--1-中國資產配置白皮書20242-- 內容摘要 2024年宏觀經(jīng)濟形勢展望（2024GDP4%。CPI2024復蘇態(tài)勢，周期矛盾和結構性矛盾交織，GDP5%2024年大類資產走勢展望（資金面在配合財政政策發(fā)力的同時平衡2.3%-2.7202420242800-33002024成員減產執(zhí)80/

屬性和貨幣屬性。202420242024年資產配置建議（資產等新興資產和產業(yè)，平衡組合風險，2024置主線是美聯(lián)儲降息以及我國經(jīng)濟修復，的建議偏向穩(wěn)健，股市注重結構性機會；目錄目錄宏觀經(jīng)濟展望篇宏觀經(jīng)濟展望篇 6資產配置建議篇 33一、海外通脹放緩，降息周期緩慢開啟 7二、國內經(jīng)濟溫和復蘇，宏觀政策繼續(xù)發(fā)力 8（一）求：進促穩(wěn) 81、費需求力不足 82、建增速望保定 93、產投資然低迷 94、口仍存不穩(wěn)素 10（二）格：和抬升 111、數(shù)走低，CPI溫和升 112、續(xù)修復，PPI年正 11（三）策：政進幣穩(wěn) 121、政政策調積極 122、幣政策寬松 12

一、中長期資產配置建議 34二、2024年資產配置建議 36大類資產展望篇大類資產展望篇 14一、債券市場展望 15（一）金市展望 15（二）率債場展望 15（三）時信債市望 16二、股票市場展望 17（一）場資面展望 18（二）市公業(yè)績望 19三、商品市場展望 20（一）油市展望 20（二）金市展望 21資產管理市場展望篇資產管理市場展望篇 23一、公募基金占據(jù)榜首 25二、銀行理財夯實發(fā)展基礎 26三、集合資金信托供給受限 28四、私募基金優(yōu)勝劣汰 30圖表目錄圖表目錄圖1：球濟速勢 7圖42：托品業(yè)比基準況 29圖2：球CPI增趨勢 7圖43：募金管人量情況 30表1：2024宏經(jīng)標預測 8圖44：類募基數(shù)情況 31圖3：內戶款情況 9圖45：類募基規(guī)情況 31圖4：方府務與消信心 9圖46：募略收率化明顯 32圖5：定產資建投完額 9表4：國在濟趨勢 34圖6：要市房額情況 9圖47：國GDP與10國債益走勢 35圖7：拍定過年均值 10圖48：地投資速銷售勢 35圖8：戶長貸況 10圖49：國色貸情況 35圖9：來增鎮(zhèn)需求況 10圖50：債色指情況 35圖10：出訂單先口速2個月 10圖51：業(yè)成品存工業(yè)入速 37圖11：價數(shù)進下期 11圖52：林鐘 37圖12：油格寬震蕩 11圖53：資擔憂緣治風險 37圖13：府年財赤規(guī)模赤率 12圖54：構資者資好 37圖14：國府、民門杠率 12表5：2024資配本觀點 38圖15：年押補貸（PSL）況 13圖16：幣給量望升 13圖17：2023年金走勢況 15圖18：2023年行市場作計 15圖19：2023年債收益走勢 16圖20：用發(fā)行償及凈資況 16圖21：用收益走勢 17圖22：用利差勢 17圖23：2023年A股回落 18圖24：易幅波，奏受資響 18圖25：管資金向新向值歸 18圖26：美幣政開共振 18表2：預計周期行業(yè)整體凈利潤同比先行回暖..19圖27：球油需仍走弱期 20圖28：油存整偏低 20圖29：油格維寬震蕩 21圖30：油輸指寬震蕩 21圖31：球金供和求情況 21圖32：球行黃儲情況 21圖33：金期走受幣政影大 22圖34：元數(shù)與金期走勢 22圖35：類產管產存續(xù)況 24圖36：類管產新行情況 25圖37：類公募金比情況 26圖38：三公募金益率況 26圖39：行財規(guī)情況 27圖40：行財業(yè)比基準化勢 27表3：財品型況 27圖41：托品發(fā)和立情況 29-6-6-——宏觀經(jīng)濟展望篇——2024大選年可能制造黑天鵝，世界宏觀經(jīng)濟依然面臨突出的挑戰(zhàn)和脆弱性。我國宏觀經(jīng)濟處于溫和復蘇階段，逆周期調控政策仍需發(fā)力，繼續(xù)鞏固經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢。--一、海外通脹放緩，降息周期緩慢開啟2024GDP4%。10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%全球新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體發(fā)達經(jīng)濟體

