中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理-中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》點(diǎn)睛提分卷單選題（共20題，共20分）(1.)企業(yè)在對(duì)混合成本進(jìn)行分解時(shí)，簡(jiǎn)便易行但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的方法是()。A.回歸分（江南博哥）析法B.會(huì)計(jì)分析法C.技術(shù)測(cè)定法D.合同確認(rèn)法正確答案：B參考解析：賬戶分析法，又稱(chēng)會(huì)計(jì)分析法，它是根據(jù)有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類(lèi)成本，就視其為哪一類(lèi)成本。這種方法簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷?；貧w分析法是一種較為精確的方法。(2.)甲公司應(yīng)丙公司的要求，于2018年3月5日從乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后長(zhǎng)期出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是()。A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃正確答案：C參考解析：杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價(jià)值昂貴時(shí)，出租方自己只投入部分資金，通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%—40%，其余資金則通過(guò)將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式向第三方（通常為銀行）申請(qǐng)貸款解決。根據(jù)此題的描述可以判斷屬于杠桿租賃。(3.)企業(yè)上一年的銷(xiāo)售收入為1500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占到銷(xiāo)售收入的比率分別是30%和20%，銷(xiāo)售凈利率為10%，發(fā)放股利60萬(wàn)元，企業(yè)本年銷(xiāo)售收入將達(dá)到2000萬(wàn)元，并且維持上年的銷(xiāo)售凈利率和股利支付率，則企業(yè)在本年需要新增的籌資額為()萬(wàn)元。A.－70B.50C.0D.500正確答案：B參考解析：新增的籌資額＝新增的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)－新增的經(jīng)營(yíng)性負(fù)債＝（2000－1500）×（30%－20%）＝50（萬(wàn)元）。注意：籌資包括外部籌資和內(nèi)部籌資，新增的籌資額＝新增的內(nèi)部籌資額＋新增的外部籌資額，也就是說(shuō)，本題中要求計(jì)算的不是新增的外部籌資額。(4.)一個(gè)投資人持有ABC公司的股票，他的投資必要收益率為15%。預(yù)計(jì)ABC公司未來(lái)3年股利分別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為8%。則該公司股票的價(jià)值為()元。已知：（P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561，（P/F，15%，3）＝0.6575A.12.08B.11.77C.10.08D.12.20正確答案：B參考解析：股票的價(jià)值＝0.5×（P/F，15%，1）＋0.7×（P/F，15%，2）＋1×（P/F，15%，3）＋1×（1＋8%）/（15%－8%）×（P/F，15%，3）＝0.5×0.8696＋0.7×0.7561＋1×0.6575＋1×（1＋8%）/（15%－8%）×0.6575＝11.77（元）(5.)某企業(yè)編制第4季度資金預(yù)算，現(xiàn)金多余或不足部分列示金額為35000元，第二季度借款85000元，借款年利率為12%，每年年末支付利息，該企業(yè)不存在其他借款，企業(yè)需要保留的現(xiàn)金余額為5000元，并要求若現(xiàn)金多余首先購(gòu)買(mǎi)5000股A股票，每股市價(jià)2.5元，其次按1000元的整數(shù)倍償還本金，若季初現(xiàn)金余額為2000元，則年末現(xiàn)金余額為()元。A.7735B.5990C.5850D.7990正確答案：C參考解析：購(gòu)買(mǎi)股票：5000×2.5＝12500（元）歸還利息：85000×12%×3/4＝7650（元）本金最高償還額＝35000－5000－12500－7650＝9850（元）由于按1000的整數(shù)倍償還本金，所以歸還本金9000元年末現(xiàn)金余額＝35000－12500－7650－9000＝5850（元）(6.)在預(yù)算工作組織中，負(fù)責(zé)審議年度預(yù)算草案或預(yù)算調(diào)整草案并報(bào)董事會(huì)等機(jī)構(gòu)審批的是()。A.董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)B.預(yù)算管理委員會(huì)C.內(nèi)部職能部門(mén)D.企業(yè)所屬基層單位正確答案：B參考解析：預(yù)算管理委員會(huì)審批公司預(yù)算管理制度、政策，審議年度預(yù)算草案或預(yù)算調(diào)整草案并報(bào)董事會(huì)等機(jī)構(gòu)審批，監(jiān)控、考核本單位的預(yù)算執(zhí)行情況并向董事會(huì)報(bào)告，協(xié)調(diào)預(yù)算編制、預(yù)算調(diào)整及預(yù)算執(zhí)行中的有關(guān)問(wèn)題等。(7.)如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱(chēng)為()。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利正確答案：D參考解析：負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時(shí)也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。(8.)下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的是()。A.限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出B.要求公司主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)C.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性D.限制公司的長(zhǎng)期投資正確答案：B參考解析：特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)；借款的用途不得改變；違約懲罰條款等等。(9.)某企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售某產(chǎn)品，當(dāng)銷(xiāo)售價(jià)格為750元時(shí)，銷(xiāo)售數(shù)量為3859件，當(dāng)銷(xiāo)售價(jià)格為800元時(shí)，銷(xiāo)售數(shù)量為3378件，則該產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性系數(shù)為()。A.1.87B.