1基于財務(wù)報表分析的企業(yè)競爭戰(zhàn)略研究—以S公司為例摘要：在現(xiàn)在這個競爭激烈的市場中，企業(yè)要想長遠(yuǎn)地發(fā)展下去，就需要根據(jù)企業(yè)自身的情況選擇合適的競爭戰(zhàn)略，而企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的分析可以讓競爭戰(zhàn)略的選擇更加具有可靠性。近些年來，網(wǎng)絡(luò)的廣泛普及及國家政策等相關(guān)措施的出臺使得我國的電子商務(wù)事業(yè)蓬勃發(fā)展迅速，本文以S公司為代表，結(jié)合國內(nèi)外電商企業(yè)自身競爭策略的研究理念與思想以及我國在電商領(lǐng)域的研究發(fā)展現(xiàn)狀，以其財務(wù)報表作為研究基礎(chǔ)，構(gòu)建了一套直接影響S公司自身競爭策略的主要財務(wù)指標(biāo)框架，運(yùn)用模型分析和財務(wù)報表的方法來分析S公司在企業(yè)競爭中的主要作用與的選擇與實施做一個案例探討。該論文被分為五個章節(jié)。第一章簡單描述了其研究的背景與意義、內(nèi)容及其方法；第二章對于競爭策略的有關(guān)相應(yīng)理論的綜述；第三章，中國互聯(lián)網(wǎng)電商產(chǎn)品行業(yè)的競爭環(huán)境分析。運(yùn)用波特五力模型、對我國電商產(chǎn)品行業(yè)的市場競爭現(xiàn)狀等問題進(jìn)行了綜合剖析；第四章簡要地梳理了S公司的發(fā)展史，并對其進(jìn)行重大財務(wù)指標(biāo)的分析;第五章，結(jié)合之前的行業(yè)分析以及相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)分析，提出S公司可以選擇的競爭戰(zhàn)略，并進(jìn)行展望。關(guān)鍵詞：企業(yè)競爭戰(zhàn)略；財務(wù)報表分析；財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)；競爭戰(zhàn)略選擇目錄一、緒論 1（一）研究背景 1（二）研究內(nèi)容和方法 2（三）研究創(chuàng)新 2二、理論綜述 3（一）企業(yè)的三種基本競爭戰(zhàn)略 3（二）財務(wù)報表分析的內(nèi)容和作用 4（三）財務(wù)報表分析與競爭戰(zhàn)略的關(guān)系 6三、中國電商行業(yè)發(fā)展情況和環(huán)境綜合分析 7（一）中國電商行業(yè)發(fā)展情況概述 7（二）中國電商行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈分析 8（三）中國電商行業(yè)生命周期與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析 8（四）進(jìn)入壁壘分析 9（五）發(fā)展環(huán)境分析 10四、S公司案例分析 11（一）S公司簡介 11（二）財務(wù)指標(biāo)分析 12（三）財務(wù)指標(biāo)分析小結(jié) 16五、結(jié)論與展望 17（一）結(jié)論 17（二）展望 20參考文獻(xiàn) 21中非貿(mào)易現(xiàn)狀、問題及對策探討參考文獻(xiàn)一、緒論（一）研究背景隨著我國社會主義生產(chǎn)力的進(jìn)一步提高以及資本市場的進(jìn)一步發(fā)展，市場的競爭逐漸加劇。在這種環(huán)境下，企業(yè)選擇競爭戰(zhàn)略就顯得很重要了。一些學(xué)者普遍認(rèn)為，企業(yè)的財務(wù)架構(gòu)在其戰(zhàn)略規(guī)劃的制訂中起到了很大的作用。趙延昇等(2005)都認(rèn)為，公司的戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略都是財務(wù)管理活動的環(huán)境，而且財務(wù)管理活動的參與者都是隸屬于競爭型的戰(zhàn)略，應(yīng)該與其他企業(yè)的戰(zhàn)略相適應(yīng)和協(xié)調(diào)，并為其他企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展提供一定的支撐。李紅凱等(2006)首先論述了公司進(jìn)行多元化的經(jīng)營策略與財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系，認(rèn)為這種多元化和財務(wù)風(fēng)險直接之間存在一定程度的正或負(fù)相關(guān)。上官鳴和趙富明(2010)認(rèn)為，企業(yè)財務(wù)報表分析的根本就是通過深入地了解一個企業(yè)過去的整體經(jīng)營和業(yè)績，掌握現(xiàn)在的整體經(jīng)營情況并充分地運(yùn)用其分析的結(jié)果方法來準(zhǔn)確預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，分析的對象首先應(yīng)將企業(yè)的戰(zhàn)略性分析和企業(yè)的戰(zhàn)術(shù)性分析進(jìn)行結(jié)合，即將企業(yè)的戰(zhàn)略、企業(yè)所處的宏觀環(huán)境等諸多影響因素與企業(yè)各自的戰(zhàn)術(shù)及其他微觀因素進(jìn)行分析，并充分運(yùn)用財務(wù)報表來研究和制定企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，從而提高企業(yè)競爭力。Oviatt(1984)明確地指出，目前現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)理論和戰(zhàn)略管理都是完全可以融合的，傳統(tǒng)的財務(wù)分析主要關(guān)注于企業(yè)內(nèi)部的資金運(yùn)行和使用效率，戰(zhàn)略管理則將自己的競爭對手也納入了所需要研究的范圍，二者的有機(jī)結(jié)合能夠為整個企業(yè)提供、制定和實施更加可靠的戰(zhàn)略規(guī)劃。Chandler(1962)在其所寫的著作《戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)》中首次將企業(yè)戰(zhàn)略理念引入我們所處的企業(yè)市場經(jīng)濟(jì)和管理的各個領(lǐng)域，并由此逐漸形成了我們所謂的企業(yè)市場競爭戰(zhàn)略的基本概念。Stickney等(2014)提出將我們企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)實施同企業(yè)的財務(wù)報表分析工作緊密地結(jié)合到一起，使得財務(wù)報表的分析工作更加富有方向性。從上面的分析來看，國外對于公司競爭戰(zhàn)略的研究比較早，我國對企業(yè)財務(wù)報表進(jìn)行分析時，大部分還只是在理論層面，看重的是財務(wù)數(shù)據(jù)，對企業(yè)外部環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)以及企業(yè)競爭戰(zhàn)略相結(jié)合的研究較少。因此本文將企業(yè)財務(wù)報表分析與競爭戰(zhàn)略相結(jié)合，結(jié)合企業(yè)外部環(huán)境對企業(yè)戰(zhàn)略選擇提出建議。（二）研究內(nèi)容和方法1.研究內(nèi)容第一章，簡要介紹了論文研究的背景和當(dāng)前國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，并在提出研究基本內(nèi)容和主要研究方法。第二章，基于企業(yè)財務(wù)報表分析的市場競爭策略概述。這一節(jié)首先是介紹企業(yè)三大主要競爭策略，包括企業(yè)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和資源集中優(yōu)勢化戰(zhàn)略，然后是介紹了企業(yè)三大競爭策略的分析方法之一為業(yè)界知名企業(yè)的競爭策略分析工具之一的財務(wù)報表，其中就很詳細(xì)地介紹了企業(yè)的財務(wù)報表分析的意義與其內(nèi)容。最后簡要介紹了企業(yè)的財務(wù)報表和競爭策略之間的關(guān)系。第三章，首先對我國的電商產(chǎn)品和服務(wù)行業(yè)發(fā)展的情況進(jìn)行了一個簡要的分析，其中主要包括了對我國的電商產(chǎn)品和服務(wù)行業(yè)發(fā)展歷程的簡要描述、電商產(chǎn)品和服務(wù)行業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈的分析、生命周期和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及進(jìn)入壁壘分析，然后是對電商行業(yè)外部競爭環(huán)境的分析以及利用波力五特模型進(jìn)行行業(yè)分析。第四章，案例分析。