第二章投資銀行的組織結(jié)構(gòu)投資銀行學第二章投資銀行的組織結(jié)構(gòu)第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)第三節(jié)投資銀行的組織結(jié)構(gòu)理論學習目標了解投資銀行從合伙制到公司制演變的過程以及不同投資銀行制度的特點掌握投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及投資銀行組織結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)一、合伙制投資銀行二、混合公司制投資銀行三、現(xiàn)代公司制投資銀行四、金融控股公司制第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)一、合伙制投資銀行（一）合伙人制的概念合伙人制是指兩個或兩個以上的合伙人擁有公司并分享公司利潤。合伙人就是公司的所有者或是股東。所有合伙公司至少有一個主合伙人主管合伙公司的日常業(yè)務(wù)經(jīng)營并承擔責任。一些合伙公司也有有限合伙人，他們只承擔責任且不參與公司的日常經(jīng)營活動。合伙人制的公司有以下特點：（1）合伙人共享企業(yè)經(jīng)營所得并對虧損承擔連帶的無限責任；（2）它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營，也可以是由部分合伙人經(jīng)營，其他合伙人僅出資并自負盈虧；（3）合伙人多少不定，企業(yè)規(guī)?？纱罂尚?；（4）有限合伙人對虧損負無限責任，所以，合伙人制企業(yè)信譽較高。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)一、合伙制投資銀行（二）合伙制投資銀行的演化投資銀行發(fā)展簡史揭示，處于雛形或早期的投資銀行大多由金匠家族或從事貿(mào)易融資的個體商人演化而來。通常，當上一代經(jīng)營者去世時，他們都會將自己所經(jīng)營的商號和財產(chǎn)傳給后代，如果存在多個繼承人，而且，這些繼承人都不愿意將所繼承財產(chǎn)拆分，而愿意共同經(jīng)營先輩所留下的商號時，原有的商號便由獨資性質(zhì)變?yōu)槎鄠€繼承人按股份共有的共同財產(chǎn)。這些人共同經(jīng)營、共享利益、共負盈虧，這樣便產(chǎn)生了家族企業(yè)。所以，投資銀行作為從商人活動中分離出來的專事金融服務(wù)的企業(yè)，自然就首先采取家族合伙制的組織形態(tài)。在這個階段，投資銀行的業(yè)務(wù)范圍狹窄，規(guī)模很小，重要職員幾乎都是清一色的家族成員，遇有經(jīng)營決策問題時，通常由召開家族會議的方式來進行解決。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)一、合伙制投資銀行合伙人制的缺點是：（1）由于合伙人都有權(quán)代表企業(yè)從事經(jīng)營管理活動，如果這些合伙人關(guān)系又遠不如早期家族合伙企業(yè)那么密切，那么，合伙人公司的每項重大決策都要征得所有合伙人的同意，導致決策效率低下，不能適應(yīng)快速發(fā)展的形勢需要。（2）人員流動困難。合伙企業(yè)根據(jù)合伙人之間的契約關(guān)系建立，每當合伙人出現(xiàn)變動，都必須重新確立合伙關(guān)系，手續(xù)繁瑣。（3）風險承擔不均。合伙人對企業(yè)債務(wù)負有連帶無限清償責任，而不是以其投入的資本為限，因此，如果主合伙人存在道德風險，對企業(yè)設(shè)有控制權(quán)的合伙人就會面臨很大的風險。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)二、混合公司制投資銀行混合公司是指各不同部門在職能上沒有什么聯(lián)系的資本或企業(yè)合并而成的規(guī)模很大的企業(yè)，其在本質(zhì)上是現(xiàn)代公司，但又具備自己的特點：規(guī)模龐大，同時涉足多個沒有直接聯(lián)系的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。比較普遍的混合公司是投資銀行被收購或聯(lián)合兼并而成。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)三、現(xiàn)代公司制投資銀行（一）現(xiàn)代公司制的優(yōu)越性投資銀行轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代公司制是現(xiàn)代投資銀行和傳統(tǒng)投資銀行的根本性區(qū)別之一。