圖2：全球CPI增速趨勢12.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%全球發(fā)達經(jīng)濟體新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院2024年全球CPI7.82%CPI通脹回落以及經(jīng)濟增速放緩為貨幣政策放松提供了有利的前提條件，全球將逐步美國方面222024歐洲方面日本方面20232024二、國內經(jīng)濟溫和復蘇，宏觀政策繼續(xù)發(fā)力指標2022年（%）2023年（%）2024年F（%）GDP3.05.25.0消費-0.27.2指標2022年（%）2023年（%）2024年F（%）GDP3.05.25.0消費-投資5.134.5出口5.6-4.62.0CPI2.00.20.7PPI4.1-3.0-0.3表1：2024年宏觀經(jīng)濟指標預測數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院（一）需求：以進促穩(wěn)12024202320231即政府機關、部隊、企事業(yè)單位、村集體等各類機構消費3025201510530252015105 020.0015.0010.005.000.00中國:金融機構:本外幣:貸款余額:住戶貸款:同比%中國:金融機構:本外幣:資金來源:各項存款:境內存款:住戶存款:同比%2015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖4：地方政府債務余額與消費信心450000400000350000450000400000350000300000250000200000150000130.00120.00110.00100.0090.0080.00中國:地方政府債務余額億元中國:消費者信心指數(shù)2018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12220231012024500020245G/6G升?？傮w來看，基建投資仍是激發(fā)內需的重要抓手，是宏觀政策的重要著力點。6.0013.005.0011.006.0013.005.0011.004.009.003.002.007.00中國:固定資產投資完成額:累計同比%中國:固定資產投資完成額:基礎設施建設投資:累計同比%數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖6：主要城市新房銷售額情況100100806040200202420232022數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院3、地產投資仍然低迷。以“房地產市場供求關系發(fā)生重大變化”政策基調來看，1-1.5PSL20247.4場風險和構建新發(fā)展模式并重。8006004002000800600400200001 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 122024 2023 2022數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖8：住戶中長期貸款情況4040200% 150301002050010-500-100住戶中長期貸款:消費貸款:同比住宅銷售額:同比(右軸)數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院350.0293.1300.0350.0293.1300.050.00.0268.2245.9258.5282.0272.3279.3269.5263.8258.1256.4215.6211.8181.9163.4135.3110.586.764.9潛在需求（萬套/年）轉化需求（萬套/年）數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖10：新出口訂單領先出口增速2個月8080656040200-20-40%%6055504540中國:出口增速(CMA=3)制造業(yè)PMI:新出口訂單(滯后2月,右軸)數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院420232024（二）價格：溫和抬升120232024CPI需失衡依然會制約物價回升，預計2024年CPI或溫和增長，呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。23.0022.009.0021.0023.0022.009.0021.007.0020.0019.005.0018.0017.003.00平均批發(fā)價:豬肉元/公斤 /公斤平均批發(fā)價:28種重點監(jiān)測蔬菜元/公斤平均批發(fā)價:7種重點監(jiān)測水果元/公斤數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖12：原油價格寬幅震蕩150.00140.00130.00150.00140.00130.00120.00110.00100.0090.0080.0070.0060.00現(xiàn)貨價:原油:英國布倫特Dtd美元/桶現(xiàn)貨價:原油(中國大慶)美元/桶2022-01-032022-02-032022-03-032022-04-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-09-032022-10-032022-11-032022-12-032023-01-032023-02-032023-03-032023-04-032023-05-032023-06-032023-07-032023-08-032023-09-032023-10-032023-11-032023-12-032024-01-032、持續(xù)修復，PPI2023PPI2024PPI2024PPI（三）政策：財政進，貨幣穩(wěn)1、財政政策定調積極。202444%左右，年內財政政策將出現(xiàn)較為明顯的發(fā)力。-500004-400003.5-300003-500004-400003.5-300003-200002.5-10000201.5赤字規(guī)模(全國公共財政收支總量差額口徑)億元中國:政府預期目標:財政赤字:赤字率%20092010200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

圖14：中國政府、居民部門杠桿率80.0060.0040.0080.0060.0040.0020.000.00 中國:中央政府杠桿率% 1992-121994-061995-121997-061998-122000-062001-122003-062004-122006-062007-122009-062010-122012-062013-122015-062016-122018-062019-122021-062022-122數(shù)量性貨幣政策工具方面1-20.5-1%結構性貨幣政策方面12（PSL）3500PSL20244000.0040000.003000.0030000.002000.004000.0040000.003000.0030000.002000.0020000.001000.0010000.000.000.00中國:抵押補充貸款(PSL):提供資金:當月新增億元中國:抵押補充貸款(PSL):期末余額億元2015-022015-082016-022015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-02