首先簡要介紹了案例公司的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，應(yīng)用了財務(wù)報表分析法的綜合性分析方法對案例公司重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做了一個綜合性的分析：對公司盈利能力、償債能力、營運(yùn)和發(fā)展能力等方面的綜合性分析，最后依據(jù)上述的指標(biāo)綜合分析的情況提出了財務(wù)結(jié)論和建議。第五章，全文總結(jié)分析。根據(jù)前面對電商行業(yè)競爭環(huán)境的綜合分析及企業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析的結(jié)論，推斷出企業(yè)的競爭戰(zhàn)略選擇，并展望后續(xù)的研究和方向。2.研究方法（1）文獻(xiàn)研究法。本文透過認(rèn)知地閱讀了很多有關(guān)學(xué)術(shù)和相關(guān)文獻(xiàn)，獲取比口頭調(diào)查更加準(zhǔn)確可靠的電商行業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)和信息，再結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展情況，研究S公司競爭戰(zhàn)略的選擇；（2）比較分析法。通過將S公司各項財務(wù)指標(biāo)與電商行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)S公司的不足之處和有優(yōu)勢的地方，也可以發(fā)現(xiàn)S公司在競爭市場上所處的大致位置；（3）模型分析法。用波特五力模型對我國電商產(chǎn)品行業(yè)內(nèi)的市場競爭環(huán)境進(jìn)行綜合分析；（4）定性分析與定量分析。定量分析計算S公司各項財務(wù)指標(biāo)，通過定性分析對企業(yè)的外部環(huán)境進(jìn)行說明；（三）研究創(chuàng)新本文的主要創(chuàng)新點(diǎn)就是，將我國傳統(tǒng)財務(wù)報表分析與市場上各個行業(yè)的分析模型相互地結(jié)合在一起來促使我們推斷了出一套適合于企業(yè)自身發(fā)展的競爭策略并做出最優(yōu)選擇，通過對財務(wù)資料的定量化，并對其進(jìn)行案例分析。傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析不怎么能夠充分結(jié)合行業(yè)形勢情況和自己的公司策略，而且傳統(tǒng)的市場模型分析又因為缺少對財務(wù)數(shù)據(jù)的支撐，本文突破了傳統(tǒng)的方式，搭建了一套以財務(wù)報表、五力模型分析及市場競爭策略分析于一體的綜合性全方位數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，以S公司2017年至2019年的財務(wù)報表作為主要數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)，同時還結(jié)合電商業(yè)行業(yè)的現(xiàn)狀，掌握S公司主要的財務(wù)指標(biāo)信息情況，推斷了S公司適宜于企業(yè)自身發(fā)展的競爭策略并做出合適的選擇。彌補(bǔ)了目前的競爭策略選擇的正確性、可靠性和客觀性，具有其前瞻性和科學(xué)獨(dú)創(chuàng)性，同時也能夠為以后的相關(guān)研究工作者提供必要的科學(xué)技術(shù)理論和實踐依據(jù)。二、理論綜述（一）企業(yè)的三種基本競爭戰(zhàn)略一個企業(yè)的經(jīng)營和盈利能力水平主要是從兩個方面受到影響，一個因素就是行業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，另外一個因素就是應(yīng)該對于如何在這個行業(yè)中進(jìn)行正確定位的企業(yè)所需要選取的競爭戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。在與五種競爭性作用力進(jìn)行斗爭時，有三種能夠提供成功機(jī)遇的基礎(chǔ)性戰(zhàn)略手段，將會促進(jìn)企業(yè)發(fā)展成為這個行業(yè)的龍頭和領(lǐng)導(dǎo)者。邁克爾?波特(michaelpotter)是來自美國哈佛商學(xué)院的著名戰(zhàn)略管理學(xué)家，他曾經(jīng)提出了三種基本的競爭策略：即成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差別化和集中性競爭戰(zhàn)略。企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展情況有效選擇適合自身發(fā)展的競爭戰(zhàn)略。1.成本領(lǐng)先策略成本領(lǐng)先戰(zhàn)略就是指企業(yè)將自己的產(chǎn)品、服務(wù)、營銷、廣告等在生產(chǎn)及研發(fā)、營銷和管理中盡量最大程度的減少。簡單說就是要讓一個企業(yè)的總成本盡量比其他競爭者或行業(yè)中的平均水準(zhǔn)要低?？梢圆扇∫?guī)模經(jīng)濟(jì)，持續(xù)性的資本投入，良好的融資能力，較高的技術(shù)工藝和加工能力，先進(jìn)的專利技術(shù)，低投資成本的分銷體系和有效的組織流程等措施。嚴(yán)格地把握成本控制關(guān)鍵是實行生產(chǎn)成本控制領(lǐng)先戰(zhàn)略的一個重，通過對產(chǎn)品或者服務(wù)進(jìn)行易于建立的制造方式使其生產(chǎn)過程中獲得了規(guī)模效應(yīng)，從而使我們可以迅速形成先發(fā)性優(yōu)勢和高效率的生產(chǎn)；通過產(chǎn)品設(shè)計和研發(fā)各個環(huán)節(jié)的運(yùn)營來將直接費(fèi)用降至最低；通過內(nèi)部管理減少了生產(chǎn)費(fèi)用，強(qiáng)化了內(nèi)部的協(xié)作及資源的優(yōu)化配置。成本領(lǐng)先策略所帶來的巨大市場優(yōu)勢，可以阻擋住目前國內(nèi)外競爭對手之間的激烈競爭，以較小的成本取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)平均水準(zhǔn)以上的利，并且能夠抗拒與購買者談判討價還價的威脅，更好的控制供應(yīng)商的不合格提價行為和其他影響因素，形成了該行業(yè)的突破性進(jìn)入壁壘和阻礙，樹立同替代品或者是服務(wù)之間的競爭優(yōu)勢。2.差異化策略差異化的策略是本公司的產(chǎn)品各自都有其獨(dú)特之處和地方，與其他企業(yè)不一樣，用自己獨(dú)具的產(chǎn)品特點(diǎn)和樣式來幫助客戶獲取市場競爭優(yōu)勢。敢于創(chuàng)新才是企業(yè)制定差異化經(jīng)營戰(zhàn)略的首要步驟。差異化戰(zhàn)略的具體實施途徑主要有：通過推動產(chǎn)品質(zhì)量的提高、開發(fā)和增加新品種的數(shù)量等方式給廣大消費(fèi)者帶來超值的體驗；另一個方式則是從設(shè)計自己的品牌外貌、增強(qiáng)其產(chǎn)品形象的特征及提升商譽(yù)度等各個方面投入資金，從而實現(xiàn)對自己產(chǎn)品或服務(wù)的差異化策略。起初有人認(rèn)為，成本領(lǐng)先策略和產(chǎn)品的差異化戰(zhàn)略之間是互相拒絕和排斥的，不過從實踐證明，隨著制造工藝設(shè)備在技術(shù)上的改良、生產(chǎn)彈性等各個環(huán)節(jié)的進(jìn)步、信息技術(shù)的發(fā)展及全面質(zhì)量管理概念的引入，成本領(lǐng)先策略與差異化戰(zhàn)略的區(qū)別也就變得愈發(fā)模糊。有些大型的企業(yè)讓自己的企業(yè)與顧客在低成本、小差異化中共同受益。實施這種差異化的策略對于企業(yè)有很大的促進(jìn)作用，可以幫助企業(yè)在國內(nèi)獲得更多的邊際利潤；增強(qiáng)了公司對于供應(yīng)商談判或者是討價還價的能力；形成行業(yè)進(jìn)出口的障礙物和進(jìn)出口的壁壘；提高了我們的顧客對于企業(yè)的差異化服務(wù)和產(chǎn)品的信心與忠誠；削弱了與購買者談判價款還貨的能力，降低了他們對于價格變動的敏感性。3.集中化戰(zhàn)略集中化策略的基本條件和要求：必須擁有完全不同的顧客群。即使在相同的競爭目標(biāo)和市場人群中，其他的競爭對手也沒有采取一種重點(diǎn)聚焦的策略，廣泛的細(xì)分市場是不可以允許的。行業(yè)中各個細(xì)分市場的一些部門在很多地方都存在著巨大的差距，其中就包含了規(guī)模、成長速度以及獲取能力這三個因素。集中化戰(zhàn)略的最大利潤主要體現(xiàn)在能夠很好地集中利用整個企業(yè)的人力和資源，更好地為其服務(wù)于某一特殊的目標(biāo)。戰(zhàn)略目標(biāo)的集中明確，經(jīng)濟(jì)效果容易被評價，戰(zhàn)略性管理的全過程也很容易被控制，從而給我們帶來了管理上的簡便。