投資銀行從合伙制轉(zhuǎn)化為公司制，雖然比生產(chǎn)性企業(yè)要晚上半個世紀左右，但其轉(zhuǎn)化環(huán)境，除了本身有規(guī)模擴大亟需資金的要求，也離不開各國的公司立法?，F(xiàn)代公司制擁有多項優(yōu)點和功能：（1）公司的集資功能。（2）公司的股權(quán)激勵制度和并購手段創(chuàng)新。（3）公司的法人功能和優(yōu)點。（4）公司管理趨于規(guī)范化和現(xiàn)代化。（5）更易吸引公眾投資。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)三、現(xiàn)代公司制投資銀行（二）現(xiàn)代公司制投資銀行的發(fā)展由于現(xiàn)代公司制擁有上述優(yōu)點，在整個20世紀，越來越多的投資銀行轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代公司制。而現(xiàn)代公司制的投資銀行也在和傳統(tǒng)的合伙制投資銀行的競爭中，取得了極大的優(yōu)勢。傳統(tǒng)合伙制投資銀行和現(xiàn)代公司制投資銀行力量的此消彼長，到20世紀末期，已經(jīng)使得居于世界一流地位的國際投資銀行基本上都采取現(xiàn)代公司制方式，特別是美國和日本，其主要的專業(yè)投資銀行，都已經(jīng)轉(zhuǎn)化為上市公司直接從證券市場籌集發(fā)展所需資金。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)四、金融控股公司制證券金融控股公司最早興起于美國。20世紀70年代初期，美林證券上市后，美林由一家單一的證券經(jīng)紀公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患议_展綜合性證券業(yè)務(wù)的投資銀行。美林隨之采取的組織結(jié)構(gòu)形式就是金融控股公金融控股公司有兩種含義。（1）廣義的含義，是指在金融混業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)上的包括銀行、證券，保險等不同子公司的金融控股公司；（2）狹義的含義，是指在專門經(jīng)管證券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的所形成的包括承銷、經(jīng)紀、并購、資產(chǎn)管理、風險投資等不同證券業(yè)務(wù)的金融控股集團，這種形式一般又稱為金融證券集團，或證券金融控股公司。隨著銀證混業(yè)經(jīng)營日益成為全球性的發(fā)展趨勢，上述兩種含義的金融控股公司的界限在逐漸淡化。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)四、金融控股公司制金融控股公司是在一家集團公司控制下的眾多的從事證券業(yè)務(wù)的子公司、關(guān)聯(lián)公司的一種特殊的經(jīng)濟聯(lián)系體。金融控股公司的核心企業(yè)是一家集團公司。該公司在集團中具有絕對的控制地位，因此也是一家控股公司。在集團內(nèi)，集團公司以股份制為紐帶，控制數(shù)家子公司。金融控股公司采取的是控股公司的模式，因此，從本質(zhì)上來看，仍然屬于公司制組織形態(tài)?？毓晒景纯毓傻姆绞娇煞譃閮深悾杭兇獾目毓晒竞突旌系目毓晒?。所謂純粹的控股公司是指設(shè)置的目的是為了掌握子公司的股權(quán)或其他有價證券，其本身并不從事其他方面的任何業(yè)務(wù)的公司?；旌峡毓晒?，是指除了掌握子公司的股份之外，本身也經(jīng)營自己的業(yè)務(wù)的公司。在現(xiàn)代投資銀行的控股公司模式中，大都采取的是混合控股公司模式。第二節(jié)

