2024年康恩貝研究報告：冬去春已來_大品牌大品種領(lǐng)航發(fā)展1.專注醫(yī)藥健康領(lǐng)域，國資入主后業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化1.1逐步剝離非核心業(yè)務(wù)，聚焦中藥大健康康恩貝專注于醫(yī)藥健康領(lǐng)域，主要從事藥品及大健康產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，已經(jīng)形成以現(xiàn)代中藥和植物藥為基礎(chǔ)，以特色化學(xué)藥包括原料藥和制劑以及功能型健康產(chǎn)品為重要支撐的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司起源于1969年蘭溪縣養(yǎng)蜂場，1992年公司進行整體改制并以定向募集方式設(shè)立浙江康恩貝股份有限公司，1999年更名為現(xiàn)使用名稱——浙江康恩貝制藥股份有限公司并于2004年于上交所上市。2020年7月浙江省國貿(mào)集團的全資子公司浙江省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團有限公司協(xié)議受讓康恩貝集團有限公司所持康恩貝20%股權(quán)，實際控制人變更為浙江省國資委，此后公司及時調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，堅守以中藥大健康為核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，和以全品類中藥產(chǎn)品為主體，以特色化學(xué)藥品、特色健康消費品為兩翼的“一體兩翼”產(chǎn)品業(yè)務(wù)定位。公司曾通過并購嘗試拓展相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。公司上市后，曾通過并購進入電商、中藥注射劑、生物藥制劑等相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，2009-2019年，公司先后并購了貴州拜特、珍誠醫(yī)藥在線、天施康、益康生物、嘉和生物等標(biāo)的。截至2018年底，公司的參控公司達43家，總資產(chǎn)從2014年的62.99億元增長至2018年年底的107.13億元。受子公司業(yè)績和減值拖累，公司2019年凈利潤承壓。2014年至2015年期間，公司分二次合計斥資27.59億元收購貴州拜特，其旗下核心產(chǎn)品為丹參川芎嗪注射液；2018年貴州拜特營收占公司總營收26.28%，其中丹參川芎嗪注射液收入為17.60億元，收入占公司總營收的25.93%；2019年受國家有關(guān)重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄出臺和國家醫(yī)保目錄調(diào)整等政策影響，丹參川芎嗪注射液銷量同比下滑20.64%。同年，公司針對貴州拜特的商譽及無形資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備7.51億元。此外，2019年公司投資的嘉和生物投資虧損1.16億元及公司對上海可得網(wǎng)絡(luò)公司的長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備0.72億元也進一步拖累了業(yè)績。國資入主，康恩貝混改方案正式落地。2020年5月，康恩貝集團有限公司與浙江省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，康恩貝集團將其名下康恩貝20%的股權(quán)以33.02億元總價轉(zhuǎn)讓給浙江省中醫(yī)藥集團，該公司實際控制人為浙江省國資委；康恩貝集團及其一致行動人胡季強先生、浙江博康醫(yī)藥投資有限公司（現(xiàn)更名為浙江元中和生物產(chǎn)業(yè)有限公司）合計持有康恩貝13.33%的股份。交易完成后康恩貝實控人變更為浙江省國資委，同時公司完成換屆選舉，胡季強先生繼續(xù)被選舉為董事長。