企業(yè)能夠較好的進(jìn)行調(diào)查了解研究和分析與其產(chǎn)品相關(guān)的科學(xué)技術(shù)、市場、顧客和競爭對手等方面。（二）財務(wù)報表分析的內(nèi)容和作用財務(wù)報表對于每個大型的企業(yè)來說都應(yīng)該是一項不可或缺的工作，它全面地反映著一個企業(yè)的整體經(jīng)營狀態(tài)，可以準(zhǔn)確地知道一個企業(yè)的整體財務(wù)狀態(tài)，可以根據(jù)其財務(wù)狀態(tài)做出正確的判斷和決策，可以這么說，企業(yè)財務(wù)報表應(yīng)該是一個企業(yè)管理和市場化經(jīng)營戰(zhàn)略分析的重要依據(jù)。做好對財務(wù)報表的分析，可以準(zhǔn)確地評估一個企業(yè)的整體財務(wù)狀況、經(jīng)營的結(jié)果和實際現(xiàn)金流量的情況，預(yù)估一個企業(yè)將來發(fā)生什么事情的報酬與投資風(fēng)險，可以為管理者提供較為正確的決策。1.財務(wù)報表分析的內(nèi)容對企業(yè)財務(wù)報表的綜合分析實際上就是對于一個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤情況表以及企業(yè)現(xiàn)金表和流量表信息進(jìn)行的綜合分析。資產(chǎn)負(fù)債表是一種反映我國企業(yè)在某個特定日期內(nèi)整體財務(wù)經(jīng)營情況的主要基本會計報表。其中固定資產(chǎn)的組成部分它所反映的戰(zhàn)略是對于一個企業(yè)公司進(jìn)行資產(chǎn)投資或其他決策的一個過程，反映出來的戰(zhàn)略是對于一個企業(yè)整體經(jīng)營財務(wù)管理中的戰(zhàn)略。資產(chǎn)負(fù)債表簡單地說是描述了該企業(yè)公司的整體經(jīng)營策略，其報表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯、經(jīng)營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者用最短時間了解企業(yè)經(jīng)營狀況。利潤表反映了企業(yè)一段時期內(nèi)的運(yùn)作和盈利程度，揭示了企業(yè)策劃實施的經(jīng)濟(jì)成效。其中業(yè)務(wù)收入是反映了該公司向客戶提供的產(chǎn)品或者服務(wù)，成本費(fèi)用則是反映該企業(yè)花費(fèi)大于收入而付出的代價。通過對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及過去投融資收益的變化趨勢進(jìn)行分析，能夠準(zhǔn)確地預(yù)測未來投融資的收益率水平及企業(yè)在市場上的價值，能夠準(zhǔn)確地判斷投融資的資本流動性增值與保值?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)在某一段時間內(nèi)從事的經(jīng)營性活動、投資性活動和籌融資性活動所取得的凈現(xiàn)金流量，其反映了三大類經(jīng)營性活動對于企業(yè)現(xiàn)金情況的直接影響。現(xiàn)金流量表是與企業(yè)的戰(zhàn)略及三大經(jīng)營活動之間相互關(guān)聯(lián)的重要橋梁，它是企業(yè)業(yè)務(wù)不斷地持續(xù)有效進(jìn)行的重要保證，該表是反映企業(yè)資金來源的重要途徑。充足的人力和資本才會使企業(yè)在市場競爭激烈的環(huán)境下得到長久健康發(fā)展，因此企業(yè)必須盡可能地為自己創(chuàng)造足夠多的現(xiàn)金來支撐自己的競爭戰(zhàn)略。2.財務(wù)報表分析的作用財務(wù)報表分析以公司財務(wù)報表所反映出來的各項財務(wù)指標(biāo)作為主要基礎(chǔ)，對公司的各項財務(wù)情況和管理成果等因素進(jìn)行了評價和剖析，來準(zhǔn)確地反映公司在經(jīng)營管理過程中的各種利弊得失、財務(wù)情況及發(fā)展趨勢。透過財務(wù)報表的分析，我們就能夠規(guī)劃未來公司的經(jīng)營戰(zhàn)略與財務(wù)政策。其主要作用有：對探索促進(jìn)市場投資者共同實施資本權(quán)益透明化的市場投資決策方式具有積極意義；協(xié)助具有融資幫助性的債權(quán)人及時做出抵押貸款和融資購置上市公司債券等有效融資決策；幫助我們了解顧客的財務(wù)情況和供應(yīng)商的運(yùn)行情況；幫助評估競爭者的盈利能力與財務(wù)狀態(tài)，從而調(diào)節(jié)內(nèi)部策略；有助于提升企業(yè)內(nèi)部控制管理水平等。（三）財務(wù)報表分析與競爭戰(zhàn)略的關(guān)系戰(zhàn)略分析是財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)，企業(yè)的工作人員可以從企業(yè)的財務(wù)報表中得到企業(yè)管理的內(nèi)部信息，但僅僅分析企業(yè)的財務(wù)報表是不太夠的，還需要從競爭戰(zhàn)略和行業(yè)入手，由此來獲取企業(yè)發(fā)展的消息。行業(yè)競爭的程度、產(chǎn)品的性質(zhì)、技術(shù)好壞、發(fā)展前景都與其他行業(yè)不一樣，這些行業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)特征多多少少也都會直接影響到一個企業(yè)的財務(wù)報表和數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系。企業(yè)要是想一直保持著盈利的狀態(tài)，就需要制定相關(guān)的戰(zhàn)略，形成核心競爭力。由此我們可以清楚地知道，企業(yè)的戰(zhàn)略性市場競爭和行業(yè)的分析之間有很大的關(guān)系，戰(zhàn)略性的分析和對行業(yè)的分析都為對企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行分析打下了基礎(chǔ)，而對財務(wù)報表的分析則是反映了一個企業(yè)的整體經(jīng)營情況，為企業(yè)進(jìn)一步的決策做出了依據(jù)。1.財務(wù)報表指標(biāo)與成本領(lǐng)先戰(zhàn)略實施成本的領(lǐng)先戰(zhàn)略要求企業(yè)在自身經(jīng)驗積累的基礎(chǔ)上采取嚴(yán)格總成本控制的政策措施來減少和降低企業(yè)的成本，最大程度地減少產(chǎn)品每一條產(chǎn)業(yè)鏈都是滿足了資金和費(fèi)用的需要?？偣举Y產(chǎn)利潤凈利率、營業(yè)收入利潤、銷售收入利潤凈利率、銷售利潤毛利率、銷售利潤毛利率、成本費(fèi)用凈利率等都被普遍認(rèn)為可以是一個綜合衡量上市公司長期盈利增長能力的重要財務(wù)指標(biāo)，通過以上這些重要財務(wù)指標(biāo)的一個綜合衡量分析也可以就是我們可以綜合衡量分析計算出一個上市公司的主要國際業(yè)務(wù)市場占有率。其次，對企業(yè)要有發(fā)展前景，而衡量企業(yè)發(fā)展前景的財務(wù)指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、資本積累率、利潤增長率、每股收益和每股凈資產(chǎn)都能說明企業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展能力。最后，衡量一個大型企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營和生產(chǎn)成本這兩個關(guān)鍵方面績效管理的關(guān)鍵指標(biāo)最為清晰的莫過于對資本營運(yùn)這個關(guān)鍵指標(biāo)的綜合分析，衡量該關(guān)鍵指標(biāo)的平均比率主要可以包括企業(yè)總資產(chǎn)資本周轉(zhuǎn)率、存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付預(yù)收賬項存款資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等多個關(guān)鍵指標(biāo)，這些各個關(guān)鍵指標(biāo)之間都可能有著千絲萬縷的相互關(guān)系，可以直接用來衡量一個大型企業(yè)對各項業(yè)務(wù)經(jīng)營和其他財務(wù)重要資產(chǎn)的績效管理和實際使用上的效率。當(dāng)然，資產(chǎn)的綜合利用效率就愈來越高，給企業(yè)帶來的收益就更理想。2.財務(wù)報表與差異化戰(zhàn)略實施這種差異化策略的目標(biāo)是運(yùn)用消費(fèi)者群體對于企業(yè)的產(chǎn)品和品牌忠誠程度去取得一定的市場占有率。實施差異化策略就要走品質(zhì)與價值差別的路線，而企業(yè)產(chǎn)品的差異性與品牌價值的差異性就是提高企業(yè)競爭能力的靈魂與核心。營業(yè)績效指標(biāo)便是最佳的體現(xiàn)。在利潤量計算表中，營業(yè)成本的年均增加額及其他費(fèi)用年均增長額都包含了企業(yè)的前期投資費(fèi)用、銷售毛利率、銷售凈利率等各個指標(biāo)，從而可以準(zhǔn)確地了解到整個企業(yè)的成本變化情況。