第一章貨幣的微觀功能和效用

1.怎樣理解貨幣的不同定義？

貨幣的不同定義主要是由于研究貨幣問題時著眼點以及目的性的不問，或在依據的理論基礎

和分析方法上存在差異所造成的.

2.馬克思的貨幣定義是什么？

馬克思認為貨幣是一種作為一般等價物的特殊商品。首先，貨幣作為一種商品，它同時具有

價值和使用價值兩種屬性。其次，由于貨幣使用價值的特殊性，使得貨幣與一般商品又有所

區(qū)別，這種區(qū)別表現在貨幣不僅具有以其自然屬性所決定的特定使用價值，又有以其社會屬

性所決定的一般的使用價值，即充當一般等價物和交換手段。總得來說，貨幣即是一種由商

品交換發(fā)展所產生的固化的一般等價物。

3.從價值形式的演變導出貨幣的產生，其思想邏輯是什么？

簡單價值形式中的等價物-----擴大的價值形式證明價值的無差別性,暴露了物物直接交換

的缺陷--------般等價物的出現------貨幣的產生。

4.為什么說貨幣是核算社會勞動的工具？

在商品經濟中，商品價值量的能否實現以及具體勞動和私人勞動的能否向抽象勞動和社會勞

動轉化，以能否實現向貨幣的轉化為標志，并最終以能否轉化為貨幣來體現。在市場經濟條

件下，貨幣的這種核算作用實現了產業(yè)之間以及產品結構之間的自發(fā)調解，使之達到按比例

發(fā)展。

5.怎樣從流動性角度理解貨幣的定義和范圍？

定義：在凱恩斯的貨幣理論中，貨幣是一種為人們提供流動性效用或靈活性效用的資產，對

貨幣的需求就是一種對流動性或靈活性的偏好。

范圍：拉德克利夫的報告認為，在大量非銀行金融中介機構存在的情況下，真正影響經濟的

不是狹義的貨幣供給，而是整個社會的流動性，應該用流動性來定義貨幣，貨幣的范圍不僅

包括傳統意義上的只具有貨幣交易媒介功能的貨幣供給，還應包括銀行和非銀行金融機構所

創(chuàng)造的所有的短期流動資產，這些流動資產不直接作為交易媒介，是作為價值儲藏手段的貨

幣，是能夠對經濟產生重要影響的貨幣。

6.怎樣理解貨幣是信用關系的載體？

在流通中，人們需要的是一種如愿實現商品交換的保證或信用，而不是貨幣材料本身。貨幣

的交換基礎不在于它的內在價值和自然屬性，而在于其發(fā)行者的信用狀況。完全沒有內在價

值的紙幣能夠取代黃金作為貨幣，不僅因為政府的強制推行，更因為它確實代表著政府的信

用。政府的信用，就是貨幣的公信力，就是貨幣發(fā)揮功能的前提。從中央銀行角度看，任

何增加的貨幣發(fā)行最終都顯示為其負債的增加和貨幣持有人資產占有或債權的增加，貨幣發(fā)

行是中央銀行與貨幣持有人之間的信用關系的反映。

7.對貨幣劃分層次是基于怎樣的貨幣定義？貨幣層次一般是怎樣劃分的？

貨幣是基于貨幣是“流動性”的定義來劃分層次的。

貨幣層次一般是按照貨幣流動性的強弱劃分的。所謂貨幣流動性的強弱是指各種貨幣形態(tài)

轉化為現金所需要的時間和成本的多少，它反映了各種貨幣形態(tài)作為流通手段和交付手段

的方便程度?，F金和活期存款流動性最強，被普遍列為第一層次；貨幣的第二層次中，一

般包括各類定期存款和儲蓄存款；在定期存款和儲蓄存款之后的貨幣一般是加進各類非銀

行金融機構的存款，屬于第三層次。

8.談談貨幣形態(tài)演變的基本過程。

（一）實物貨幣：生產力尚不發(fā)達，商品交換僅僅能滿足必要的生活和生產要求，貨幣既作

為交換的媒介，又作為可用于大多數人生活和生產的使用價值，因而主要由自然物來充當。

（二）金融貨幣：是社會生產力水平提高，商品交易規(guī)模擴大，要求由價值更高且便于流通

的幣材充當價值尺度和交換手段的必然結果。

（三）信用貨幣：由于貨而在充當交換媒介時，本身就包含著信用貨而出現的可能性；并且

由于生產和流通的進一步擴大，金屬貨幣暴露出攜帶不方便和幣材短缺的弊端，因此出現了

信用貨幣。

（四）電子貨幣：電子貨幣是當代科學技術迅猛發(fā)展過程中出現的電子化以及信息化的支付

工具，它反映出貨幣形態(tài)的一個總特征，那就是貨幣的載體已經由紙質轉變?yōu)殡娮淤|，由實

體轉變?yōu)樘摂M。

9.談談貨幣在微觀經濟活動中的主要功能。

（一）流通手段：貨幣在商品交易中充當媒介，使商品在不同的主人之間順利地實現轉換或

流通。

（二）價值尺度：貨幣代表一定的價值單位，可用以衡量其他一切商品以及勞務以及資產以

及負債以及工程等的價值量大小，使各種價值物相互之間方便地進行比較。

（三）儲藏手段:貨幣作為一般購買力的代表，通過推遲它用來交換實際物品和勞務的時間，

能夠為將來保存價值或財富。

（四）支付手段：現代經濟生活中的種種支付如清償債務以及繳納賦稅以及借貸以及支付租

金以及利息以及工資等，都是用貨幣完成的。

（五）世界貨幣：貨幣在經濟主體的相互往來和貿易中充當媒介。

10.你認為在現實生活中貨幣對其使用者的效用有哪些？怎樣理解貨幣的邊際效用

（一）供應流動性：貨幣作為被普遍接受的交易媒介和支付工具，具有最強的流動性。這種

流動性使人們便于隨時進行交易和應付日常支出。

（二）預防不測：貨幣是一般性的購買手段和支付手段，代表著對實際財富的索取權。同時

貨幣又具有儲藏手段功能，這種功能使貨幣保有者能夠將對財富索取權推延到將來使用，以

防將來可能發(fā)生的一些不可預料的或不確定的支出。

（三）轉換資產和轉移財富：貨幣是最具靈活性或流動性的資產，它在轉換為其他資產形式

時，不存在由于自身的質量以及價格以及市場需求等諸多原因而被拒攻的障礙，它能夠給其

持有者帶來自由轉換其他資產的便利。同時當財富需要在經濟主體之間相互轉移時，它也是

最為方便和靈活的形式。

（四）投機：持有貨幣是實現投機行為不可或缺的條件。

（五）提升信譽；人們判斷一個經濟單位的信譽高低，不僅要看其反映總體實力的指標，還

要看一些反映其現時財務運行運營狀況，尤其是對外清償能力狀況的指標。這些指標的正常

或改善，主要取決于經濟單位保有貨幣數量的多少和其他資產轉換為貨幣能力的大小。

貨幣邊際效用：貨幣保有者保有貨幣的數量越多，他們從增加的貨幣保有量中得到的追加滿

足就越小。具體的說就是，一個窮人和一個富人相比，增加一個單位的貨幣對他們各自的重

要性有著天壤之別。

第二章微觀金融活動方式

1.怎樣理解“金融”一次的含義？

在中國通常把金融概括為貨幣資金的融通，內容包括與貨幣流通和信用有關的經濟活動。它

通常把貨幣資金融通與信用連在一起，信用的基本特征就是價值的有噌轉移，那么，金融活

動主要包括那些以有償方式轉移價值或融通貨幣資金的活動。

2.為什么說金融活動是在儲蓄以及投資均衡過程中產生的？家庭以及企業(yè)和政府單位在作

為金融活動主體時的特點怎樣？

金融活動的目的就是克服貨幣資金運動中儲蓄和投資不均衡的矛盾：既以其有償融資所具有

的利益激勵滿足盈余單位的收益要求，又以其方便靈活的形式和工具滿足赤字單位的融資要

求?？梢姡鹑诨顒邮窃趦π詈屯顿Y在各單位之間均衡分布的過程中產生的。

家庭作為金融活動主體：家庭常常是盈余單位，其作為金融主體的基本特征是充當貨幣資金

的供給者。

企業(yè)作為金融活動主體：從總體上看，多數企業(yè)在多數情況下是投資需求大于自身的儲蓄供

給，他們作為金融主體的基本特征是充當貨幣資金的需求者。

國家作為金融活動主體：就多數國家的多數年份來看，政府是赤字單位，他們作為金融主體

的基本特征是充當貨幣資金的需求者。

3.什么是商業(yè)信用？什么是商業(yè)票據？商業(yè)票據何以成為融資工具？融資票據是怎么一回

事？

商業(yè)信用：工商企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形式提供的信用，即工商企業(yè)之間在從事商

