企業(yè)盈利能力分析的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.1國(guó)外研究現(xiàn)狀（1）關(guān)于盈利能力的研究國(guó)外學(xué)者對(duì)企業(yè)盈利能力的研究與探索起始于20世紀(jì)初。Alexander.Wole（1928）在他創(chuàng)作的《信用晴雨表研究》中第一次提出信用指數(shù)概念[1]，并且將凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、凈值報(bào)酬率等指標(biāo)作為評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。RobertC.Higgins（1998）提出了企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)[2]，認(rèn)為可以從財(cái)務(wù)管理的角度對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行探討以及對(duì)企業(yè)的資源分配進(jìn)行控制。進(jìn)入21世紀(jì)后國(guó)外學(xué)者對(duì)盈利能力的研究仍在繼續(xù)，MarcDeloof(2003)在對(duì)1009家企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析之后，認(rèn)為企業(yè)的盈利能力與營(yíng)運(yùn)能力高度相關(guān)，其盈利能力與企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度成正比[3]。JasonStephenKasozi（2018）通過對(duì)零售企業(yè)的研究得出結(jié)論，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是影響盈利能力的因素之一[4]?？茖W(xué)的盈利模式對(duì)盈利能力至關(guān)重要，隨著盈利能力研究的深入，對(duì)盈利模式的研究也被越來越多的學(xué)者重視。Byron.J.Finch（1999）在研究中指出，多個(gè)盈利要素按照不同的組合形成了企業(yè)的盈利模式，如果企業(yè)想要提升自身的盈利能力，就必須將盈利要素進(jìn)行科學(xué)組合[5]。JoanMagretta（2003）提出，科學(xué)的盈利模式中包含很多要素，比如：利潤(rùn)點(diǎn)、利潤(rùn)源、股東價(jià)值、現(xiàn)金流等[6]。PeterMcNamara（2013）利用定量分析的研究方法，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)和盈利模式之間的關(guān)系進(jìn)行了深入分析，得出結(jié)論：企業(yè)在變換盈利模式的過程中，盈利能力會(huì)出現(xiàn)一定程度的下滑[7]。（2）關(guān)于杜邦分析體系的研究杜邦分析體系創(chuàng)建于在1919年，發(fā)明者是杜邦公司的銷售員DonaldsonBrown，他受公司領(lǐng)導(dǎo)委托，利用統(tǒng)計(jì)學(xué)原理分析杜邦公司的商業(yè)利益，在該體系中凈資產(chǎn)收益率被作為核心指標(biāo)，在實(shí)際分析中要將凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分解，分解為權(quán)益乘數(shù)、總資凈利率這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，在這之后根據(jù)分析需要將這兩個(gè)指標(biāo)繼續(xù)分解，最終達(dá)到將公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)串聯(lián)在一起的目的[9]。Pileup（2011）對(duì)杜邦分析體系的意義進(jìn)行了闡述，他認(rèn)為杜邦分析體系能夠從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)出發(fā)，對(duì)股東收益能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值[10]。Lev（2015）論證了凈資產(chǎn)收益在衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果中的作用，而杜邦分析法對(duì)凈資產(chǎn)收益的全面分析能夠使經(jīng)營(yíng)者更好的判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和未來發(fā)展趨勢(shì)，為企業(yè)未來發(fā)展方向明確了目標(biāo)[11]。杜邦分析體系在對(duì)企業(yè)盈利能力的研究上發(fā)揮了重要的作用，但是也存在一定的局限性。Krishna·Pileup（2001）認(rèn)為企業(yè)的成長(zhǎng)能力至關(guān)重要，而杜邦分析體系中沒有能夠考察企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo)，他提出了“帕利普財(cái)務(wù)分析體系”，該體系將可持續(xù)增長(zhǎng)率作為杜邦分析的核心指標(biāo)之一[12]。ScottRichardson(2006)提出豐富的現(xiàn)金流是企業(yè)抵御市場(chǎng)波動(dòng)的保障，因此在運(yùn)用杜邦分析體系對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)該引入現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)作為補(bǔ)充[13]。