圖16：貨幣供給量有望抬升50.0040.0030.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.007.50007.00006.50006.0000中國:M1:同比%即期匯率:美元兌人民幣:月:平均值2008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-01-14-14-——大類資產展望篇——2024有利因素，預計溫和回升；債券市場在寬松貨幣政策以及低風可能高位震蕩，金價在降息周期仍有一定上升空間。--一、債券市場展望（一）資金市場展望2023后下再上的“N”形態(tài)走勢。3.753.252.752.251.751.25DR0073.753.252.752.251.751.25DR007R007逆回購利率:7天數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖18：2023年央行公開市場操作統(tǒng)計90000700001400090005000090000700001400090005000030000400010000-10000-30000-1000-6000-50000-70000 -11000貨幣凈放 貨幣投放 貨幣回籠月月月20242023（二）利率債市場展望2023M”型2-8612.90%810至年末收于2.56%。1.91.7中債國債到期收益率:10年中債國債到期收益率:1年數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖20：信用債發(fā)行、償還及凈融資情況800060004000200006,0004,0002,0000-2,000-4,000-6,000-8,000總償還量(億元)月月2024從經(jīng)濟基本面看從貨幣政策看從市場情緒看，全球不確定性仍然較中樞繼續(xù)下行，102.3%-2.7（三）信用債市場展望202312.617776.6920AAA43BP59BP，AA81BP90BP。此外，2023年隨著債券市場民營企業(yè)、房地產企業(yè)風險持續(xù)出清，信用債違約規(guī)模繼續(xù)收斂，違約及展期規(guī)模2127.35億元，同比減少約14.32%。3.60003.10002.6000中債企業(yè)債到期收益率(AAA):3年中債企業(yè)債到期收益率(AA+):3年中債城投債到期收益率(AAA):3年中債城投債到期收益率(AA+):3年3.60003.10002.6000中債企業(yè)債到期收益率(AAA):3年中債企業(yè)債到期收益率(AA+):3年中債城投債到期收益率(AAA):3年中債城投債到期收益率(AA+):3年數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖22：2023年信用債利差走勢200200150100500產業(yè)債城投債數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院展望04從城投債看從產業(yè)債看20242.3%-2.7二、股票市場展望2023A593418.955014.92%AIGC50發(fā)力錄得+14.98%漲幅，+0.84%2023ChatGPTAI成為全球AI\h100.37%\hAIGC概念78.46%。3750.003650.003550.003450.003350.003250.001030.00980.00930.003750.003650.003550.003450.003350.003250.001030.00980.00930.00880.00830.00滬深300點科創(chuàng)50點4150.0011000.004050.001130.0010000.003950.003850.001080.009000.002023-01-012023-02-012023-03-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-01

圖24：交易大幅波動，節(jié)奏受外資影響100.0050.008000.00100.0050.008000.007000.006000.005000.000.00-50.00-100.00A股:總成交金額:億（人民幣）:周:中位數(shù)億元北向資金:凈買入額(人民幣):周:中位數(shù)億元2023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024股估值較市場資金面方面2024導致新增資金總量增長空間有限。8900.008400.007900.007400.006900.008900.008400.007900.007400.006900.006400.004400.004200.004000.003800.003600.003400.003200.00國證2000點滬深300點2023-01-032023-02-032023-01-032023-02-032023-03-032023-04-032023-05-032023-06-032023-07-032023-08-032023-09-032023-10-032023-11-032023-12-032024-01-032024-02-03