品購銷活動中，因為采用賒銷或預付貨款的方式而產生的信用。

商業(yè)票據：商業(yè)信用活動中用以證明債權債務關系的憑證。

商業(yè)票據有利于確立債權以及債務企業(yè)雙方的權力和義務，使雙方的權責受到法律保護;有

利于企業(yè)按期結算款項;有利于企業(yè)擴大銷售渠道;有利于銀行參與商業(yè)信用;票據背書或轉

讓簡化了交易手續(xù)，減少了企業(yè)對資金的占用。從而商業(yè)票據成為?種有效的融資工具。

融資票據是在當事人雙方沒有發(fā)生真實商業(yè)交易的情況下直接達成協定后產生的，一方作為

債權人簽發(fā)票據，另一方則作為債務人表示承兌，發(fā)票人要在票據到期前把款項交給付款人,

以備付款人清償只用。

4.何謂信用中介？銀行信貸的主要內容有那些？

信用中介是指在信用活動中由金融機構充當貨幣資金貸出者和借入者的集中代表，使借貸雙

方在不直接接觸的情況下建立信用關系，完成融資。

5.什么是證券融資？證券融資有哪些特點？

證券融資是資金盈余單位和赤字單位之間以有價證券為媒介實現資金融通的金融活動。

證券融資的主要特點是：（1）資金赤字單位和盈余單位直接接觸，形成直接的權利和義務關

系，而沒有另外的權利義務主體介入其中。（2）證券融資是一種強市場性的金融活動。（3）

證券融資是在由各種證券中介機構組成的證券中介服務體系的支持下完成的。（4）證券融

資是一種長期融資。

6.什么是股票？普通股票有哪些主要特征？

股票是股份公司發(fā)給投資者用以證明其向公司投資并擁有所有者權益的有價證券。

普通股票的主要特征有：（D非償還性。（2）盈利性。（3）參與性，（4）風險性。（5）

流動性。

7.什么是公司債券？作為融資工具，它與股票和銀行貸款相比有哪些特點？

公司債券是公司或企業(yè)依照法定程序發(fā)行的，按照約定條件償還本金和支付利息的債務憑

證。

特點：（1）公司債券和股票的最大不同在于其投資者是發(fā)行公司的債權人，而不是所有人。

從成本上看，債券利息是固定的，不參與公司的利潤分配，因此利息成本固定，但債券的利

息是在征稅前扣除，而股票的利息是債后扣除，故債券的成本小于股票。（2）銀行貸款的

發(fā)放一般都是為補充流動資金短缺，而發(fā)行債券則是為了追加長期投資，銀行貸款在數量以

及用途以及期限以及利率以及償逐方式等方面要受銀行的控制和監(jiān)督，企業(yè)的自主性和靈活

性很小。相比起來債券的靈活性要大的多。

8.政府債券有那些類型，談談中國的憑證式國債以及無記名國債和記賬式國債。

類型：公債券（國債）以及國庫券（貨幣市場）以及地方債券。

憑證式國債：是一種國家儲蓄債，它以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，憑證上標明購買

者名稱。憑證式國債為記名憑證，可以掛失，但不能上市流通，利息從購買之日算起。

無記名國債：是以實物券的形式記錄債券的國家債券，有多種面值，不記名，不掛失，可以

上市流通。

記賬式國債：以記賬形式記錄債權，通過證券交易所的交易系統進行無紙化發(fā)行和交易，可

以記名和掛失。

9.什么是保險？它有哪些主要種類？

保險是一種用集中起來的保險費是立保險基金，用于補償被保險人在保唆合同預定的范圍內

因自然災害和意外事故所造成的財產損失或被保險人在保險合同約定的范圍內發(fā)生死亡以

及傷殘以及疾病以及到達約定的年齡以及期限等時來承擔給付保險金責任的經濟行為。

財產保險：它是一種以財產及其相關利益作為保險標的的保險。

人身保險：它是以人的生命和身體機能作為保險標的的保險。

責任保險：它是以被保險人的民事損害賠償責任為標的的保險。

信用保證保險:它是以被保險人在信用關系和銷售關系中因一方違約而造成經濟損失為保險

標的的保險。

10.什么是信托？它有哪些特點？

信托是?種為了?定的目的，將自己的資金或財產委札他人代為運用或管理的行為。

特點：（1）財產所有權發(fā)生轉移。（2）信托資產的收益歸信托關系中的受益人所有。（3）

信托根據資產營運的實際盈虧狀況分配收益和返還本金。

11.什么是租賃？現代租賃有哪些特征？

租賃是以收取租金為條件，將財產或物品的使用權讓渡給他人的經濟行為。

特征：（1）以融資性租賃或金融租賃為主要形式。（2）是以專業(yè)化租賃公司為中介，實現

租賃資產由供貨商向使用者的轉移。

12.什么是直接金融和間接金融？各自的有點和不足在哪里？如何理解兩者的關系？

直接金融：資金盈余者與需求者作為供求雙方，直接在市場上建立債券，債務關系。

間接金融：資金的供求雙方不直接發(fā)生債權債券關系，而是由金融機構以債務人和債權人身

份介入其中。

直接金融的優(yōu)點：

（-）資金供求雙方有較多的選擇自由。在直接金融中，資金供求雙方直接接觸，在

融資時間以及期限以及利率以及數量以及資金用途等方面有較多的選擇自由。

（二）通過直接金融籌集的資金，使用期限較長。債券持有人往往只能在債券的期限

到達后才能向發(fā)行者兌取本金，股票一經購買則不能向發(fā)行者退股，這樣，發(fā)行債券

和股票的籌資者就可獲得比較穩(wěn)定的資金來源

（三）直接金融有利于提高資金的使用效益。直接金融主要通過證券市場進行，資金

供求雙方都直接受制于市場機制的作用，都按市場確定的價格進行資金交易，由市場

機制將資金盈余者的資金引向效益好以及實力強以及出價最高的資金需求者。籌資者

通過發(fā)行債券和股票，提高其社會知名度和信譽，同時也使自身的經營管理置于廣泛

的社會監(jiān)督之下，有利于提高資金的使用效益。

（四）直接金融可以使籌資者的資本和生產經營規(guī)模迅速擴大。直接金融通過資本市

場的資產重組機制可以使籌資者的資本和生產經營規(guī)模迅速擴大，進而使其產品經營

轉變?yōu)橘Y本經營，進入快速發(fā)展階段。

直接金融的缺點：

（一）對于貸款者（資金供應者）來說，直接金融的風險比間接金融更大，因為在市場

競爭的環(huán)境中，不排除發(fā)行直接證券的部門有經營虧損和破產倒閉的可能，而這種風

險只能由貸款的一方獨自承擔。

（二）.直接金融得以發(fā)生，必須以交易雙方在資金借貸的數量以及期限以及利率等方

面均有一致的要求為前提條件，而這一條件不是總能得到滿足的。所以在某種程度上

可能影響資金融通。

（三）在金融市場欠發(fā)達的國家或地區(qū)，宜接金融證券的流動性較弱，變現能力較低。

間接金融的優(yōu)點：

（一）靈活方便。銀行等金融機構作為借貸雙方的中介，可以提供數量不同的資金和

不同的融通方式以及多樣化的金融工具來滿足供需雙方融資選擇要求。

（二）安全性高。在直接金融中，資金融通的風險主要由債權人獨自承擔，而在間接

金融中，由于金融中介機構的資產與負債是多樣化的，某一項融資活動的風險便可由

多樣化的資產和負債結構分散承擔。

（三）證券流動性強。由于銀行等金融機構的信譽高，所發(fā)行的間接證券大都具有“準

貨幣”的性質，易被人們接受。即使在金融市場欠發(fā)達的國家或地區(qū)，銀行的間接證

券一般也容易變現或轉手。

（四）作為間接金融活動主體的金融中介機構，一般都有相當大的規(guī)模，其資力也十