2021年7月，康恩貝混改方案正式落地，浙江省國資委及省國貿(mào)集團對康恩貝實施的是基于國資和民營資本合作、發(fā)揮國有和民營各自優(yōu)勢的差異化管控，即保持了康恩貝公司經(jīng)營決策和管理活動的一致性、連續(xù)性、機動性和靈活性，又能以更加規(guī)范的管理機制去提升公司的管理水平、完善體系建設(shè)，推進公司高質(zhì)量發(fā)展。剝離非核心業(yè)務(wù)，聚焦中藥大健康產(chǎn)業(yè)。自實施混改以來，公司聚焦中藥大健康發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進資源整合協(xié)同工作：一方面，公司推動非主業(yè)非優(yōu)勢、低效無效資產(chǎn)的處臵，2021年以來，康恩貝先后處臵了貴州拜特、江西天施康等公司的固定資產(chǎn)，以及蘭信小額貸款公司、迪耳藥業(yè)、大晶眼健康、珍視明藥業(yè)、邳州眾康、上?？傻玫裙镜墓蓹?quán)；另一方面，公司進行業(yè)務(wù)整合，促進中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的升級轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。為解決同業(yè)競爭問題，公司2022年完成了對省國貿(mào)集團體系內(nèi)中醫(yī)藥大學(xué)飲片公司66%股權(quán)和奧托康科技公司100%股權(quán)收購工作；為加快對控股子公司全資化工作，公司2023年完成對健康科技公司等4家下屬子公司少數(shù)股權(quán)收購工作。圍繞中藥大健康主業(yè)，持續(xù)推進外延并購。公司計劃在“十四五”期間，圍繞中藥大健康核心戰(zhàn)略方向，完成1-2家中藥大健康企業(yè)的并購重組工作。在產(chǎn)品整合方面，公司基于大品牌大品種工程，以購買或MAH等方式不斷引進如黃蜀葵花總黃酮口腔貼片等有特色、適合各個階段發(fā)展需求的潛力大品種，以不斷豐富公司的產(chǎn)品集群。公司的實際控制企業(yè)浙江省國貿(mào)集團對下屬企業(yè)開展投資并購有完善的決策制度體系，科學(xué)的審計評估流程，嚴(yán)格的法務(wù)風(fēng)控管理的要求，有利于企業(yè)有效控制與規(guī)避投資并購風(fēng)險。因此公司目前有很強的并購整合能力和更為完善的風(fēng)險防控體系。推出股權(quán)激勵，激發(fā)核心管理層積極性。2022年9月，公司發(fā)布《2022年股票期權(quán)激勵計劃草案摘要》，擬向激勵對象授予7000萬股票期權(quán)。2022年11月，公司完成股票期權(quán)首次授予，向537名激勵對象授予6247.5萬份股票期權(quán)；2023年11月，公司完成股票期權(quán)預(yù)留部分的授予，向103名激勵對象授予預(yù)留的752.5萬份股票期權(quán)。本次激勵的業(yè)績考核涉及到扣非歸母凈利潤、凈利潤現(xiàn)金含量、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)投入占工業(yè)營收的比例等指標(biāo)，多維度考核公司盈利能力和盈利水平。1.2困境反轉(zhuǎn)，業(yè)績邁入穩(wěn)定增長期公司過往營業(yè)收入波動較大，2019年，全資子公司貴州拜特核心產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液因被列入國家衛(wèi)健委重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄及退出醫(yī)保目錄，導(dǎo)致銷量大幅下滑。同時，公司部分化藥大品種因集采大幅降價，終端拓展受阻等多重困難和挑戰(zhàn)，這些因素疊加影響了公司2019-2020年的收入同比表現(xiàn)。