企業(yè)通過內(nèi)部的費(fèi)用報表，使我們可以更為明確地掌握所要投入費(fèi)用的數(shù)量。只要有了這兩個重要財務(wù)指標(biāo)的支持和保障，企業(yè)就一定會盡快順應(yīng)市場的變化，通過探索和研究方法來增強(qiáng)企業(yè)的競爭力和發(fā)展?jié)撃?。通過對財務(wù)指標(biāo)重點(diǎn)地分析和研究，不但使我們可以利用財務(wù)資料和數(shù)據(jù)檢測出差異化戰(zhàn)略的具體實施結(jié)論和成果，還使我們可以做到讓差異化戰(zhàn)略的制訂和實施更加可靠、順利。3.財務(wù)報表指標(biāo)與集中化戰(zhàn)略實施集中化策略的基本條件就是企業(yè)能夠以更高的績效、更佳的效益去為某一個具有特定的顧客消費(fèi)人群或者是某一個細(xì)分市場而進(jìn)行服務(wù)。財務(wù)指標(biāo)分析在制定戰(zhàn)略目標(biāo)時對于實施集中化戰(zhàn)略的成敗亦是具有至關(guān)重要意義。對某些顧客群體或者是某些細(xì)分市場所需要的產(chǎn)品進(jìn)行服務(wù)，如果一個企業(yè)能夠完全滿足這一細(xì)分市場的需求，就一定會保證所有在這個細(xì)分市場中具備比較良好的市場占有率，擁備了一定的市場占有率，那么企業(yè)的營業(yè)盈利能力就一定會大大增加，營業(yè)收入也一定會大大增加，利潤就一定會大大提高。三、中國電商行業(yè)發(fā)展情況和環(huán)境綜合分析（一）中國電商行業(yè)發(fā)展情況概述電子商務(wù)主要是以現(xiàn)代化的信息網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為主要手段，以商業(yè)貿(mào)易和服務(wù)為核心的一種商業(yè)活動。1990年至1993年是一個電子和數(shù)據(jù)互換的新時期。這一階段網(wǎng)絡(luò)條件很不好，只能說是中國電子商務(wù)的起步階段；1993-1997年是中國電子商務(wù)的雛形階段，這個時間段政府組織開展了“三金工程”，為電子商務(wù)的發(fā)展期打下了堅實的基礎(chǔ)。1999-2002年可以說是電商的萌芽階段，這個階段中國的網(wǎng)民數(shù)量少得可憐，而且這個時候的人們上網(wǎng)還大多只是瀏覽網(wǎng)頁查資料和接收和發(fā)送電子郵件；2003-2006年是中國電商高速發(fā)展的階段，當(dāng)時互聯(lián)網(wǎng)江湖里出現(xiàn)了幾大熱點(diǎn)，像阿里巴巴、淘寶、全球采購等成長在網(wǎng)絡(luò)興起的時代，僅僅在幾年內(nèi)就壯大起來，并占領(lǐng)了市場。2007-2010年是電子商務(wù)逐漸成熟的階段，這時候的電商已經(jīng)熱門起來，不在只是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的地盤，許多創(chuàng)業(yè)者也紛紛涌入電商行業(yè)，就連傳統(tǒng)的企業(yè)、商家都開始進(jìn)入電商行業(yè)，中國電商行業(yè)變得多彩繽紛起來，競爭也變得越來越大；2011-2016年，這個時候為了方便人們更好地在網(wǎng)上購物，電子商務(wù)也從一直以來的電腦端擴(kuò)大至移動手機(jī)端，迎合了當(dāng)時社會智能使用的浪潮，使得這一階段的銷量爆發(fā)，許多商家感受到了流量的紅利。2017-2020年，這時候流量基本飽和，商家紛紛開始尋找別的營銷點(diǎn)，直播帶貨在這一階段是一個比較好的吸引顧客的點(diǎn)，說到這里，大家應(yīng)該知道李佳琦和薇婭，他們之所以火起來，是因為在這個流量飽和的階段他們這種直播推銷并給一定優(yōu)惠讓顧客在享受服務(wù)的同時感受到優(yōu)惠，讓顧客足不出戶就體會到線下購物的服務(wù)。其實，從2020年開始我們很明顯可以發(fā)現(xiàn)所有的商家和平臺都在致力于優(yōu)化“用戶體驗”，發(fā)現(xiàn)僅僅靠產(chǎn)品本身很難在有所突破，只能不斷創(chuàng)新，這就需要不斷的資金投入，許多小企業(yè)也因此被擠壓的很難生存下去。（二）中國電商行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈分析中國電商行業(yè)的上游有操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、計算機(jī)軟硬件、商品供應(yīng)商等行業(yè)，電子商務(wù)與上游行業(yè)有一定的關(guān)聯(lián)性。電子商務(wù)服務(wù)商從上游的供應(yīng)商那里采購貨物，但由于上游供應(yīng)商處于充分競爭的狀態(tài)，一般采購數(shù)量不會超過市場的實際供應(yīng)量，所以采購的需求也就可以得到很好地滿足，所以這方面應(yīng)該沒太大問題。電子商務(wù)下游行業(yè)主要集中在消費(fèi)者、物流等，電商行業(yè)的崛起使得物流行業(yè)迅猛發(fā)展起來，為了滿足電商不斷壯大的物流需求，人工物流向物流自動化轉(zhuǎn)變，物流自動化得以發(fā)展起來并帶動其他的許多企業(yè)。（三）中國電商行業(yè)生命周期與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析1.中國電商行業(yè)生命周期分析生命周期指的是一個主體從生產(chǎn)到結(jié)束的發(fā)展過程。每一個行業(yè)都有生命周期，平臺都在不斷地更新，生怕落下一步被社會淘汰，以前說一不二的一些企業(yè)也不再那么強(qiáng)勢，盛極而衰，或者鳳凰涅槃，或者慢慢凋零消亡。在初創(chuàng)時期電商行業(yè)的成功創(chuàng)立后所花費(fèi)的投資和發(fā)展成本相對比較高，而當(dāng)時電商行業(yè)的市場需求又比較低，銷售收入就不高，當(dāng)時的企業(yè)盈利的普遍不多，都還是在摸索階段。在下一階段，互聯(lián)網(wǎng)的逐漸成熟與普及，贏得了大眾的歡迎與偏好，行業(yè)也開始繁榮了起來，這一階段持續(xù)了將近20年。在這個行業(yè)發(fā)展的成熟時期，行業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長率已經(jīng)下降到了一個較為適度的程度。這時候的消費(fèi)需求市場逐漸變得飽和，但某些技術(shù)創(chuàng)新導(dǎo)致了行業(yè)實際上仍然會有一定的增長，但總體來說，這一時期的電商產(chǎn)品行業(yè)基本上還是處于穩(wěn)定向好上升的時期。當(dāng)正常利潤無法維持時，電商行業(yè)便會逐漸瓦解，但目前看來中國電商行業(yè)用于創(chuàng)新，尋找不同發(fā)展點(diǎn)，應(yīng)該還會發(fā)展很長一段時間直至新型行業(yè)的替代。2.中國電商行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016-2020年全國網(wǎng)上商品零售額從51556億元迅速增長到117601億元，同比增幅一直保持在10%以上，在2020年社會生活消費(fèi)品網(wǎng)上商業(yè)零售總額同比下降3.9%的形勢下，國內(nèi)電商市場發(fā)展強(qiáng)勁。2020年6月我國各大互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上電商的平均滲透率已經(jīng)接近30%，電商個體消費(fèi)市場活動主體分別累計達(dá)265.1萬，其中包括個體電商企業(yè)196.0萬，個體戶69.1萬，電商個體消費(fèi)者和電商個體戶的平均滲透率分別占比26.1%，超過了用戶總量的1/4，截止2020年6月，我國各大互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上在線購物服務(wù)平臺的活躍用戶群體規(guī)模已經(jīng)累計達(dá)到7.49億，占當(dāng)今中國網(wǎng)民電商消費(fèi)市場群體規(guī)模整體的79.7%，這也充分表明了當(dāng)今中國新的電子網(wǎng)商品牌和產(chǎn)業(yè)從一年頭開始就已經(jīng)顯示了呈現(xiàn)出來的不斷自下向上快速攀升的發(fā)展趨勢，已經(jīng)逐步發(fā)展成為一個推動當(dāng)今中國消費(fèi)市場經(jīng)濟(jì)快速增長的新經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力。2020年由于新冠病毒疫情的嚴(yán)重影響，線下網(wǎng)絡(luò)門店業(yè)務(wù)也遭受了很大的威脅和沖擊，部分線下網(wǎng)絡(luò)零售額已經(jīng)直接流入線上電商，企業(yè)調(diào)研統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明2020年一季度線上電商服務(wù)行業(yè)主體在線購物平臺注冊量12.6萬，同比上一季度下滑31.8%，二、三季度線上電商服務(wù)行業(yè)主體在線購物平臺注冊量26.6萬和24.4萬，同比上一季度增長26.2%和17.4%。