分雄厚。因此，它們可以雇傭各種專業(yè)人員對融資活動進行分析，也有能力利用現代

化的工具從事金融活動，還有可能在地區(qū)以及國家以及甚至世界范圍內調動資金。據

此，間接金融提高了金融的規(guī)模經濟。

間接金融的缺點：

由于在資金供給者和資金需求者之間加入了銀行等金融機構作為中介，資金供需雙方

的直接聯系被割斷，在一定程度上會減少投資者對企業(yè)生產的關注和籌資者對使用資

金的壓力和約束力。同時，由于中介機構提供服務要收取一定的費用，增加了籌資的

成本。

直接金融和間接金融的關系：（1）直接金融和間接金融可以相互轉化。（2）直接金

融和間接金融可以相互促進。

13.什么是資產證券化？以銀行貸款證券化為例，說明其一般過程和意義。

資產證券化是指將缺乏流動性的資產，轉換為在金融市場上可以芻由買賣的證券的行

為，使其具有流動性。

銀行貸款證券化的過程：

（一）由貸款原發(fā)放銀行為發(fā)起人，根據其融資要求，把貸款推綁為一個貸款組合。

（二）原貸款銀行向作為資產支持證券發(fā)行人的特設金融機構出售貸款組合，雙方簽

訂貸款組合買賣合同。

（三）證券發(fā)行人做發(fā)行前的各項準備，包括：與貸款出售銀行或其附屬公司簽訂貸款服務

合同，與受委托人簽訂信托協議，與證券承銷商簽訂承銷協議，聘請信用評級機構對貸款

組合和證券化安排的信用度進行內部評級，并向投資者發(fā)布評級結果。

（四）證券發(fā)行人與承銷商協商確定證券發(fā)行價格以及發(fā)行時間以及證券收益率等發(fā)行條件,

并簽訂正式協議。

（五）發(fā)行人獲得證券發(fā)行收入，向貸款出售銀行支付購買貸款組合的價款，向各類服務機

構支付報酬。

（六）發(fā)行人將一部分資產支持證券向交易所申請上市，以滿足投資者對證券流動性的要求。

（七）貸款服務機構和信托機構分別負責貸款本息的收回和對證券投資者償付證券本息。

第三章金融中介服務體系

1.金融中介服務體系一般包括哪幾類機構？

金融中介服務體系包括：商業(yè)銀行以及投資性金融機構以及契約型金融機構和政策性金融

機構四大部分。

2.什么是商業(yè)銀行？其本質特征是什么？它有哪些主要職能？

商業(yè)銀行是以獲取利潤為經營目的，以吸收存款為主要資金來源，主要經營工商業(yè)放款的綜

合性以及多功能的金融企業(yè)。

商業(yè)銀行的本質特征：（1）商業(yè)銀行是企業(yè)，具有企業(yè)的一般特征。（2）商業(yè)銀行是特殊

的企業(yè)一一金融企業(yè)，它的經營對象是貨幣和資金，業(yè)務活動范圍是貨幣信用領域。（3）

商業(yè)銀行是特殊的銀行。在經營性質和經營目標上，商業(yè)銀行區(qū)別于中央銀行和政策性金融

機構。

商業(yè)銀行的主要職能：

（一）信用中介職能：銀行通過負債業(yè)務，把社會上的各種閑散貨幣資金集中起來，再通過

資產業(yè)務，把它投向社會經濟各個部門。

（二）支付中介功能：在經營的過程中，銀行為客戶保管貨幣，代客戶支付貸款和各種費

用，為客戶兌付現金等。

（三）調控媒介職能：銀行通過其自身的業(yè)務活動，客觀上對經濟和金融活動從多方面發(fā)揮

了調控功能。

（四）金融服務職能：商業(yè)銀行憑借自身的優(yōu)勢，為客戶提供各種服務。

（五）信用創(chuàng)造職能：隨著信用制度的發(fā)展，商業(yè)銀行在銀行信用的基礎上創(chuàng)造了可以代替

貨幣的信用流通工具。同時商業(yè)銀行可以經營各種存款業(yè)務，并且以轉移存款的方式對各種

經濟活動進行轉移支付。

3.商業(yè)銀行的主要業(yè)務有哪些？

（一）負債業(yè)務：負債業(yè)務是商業(yè)銀行形成資金來源的業(yè)務。根據資金來源的渠道不同，

通常將其分為自有資本以及存款業(yè)務和其他負債業(yè)務三大類。

（二）資產業(yè)務：資產業(yè)務是商業(yè)銀行運用資金的業(yè)務，也是銀行收入的主要來源渠道。

資產業(yè)務分為貸款業(yè)務和投資業(yè)務兩大類。

（三）中間業(yè)務：中間業(yè)務是商業(yè)銀行通過為客戶辦理支付以及進行擔保和其他委托事項，

從中收取手續(xù)費的業(yè)務。

（四）商業(yè)銀行業(yè)務的創(chuàng)新；隨著金融業(yè)不斷超越傳統的經營方式和管理模式，使得銀行

業(yè)務的品種以及工具以及服務手段也得到了更新。

4.自有資本對商業(yè)銀行的意義何在？銀行如何掌握最佳的資本量？

自有資本對商業(yè)銀行的意義：

（一）自有資本作為商業(yè)銀行信譽的基礎，對存款人的安全和銀行自身的安全起保護作用。

（二）自有資本是銀行維持業(yè)務經營的基本前提。

（三）自有資本要求銀行經常保持充足的資本比率，可以限制其不合理的資產擴張，便于銀

行管理當局實施對銀行的監(jiān)管。

最佳的資本持有量是資本邊際成本最低時銀行所實際擁有的資本量。

5.商業(yè)銀行如何經營好存款業(yè)務和貸款業(yè)務？

經營存款業(yè)務：吸收存款重在提高穩(wěn)定率；吸收存款要注重降低存款成本率；吸收存款要

與資產安排相匹配，以提高存款的經營效果；吸收存款要達到規(guī)模要求，取得最佳規(guī)模效

益等。

貸款業(yè)務：制定好貸款經營的基本政策；安排好貸款資產組合；確定貸款限額；科學合理地

劃分貸款權限；做好貸款信用分析；確定合理的貸款價格；監(jiān)控貸款質量等。

6.談談商業(yè)銀行從事證券投資的意義及主要投資對象。

意義：1.獲取收益；當銀行出現部分閑置資金時，將資金投資于證券就是增加贏利的最佳選

擇。2.降低風險：證券投資的組合比貸款更為靈活，選擇性比貸款強，自由度較高，并且證

券投資的資金可以隨時在市場上收回和轉換。3.補充資產流動性；銀行的證券投資可以作為

銀行的二級儲備，當現金資產不能滿足流動性的需要時，可以運用二級儲備補足。

主要投資對象：政府證券投資；政府機構證券投資；地方政府證券投資；公司證券投資。

7.商業(yè)銀行的中間業(yè)務主要有哪些？

（一）匯兌業(yè)務，是銀行代客戶把現款匯給一地收款人的業(yè)務。

（二）結算業(yè)務，是銀行將客戶的款項從付款人帳戶轉劃到收款人帳戶而完成客戶間的貨幣

收付活動的業(yè)務。

（三）代理業(yè)務，是商業(yè)銀行接受客戶委托辦理有關事宜的業(yè)務，只要有代理融通以及保管

箱出租以及代客買賣等。

（四）信托業(yè)務，是商業(yè)銀行受客戶委托，代為管理以及營運以及處理有關財產的業(yè)務。

（五）租賃業(yè)務，是商業(yè)銀行通過所屬的專業(yè)機構將大型設備出租給用戶使用的業(yè)務。

8.簡述商業(yè)銀行經營管理理論的發(fā)展。

西方商業(yè)銀行經營管理理論經歷了資產管理理論以及負債管理理論以及資產負債綜合管

理理論的演變過程。20世紀80年代后期以來，出現了一些新的發(fā)展，主要有資產負債外

管理理論和全方位滿意管理理論。

（一）資產管理理論。資產管理是商業(yè)銀行的傳統管理辦法，其中資產流動性的管理占有特

別重要的地位。隨著經濟環(huán)境的變化，銀行經營業(yè)務的發(fā)展，其理論歷經了如下三個不同發(fā)