對此，公司積極順應(yīng)市場變化，聚焦中藥大健康核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，做到“四損四補”：處方藥損失從自我保健產(chǎn)品補、院內(nèi)（醫(yī)保）市場損失從院外（非醫(yī)保）市場補、線下?lián)p失從線上補、在集采市場中“穿鞋”產(chǎn)品損失從“光腳”產(chǎn)品補，在艱難的環(huán)境中實現(xiàn)了業(yè)績的困境反轉(zhuǎn)，至2021年公司收入基本企穩(wěn)；2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入60億元，同比剔除珍視明藥業(yè)出表影響后增長9.30%；2023年，公司業(yè)績已基本恢復(fù)到了歷史最高水平，實現(xiàn)營業(yè)收入67.33億元，同比增長12.20%。利潤方面，公司2019年出現(xiàn)上市以來首次虧損的情況，扣非凈利潤為-4.4億元。主要原因是貴州拜特盈利下降和公司大額計提相關(guān)商譽及無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等因素影響減少凈利潤8.78億元，以及嘉和生物按持股比例投資虧損和對上?？傻镁W(wǎng)絡(luò)計提減值準(zhǔn)備等多個因素疊加影響。2020年公司扭虧為盈，主要得益于公司積極調(diào)整消化不利因素，重點拓展非處方藥和健康消費品在內(nèi)的自我保健產(chǎn)品業(yè)務(wù)及加快線上新零售業(yè)務(wù)的發(fā)展。2023年公司扣非歸母凈利潤為5.54億元，同比增長14.60%，主業(yè)盈利進入穩(wěn)定階段。優(yōu)化結(jié)構(gòu)拓市場，核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。2023年中藥大健康業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收45.44億元，較上一年增長16.13%，占公司總營收比重67.49%，占比逐年上升。分業(yè)務(wù)板塊來看，2023年公司對業(yè)務(wù)板塊重新進行了劃分，現(xiàn)以全品類中藥產(chǎn)品（中成藥、中藥材與中藥飲片、中藥保健品、中藥提取物）為主體，以特色化學(xué)藥品、特色健康消費品為兩翼的“一體兩翼”產(chǎn)品業(yè)務(wù)定位，這樣更能將公司資源主要集中在全品類中藥業(yè)務(wù)的內(nèi)生增長與外延并購整合上，加速中藥大健康業(yè)務(wù)發(fā)展，加大投入完善醫(yī)療終端推廣體系，大幅提升中藥處方藥、慢病治療藥在醫(yī)院內(nèi)市場份額，進一步提高中藥大健康產(chǎn)品在收入結(jié)構(gòu)中的比重。2023年全品類中藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收36.25億元（+16.60%），其中，包括中藥OTC及中藥處方藥的中成藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收27.17億元（+13.45%），中藥材與中藥飲片實現(xiàn)營收8.51億元（+26.79%）；中藥保健品及中藥提取物業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.57億元（+32.94%）；特色化學(xué)藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入23.91億元（+2.98%）；特色健康消費品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.80億元（+21.28%）。公司毛利率波動較大，隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整穩(wěn)定，毛利率有望維持穩(wěn)定。公司2014-2019年毛利率波動較大，主要系公司不斷并入新業(yè)務(wù)的影響，2019-2020年受貴州拜特核心產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液銷量下滑的影響，公司毛利率也不斷下滑，2022年由于轉(zhuǎn)讓珍視明藥業(yè)42%股權(quán)導(dǎo)致健康消費品板塊毛利率下降，同時低毛利率中藥飲片業(yè)務(wù)收入占比提升進一步影響了整體的毛利率。