國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大《財(cái)務(wù)管理》2021期末試題及答案（試卷號(hào)：2038）盜傳必究一、單項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)里。每小題2分，計(jì)20分）下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是（）。產(chǎn)值最大化利潤(rùn)最大化每股收益最大化股東財(cái)富最大化某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2%,在復(fù)利計(jì)息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（）元。11001104.112041106.1假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為10%,必要收益率為15%,則普通股的價(jià)值為（）元。10.93619.450在考慮所得稅的情況下，計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，不需要考慮（）的影響。更新改造項(xiàng)目中舊設(shè)備的變現(xiàn)收入因項(xiàng)目的投產(chǎn)引起的企業(yè)其他產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的減少固定資產(chǎn)的折舊額以前年度支付的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)投資者對(duì)股票、短期債券和長(zhǎng)期債券進(jìn)行投資，共同的目的是（）0合理利用暫時(shí)閑置資金獲取長(zhǎng)期資金獲取控股權(quán)Do獲取收益下列各項(xiàng)中（）會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。舉債經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)組織不合理銷(xiāo)售決策失誤新材料出現(xiàn)某公司近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力能夠滿(mǎn)足未來(lái)10年穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是（）o剩余股利政策定額股利政策定率股利政策階梯式股利政策.下面對(duì)現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述中，正確的是（）o現(xiàn)金管理的目標(biāo)是維持資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性之間的最佳平衡持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此現(xiàn)金越多越好現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金.利用賬齡分析，公司無(wú)法從中了解到的情況是（）o有多少欠款尚在信用期有多少欠款超過(guò)了信用期有多少欠款會(huì)因拖欠時(shí)間太久而可能成為壞賬公司的現(xiàn)金折扣政策根據(jù)某公司2016年的財(cái)務(wù)資料顯示，營(yíng)業(yè)成本為274萬(wàn)元，存貨期初余額為45萬(wàn)元，期末余額為53萬(wàn)元，該公司2016年的存貨周轉(zhuǎn)率為（）次。4.54.055.596.68二、多項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)里。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每小題2分，計(jì)10分）11.企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括（）o債權(quán)人有固定收益索取權(quán)債權(quán)人的利息可抵稅在破產(chǎn)時(shí)具有優(yōu)先清償權(quán)債權(quán)人對(duì)企業(yè)無(wú)控制權(quán).應(yīng)收賬款管理的第一個(gè)環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿(mǎn)足客戶(hù)需求且與公司財(cái)力相匹配的信用政策。信用政策包括（）。信用期間信用標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)金折扣政策銷(xiāo)售規(guī)模.對(duì)于銷(xiāo)售商來(lái)說(shuō)，開(kāi)展應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)意義主要體現(xiàn)在（）。降低融資成木，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)提高銷(xiāo)售能力改善財(cái)務(wù)報(bào)表規(guī)避應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn).應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說(shuō)明（）o收賬迅速公司采用較為嚴(yán)格的信用政策收賬費(fèi)用增加壞賬損失減少.杜邦財(cái)務(wù)分析體系主要反映的財(cái)務(wù)比率關(guān)系有（）a凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)報(bào)酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系資產(chǎn)報(bào)酬率與銷(xiāo)售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系銷(xiāo)售凈利率與凈利潤(rùn)及銷(xiāo)售額之間的關(guān)系總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷(xiāo)售收入及資產(chǎn)總額的關(guān)系三、判斷題（判斷下列說(shuō)法正確與否，正確的在題后的括號(hào)里劃“""，錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“X”。每小題1分，共10分）.金融市場(chǎng)的主體就是指金融機(jī)構(gòu)。（X.在合伙制中，全面負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)報(bào)告的管理者被稱(chēng)為公司首席財(cái)務(wù)官。（X.時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。（V.現(xiàn)金最佳持有量就是能使企業(yè)現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。（V）.采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。（V）（（3分）（（3分）.投資回收期既考慮了整個(gè)回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，又考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。（X.與股票融資相比，債券融資的債息在所得稅前支付，從而具有節(jié)稅功能，成本也相對(duì)較低。（J）.