今年二、三季度全年我國個體電商中小企業(yè)平均個體戶同比上年同期增長52.5%、86.8%，而去年我國個體電商中小企業(yè)今年二季度同比上年同期增長不過10.3%，三季度同比上年下滑16.0%。從我國以電商為市場主體的各個省份人口分布情況來看，企查查調(diào)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，廣東、浙江、上海分別排名前三，分別為70.61萬家、34.88萬家和33.29萬家。通過網(wǎng)絡(luò)上的一些資料可以發(fā)現(xiàn)，線上的消費(fèi)者商品價格指數(shù)和線下的消費(fèi)者商品價格指數(shù)之間的關(guān)系不但在長時間內(nèi)都具有類似的隨機(jī)性和變化趨勢，而且這兩種價格之間的波動性也是相互作用和影響。在這個網(wǎng)絡(luò)和科技高速發(fā)展的時期，電子商務(wù)還不斷影響著生產(chǎn)的成本，影響著商品的物流等從而影響著商品的價格。（四）進(jìn)入壁壘分析我國目前的電商市場呈現(xiàn)出寡頭壟斷的發(fā)展格局，某些企業(yè)在這個行業(yè)內(nèi)宛如一座大山具有著不可撼動的地位。因為在這種電商行業(yè)的自身特性，先進(jìn)入市場的具有一定的主動權(quán)，好多用戶都具有路徑依賴，對開始的電商平臺有很大的信任，而對于新進(jìn)入的平臺具有一定的心理排斥，這就說明潛在進(jìn)入平臺想要進(jìn)入并扎根市場必須付出更多的努力。此外，經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)品差異化、必要資本需求量都是潛在平臺想要進(jìn)入市場的壁壘。新進(jìn)入市場的平臺一般擁有很大的用戶量，潛在進(jìn)入者需要在采取同樣措施的同時提高更高的質(zhì)量服務(wù)來吸引客戶。（五）發(fā)展環(huán)境分析1.外部環(huán)境環(huán)境（1）人口因素。這幾年來，我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，網(wǎng)民也越來越多，互聯(lián)網(wǎng)在不知不覺中已經(jīng)融入到人們的日常生活中。隨著進(jìn)入現(xiàn)代信息社會以及人們?nèi)粘Ｉ钗镔|(zhì)消費(fèi)水平的進(jìn)一步提高和中國移動互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步廣泛普及，越來越多的中國年輕人已經(jīng)逐漸開始正式接觸聯(lián)絡(luò)網(wǎng)購。截止2020年3月，我國在線購物網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)上購物服務(wù)平臺的注冊用戶數(shù)量規(guī)模已經(jīng)首次達(dá)到7.10億，2019年3月交易總額規(guī)模已經(jīng)首次達(dá)到10.63萬億元，同比上年同期增長16.5。因此，我國在國際網(wǎng)絡(luò)電子購物服務(wù)市場上的個體用戶消費(fèi)基礎(chǔ)需求是非常高的，并且還存在很多潛在用戶，我國的網(wǎng)絡(luò)購物增長方面還有很大的發(fā)展空間。未來隨著互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善與擴(kuò)建，網(wǎng)民規(guī)模預(yù)期將進(jìn)一步提升，也將為網(wǎng)絡(luò)購物帶來新的發(fā)展機(jī)遇。（2）財政和經(jīng)濟(jì)原因。隨著當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”，社會生活消費(fèi)品零售總量的增速正在趨于10%以上的穩(wěn)步增長，遠(yuǎn)低于我國電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)27%以上的平均增速。其中，消費(fèi)升級成為了促進(jìn)快消品在線上與線下和銷量占據(jù)市場份額激烈競爭的主要推動因素。（3）政治因素。近些年來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國對于互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的關(guān)注和重視程度也越來越高，也已經(jīng)制定了一些相關(guān)法律法規(guī)加以支持，得益于各級政府和地區(qū)的不斷努力，許多電商網(wǎng)站都在大力推動下蓬勃起來，網(wǎng)絡(luò)的規(guī)范化程度也不斷增強(qiáng)。（4）社會文化因素。在當(dāng)今這個快速發(fā)展的社會，人民的生活水平不斷提升，對于生活質(zhì)量的要求也就有所提升，比較重視和享受購物的過程，電子商務(wù)極大方便了人們的購物需求，正好順應(yīng)了時代的發(fā)展。（5）影響全球化因素。在當(dāng)前全球變化背景下，我國海外電商市場發(fā)展的機(jī)會也很多，東南亞海外市場的供應(yīng)鏈需求旺盛，同時其風(fēng)險也非常高，還有亞馬遜等海外電商。如何有效地通過融資、銷售、協(xié)同、物流這一國際化的戰(zhàn)略，在與世界各地電商的競爭中取得優(yōu)勢，已經(jīng)是一個必須認(rèn)真思考和研究的問題。2.行業(yè)競爭力分析（1）對新進(jìn)來的人員構(gòu)成了威脅。由于我國的電子商務(wù)產(chǎn)品行業(yè)在很大程度上具備了網(wǎng)絡(luò)的外部特點(diǎn)和企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，而且其進(jìn)入的成本相對比較高，并且隨著零售類型的電商市場已經(jīng)步入成熟和發(fā)展時期，各個巨頭之間的地位短期難以得到撼動，所以其進(jìn)入的壁壘比較大。新進(jìn)入者要想做出自己的所能之舉，進(jìn)入第一、第二個梯隊的困難程度較大。（2）提高供應(yīng)商的議價能力。隨著我國電子商務(wù)產(chǎn)品和行業(yè)的成熟，中小微型企業(yè)在市場上的競爭性推廣與排名方面面臨了越來越大的要求。為了挖掘潛在的用戶、增強(qiáng)其銷售量和品牌知名度，網(wǎng)絡(luò)營銷的投入勢必是不可缺少，加之平臺的轉(zhuǎn)化成本，議價能力正在慢慢下降。（3）采購商品的議價能力。網(wǎng)絡(luò)上的消費(fèi)者比較分散，且因為市場需求、使用習(xí)慣等不同原因，很有可能會對其產(chǎn)生價格上的歧視。同時，由于網(wǎng)上普遍存在著賣家出售偽劣、品質(zhì)不佳商品等而削弱了購買者的信任，使得缺少一定的客戶黏性，因此網(wǎng)上購買者的議價能力也比較薄弱。（4）可選擇替代品的威脅。各類購物模式均會對電子商務(wù)這個行業(yè)造成一定的威脅，例如傳統(tǒng)的零售，電視上的購物。其中，便利店近些年已經(jīng)開始興盛，為了交通的便利，消費(fèi)者會愿意自己支付一個更高的溢價。（5）首先考慮你看到公司現(xiàn)有的不同競爭對手之間的市場競爭程度是否激烈。競爭者之間的寡頭市場競爭是五種企業(yè)實力中最強(qiáng)大的。電子商務(wù)市場競爭十分激烈，很多商家為了吸引顧客，紛紛采取優(yōu)惠活動，使得電商平臺都開始了價格戰(zhàn)，一年內(nèi)各種各樣的節(jié)日活動被開發(fā)出來，由先前的“雙十一”到后來的“雙十二”、“女神節(jié)”、“618”、“暖冬節(jié)”等等，為了取得競爭優(yōu)勢，獲取網(wǎng)絡(luò)市場，不斷壓低價格使得利潤降低，久而久之會打破電商市場的平衡，處理不當(dāng)會形成惡性競爭，那時電商市場將會不可控制。四、S公司案例分析（一）S公司簡介S公司最初正式創(chuàng)立于1990年，總部地址設(shè)在南京，中國和日本分別擁有主要大型上市公司，被普遍認(rèn)為是目前為止中國比較知名的企業(yè)。秉承著“引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)、共創(chuàng)品質(zhì)生活”的經(jīng)營理念和嚴(yán)謹(jǐn)企業(yè)經(jīng)營態(tài)度，S公司通過進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的運(yùn)營并將規(guī)模不斷壯大擴(kuò)展，從而逐步發(fā)展形成了涵蓋購物、物流、金融、科技、置業(yè)、文創(chuàng)、體育、投資這八個產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的格局。S公司在2009年8月上線并投入試運(yùn)營，2010年2月1日正式在北京上線，是作為S公司電器產(chǎn)業(yè)的第四代電子商務(wù)平臺，是一個獨(dú)立的全資子公司在北京進(jìn)行經(jīng)營，但還是由S公司的電器控股，S公司的成功出現(xiàn)標(biāo)志著S公司的電器產(chǎn)業(yè)正式地進(jìn)軍電子商務(wù)的領(lǐng)域。