我們認為隨著公司非核心業(yè)務(wù)逐步出清，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)向中藥大健康業(yè)務(wù)優(yōu)化，公司的毛利率有望穩(wěn)中有升。減利因素逐步消化，盈利能力步入穩(wěn)定階段。2019年貴州拜特核心產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液銷量下滑導(dǎo)致公司扣非凈利率大幅下降；2020年被納入國有控股體系后，公司加快對內(nèi)部低效、無效資產(chǎn)的處臵；同時隨著國家集采的推進及醫(yī)?？刭M導(dǎo)致的降價倒逼企業(yè)銷售模式轉(zhuǎn)型，公司內(nèi)部也進一步加強成本和費用管理。2023年公司扣非凈利率為8.32%，同比增加0.27pcts。銷售費用率逐年下降，研發(fā)費用率逐年提升，輕研發(fā)重銷售模式逐步轉(zhuǎn)變。過去公司輕研發(fā)重銷售，銷售費用率偏高，2018年銷售費用率甚至超過50%。集采的推進、醫(yī)?？刭M導(dǎo)致的降價等倒逼銷售模式轉(zhuǎn)型，公司持續(xù)推進專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣轉(zhuǎn)型，銷售費用率一路下降到了2023年的33.96%。公司表示將繼續(xù)創(chuàng)新營銷模式，通過專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、營銷體系優(yōu)化，引導(dǎo)銷售費用結(jié)構(gòu)性改革，推動公司銷售費用率進一步下降。研發(fā)投入方面，浙江省國資委對企業(yè)的研發(fā)費用率投入有較高的要求，無論是企業(yè)內(nèi)部推行的期權(quán)激勵還是對公司的業(yè)績規(guī)劃指引，都將研發(fā)費用率作為一個很重要的考核指標(biāo)；并且這幾年公司在原有基礎(chǔ)的藥品上不斷提升研發(fā)力度、加大產(chǎn)品二次開發(fā)，公司的研發(fā)投入已經(jīng)呈現(xiàn)了逐年上升的趨勢，2023年研發(fā)費用率達4.43%，相較2021年提升近1個百分點。此外，公司近年來不斷清理無效資產(chǎn)回籠資金，改善資產(chǎn)負債率，綜合融資成本下降，利息費用減少，財務(wù)費用率從過去的2%左右到2023年的-0.28%。不斷加大產(chǎn)品二次開發(fā)、提升研發(fā)力度。2023年公司整體研發(fā)投入3.12億元，同比增長18.80%，占制造業(yè)收入比重5.29%。截至2023年年底，公司及其子公司開展各類在研項目累計達200項，其中創(chuàng)新藥及改良型新藥項目占比6%，化學(xué)仿制藥項目占比42%，中藥二次開發(fā)項目占比29%，循證醫(yī)學(xué)項目占比16%。其中新立項57個，中藥創(chuàng)新藥申報受理中藥2.1類改良型創(chuàng)新藥清喉咽含片藥品注冊，獲批中藥1.2類新藥洋常春藤葉提取物及口服液臨床批件；特色化學(xué)藥領(lǐng)域獲得利培酮口服溶液藥品注冊批件，注射用阿奇霉素、注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉一致性評價批件，吸入用吡非尼酮溶液的臨床批件共計20項。隨著國家對中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新支持政策的不斷加強和落實，近幾年來公司把創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展作為重要的戰(zhàn)略，2018年推出的科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展工程已經(jīng)取得良好成效。公司在中藥創(chuàng)新藥研發(fā)方面，一是加大研發(fā)投入，布局產(chǎn)品創(chuàng)新管線，公司引進的黃蜀葵花總黃酮提取物及口腔貼片于2022年獲批上市，并于2023年12月順利進入醫(yī)保目錄；此外公司不斷推進臨床研究及醫(yī)院制劑的開發(fā)等。