分析師|楊其邢佳煒樊緒新Tbd@tokeni前言底層公鏈?zhǔn)沁\(yùn)行智能合約的載體，其上運(yùn)行的合約不受停機(jī)、屏蔽或第三方的干擾，且應(yīng)用場景多樣，是區(qū)塊鏈應(yīng)用的基礎(chǔ)設(shè)施。本篇研究報(bào)告中，Tokenlnsight通過分析2019年第一季度底層公鏈項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，介紹了底層公鏈行業(yè)的宏觀表現(xiàn)，總結(jié)了底層公鏈過去一季度的進(jìn)展和未來規(guī)劃，分析了目前底層公鏈面臨的挑戰(zhàn)及發(fā)展趨勢。一季度，底層公鏈?zhǔn)兄翟谡麄€(gè)行業(yè)市值中的占比相比于2018年有所上升，各個(gè)公鏈的市值排名也發(fā)生了些許變化。DApp數(shù)量在一季度有一定上升，但公鏈DApp生態(tài)建設(shè)還不夠完整，競猜與游戲的數(shù)量占據(jù)大部分，DApp之間同質(zhì)化嚴(yán)重?？傮w來講，底層公鏈行業(yè)頭部效應(yīng)依舊明顯，ETH、EOS、TRON三大公鏈底層公鏈領(lǐng)域的大部分份額，無論在市值還是DApp規(guī)模方面，均占有較高份額。一季度，底層公鏈的各項(xiàng)目技術(shù)均取得了一定的進(jìn)展。隱私保護(hù)技術(shù)已基本能夠滿足應(yīng)用需求，閃電網(wǎng)絡(luò)自誕生以來發(fā)展迅速。分片技術(shù)進(jìn)展明顯，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了多個(gè)新的分片技術(shù)方案?？珂溂夹g(shù)取得突破，即將進(jìn)入應(yīng)用階段。PoS共識(shí)受到了大量的關(guān)回顧一季度底層公鏈的發(fā)展情況，市值與DApp方面均有一定的增長，進(jìn)展相對(duì)穩(wěn)定。在隱私保護(hù)、跨鏈、分片等技術(shù)方面取得了不錯(cuò)的進(jìn)展，但是仍沒完全達(dá)到商用的要求，仍有許多問題需要落實(shí)和解決。 1要點(diǎn)總結(jié)42行業(yè)概況55683項(xiàng)目進(jìn)展994技術(shù)進(jìn)展5生態(tài)發(fā)展6技術(shù)型公鏈進(jìn)展8附錄-底層公鏈評(píng)級(jí)結(jié)果及評(píng)級(jí)方法要點(diǎn)總結(jié)1.2019年一季度，底層公鏈在行業(yè)中的市值占比為17%,比之前略有上升。由于一季度整個(gè)市場處于觸底反彈的狀態(tài)，因此底層公鏈的投資回報(bào)率均為正值，市場處于緩慢上升的狀態(tài)。2.底層公鏈項(xiàng)目在一季度的投資回報(bào)率均為正值，市場預(yù)期良好，其中Tezos和ONT投資回報(bào)率較高；Ethereum、NEO、Zilliqa的最大回撤率相對(duì)較小，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。3.根據(jù)Tokenlnsight評(píng)級(jí)結(jié)果可知，底層公鏈項(xiàng)目評(píng)級(jí)得分較高，主要原因是底層公鏈在項(xiàng)目啟動(dòng)和開發(fā)方面的難度較大，因此定位于此類別且取得一定成績的項(xiàng)目質(zhì)量相對(duì)較高。4.底層公鏈的頭部項(xiàng)目中，Ethereum市值與交易量占比一直在60%以上，其它項(xiàng)目中，EOS5.在TokenInsight收錄的71個(gè)底層公鏈行業(yè)的項(xiàng)目中，有41個(gè)項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)主網(wǎng)上線，30個(gè)還未上線。主網(wǎng)上線還未進(jìn)行生態(tài)開發(fā)的項(xiàng)目數(shù)量占比最高，其中部分項(xiàng)目主網(wǎng)剛剛上線，也存在部分項(xiàng)目主網(wǎng)上線后進(jìn)度一直停滯不前。Qtum和Zilliqa主網(wǎng)已上線，整體來講，項(xiàng)目整體進(jìn)展緩慢，主要集中在應(yīng)用組件升級(jí)和生態(tài)發(fā)展方面。7.頭部項(xiàng)目的平臺(tái)上開發(fā)的DApp數(shù)總體有所提高，其中Ethereum,EOS,TRON占據(jù)主流。8.底層公鏈的各項(xiàng)目技術(shù)均取得了一定的進(jìn)展。隱私保護(hù)方面，現(xiàn)有技術(shù)已基本能夠滿足應(yīng)用需求。閃電網(wǎng)絡(luò)自誕生以來發(fā)展迅速，閃電網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)室在3月20日發(fā)布了新的測試版本。9.分片技術(shù)進(jìn)展明顯，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了多個(gè)新的分片技術(shù)方案，其性能已能夠滿足現(xiàn)階段DApp性能需求。Cosmos上線主網(wǎng)，意味著跨鏈技術(shù)取得突破，即將進(jìn)入應(yīng)用階段。一季度PoS受到了大量的關(guān)注，StakingEconomy成為了關(guān)注熱點(diǎn)。10.