2019年，S公司的線下互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，擁有S廣場、S百貨、S紅孩子等各種創(chuàng)新型的互聯(lián)網(wǎng)門店13000多家，位居線下互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)先驅(qū)榜前列。S公司線上經(jīng)營通過企業(yè)自營、研究開發(fā)及在線跨平臺經(jīng)營，躋身中國b2b產(chǎn)品行業(yè)的前列。線上線下融合發(fā)展將帶動零售業(yè)發(fā)展新趨勢。（二）財務(wù)指標(biāo)分析本文以S企業(yè)近三年多的企業(yè)財務(wù)報表為主要依托，利用各個主要指標(biāo)綜合衡量分析了這家企業(yè)的長期整體發(fā)展經(jīng)營盈利情況和營運(yùn)財務(wù)管理創(chuàng)新能力，從而準(zhǔn)確找到這家企業(yè)的主要缺陷和潛在問題，本文將從其經(jīng)營盈利管理能力、償債管理能力、營運(yùn)財務(wù)管理創(chuàng)新能力和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展經(jīng)營能力這四個主要指標(biāo)方面對其能力進(jìn)行一個綜合衡量分析。1.盈利能力分析從下表我們可以清楚地看出近三年的企業(yè)銷售凈利率都是逐年向上提高的，一般而言，銷售凈利率的數(shù)值越高，說明企業(yè)在銷售中獲利的水平就會越高。整體而言，企業(yè)的銷售凈利率也還是較強(qiáng)，2017年銷售凈利率較低很有可能被認(rèn)為是由于銷售凈利率的過低而導(dǎo)致的，2019年銷售凈利率也就是近三年比較高的，其中最有可能的原因就是由于銷售凈利潤而導(dǎo)致的?？傎Y產(chǎn)報酬率就是指公司在一定的時期內(nèi)所獲得的報酬金額與總資產(chǎn)價值之間的比例。2018年總資產(chǎn)的報酬率相對較高，說明總資產(chǎn)綜合利用效率更好，使用較少的總資產(chǎn)就可以從中獲得更多的利潤。2017年總資產(chǎn)的報酬率與2018年和2019年相對來說都比較低，可能是因為在增長收入方面未能取得成功的突破性進(jìn)展，應(yīng)該在這兩個方面予以加強(qiáng)，但經(jīng)過一年的調(diào)整后，企業(yè)的報酬率卻有明顯的改善，說明了企業(yè)對于這兩個方面的調(diào)節(jié)能力更強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率指的就是公司稅后的利潤減去或者除以凈資產(chǎn)而得到的利息比率，一般而言，負(fù)債的增加可能會直接造成凈資產(chǎn)收益率的提高。企業(yè)大體上都是呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，2018年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)是近三年以來較高的一個數(shù)值，這個數(shù)值越高，說明投資所帶來的回報就越高。2017年相較2018年和2019年都是較低的一個階段性狀態(tài)，與2018年相比仍然只有60個多百分點(diǎn)，由于2017年總資產(chǎn)報酬率的大幅下降，這就導(dǎo)致總資產(chǎn)報酬率也隨之跟著有所下降。經(jīng)過一年的調(diào)整，上升了一個新的高度，使得總資產(chǎn)報酬率有所提高，主要是通過對近三年的營業(yè)銷售凈利率，總資產(chǎn)的報酬率和凈資產(chǎn)收益率的綜合分析可以發(fā)現(xiàn)，即使企業(yè)的營運(yùn)盈利能力都比較優(yōu)秀，調(diào)節(jié)的能力都比較好，都只有通過這些數(shù)值的減少進(jìn)行調(diào)節(jié)，通過一年的調(diào)節(jié)才可以促進(jìn)企業(yè)營運(yùn)盈利能力各項指標(biāo)的上升達(dá)到正常。表12017-2019年利潤表項目名稱2019年2018年2017年數(shù)值（萬元）增長率（%）數(shù)值（萬元）增長率（%）數(shù)值（萬元）增長率（%）營業(yè)收入269228909.9124495657.330.351879277.626.46凈利潤1459459.74.651394545.5221.91433204.1498.09營業(yè)利潤14671727.421365855235.09407609.6380.86投資收益2179141.155.761399064.8225.34430035.630營業(yè)外利潤-7712.3-126.8828690.512.125594.557.52表22017-2019年成本構(gòu)成變動情況表（占營業(yè)收入的比例）項目名稱2019年2018年2017年數(shù)值（萬元）百分比（%）數(shù)值（萬元）百分比（%）數(shù)值（萬元）百分比（%）營業(yè)收入26922890100.0024495657.3100.0018792776.4100.00營業(yè)成本23011738.585.4720821660.685.0016143179.185.90營業(yè)稅金及附加106090.70.3989433.70.3772929.40.39銷售費(fèi)用3353201.812.452606667.710.64206357810.98管理費(fèi)用494503.21.84520068.42.124864052.59財務(wù)費(fèi)用2237420.83123462.60.5030646.70.16表32017-2019年盈利能力指標(biāo)表（%）項目名稱2017年2018年2019年營業(yè)毛利率13.71%14.63%14.13%營業(yè)利潤率2.17%5.58%5.45%成本費(fèi)用利潤率2.3%5.72%5.39%總資產(chǎn)報酬率3.15%8.51%7.72%凈資產(chǎn)收益率5.27%14.71%10.63%圖12017-2019年企業(yè)盈利變化圖2.償債能力分析2019年企業(yè)流動比率為1，與2018年的1.41相比明顯有所下降，減少了0.41。2019年流動比率比2018年下降的主要因素可能是：2019年流動資產(chǎn)為12076147.4萬元，與2018年的13174254.2萬元相比是下降的，下降了8.34%。2019年流動負(fù)債為12125698.1萬元，與2018年的9369665.6萬元相比有明顯增長，增加了29.41%。流動資產(chǎn)的年化收益率雖然有所明顯下降，但由于流動資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模增加，致使整體流動負(fù)債比例仍然有所明顯下降。從盈利狀態(tài)分析來看，企業(yè)的盈利對收益的保護(hù)倍數(shù)大約7.52倍。從企業(yè)實現(xiàn)收益與利息之間的相互關(guān)系角度來看，企業(yè)的盈利能力比較強(qiáng)，利息的支付是沒有安全保證的。表42017-2019年償債能力指標(biāo)表項目名稱2019年2018年2017年流動比率11.411.37速動比率0.781.171.08利息保障倍數(shù)7.5212.315.14資產(chǎn)負(fù)債率0.630.560.473.營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析是指用來衡量一個企業(yè)使用資產(chǎn)的績效和經(jīng)濟(jì)收益，主要體現(xiàn)在其中的一種方式就是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通過對企業(yè)經(jīng)營管理能力的改善，可以有效地提高整個企業(yè)信息化資源的綜合利用效率和經(jīng)濟(jì)效益。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)是企業(yè)從享受獲得應(yīng)收賬款的權(quán)益開始直接向收回款項進(jìn)行轉(zhuǎn)移并將其變成現(xiàn)金而必須經(jīng)歷的時間。從表6中我們可以清楚地看出，由于企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)正在逐漸提高和上升，2018年周轉(zhuǎn)天數(shù)的上漲較為明顯，企業(yè)周轉(zhuǎn)的天數(shù)越長，說明對于企業(yè)流動資金的利用相對較弱。從表6中我們可以清楚地看出，由于企業(yè)最初近三年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在整個經(jīng)營中都是呈逐年遞增的趨勢，說明對存貨的占用程度相對比較低，而且將存貨直接轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的發(fā)放速度也比較迅猛。