期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》模擬真題一

1［單選題］期貨合約是指由（）統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的

時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。

A.期貨交易所

B.證券交易所

C.中國證監(jiān)會

D.期貨業(yè)協(xié)會

正確答案：A

參考解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時

間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。

2/■更選邀75月份時，某投資者以5元/噸的價格買入一份9月到期執(zhí)行價格為

800元/噸的玉米期貨看漲期權(quán)，至7月1日，該玉米期貨的價格為750元/噸，

該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）元/噸。

A.-50

B.-5

C.-55

D.0

正確答案：D

參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值二標的資產(chǎn)的價格-執(zhí)行價格二750-800=-50元/

噸，當計算結(jié)果小于0時，期權(quán)的內(nèi)涵價值為0。

3［單選題］期貨合約中設(shè)置最小變動價位的目的是（）。

A.保證市場運營的穩(wěn)定性

B.保證市場有適度的流動性

C.降低市場管埋的風險性

D.保證市場技術(shù)的穩(wěn)定性

正確答案：B

參考解析：設(shè)置最小變動價位是為了保證市場有適度的流動性。

4［單選題］以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）o

A.短期利率期貨一般采用實物交割

B.3個月歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

C.中長期利率期貨一般采用實物交割

D.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

正確答案：C

參考解析：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。3個月歐洲美元期貨屬于短

期利率期貨品種。中金所國債期貨屬于中長期利率期貨品種。

5［單選題］下列關(guān)于交易所調(diào)整交易保證金比率的通常做法的說法正確的是

（）O

A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越小

B.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越小

C.當某種期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應(yīng)降低

D.當某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的

比例

正確答案：口

參考角》析：A項，一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性

就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風險，促使不愿進行實物交割的交

易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率應(yīng)隨著交割臨近而提高；B項，隨著合約持

倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；C項，當某期貨合約出

現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應(yīng)提高。

6［單選題］下列關(guān)于期貨合約持倉量變化的描述中，正確的是（）。

A.成交雙方均為建倉操作,持倉量不變

B.成交雙方均為平倉操作,持倉量減少

C.成交雙方中買方為開倉、賣方為平倉，持倉量增加

D.成交雙方中買方為平倉、賣方為開倉，持倉量增加

正確答案：B

參考解析：由交易行為與持倉量變化表（見下表）可知，B項正確。

買方會才持倉量的交化

多頭開倉空頭開倉增加（雙開倉）

多頭開倉多頭平倉不變（多頭拱手）

空頭平倉空頭開倉不變（空頭換手）

空頭平倉多頭平倉減少（雙平倉）

7［單選題］下列企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形是（）。

A.企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)

B.企業(yè)尚未持有實物商品或資產(chǎn)

C.企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

D.企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

正確答案：c

參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當企業(yè)持有實物商品或資

產(chǎn)，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資

產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。

8［單選題］不屬于期貨市場異常情況的是（）o

A.因地震、災(zāi)難等不可抗力因素或計算機系統(tǒng)故障引起的交易無法正常進行

B.期現(xiàn)價格趨向一致

C.連續(xù)單方向漲跌停板

D.部分或大面積會員出現(xiàn)結(jié)算危機等

正確答案：B

參考解析：期現(xiàn)價格趨向一致是必然趨勢，屬于期貨市場的正常狀況。

9［單選題）所謂有擔保的看跌期權(quán)策略是指（）。

A.一個標的資產(chǎn)多頭和一個看漲期權(quán)空頭的組合

B.一個標的資產(chǎn)空頭和一個看漲期權(quán)空頭的組合

C.一個標的資產(chǎn)多頭和一個看跌期權(quán)空頭的組合

D.一個標的資產(chǎn)空頭和一個看跌期權(quán)空頭的組合

正確答案：D

參考解析：一個標的資產(chǎn)空頭和一個看跌期權(quán)空頭的組合，標的資產(chǎn)空頭對賣

出看跌期權(quán)形成保護，被稱為有擔保的看跌期權(quán)策略。

10［單選題］（）是指事先確定了一系列執(zhí)行價格，并約定當標的資產(chǎn)價格

達到下一個價格水平時，重新約定執(zhí)行價格。

A.棘輪期權(quán)

B.呼叫期權(quán)

C.階梯形期權(quán)

D.一籃子期權(quán)

正確答案：C

參考解析：階梯形期權(quán)是指事先確定了一系列執(zhí)行價格，并約定當標的資產(chǎn)價

格達到下一個價格水平時，重新約定執(zhí)行價格。

11［單選題］交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預(yù)測,

在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合

約而進行套利屬于（）交易。

A.期現(xiàn)套利

B.跨期套利

C.跨市場套利

D.跨幣種套利

正確答案：C

參考解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、

跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。外匯期貨跨市場套利是指交易者根

據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預(yù)測，在一個交易所買入一種

外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。

12/舉選圖在我國，期貨公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供()。

A.期貨交易收益承諾書

B.期貨交易權(quán)責說明書

C.期貨交易風險說明書

D.期貨交易全權(quán)委托合同書

正確答案：c

參考解析：期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供“期貨交易風險

說明書”。

13［單選題］推出歷史上第一張利率期貨合約的是()。

A.CBOT

B.IMM

C.MMI

D.CME

正確答案：A

參考解析：1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協(xié)會債券(GNMA)

期貨合約是世界上第一個利率期貨合約。

14［單選題］關(guān)于我國期貨交易所會員強行平倉的執(zhí)行程序，下列說法中正確的

是()

A.首先由交易所執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)交易所未執(zhí)行完畢,則由有關(guān)會員強制執(zhí)行

B.首先由有關(guān)會員自己執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)會員未執(zhí)行完畢,則由交易所強制執(zhí)

行

C.首先由有關(guān)會員自己執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)會員未執(zhí)行完畢,交易所將處以罰款

D.首先由有關(guān)客戶自己執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)客戶未執(zhí)行完畢,則由有關(guān)會員強制

執(zhí)行

正確答案：B

參考解析：若被要求強行平倉,開市后,有關(guān)會員必須首先自行平倉,直至達到

平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核。超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢的,

剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉。

15［單選題］期貨市場的套期保值功能是將市場價格風險轉(zhuǎn)移給了（）。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機者

正確答案：D

參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險,

而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應(yīng)的承擔者，期貨投機者正是期

貨市場風險的承擔者。

16［單選題］基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根

本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價格變動的（）趨勢。

A.長期

B.短期

C.中期

D.中長期

正確答案：D

參考而析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根

本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價格變動的中長期趨勢。

17［單選題］下列不屬于期貨交易所職能的是（）。

A.設(shè)計合約，安排合約上市

B.組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險

C.搜集并發(fā)布市場信息

D.提供交易的場所，設(shè)施和服務(wù)