圖26：中美貨幣政策開始共振5.20005.00004.80005.20005.00004.80004.60004.40004.20004.00003.80003.60002.95002.85002.75002.65002.55002.4500美國:國債收益率:2年%國債到期收益率:10年%2023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024-02-01上市公司業(yè)績方面A3-42020Q3Q22023Q22023Q4以來，PMIA股盈利2024的可選消費和日常消費企業(yè)盈利有望持續(xù)修復。表2：預計周期行業(yè)整體凈利潤同比先行回暖單季度.凈利潤合計(同比增長率)2023Q12023Q22023Q32023Q4E（Wind算）趨勢圖WIND信息技術-13.54-14.27-16.21-21.64WIND金融12.10-1.95-2.02-26.24WIND電信服務415.46WIND房地產-12.80-14.17-78.4142.66WIND公用事業(yè)37.6735.9767.7415.34WIND醫(yī)療保健-28.54-15.95-10.41-7.73WIND材料-47.24-45.551.96-0.49WIND能源0.73-29.71-4.4521.72WIND工業(yè)10.3511.8419.542.72WIND日常消費46.72-8.72-12.2926.27WIND可選消費15.8530.7023.42128.95數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院市場情緒方面總體而言，我們對2024年股市持中性判斷，仍處于階段性底部，波動區(qū)間主要為2800-3300三、商品市場展望（一）原油市場展望2023年原油大起大落，加息邏輯壓制布油最低至71美元/桶底部，巴以沖突爆發(fā)引發(fā)供給擔憂至98美元/桶高位。向后看，2024年原油仍舊面臨多方勢力擾動至寬幅震蕩，缺乏長期主線。2024202320萬桶/OPEC+近Q1219.3萬桶/不到位，因此總體看供給偏緊但程度或不及預期。圖27：全球原油需求仍有走弱預期

圖28：原油庫存整體偏低2200.002100.002000.002200.002100.002000.001900.001800.001700.001600.00原油產量引伸需求:美國萬桶/日490000.00480000.00470000.00460000.00450000.00440000.00430000.00420000.00410000.00400000.00美國:庫存量:商業(yè)原油千桶數(shù)據(jù)來源：Wind，光研究院 數(shù)據(jù)來：Wind，光研究院需求方面，EIA/OPEC/IEA2024140/225/92.5萬桶/2023全球原油需求仍有走弱預期。2024OPEC+EIA202380美元/108.0000107.0000106.0000105.0000108.0000107.0000106.0000105.0000104.0000103.0000102.0000101.0000100.0000100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.00美元指數(shù)1973年3月=100現(xiàn)貨價:原油:英國布倫特Dtd美元/桶數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院（二）黃金市場展望

圖30：原油運輸指數(shù)寬幅震蕩2300.001800.001300.002300.001800.001300.00800.00300.00原油運輸指數(shù)(BDTI)2011-022011-102012-062013-022013-102014-062015-022015-102016-062017-022017-102018-062019-022019-102020-062021-022021-102022-062023-022023-1020234898.73.09%，供給量4448.35.34%202111.25%2022202323%左右，成噸49004700噸490047004500430041003900370035002019年2020年 2021年2022年2023年供給 需求數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖32：全球央行黃金儲備情況25002000150025002000150010005000歐洲央行:黃金儲備噸日本:黃金儲備噸中國:黃金儲備噸197619791982198519881991199419972000200320062009201220152018202120242024從需求看從黃金定價看從風險情緒看2,100美元/盎司2,0502,0001,9502,100美元/盎司2,0502,0001,9501,9001,8501,800% 2.01.51.0倫敦現(xiàn)貨黃金:以美元計價美國:國債收益率:通脹指數(shù)國債(TIPS):10年數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖34：美元指數(shù)與黃金短期走勢109.0000107.0000105.0000109.0000107.0000105.0000103.0000101.000099.00002100.002050.002000.001950.001900.001850.001800.00美元指數(shù)1973年3月=100倫敦現(xiàn)貨黃金:以美元計價美元/盎司2023-01-022023-02-022023-03-022023-04-022023-05-022023-06-022023-07-022023-08-022023-09-022023-10-022023-11-022023-12-022024-01-022024-23-23-——資產管理市場展望篇——2024理來應對更長時間內更高的利率、地緣政治沖擊和不斷加速的長期增長趨勢。綜合的投資組合可以從公共和私人資本市場的組成和特征的差異中受益。--20236141.922014601160.00140.0020.2720.28160.00140.0020.2720.2820.8016.882.71 7.126.6640.004.549.3315.0213.985.8811.1829.5429.0529.0027.6523.5022.0423.4025.8625.3420.0016.3020.2226.2522.7021.6020.4920.5521.1421.690.002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 2023年H信托公司銀行理財保險資管公募基金基金管理專戶業(yè)務證券資管基金公司管理的養(yǎng)老金期貨公司私募基金資產支持專項計劃圖35：各類資產管理產品存續(xù)情況120.007.8911.1014.0816.968.246.876.25100.0080.0060.002.137.955.218.4017.589.1613.3913.7411.6014.9213.3611.2913.0316.4110.838.5314.7718.538.558.0619.8921.687.3925.5623.2326.0325.0527.6926.82數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院從2023年，各類資管產品發(fā)行情況來看，銀行理財發(fā)行規(guī)模依然保持較高規(guī)模，1.817564.5022.9330000250002000015000300002500020000150001000050000信托銀行理財公募基金私募基金券商資管2019年 2020年 2021年 2022年 2023年數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院2024一、公募基金占據(jù)榜首20233（202327.2611.2841%9.0333%3.712.570.673%。9%其他,3%金,9%其他,3%金,41%債券基金,33%資料來源：光大信托研究院