投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)目錄一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次二、我國投資銀行的部門設(shè)置第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次（一）決策層投資銀行的決策層包括股東大會、董事會、執(zhí)行委員會和總裁等幾個層次。股東大會是現(xiàn)代公司制投資銀行的最高權(quán)力機構(gòu)。董事會是股東大會的常設(shè)機構(gòu)，負責投資銀行的經(jīng)營管理和戰(zhàn)略決策，是投資銀行的最高決策機構(gòu)。其中董事由股東代表組成，非股東作為獨立董事和外部董事越來越成為流行的做法。監(jiān)事會是與董事會平行的監(jiān)察部門，獨立地行使監(jiān)察權(quán)，并向股東大會報告。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次在許多大型的投資銀行，董事會和總裁可能會附設(shè)一些專門委員會，如薪酬委員會、審計委員會、執(zhí)行委員會和戰(zhàn)略委員會等。其中執(zhí)行委員會是最重要的委員會，一般由少數(shù)經(jīng)驗豐富、能力較強的董事和總裁組成，每月要召開幾次會議，對投資銀行經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題進行研討，向董事會提出必要的建議?？偛糜啥聲蚊?，是投資銀行最主要的管理執(zhí)行者。總裁主要負責日常業(yè)務(wù)管理和內(nèi)部管理制度的制定，包括任免各個層次的工作人員；對日常經(jīng)營活動進行決策、管理和控制；獎懲工作人員；定期向董事會及下設(shè)的執(zhí)行委員會提交經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的報告；制定年度預(yù)算和長期規(guī)劃等。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次（二）職能層職能層是投資銀行必須具備的內(nèi)部控制和核算中心，，兼有服務(wù)和監(jiān)督的職能。保證投資銀行內(nèi)部按照規(guī)定的經(jīng)營目標和工作程序進行運作是職能部門的主要作用。職能層通過對各個部門人員和業(yè)務(wù)活動進行組織、協(xié)調(diào)和制約，從而控制在經(jīng)營過程中潛在的非系統(tǒng)風險。內(nèi)部控制包括內(nèi)部管理控制和內(nèi)部會計控制兩個方面，其主要任務(wù)是確定各個職能部門的職責權(quán)限，實行分級管理、崗位責任考核和崗位制衡，完善內(nèi)部管理制度和財務(wù)制度。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次職能層進行內(nèi)部控制的主要內(nèi)容包括：（1）制定各項業(yè)務(wù)的控制程序。通過設(shè)計操作流程和作業(yè)手冊，使各項業(yè)務(wù)程序標準化和規(guī)范化，協(xié)調(diào)各部門之間的配合。（2）確定各部門、各類人員、各個崗位的責任和職權(quán)。通過授權(quán)控制和批準授權(quán)來確定投資銀行內(nèi)部的職責和權(quán)限。（3）進行內(nèi)部控制的審核。一般包括核實各種會計憑證、會計報表、實物資產(chǎn)和賬面資產(chǎn)的一致性；不定期對投資銀行的各個部門和分支機構(gòu)進行審計檢查，以確定投資銀行的各項業(yè)務(wù)和會計事項的處理都符合法律和內(nèi)部制度的規(guī)定。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次（三）投資銀行的業(yè)務(wù)部門盡管投資銀行的組織形式種類眾多，但總體來看，它的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不像典型的大企業(yè)那樣有明顯的界限。一般而言，現(xiàn)實的投資銀行的主要組織包括資本市場部、消費市場部和研究部等幾個部門。（1)資本市場部。資本市場包括傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)和公司金融業(yè)務(wù)。下面各職能領(lǐng)域是大投資銀行資本市場部下屬的獨立部門。公司財務(wù)部門。公司財務(wù)部門通常是資本市場部下最大的業(yè)務(wù)部門，它包括有價證券承銷、并購、商人銀行與貨幣市場業(yè)務(wù)，多半還有風險資本，有時還有證券研究業(yè)務(wù)。公司財務(wù)下屬的各小組專門從事各種特定的工作。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次證券承銷部門。證券承銷是在一級市場上銷售各類浮動利率證券。