展階段：第一階段：商業(yè)貸款理論，又稱真實票據論。這一理論認為：為了保持資金的高度

流動性，貸款應是短期和商業(yè)性的；銀行辦理短期貸款一定要以借款人的真實交易為基礎,

要有真實的商業(yè)票據作為抵押或貼現。這種理論的不足在于：未考慮到經濟發(fā)展對信貸多樣

化的需要以及銀行存款的相對穩(wěn)定性和貸款清償的外部條件，限制了商業(yè)銀行的業(yè)務發(fā)展。

第二階段：可轉換理論。該理論認為，商業(yè)銀行可以將一部分資金投資于可轉讓證券上。由

于這些盈利資產能夠隨時出售，轉換為現金，所以貸款不一定非要局限于短期和自償性投放

范圍?？赊D換理論的產生，使商業(yè)銀行資產范圍擴大，業(yè)務經營更加靈活多樣。但該理論的

不足在于：不能從根本上解決銀行的流動性問題。第三階段：預期收入理論。認為銀行回收

貸款的資金來源應該是依靠借款人將來的預期收入。這種理論的提出，推動商業(yè)銀行業(yè)務向

經營中長期設備貸款以及分期付款的消費貸款和房屋抵押貸款等方面擴展。但它顯然也有缺

陷，銀行的部分貸款由于期限長以及預期收入難以把握，加大了銀行信貸經營上的風險。

（二）負債管理理論。負債管理理論產生于60年代，這一理論的核心思想是將商業(yè)銀行管

理的重點由資產轉向負債，主張以借入資金的辦法來保持銀行流動性，從而增加資產業(yè)務,

增加銀行收益。負債管理開創(chuàng)了保持銀行流動性的新途徑。這一理論的不足是：容易導致銀

行負債結構中的短期資金來源比重過大，增加了經營風險，提高了銀行的融資成本。

（三）資產負債綜合管理理論。資產負債綜合管理理論認為，單純的資產管理或負債管理,

都難以在經營上達到安全性以及流動性以及收益性三者之間的均衡，只有對資產和負債同時

進行協調管理，才能達到銀行經營的總目標。經過整個80年代延及今日，一直都是多數商

業(yè)銀行主流的經營管理思想。

（四）商業(yè)銀行經營理論的新發(fā)展。20世紀80年代后期以來，由于商業(yè)銀行作為信用中

介的地位受到削弱，銀行發(fā)展的重心和銀行競爭的焦點已逐漸轉向金融服務領域，以服務為

重點的經營管理理論應運而生。主要有資產負債外管理理論和全方位滿意管理理論。資產負

債外管理理論提倡從正統的銀行資產以及負債業(yè)務以外去尋找新的經營領域，開辟新的盈利

源泉。全方位滿意管理理論是在全面質量管理的基礎上發(fā)展起來的。它強調企業(yè)全體與顧客

滿意的管理概念。顧客的絕對滿意是這一理論的主要關心點和立足點，在追求“顧客絕對滿

意”的目標下，變革銀行文化和組織制度。

9.商業(yè)銀行資產負債管理的主要方法有哪些？請重點談一談“缺口管理法”