二是產(chǎn)學(xué)研聯(lián)動，助推成果轉(zhuǎn)化。聯(lián)合省內(nèi)有關(guān)創(chuàng)新主體做好中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)合體建設(shè)，推動形成中醫(yī)藥創(chuàng)新集群。風(fēng)險因素基本出清，盈利質(zhì)量不斷提升。一方面，公司商譽資產(chǎn)大幅度降低，由2018年的9.13億降至2023年的1.85億，現(xiàn)有商譽資產(chǎn)主要是收購內(nèi)蒙古康恩貝股權(quán)時形成，該公司品種“至心砃”麝香通心滴丸近年來銷售狀況良好，我們判斷后續(xù)減值風(fēng)險較低。經(jīng)過近幾年對低效無效資產(chǎn)的處臵以及充分計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，我們認為公司已基本消化了歷年來的不利因素，實現(xiàn)了消冗余、降成本。2022年公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額同比2021年下降80%，凈資產(chǎn)收益率有所提升。另一方面隨著內(nèi)部提質(zhì)增效工作的進一步推進，近年來經(jīng)營性現(xiàn)金流與扣非凈利潤匹配程度不斷提高，盈利質(zhì)量不斷提升。2.一體兩翼產(chǎn)品業(yè)務(wù)定位，品牌森林策略效果顯著公司以全品類中藥產(chǎn)品（中成藥、中藥材與中藥飲片、中藥保健品、中藥提取物）為主體，以特色化學(xué)藥品、特色健康消費品為兩翼的“一體兩翼”產(chǎn)品業(yè)務(wù)定位，產(chǎn)品主要覆蓋消化代謝、心腦血管、泌尿系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)、抗感染和肌肉骨骼系統(tǒng)等治療領(lǐng)域。2017年，公司大品牌大品種工程正式啟動，目前已培育形成了康恩貝腸炎寧、金笛、前列康、至心砃、天保寧、金奧康、金康速力等多個著名品牌及其系列產(chǎn)品。2023年公司過億品種17個，較上年增加2個，合計實現(xiàn)收入占公司總營收比重68.6%。2.1全品類中藥：持續(xù)加大品牌建設(shè)，挖掘大品種優(yōu)勢公司全品類中藥產(chǎn)品包括中成藥、中藥材與中藥飲片、中藥保健品及中藥提取物等業(yè)務(wù)。其中中成藥板塊包括中藥OTC及中藥處方藥業(yè)務(wù)，中藥OTC業(yè)務(wù)以消化、呼吸和泌尿系統(tǒng)用藥為主，重點產(chǎn)品包括“康恩貝”腸炎寧系列、“金笛”復(fù)方魚腥草系列和“前列康”普樂安系列等；中藥處方藥業(yè)務(wù)以心腦血管和泌尿系統(tǒng)等老年慢病用藥為主，重點產(chǎn)品包括“天保寧”銀杏葉系列、“至心砃”麝香通心滴丸和“金前列康”黃莪膠囊等。中藥材與中藥飲片板塊主要包括醫(yī)院終端飲片和藥材調(diào)撥業(yè)務(wù)，經(jīng)營品種數(shù)量800余種，重點產(chǎn)品包括黃芪、黨參、當(dāng)歸和浙貝母等。中藥保健品板塊主要包括中藥保健品和其它中藥健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)，重點產(chǎn)品包括靈芝孢子粉、鐵皮楓斗等。中藥提取物板塊主要包括銀杏葉提取物等相關(guān)業(yè)務(wù)。2023年全品類中藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收36.25億元，收入占比為54.50%。2.1.1中藥非處方藥：以品牌產(chǎn)品營銷模式為主，充分發(fā)揮渠道優(yōu)勢公司中藥非處方藥業(yè)務(wù)以消化、呼吸和泌尿系統(tǒng)用藥為主，主要包括康恩貝腸炎寧、金笛復(fù)方魚腥草、前列康普安樂片等知名品牌產(chǎn)品。在渠道推廣方面：公司一方面通過與連鎖零售藥店、商業(yè)流通企業(yè)的合作，對前列康、金奧康、腸炎寧、金笛等品牌產(chǎn)品加強建設(shè)新零售體系，開拓新市場并取得一定市場規(guī)模。