負責證券承銷的各正式小組承銷以下各類債券：投資級的公司債券、高收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)化的其他抵押債券、國際債券、優(yōu)先股和普通股股票（上市證券和柜臺交易證券）。貨幣市場的一些業(yè)務(wù)也包括在內(nèi)，如商業(yè)票據(jù)和中期國庫券的交易。證券承銷部門的各下屬機構(gòu)專門從事各種特定的工作。并購部門。包括并購的所有正常的和狂熱的活動：發(fā)現(xiàn)、促進、評估、定價、融資、接管、防御、杠桿收購、改組和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。并購部門通常是投資銀行中最引人注目和最活躍的部門。實際上，并購已具有如此重要的影響，它提供了公司收益的一個很大部分，以至在某些投資銀行中，這一業(yè)務(wù)部門日益傾向于從公司金融業(yè)務(wù)中獨立出來。并購部門的各下屬機構(gòu)專門從事不同行業(yè)的并購業(yè)務(wù)。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次商人銀行部門。商人銀行部門承諾將公司資本從事于產(chǎn)權(quán)水平的投資與參與。所屬類別包括：橋梁貸款（在兼并與永久性融資間的資金籌措起著橋梁作用）、融資擔保、分割擔保（假定有一最低售價）、杠桿收購和企業(yè)的結(jié)構(gòu)重整后再資本化。杠桿收購部門。投資銀行對杠桿收購采取四種方法：第一，為客戶所主持的對特定公司的杠桿收購融資；第二，為第三方的一般性杠桿收購基金籌措資金；第三，組織和管理投資銀行為自己杠桿收購的某一特定的公司；第四，建立和管理投資銀行自己的一般性杠桿收購基金。私募證券部門。私募證券是通過發(fā)行不公開上市證券從私人投資者那里融資的方法。例如，有限合伙公司、準有限合伙公司、項目融資及產(chǎn)品融資都是私募?！爸苯油顿Y”是私募的另一名稱。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次貨幣市場工具部門。這是一個與貨幣市場工具的籌資和交易過程相關(guān)聯(lián)的市場，也是資本市場的一部分。在這個市場上交易的工具包括：美國的中短期國庫券、儲蓄存單、商業(yè)票據(jù)、中期債券和合成債券（例如，本息分別計算的國庫券，單付利息的證券和單位本金的證券）。優(yōu)先股部門。由于在所謂的貨幣市場優(yōu)先（即實行減價與采取反復銷售的形式）的條件下，紅利率可以定期改變（例如每49天改變一次），由此所帶來的高成交量使得優(yōu)先股已成為一特殊領(lǐng)域。高收益?zhèn)块T。高收益?zhèn)寻l(fā)展成為現(xiàn)代公司財務(wù)中的一個巨大的和重要的組成部分。幾家大投資銀行現(xiàn)都已設(shè)立了高收益?zhèn)块T。通俗出版物稱其為“垃圾債券”的高收益?zhèn)?，其范疇包括大量的花樣翻新的各種金融工具，它們幾乎填滿了傳統(tǒng)債務(wù)和傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)之間這一不斷發(fā)展的領(lǐng)域。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次風險管理部門。風險管理部門將專門技能和各種套期交易工具（例如，期貨、期權(quán)和掉期交易）結(jié)合在一起，為企業(yè)財務(wù)管理開發(fā)了一整套套期交易戰(zhàn)略。風險管理部門也可稱之為金融戰(zhàn)略部門。它可以包括貨幣商品戰(zhàn)略部門，以及使資產(chǎn)——負債達到均衡的戰(zhàn)略部門。通常，風險管理是由冠以它的產(chǎn)品名稱的部門來負責的。掉期交易部門。安排和組織掉期交易是該部門的一種特殊技能。它的基本業(yè)務(wù)是利率和匯率。掉期交易的目的是套期交易、軋平資產(chǎn)與負債、以及改善不同企業(yè)間的相對成本效率。交易與套利部門。交易與套利是絕大多數(shù)投資銀行的一個重要部門（一個重要的利益中心）。它的基本職能是從事機構(gòu)投資者和投資銀行自身的大宗證券交易。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次機構(gòu)的資產(chǎn)管理部門。機構(gòu)投資者的貨幣管理部門是一個正在發(fā)展中的部門。創(chuàng)新證券部門。許多投資銀行設(shè)立了一個“新產(chǎn)品部門”，專門致力于新金融產(chǎn)品的開發(fā)（如各種組合證券和工具）。資產(chǎn)擔保融資部門。