現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶(hù)多買(mǎi)商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。（X）.公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的10%列入公司法定公積金。（V.通過(guò)杜邦分析系統(tǒng)可以分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理o（X四、計(jì)算題（每小題15分，共30分）.A是一家上市公司，主要經(jīng)營(yíng)汽車(chē)座椅的生產(chǎn)銷(xiāo)售。近年來(lái)，隨國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)行情大漲影響，公司股票也呈現(xiàn)出上升之勢(shì)。某機(jī)構(gòu)投資者擬購(gòu)買(mǎi)A公司股票并對(duì)其進(jìn)行估值。已知:該機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期A公司未來(lái)5年內(nèi)收益率將增長(zhǎng)12%,旦預(yù)期5年后的收益增長(zhǎng)率調(diào)低為6%o根據(jù)A公司年報(bào)，該公司現(xiàn)時(shí)的每股現(xiàn)金股利為2元。如果該機(jī)構(gòu)投資者要求的收益率為10%,請(qǐng)分別根據(jù)下述步驟測(cè)算A公司股票的價(jià)值。要求：⑴測(cè)算該公司前5年的股利現(xiàn)值（填列下表中的部分）；A公司股幕的估值過(guò)程（單位，元）年度（1）每年股利現(xiàn)值1112X《1+L2%>=2.240.9092.042Q.826%30.7517?4O.683?5■O.621菌5年現(xiàn)值加總12）計(jì)算該股票的內(nèi)在匕價(jià)值為多少？解：測(cè)算詼公司前5年的股利現(xiàn)值（埴列下表中的部分＞1A公司股票的估值過(guò)程（單位，元）年《＜o(jì)星年股利現(xiàn)值系現(xiàn)值I2?(1i12%)-2.210.9092.0422.24*。+12%)=2.510.8262.07?:32.5!?曰十12%)=2.引0.7512.1142.81*。+12%)=3.150.6832,1553.15」1+12%)2.530.6212.19前5年現(xiàn)值加總)0.56（8分）（2〉確定等5句末的股票價(jià)值（即5年后的未來(lái)價(jià)值）■定詼股景革5年末價(jià)值的現(xiàn)在值為多夕Y3000030000PV：54X(P/F.10H.5)=SS.09元以分〉淡般票的內(nèi)在價(jià)值為率少？P=5??094-10.56=6&65X"分).某公司發(fā)行一種1000元面值的債券，票而利率為10%,期限為5年，每年支付一次利息，到期一次還本。要求：(1)若市場(chǎng)利率是12%,則債券的內(nèi)在價(jià)值是多少？(2)若市場(chǎng)利率下降到10%,則債券的內(nèi)在價(jià)值是多少？(3)若市場(chǎng)利率下降到8%,則債券的內(nèi)在價(jià)值是多少？解：(1)若市場(chǎng)利率是12%.計(jì)算值券的價(jià)值.1OOOX(P/F.12S.5)+l000X10>4X<P/A<12%<5)1000X0.5674-100X3.605567+360.592t5(?)?疆臂(2)知果市場(chǎng)刊率為10%.計(jì)算AR券的價(jià)ffl.*ooox(p/F.ioM.5>t-1oooxio>{>(17A.IOK.5)I000X0.6214-100X3.791621+791-1000(無(wú))(毋為強(qiáng)面利*與市場(chǎng)利率一樣.所以使界市場(chǎng)價(jià)《1版應(yīng)域建它的票血價(jià)值「?>(S分)(3〉如果市場(chǎng)利率為8%.計(jì)算偵券的價(jià)ffl?IOOOX(P/F.?M.5)+10O0X10KX(P/A.SMt5)=1000X0.681+100X3.9936RI+399I080(元)煩粉五、案例分析題(共30分)28.某公司準(zhǔn)備購(gòu)人一套設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：甲方案:需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法折舊,5年后設(shè)備無(wú)殘值。5年中每年銷(xiāo)售收人為15000元，每年付現(xiàn)成本為5000元。乙方案:需投資36000元，采用直線法折舊，使用壽命5年,5年后有殘值收人6000元,5年中每年銷(xiāo)售收人為17000元，付現(xiàn)成本第一年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)300元。另外需墊支流動(dòng)資金3000元。所得稅稅率25%,資本成本10%o要求：(1)項(xiàng)目現(xiàn)金流量根據(jù)不同方法的劃分，應(yīng)如何分類(lèi)？計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金凈流量；(3)計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值；(4)計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù);（5）試問(wèn)該投資者是否應(yīng)該進(jìn)行該項(xiàng)目的投資？解：（1）項(xiàng)目的現(xiàn)金流量按現(xiàn)金流向不同，可分為現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流人量和凈現(xiàn)金流量。按投資項(xiàng)目所處時(shí)期不同，可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)期間現(xiàn)金流量和項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量。（2分）（2）甲方案每年的折舊額二30000/5=6000（元）年限0現(xiàn)金-30年限0現(xiàn)金-30000甲方塞各年的現(xiàn)金旋?1^ f3,(15000—5000—6000)?75%+6000=9000（單位，

元）-36000-6000乙方案折舊=s=6000Vx)弟一年第二年帶三年第網(wǎng)年郊五年1700017000170001700017000，付度成本60006300660069007200折舊6000600060006000600050004700440041003&001250117511001025950鑰后利37503525330030752850菖業(yè)睨金浪量97509525930090758850（單位，ttw?n 0年!年2*3<F4釁5年固定資產(chǎn)投入一36000肴運(yùn)資本投入-30001 ■197509525930090758850固定責(zé)產(chǎn)我（API收6000f胃本H牧 i3000現(xiàn)金流狼合計(jì)-390009750952S9300907517850乙方宴營(yíng)業(yè)現(xiàn)金疏■■算寰(3>甲方案的沖理值=一30000+9OOOx(P/AJOS.5)=-30000+9000x3.7908■4ll7.2(x)折理率為持火時(shí).附乙方案的序現(xiàn)值郎代鼻為8NPV=-390C0+9750x0.909+9525x0.826+9300x0,7S1+9075x0.683+17850x0.621NPVr-39000+97S0x0.909+9525xQ826+9300x0.751+9075x0.683+1785