主要管理方法有：資金匯集法以及資產分配法以及數學模型法以及缺口管理法等等。

缺口管理法是一種把利率作為聯系商業(yè)銀行資產與負債的關鍵性因素，以利率管理為核心

的資產負債管理方法。缺I」管理法主要分為兩種：（1）利率敏感性塊口管理方法?；?/p>

思路是：銀行可以根據利率變動的趨勢，通過擴大或縮小利率敏感性資產與利率敏感

性負債之間缺口的幅度，來調整資產和負債的組合及規(guī)模，以達到盈利的最大化。（2）

持續(xù)期缺口管理方法。具體做法是：在任何一個既定時期，計算資產加權平均到期日

減負債加權平均到期日的差額，即持續(xù)期缺口。如該缺口為正，則說明資金運用過多；

反之，則資金運用不足，應根據外部環(huán)境進行調控。

10.投資性金融機構有哪些主要類型？

主要類型有：證券經營機構；證券投資咨詢服務機構；證券交易組織機構；證券結算登記

機構；證券金融公司或稱證券融資公司；投資基金。

11.什么是投資基金？它有哪些主要類型？

投資基金是一種以追求投資收益回報為目標，以利益共享以及風險共擔為原則，由發(fā)起人

以發(fā)行基金單位方式將眾多投資者的資金匯集起來，有基金托管人托管，有管理人以組合投

資的方式將資金運用于各種金融資產投資的投資組織形式或集合投資制度。

主要類型：

（一）封閉型和開放型基金。

（二）成長型基金，收入型基金和平衡型基金。

（三）股票基金，債券基金，貨幣市場基金，期貨基金，期權基金，認股權證基金，價格指

數基金。

（四）美元基金，日元基金，歐元基金。

（五）國內基金，國際基金，離岸基金，國家基金。

12.什么是投資銀行？它與商業(yè)銀行的主要區(qū)別在哪里？

投資銀行是從事證券承銷以及證券交易以及公司并購或資產重組以及項目融資以及風險投

資以及基金管理以及投資顧問等多種業(yè)務的投資性金融機構。其基本特征是綜合經營資本市

場業(yè)務。

區(qū)別：從市場定位看，投資銀行是資本市場的核心，而商業(yè)銀行是貨幣市場的核心；從融

資方式看，投資銀行服務于直接融資，而商業(yè)銀行則服務于間接融資；從業(yè)務重心看，投資

銀行的業(yè)務重心是證券承銷，而商業(yè)銀行的業(yè)務重心是存款和貸款；從基本收入或利潤來源

看，投資銀行的利潤主要來自傭金，商業(yè)銀行的利潤則主要來自存貸款利息差：從經營管理

策略或方式上看,投資銀行傾向于業(yè)務開拓和獲取風險收益，而商業(yè)銀行則傾向于穩(wěn)健經營。

13.試述投資銀行的主要業(yè)務。注意其中的一些主要概念，如：公募發(fā)行以及證券承銷以及

投機以及套利以及做市商以及公司并購以及杠桿收購以及過渡貸款以及垃圾債券以及反收

購以及項目投資以及風險資本，等等。

（一）證券承銷：證券承銷是指在公募發(fā)行條件下投資銀行以承銷商身份依照協議包銷或分

銷發(fā)行人的股票以及債券等有價證券的業(yè)務活動。所謂公募發(fā)行是指在證券市場，由發(fā)行者

向非指定的廣大投資者公開銷售證券。

（二）證券交易：證券交易業(yè)務是指投資銀行在證券交易市場上作為經紀商從事代理證券買

賣業(yè)務，以獲得傭金收入，作為自營商，運用自有資本自行買賣證券，從中賺取買賣差價的

經營活動。

（三）公司并購：公司并購業(yè)務是指投資銀行在公司收購兼并活動中，作為中介人或代理人

為客戶公司提供決策和財務服務，或作為產權投資商直接投資于并購公司產權，獲取產權交

易差價的業(yè)務活動。

（四）項目融資：項目融資業(yè)務是指投資銀行在項目融資過程中所提供的各種服務性業(yè)務。

項目融資是一種以項目未來的現金流量和項目本身的資產價值為償還債務的擔保條件，以銀

行貸款為主要資金來源，以對項目發(fā)起人無追索權或只有有限追索權為特征的特殊融資方式。

（五）風險資本投資：投資銀行為風險資本投資者在募集資金以及風險公司上市以及投資

變現等諸多方面提供代理和財務技術服務，以獲取傭金，或自己發(fā)起并運作和管理風險資本

基金，以獲取風險回報的.業(yè)務活動。

投機：從證券價格變化中謀取利益。套利：從資產相關價值錯位中套取收益。做市商：具

備一定實力的投行，可以做為做市商，不斷地向公眾報出某些特定證券的買進賣出價格，并

接受公眾的買賣要求，以投行自身的資金和證券與投資者進行證券交易。杠桿收購：收購公

司利用借入資金來收購目標公司。垃圾債券：由經營狀況惡化的公司發(fā)行的債券。過度貸款：

投行為只有少量資本的公司尋找貸款機構，為其債券發(fā)行，尋找投資者。反收購：通過?定

手段抵制收購0項目融資：投行在項目融資過程中所提供的各種服務性業(yè)務。風險資本：

投行為風險資本投資者在募款以及風險公司上市以及投資變現等方面提供代理和財務技術

服務，以獲得傭金，或自己發(fā)起并運作風險資本基金，以獲得風險回報的業(yè)務活動。

14.什么是保險公司？談談其業(yè)務經營的主要環(huán)節(jié)。

保險公司是經營保險業(yè)務的經濟組織，是以吸收保險費的形式建立起保險基金，用于補償

投保人在保險責任范圍內發(fā)生的經濟損失的具有法人資格的企業(yè)。

主要環(huán)節(jié)：

（一）保險展業(yè)：保險公司進行市場營銷，向客戶推銷保險商品和服務的活動。

（二）核保和錄保：這是保險人對投保人或被保險人的投保要求進行審核，判斷和決定是

否接受投保的過程，是控制保險業(yè)務質量的最主要環(huán)節(jié)。

（三）保險理賠：這是保險人處理有關保險賠償責任的程序及工作。

15.政策性金融機構的主要特征是什么？其主要類型有哪些？

主要特征：由政府或政府機構發(fā)起以及出資創(chuàng)立以及參股或保證的，不以利潤最大化為經營

目的，在特定的業(yè)務領域內從事政策性融資活動，以貫徹和配合政府的社會經濟政策或意圖

的金融機構。特征:有政府的財力支持和信用保證；不以追求利潤最大化為目的；具有特殊

的融資機制；具有特定的業(yè)務領域。

主要類型：按活動范圍：國內機構和國際性機構（如國際復興開發(fā)銀行以及國際開發(fā)協會

以及亞洲開發(fā)銀行以及泛美開發(fā)銀行以及歐洲復興開發(fā)銀行以及非洲開發(fā)銀行等），國內機

構又可分為全國性機構和地方性機構兩大類；按有無分支機構：單一型和多層型兩類機構；

按業(yè)務領域和服務對象的特征：經濟開發(fā)以及農業(yè)以及進出口以及住房以及環(huán)境保護以及存

款保險以及中小企業(yè)以及國民福利等;按業(yè)務的單一性和綜合性:專業(yè)性機構和綜合性機構。

第四章金融商品價格

L利息的本質是什么？如何理解收益的資本化？

利息的本質是借入者對貸出者讓渡了貨幣資本的效用和時間價值的一種補償。

收益資本化是指將各種具有特定收益的資產在與利率的比較中表示出價格。

2.簡述利率的主要種類。注意各相關利率概念之間的聯系。

（一）市場利率和官定利率

市場利率是指由借貸資本市場上的供求雙方在市場規(guī)律支配下自由確定的利率；官定利

率是指由中央銀行或政府金融管理部門確定的利率。

中央銀行制定利率（官定利率）主要依據是市場供求狀況和宏觀經濟政策走向，中央銀

行制定和公布的利率i般都會對市場利率產生重要影響。

（二）名義利率和實際利率

名義利率是指不考慮通貨膨脹因素，以名義貨幣所表示的利率。實際利率是指名義利

率扣除通貨膨脹后的利率。

以r代表名義利率，以i代表實際利率，以P'代表物價變動率。r=i+p'或i=r-p\

當p'為正時，實際利率小于名義利率。當p'為負值時，實際利率大于名義利率。若正值

的P'即通貨膨脹率大于名義利率，實際利率則成為負數，稱為負利率。說明在通貨膨脹率

高于借貸活動中支付的利率時，借貸活動不但沒有獲得實際收入，反而產生實際購買力下降

的損失。

（三）固定利率和浮動利率

固定利率是指在整個借貸期內都執(zhí)行同一水平利率。浮動利率是指在借貸期內利率要

依據借貸雙方約定的調整方式發(fā)生變動的利率。

