格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)狀分析目錄TOC\o"1-2"\h\u1342格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)狀分析 128668格力電器簡(jiǎn)介 132221格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1236451.償債能力分析 143902.盈利能力分析 320153.營(yíng)運(yùn)能力分析 447724.杜邦財(cái)務(wù)分析 523288(1)凈資產(chǎn)收益率 526561（2）營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率 528938（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 625456（4）權(quán)益乘數(shù) 618928權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額 6格力電器簡(jiǎn)介格力電器，掛牌于上個(gè)世紀(jì)九十年代中期的深交所，經(jīng)過(guò)了20年的發(fā)展壯大，格力電器已經(jīng)擁有近千億產(chǎn)值的現(xiàn)代化生活家電生產(chǎn)公司。目前格力電器的主打產(chǎn)品為普通中央空調(diào)產(chǎn)品，而其余的生活家電，如電冰箱、熱水器等生活家電也有著比較出色的產(chǎn)品線(xiàn)。在2016年也開(kāi)始進(jìn)入消費(fèi)電子設(shè)備市場(chǎng)，在近年也開(kāi)始了對(duì)新能源研發(fā)科技的投資。其品牌服務(wù)范圍現(xiàn)已拓展至一百余個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地方，為全世界人銘記了這個(gè)著名的品牌商標(biāo)。格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.償債能力分析企業(yè)的償債能力分為長(zhǎng)期和短期兩種。本文針對(duì)這兩種償債能力選用了不同財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)價(jià)。表12021—2023年格力電器償債能力分析表項(xiàng)目2021年2022年2023年流動(dòng)比率1.261.351.15速動(dòng)比率1.121.170.93資產(chǎn)負(fù)債率（%）60.4058.1466.23產(chǎn)權(quán)比率（%）155.2140.92.042（1）流動(dòng)比率。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率可以從流動(dòng)比率來(lái)衡量，通常流動(dòng)比率為2就是比較合理的經(jīng)濟(jì)狀況，但是如果比值過(guò)大，就表示了該企業(yè)的流動(dòng)資本雖然比較多但是并沒(méi)有盈利能力，因此資金使用效益并不高;而如果比值較小，就表示企業(yè)并沒(méi)有資產(chǎn)負(fù)債率，由相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。格力電器在2021—2023期間的市場(chǎng)流動(dòng)比率并無(wú)大波動(dòng)，且一直都低于二。短期償債能力始終保持在比較穩(wěn)定的水準(zhǔn)，即使低于二，但這也不代表其長(zhǎng)期償債能力不足，因?yàn)椴煌臉I(yè)務(wù)特性會(huì)提供不同的分析。(2)速動(dòng)比率。主要是指先把流動(dòng)負(fù)債乘以了庫(kù)存和預(yù)付費(fèi)用，然后再把其和流動(dòng)負(fù)債之間的差進(jìn)行流速比值。而速動(dòng)比率則與流動(dòng)比例一樣，在分母中也乘以了庫(kù)存。這主要是因?yàn)閹?kù)存在流動(dòng)負(fù)債中的變現(xiàn)能力很小，并且和現(xiàn)款，銀行存款，應(yīng)收賬款等其他流動(dòng)負(fù)債比較，利用庫(kù)存清償債務(wù)損失優(yōu)于以上幾種方法。但是，要把存貨值在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)扣減，方能最好的體現(xiàn)企業(yè)還款力量。短期償債能力隨著速動(dòng)比率或者流動(dòng)比率的增大和增強(qiáng)。2021年到2023年間，格力電器的速動(dòng)比率一直維持在1左右，上下浮動(dòng)并不明顯。在分析2021年到2023年間償債能力指數(shù)的變化時(shí)，與速動(dòng)比率相結(jié)合來(lái)看，流動(dòng)比率的變化程度要高于速動(dòng)比率的變化程度，由此可以說(shuō)明2022年的存貨量有所上升，主要是因?yàn)楦窳﹄娖饕?guī)模的擴(kuò)張。資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)是衡量債權(quán)人在放貸款過(guò)程中是否安全的標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)在利用債權(quán)人投資的資金進(jìn)行企業(yè)發(fā)展的能力。格力一直擁有較高的資產(chǎn)負(fù)債率。從2021年到2023年，它呈現(xiàn)小幅下滑然后上升狀態(tài)，但并沒(méi)有回到相對(duì)合理的范圍，這表明格力充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用來(lái)提高企業(yè)的盈利能力。雖然企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平得到股東的認(rèn)可，但是其償債能力卻被質(zhì)疑。因此企業(yè)想可持續(xù)發(fā)展就要科學(xué)、合理的去控制資產(chǎn)負(fù)債率。產(chǎn)權(quán)比率。該指標(biāo)可以代表審計(jì)資本結(jié)構(gòu)，即企業(yè)總債務(wù)占所有公司總收入的比率。在大多數(shù)情況下，一個(gè)公平的比率可以表明股東是否處于正確的位置，以及從側(cè)面顯示該實(shí)體有多少債務(wù)和管理。它可以準(zhǔn)確衡量一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期推出。