另一方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，公司線上與“阿里健康”、“京東健康”及“美團”、“餓了么”等第三方平臺建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。在品牌營銷方面：公司通過持續(xù)推進大品牌大品種工程，聚焦重點產(chǎn)品拓展，其中“康恩貝”牌腸炎寧系列產(chǎn)品為國內(nèi)零售腸道用藥市場排名第一的龍頭產(chǎn)品，公司也已連續(xù)四年在中國非處方藥生產(chǎn)企業(yè)綜合排名位列TOP10內(nèi)。在產(chǎn)品價格方面：公司對品牌OTC產(chǎn)品制定了提價策略，一是產(chǎn)品力較強、有比較廣泛的消費者群體；二是品牌優(yōu)勢突出，市場認知度高；三是產(chǎn)品原來的基礎(chǔ)價格不高且產(chǎn)品質(zhì)量過硬，也屬大眾可普遍接受的水平。公司將繼續(xù)視成本和市場需求情況對品牌OTC產(chǎn)品作價格調(diào)整。“康恩貝”腸炎寧系列：中藥類胃腸道用藥top產(chǎn)品，新場景新渠道拓展有望帶來新增量根據(jù)頭豹研究院測算，2024年腸胃疾病用藥行業(yè)市場規(guī)模為633.2億元，近年來處于平穩(wěn)增長階段?！翱刀髫悺迸颇c炎寧是雙跨品種的中藥類胃腸道用藥，主要用于急慢性胃腸炎、腹瀉、小兒消化不良等癥狀，對腸胃還有相應(yīng)調(diào)理作用。根據(jù)中國非處方藥物協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年“康恩貝”牌腸炎寧位列中國非處方藥中成藥腸道類TOP1?；谶@個產(chǎn)品有很好的臨床價值，公司對腸炎寧系列產(chǎn)品做了二次開發(fā)，推出的腸炎寧顆粒在2022年實現(xiàn)了近90%的銷售收入增長，全年腸炎寧系列產(chǎn)品（腸炎寧片劑+顆粒劑）銷售收入首次超過10億元。通過加大品牌建設(shè)、優(yōu)化購藥途徑、提升消費者對品牌的認知度，2023年腸炎寧系列實現(xiàn)銷售收入近13億元，同比增長28%。近幾年公司通過不斷開發(fā)產(chǎn)品應(yīng)用場景、拓寬市場銷售渠道等，腸炎寧系列取得新突破。學(xué)術(shù)推廣方面，公司在醫(yī)學(xué)線加大投入，加強與醫(yī)院合作產(chǎn)品課題研究、公益項目合作，加快腸炎寧二次開發(fā)，如聚焦“腸炎寧修復(fù)腸粘膜，腸息肉術(shù)后修復(fù)首選”定位，推廣腸炎寧用于腸息肉內(nèi)鏡下切除術(shù)后患者臨床處方，以及基于“腸炎寧顆粒治療功能性腹瀉和腹瀉型腸易激綜合征（IBS）的臨床療效評價”課題結(jié)論，推廣腸炎寧用于治療“腸功能紊亂”適應(yīng)癥，增加等級醫(yī)院消化科、內(nèi)科以及社區(qū)患者流量。渠道拓展方面，公司會繼續(xù)與“美團”、“餓了么”等第三方平臺合作，實現(xiàn)線上新增長，開展“旅行帶上腸炎寧一路好安寧”的互動營銷活動，提升品牌影響力?！敖鸬选睆?fù)方魚腥草系列：清熱解毒類中成藥市場廣闊，金笛品牌認可度高根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，呼吸系統(tǒng)中成藥2022是實體藥店中成藥市場銷售額、增速“雙第一”品類，清熱解毒中成藥作為呼吸系統(tǒng)疾病中成藥細分類別之一，在2022年銷售額近130億元，同比增長25.47%?！敖鸬选迸茝?fù)方魚腥草合劑主要作用是清熱解毒，適用于咽喉疼痛、急性咽炎、扁桃腺炎等癥狀，主要成分為魚腥草、黃芩、板藍根、連翹、金銀花等常見的中藥材。自上市以來，其療效受到多方認可，連續(xù)多年入選“中國醫(yī)藥·品牌榜”新銳品牌，被評為首批“浙產(chǎn)名藥”和“浙江精品制造”，并被列入浙江省醫(yī)藥重點儲備品種，位列2022年中國城市實體藥店終端清熱解毒中成藥品牌TOP4。在溫病發(fā)作初期，復(fù)方魚腥草合劑能達到最佳的效果，在防控關(guān)鍵時期金笛復(fù)方魚腥草合劑被納入多部有關(guān)防控的官方指南，品牌知名度進一步提升。