正確答案：C

參考解析：本題考查期貨交易所的職能。C選項的職能應(yīng)該是發(fā)布市場信息，

而沒有搜集信息的職能。

18［單選題］如果交易商在最后交易日仍未將期貨合約平倉，則必須（）。

A.交付違約金

B.強行平倉

C.換成下一交割月份合約

D.進行實物交割或現(xiàn)金交割

正確答案：口

參考常析：最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一

個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進行實物交割或現(xiàn)金交

割。期貨交易所根據(jù)不同期貨合約標的物的現(xiàn)貨交易特點等因素確定其最后交易

日。

19［單選題］交易者發(fā)現(xiàn)當年3月份的歐元/美元期貨價格為L1138,6月份的

歐元/美元期貨價格為1.1226,二者價差為88個點。交易者估計歐元/美元匯

率將上漲，同時3月份和6月份的合約價差將會縮小，所以交易者買入10手3

月份的歐元/美元期貨合約，同時賣出10手6月份的歐元/美元期貨合約。這

屬于（）。

A.跨市場套利

B.蝶式套利

C.熊市套利

D.牛市套利

正確答案：D

參考解析：外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。買入

近期月份的外匯期貨合約的同時賣出遠期月份的外匯期貨合約進行套利盈利的

模式為牛市套利。

20［單選題］7月1日，大豆現(xiàn)貨價格和8月份大豆期貨價格如下表所示:

時間現(xiàn)貨市場價格期貨市場價格（8月份合約）

7月1日3500元/噸3550元/噸

若套利者按表內(nèi)價格賣出現(xiàn)貨，同時買入期貨，且該期貨合約至持有到期發(fā)生的

持倉費用為100元/噸。如果套利者持有至到期并進行交割，則套利者的總盈虧

為（）。

A.100元/噸

B.-100元/噸

C.50元/噸

D.-50元/噸

正確答案：C

參考解析：分析過程如下表：

賣出：盈利：節(jié)省持倉費用

大豆現(xiàn)貨市場

3500元/噸100元/噸

買入：虧損：3550-3500=

大豆期貨市場

3550元/噸50元/噸

總做虧100-50=50元/噸

21［單選題］我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀公司是（）。

A.廣東萬通期貨經(jīng)紀公司

B.中國國際期貨經(jīng)紀公司

C.北京經(jīng)易期貨經(jīng)紀公司

D.北京金鵬期貨經(jīng)紀公司

正確答案：A

參考解析：1992年9月，我國第一家期貨經(jīng)紀公司一一廣東萬通期貨經(jīng)紀公司

成立。

221單選題］滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割

B.滾動交割

C.實物交割

D.現(xiàn)金交割

正確答案：D

參考解析：股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價為最后交易日標的

指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。

23/學選題7在美國的商品投資基金中，（）受聘于商品基金經(jīng)理，對商品投資

基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。

A.CTA

B.CP0

C.FCM

D.TM

正確答案：A

參考解析：在商品投資基金中，CTA受聘于CP0,對商品投資基金進行具體的

交易操作、決定投資期貨的策略。

24［單選題］關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，以下說法正確的是（）。

A.交易雙方的協(xié)商平倉價一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)

B.交易雙方平倉時必須參與交易所的公開競價

C.交易雙方都持有同一品種的標準倉單

D.交易雙方可以根據(jù)實際情況協(xié)商平倉，其價格一般不受期貨合約漲跌停板規(guī)定

制約

正確答案：A

參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會員（客

戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約

按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易

所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、方向

相同的倉單進行交換的行為。

25［單選題］建倉時，投機者應(yīng)在（）。

A.市場一出現(xiàn)上漲時，就賣出期貨合約

B.市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才適宜買入期貨合約

C.市場下跌時，就買入期貨合約

D.市場反彈時，就買入期貨合約

正確答案：B

參考解析：建倉時應(yīng)注意，只有在市場趨勢已明確上漲時，才適宜買入期貨合

約；在市場趨勢已明確下跌時，才適宜賣出期貨合約。如果趨勢不明朗或不能判

定市場發(fā)展趨勢，不要匆忙建倉。

26［單選題］以下屬于財政政簧手段的是（）o

A.增加或減少貨幣供應(yīng)量

B.提高或降低匯率

C.提高或降低利率

D.提高或降低稅率

正確答案：D

參考解析：一國政府可采用財政政策對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。財政政策的重要手

段是增加或減少稅收，直接影響生產(chǎn)供給和市場需求狀況。

27［單選題J某交易者以8710元/噸買入7月棕桐油期貨合約1手，同時以8780

元/噸賣出9月棕稠油期貨合約1手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平

倉，該交易者盈利最大。

A.7月8880元/噸，9月8840元/噸

B.7月8840元/噸，9月8860元/噸

C.7月8810元/噸，9月8850元/噸

D.7月8720元/噸，9月8820元/噸

正確答案：A

參考解析：A項，7月份的棕桐油合約盈利為8880-8710=170（元/噸）,9月份

的棕桐油合約盈利為8780-8840二-60（元/噸），總盈利=170+（-60）=110（元/噸）。

同理可得，B項總盈利為50元/噸，C項總盈利為30元/'噸，D項總盈利為-30

元/噸。因此，A項的盈利最大。

28［單選題］股指期貨交易的標的物是。。

A.價格指數(shù)

B.股票價格指數(shù)

