務進行拓展。我國在高軌通信衛(wèi)星技術處在世界領先方陣，代表衛(wèi)星有天通一號、中星系列。在高軌通信實現(xiàn)了廣覆蓋星鏈工作系統(tǒng)原理與核心技術。星鏈衛(wèi)星通過相控衛(wèi)星總數(shù)將近3萬顆。星鏈通過增加相控陣天線數(shù)量以提升單星通信容量，通過垂直整2022年完成首次衛(wèi)星規(guī)模集采，2023年完成首次實驗星發(fā)射。地方政府也在積極推動低軌衛(wèi)星星座，例如G60星鏈。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)上游資源加投資建議：多重利好驅(qū)動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，預計2024年國內(nèi)開始規(guī)模發(fā)射低軌通信衛(wèi)星，產(chǎn)業(yè)迎來0到風險提示：低軌衛(wèi)星星座建設進度不及預期導致衛(wèi)星需求低于預期，衛(wèi)星制造成本與發(fā)射成本降低5.0風險提示地面蜂窩通信技術的重要補充，是手機直連衛(wèi)星的技術方向之一。利用衛(wèi)星通信網(wǎng)絡與地面5G網(wǎng)絡的融合，可以不受地形地貌的限制類類星大面積同步觀測、時效性強、有效監(jiān)測天氣、自然災害、軍事等遙感衛(wèi)星圖像及分析是未來重點高分、風云星全球系統(tǒng)、區(qū)域系統(tǒng)和新座增強系統(tǒng)工頭攻堅全天候全時空導航傳統(tǒng)中高軌、未來大力發(fā)展低軌導航衛(wèi)星補充增強北斗、GPS星覆蓋范圍廣、通信容量大、通信距離短、不受地理限制，分為傳統(tǒng)及高通量低軌衛(wèi)星群“星網(wǎng)”大力發(fā)展，躲過相爭布局星網(wǎng)空天一體星鏈、中星頻率復用：點波束之間可以實現(xiàn)子波段的復用，增加頻波束增益：波束寬度窄提供天線增益，降低終端天種軌道面的三維立體布局按軌道分類：地球同步軌道（GEO）、中軌道衛(wèi)星（MEO）、低低軌道衛(wèi)星差鏈路余量/dB76無無長高低中資料來源：《面向低軌衛(wèi)星網(wǎng)絡的組網(wǎng)關鍵技術綜述》，《衛(wèi)星互l天通一號（高軌+窄帶）：對標海事衛(wèi)星Inmarsat-4，都是建立在GSM系統(tǒng)之上。我國在20l中星26號（高軌+寬帶）：中星26號衛(wèi)星采用了我國自主研發(fā)的東方紅四號增強型衛(wèi)星公用平臺（DFH-4E配備了50路轉(zhuǎn)發(fā)器、1000多臺單機、2000多個波導子組件，擁有94個用戶波束和11個信關波束。衛(wèi)星工作在地球同步軌道（GEO，高地球軌道使用Ka頻段，單星容量超過100Gbps，能高軌衛(wèi)星技術發(fā)展趨勢：1.衛(wèi)星移動通訊和地面移動通訊逐步融合；2.衛(wèi)星有效荷載得到加強:多波束天線技術，波束元）命間圍8澳洲航線，ViaSatViaSat-2ViaSat-3）：截止2023年，SpaceX已發(fā)射130批次星鏈衛(wèi)星，共計5650顆。2023年以來，星鏈部署節(jié)奏加快，由2022年平均每10.7天發(fā)射一批，縮短鏈用戶在快速增長，從2022年12月100萬增長到20232016年11月，SpaceX首次正式xiangFCC提交星鏈星座建設的申請材料，此后共提出了三個星座建設方案：一代星鏈、V波段星鏈（2019.05-2021.07：SpaceX發(fā)射星2021.09-2023.07:SpaceX發(fā)射星鏈殼l一代星座主要遵循：少量軌道面部署->軌道面逐層型軌道平面數(shù)道1道4道2道36道54個人版為住戶、房車、船艇。提供50-200mbps的下載速商業(yè)版為固定位置、移動裝備、海事和航空提供服務。商業(yè)版適用于大型組織和政府機構，提供業(yè)務速40Mpbs的上傳速度，有更多衛(wèi)星和容量作為支撐，時延在20-40據(jù)氣版版版版Aviationl2023年9月，星鏈宣布第一個社區(qū)網(wǎng)關l2023年10月，宣布將開啟手機直連衛(wèi)星功能。在2024年實現(xiàn)短信發(fā)送，2025年實現(xiàn)語音通話和上網(wǎng)，并分階段實現(xiàn)IOT（物宣稱“衛(wèi)星直連手機可以在偏遠地區(qū)實現(xiàn)連接，只要你能看到天空，無須更改硬件、固件或特殊應用程序l開啟汽車直連衛(wèi)星業(yè)務，預計2024年底，所有配備4G功能的特斯拉汽車能夠獲得基礎的網(wǎng)絡連接，網(wǎng)絡速率會比較低，帶寬大概是每150公里l用戶段包括各類用戶終端、綜合信息服務平臺以及業(yè)務支撐系統(tǒng)等。用戶終端也可作為l地面段包括信關站、綜合運控管理系統(tǒng)以及連接地面核心網(wǎng)的基礎設施。信關站起到連接衛(wèi)星網(wǎng)絡和地面網(wǎng)絡的網(wǎng)關功能。