區(qū)塊鏈的安全性問題在一季度仍有發(fā)生，安全事件導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失累計(jì)達(dá)約1千萬美元。44行業(yè)概況2.1基礎(chǔ)信息2019年一季度，底層公鏈在區(qū)塊鏈行業(yè)內(nèi)的市值仍保持第2名，在行業(yè)內(nèi)市值上比相比于2018年略有上升，市值占比為17%。圖表2-1底層公鏈?zhǔn)兄蹈艣r前十通用平臺(tái)市值2.2市場表現(xiàn)2.2.1收益率和最大回撤率2019年第一季度各項(xiàng)目投資回報(bào)率均為正值，市場預(yù)期良好，其中Tezos和ONT投資回報(bào)率較高；Ethereum,NEO,Zilliqa的最大回撤率相對(duì)較小，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。圖表2-2底層公鏈頭部項(xiàng)目收益率和最大回撤率(數(shù)據(jù)時(shí)間：2019年3月31日)Open:2019/01/01初始交易價(jià)格Close:2019/03/31結(jié)束交易價(jià)格MaxDrawdown2019年第一季度最大回撤率RateofReturn2019年第一季度投資回報(bào)率2.3頭部項(xiàng)目市值及交易量占比2.4評(píng)級(jí)分布截至2019年3月，根據(jù)Tokenlnsight的分類體系，在底層公鏈行業(yè)已經(jīng)收錄了71個(gè)項(xiàng)目；其中經(jīng)過TokenInsight評(píng)級(jí)的項(xiàng)目共42個(gè)(2019年通證市場底層公鏈?zhǔn)兄蹬琶壳暗捻?xiàng)目)。對(duì)這42個(gè)項(xiàng)目評(píng)級(jí)等級(jí)分布的統(tǒng)計(jì)如下圖，可以看出，底層公鏈類的項(xiàng)目評(píng)級(jí)略高于通證市場全行業(yè)項(xiàng)目的平均水平，處于低評(píng)級(jí)(CC,C,D)的項(xiàng)目較少。整體來講，底層公鏈在項(xiàng)目啟動(dòng)和開發(fā)的難度較大，因此定位于此類別的項(xiàng)目質(zhì)量相對(duì)較高。圖表2-4底層公鏈項(xiàng)目評(píng)級(jí)分布ABCD2019年一季度，底層公鏈在行業(yè)中的市值占比為17%,比之前略有上升。由于一季度整個(gè)市場處于觸底反彈的狀態(tài)，因此底層公鏈的投資回報(bào)率均為正值，市場處于緩慢上升的狀態(tài)。底層公鏈的頭部項(xiàng)目中，Ethereum市值與交易量占比一直在60%以上， 項(xiàng)目進(jìn)展3.1項(xiàng)目階段分布每個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目都需要區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)來支持項(xiàng)目的功能性以及項(xiàng)目中通證的交易。底層公鏈類的項(xiàng)目需要對(duì)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行自主搭建，通過其開發(fā)人員的試驗(yàn)和測試運(yùn)行形成測試網(wǎng)，再通過多次測試網(wǎng)的迭代形成主網(wǎng)。主網(wǎng)上線是底層公鏈類項(xiàng)目成型的標(biāo)志，意味者項(xiàng)目生態(tài)的啟動(dòng)。TokenInsight根據(jù)項(xiàng)目主網(wǎng)的開發(fā)和上線情況，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)展進(jìn)行分類和統(tǒng)計(jì)如下圖：圖表3-1底層公鏈行業(yè)項(xiàng)目進(jìn)展階段分布來源：項(xiàng)目方官網(wǎng)，官方媒體主網(wǎng)上線，未進(jìn)行生態(tài)開發(fā)即將上線主網(wǎng)測試網(wǎng)上線，未發(fā)布主網(wǎng)動(dòng)態(tài)剛剛提出主網(wǎng)概念主網(wǎng)已上線主網(wǎng)上線情況主網(wǎng)未上線60在TokenInsight收錄的71個(gè)底層公鏈行業(yè)的項(xiàng)目中，59%的項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)主網(wǎng)上線，41%的項(xiàng)目還未上線。如上圖所示，主網(wǎng)上線還未進(jìn)行生態(tài)開發(fā)的階段占最多數(shù)，其中部分項(xiàng)目主網(wǎng)剛剛上線，也存在部分項(xiàng)目主網(wǎng)上線后一直停滯不前。3.2進(jìn)展總結(jié)2019年第一季度，大部分項(xiàng)目進(jìn)展順利，Tokenlnsight按照項(xiàng)目的進(jìn)展程度，對(duì)71個(gè)底層公鏈項(xiàng)目的進(jìn)展情況分為五個(gè)類別，有進(jìn)展的項(xiàng)目在前四類中可能存在超過一類情況：①項(xiàng)目取得重大進(jìn)展：項(xiàng)目方實(shí)現(xiàn)主網(wǎng)、測試網(wǎng)或錢包等重要組件的全新上線。②項(xiàng)目取得重要進(jìn)展：項(xiàng)目方對(duì)主網(wǎng)、錢包、客戶端或區(qū)塊鏈瀏覽器等組件進(jìn)行優(yōu)化更新升級(jí)。