C.利率期貨

D.匯率期貨

正確答案：B

參考做析：股指期貨是指以股價指數(shù)為標的資產(chǎn)的標準化期貨合約。

29漳送邀7在反向市場上，某交易者下達套利限價指令：買入5月菜籽油期貨

合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價價差為40元/噸。若該指令成交，則成

交的價差應(yīng)（）元/噸。

A.小于或等于40

B.大于或等于40

C.等于40

D.大于40

正確答案：A

參考腦析：在反向市場上,遠月份的期貨合約價格小于近月份的期貨合約價格,

因此在該題目中，7月份菜籽油期貨合約的價格低于5月份菜籽油期貨合約的價

格。限價指令是以該價位或更優(yōu)的價位成交。賣出7月份，買進5月份的合約，在

反向市場上相當于是買入套利，只有在價差擴大時才能盈利，因此應(yīng)該以更低的

價差成交，以等待價差變大。故應(yīng)該以40元/噸或小于40元/噸的價差成交。

30［單選題］一般地，利率期貨價格和市場利率呈（）變動關(guān)系。

A.反方向

B.正方向

C.無規(guī)則

D.正比例

正確答案：A

參考解析：本題考查利率期貨價格和市場利率的關(guān)系。一般地，利率期貨價格

和市場利率呈反方向變動關(guān)系。

31［單選題］某日，我國外匯交易中心的外匯牌價為100美元/人民幣為630?21,

這種匯率標價法是（）。

A.直接標價法

B.間接標價法

C.人民幣標價法

D.平均標價法

正確答案：A

參考解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位（1、100或

1000個單位）的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法。

32［單選題］同時買進（賣出）或賣出（買進）兩個不同標的物期貨合約的指令是（）。

A.套利市價指令

B.套利限價指令

C.跨期套利指令

D.跨品種套利指令

正確答案：D

參考解析：跨品種套利指令是指同時買進（賣出）或賣出（買進）兩個不同標的物

期貨合約的指令。

33［單選題］在蝶式套利中，居中月份合約的交易數(shù)量（）較近月份和較遠月

份合約的數(shù)量之和。

A.小于

B.等于

C.大于

D.兩倍于

正確答案：B

參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣

出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約

的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。

34［單選題］大連商品交易所滾動交割的交割結(jié)算價為（）結(jié)算價。

A.最后交割日

B.配對日

C.交割月內(nèi)的所有交易日

D.最后交易日

正確答案：B

參考儲析：大連商品交易所滾動交割的交割結(jié)算價為配對日結(jié)算價。

35［單選題］一敞來說,投資者預(yù)期某商品年末庫存量增加，則表明當年商品供

給量（）需求量，將刺激該商品期貨價格（）。

A.大于；下跌

B.小于；上漲

C.大于；上漲

D.小于；下跌

正確答案：A

參考解析：一般來說，如果當年年底商品存貨量增加，則表示當年商品供應(yīng)量

大于需求量，下年的商品期貨價格就有可能會下跌。

36，單選儂7在宏觀經(jīng)濟分析中，貨幣政策的核心是對（）的管理。

A.經(jīng)濟增長

B.增加就業(yè)

C.貨幣供應(yīng)量

D.貨幣需求量

正確答案：C

參考解析：貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟政策，核心是對貨幣供應(yīng)量的

管理。為了刺激經(jīng)濟增長、增加就業(yè)，中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利率，

增加流通中的貨幣量，一般商品物價水平隨之上升。為了抑制通貨膨脹，中央銀

行實行緊縮的貨幣政策，提高利率，減少流通中的貨幣量，一般商品物價水平隨

之下降。

37/舉選超7K線圖中，一根無上影線的陽線表明()。

A.收盤價與開盤價重合

B.最高價等于收盤價

C.最低價等于開盤價

D.最高價等于開盤價

正確答案：B

參考常析：K線圖中，一根無上影線的陽線表明最高價和收盤價之間的價差為

0,即最高價等于收盤價。

38［單選題］預(yù)期()時，投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)。

A.標的物市場價格大幅波動

B.標的物市場價格窄幅整理或下跌

C.標的物市場價格上漲

D.標的物市場處于牛市

正確答案：B

參考解析：標的物市場價格處于橫盤整理或下跌,對看漲期權(quán)的賣方有利,如果

預(yù)期標的物市場價格窄幅整埋或下跌,可通過賣出看漲期權(quán)獲利。

39［單選題］看跌期權(quán)空頭可以通過()平倉。

A.賣出同一看跌期權(quán)

B.買入同一看跌期權(quán)

C.賣出相關(guān)看漲期權(quán)

D.買入相關(guān)看漲期權(quán)

正確答案：B

參考解析：賣出看跌期權(quán)，可通過買入看跌期權(quán)平倉了結(jié)。

40［單選題］下列不屬于技術(shù)分析法的三大假設(shè)的是()。

A.市場行為反映一切信息

B.價格呈趨勢變動

C.歷史不會重演

D.歷史會重演

正確答案：C

參考解析：本題考查技術(shù)分析法的三大假設(shè)。技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于三

項市場假設(shè)：市場行為反映一切信息、價格呈趨勢變動和歷史會重演。

41［單選題］買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，屬于()。

A.蝶式套利

B.熊市套利

C.相關(guān)商品間的套利

D.原料與成品間的套利

正確答案：D

參考解析：原油是汽油和燃料油的原料，所以屬于原料與成品間的套利。

42［單選題］禽流感疫情過后,家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價格上漲。某飼料公司因

提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風險，這體現(xiàn)了期貨市場的()作用。

A.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)

B.鎖定利潤

C.鎖定生產(chǎn)成本

D.投機盈利

正確答案：C

參考解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用有以下幾點：①鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)

預(yù)期利潤。利用期貨市場進行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的期

貨及衍生品基礎(chǔ)價格風險，達到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預(yù)期利潤的目的，避免企業(yè)

生產(chǎn)活動受到價格波動的干擾，保證生產(chǎn)活動的平穩(wěn)進行。②利用期貨價格信號,

組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。③期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。

43［單選題］在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用相關(guān)標的指數(shù)的點數(shù)

()來計算。

A.乘以100

B.乘以100%

C.乘以合約乘數(shù)

D.除以合約乘數(shù)

正確答案：C

參考解析：一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨

幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點越大，或合約乘數(shù)