綜合運控管理系資料來源：陳全《低軌巨型星座網(wǎng)絡：組網(wǎng)技術與研究現(xiàn)狀》，相控陣天線是指通過控制陣列天線中輻射單元的饋電相位來改變方向立天線陣元組成雷達面陣，并通過移相器單獨控制單個輻射單元29星鏈終端設備持續(xù)迭代，終端設備依然采用了相控陣技l一代終端：射頻鏈路部分由兩種芯片構成，8個小芯片和其中的一個大芯片構成。小的芯片應該是負責T/R的前端芯片，有兩個通道，分別帶有低噪放和末級功放；大的芯片負責8個小芯片，具有8通道帶有調(diào)幅、調(diào)相、混頻等功能。芯片部分的比例是1:8，總共有79個大芯片，6l二代終端，波束賦形收發(fā)器總16顆射頻模塊，采用意法B域價星鏈采用激光星間鏈路構建星座。激光通信具備高信道吞吐率、高傳輸帶寬、強抗干擾能力、高保密性和安全性等優(yōu)點。星座衛(wèi)星數(shù)星座衛(wèi)星數(shù)量規(guī)模巨大有利于提高系統(tǒng)抗干擾、抗毀能力。衛(wèi)星數(shù)量多、高動態(tài)運動、全球可達，天然具備彈性抗毀能力；基于Ku點波星鏈配置的激光模塊星鏈配置的激光模塊星間LISL相對位置示意資料來源：肖永偉《Starlink系統(tǒng)分析及對我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的啟示》，王羽《Starlink星座應用現(xiàn)狀及分析》，Space成立于2002年5月6日，發(fā)展過程離不開NASA的支持。伴隨著SpaceX星艦計劃的推進，NASA計劃在2030年代末之前前往火星。2019-2022年，2023年，SpaceX一共發(fā)射了96次。（獵鷹9發(fā)射91次，獵鷹重型發(fā)射5次）按照馬斯克的計劃，SpaceX在20242022年，SpaceX公布的獵鷹重型發(fā)射價格為9700萬美元，每千克近地軌道運輸成本是1520美元，比獵鷹9下降級級-----力量力-SpaceX垂直整合供應鏈大幅提高帶寬效率：消費者對于通信服務最看重的是帶寬和價格，其次才會考慮穩(wěn)定性、覆蓋度和時延等因9/顆/kg767每次發(fā)射任務將以一箭18星的方式進行，648顆GEN1衛(wèi)星發(fā)射任務，在2026-2027移動通信有銀河航天科技位研究院（航天火箭支持單位設設顆測試衛(wèi)星，模擴大到300顆星日，城鎮(zhèn)二號丙運載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點火升空，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術試驗衛(wèi)星送入預定軌道日長征二號丁三號上面積組成的運載系統(tǒng)在西昌衛(wèi)星發(fā)成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術試驗衛(wèi)星送入預定日，行云二號酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心由快舟一日，中國航天科工集團有限公司虹云工程首星使用長征在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)舟一號甲運載1月16號發(fā)射成功；02批星采用長征二號丙運載火箭于發(fā)射成功；03批采用長征二號丁運載火箭于2023年7月23日發(fā)射成功lG60衛(wèi)星工廠與2023年底下線，2023年12月27日上午，上海格思航天（ODM）G60衛(wèi)星數(shù)字工廠投產(chǎn)暨G6利舉辦。工廠啟用后，在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)批量化的生產(chǎn)情況下l在文昌國際航天城管理局，海南“衛(wèi)星超級工廠”項目歷經(jīng)五個月的籌備，終于迎來了論證的從地理位置上，文昌商業(yè)發(fā)射場的位置靠近赤道，緯度低，因而射向范圍更寬，火箭于此發(fā)射的運載效能更高。海南國際商業(yè)航天發(fā)射中心計劃航天科技集團在京發(fā)布《中國航天科技活動藍皮書（2023年）》并介紹2024年宇航任務整體情況。2024年中國航天全年預計實施100次左行業(yè)發(fā)展方向向低軌衛(wèi)星傾斜，由于星座規(guī)模、單星壽命等因素，衛(wèi)星制造與發(fā)射端在產(chǎn)20222022年全球衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)細分結構（億美元）u衛(wèi)星制造與發(fā)射u地面設備a衛(wèi)星運營及服務衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)主要包括衛(wèi)星平臺、衛(wèi)星載荷。衛(wèi)星平臺包含姿軌控制系統(tǒng)、供電系統(tǒng)、數(shù)熱控系統(tǒng)等；衛(wèi)星載荷環(huán)節(jié)包括天線分系統(tǒng)、轉(zhuǎn)發(fā)器分系統(tǒng)以及其它金屬/行業(yè)發(fā)展趨勢：1.