在市場利率穩(wěn)定，物價穩(wěn)定的前提下，采用固定利率可以方便借貸雙方準確的計算資

金成本和收益；在市場利率不穩(wěn)定，物價波動，接待期限長的情況下，采用浮動利率避免不

利的市場利率帶來的損失和購買力貶值的損失。

（四）存款利率和貸款利率

商業(yè)銀行等金融機構在存款業(yè)務和貸款業(yè)務中分別實行的利率。正常情況下，貸款利率

必須高于相同期限的存款利率，貸款的平均利率水平必須高于存款的平均利率水平。是銀行

機構最基本的業(yè)務收入來源。

（五）一般利率和優(yōu)惠利率

一般利率是按照正常標準執(zhí)行的利率。優(yōu)惠利率是指對于需要給予重點扶持的貸款對象

和貸款項目所執(zhí)行的低于正常標準的利率。

（六）短期利率和長期利率

以一年期以內為短期，一年期以上為長期。一般來說，在其他條件相同的情況下，長期借

貸的利率水平要高于短期借貸。

（七）單利與復利

單利與復利根據一定接待期限內利息的計算方法不同來劃分。單利計息方法的特點，只按

照原來本金計算利息。若A代表本金，r代表利率，n代表借貸期限，I代表利息額，S代表

本金和利息之和，則單利的計算公式為：

I=ArnS=A（l+rn）

復利計息是指要將整個借貸期限分割成若干段。前一段按本金計算的利息要加到本金中，

形成增大了的本金，作為下一段計算利息的本金基數，直到每一段的利息計算出來，加總之

后，就得出整個借貸期的利息。S=A（l+r），nI=S-A

（八）基準利率和金融機構利率

基準利率是指在利率體系中帶動和影響其他利率的利率。大多數國家的基準利率為中央

銀行再貼現率;金融機構利率是指商業(yè)銀行等金融機構在存貸款等信月活動中所執(zhí)行的利率。

基準利率的變動對商業(yè)銀行的利率產生影響。商業(yè)銀行利率的變動，又會進一步影響到市場

上其他各種利率。

3.馬克思利率決定理論的主要思想是什么？

利息是借貸資本家對剩余價值的瓜分，剩余價值表現為利潤，因比，利息是利潤的一部

分，利息額的多少取決于利潤總額，利息率的高低取決于平均利潤率。利息的最高界限就是

利潤，利潤的最高界限就是平均利潤率，利率的變化范圍在零與平均利澗率之間。平均利率

水平的變動趨勢主要受平均利潤率變動趨勢的影響，由于平均利潤率是在技術發(fā)展和資本有

機構成不斷提高的過程中逐漸下降的，因此從長期來看，平均利率水平也是不斷下降的。但

是短期內，平均利潤率是相對穩(wěn)定的，因此，利率水平也是穩(wěn)定的。

4.簡述儲蓄以及投資決定利率的理論。

西方經濟學傳統的利率決定理論認為,利率是由經濟中的實際因素一一儲蓄和投資決

定的。

龐巴維認為：利息來自人們對現有財貨的評價大于對未來財貨的評價，人們將價值較

大的現有財貨交換為價值較小的未來財貨，就要求對這種由時間延續(xù)而產生的價差給予補償,

就是利息。因此，利息人們節(jié)制對現有財貨的消費，轉而進行儲蓄所形成的。

費雪認為:人們自愿儲蓄或者自愿推遲消費的心理傾向或耐心是資本供給的決定性

因素，而資本需求的決定性因素是投資機會。

馬歇爾認為：儲蓄構成資本的供給，投資構成資本的需求，儲蓄與投資的共同作用

決定了利率。在馬歇爾的理論中：儲蓄和投資作用為資本的供給和需求，二者的變動和均衡

過程影響和決定利率。利率的變動可以自動調節(jié)儲蓄和投資，利率降低，人們的儲蓄報酬減

少，投資的成本降低，就會導致儲蓄減少，投資增加。相反，利率提高，則會刺激人們增加

儲蓄減少投資。

5.簡述貨幣供求決定利率的理論。

利率不是在產品市場上由儲蓄和投資決定，在貨幣市場上由貨幣的供求決定的，當貨幣

需求大于貨幣供給的時候，利率上升，反之，利率下降。利率決定于貨幣市場供求的均衡水

平。

6.簡述可貸資金供求決定利率的理論。

利率決定過程中既有實際因素一一儲蓄和投資，又有貨幣因素一一貨幣供給和貨幣需

求，利率是由可貸資金的供給一一儲蓄S加新增加的貨幣供給和可貸資金的需求一一投

資I加新增的貨幣需求共同決定的，決定均衡利率的條件是可貸資金供給等于可貸資金

需求。即：S+AM=I+AH

7.簡述IS-LM利率決定模型。

決定國民收入和利率的變量有4個：存儲S投資I貨幣需求L貨幣供給Mo均衡的

國民收入和利率只有在同時達到I-S,L-M時才能實現。

以收入Y為橫座軸，以利率1為縱座軸的平面圖中，LM曲線代表所有能夠時貨幣需求

和貨幣供給相等的收入和利率的組合，IS曲線代表所有能夠使存儲和投資相等的收入和利

率的組合，LM曲線和IS曲線的交點就決定了同時滿足L=M和I=S使貨幣市場和產品市場

共同達到均衡的國民收入和利率。

8.比較各種利率決定理論的特點。

馬克思的理論注重對利息來源本質的分析，因而得出利率受平均利潤率決定的理論。西方

經濟學傳統的利率理論注重非貨幣的實際因素對利率的決定作用，以為利率是由存儲和投資

的均衡所決定的，而存儲取決于人們的“時間偏好”，“節(jié)欲”“等待”的實際因素，投資

取決于資本的邊際生產力。凱恩斯之后的利率理論，開始分析貨幣供給對利率的決定性作用，

但在決定利率的各種原因的取舍上存在明顯的不同，凱恩斯只強調貨行供求對利率的決定作

用，并提出了頗具影響力的“流動偏好”利率理論。羅賓遜和俄林等人的實際因素和貨幣因

素在利率的決定中的作用，希克斯和漢森提出的IS-LM模型，將收入因素導入利率分析，使

利率分析成為一種系統分析存儲以及投資以及消費以及收入以及貨幣供給以及貨幣需求與

利率水平及其變動的各主要因素和這些因素對利率的作用機制。

9.什么是外匯？其主要種類有那些？

外匯有動態(tài)和靜態(tài)之分：動態(tài)意義上的外匯，是指人們將一種貨幣兌換為另一種貨幣，用

于清償國際債權債務的行為；靜態(tài)意義上的外匯有廣義和狹義之分，廠義的外匯泛指一切用

外幣表示的財產，狹義外匯專指以外幣表示的以及可用以進行國際結算的支付手段。

種類：（1）外國貨幣包括紙幣和鑄幣。（2）外幣有價債券，包括政府債券以及公司債券

以及股票等。（3）外幣支付憑證，包括票據以及銀行存款憑證以及郵政儲蓄憑證。（4）特別

提款權，歐洲貨幣單位。（5）其他外匯資產。

10.談談匯率的標價法和匯率的主要的種類。注意各相關匯率之間的聯系。

直接標價法；將一定單位的外國貨幣作為標準，折算成若干單位的本國貨幣的標價法。

間接標價法：是以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干單位的外國貨幣的標價法。

匯率的種類：

（一）基本匯率和套算匯率

基本匯率：本幣于所選定的對本國對外經濟交往最大的關鍵貨幣之間的匯率。

套算匯率：根據確定的基本匯率套算出本幣和外幣的匯率。

（二）買入匯率和賣出匯率

買入匯率是指銀行向客戶買入外匯時執(zhí)行的匯率

賣出匯率是指銀行向客戶賣出外匯是執(zhí)行的匯率

（三）即期匯率和遠期匯率

即期匯率又稱現匯匯率，是指外匯買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日之內辦理交割時所用的

匯率。

遠期匯率又稱期匯匯率，是指買賣雙方事先約定的，據以在未來一定日期進行的交割的匯率。

即期匯率一般是遠期匯率確定的基本依據

（四）電匯匯率，信匯匯率，票匯匯率

電匯匯率:指銀行在外匯買賣中利用電訊方式進行外匯資金的劃轉所使用的匯率。

信匯匯率：以信函方式完成外匯買賣中外匯資金的劃轉所使用的匯率。

票匯匯率：指銀行以匯票為支付工具進行外匯買賣時所使用的匯率。

信匯匯率要低于電匯匯率，票匯匯率要低于電匯匯率。

（五）開盤匯率和收盤匯率

開盤匯率是指外匯交易的銀行在當日外匯交易開始報出的第一個外匯匯率。

收盤匯率是指外匯交易的銀行在當日外匯交易終了時使用的匯率。

（六）官方匯率和市場匯率

官方匯率是指官訂匯率，是一國貨幣管理當局所公布的匯率，具有法定性質。

市場匯率：市場匯率是外匯管制較松的國家自由外匯市場上進行外匯交易的匯率。

（七）固定匯率和浮動匯率