越大，股指期貨合約價值也就越大。

44［單選題］金融期貨產(chǎn)生的主要原因是（）。

A.經(jīng)濟發(fā)展的需求

B.金融創(chuàng)新的發(fā)展

C.匯率、利率的頻繁劇烈波動

D.政局的不穩(wěn)定

正確答案：C

參考解析：20世紀70年代初，國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮

動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率的頻繁劇烈波動，

促使人們向期貨市場尋求避險工具，金融期貨應(yīng)運而生。

45［單選題］（）不是每個交易者完成期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

A.下單

B.競價

C.結(jié)算

D.交割

正確答案：D

參考解析：一般而言，客戶進行期貨交易可能涉及以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、下單、

競價、結(jié)算、交割。在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平

倉的方式了結(jié)履約責任的，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交

易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

46，畢選題7某投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對

美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為

12.5萬歐元）。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=L3432購買50萬歐元，

在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450,6月1日，歐元

即期匯率為EUR/USD=1.2120,期貨市場上以成交價格EUR/USD=L2101買入

對沖平倉，則該投資者（）。

A.盈利1850美元

B.節(jié)損1850美兀

C.盈利18500美元

D.虧損18500美元

正確答案：A

參考解析：即期市場上：3月1日，購買50萬歐元，付出二1.3432X50=67.16（萬

美元）；6月1日，賣出50萬歐元，得到二L2120X50=60.6（萬美元），共計損

失6.56萬美元。期貨市場上:賣出價格比買入價格高（1.3450-L2101）=0.1349,

即1349點，4手合約共獲利二12.5X4X1349=6.745（萬美元），綜合來說,

該投資者盈利O185萬美元,即1850美元。

47,單選邀7在我國，1月8日，某交易者進行套利交易，同時賣出500手3月

白糖期貨合約、買入1000手5月白糖期貨合約、賣出500手7月白糖期貨合約；

成交價格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對沖平倉

時成交價格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸，則該交易者（）。白

糖期貨合約1手no噸。

A.盈利5萬元

B.虧損5萬元

C.盈利50萬元

D.虧損50萬元

正確答案：B

參考角》析：本題考查蝶式套利。白糖期貨合約1手=10噸，3月份賣出價格為

6370元/噸、買入價格為6350元/噸，則盈利20元/噸，500手則盈利二20X

10X500=100000（元）；5月份買入價格為6360元/噸、賣出價格為6320元/噸,

則虧損40元/噸，1000手則虧損=40義10X1000=400000（元）;7月份賣出價

格為6350元/噸、買入價格為6300元/噸，則盈利50元/噸,500手則盈利二50

X10X500=250000（元）；綜上所述，該交易者虧損

二400000-100000-250000=50000（元）。

48［單選題］交易所對會員的結(jié)算中有一個重要的指標就是結(jié)算準備金余額，下

列關(guān)于當日結(jié)算準備金金額計算公式的表述中，正確的是（）。

A.當日結(jié)算準備金余額二上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易保證金-當

日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費（等）

B.當日結(jié)算準備金余額二上一交易日結(jié)算準備金余額-上一交易日交易保證金-當

日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費（等）

C.當口結(jié)算準備金余額二上一交易日結(jié)算準備金余額-上一交易日交易保證金-當

日交易保證金+當日盈虧+入金-出金+手續(xù)費（等）

D.當口結(jié)算準備金余額二上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易保證金-當

日交易保證金-當日盈虧-入金+出金-手續(xù)費（等）

正確答案：A

參考解析：當日結(jié)算準備金余額二上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易

保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費（等）。

49［單選題］下列說法不正確的是（）o

A.通過期貨交易形成的價格具有周期性

B.期貨價格可以作為未來某一時期現(xiàn)貨價格變動趨勢的“晴雨表”

C.套期保值的目的是為了規(guī)避價格風險

D.因為參與者眾多、透明度高，期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格的功能

正確答案：J

參考做析：選項A,通過期貨交易形成的價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和

權(quán)威性，不具有周期性。

50［單選題］關(guān)于我國商品期貨交易所對持倉限額的規(guī)定，表述正確的是()。

A.經(jīng)審批的套期保值頭寸不受限制

B.只對非期貨公司會員和客戶持倉進行限制，不對期貨公司會員持倉進行限制

C.只對各會員持倉總量進行限制，不對客戶持倉進行限制

D.所有會員同一標準

正確答案：A

參考解析：期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限

額及持倉報告標準。故B、C、D項說法均錯誤。

51［單選題］當合約到期時，以()進行的交割為實物交割。

A.結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算

B.標的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移

C.賣方交付倉單

D.買方支付貨款

正確答案：B

參考解析：以標的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進行的交割為實物交割，按結(jié)算價格進行現(xiàn)金

差價結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。

52［單選題］中國外匯交易中心公布的人民幣匯率所采取的是()o

A.單位鎊標價法

B.人民幣標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

正確答案：C

參考解析：常用的匯率標價方法包括直接標價法和間接標價法。直接標價法是

以本幣表示外幣的，間接標價法是以外幣表示本幣。

我國采用直接標價法，例如1美元=6.1533人民幣。

53［單選題］某投機者以2.55美元/蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在價格

為2.25美元/蒲式耳下達一份止損單。此后價格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投

資者可以在價格為()美元/蒲式耳下達一份新的止損指令。

A.2.95

B.2.7

C.2.5

D.2.4

正確答案：B

參考解析：該投機者做多頭交易，當玉米期貨合約價格超過2.55美元/蒲式耳

時，投機者可將止損價格定于2?55?2.8美元/蒲式耳（當前價格）之間，這樣

既可以限制損失，又可以滾動利潤，充分利用市場價格的有利變動。如將止損價

格定為2.7美元/蒲式耳,當市場價格下跌至2.7美元/蒲式耳時，就將合約賣出，

此時仍可獲得0.15美元/蒲式耳的利潤，如果價格繼續(xù)上升，該指令自動失效;

如將止損價格定為2.55美元/蒲式耳，當市場價格下跌時，投資者有可能獲得0

利潤；如將止損價格定為22.8美元/蒲式耳時，當前就應(yīng)平倉，可能失去以后獲

利機會。由上可見，將止損價格定于2.55?2.8美元/蒲式耳（當前價格）之間

最有利。

54［單選題］與投機交易不同，在（）中，交易者不關(guān)注某一期貨合約的價格向

哪個方向變動，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。

A.賣出套期保值

B.價差套利

C.投機

D.買入套期保值

正確答案：B

參考解析：與投機交易不同，在期貨價差套利中，交易者不關(guān)注某一期貨合約

的價格向哪個方向變動，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范

圍。

55,更選邀7在基差（現(xiàn)貨價格-期貨價格）為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，在基

差（）時結(jié)清可盈虧相抵。

A.+1

B.+2

C.+3

D._1

正確答案：B

參考解析：根據(jù)反向市場基差特征，在基差為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，此

時。如果基差不變，可以完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。即基差為

+2時結(jié)清可盈虧相抵。

56［單選題］賣出套期保值是為了（）。

A.回避現(xiàn)貨價格下跌的風險

B.回避期貨價格上漲的風險

C.獲得期貨價格上漲的收益

D.獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益

正確答案：A

參考解析：套期保值分為兩種：①預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商

品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作，稱為賣出套期保值；②預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或