③項(xiàng)目取得一般進(jìn)展：項(xiàng)目方實(shí)現(xiàn)個(gè)別性能開發(fā)的突破，更新路線圖以及官網(wǎng)等。④項(xiàng)目進(jìn)展進(jìn)行中：項(xiàng)目方還未取得進(jìn)展，但處于進(jìn)行研發(fā)、加強(qiáng)戰(zhàn)略合作以及發(fā)展生態(tài)應(yīng)用?圖表3-22019年第一季度底層公鏈行業(yè)項(xiàng)目進(jìn)展分類統(tǒng)計(jì)少數(shù)區(qū)塊鏈項(xiàng)目取得里程碑性質(zhì)的進(jìn)展，媒體上發(fā)布的動(dòng)態(tài)消息更新頻繁，例如Zilliqa,IOST實(shí)現(xiàn)了主網(wǎng)的全新上線，并逐步進(jìn)行Token向主網(wǎng)的遷徙；Ruff,Metaverse均實(shí)現(xiàn)了測試網(wǎng)的全新上線。多數(shù)項(xiàng)目如Holochain,Emercoin,Aelf,Komodo,Tomochain等，對(duì)項(xiàng)目組建進(jìn)行性能優(yōu)化，并發(fā)布組建的更新版本。也有小部分項(xiàng)目進(jìn)展停滯。整體來講，底層公鏈行業(yè)項(xiàng)目的進(jìn)展穩(wěn)定。2019年第一季度，在底層公鏈的頭部項(xiàng)目中，EOS、TRON、Tezos、Lisk、ICON和Zilliqa主網(wǎng)已上線，項(xiàng)目整體進(jìn)展緩慢，主要集中在應(yīng)用組件升級(jí)和生態(tài)發(fā)展方面。?圖表3-3頭部項(xiàng)目進(jìn)展情況與展望項(xiàng)目名2019年第一季度進(jìn)展2019年下階段展望君士坦丁堡分叉升級(jí)轉(zhuǎn)為PoS)系統(tǒng)優(yōu)化●集群研究主網(wǎng)更新和TRX向主網(wǎng)遷徙oTRON官網(wǎng)ERC20錢包下線發(fā)展生態(tài)應(yīng)用發(fā)展應(yīng)用生態(tài)●修改路線圖●上線PlutusPlayground系統(tǒng)(測試平臺(tái))0上線新版路線圖●智能合約系統(tǒng)發(fā)展測試網(wǎng)升級(jí)●運(yùn)行“大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用程序”●增加應(yīng)用程序可以存儲(chǔ)的數(shù)●正在完成LIGO(XTZ智能合約的新語言)的第一個(gè)原型●發(fā)展應(yīng)用生態(tài)●進(jìn)行核心組件開發(fā)(Core和x86虛擬機(jī))○繼續(xù)進(jìn)行核心組件開發(fā)(Core和x86虛擬機(jī))實(shí)現(xiàn)通證交易○發(fā)展應(yīng)用生態(tài)發(fā)布了LiskCore1.5.0、和Explorer2.2.1?！襁M(jìn)行系統(tǒng)開發(fā)發(fā)展應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)化研究分片實(shí)現(xiàn)分片實(shí)現(xiàn)多鏈方案研究異構(gòu)跨鏈3.4開發(fā)熱度2019年第一季度頭部底層公鏈項(xiàng)目中，ETH、EOS、Zilliqa和Lisk的核心代碼開發(fā)相對(duì)較為活躍，ETH目前待解決的問題最多，項(xiàng)目的開發(fā)規(guī)劃更具多面性，Lisk解決問題數(shù)量最多，Zilliqa解決的代碼提交申請(qǐng)最多，項(xiàng)目開發(fā)熱度最高。?圖表3-4底層公鏈行業(yè)頭部項(xiàng)目開發(fā)情況對(duì)比(數(shù)據(jù)時(shí)間：2019.3.21)小結(jié)2019年一季度，Tokeninsight收錄的71個(gè)底層公鏈項(xiàng)目中，41個(gè)項(xiàng)目已上線主網(wǎng)，其中有一小部分項(xiàng)目上線主網(wǎng)后開發(fā)處于停滯狀態(tài)。頭部項(xiàng)目整體進(jìn)展緩慢，主要集中在應(yīng)用組件升級(jí)和生態(tài)發(fā)展方面，其中，ETH、EOS、Zilliqa和Lisk的核心代碼開發(fā)相對(duì)較為活躍。技術(shù)進(jìn)展4.1隱私保護(hù)2019年1月，匿名幣Grin與Beam主網(wǎng)相繼上線，引發(fā)了行業(yè)對(duì)匿名幣的廣泛關(guān)注。Grin與Beam底層均采用了MinmbleWimble協(xié)議，Grin是該協(xié)議的第一個(gè)實(shí)現(xiàn)。MimbleWimble是一個(gè)專注于可替代性、可擴(kuò)展性和隱私性的區(qū)塊鏈協(xié)議。在MimbleWimble協(xié)議大火之時(shí)，也有業(yè)內(nèi)專家指出，該協(xié)議并未真正解決“交易隱私”問題，其匿名性在現(xiàn)階段仍低于其它匿名2019年3月初，據(jù)CoinDesk報(bào)道，摩根大通區(qū)塊鏈團(tuán)隊(duì)正在基于以太坊的私有鏈平臺(tái)Quorum測試名為Aztec的零知識(shí)證明方案。Aztec協(xié)議的目標(biāo)是聯(lián)接公有鏈與私有鏈，該協(xié)議目前已在以太坊上成功運(yùn)行，錨定美元的穩(wěn)定幣DAI便采用了Aztec協(xié)議。隱私保護(hù)是區(qū)塊鏈行業(yè)關(guān)注的核心問題之一，目前公鏈的隱私保護(hù)已有部分可以解決方案，但仍面臨著效率與隱私程度的矛盾，行業(yè)內(nèi)還未出現(xiàn)高可用的匿名協(xié)議，仍需要進(jìn)一步研究。