以公司資產(chǎn)擔保融資已成為投資銀行的主要活動，這主要是由于杠桿收購對資產(chǎn)擔保融資的需求增大。不動產(chǎn)融資部門。許多投資銀行設(shè)立了不動產(chǎn)融資部門來處理日漸增多的大型、復雜的交易。這一交易部門通常包括多種資產(chǎn)和特定金融工具的設(shè)計發(fā)行。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次證券化部門。這個部門負責將消費者小額債務(wù)累積成為大宗公開上市的證券。它的業(yè)務(wù)范圍包括居民不動產(chǎn)證券、商業(yè)用不動產(chǎn)證券及非抵押債券的證券化（應(yīng)收票據(jù)的證券化），其結(jié)構(gòu)包括以抵押作擔保的證券和各種不同的有擔保的抵押證券。項目融資部門。項目融資部門為企業(yè)，例如為能源與天然資源方面的企業(yè)的項目安排融資，因為這些企業(yè)的現(xiàn)金流量比較可靠，可以用來償還債務(wù)。產(chǎn)品融資部門。這是投資銀行業(yè)的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，它為公司（通常是高科技公司）的開發(fā)提供資產(chǎn)負債表以外的融資，以開發(fā)新產(chǎn)品和使新技術(shù)商業(yè)化。銷售/回租部門。銷售/回租部門提供為公司不同目的所需的可供選擇的融資結(jié)構(gòu)（如財務(wù)報表的重整與杠桿收購）。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次風險資本部門。來自第三者基金或者投資銀行自身基金的風險資本的籌集和管理是這一部門的主要工作，它是一個相對較新的領(lǐng)域。公眾/市政融資部門。公眾融資反映了公司金融業(yè)務(wù)的各種不同職能：承銷業(yè)務(wù)（一級市場）、交易（二級市場）和研究業(yè)務(wù)。行業(yè)部門。有些資本市場部設(shè)有專門小組關(guān)注那些投資銀行在有實力的和需要成為有實力的行業(yè)領(lǐng)域的情況。建立在資本市場部（或公司財務(wù)部）內(nèi)的專門小組通常為有特殊需求的行業(yè)提供服務(wù)。例如，金融機構(gòu)小組、傳媒組、能源組。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)三、現(xiàn)代公司制投資銀行私有化部門。一些國際投資銀行設(shè)立服務(wù)于各國政府的國有企業(yè)（如在英國、法國、以色列）私有化政策的專門咨詢機構(gòu)，它們還安排這些國營企業(yè)在私有化時的證券承銷業(yè)務(wù)。公司重組部門。處境困難或者破產(chǎn)公司的金融重組已成為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的新領(lǐng)域，特別是在經(jīng)濟狀況惡劣的時候。在某些條件下，用新發(fā)行的股票來為喪失清償能力的公司實行掉期交易，能夠防止發(fā)生破產(chǎn)并使公司財務(wù)恢復活力。第三世界債務(wù)——產(chǎn)權(quán)掉期交易部門。第三世界國家的龐大債務(wù)以及由于它們不能如期償還，為投資銀行家提供了產(chǎn)權(quán)——債務(wù)掉期交易的新機會。考慮到有關(guān)國家債務(wù)問題的不同性質(zhì)，這些交易是多方面的，所涉及的不止兩方。第一節(jié)投資銀行的組織形態(tài)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次（2）消費者市場部。它包括各種證券的分配和銷售，涉及從新金融產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)到分支系統(tǒng)的經(jīng)營管理這一全過程。除了其他領(lǐng)域之外，還包括：為消費散戶提供金融產(chǎn)品與基金，為機構(gòu)、各種（如不動產(chǎn)、研究和開發(fā)等）有限合股經(jīng)營公司提供金融產(chǎn)品與基金，以及新的金融產(chǎn)品與基金的開發(fā)和創(chuàng)設(shè)。消費者市場部與主流投資銀行業(yè)在提供分配證券的方式上有密切關(guān)系。這種能力對提高承銷業(yè)務(wù)的信心很重要。特別是對金融機構(gòu)支持最少的那些證券（例如，高風險的首次公開發(fā)行的債券，即公共風險資本）。