資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作，稱為買入套期

保值。

57［單選題］()能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢，具有超前性。

A.現(xiàn)貨價格

B.期貨價格

C.批發(fā)價格

D.零售價格

正確答案：B

參考解析：期貨交易所形成的未來價格信號能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時

期的變化趨勢，具有超前性。

58［單選題］點價交易是指以期貨價格加上或減去()的升貼水來確定雙方買

賣現(xiàn)貨商品價格的定價方式。

A.結(jié)算所提供

B.交易所提供

C.公開喊價確定

D.雙方協(xié)定

正確答案：口

參考解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或

減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。

59［單選題］()是指在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提供

的產(chǎn)品數(shù)量。

A.價格

B.消費

C.需求

D.供給

正確答案：D

參考解析：供給是指在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提

供的產(chǎn)品數(shù)量。

60［單選題］人民幣遠期利率協(xié)議于()首次推出。

A.1993年

B.2007年

C.1995年

D.1997年

正確答案：B

參考解析：2005年人民幣匯率機制改革之后，中國人民銀行正式建立人民幣遠

期市場。而人民幣遠期利率協(xié)議直到2007年才正式推出。

611妥選初在期貨期權(quán)交易中，關(guān)于行權(quán)的說法，錯誤的是()

A.看漲期權(quán)執(zhí)行后,買方成為期貨空頭,賣方成為期貨多頭

B.看漲期權(quán)執(zhí)行后,買方成為期貨多頭,賣方成為期貨空頭

C.看跌期權(quán)執(zhí)行后,買方成為期貨多頭,賣方成為期貨空頭

D.看跌期權(quán)執(zhí)行后,買方成為期貨空頭,賣方成為期貨多頭

正確答案：AfC

參考解析：考察期貨期權(quán)行權(quán)后的知識,須準確把握看漲期權(quán)和看跌期權(quán)行權(quán)

的本質(zhì)。

看漲期權(quán)執(zhí)行后,買方成為期貨多頭，賣方成為期貨空頭。

看跌期權(quán)執(zhí)行后,買方成為期貨空頭，賣方成為期貨多頭。

題目問的錯誤的是，故選AC

62［多選題］我國期貨公司與控股股東之間的獨立性要求包括0。

A.經(jīng)營獨立

B.全部獨立

C.管理獨立

D.服務(wù)獨立

正確答案：A,C,D

參考解析：考查期貨公司獨立性的要求。期貨公司與控股股東、實際控制人之

間保持經(jīng)營獨立、管理獨立和服務(wù)獨立。

63［多選題］運用股指期貨進行套期保值確定一個合理買賣股指期貨合約的數(shù)量

應(yīng)考慮的因素包括()。

A.股票或股票組合的B值

B.股票或股票組合的a值

C.股票或股票組合的流動性

D.股指期貨合約數(shù)量

正確答案：AfD

參考解析：要有效地對投資者的股票組合進行保值，需要確定一個合理買賣股

指期貨合約的數(shù)量，也就是說，必須確定最優(yōu)套期保值比率。這需要引入B系數(shù)

這一概念，包括：（1）單個股票的8系數(shù)；（2）股票組合的B系數(shù)；（3）最優(yōu)套期

保值比率的確定，即確定買入或賣出的股指期貨合約數(shù)量。

64［多選題］某投機者決定進行豆粕期貨合約投機交易，并通過止損指令限制損

失，具體操作如下表所示，若止損指令Y或Z被執(zhí)行，貝心）。

交易時間合約價格、買賣方向及合約數(shù)量

T當價格為2880時,買入1。手?設(shè)定止損指令X.價格為2873元噸

___

T.當價格變?yōu)?910時,設(shè)定止損指令Y.價格為2886元噸

T;當價格變?yōu)?930時,設(shè)定止損指令Z,價格為2920元噸

A.Y被執(zhí)行后，最低利潤為6元/噸

B.Y被執(zhí)行后，最低利潤為11元/噸

C.Z被執(zhí)行后，最低利潤為10元/噸

D.Z被執(zhí)行后，最低利潤為40元/噸

正確答案：A,D

參考解析:止損指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)?/p>

市價指令予以執(zhí)行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可有效地鎖定利潤，又可

以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風險建立新的頭寸。當Y被執(zhí)

行時，說明豆粕期貨合約價格已從2880元/噸漲到2910元/噸，若后續(xù)價格跌

到2886元/噸，則以市價2886元/噸賣出平倉,最低利潤為2886-2880=6（元/

噸）；Z被執(zhí)行時，說明豆粕期貨合約價格已從2880元/噸漲到2930元/噸，若

后續(xù)價格跌到2920元/噸，則以市價2920元/噸賣出平倉，最低利潤為

2920-2880=40（元/噸）。

65［多選題］下列關(guān)于集合競價的說法，正確的有（）。

A.集合競價采用最大成交量原則

B.高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交

C.低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交

D.等于集合競價產(chǎn)生價格的買入和賣出申報不能成交

正確答案：A,B,C

參考解析:城合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交

量。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的

賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報

量和賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。

661多逸邀7當市場中出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，（）。

A.較近月份的合約價格下降幅度大于較遠月份合約的下降幅度

B.較近月份的合約價格上升幅度小于較遠月份合約的上升幅度

C.賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約，盈利的可能性比較大

D.賣出較遠月份的合約同時買入較近月份的合約，盈利的可能性比較大

正確答案：A,BC

參考解析「工f市場中出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，較近月份的合約價格下

降幅度大于較遠月份合約的下降幅度，而較近月份的合約價格上升幅度小于較遠

月份合約的上升幅度。這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合

約，盈利的可能性比較大。我們稱這種套利為熊市套利。

67［多選題J下列關(guān)于標的資產(chǎn)價格與看漲期權(quán)價格關(guān)系的說法，正確的是（）。

A.當期權(quán)處于深度實值狀態(tài)時，標的資產(chǎn)價格提高，看漲期權(quán)的價格可能不隨之

改變

B.當期權(quán)處于深度虛值狀態(tài)時，標的資產(chǎn)價格提高，看漲期權(quán)的價格可能不隨之

改變

C.通常情況下，隨著標的資產(chǎn)價格提高，看漲期權(quán)的價格降低

D.通常情況下，隨著標的資產(chǎn)價格提高，看漲期權(quán)的價格提高

正確答案：BfD

參考解析：AB兩項，當期權(quán)處于深度實值狀態(tài)時，標的資產(chǎn)價格提高，看漲期

權(quán)的內(nèi)在價值增加，價格也會隨之增加；當期權(quán)處于深度虛值狀態(tài)時，即使標的

資產(chǎn)價格有所提高，看漲期權(quán)的內(nèi)在價值也為0,期權(quán)的價格可能保持不變。CD

兩項，在通常情況下，看漲期權(quán)的價格會隨著標的資產(chǎn)價格的提高而提高。

68［多選題J作為某一期貨交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu)，它的優(yōu)點在于（）o

A.結(jié)算部門比較獨立

B.便于交易所全面掌握市場參與者的資金情況

C.在風險控制中可以根據(jù)交易者的資金和頭寸情況及時處理

D.它的風險承擔能力較強

正確答案：B,C

參考調(diào)析:作為某一交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu)，它的優(yōu)點在于結(jié)算機構(gòu)直接