低軌衛(wèi)星組網(wǎng)驅(qū)動衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)逐步走向標準化，規(guī)?；沟眯l(wèi)星平臺成本占比逐步下荷載能力逐步提升，相控陣天線規(guī)模擴大以支撐網(wǎng)絡容量提升。重點關注衛(wèi)星臺航天科工集團能航天科技、科工集團微電子技術研究所遙控、遙測、跟蹤相航天五院、航天電子載a結構系統(tǒng)測控數(shù)傳系統(tǒng)u轉(zhuǎn)發(fā)器a數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)熱控系統(tǒng)姿軌控制系統(tǒng)a測控數(shù)傳系統(tǒng)熱控系統(tǒng)a結構系統(tǒng)資料來源：《中國商業(yè)航天發(fā)展白皮書》，《中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，艾l政策端：國家發(fā)改委指出信息基礎設施是指基于新一代信息技術演化生成的基礎設施，比如以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為代表的通信l國防安全：商業(yè)衛(wèi)星參與俄烏沖突，低軌衛(wèi)星通信網(wǎng)絡所隱藏的軍事l低軌衛(wèi)星軌道與頻譜資源有限：基于國際電信聯(lián)盟（ITU)“在有效l衛(wèi)星制造能力與發(fā)射能力成熟，助推行業(yè)發(fā)展：傳統(tǒng)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)升級，以流水線量產(chǎn)和“一箭多星”方式降低成本，提升我國在低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資建議：多重利好驅(qū)動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，23年星網(wǎng)、G60星座完成實驗星發(fā)射，預計2024年開始星座規(guī)模組網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)迎來0到1建年。重點關注通信荷載核心零部件相控陣芯片供應商：鋮昌科技、臻鐳科技；相控陣組件供應商：國博電子；衛(wèi)星總裝：中國衛(wèi)低軌衛(wèi)星星座建設進度不及預期，導致衛(wèi)星需求低于預期；衛(wèi)星制造成本與發(fā)射成本降低不及預期，導致低軌通信衛(wèi)星商業(yè)化進展低于預期；空間軌道資源和頻譜資源被大量占用；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)運營商與地面電信運營商合作模式依然存在不確定性；應用市場開拓依然存在不確定性。?作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，本報告清晰準確地反映了作者的研究觀?本報告僅供南京證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）客戶使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。?本報告基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載的意見、評估及預測僅反映報告發(fā)布當日的觀點和判斷。在不同時期，本公司可能會發(fā)出與本報告所載意見、評估及預測不究報告。同時，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。本公司不保證本報告所含信息狀態(tài)。本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或?本公司力求報告內(nèi)容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成所述證券的買賣出價或征價。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對投資者私人投資建議。投應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔任何法律責任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面?本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報告所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，本財務顧問或者金融產(chǎn)品等相關服務。本公司的資產(chǎn)管理部門、自營部門以及其他投資業(yè)務部門可能獨立做出與本報告或建議不一致的投資決策。?本報告版權僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機構或