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次（3）研究部。投資研究部由三種可能的方式構(gòu)成：①不受資本市場部和消費者市場部的約束，但卻為雙方的需要服務(wù)。②在消費者市場部之內(nèi)，或者在資本市場部之內(nèi)。有些公司認為，研究工作的結(jié)構(gòu)自主有助于保證其成果的公正。有些公司是把研究工作設(shè)在資本市場部內(nèi)，或者設(shè)在消費者市場部內(nèi)（通常是前者）。③有些公司主張在資本市場部和消費者市場部之上保持獨立的研究能力，認為直接責任制是實現(xiàn)有奉獻的、有重點的和可靠服務(wù)的最有效的管理手段。典型的部門是全球性資金與固定收入。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次（4）其他。投資銀行還有一些其他方面的業(yè)務(wù)，但不屬于正常工作范圍。從投資銀行的發(fā)展前景來看，這些都是輔助性業(yè)務(wù)。例如，商品交易（如金、銀、咖啡、原油、各種金屬、各種食品）、保險、抵押銀行、租賃、商業(yè)貸款發(fā)放、代理業(yè)務(wù)（即后勤作業(yè)，如為中小型企業(yè)買賣證券、辦理證券發(fā)售手續(xù)、證券結(jié)算和證券處理）和信息管理產(chǎn)品方面的業(yè)務(wù)。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)二、我國投資銀行的部門設(shè)置（一）董事會由股東代表組成，對投資銀行的經(jīng)營和財務(wù)狀況負最終責任。一般每月或者每季度召集董事會成員討論、研究投資銀行的經(jīng)濟戰(zhàn)略和經(jīng)營策略，同時檢查和審查由管理部門提供的財務(wù)報告?？偨?jīng)理由董事會任命，其他主要的管理人員的任命和就職也往往要通過董事會作出決定。（二）執(zhí)行委員會執(zhí)行委員會是由少數(shù)富有經(jīng)驗的、有能力和有威信的董事，加上總經(jīng)理（有時還有其他高級管理人員）組成的，執(zhí)行委員會一般每個月都要開幾次碰頭會，檢查經(jīng)營情況；討論決定投資銀行內(nèi)部工作人員的報酬方案；批準新的經(jīng)營業(yè)務(wù)；處理臨時發(fā)生的緊急情況；向董事會提出必要的建議。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)二、我國投資銀行的部門設(shè)置（三）總經(jīng)理總經(jīng)理是投資銀行中最重要的管理人員，一般由董事會任命，負責日常業(yè)務(wù)管理和政策制定。其主要職責有：任免各層次的工作人員（有些重要的管理人員的任免要與董事會協(xié)商）、獎勵或懲罰工作人員；對日常的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動進行管理和控制；定期向執(zhí)行委員會和董事會提出經(jīng)營和財務(wù)報告；考慮制定年度預(yù)算和長期規(guī)劃；執(zhí)行董事會作出的決議；與監(jiān)督管理部門、其他投資銀行、專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)打交道。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)二、我國投資銀行的部門設(shè)置（四）業(yè)務(wù)部門業(yè)務(wù)部門是投資銀行的活動中心，同時也是投資銀行的利潤中心。一個業(yè)務(wù)齊全的投資銀行，其業(yè)務(wù)部門一般包括：公司理財部（主要負責證券的包銷業(yè)務(wù)、市場調(diào)查和投資咨詢、項目融資、風險投資等），經(jīng)紀業(yè)務(wù)部（主要負責股票市場的二級市場交易的代理業(yè)務(wù)、保證金貸款、證券管理等），貨幣市場部（主要負責債券交易、貨幣市場上的商業(yè)票據(jù)和本票交易），其他業(yè)務(wù)部（或稱綜合業(yè)務(wù)部，負責租賃、分期付款購買、放款等各種非主流業(yè)務(wù)）。