受控于交易所，便于交易所掌握市場參與者的資金情況，可以根據(jù)交易者的資金

和頭寸情況及時控制市場風險。這種結(jié)算機構(gòu)的風險承擔能力是有限的。

69/多選留72006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所

是由（）共同發(fā)起設(shè)立的。

A.上海期貨交易所

B.大連商品交易所

C.鄭州商品交易所

D.上海證券交易所和深圳證券交易所

正確答案：A,BfC,D

參考解析：2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所

是由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所以及上海證券交易所和

深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的。

70［多選題］當價格發(fā)生不利變動，當日結(jié)算后出現(xiàn)保證金賬戶資金不足以維持

現(xiàn)有頭寸的情況，而會員（客戶）又未能按照期貨交易所（期貨公司）通知及時追加

保證金或者主動減倉，且市場行情仍朝其持倉不利的方向發(fā)展時，期貨交易所（期

貨公司）會（）。

A.強行平掉會員部分頭寸

B.強行平掉會員全部頭寸

C.將平掉頭寸后所得資金填補保證金缺口

D.將平掉頭寸后所得資金返給客戶

正確答案：A,B,C

參考解析：當價格發(fā)生不利變動，當日結(jié)算后出現(xiàn)保證金賬戶資金不足以維持

現(xiàn)有頭寸的情況，而會員（客戶）又未能按照期貨交易所（期貨公司）通知及時追加

保證金或者主動減倉，且市場行情仍朝其持倉不利的方向發(fā)展時，期貨交易所（期

貨公司）會強行平掉會員（客戶）部分或者全部頭寸，將所得資金填補保證金缺口。

71［多選題］外匯期權(quán)按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為（）o

A.歐式期權(quán)

B.美式期權(quán)

C.現(xiàn)匯期權(quán)

D.外匯期貨期權(quán)

正確答案：C,D

知識點：外匯期權(quán)的分類及價格影響因素（了解）

參考解析：按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為現(xiàn)匯期權(quán)（又稱之為

貨幣期權(quán)）和外匯期貨期權(quán)。

72［多選題］下列屬于期貨交易的基本特征的有（）。

A.無保證金交易

B.當日無負債結(jié)算

C.合約標準化

D.場外交易

正確答案：B,C

參考解析:期貨交易的基本特征有：合約標準化、場內(nèi)集中競價交易、保證金

交易、雙向交易、對沖了結(jié)、當日無負債結(jié)算。

73［多選題］期貨結(jié)算機構(gòu)的作用有（）。

A.代理客戶交易

B.組織期貨交易

C.控制市場風險

D.擔保交易履約

正確答案：C,D

參考解析:期貨結(jié)算機構(gòu)是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)

算風險控制的機構(gòu)。其主要職能包括：擔保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場

風險。

74［多選題］下列關(guān)于國債期貨基差交易策略，正確的是（）。

A.基差空頭策略即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨

B.基差多頭策略即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨

C.基差多頭策略即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨

D.基差空頭策略即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨

正確答案：AfC

參考解析：國債基差交易有兩種策略：①買入基差（基差多頭）策略，即買入

國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。②賣出基差（基差空頭）策略，

即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。

75［多選題］下列關(guān)于會員制期貨交易所會員應(yīng)當履行的義務(wù)包括（）o

A.接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管

B.執(zhí)行會員大會、理事會的決議

C.組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險

D.遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定

正確答案：A,B,D

參考解析：會員制期貨交易所會員應(yīng)當履行的義務(wù)包括：遵守國家有關(guān)法律、

法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定繳納

各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。

C選項是期貨交易所的職能。

761多選蝮7下列關(guān)于套利市價指令的描述中，正確的是（）。

A.套利者需要注明價差的大小

B.具體成交價差取決于指令執(zhí)行時點上市場行情的變化

C.成交速度快

D.行情變化較大時，成交價差可能與交易者最初意圖差距較大

正確答案：BfCfD

參考解析：套利市價指令是指交易將按照市場當前可能獲得的最好的價差成交

的一種指令。在使用這種指令時，套利者不需注明價差的大小，具體成交價差由

指令執(zhí)行時點上的市場行情變化決定。這一指令的優(yōu)點是成交速度快；缺點是當

市場行情發(fā)生較大變化時，成交的價差可能與交易者的預(yù)期有較大差距。

77［多選題］下列各項中屬于期權(quán)多頭了結(jié)頭寸的方式的是（）o

A.對沖平倉

B.行權(quán)

C.持有期權(quán)至合約到期

D.以上三個都是

正確答案：A,B,C,D

參考解析：期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以

持有期權(quán)至合約到期。

78［多選題］適用國債期貨買入套期保值策略的情形主要有（）。

A.計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升

B.承擔按固定利率計息的借款人擔心利率下降，導致資金成本相對增加

C.資金的貸方擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降

D.承擔按固定利率計息的借款人擔心利率下降，導致資金成本相對減少

正確答案：A,B,C

參考解析：國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以

期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風險。其適用

的情形主要有：（1）計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升。（2）承擔

按固定利率計息的借款人擔心利率下降，導致資金成本相對增加。（3）資金的貸

方擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。

79［多選題］交易手續(xù)費的高低對（）有一定影響，交易手續(xù)費過高會增加期貨

市場的交易成本。

A.價格波動率

B.市場流動性

C.成交量

D.市場價格波動

正確答案：B,C

參考腦析:交易手續(xù)費，是指由期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成

交合約手數(shù)收取的費用。交易手續(xù)費的高低對市場流動性和成交量有一定影響,

交易手續(xù)費過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區(qū)間，降低市場的交易

量，不利于市場的活躍，但可以起到抑制過度投機的作用。

80［多選題］期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和

地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約，期貨合約包括（）。

A.抽象期貨合約

B.商品期貨合約

C.金融期貨合約

D.其他期貨合約

正確答案：B,CD

參考解析:血f貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和

地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約，包括商品期貨合約、金融期貨合約和其

他期貨合約。

81［多選題］影響股指期貨無套利區(qū)間上下界幅寬的因素有（）等。

A.市場沖擊成本

B.交易費用

C.運輸費用

D.借貸利率差成本

正確答案：A,B

參考解析：無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由交易費用卻市場沖擊成本這兩項

所決定的。

82［多選題J下面對美國商品投資基金的參與者描述正確的有（）。

A.商品基金經(jīng)理負責選擇基金的發(fā)起方式，決定基金的投資方向

B.商品基金經(jīng)理負責對商品投資基金進行具體的交易操作

C.交易經(jīng)理幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，監(jiān)控商品交易顧問的交易活動