4.2閃電網(wǎng)絡(luò)閃電網(wǎng)絡(luò)自上線以來，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模一直呈較好的增長態(tài)勢。2019年一季度，閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)、通道數(shù)以及網(wǎng)絡(luò)規(guī)模均已翻倍，越來越多的用戶認(rèn)識(shí)和接受閃電網(wǎng)絡(luò)。圖表4-12019Q1閃電網(wǎng)絡(luò)概況網(wǎng)絡(luò)容量(BTC)2019年3月20日，閃電網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布新的閃電網(wǎng)絡(luò)測試版—LightingLoopAlpha。該測試版的主要目標(biāo)是使用戶在不關(guān)閉通道的前提下轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出比特幣。該版本的發(fā)布意味著閃電網(wǎng)絡(luò)性能和用戶體驗(yàn)將進(jìn)一步提升。閃電網(wǎng)絡(luò)在犧牲了部分安全性的前提下提升了比特幣的交易速度，有利于加快比特幣在生活中的應(yīng)用。閃電網(wǎng)絡(luò)自誕生以來的增長速度也表明市場對(duì)其的認(rèn)可度也在逐步提升。4.3分片技術(shù)分片技術(shù)在2017年首次被提出應(yīng)用到區(qū)塊鏈中，自此之后，越來越多的開發(fā)者開始嘗試該技術(shù)的開發(fā)，截止目前，已有幾十個(gè)分片項(xiàng)目誕生。以以太坊為代表的眾多公鏈也紛紛宣布嘗試通過分片技術(shù)來解決區(qū)塊鏈的性能問題。2019年1月31日，Zilliqa宣布主網(wǎng)上線，項(xiàng)目進(jìn)入主網(wǎng)上線初期階段。團(tuán)隊(duì)在該階段的主要工作修復(fù)主網(wǎng)問題，維護(hù)主網(wǎng)穩(wěn)定，初期階段預(yù)計(jì)4月份結(jié)束。Zilliqa是第一個(gè)實(shí)現(xiàn)分片的公鏈平臺(tái)，其主要技術(shù)亮點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)分片，目前其測試網(wǎng)的TPS為2828,已能滿足部分應(yīng)用需求。采用分片技術(shù)的公鏈今年大部分都將在今年主網(wǎng)上線，之前宣傳的在不降低安全性和去中心化程度的情況下實(shí)現(xiàn)高性能到了要實(shí)際檢驗(yàn)的時(shí)候。在完成主網(wǎng)開發(fā)后項(xiàng)目面臨持續(xù)不斷的更新和應(yīng)用探索的新挑戰(zhàn)。目前采用分片技術(shù)的公鏈目前還沒有大規(guī)模應(yīng)用，實(shí)際運(yùn)行效果待檢驗(yàn)。4.4跨鏈技術(shù)跨鏈技術(shù)在區(qū)塊鏈領(lǐng)域的地位是至關(guān)重要的，若沒有跨鏈技術(shù)，現(xiàn)階段各種類型的區(qū)塊鏈平臺(tái)將會(huì)永遠(yuǎn)是一個(gè)個(gè)生態(tài)孤島，這勢必會(huì)大大限制了區(qū)塊鏈平臺(tái)的價(jià)值轉(zhuǎn)移能力?？珂溂夹g(shù)可以實(shí)現(xiàn)各鏈之間的互聯(lián)互通，極大地提升區(qū)塊鏈的價(jià)值轉(zhuǎn)移能力。2019年3月14日，Cosmos第一個(gè)官方Hub啟動(dòng)，意味著Cosmos主網(wǎng)正式上線。Cosmos是著名的跨鏈項(xiàng)目，其主要目標(biāo)是降低區(qū)塊鏈開發(fā)門檻、實(shí)現(xiàn)萬鏈互連。Cosmos的主要貢獻(xiàn)有Tendermint共識(shí)、CosmosSDK、IBC跨鏈協(xié)議等。Cosmos的上線，意味著跨鏈技術(shù)的開始應(yīng)用，進(jìn)一步提升了區(qū)塊鏈的價(jià)值轉(zhuǎn)移能力。以Cosmos為代表的跨鏈項(xiàng)目上線主網(wǎng)表明跨鏈技術(shù)取得突破，即將進(jìn)入應(yīng)用階段。相信在未來幾年，萬鏈互聯(lián)逐步會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，那時(shí)區(qū)塊鏈價(jià)值轉(zhuǎn)移的功能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。4.5共識(shí)機(jī)制PoW共識(shí)一直都被詬病存在浪費(fèi)能源的缺陷，因此大量的開發(fā)者轉(zhuǎn)而研究其它共識(shí)機(jī)制。PoS共識(shí)在2019年得到了非常廣泛的關(guān)注。以太坊2.0將共識(shí)機(jī)制修改為Casper(改進(jìn)的PoS共識(shí)),2019年上線的項(xiàng)目如Cosmos、Polkadot、Dfinity等項(xiàng)目均采用了PoS共識(shí)或PoS的改2019年3月31日，Wanchain發(fā)布了其PoS共識(shí)方案—星系共識(shí)(GalaxyConsensus)。該共識(shí)的發(fā)布意味著Wanchain正式由PoW共識(shí)轉(zhuǎn)向PoS共識(shí)，這次改變將有利于提升Wanchain的性能與安全性。