點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本（第6版.2020）資本運營理論與實務2CHAPTER03第3篇

資本的重組、集中和機構(gòu)調(diào)整4第11章企業(yè)分立與出售11.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

11企業(yè)分立與出售【教學目標】了解企業(yè)分立的類型、特點、原因和程序；熟悉企業(yè)分立的重大財務事項；熟悉企業(yè)出售的動因和類型；掌握出售與兼并、分立的異同；了解企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的含義、我國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的意義；熟悉企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的原則、方式、程序及MBO的規(guī)定。5第1節(jié)

企業(yè)分立6第1節(jié)企業(yè)分立11.1企業(yè)分立11企業(yè)分立與出售一、企業(yè)分立的含義企業(yè)分立是指一個企業(yè)按照法律規(guī)定或合同約定分成兩個或兩個以上企業(yè)的經(jīng)濟行為。企業(yè)分立的方式含義特點具體運用模式適用按照分立后原企業(yè)是否存續(xù)劃分新設分立(也稱分解分立、解散分立)是企業(yè)將其全部財產(chǎn)和其他生產(chǎn)要素分割后，分別歸入兩個或兩個以上的企業(yè)的經(jīng)濟行為。分立后，原企業(yè)不復存在，喪失法人資格，新設立的企業(yè)依法登記后，成為獨立法人，仍然屬于原所有者。原企業(yè)分立前的全部債權(quán)、債務由新設企業(yè)按所達成的協(xié)議分擔。整體改組適用于那些“大而全、小而全”的企業(yè)，即非生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)數(shù)量較多，而且盈利水平較低甚至虧損的企業(yè)。派生分立(也稱分支分立、存續(xù)分立)是指企業(yè)以其部分財產(chǎn)和其他生產(chǎn)要素另設立一個或更多新的獨立企業(yè)的經(jīng)濟行為，如企業(yè)將其所屬的一個部門或一個車間分立出去成為一個獨立的企業(yè)。分立后，原企業(yè)存續(xù)，保留法人資格，新企業(yè)依法進行工商登記后也取得法人資格。原企業(yè)的債權(quán)、債務可由原企業(yè)與新企業(yè)按達成的協(xié)議分擔，也可由原企業(yè)獨立承擔。整體改組適用于企業(yè)集團、非生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)數(shù)量多且盈利水平低的企業(yè)及地方性大企業(yè)。部分改組適用于集團企業(yè)且集團企業(yè)中的生產(chǎn)性企業(yè)界限較為清楚。上海海運集團公司就是采用這種模式進行資產(chǎn)重組的。7第1節(jié)企業(yè)分立11.1企業(yè)分立11企業(yè)分立與出售二、企業(yè)分立的特點分立是單個企業(yè)的行為，不牽涉別的企業(yè)。企業(yè)分立是把一個企業(yè)分成兩個或兩個以上的企業(yè)，分立后的企業(yè)是獨立法人，而不是企業(yè)內(nèi)部的一個分支機構(gòu)。企業(yè)分立必須依照法定程序，按照法定要求進行，否則分立無效，屬違法行為。公司分立后的存續(xù)形式可以分別對待。12348第1節(jié)企業(yè)分立11.1企業(yè)分立11企業(yè)分立與出售三、企業(yè)分立的原因1.分立可通過消除“負協(xié)同效應”來提高企業(yè)的價值。2.分立可以滿足企業(yè)適應經(jīng)營環(huán)境變化的需要，提高運營效率。3.分立可以滿足企業(yè)擴張的需要。4.分立可以幫助企業(yè)糾正一項錯誤的兼并。5.分立可以作為企業(yè)反兼并與反收購的一項策略。6.分立可以使企業(yè)避免反壟斷訴訟。9第1節(jié)企業(yè)分立11.1企業(yè)分立11企業(yè)分立與出售四、企業(yè)分立的程序020304050601程序辦理工商變更登記。進行公告。編制資產(chǎn)負債表和財產(chǎn)清單。提出分立方案。做出分立決議。簽訂分立協(xié)議。10第1節(jié)企業(yè)分立11.1企業(yè)分立11企業(yè)分立與出售五、企業(yè)分立的重大財務事項（一）財務可行性分析（二）所有者權(quán)益的處理（三）資產(chǎn)的分割和評估（四）債務的承擔與償還11第2節(jié)

企業(yè)出售12第2節(jié)企業(yè)出售11企業(yè)分立與出售

一、企業(yè)出售的含義企業(yè)出售，是指企業(yè)所有者將其現(xiàn)有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、各種資產(chǎn)甚至整個企業(yè)的產(chǎn)權(quán)通過買賣活動向其他經(jīng)營主體轉(zhuǎn)讓的一種經(jīng)濟行為。它是企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)及其派生的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處分權(quán)等各項權(quán)能的全部有償轉(zhuǎn)移的法律行為，是一種最徹底的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。11.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售13第2節(jié)企業(yè)出售11企業(yè)分立與出售