D.期貨傭金商負責執(zhí)行商品交易顧問的交易指令，管理期貨頭寸的保證金

正確答案：AfCfD

參考解析：B項，商品交易顧問負責對商品投資基金進行具體的交易操作。

83［多選題］以下關(guān)于看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.賣家收取權(quán)利金后,將承擔按約定價格賣出標的資產(chǎn)的義務(wù)

B.買方支付權(quán)利金后,就取得了按約定價格賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利

C.買方支付權(quán)利金后,就取得了按約定價格買入標的資產(chǎn)的權(quán)利

D.賣家收取權(quán)利金后,將承擔按約定價格買入標的資產(chǎn)的義務(wù)

正確答案：BfD

參考解析：看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有

了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方出售一定數(shù)量標的物的權(quán)

利，但不負有必須出售的義務(wù)。

84［多選題］當預(yù)期（）時，交易者適合進行牛市套利。

A.同一期貨品種近月合約的價格上漲幅度大于遠月合約的上漲幅度

B.同一期貨品種近月合約的價格下跌幅度小于遠月合約的下跌幅度

C.同一期貨品種近月合約的價格上漲幅度小于遠月合約的上漲幅度

D.同一期貨品種近月合約的價格下跌幅度大于遠月合約的上漲幅度

正確答案：A,B

參考解析：當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格

上漲幅度大于較遠月份的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠

月份的下跌幅度。無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份

的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套

利為牛市套利。

85［多選題］以下關(guān)于止損指令描述正確的有()。

A.賣出止損指令的設(shè)定價格應(yīng)低于當時的市場價格

B.空頭投機者在賣出合約后可下達買入合約的止損指令

C.止損指令是實現(xiàn)限制損失、累積盈利的有效手段

D.買進止損指令的設(shè)定價格應(yīng)低于當時的市場價格

正確答案：A,B,C

參考常析:上損指令是實現(xiàn)“限制損失、累積盈利”的有力工具。只要止損單

運用得當，就可以為投機者提供必要的保護。止損單中的價格一般不能太接近于

市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉，但也不能離市場價格太遠，否則易

遭受不必要的損失。止損單中價格的選擇，可以利用技術(shù)分析法來確定。

就賣出指令而言，賣出止損指令的止損價低于當前市場價珞；買進指令則與此相

反。

如果投機者做空頭交易，賣出合約后可以下達買入合約的止損指令，并在市場行

情有利變動時不斷調(diào)整指令價格，下達新的止損指令，達到限制損失累積盈利的

目的。

86［多選題］道氏理論的觀點包括()o

A.在證券市場中，市場價格指數(shù)可解釋和反映市場的大部分行為

B.市場波動有三種趨勢

C.交易量在確定趨勢中的作用

D.開盤價是最重要的價格。

正確答案：A,B,C

參考解析：道氏理論的觀點主要包括：

在證券市場中，市場價格指數(shù)可解釋和反映市場的大部分行為。

市場波動的三種趨勢。即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

交易量在確定趨勢中的作用。

收盤價是最重要的價格。

87［多選題］在期貨市場中，金融期貨通常采用的交割方式包括（）。

A.實物交割

B.現(xiàn)金交割

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.現(xiàn)轉(zhuǎn)期

正確答案：A,B

參考腦析:期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、股

票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實物交割方式，股票指數(shù)期貨和短

期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。

88［多選題］會員制期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門，一般包括

（）等部門。

A.交易

B.交割

C.研究發(fā)展

D.市場開發(fā)

正確答案：A,B,C,D

參考解析：會員制期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門。一般包括

交易、交割、研究發(fā)展、市場開發(fā)、財務(wù)等部門。

89［多選題］一國整體經(jīng)濟運行情況可以通過宏觀經(jīng)濟指標來反映。投資者可以

從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)濟指標的分析入手，包括（）等相關(guān)數(shù)據(jù)。

A.GDP

B.CPI

C.PMI

D.貨幣供應(yīng)量

正確答案：A,B,C,D

參考解析：一國整體經(jīng)濟運行情況可以通過宏觀經(jīng)濟指標來反映。投資者可以

從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)濟指標的分析入手，包括GDP、經(jīng)濟增長率、CPKPMK

失業(yè)率、貨幣供應(yīng)量、利率、匯率等相關(guān)數(shù)據(jù)，尋找宏觀經(jīng)濟、大宗商品價格和

其他相關(guān)因素的內(nèi)在規(guī)律，分析和預(yù)測期貨價格。

90［多選題］由于股指期貨具有（）的特點，因此它常常被用來作為組合管理的

工具。

A.交易成本低

B.可消除風險

C.流動性好

D.預(yù)期收益高

正確答案：

AfC

參考解析：相對于現(xiàn)貨市場，股指期貨具有流動性好、交易成本低、對市場沖

擊小等特點。

91［判斷題］進行期權(quán)交易，期權(quán)的買方和賣方都要繳納保證金。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考角）析：進行期權(quán)交易，期權(quán)的買方不用繳納保證金，期權(quán)的賣方必須繳納

保證金。

92涕嬲邀7美式期權(quán)是指在規(guī)定的合約到期日方可行權(quán)的期權(quán)。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：本題考查美式期權(quán)的定義。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前

（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。

93那例邀7K線理論認為價格的變動主要體現(xiàn)在開盤價、收盤價、結(jié)算價和平

均價四個價格上。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：K線理論認為價格的變動主要體現(xiàn)在開盤價、收盤價、最高價和最

低價四個價格上。

94［判斷題］在期貨市場上，結(jié)算部門的職能是提供交易設(shè)施。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：期貨結(jié)算機構(gòu)是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)

算風險控制的機構(gòu)。其主要職能包括：擔保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場

風險。

95［判斷題］正向市場上熊市套利獲利的前提是價差縮小。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：正向市場上熊市套利獲利的前提是，遠期合約價格與近期合約價格

之間的價差擴大。

96［判斷題］套利者考慮外匯期貨跨市場套利的時候，應(yīng)該考慮到時差帶來的影

響，選擇在交易時間錯開的時段進行交易。（）

A.J

B.X

正確答案：錯

參考角）析：外匯市場是一個全球市場，在期貨交易中，每個交易所都會因為其

所在時區(qū)的不同，導致開盤和收盤的時間不同。因此，套利者考慮在不同交易所

間進行套利的時候，應(yīng)該考慮到時差帶來的影響，選擇在交易時間重疊的時段進

行交易。

“像避渤期貨市場是一個高度組織化的市場，因此，不允許沒有實物的交易

者賣出期貨合約。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：期貨交易采用雙向交易方式，交易者既可以買入建倉，即通過買入

