng)對閑置資金的管理。正常情況下，寧波雅戈?duì)柟径紩粲幸徊糠珠e置資金，為平時正常周轉(zhuǎn)做準(zhǔn)備，但要注意控制閑置資金的數(shù)量不能過多，否則資金利用效率會降低，為寧波雅戈?duì)柟編碡?fù)面影響。因此，一定要把留存資限定在一個合適范圍內(nèi)，避免資金的流動性降低。一個較好的辦法就是把多余資金拿去投資，既可擴(kuò)展資產(chǎn)規(guī)模，也可充分運(yùn)用閑置資金的獲利能力來償還。結(jié)論財務(wù)分析是在會計核算和報告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)的基礎(chǔ)上，對寧波雅戈?duì)柟窘?jīng)營成果、財務(wù)狀況進(jìn)行分析和評價，讓企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及相關(guān)利益者更高效地了解企業(yè)的經(jīng)營成果和發(fā)展?jié)摿?，對企業(yè)管理和經(jīng)營者及時調(diào)整決策提供借鑒。本文把雅戈?duì)柗椆咀鳛樨攧?wù)分析的案例，在對財務(wù)分析的相關(guān)理念充分掌握的基礎(chǔ)上，首先對寧波雅戈?duì)柟净厩闆r進(jìn)行介紹，對公司2020-2022年財務(wù)報表中的重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行趨勢和結(jié)構(gòu)分析；其次，對寧波雅戈?duì)柟镜挠?、營運(yùn)、償債以及發(fā)展能力情況進(jìn)行縱向和橫向上的分析；最后，結(jié)合單項(xiàng)的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行杜邦分析。在對雅戈