固定匯率：指一國的匯率基本固定，同時又將匯率的波動限制在一個規(guī)定的范圍之內。

浮動匯率：依市場供求關系的變化自由漲落，貨幣當局不做干預的匯率。

11.簡述購買力平價理論的基本思想。

每一種貨幣在本國購買商品和支付勞務的能力，將不同貨幣的購買力進行比較，就能確定兩

國的匯率，由于貨幣的購買力是通過商品的價格水平反映出末的，因此可以用兩國的物價水

平變化狀況的比較來確定匯率的變動。

12.簡述利率平價理論的基本思想。

在資本自由流動且不考慮交易成本的情況下，正常的外匯拋補和套利活動將導致

利率較低國家貨幣遠期差價為升水，利率較高的國家貨幣的遠期差價為貼水，遠期匯率與即

期匯率的差價等于兩國利率之差。

13.簡述國際收支決定理論的基本思想。

把匯率看成是兩國產品的相對價格，認為國際收支中的經常項目是決定對外匯

供求和匯率變動的主要因素。一國對進口商品的支出數量決定對外匯的需求，外國對本國的

出口商品的支出決定外匯的供給，這種以經常項目尤其是進出口貿易為主要內容的國際收支

引起的外匯資金的流量的供給和需求決定匯率水平及其變動，而外匯的變動又反過來影響國

際收支的變化。國際收支于匯率的變動的相互影響是通過收入效應和相對價格效應來實現的。

14.簡述貨幣供求決定理論的基本思想。

匯率不是兩國產品的相對價格，而是兩國貨幣的相對價格。匯率是由相關國家貨

幣存量的供求和人們的預期所決定。當一國貨幣市場供求失衡后。國內商品市場和資本市場

受到沖擊，在開放條件下，由于國內外市場是相互聯結的，因此會出現國際商品套購和資本

套利。在套購和套利的過程中，匯率隨之發(fā)生變化，達到使貨幣市場重新回到均衡狀態(tài)的要

求。

15.簡述資產組合決定論的基本思想。

匯率是人們愿意持有的本國和外國資產存量的相對價格，人們對以本萬為價值和以外幣面值

的金融資產的選擇，對匯率水平及其變動起決定性作用。人們可以將一定的財富投資于各種

不同的資產，其中包括本國和外國的貨幣和債券，當人們通過選擇國內和國外的不同資產調

整其財富配置時，就會引起對本國貨幣和外匯的要求和供給發(fā)生變化，由此導致匯率的變動。

16.談談有價證券的特征和價格決定的基本規(guī)律。

有價證券通常稱為資本證券，它是具有一定票面金額并能給其持有者帶來一定收益的財產

所有權憑證或債權憑證。有價證券相比一般金融產品來說，尤其在收益性以及風險性和虛擬

性方面具有明顯特性。有價證券是一種高風險高收益的金融商品。有價證券的虛擬性表現在：

證券集中的資金的實際營運價值和證券本身的市場價值是分離的。

價格決定的基本規(guī)律：決定證券價格水平及其變化的并不是證券的名義價值或面額，而是證

券的收益水平和借貸市場利率水平的比較。在借貸利率一定的情況下，證券的收益水平越高,

其價格越高；在證券收益水平一定的情況下，借貸利率越高，證券的價格越低。

17.談談債券和股票價格確定的基本方法。

若以V代表資產的內在價值，Ct代表第t期的現金流收入，r代表市場利率或貼

現率。那么，資產的價值可用公式表示為：（書P160）

（一）貼現債券。又稱貼息債券或零息票債券：若以p代表債券價格，以A代表面額。

以r代表市場利率。以t代表債券償還期限，則債券價格的公式為：（書P160）

（二）一次性償還的付息債券：若以S代表到期支付的本金和利息之和。價格p以及市場利

率r以及期限t。則，債券價格的公式為：（書P160）

（三）分期付息的定息債券：若以c代表每期的固定利息，以A代表本金活面額。其余變量

價格P以及市場利率r以及期限to則債券價格的公式為：（書P160）

（四）無到期日的定息債券，又稱永續(xù)債券。若以c代表每一期的固定利息收入，則債券價

格的公式為：（書P160）

18.談談銀行貸款價格的主要影響因素和定價的主要模式。

商業(yè)銀行所出售的貸款產品承擔信用風險和期限不匹配風險。商業(yè)銀行籌集資金的

利息成本和商業(yè)銀行吸收存款，發(fā)放貸款并維持與客戶借貸關系所需要的北利息成本是影響

貸款機構的主要因素。

定價模式：

（一）成本相加定價模式：貸款利率=可貸資金成本率+非資金性經營成本率+貸款風險溢價

率+與其利潤率

（二）價格領導模式

貸款利率:基準利率+違約風險溢價點數+期限風險溢價點數或貸款利率;基準利率*風險溢

價乘數）客戶盈利性分析模式

銀行從客戶對客戶提供貸款對該客戶提

供貸款和其它

整體關系中和其它服務的收入一服務的費用

得到的凈稅二--------------------------------------------------------------*100%

前收益率超出該客戶存款的貸放資金凈額

第五章金融市場和金融工程

1.什么是金融市場？它有哪些主要類型？

定義:為各種金融活動和金融商品交易提供的場所以及設施以及規(guī)則以及組織形式，以及

由各種金融活動和金融商品交易而形成的供求關系和價格機制的總和。

分類:按中介特征:直接金融市場和間接金融市場;按交易期限:資本市場和貨幣市場;按交易

程序:一級市場以及二級市場以及第三市場和第四市場等;按交易對象或交易內容:票據市場

以及拆借市場以及短期存貸市場以及定期存單市場以及回購協議市場以及國庫券市場以及

有價證券市場以及外匯市場以及黃金市場等;按場所特征:有形市場和無形市場;按交割時間:

現貨市場和期貨市場;按市場地域:國內金融市場和國際金融市場。

2.金融市場的主要功能是什么？功能的正常發(fā)揮需要哪些條件？

（一）融通資金：金融市場提供了融通資金的專門場所和多種多樣的融資工具，能夠使具有

各種不同的收益以及風險偏好和沆動性需求的資金交易者很容易找到滿意的投資機會和獲

取資金的渠道，資金供需的巧合由個別性和偶然性變?yōu)橐话阈院捅厝恍浴?/p>

（二）配置資源和財富：提高資源的利用效率；使資源得到優(yōu)化配置；產生收入和財富的調

整和配置效應。

（三）轉移和分散風險：在一種有組織，有規(guī)則，并能提供各種專業(yè)化服務和信用保障的融

資系統中進行交易，資金供需雙方均在相同的規(guī)則和信息服務等條件下，各種可供選擇的金

融工具的收益和風險能夠在這種統一的市場中被準確定價，所不同的只是市場參與省對收益

和風險的偏好以及資產選擇策略存在差異，具有不同收益和風險偏好的投資者可利用金融市

場上的各種避險工具如：期貨以及期權等，實現風險的轉移，利用多種金融工具進行組合投

資，以分散和降低風險；由金融市場組織的集中性交易，可以大大降低沒有組織的分散交易

所固有的風險。

（四）調節(jié)和反映經濟狀況：對經濟的自發(fā)調節(jié)功能；管理當局實施對經濟的主動調節(jié)創(chuàng)造

了政策傳遞的機制和工具。

金融市場正常發(fā)揮功能的條件：（1）有完整和對稱的信息。（2）有市場供求決定價格的

機制。（3）有眾多的市場參加者和豐富的金融商品種類。（4）有良好的市場服務體系以及

管理和秩序，交易成本低廉。

3.貨幣市場有哪些主要特點？同業(yè)拆借市場以及票據貼現市場以及國庫券市場的主要作用

是什么？

主要特點：融資期限短；流動性強；風險性??；可控性強。

（一）同業(yè)拆借市場：解決銀行之間準備金頭寸余缺的調劑問題；同業(yè)拆借利率是整個金融

體系中最具代表性的利率，足貨幣市場的核心利率，中央銀行將同業(yè)拆借利率的變動作為確

定和調整貨幣政策工具的重要依據。

（二）票據貼現市場：滿足企業(yè)和商業(yè)銀行等金融機構短期融資的要求；票據貼現市場的供

求狀況和利率水平的變化，是中央銀行觀察和調控貨幣市場的重要窗口，為商業(yè)銀行實現

資產結構多元化，提高資產質量，降低資產風險找到一條合適的途徑，同時還為中央銀行運

用再貼現率調控借貸市場和信用息量創(chuàng)造基礎性條件。

（三）國庫券市場：國庫券發(fā)行市場為政府籌措短期資金，調節(jié)國庫收支提供了有效途徑；

國庫券流通市場為商業(yè)銀行的安全性投資和流動性安排提供了方便，為企業(yè)和個人投資者創(chuàng)