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)二、我國投資銀行的部門設(shè)置（五）管理部門管理部門是投資銀行開展證券業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)中必不可少的內(nèi)部控制與核算中心，包括：會計部（主要負責賬務(wù)管理和內(nèi)部核算），出納部（或出納員，根據(jù)會計和業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營活動負責收付款項或證券），客戶記錄部（負責對業(yè)務(wù)活動進行統(tǒng)計和計劃），人事部（負責人員管理和內(nèi)部審計），法律顧問處（負責投資銀行的有關(guān)法律事務(wù)并參與有關(guān)文件的起草）。（六）計劃部門和內(nèi)部審計部門在總經(jīng)理系統(tǒng)（或管理委員會系統(tǒng)）之外，往往還并列著直接隸屬于董事會（或執(zhí)行委員會）的計劃部門和內(nèi)部審計部門，它們代表股東的利益對投資銀行的長期發(fā)展進行規(guī)劃，對行政系統(tǒng)（即總經(jīng)理系統(tǒng)或管理委員會系統(tǒng)）進行監(jiān)督、檢查。第三節(jié)

投資銀行的組織結(jié)構(gòu)理論一、管理組織結(jié)構(gòu)的一般原理二、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計的總要求三、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計的策略和內(nèi)容第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、管理組織結(jié)構(gòu)的一般原理（一）統(tǒng)一指揮的原理根據(jù)這個原理，每個職務(wù)都應(yīng)有人負責，每人都應(yīng)知道向誰負責，有哪些人要對他負責，在指揮和命令上，嚴格地實行“一元化”，即每個人只接受一個上級的命令和指揮，并對他負責。上下級之間的上報下達，都要按層次，不得越級。這就形成了一個“指揮鏈”。（二）以工作為中心的原理組織設(shè)置是以工作為中心，還是以人為中心，這是簡單而易于回答的問題，但實行起來往往會顛倒過來。所有經(jīng)典的組織家，包括管理上的“職能主義者”，都主張應(yīng)先有工作，先有工作的分工專業(yè)化，然后為了完成各種工作任務(wù)分別安排適當?shù)娜藛T，合理地分配任務(wù)。就是要“因事而擇人”，絕不“因人而設(shè)事”。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、管理組織結(jié)構(gòu)的一般原理（三）管理幅度原理管理幅度的要點在于一個管理人員要能領(lǐng)導得好，他所領(lǐng)導的人數(shù)要有一定的限度。究竟以多少為宜，應(yīng)視不同的人和不同的環(huán)境條件而異。在確定管理幅度時可以考慮下列因素。（1）組織機構(gòu)中的層次。（2）處理問題的難易程度。（3）管理人員的才能高低。（4）領(lǐng)導人是否愿意授權(quán)。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、管理組織結(jié)構(gòu)的一般原理(四）管理層次的原理管理幅度的原理應(yīng)用到組織的設(shè)計上，必然會發(fā)現(xiàn)要建立許多層次。但在完成同樣數(shù)量的工作時，管理的幅度越狹窄，所需的管理層次會越多。一般來說，在企業(yè)最高領(lǐng)導人員和基層的職員之間，如果組織層次過多，從上報與下達相互溝通的觀點來看是不利的。各種情報經(jīng)過許多層次輾轉(zhuǎn)到達接收情報人員的耳目中，也往往七折八扣地傳聞失真，產(chǎn)生誤差，或者過時。因此，組織中的層次應(yīng)越少越好。但是，如果把管理幅度中管轄人數(shù)和管理層次中的管理級數(shù)都作出硬性規(guī)定，又將使組織設(shè)計受到束縛，影響效率。一般來講，應(yīng)該在通盤考慮決定管理幅度的因素后，在實際運用中再根據(jù)具體情況確定管理層次。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、管理組織結(jié)構(gòu)的一般原理（五）專業(yè)化原理實現(xiàn)總目標中按專業(yè)化原理必然需要劃分許多活動和職能。為使管理工作有成效并取得協(xié)調(diào)，除了將這些活動和職能進行劃分以外，還要歸類。對于同一性質(zhì)的活動或職能應(yīng)分部、分區(qū)建立組織，指派相應(yīng)的領(lǐng)導人員去建立組織，并負責執(zhí)行，以收到分工專業(yè)化之效。專業(yè)化劃分可按職能、工藝過程、地區(qū)、生產(chǎn)設(shè)備、產(chǎn)品、客戶等劃分。