期貨合約開始交易；也可以賣出建倉，即通過賣出期貨合約開始交易。前者也稱

為“買空”，后者也稱為“賣空”。

98［判斷題］開盤價是當日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產(chǎn)生的成交

價格。如果集合競價未產(chǎn)生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。

（）

A.V

B.X

正確答案：對

參考解析：開盤價是當日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產(chǎn)生的成交

價。如果集合競價未產(chǎn)生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。

99［判斷題］在股指期貨價格高于無套利區(qū)間下界低于無套利區(qū)間上界時可以進

行股指期貨期現(xiàn)套利。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向

下移所形成的一個區(qū)間。只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利;

反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

100［判斷題］在我國，證券公司作為券商IB可以利用證券資金賬戶為客戶存取、

劃轉(zhuǎn)期貨保證金。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：在我國，證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結(jié)算或交割，不得

代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期

貨保證金。

101［判斷題］交易結(jié)算會員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交

割業(yè)務(wù)。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考而析：特別結(jié)算會員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割

業(yè)務(wù)。而交易結(jié)算會員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。

102［判斷題］買入看跌期權(quán)可以實現(xiàn)為所持標的資產(chǎn)保險的功能。（）

A.V

B.X

正確答案：對

參考解析：買入看跌期權(quán)可以實現(xiàn)為所持標的資產(chǎn)保險功能，既可以規(guī)避標的

資產(chǎn)價格下跌的風險，又不會喪失標的資產(chǎn)價格上漲的獲利機會。

103［判斷題J外匯期貨交易中，投機交易造成了部分市場投資者的損失，因此

會降低市場流動性。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考解析：投機者雖然在主觀上是出于獲取投機利潤的目的而參與期貨交易，

但在客觀上卻為套期保值的實現(xiàn)創(chuàng)造了條件，從而增加了市場的流動性。

104［判斷題］在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商,

發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割。

A.V

B.X

正確答案：對

參考解析：在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，

發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割。

105［判斷題］固定收益?zhèn)氖袌鰞r格與市場利率呈反方向變動，即市場利率

上升，債券價格下降。（）

A.J

B.X

正確答案：對

參考腦析：固定收益?zhèn)氖袌鰞r格與市場利率呈反方向變動，即市場利率上

升，債券價格下降。

106L判斷題」實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當配套建立結(jié)算擔保金制

度。結(jié)算會員通過繳納結(jié)算擔保金實行風險共擔。（）

A.V

B.X

正確答案：對

參考解析：實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當配套建立結(jié)算擔保金制度。

結(jié)算會員通過繳納結(jié)算擔保金實行風險共擔。

107［判斷題］如果期貨價格上升，則基差一定下降。（）

A.V

B.X

正確答案：錯

參考調(diào)析：基差二現(xiàn)貨價格-期貨價格，若現(xiàn)貨價格也隨之上升，基差不一定下

降。

108［判斷題J當企業(yè)在現(xiàn)貨市場的頭寸已經(jīng)了結(jié)或者現(xiàn)貨交易已經(jīng)實現(xiàn)，企業(yè)

應(yīng)該將套期保值的期貨頭寸進行平倉，或者通過到期交割的方式同時將現(xiàn)貨頭寸

和期貨頭寸進行了結(jié)。（）

A.V

B.X

正確答案：對

參考解析：當企業(yè)現(xiàn)貨市場的頭寸已經(jīng)了結(jié)或者現(xiàn)貨交易已經(jīng)實現(xiàn)，企業(yè)則應(yīng)

將套期保值的期貨頭寸進行平倉，或者通過到期交割的方式同時將現(xiàn)貨頭寸和期

貨頭寸進行了結(jié)。

109［判斷題］從交易風險來看，投機者在交易中通常是為博取價差收益而承擔

相應(yīng)的價格風險。（）

A.V

B.X

正確答案：對

參考腦析：從交易風險來看，投機者在交易中通常是為博取價差收益而承擔相

應(yīng)的價格風險；而套期保值者則是通過期貨市場轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場價格風險。從這個

意義上來說，投機者大多是風險偏好者，保值者大多是風險厭惡者。

110［判斷題］通過交割，期貨、現(xiàn)貨兩個市場得以實現(xiàn)相互聯(lián)動，期貨價格最

終與現(xiàn)貨價格趨于一致，使期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用。（）

A.V

B.X

正確答案：對

參考解析：通過交割，期貨、現(xiàn)貨兩個市場得以實現(xiàn)相互聯(lián)動，期貨價格最終

與現(xiàn)貨價格趨于一致，使期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用。

〃1倬選題7國內(nèi)某公司在6月將收到20萬美元的貨款，為規(guī)避匯率風險，該

公司在5月10日賣出2手6月到期的美元兌人民幣期貨合約，6月1日，該公司

按當天匯率收到人民幣貨款，同時將6月份期貨合約對沖平倉。5月10日到6

月1日的匯率如下表所示：

日期即期匯率6月期貨價梏

5.106.016.10

6.16.126.20

則該公司實際獲得（）萬元人民幣。（合約規(guī)模為每手10萬美元）

A.120.4

B.124.4

C.122.6

D.121.5

正確答案：A

參考解析：期貨市場：賣出價為6.10,買入價為6.20,虧損為（6.20-6.10）

X2X10=2萬元人民幣；

6月1日現(xiàn)貨市場收到貨款為：6.12X20=122.4萬人民幣;則公司實際收到資金

為：122.4-2=120.4萬元人民幣。

112［單選題］12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合約，約定出售一批豆粕，

協(xié)商以下一年2月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為

現(xiàn)貨交收價格，同時，該飼料廠進行套期保值，以3220元/噸價格賣出下一年3

月份豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為3210元/噸。第二年2月12日，該飼

料廠實施點價，以3600元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時將期貨

合約對沖平倉，此時豆粕現(xiàn)貨價格為3540元/噸，則該飼料廠的交易結(jié)果是（）0

（不計手續(xù)費等費用）

A.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于3230元/噸

B.基差走弱50元/噸，未實現(xiàn)完全套期保值有凈虧損

C.與油脂企業(yè)實物交收的價格為3590元/噸

D.期貨市場盈利380元/噸

正確答案：A

參考解析：通過套期保值，該飼料廠豆粕的實際售價為：現(xiàn)貨市場實際銷售價

格+期貨市場的每噸盈利=3610+（-380）=3230（元/噸）。

113［單選題］某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7

月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元