伴隨PoS共識(shí)的廣泛關(guān)注，StakingEconomy也成為了關(guān)注熱點(diǎn)，相應(yīng)的PoS礦池也應(yīng)運(yùn)而生。Staking是指PoS(ProofofStake)共識(shí)中，通過對(duì)所持有的通證行使權(quán)益而獲取相應(yīng)收益的行為。目前很多提供Staking服務(wù)的平臺(tái)均通過較高的預(yù)期收益率來吸引用戶。小結(jié)2019年一季度，底層公鏈的各項(xiàng)目技術(shù)均取得了一定的進(jìn)展。隱私保護(hù)方面，現(xiàn)有技術(shù)已基本能夠滿足應(yīng)用需求。閃電網(wǎng)絡(luò)自誕生以來發(fā)展迅速，閃電網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)室在3月20日發(fā)布了新的測試版本。分片技術(shù)進(jìn)展明顯，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了多個(gè)新的分片技術(shù)方案，其性能已能夠滿足現(xiàn)階段DApp性能需求。Cosmos上線主網(wǎng)，意味著跨鏈技術(shù)取得突破，正式進(jìn)入應(yīng)用階段。一季度5.1底層公鏈DApp數(shù)量2019年第一季度，底層公鏈頭部項(xiàng)目的平臺(tái)上開發(fā)的DApp數(shù)總體有所提高，其中Ethereum,EOS,TRON,NEO占據(jù)主流。?圖表5-1底層公鏈頭部項(xiàng)目平臺(tái)上開發(fā)的DApp情況統(tǒng)計(jì)54430000 5.1.1生態(tài)Top3底層公鏈相較于基于DPoS共識(shí)機(jī)制的TRON和EOS,Ethereum基于PoW的共識(shí)機(jī)制對(duì)節(jié)點(diǎn)配置要求較低，節(jié)點(diǎn)收益更分散，Ethereum節(jié)點(diǎn)數(shù)量遠(yuǎn)大于DPoS類項(xiàng)目，去中心化程度更高。Ethereum較長時(shí)間的生態(tài)積累，為其通證發(fā)行、合約編寫創(chuàng)造了成熟的環(huán)境，依然占據(jù)底層公鏈的重要位置。圖表5-2三大公鏈平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)平臺(tái)新增地址2017年底的加密貓，引領(lǐng)了2018年全年的DApp爆發(fā)，2019年第一季度Ethereum新增DApp數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超歷史累計(jì)DApp數(shù)量。年中EOS主網(wǎng)上線，大量Ethereum上成熟的DApp開始遷移到EOS,高TPS、無手續(xù)費(fèi)的特性催生了大批競猜游戲，DApp數(shù)量開始穩(wěn)定增加。隨后，TRON重復(fù)了EOS的DApp發(fā)展路線，大批開發(fā)者將Ethereum和EOS的DApp遷移到圖表5-3三大公鏈平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)5.1.3DApp分類圖表5-4四大底層公鏈DApp分類數(shù)量交易市場社交交易市場社交競猜m其他截至2019年3月31日，Ethereum共收錄1408個(gè)DApp,EOS共收錄411個(gè)，TRON共收錄271個(gè)，ONT共收錄20個(gè)，四大底層公鏈上開發(fā)的DApp均以競猜和游戲類為主，超過60%的占比。Ethereum的DApp類別分布相對(duì)均衡，EOS僅競猜類就高達(dá)66%,TRON競猜類高達(dá)70%,缺少社交、交易市場等其他類別均衡發(fā)展。總體來講，公鏈DApp生態(tài)建設(shè)還不夠完整，競猜與游戲的數(shù)量占據(jù)大部分，DApp之間同質(zhì)化嚴(yán)圖表5-52019年第一季度DApp累計(jì)活躍用戶數(shù)其它交易市場游戲其它競猜競猜交易市場游戲社交交易市場●交易市場社交競猜●游戲上圖統(tǒng)計(jì)了在2019年第一季度Dapp季度在不同類別累計(jì)的活躍用戶數(shù)量，其中Ethereum的DApp活躍用戶以游戲?yàn)橹?，交易市場、競猜、社交與其他類別占比較為均衡，生態(tài)相對(duì)健康，EOS與Tron中競猜類占據(jù)大部分。TokenInsight2019年第一季度，EOS占據(jù)DApp的大部分流量，TRON緊隨其后。其余平臺(tái)也偶有熱點(diǎn)DApp吸引一部分用戶的情況，三大項(xiàng)目用戶流量持續(xù)波動(dòng)，EOS的波動(dòng)情況最為明顯。TRON用戶流量也逐漸超越ETH,并在第一季度末逐漸趨于穩(wěn)定。然而，事實(shí)上EOS和TRON平臺(tái)上的DApp運(yùn)行才近半年時(shí)間，其合約開發(fā)的工具、第三方支持等條件與發(fā)展多年的公鏈項(xiàng)目ETH還有較大差距。EOS在快速發(fā)展的過程中暴露出眾多安全問題，EOS的競猜游戲類DApp頻受黑客交易延遲攻擊。2019年一季度，EOS和TRON的交易量占據(jù)了市場的絕大多數(shù)。整體而言DApp日交易額呈明顯下降趨勢，一季度市場無明顯熱點(diǎn)。3月初，由于Tronbet的爆發(fā)引發(fā)TRONDApp交易額的大幅增長，但很快也歸于平靜。