金融結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)的高低與股權(quán)比率有關(guān)。股權(quán)比例的增加會(huì)增加銀行結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)增加回報(bào)。但是，如果股權(quán)比率下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也會(huì)受到影響下降。從2021年到2023年，格力電器的資產(chǎn)比例都比較高。這是因?yàn)楦窳﹄娖髯叩氖歉咝庞玫纳虡I(yè)模式。貸款在一定程度上是固定的?？偠灾?，格力電器目前經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈流量無(wú)法還清當(dāng)期債務(wù)。因此，信用評(píng)分的收集需要改進(jìn)。旋轉(zhuǎn)速度，則指數(shù)比增加。整體來(lái)看，短期價(jià)格堅(jiān)挺，呈逐年上漲趨勢(shì)；格力電器規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和高盈利能力顯著改善了收入來(lái)源。發(fā)射很強(qiáng)勁。2.盈利能力分析獲利能力主要指的是一家公司在運(yùn)營(yíng)企業(yè)的過(guò)程中，獲得收益的能力。一般來(lái)說(shuō)是指公司正常的運(yùn)營(yíng)情況。非常規(guī)經(jīng)營(yíng)狀況下，給公司所提供的利潤(rùn)或損失，并不能解釋企業(yè)的實(shí)際獲利能力。因此本文選擇了下列幾個(gè)指標(biāo)，對(duì)格力電器獲利潛力加以分析。表22021年-2023年格力電器盈利能力分析表項(xiàng)目2021年2022年2023年銷(xiāo)售凈利率（%）12.5313.2512.15銷(xiāo)售毛利率（%）27.5826.1424.82凈資產(chǎn)收益率（%）25.7218.8821.34（1）銷(xiāo)售凈利率。該指標(biāo)衡量一個(gè)公司的凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比率，反映了公司在一段時(shí)間內(nèi)賺取銷(xiāo)售收入的能力。一個(gè)企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售活動(dòng)獲得利潤(rùn)的能力是由凈銷(xiāo)售額百分比來(lái)反映的，這增加了產(chǎn)生利潤(rùn)的能力，凈銷(xiāo)售額百分比的增加。但是，銷(xiāo)售收入的增加并不能簡(jiǎn)單地通過(guò)增加銷(xiāo)售額來(lái)實(shí)現(xiàn)，隨之而來(lái)的是銷(xiāo)售額的增加和銷(xiāo)售收入邊際的增加。格力電器銷(xiāo)售凈利率在近三年來(lái)一直出現(xiàn)前增長(zhǎng)后降低的態(tài)勢(shì)，從中可判斷，公司的盈利能力先是上升而后降低。（2）銷(xiāo)售毛利率。銷(xiāo)售毛利率是銷(xiāo)售凈利率的基礎(chǔ)，將銷(xiāo)售收入與營(yíng)業(yè)成本做差值然后與銷(xiāo)售收入進(jìn)行比值就是銷(xiāo)售毛利率，企業(yè)的盈利能力隨著銷(xiāo)售毛利率的增大也增強(qiáng)。格力電器的產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率這三年始終保持在百分之二十以上，一直處于一種相對(duì)合理的水準(zhǔn)，但近年來(lái)，企業(yè)逐步簡(jiǎn)化了與同供應(yīng)商和零售店之間的協(xié)作模式，在供銷(xiāo)效益方面進(jìn)一步提高，降低了對(duì)供應(yīng)商和零售店的經(jīng)營(yíng)管理成本。（2）凈資產(chǎn)收益率。凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的比值，就是凈資產(chǎn)收益率。這個(gè)指數(shù)可以用來(lái)衡量企業(yè)的自營(yíng)資本效率。該指數(shù)是自有資金獲取利潤(rùn)的能力表現(xiàn)。收益能力隨著凈資產(chǎn)收益率的提高而增加，格力電器近年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率基本保持在百分之二十以上，在對(duì)自由資金的有效利用上該公司一直保持著較高標(biāo)準(zhǔn)，因此公司的收益程度也較好。綜上所述，格力電器的銷(xiāo)售凈收益率、產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率和凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值近三年均為正值，說(shuō)明了格力電器正在盈利階段。產(chǎn)品銷(xiāo)售凈收益率、產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率和凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)大致呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明了格力電器的發(fā)展受到了當(dāng)前全球疫情大環(huán)境的影響，不過(guò)仍在正常的經(jīng)營(yíng)范圍之內(nèi)。3.營(yíng)運(yùn)能力分析資本管理能力也可叫做公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，主要是一個(gè)公司在運(yùn)用各種資本開(kāi)展經(jīng)營(yíng)后獲取收益的能力。本文選擇了2021-2023內(nèi)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率、存貨周轉(zhuǎn)率、以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行評(píng)估該指數(shù)。表32021-2023年格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析表單位：次項(xiàng)目2021年2022年2023年存貨周轉(zhuǎn)率6.514.724.03應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.06319.5016.64總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.750.610.63(1)存貨周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨所占比例一般較大，且流動(dòng)性不強(qiáng)。