根據(jù)企業(yè)近三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，企業(yè)的營運(yùn)能力較弱。要注意應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，過低可能會導(dǎo)致公司周轉(zhuǎn)能力變?nèi)?，從而?dǎo)致公司的營運(yùn)能力變?nèi)?。?2017-2019年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表項目名稱2019年2018年2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)291.71262.14282.02固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)22.0721.7326.04流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)168.82161.35163.03現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)-3.4412.5511.54S企業(yè)2019年營運(yùn)周期為46.79天，2018年為41.02天，2019比2018年營運(yùn)周期提高了5.77天。從企業(yè)存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者所占用資金總額及其周轉(zhuǎn)速度的角度來看，企業(yè)在日常經(jīng)營中活動所占用的資金總額都會出現(xiàn)較大幅度的提高，營運(yùn)能力也明顯減弱。表62017-2019年營運(yùn)能力指標(biāo)表項目名稱2019年2018年2017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)38.3635.2836.73應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)8.435.733.35應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)50.2328.4728.54營業(yè)周期46.7941.0240.084.發(fā)展能力分析從這三年的時間來看，S公司的營業(yè)收入一直都在保持高速增長，但2019年的增長速度較上一年有所下降。S公司2019年凈利潤為931978.7萬元，與2018年相比有一定的下降，下降了26.28%。而2018年的凈利潤比2017年增長212.20%，從這三年的情況來看，企業(yè)的凈利潤并不穩(wěn)定S公司2019年權(quán)益資本為8，714，481.3萬元，比2018年下降1.21%。而2018年企業(yè)權(quán)益資本比2017年增長5.48%。從這三年情況看，企業(yè)權(quán)益資本不是很穩(wěn)定。圖22017-2019年稅后利潤變化圖（三）財務(wù)報表指標(biāo)分析小結(jié)通過綜合分析S公司近三年的主要財務(wù)指標(biāo)，對S公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等各項財務(wù)指標(biāo)中的主要數(shù)據(jù)都進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)S公司的經(jīng)營管理能力水平還有待加強(qiáng)和提高，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比較穩(wěn)定，盈利實施能力也存在明顯欠缺，并且有很多發(fā)展空間，在之后的經(jīng)濟(jì)增長中，S公司首先應(yīng)當(dāng)根據(jù)這些主要財務(wù)指標(biāo)對其作出相關(guān)策略的制定和調(diào)整。首先要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險。從上述數(shù)據(jù)中我們可知，由于企業(yè)的負(fù)債比率不斷上升，企業(yè)過量借款導(dǎo)致而造成了較高的資產(chǎn)和負(fù)債。因此，必須要進(jìn)一步強(qiáng)化對企業(yè)的資本和結(jié)構(gòu)性意識，公司也應(yīng)當(dāng)選擇股權(quán)融資和舉債的方式，這樣既找到了企業(yè)發(fā)展所需要的資金，同時又優(yōu)化產(chǎn)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。其次，要提高現(xiàn)金流量水平。要盡可能降低成本，提高收入，增加營業(yè)利潤并進(jìn)行合理的投資活動，投資可以產(chǎn)生外來資金，利用外來資金改善企業(yè)的現(xiàn)金流量水平，并需要減輕企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用，同時盡量減少負(fù)債的發(fā)生。由表6可知，S企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一直呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，說明其中的應(yīng)收賬款收款期相對較長，且該企業(yè)應(yīng)收賬款的增加額和周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其主營業(yè)務(wù)收入的增加額，使得該企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率不斷減少，說明該公司近年來在進(jìn)一步擴(kuò)大銷售的需求，而且該企業(yè)的銷售收入也是通過賒銷方式來產(chǎn)生的。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下滑相對比較平緩，整體情況還是很好，表明企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對較快，利用效果也比較佳。存貨周轉(zhuǎn)率的有所改變主要是因為近年來S企業(yè)銷量和產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲而不斷提升和擴(kuò)張，使得S企業(yè)的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率相對較低情況下，建議盡量減少壞賬發(fā)生，降低S企業(yè)財務(wù)和資金投放的風(fēng)險。五、結(jié)論與展望（一）結(jié)論在激烈的市場競爭中凡是那些能夠獲得成功的企業(yè)均應(yīng)該具有一套適合自身發(fā)展的競爭策略，例如低成本的戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化的戰(zhàn)略或?qū)⑵渲攸c(diǎn)集中到某一特定領(lǐng)域。每一項戰(zhàn)略的成功執(zhí)行都將使得企業(yè)在其所處的行業(yè)中被人們稱之為成功。然而每一個公司的競爭性戰(zhàn)略的確立和制定都必須離不開財務(wù)資料和數(shù)據(jù)的大力支撐，離不開對行業(yè)的綜合分析和評估地位。本文主要通過對上市公司的各個行業(yè)和財務(wù)報表資料進(jìn)行研究以及分析，從而推斷和選擇出最符合公司自身發(fā)展需求的競爭性戰(zhàn)略。1.差異化戰(zhàn)略是S公司首選在對財務(wù)報表的個別披露中我們可以清楚地看出，在差異化發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)和指導(dǎo)下，S公司努力獲得客戶的認(rèn)可，甚至希望能夠在行業(yè)內(nèi)獨(dú)樹一幟。差異化戰(zhàn)略的具體實現(xiàn)途徑主要包括：產(chǎn)品質(zhì)量的改善、增多產(chǎn)品類型、提供相應(yīng)的連帶服務(wù)、延長交貨期限等從而達(dá)到差異化的策略。透過S公司的財務(wù)報表和公司簡介，我們能夠明顯地知道如果實施了差異化的戰(zhàn)略，企業(yè)的生產(chǎn)成本將大大地增加，因為產(chǎn)品存在差異性需要投入大量研發(fā)和設(shè)計費(fèi)用，在產(chǎn)品的質(zhì)量或者是技術(shù)上也將具備較高的需求。最簡單的兩個關(guān)于營業(yè)成本的主要財務(wù)指標(biāo)：從營業(yè)毛利率這個主要指標(biāo)就我們可以清楚地看出，2017年至2019年的平均數(shù)值分別是：13.71%、14.63%、14.13%，企業(yè)主營業(yè)務(wù)費(fèi)用成本正在增長。從企業(yè)的成本費(fèi)用和營運(yùn)利潤率情況來看，2017年至2019年的平均價值分別是:2.3%、5.72%、5.39%，可以明顯地看出企業(yè)成本正在大幅度地增加。要抓住時機(jī)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，增加產(chǎn)品種類并提高品牌形象，打造品牌特色。