圖表5-7DApp日交易額85.2安全分析2019年第一季度因區(qū)塊鏈安全事件導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失累計(jì)達(dá)約1千萬美元。在諸多易受攻擊的維度中，智能合約受到的攻擊次數(shù)最多，帶來的經(jīng)濟(jì)損失占總經(jīng)濟(jì)損失的3%;在總攻擊次數(shù)中占18%的交易平臺(tái)，帶來的經(jīng)濟(jì)損失占總共的93%,因此更需要引起重視進(jìn)行針對(duì)的安全防?圖表5-2安全分析(數(shù)據(jù)周期：2019年第一季度)攻擊點(diǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)損失(萬美元)攻擊點(diǎn)被攻擊次數(shù)統(tǒng)計(jì)小結(jié)2019年第一季度，底層公鏈頭部項(xiàng)目的平臺(tái)上開發(fā)的DApp數(shù)總體有所提高，其中Ethereum,EOS,TRON,NEO占據(jù)主流。雖然DApp數(shù)量有一定上漲，但公鏈DApp生態(tài)建設(shè)還不夠完整，競猜與游戲的數(shù)量占據(jù)大部分，DApp之間同質(zhì)化嚴(yán)重。DApp一季度日交易額成明顯下降趨勢，行業(yè)表現(xiàn)平淡。目前，區(qū)塊鏈行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施還未完善，技術(shù)型公鏈作為基礎(chǔ)設(shè)施重要組成部分，其發(fā)展?fàn)顩rMultiVAC是一個(gè)采用分片技術(shù)進(jìn)行擴(kuò)容的底層公鏈。項(xiàng)目在架構(gòu)設(shè)計(jì)上實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)、交易、計(jì)制，保證分片安全性和自增長能力。項(xiàng)目技術(shù)架構(gòu)完整，規(guī)劃宏遠(yuǎn)，但同時(shí)也面臨較大的開發(fā)難度。MultiVAC關(guān)于全維度分片的設(shè)計(jì)具有創(chuàng)新性特別是在全網(wǎng)賬本數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)和控制相分離的設(shè)計(jì)，使用精簡的數(shù)據(jù)可以進(jìn)行高效和安全地校驗(yàn)、增量修改和跨片通訊，減輕了礦工的存儲(chǔ)負(fù)擔(dān)和傳輸負(fù)載，大幅度降低了賬本規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)傳輸量，從而在設(shè)計(jì)上實(shí)現(xiàn)了全維度分片。UTXO模型對(duì)于需要狀態(tài)保存的智能合約實(shí)現(xiàn)難度大，狀態(tài)空間的利用率比較低。MultiVAC考慮采用PolE共識(shí)實(shí)現(xiàn)讓少數(shù)幾個(gè)節(jié)點(diǎn)執(zhí)行代碼進(jìn)行計(jì)算任務(wù)的驗(yàn)證，保證計(jì)算過程及結(jié)果的可靠性。相關(guān)工作正在開發(fā)過程中，智能合約的設(shè)計(jì)效果須待進(jìn)一步檢驗(yàn)。MVM(MultiVACVirtualMachine)虛擬機(jī)以及采用的LLVM架構(gòu)使得MultiVAC平臺(tái)能夠支持更加常用的編程語言，這一點(diǎn)為應(yīng)用的開發(fā)提供的極大的便利性。但是隨之需要提供的詳細(xì)開2019年2月底，MultiVAC測試網(wǎng)1.0正式上線，其TPS測試峰值達(dá)到了30,874。2019年3月，MultiVAC的通證交易在KuCoinSpotlight上線。DREP采用了主鏈與子鏈的雙層結(jié)構(gòu)，主鏈主要負(fù)責(zé)子鏈數(shù)據(jù)同步和DREP通證的交易等；而子鏈則負(fù)責(zé)DApp的開發(fā)運(yùn)行，同時(shí)也能夠?yàn)槠髽I(yè)服務(wù)，幫助DREP研發(fā)了API、Plug-in(插件)以及針對(duì)垂直行業(yè)的SDK,用于支持DApp開發(fā)團(tuán)隊(duì)一鍵發(fā)DREP測試網(wǎng)1.0已于2018年底上線，測試網(wǎng)1.0主要工作集中在tokeninsi近年來，區(qū)塊鏈項(xiàng)目的發(fā)展一直受到無法兼顧去中心化、可擴(kuò)展性和安全性三個(gè)方向發(fā)展瓶頸的制約。Algorand項(xiàng)目希望通過PurePoS、VRF等技術(shù)解決區(qū)塊鏈中“不可能三角”的問題。Algorand提出建立一個(gè)超快速和分區(qū)彈性的拜占庭協(xié)議，超快速體現(xiàn)在當(dāng)網(wǎng)絡(luò)具有有界延遲時(shí)(即所有誠實(shí)的消息在給定的時(shí)間范圍內(nèi)在網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行傳播),就會(huì)在一個(gè)恒定的期望時(shí)間內(nèi)達(dá)成協(xié)議。而分區(qū)彈性是指當(dāng)網(wǎng)絡(luò)被分區(qū)時(shí)(尤其是當(dāng)制定不誠實(shí)消息的易方企圖控制消息傳遞),Algorand協(xié)議會(huì)保證系統(tǒng)安全，不會(huì)有兩個(gè)不誠實(shí)的用戶以不同的輸出形式完成協(xié)議。