造了投資機會，為中央銀行的金融宏觀調控提供了市場基礎。

4.貨幣市場與資本市場有何關系？

貨幣市場的供給形成了資本市場的需求，資本市場的供給形成了貨幣市場的需求；資金從貨

幣市場流向資本市場，代表了貨幣市場供給的增加和資本市場需求的增加，資金從資本市場

流向貨幣市場代表了資本市場供給的增加和貨幣市場需求的增加。

5.什么是證券發(fā)行市場？證券發(fā)行市場運行的主要環(huán)節(jié)有哪些？

證券發(fā)行市場是有價證券由發(fā)行者向投資者出售所形成的市場。

幾個重要環(huán)節(jié)：1.選擇發(fā)行方式；2.選擇承銷商；3.申請注冊；4.確定發(fā)行價格；5.銷售

與承購。

6.什么是證券流通市場？證券交易所的基本職能有哪些？股票上市交易的基本程序是什么？

典型的外場交易市場有什么特征？

證券流通市場是已經發(fā)行的證券在投資者之間轉手買賣的市場，或者說是舊證券交易市場。

證券交易所的基本職能：組織證券交易。具體表現在：（1）為證券的集中交易提供所需的物

質設施，包括交易大廳及各種電子化的交易操作系統等；（2）制定規(guī)章制度，對交易主體以

及交易對象和交易過程進行嚴格管理，以保證市場的公正以及公平和有序。（3）提供證券價

格等各種信息服務，由證券交易所發(fā)布的股票價格信息，常常是權威機構編制股票價格指

數的可靠依據。（4）處理證券交易過程中發(fā)生的各種糾紛。

上市交易的程序：（一）選擇作為交易所會員的證券經紀商辦理開戶，與經紀商訂立股票買

賣委托契約。（二）遇有機會，隨時通知受委托經紀商買入或賣出股票。（委托指令分為三

種不同的類型:市價委托，市場上最優(yōu)價格交易：限價委托，某一特定價位或更有利價位的

交易；停損委托，當價格朝不利方向變動達到某一臨界點，執(zhí)行交易。）（三）經紀商接到

委托單，由其派駐在交易大廳的交易員執(zhí)行買賣指令，成交后將“成交通知單”送達客戶。

（四）在成交后的規(guī)定時間內完成交割。（五）辦理股票過戶（變更股東名?。┲Ц秱蚪?/p>

典型的場外交易市場的主要特征：（1）交易對象是非上市證券；（2）交易活動多在投資者與

證券自營商之間單獨分散進行，沒有集中的交易場所；（3）交易程序簡單，交易成本低廉。（4）

交易價格由雙方協商確定；（5）交易活動所受的管制少以及靈活性強，因而交易實現率高,

絕大部分證券的流通和交易都是在場外交易市場上實現的。

7.股票價格指數的主要作用是什么？有哪幾種主要的計算方法？列舉出中外主要的股票價

格指數，并說明其基本特征。

作用：（1）綜合反映股票價格變動的趨勢，作為反映宏觀經濟景氣狀況和行業(yè)發(fā)展特征的重

要指標；（2）綜合反映股票市場投資的總體收益水平，作為判斷個別資產組合收益水平的比

較標準；（3）用以預測股票市場將來變化，為投資者的分析和決策提供依據；（4）作為股指期

貨市場的交易對象。

1.相對平均法：

2.綜合平均法：

n

尸=得一xlOO

卜'

J=I

3.加權平均法：

t耳2

P=^----xlOO

1=1

4.幾何平均法:

P=X…里x52xlOO

一些基本指數：道瓊斯股價平均指數；標準普爾指數；日經道瓊斯股價平均指數；倫敦金融

時報指數；香港恒生指數；上證綜合指數；上證30指數；深證綜合指數；深證成分指數。

8.什么是金融工程？金融工程的基本特征是什么？

定義：對金融商品或金融工具的設計以及開發(fā)和創(chuàng)新的過程。約翰?芬納蒂的定義：將工程

思維引人金融領域，綜合地采用各種工程技術方法，設計以及開發(fā)和實施新的金融產品，以

創(chuàng)造性地解決各種金融問題。洛倫茲?格利茨的定義：金融工程是應用金融工具，將現在的

金融結構進行重組以獲得人們所希望的結果。

基本特征：（1）核心內容是金融工具或產品的設計以及開發(fā)和創(chuàng)造。（2）本質是金融創(chuàng)新。

（3）目的是通過設計以及開發(fā)和應用金融工具，創(chuàng)造性地解決金融問題或者使金融結構得到

改善,金融的成效得到提高。成效一般主要體現在改善收益一風險組合或改善財務特性上面。

9.簡述金融工程的基本要素。

（-）金融工程師：多為從事投資銀行業(yè)務的投資銀行家和那些從事資產證券化等業(yè)務創(chuàng)

新活動的其他金融機構專家，以及從事金融衍生品交易活動的投機專家。

（二）概念性工具：主要包括估值理論以及證券組合理論等金融資產定價理論以及相關的會

計以及法律以及稅收知識等。

（三）實體性工具：是相對于概念性工具而言的，主要包括固定收益證券以及權益證券以及

遠期合約以及期貨合約以及期權合約以及互換合約以及電了化交易等，它們是金融工程師用

以進行新的金融產品設計和開發(fā)的實用工具。

10.什么是遠期合約？說明其基本原理和兩種主要形式。

遠期合約：交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數量的某種金融

資產的合約。合約中要規(guī)定交易的標的物以及有效期和交割時的執(zhí)行價格等項內容。

基本原理：交易的雙方一一買入標的物的多方和賣出標的物的空方，他們能夠在信息對稱

的條件下約定雙方都能接受的價格，說明在成交日遠期合約的價值雙方都為0.在合約的整

個有效期，合約的價值是隨標的物的市場價格的波動而變化的。當市場價格高于合約的執(zhí)行

價格時，由空方向多方按差價支付結算金額，對多方來說，合約的價值大于0,而當市場的

價格低于合約的價格，則由多方向空方按差價支付結算金額，對空方來說，合約的價值大于

0.

兩種主要形式：

遠期貨幣協議：一種進行遠期外匯交易而簽訂的協議，在這種協議下，外匯買賣成交時，交

易雙方無須收付對應貨幣，而是約定在未來某個時間進行結算與交割°協議要規(guī)定外匯買賣

的幣種以及數額以及期限和匯率等內容。期限一般為1-6個月，最長一般不超過12個月，

以3個月期限的居多。在實際外匯市場上的遠期貨幣協議有將交割日確定為固定日期的直接

遠期外匯協議，也有將交割日確定為在兩個日期之間擇期的擇期外匯協議。

遠期利率協議：交易雙方為避免將來利率波動的風險，或為在將來利率波動時獲取投機收益

而簽訂的一?種協議。在這種協議下，交易雙方約定從將來某一確定的FI期開始在某一特定的

時期內借貸一筆利率固定以及數額確定，以具體貨幣表示的名義本金。遠期利率協議的買方

就是名義借款人，如果市場利率上升的話，他按協議上確定的利率支付利息，就避免了利率

風險；但若市場利率下跌的話，他仍然必須按協議利率支付利息，就會受到損失。遠期利率

協議的賣方就是名義貸款人，他按照協議確定的利率收取利息，顯然，若市場利率下跌，他

將受益；若市場利率上升，他則受損。

11.什么是期貨合約？說明貨幣期貨以及利率期貨和股指期貨三種金融期貨的主要特征。

期貨合約：為進行期貨交易而制定的標準化合同或協議。期貨交易是指買賣雙方事先就交

易對象或標的物（商品或貨幣以及證券以及股票價格指數等金融產品）的品種以及數量以及

交割日期以及交易價格以及交割地點等達成協議，根據協議在未來的某一特定時間和地點以

雙方約定的價格購買或出色?一定數量的商品或金融產品；或者，也可以在交割前采取對沖的

方式來避免實物交割。期貨合約是在有組織的交易所內進行的，合約的許多內容不是由交易

雙方臨時磋商確定，而是由交易所事先設定好的，除了交易價格由交易雙方在交易所內公開

競價達成外，合約的其它組成要素包括標的物的種類以及數量以及交割日期以及交割地點等,

都是標準化的。

貨幣期貨：貨幣期貨是標準化的合約，交易的標的物是國際上公認的主要支付貨幣，交易期

限是交易所規(guī)定的標準期限，交易數量根據交易所規(guī)定的標準交易單位確定，買賣雙方在交

易所內以公開競價方式達成未來的收交價格。貨幣期貨絕大部分不進行實際交割，只對差額

進行清交。

利率期貨：主要包括以長期國債為標的物的長期利率期貨和以短期存款為標的物的短期利

率期貨。利率期貨與其他期貨合約一樣，以合約的標準化為前提，通過經紀人在交易所內進

行，交易者在參加交易時須在交易所的清算機構開立利率期貨保證金帳戶，并按交易所規(guī)定

的比例交存保證金。在多數情況下，利率期貨都是在到期前用相反的合約對沖，很少出現真

實的交割。

股指期貨:一種以證券市場的指數，如標普指數以及恒生指數為行