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、管理組織結(jié)構(gòu)的一般原理（六）權(quán)責對等原理一個經(jīng)理人員必須通過他所率領(lǐng)的下屬人員去完成某項工作。因此，他必須擁有包括指揮、命令等在內(nèi)的各種必備的權(quán)力。與此同時，領(lǐng)導人也可以將他的一部分權(quán)力授給他的下屬，即“授權(quán)”責任不像權(quán)力那樣，它是不能授給別人的。責任來自下屬人員的本職范圍以內(nèi)。一方面是上級要下級擔負的那些責任，另一方面為完成工作接受了某些責任，即使他的下屬負有他那一部分的責任，但該領(lǐng)導人自己并不能免除對該工作的最后責任。下屬分擔一部分責任實際上不能減免領(lǐng)導人的最后責任。在實際工作中，要求以具體數(shù)量說明權(quán)力大小然后確定責任多大是困難的。但是，在任何工作中，權(quán)和責必須大致相等。換句話說，如果要求一個經(jīng)理履行某些責任，那就必須要授給他相應(yīng)的權(quán)力，使他能符合履行責任的需要。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、管理組織結(jié)構(gòu)的一般原理（七）才職相稱原理每種工作，不論是管理工作或體力勞動，都可以分析并加以區(qū)分所需要的知識和技能情況。同樣，也可以對每個職員通過考查他們的學歷與經(jīng)歷，進行測驗及面談等，了解他的知識、經(jīng)驗、才能和興趣，再進行評審此較。職務(wù)設(shè)計和職員評審都可以采用科學的方法，使每一個職員能夠做到他現(xiàn)有或可能有的才能與其職務(wù)上的要求相適應(yīng)。如果遇到缺乏某種業(yè)務(wù)需要的職員，而一時又找不到合適的人來代替他的工作時，也可以考慮對工作重新修改、設(shè)計、安排，直到可以找到適當?shù)娜藛T來擔當為止，這就是說職務(wù)本身不得已時也是可以調(diào)整的。理想的組織結(jié)構(gòu)設(shè)計要提供修改和調(diào)整的可能，應(yīng)強調(diào)組織必須具有靈活性?？偠灾仨毐ＷC職相稱，人盡其才，才得其用，用得其所。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)二、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計的總要求（一）廣泛的授權(quán)。（二）保持暢通的信息交流渠道。（三）投資銀行內(nèi)部必須建立有效的崗位制約機制，作為防范風險的一道屏障。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)三、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計的策略和內(nèi)容(一）組織結(jié)構(gòu)設(shè)計的內(nèi)容第一，職能的分析和職位的設(shè)計。第二，部門設(shè)計。第三，管理層次與管理幅度設(shè)計。第四，經(jīng)營決策系統(tǒng)的設(shè)計。第二節(jié)投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)三、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計的策略和內(nèi)容（二）組織結(jié)構(gòu)設(shè)計的策略第一，功能性組織結(jié)構(gòu)。第二，目標導向的組織結(jié)構(gòu)。第三，矩陣型組織結(jié)構(gòu)。閱讀材料美林證券是世界十大投資銀行之一，隨著美國金融混業(yè)經(jīng)營時合法地位的確立，美林證券不斷兼并其他金融企業(yè)，逐漸形成成熟的金融控股集團。美林集團是典型的金融控股公司的投資銀行經(jīng)營模式，它的組織結(jié)構(gòu)與其他大型集團公司一樣，首先要依據(jù)市場細分的基礎(chǔ)，以顧客為導向來設(shè)計組織結(jié)構(gòu)，組織結(jié)構(gòu)應(yīng)適應(yīng)市場的規(guī)模與客戶的特性。其次，由于任何一個企業(yè)都會有自身專業(yè)化特點，因此，美林集團還要根據(jù)集團的專業(yè)化程度進行組織結(jié)構(gòu)的定位，盡可能地提高組織的效率。閱讀材料再次，美林集團是一個世界性的跨國金融集團公司，各區(qū)域組織或