上述中我們可以清楚地看出，實施差異化戰(zhàn)略已經(jīng)是S公司的第一個首選戰(zhàn)略。當(dāng)然S公司在進(jìn)行差異化策略時就要注重考慮到差異化的產(chǎn)生，它們往往都是以成本提升為代價。差異化的戰(zhàn)略就需要擴(kuò)大產(chǎn)品的設(shè)計和研究開發(fā)的費(fèi)用，這樣我們才能繼續(xù)維護(hù)其產(chǎn)品與服務(wù)。因此差異化的戰(zhàn)略是指經(jīng)由通過產(chǎn)品的差異化或者服務(wù)的差異化獲得的收益中一部分或者絕大多數(shù)都將被產(chǎn)品成本與人力成本之間的提升所抵銷。所以我們在制定該差異化戰(zhàn)略時就要充分地注意考慮到，差異化的成本與使用者的需求，顧客因差異化而支付的其他額外費(fèi)用都是具備一定的限度，超過了這個限度時，低成本，低價位的產(chǎn)品將會對顧客的目光感和吸引力造成更大的吸引力，而且產(chǎn)品的成本如果發(fā)生了差異化，那么就可能會使其失去市場競爭優(yōu)勢。在制定差異化戰(zhàn)略的同時，我們還應(yīng)該做到在不影響企業(yè)的行為進(jìn)行產(chǎn)品差異化的研究之外，積極地控制企業(yè)的成本費(fèi)用支出，提升其在市場上的競爭能力。2.集中化戰(zhàn)略是S公司次選集中化策略將根據(jù)自己產(chǎn)品所需的市場細(xì)分為不同的消費(fèi)者，把自己的目標(biāo)定位于某個地區(qū)或是特定的顧客人口。所以把市場細(xì)分化可以提升產(chǎn)品的市場成長率速度及其獲利能力，使得部分細(xì)分市場會對于企業(yè)具備一定的市場吸引力。實施這種集中化的戰(zhàn)略，它可以促進(jìn)公司的經(jīng)營目標(biāo)向較為集中，管理簡易方便，更好地集中和充分利用我們公司的人力資源，通過這種專業(yè)化來達(dá)到較大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，可以減少成本，從而增加回報。當(dāng)然在制定和實施集中化的戰(zhàn)略時，我們還要盡快適應(yīng)市場需求的變化，積極探索創(chuàng)新科學(xué)技術(shù)，提升市場的競爭力，保持其集中化的戰(zhàn)略優(yōu)勢。這個策略對于新型產(chǎn)品的科學(xué)研究和開發(fā)工作提出了較高的要求。S公司在集中化的戰(zhàn)略引領(lǐng)下，即開始了“走出去”的策略，對自己的產(chǎn)品和市場做了一次細(xì)分，同時還切實做到了公司產(chǎn)品種類多樣化，在成立初期，面對中國零售業(yè)的變革與演進(jìn)，S公司始終主動求變。無論是發(fā)展初期開創(chuàng)性地提供家電安裝服務(wù)和完善的售后服務(wù)，還是2004年完成上市實現(xiàn)跨越式發(fā)展，以及從線下連鎖平臺轉(zhuǎn)型為線上+線下一體化的綜合電商平臺，多年發(fā)展中，S公司面對不同階段的市場競爭主動求變，搶占發(fā)展先機(jī)。面對如今新零售時代的挑戰(zhàn)，S公司持續(xù)推動轉(zhuǎn)型。在公司戰(zhàn)略發(fā)展層面，S公司于2020年8月1日宣布，從一個傳統(tǒng)商品零售物流企業(yè)整體轉(zhuǎn)型快速升級發(fā)展到一個現(xiàn)代化的物流零售業(yè)和物流服務(wù)商，以推動高新技術(shù)商品產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展升級為戰(zhàn)略驅(qū)動，將其中的供應(yīng)鏈、物流、場景等產(chǎn)業(yè)解決模式方案服務(wù)作為其公司核心戰(zhàn)略競爭力，對外直接輸出對內(nèi)賦值產(chǎn)能。具體來說再回到零售業(yè)務(wù)整合層面，S公司于2017年先后推出了內(nèi)外零售云計算業(yè)務(wù)，整合了內(nèi)外各個部門的產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、運(yùn)營、技術(shù)、物流、金融、服務(wù)等多種資源的綜合性供應(yīng)鏈服務(wù)平臺。零售云業(yè)務(wù)創(chuàng)造性的針對下沉市場，并全面賦能中小零售商，發(fā)展迅猛。S公司2019年營業(yè)收入比2017年上升將近30個百分點(diǎn)。3.低成本戰(zhàn)略可慎選通過對S公司的財務(wù)分析得出結(jié)論進(jìn)行了分析，低成本策略在該公司中也可以作為最低的備選。而且實施低成本策略取得巨大成功的一個關(guān)鍵原因就是在充分考慮到顧客普遍認(rèn)為至關(guān)重要的產(chǎn)品特點(diǎn)與其服務(wù)需求的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了相對于其他競爭者的可持續(xù)成本優(yōu)勢。從財務(wù)指標(biāo)分析的角度出發(fā)，實施低成本經(jīng)營策略的主要財務(wù)指標(biāo)應(yīng)該具備以下幾點(diǎn)：較大的公司經(jīng)營規(guī)模、較好的償債能力和融資能力、良好的固定資產(chǎn)管理能力、理想的盈利能力和發(fā)展前景廣闊。（1）經(jīng)營規(guī)模。從經(jīng)營規(guī)模來看S公司的2017-2019營業(yè)收入分別為2692億元、2450億元、1879億元，凈利潤分別為1459億元、1395億元、434億元。其營業(yè)收入、凈利潤指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)有一定的競爭力。（2）償債能力。2017年S公司企業(yè)的資產(chǎn)速動率占比率大約為1.08，2018年企業(yè)速動比率大約小幅度地環(huán)比增加了一倍到1.17，同比去年大幅度明顯地環(huán)比增長了7.69%，數(shù)據(jù)分析表明今年S公司已經(jīng)基本具備良好的資產(chǎn)償債運(yùn)營能力。該企業(yè)流動資產(chǎn)負(fù)債比值相對較高，則我們可以直接從其反映分析得出償債能力較強(qiáng)，反之則又可以直接從其表現(xiàn)反映得出企業(yè)償債能力較弱。根據(jù)近幾年年報得知，S公司資產(chǎn)負(fù)債率雖有上漲趨勢，但仍處于合理的水平范圍內(nèi)。綜合以上數(shù)據(jù)分析，S公司的償債水平處于良好狀態(tài)。（3）具備實現(xiàn)長期盈利的主動能力。凈資產(chǎn)平均收益率被普遍認(rèn)為可以是一種衡量一個企業(yè)能否實現(xiàn)長期盈利的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。由于其營業(yè)業(yè)務(wù)收入和凈利潤率的長期統(tǒng)計數(shù)據(jù)我們可以清楚地明顯看出，該上市公司的實際實現(xiàn)營業(yè)業(yè)務(wù)收入和凈利潤率平均水平很低，其它的主營業(yè)務(wù)對于實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)盈余的直接牽制和經(jīng)濟(jì)拉動性的作用仍然是極為有限的。盈利收入現(xiàn)金占例比率的逐年周期性下降波動變化幅度相對較大?？傮w而言，S公司的多年實際企業(yè)盈利經(jīng)營能力仍然保持是十分非常值得我們肯定的，同時S公司正在通過不斷地創(chuàng)新改進(jìn)可以提高和不斷完善自己的企業(yè)發(fā)展來持續(xù)提高和不斷改善企業(yè)的公司整體經(jīng)營管理力和經(jīng)營服務(wù)能力，獲取更多的經(jīng)濟(jì)收益。綜上所述，以財務(wù)報表分析為依據(jù)來看，S公司的近三年的指標(biāo)不是特別好。如果結(jié)合公司自身在行業(yè)當(dāng)中的市場經(jīng)濟(jì)地位和其競爭力的強(qiáng)弱，S公司低成本策略就需要進(jìn)行謹(jǐn)慎選擇，沒有了成本的市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，該策略就無從下手。（二）展望財務(wù)報表分析方法在研究和分析一個企業(yè)的市場競爭策略中有一個重要的地位和作用，本文主要是通過對一個企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行分析，運(yùn)用各種財務(wù)指標(biāo)準(zhǔn)確地揭示了一個企業(yè)的整體財務(wù)情況和管理經(jīng)營現(xiàn)狀，并結(jié)合對企業(yè)的市場行業(yè)進(jìn)行分析來探究企業(yè)的市場競爭策略選擇。本文主要通過對財務(wù)報表的分析及五力模型的分析，從而推斷出一個企業(yè)的市場競爭策略，并根據(jù)其財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)的分析結(jié)果來決定如何進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)