圖38：近三年公募基金收益率情況60.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%-30.0%2018 20192020 2021 2022 2023股票基金混合基金債券基金貨幣基金資料來源：光大信托研究院20234.65股票型公募基金下跌.992024一是二是三是ESG四是2024QDII二、銀行理財夯實發(fā)展基礎113220233.9826.803.0725.8296.34%，較年1.840.861.890.080.04偏好下降的趨勢。30.0028.0026.0024.0022.0020.00中國:銀行理財產品資金余額萬億元30.0028.0026.0024.0022.0020.00中國:銀行理財產品資金余額萬億元2018-122019-032018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06

圖40：銀行理財業(yè)績比較基準變化趨勢4.20%4.20%4.00%3.80%3.60%3.40%3.20%3.00%2020年2021年2022年2023年數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院表3：理財產品類型情況產品投資性質銀行機構理財公司合計（萬億）固定收益類4.22（90.36%）19.89（96.23%）24.11（95.15%）混合類0.41（8.78%）0.70（3.39%）1.11（4.38%）權益類0.04（0.86%）0.04（0.19%）0.08（0.31%）商品及金融衍生品類0.00（0.00%）0.04（0.19%）0.04（0.16%）合計（萬億）4.6720.6725.34數(shù)據(jù)來源：銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行膹氖找媛是闆r看，受到市場利率下行影響，銀行理財業(yè)績比較基準有較為明顯的下20231265bp202331-33-681.0877.02%，6-1249.9120222024三、集合資金信托供給受限20233（252023316.449.52%5.753.781.525.35%，32.21.026.21%。發(fā)行規(guī)（億）發(fā)行規(guī)（億） 成立規(guī)（億）30,00025,00020,00015,00010,0005,00002015201620172018201920202O212O222023資料來源：光大信托研究院、用益信托網(wǎng)

圖42：信托產品業(yè)績比較基準情況1年期及以下1-2年期（含）10.001年期及以下1-2年期（含）10.009.008.007.006.005.002015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32O21Q12O21Q32O22Q12O22Q32O23Q12O23Q32023（0.24（含0.32024一是二是三是四、私募基金優(yōu)勝劣汰20232023112425高。圖43：私募基金管理人數(shù)量情況家家25,000 15,00010,0005,0000201820192020202120222023證券私募基金管理人股權和創(chuàng)投私募基金管理人其他私募資產配置管理人數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院202315.315.5420.582.7314.335.720.522.52%100,00080,00060,00040,000100,00080,00060,00040,00020,00002018 2019 2020 2021 2022 2023證券私募基金其他股權、創(chuàng)業(yè)私募基金資產配置私募基金數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院

圖45：各類私募基金規(guī)模情況11060,0080,00060,00040,00020,00002018 2019 2020 2021 2022 2023證券私募基金其他股權、創(chuàng)業(yè)私募基金資產配置私募基金數(shù)據(jù)來源：Wind，光信研究院3.31.06CTA3.89-3.65%；組合基金業(yè)績受股票策略拖累較大，平均收益率為-1.34%。300-7.35002.4%，私募1000300100010008.526.10%和-6.07%。8.006.004.002.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.006.805.484.904.824.503.472.852.302.181.611.060.700.08-0.44-2.25-3.26-4.18-6.072023年收益率中位數(shù)（%）數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)，光信研究院2024二是三是2024中性策略等方面的投資機會。四是仍應警惕以非標為核心或者過度依賴傳統(tǒng)過剩產業(yè)-33-33-——資產配置建議篇——2024--一、中長期資產配置建議表4：我國潛在經(jīng)濟增速趨勢年份潛在經(jīng)濟增長率（%）人均GDP（美元）年份潛在經(jīng)濟增長率（%）人均GDP（美元）20215.381255620363.892529220225.321319220373.772634220235.271386020383.672741620245.211456120393.562851520255.161529720403.462963720264.961604620413.263075520274.901682920423.183189920284.841764820433.123307720294.771850420443.073429420304.711939720453.043555520314.532030520462.963684420324.452124820472.933818120334.362222320482.9139568203