2019年第一季度，Algorand為4個(gè)后量子標(biāo)準(zhǔn)(4個(gè)候選算法)進(jìn)入第二輪國家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院競賽做出貢獻(xiàn)。公司發(fā)布用于與Algorand網(wǎng)絡(luò)交互的簡易GoAPI的GoSDK和用于Node.js與現(xiàn)代瀏覽器的JavaScriptAPI。開發(fā)出的SDK(軟件開發(fā)工具包)提供了在獨(dú)立環(huán)境中創(chuàng)建賬戶、備份、恢復(fù)賬戶、創(chuàng)建事務(wù)等功能。Dfinity是一種公共的去中心化的云。互聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)可以通過Dfinity開發(fā)的協(xié)議進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)的擴(kuò)展，這些協(xié)議與獨(dú)立的數(shù)據(jù)中心結(jié)合，因此Dfinity網(wǎng)絡(luò)本身可以進(jìn)行云計(jì)算，并為數(shù)據(jù)和服務(wù)提供開放平臺(tái)。Dfinity區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)提供了一種開放、安全、靈活和高效的共識(shí)機(jī)制。它的核心是一個(gè)去中心化的隨機(jī)數(shù)信標(biāo)。Dfinity區(qū)塊鏈構(gòu)建于這個(gè)信標(biāo)之上，并使用信標(biāo)作為領(lǐng)導(dǎo)者選擇的隨機(jī)性來源。根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)者的的選擇，鏈被賦予權(quán)重，在挖礦的多鏈競爭過程中，這種權(quán)重會(huì)決定勝出的鏈，從而提高了區(qū)塊鏈共識(shí)處理的效率。當(dāng)前，Dfinity正在積極開展獎(jiǎng)學(xué)金項(xiàng)目，試圖通過獎(jiǎng)學(xué)金得到來自世界各地研究人員關(guān)于Dfinity下一步開發(fā)和利用的提案。Conflux是一個(gè)快速，可擴(kuò)展和去中心化的區(qū)塊鏈系統(tǒng)，其可以很好地處理并發(fā)塊，而不會(huì)丟棄任何分叉。Conflux共識(shí)機(jī)制是中本聰共識(shí)的延伸，是在比特幣的源碼基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，并且結(jié)合了DAG區(qū)塊、Ghost協(xié)議，從而將其性能相比于比特幣與以太坊提升兩個(gè)數(shù)量級(jí)以上。Conflux共識(shí)機(jī)制中，對(duì)于DAG區(qū)塊，先使用GHOST規(guī)則確定主鏈，再確定區(qū)塊順序，交易順序。發(fā)生沖突的交易，只保留第一個(gè)交易，其他沖突交易作廢。Conflux論文論證了其共識(shí)機(jī)制，即保證了區(qū)塊的安全性和可靠性，又能極大地提升交易吞吐量。Conflux測試網(wǎng)1.0版本已于2019年4月4日正式上線，測試網(wǎng)實(shí)際測試性能超過900TPS。其測試性能雖然相比于其它共識(shí)的性能還有差距，但是相比于其它PoW共識(shí)，其性能已經(jīng)有了長足基于性能的大幅提升和成本的大幅下降，超腦鏈作為區(qū)塊鏈價(jià)值計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施，可以有效地支撐大規(guī)模的商業(yè)應(yīng)用場景，提供基于信任的計(jì)算服務(wù)，廣泛地賦能于金融服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療、零售、物流、媒體娛樂等眾多行業(yè)；也可支持在中介交易等行業(yè)的顛覆性創(chuàng)新。超腦鏈致力于推動(dòng)超腦鏈技術(shù)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的落地，構(gòu)建基于超腦鏈上的商業(yè)經(jīng)濟(jì)生態(tài)。在技術(shù)方面，Ultrain建立了隨機(jī)可信共識(shí)(R-POS)這一新的共識(shí)機(jī)制。R-PoS共識(shí)的核心是VRF+BFT,Ultrain通過該共識(shí)機(jī)制實(shí)現(xiàn)了較高的性能，實(shí)際測試中，單鏈TPS已超1000,確認(rèn)時(shí)間僅需10秒。Ultrain設(shè)計(jì)并實(shí)現(xiàn)了動(dòng)態(tài)分片技術(shù)，相比于傳統(tǒng)的分片技術(shù)，Ultrain設(shè)計(jì)了礦機(jī)隨機(jī)調(diào)度機(jī)制，組成每個(gè)分片的礦機(jī)動(dòng)態(tài)變化，分片間的礦機(jī)隨機(jī)互相跨片轉(zhuǎn)移調(diào)度，解決了傳統(tǒng)分片當(dāng)中單分片安全較低的問題。