1.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀（1）關(guān)于盈利能力的研究周福龍（2018）在其著作《關(guān)于企業(yè)盈利能力分析的研究》中對(duì)盈利能力分析的目的做出了解釋，分析盈利能力是為了提高企業(yè)盈利能力，追求利潤(rùn)最大化以及股東權(quán)益最大化的平衡點(diǎn)，這是企業(yè)的最終落腳點(diǎn)[7]。構(gòu)建一個(gè)完善的分析體系是對(duì)企業(yè)盈利能力分析的基礎(chǔ)，顧煒（2020）在其著作《商業(yè)銀行盈利能力影響因素》中以財(cái)務(wù)報(bào)表為載體，對(duì)相關(guān)銀行盈利能力進(jìn)行研究，在研究中指出只有構(gòu)建完善的分析模型，才能夠真正的了解企業(yè)盈利能力[8]。同年，蔣本義在《企業(yè)盈利能力分析研究》中提出要使企業(yè)更好的發(fā)展必須構(gòu)建一套完整的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，對(duì)自身的盈利能力進(jìn)行深入研究，明確自身發(fā)展定位，最大程度的滿足企業(yè)利益相關(guān)者，從而謀求利益相關(guān)者的支持，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展[9]。（2）關(guān)于杜邦分析體系的研究我國(guó)直到改革開放后才逐漸引入杜邦分析體系并開展詳細(xì)的研究。對(duì)于杜邦分析體系的概念及作用陸婧婧、蘇寧（2001）在其著作《杜邦分析體系的改進(jìn)與實(shí)用實(shí)例分析》中提出杜邦財(cái)務(wù)分析體系立足于核心指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率，通過財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，形成綜合的分析體系，是評(píng)價(jià)盈利能力的一種方法。龔瑾?jiǎng)偅?017）在其著作《杜邦分析財(cái)務(wù)體系重構(gòu)及其應(yīng)用研究》中對(duì)杜邦分析體系做出了解釋，杜邦分析體系是運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的內(nèi)在聯(lián)系，構(gòu)建出一套以股東權(quán)益報(bào)酬為核心指標(biāo)的評(píng)價(jià)體系。目前，我國(guó)學(xué)者對(duì)杜邦分析體系的研究已經(jīng)有幾十年的歷史，郭夏（2010）對(duì)杜邦分析體系進(jìn)行了深入研究，提出該體系無法對(duì)企業(yè)的動(dòng)態(tài)成本和可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行評(píng)價(jià)[12]。洪潔（2013）指出杜邦分析體系缺乏對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)的考察，因此在應(yīng)用杜邦分析體系的同時(shí)加上現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)作為補(bǔ)充[13]。葉創(chuàng)（2019）提出杜邦分析體系沒有涉及到成長(zhǎng)能力、企業(yè)戰(zhàn)略等因素，可以引入可持續(xù)增長(zhǎng)率對(duì)杜邦分析體系進(jìn)行改進(jìn)[14]。（3）杜邦分析體系在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力方面的應(yīng)用多年來杜邦分析體系被國(guó)內(nèi)學(xué)者廣泛運(yùn)用，劉寧波（2014）[15]將工商銀行作為分析對(duì)象，使用杜邦分析體系對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)在2011-2014年銀行整體盈利能力得到明顯改善，經(jīng)營(yíng)情況良好。魏辛同（2016）利用杜邦分析體系深入研究J公司的盈利能力，發(fā)現(xiàn)影響公司盈利能力的因素：成本高、財(cái)務(wù)杠桿使用程度降低[16]。豐雨（2020）運(yùn)用杜邦分析體系對(duì)古井貢酒盈利能力進(jìn)行研究得出結(jié)論：企業(yè)盈利能力比較穩(wěn)定，銷售收益能力、資產(chǎn)管理水平穩(wěn)步提升[17]。1.3國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)述評(píng)綜上所述，對(duì)企業(yè)盈利能力的相關(guān)研究，國(guó)內(nèi)起步比較晚，多個(gè)評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)都是由國(guó)外學(xué)者首先提出的，這些指標(biāo)在實(shí)際的分析評(píng)價(jià)中得到認(rèn)可和應(yīng)用。不僅如此，國(guó)外學(xué)者還將盈利能力的研究擴(kuò)展到盈利模型和盈利效率，通過關(guān)聯(lián)因素的綜合探索，拓寬了盈利能力研究的深度和廣度。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)盈利能力的研究建立在國(guó)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，詳細(xì)闡述了研究盈利能力的目的以及構(gòu)建盈利能力評(píng)價(jià)體系的重要性。杜邦分析體系是最早用來對(duì)盈利能力進(jìn)行分析的方法之一，時(shí)至今日依然被廣泛應(yīng)