所以，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度會(huì)受到存貨周轉(zhuǎn)速度的影響，也就是說(shuō)存貨的流動(dòng)性會(huì)隨著周轉(zhuǎn)效率的增大而增強(qiáng)。變現(xiàn)能力也會(huì)隨著周轉(zhuǎn)效率的增大而增強(qiáng)。從2021-2023年，格力電器庫(kù)存周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)明顯的下降態(tài)勢(shì)，代表企業(yè)銷(xiāo)售能力有所減弱，最近兩年由于疫情的原因，全球消費(fèi)萎縮，格力也受到了一定程度的影響。（2）應(yīng)收賬款資金周轉(zhuǎn)率。這個(gè)價(jià)格指數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率類(lèi)似，同樣也對(duì)公司的短期內(nèi)還款力量有影響。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這一指數(shù)越大，就表示公司對(duì)應(yīng)收賬款的流動(dòng)度和收回力量就越強(qiáng)。從2021-2023年，格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，這代表格力的賬款回收能力在增強(qiáng)。(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指數(shù)可用于反映公司資本投入規(guī)模和產(chǎn)品銷(xiāo)售水平之間的比率，公司的銷(xiāo)售能力也會(huì)隨著資本周轉(zhuǎn)速率的上升而增加。較為普遍的改善資本周轉(zhuǎn)效果的方式是通過(guò)薄利多銷(xiāo)的銷(xiāo)售策略，以實(shí)現(xiàn)公司獲利能力提升的效果?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)是0.8，格力最近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都低于0.8，且整體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，代表公司的營(yíng)運(yùn)能力有所降低。4.杜邦財(cái)務(wù)分析杜邦分析體系是以財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)公司的一些指標(biāo)的方法之一，是基于一些重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間現(xiàn)有關(guān)系來(lái)評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況。表4杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目202120222023凈資產(chǎn)收益率25.72%18.88%21.34%營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率12.38%13.07%12.04%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.750.610.63權(quán)益乘數(shù)2.532.392.96(1)凈資產(chǎn)收益率杜邦分析體系把凈資產(chǎn)收益率當(dāng)作核心指標(biāo)，是凈利潤(rùn)除以平均股東權(quán)益得到的比值。凈資產(chǎn)收益率可以體現(xiàn)公司的盈利水平和自有資本的利用效率。若凈資產(chǎn)收益率數(shù)值越高，表示公司的投資利益就越高。公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)×100%從表4可以看到，公司的凈資產(chǎn)收益率先下降后上升，且凈資產(chǎn)收益率維持在20%左右，是一個(gè)比較理想的區(qū)間，說(shuō)明即使在疫情期間，格力的經(jīng)營(yíng)狀況都比較理想。（2）營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)凈利率可以表示公司的銷(xiāo)售收入水平，是凈利潤(rùn)除以銷(xiāo)售收入得到的比值。比例越高，說(shuō)明公司的盈利能力水平就越高。公式為：營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)總收入×100%格力的營(yíng)業(yè)凈利率在最近3年先上升后下降，但依然維持在12%以上，一般而言，格力所在的家用電器生產(chǎn)銷(xiāo)售企業(yè)，營(yíng)業(yè)凈利率維持在10%以上為合理水平。從這一點(diǎn)來(lái)看，格力的經(jīng)營(yíng)效益比較強(qiáng)。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是紅河評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)總收入÷資產(chǎn)總額×100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的正常指標(biāo)為0.8，格力最近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都低于0.8，且整體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，公司的全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率還有待提高。（4）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額除以股東權(quán)益總額得到的比值。權(quán)益乘數(shù)越大表示公司所有者投入的資本占所有資產(chǎn)的比例較小負(fù)債較多，因此公司需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)更大。但是，如果公司的經(jīng)營(yíng)狀況良好且有增長(zhǎng)趨勢(shì)，那么更大的數(shù)值反而