Ultrain主網(wǎng)于2019年4月15日正式上線，并且已有三條實(shí)際應(yīng)用的側(cè)鏈在Ultrain上成功部總結(jié)2019年一季度，市場基本面處于觸底反彈的狀態(tài)，因此，底層公鏈整體的市值表現(xiàn)處于緩慢上漲的狀態(tài)，一季度底層公鏈的投資回報(bào)率也均為正值。在技術(shù)方面，底層公鏈項(xiàng)目大部分均取得了一定的進(jìn)展，跨鏈與分片等技術(shù)均取得了一定的進(jìn)展，正式進(jìn)入應(yīng)用階段。在DApp方面，公鏈DApp生態(tài)建設(shè)還不夠完整，競猜與游戲的數(shù)量仍然占據(jù)大部分，DApp之間同質(zhì)化比較嚴(yán)重。安全問題仍是區(qū)塊鏈行業(yè)不容忽視的關(guān)鍵問題之一，一季度因區(qū)塊鏈安全事件導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失累計(jì)達(dá)約1千萬美元。 25附錄該部分展示Tokenlnsight的底層公鏈行業(yè)2019年第一季度市值排名前30的評(píng)級(jí)榜單。圖表8-1-1底層公鏈評(píng)級(jí)結(jié)果(1)2019Q1評(píng)級(jí)A團(tuán)隊(duì)評(píng)估(28.5分)(40.5分)(31分)0(100分)00000000000000B0B0B0B00圖表8-1-2底層公鏈評(píng)級(jí)結(jié)果(2)2019Q1評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)評(píng)估(28.5分)項(xiàng)目評(píng)估(40.5分)(31分)(100分)注：調(diào)整分?jǐn)?shù)為評(píng)級(jí)時(shí)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目出現(xiàn)漏洞等重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)進(jìn)行的主觀調(diào)整分?jǐn)?shù)。8.2底層公鏈行業(yè)評(píng)級(jí)方法8.2.1評(píng)級(jí)背景根據(jù)Tokenlnsight統(tǒng)計(jì)，目前屬于底層公鏈類別的項(xiàng)目70余家。底層公鏈作為區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)整個(gè)通證市場的發(fā)展具有的帶動(dòng)作用，隨著多數(shù)項(xiàng)目逐漸完成主網(wǎng)上線，開始生態(tài)發(fā)展，項(xiàng)目的問題和風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露，部分項(xiàng)目出現(xiàn)系統(tǒng)漏洞，資源分配不均等問題。基于上述認(rèn)識(shí)，Tokenlnsight建立了一套針對(duì)底層公鏈的評(píng)級(jí)模型，對(duì)經(jīng)過Tokenlnsight分類收錄的底層公鏈項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)級(jí)。8.2.2評(píng)級(jí)維度說明圖表8-2-2評(píng)級(jí)維度說明(1)一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)說明團(tuán)隊(duì)評(píng)估技術(shù)能力具體指團(tuán)隊(duì)的綜合技術(shù)水平，技術(shù)管理者的工作能力以及團(tuán)隊(duì)技術(shù)人員比重情況。管理能力具體指團(tuán)隊(duì)綜合管理水平，團(tuán)隊(duì)高層管理者的工作能力以及反映實(shí)力的過往背景。圖表8-2-2評(píng)級(jí)維度說明(2)一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)說明團(tuán)隊(duì)指標(biāo)(接上頁)營銷能力項(xiàng)目中是否含有專門負(fù)責(zé)營銷的人員，負(fù)責(zé)營銷人員的實(shí)力以及相關(guān)的過往經(jīng)驗(yàn)。行業(yè)經(jīng)驗(yàn)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)整體在從事區(qū)塊鏈行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)以及團(tuán)隊(duì)在相關(guān)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)累計(jì)情況。投資機(jī)構(gòu)與合作者項(xiàng)目投資機(jī)構(gòu)實(shí)力，項(xiàng)目在技術(shù)和市場戰(zhàn)略的合作伙伴實(shí)項(xiàng)目是否有基金會(huì)支持，基金會(huì)設(shè)立方情況以及基金會(huì)本身的顧問團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目是否有顧問團(tuán)隊(duì)(包括技術(shù)顧問，行業(yè)顧問，審計(jì)顧問以及法務(wù)顧問等)的支持。項(xiàng)目評(píng)估市場項(xiàng)目在通證行業(yè)整個(gè)市場的競爭格局，通證市場指標(biāo)數(shù)據(jù)排名情況。技術(shù)層面項(xiàng)目是否擁有十分系統(tǒng)的技術(shù)架構(gòu)