2022年公司針對兒童中成藥市場推出6支裝小金笛，進一步拓展產(chǎn)品市場。公司將持續(xù)推動復(fù)方魚腥草合劑的二次開發(fā)，進行上市后臨床研究。此外，公司針對金笛系列產(chǎn)品品類拓展的需求，積極籌劃推進“金笛”牌護喉系列產(chǎn)品的開發(fā)上市，從非處方藥市場向健康消費品市場進行拓展。“前列康”普樂安系列：前列腺用藥品類優(yōu)勢品牌，中藥系列產(chǎn)品豐富根據(jù)《2022中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》，中國泌尿生殖系統(tǒng)疾病兩周患病率及慢性疾病患病率由2008年的6.6‰，9.3‰上升至2018年的10.3‰和16.3‰。隨著市場需求增長，我國泌尿系統(tǒng)類藥物市場銷售額相應(yīng)地呈現(xiàn)上升趨勢，根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)顯示，2020年我國泌尿系統(tǒng)感染藥物的市場規(guī)模（中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端+中國城市實體藥店終端，下同）仍接近百億元，復(fù)合增長率超過5%。在泌尿系統(tǒng)感染用藥市場方面，中成藥占比達五成以上。公司治療前列腺疾病產(chǎn)品有中藥系列和化藥系列，其中“前列康”牌普樂安片是國內(nèi)首創(chuàng)，用植物藥花粉治療前列腺增生、炎癥的植物藥，展現(xiàn)了公司在植物源中藥領(lǐng)域獨特的優(yōu)勢。該產(chǎn)品針對前列腺疾病提供了安全且有效的治療方案，位列2016-2020年中國城市實體藥店終端泌尿系統(tǒng)感染中成藥主要品牌市場份額TOP4。前列康普樂安片從2019年至2021年間共經(jīng)歷過五個調(diào)價周期，價格平均調(diào)增30%左右。近年來公司通過品牌推廣，將前列康系列定位逐漸從疾病治療性逐步走向自我保健性，市場空間進一步擴大，且多年臨床驗證和眾多榮譽證明了其在前列腺治療領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。2.1.2中藥處方藥：創(chuàng)新研發(fā)、學(xué)術(shù)推廣雙引擎驅(qū)動增長公司中藥處方藥業(yè)務(wù)以心腦血管和泌尿系統(tǒng)等老年慢病用藥為主，重點產(chǎn)品包括“天保寧”銀杏葉系列、“至心砃”麝香通心滴丸和“金前列康”黃莪膠囊等。在學(xué)術(shù)推廣方面，公司經(jīng)過數(shù)十年的積累，形成了數(shù)支具有專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣能力的臨床業(yè)務(wù)團隊。如“至心砃”麝香通心滴丸目前已列入20部心血管指南和專家共識推薦用藥，也是國內(nèi)首個具有改善冠脈血流速度影像學(xué)證據(jù)的心血管中成藥。公司會不斷加大中藥大品種的循證研究和質(zhì)量提升，加大臨床推廣，為公司處方藥業(yè)務(wù)不斷產(chǎn)生新的增量。此外，公司中藥處方藥產(chǎn)品都具有長期的臨床應(yīng)用基礎(chǔ)和良好功效，公司會積極做好這些產(chǎn)品進新版基藥目錄的準(zhǔn)備工作。在二次開發(fā)和研發(fā)方面，公司在中藥處方藥核心治療領(lǐng)域布局了眾多有著獨特臨床和市場價值的中藥植物藥品種，隨著《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》等相關(guān)利好中醫(yī)藥的政策逐步落地，公司會繼續(xù)加大中藥大健康領(lǐng)域的研發(fā)投入力度。黃蜀葵花總黃酮提取物及口腔貼片取得生產(chǎn)批件后，于2023年經(jīng)談判被納入國家醫(yī)保目錄。在創(chuàng)新中藥領(lǐng)域，2023年省內(nèi)首個中藥改良型新藥——清喉咽含片的注冊申請獲受理，并獲批中藥1.2類新藥臨床批件——洋常春藤葉提取物及口服液。2.2特色化學(xué)藥：聚焦中老年慢病，學(xué)術(shù)推廣針對性強公司特色化學(xué)藥板塊主要包括特色化學(xué)藥制