二、企業(yè)出售的動因分析從實踐來看，企業(yè)出售可能出于以下幾方面原因：1．改變公司的市場形象，提高公司股票的市場價值（ESMARK公司）2．滿足公司的現(xiàn)金需求（大陸伊利諾斯公司）3．滿足經(jīng)營環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標改變的需要（GOULD公司）4．甩掉經(jīng)營虧損的包袱（IBM公司）5.在西方國家，政府還可能根據(jù)反托拉斯法強制公司出售一部分資產(chǎn)或業(yè)務。（ATT公司）11.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售14第2節(jié)企業(yè)出售11企業(yè)分立與出售

三、企業(yè)出售的類型

11.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售15第2節(jié)企業(yè)出售11企業(yè)分立與出售

四、出售與兼并、分立的聯(lián)系與區(qū)別(一)出售與兼并的聯(lián)系與區(qū)別1.聯(lián)系：企業(yè)出售與企業(yè)兼并雖都是企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的典型方式，但兩者是有區(qū)別的。2.區(qū)別：11.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售項目轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)的對象不同兩者成交的形式不同兩者在成立后的義務上有所不同兼并兼并對象是一個企業(yè)或單位，兼并方與被兼并方將作為一個整體進行經(jīng)營。對于企業(yè)兼并，財產(chǎn)一經(jīng)評估作價，協(xié)商成交，一般不作變動；企業(yè)兼并后，兼并企業(yè)一般要對被兼并企業(yè)的債務、職工安排等承擔義務。出售出售不僅面向其他企業(yè)，而且可以面向個人。企業(yè)出售中的成交價，則是通過公開競爭拍板的，可根據(jù)財產(chǎn)評估底價上下浮動，雙方無須簽訂協(xié)議。企業(yè)出售一般不承擔此義務。16第2節(jié)企業(yè)出售11企業(yè)分立與出售

四、出售與兼并、分立的聯(lián)系與區(qū)別(二)出售與分立的聯(lián)系與區(qū)別1.聯(lián)系：出售與分立都是企業(yè)資產(chǎn)剝離的方式，都能導致單個企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的縮小。2.區(qū)別：11.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售項目是否涉及產(chǎn)權(quán)變動對企業(yè)規(guī)模的影響對企業(yè)存在的影響出售企業(yè)出售是一種產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，與另外的一方或多方發(fā)生聯(lián)系，最終使轉(zhuǎn)讓事物的所有權(quán)屬發(fā)生改變；企業(yè)出售一般意味著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的縮小。企業(yè)出售中的整體產(chǎn)權(quán)出售會導致一個企業(yè)在整體上消亡。分立分立行為不涉及他方利益，是所有者將資產(chǎn)在自身范圍內(nèi)的重新配置，不發(fā)生產(chǎn)權(quán)的變動。分立則是在單個企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？s小的基礎上實現(xiàn)所有者整個生產(chǎn)規(guī)模的擴張，是一種變相的資本擴張。分立則是新企業(yè)誕生的一種方式。17第3節(jié)

企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓18第3節(jié)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11企業(yè)分立與出售一、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的含義企業(yè)產(chǎn)權(quán)是指投資主體對企業(yè)以各種形式投入所形成的應享有的權(quán)益及其他合法權(quán)益，是以財產(chǎn)所有權(quán)為基礎，反映投資主體對其財產(chǎn)權(quán)益、義務的法律形式。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)，則是指國家對企業(yè)以各種形式投入形成的權(quán)益、國有及國有控股企業(yè)以各種投資所形成的應享有的權(quán)益，以及依法認定為國家所有的其他權(quán)益。1911.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11企業(yè)分立與出售二、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的發(fā)展歷程萌芽探索階段（1979-1992年）初步成長階段（1992-1996年）整頓規(guī)范階段（1997-1998年）快速發(fā)展階段（1999-2002年11月）健康發(fā)展階段（2002年11月以后）第3節(jié)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

2011.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11企業(yè)分立與出售第3節(jié)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

三、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的意義010302意義有利于盤活存量資產(chǎn)，促進生產(chǎn)要素的合理流動。有利于優(yōu)化我國的所有制結(jié)構(gòu)。有利于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。2111.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11企業(yè)分立與出售四、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的原則1.遵守國家法律、行政法規(guī)和政策規(guī)定，不得違規(guī)操作。2.有利于國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，促進國有資本優(yōu)化配置，嚴防國有資產(chǎn)損失。3.等價有償和公開、公平、公正的原則，不得損害交易各方的合法權(quán)益。4.在依法設立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)中公開進行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制。第3節(jié)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

2211.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11企業(yè)分立與出售五、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式第3節(jié)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

產(chǎn)權(quán)交易方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓拍賣招投標場內(nèi)競價2311.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11企業(yè)分立與出售六、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序1.內(nèi)部決策2.申請批準3.清產(chǎn)核資4.資產(chǎn)評估5.轉(zhuǎn)讓公告6.產(chǎn)權(quán)交易7.簽訂合同8.價款結(jié)算9.辦理產(chǎn)權(quán)登記第3節(jié)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

2411.1企業(yè)分立11.2企業(yè)出售11.3企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓11企業(yè)分立與出售七、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓的特別規(guī)定我國只允許中小型國有及國有控股企業(yè)國有