－1.87C.2.15D.－2.15正確答案：B參考解析：該產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性系數(shù)為：[（3378-3859）/3859]/[（800-750）/750]=－1.87，選項(xiàng)B正確。(10.)某公司根據(jù)歷年銷(xiāo)售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是Y＝3000＋6X。該公司2016年總資金為8900萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2017年銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2017年需要增加的資金為()萬(wàn)元。A.1700B.1300C.7200D.10200正確答案：B參考解析：2017年需要的資金總額＝3000＋6×1200＝10200（萬(wàn)元），2017年需要增加的資金＝10200－8900＝1300（萬(wàn)元）。(11.)如果企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中根據(jù)實(shí)際情況規(guī)劃了目標(biāo)利潤(rùn)，則為了保證目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，需要對(duì)其他因素作出相應(yīng)的調(diào)整。以下調(diào)整不正確的是()。A.提高銷(xiāo)售數(shù)量B.提高銷(xiāo)售價(jià)格C.提高固定成本D.降低單位變動(dòng)成本正確答案：C參考解析：如果企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中根據(jù)實(shí)際情況規(guī)劃了目標(biāo)利潤(rùn)，則為了保證目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，需要對(duì)其他因素作出相應(yīng)的調(diào)整。通常情況下企業(yè)要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，在其他因素不變時(shí)，銷(xiāo)售數(shù)量或銷(xiāo)售價(jià)格應(yīng)當(dāng)提高，而固定成本或單位變動(dòng)成本則應(yīng)下降。(12.)甲企業(yè)20×1年、20×2年的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率分別為1.2和1.5，則相對(duì)于20×0年而言，20×2年的營(yíng)業(yè)收入定基動(dòng)態(tài)比率為()。A.1.8B.2.7C.0.8D.1.25正確答案：A參考解析：20×1的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率＝20×1年的營(yíng)業(yè)收入/20×0年的營(yíng)業(yè)收入，20×2年的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率＝20×2年的營(yíng)業(yè)收入/20×1年的營(yíng)業(yè)收入；相對(duì)于20×0年而言，20×2年的營(yíng)業(yè)收入定基動(dòng)態(tài)比率＝20×2年的營(yíng)業(yè)收入/20×0年的營(yíng)業(yè)收入＝20×2年的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率×20×1的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率＝1.5×1.2＝1.8。(13.)下列各項(xiàng)中，可以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型中的經(jīng)濟(jì)訂貨批量減少的因素是()。A.每期單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本減少B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨費(fèi)用增加D.存貨年需要量減少正確答案：D參考解析：經(jīng)濟(jì)訂貨批量＝（2×存貨年需要量×每次訂貨費(fèi)用/每期單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本）1/2，由此可知，選項(xiàng)D是答案，選項(xiàng)A、C不是答案。在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，不允許缺貨，因此選項(xiàng)B不是答案。(14.)某投資者購(gòu)買(mǎi)債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最有利的計(jì)息期是()。A.1年B.半年C.1季度D.1個(gè)月正確答案：D參考解析：在名義利率相同的情況下，計(jì)息的次數(shù)越多越有利，正確答案是D選項(xiàng)。(15.)下列各項(xiàng)中，不屬于存貨“缺貨成本”的是()。A.材料供應(yīng)中斷造成的停工損失B.產(chǎn)成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)的損失D.存貨資金的應(yīng)計(jì)利息正確答案：D參考解析：缺貨成本，是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)的損失及造成的商譽(yù)損失等。存貨資金的應(yīng)計(jì)利息屬于儲(chǔ)存成本。(16.)投資項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期是指()。A.未來(lái)現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資數(shù)額時(shí)的年限B.未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資數(shù)額時(shí)的年限C.累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限D(zhuǎn).累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為零的年限正確答案：D參考解析：動(dòng)態(tài)回收期需要將投資引起的未來(lái)現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，以未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間為動(dòng)態(tài)回收期。選項(xiàng)B的正確說(shuō)法是“未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)的年限”。(17.)某企業(yè)于20×3年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值50萬(wàn)元，租期8年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值6萬(wàn)元，歸承租人所有。年利率6%，租賃手續(xù)費(fèi)率1%。租金每年末支付一次，則每年的租金為()元。已知：（P/A，7%，8）＝5.9713，（P/F，7%，8）＝0.5820。A.80517.89B.77361.06C.83733.86D.89244.76正確答案：C參考解析：折現(xiàn)率＝6%＋1%＝7%每年租金＝500000/（P/A，7%，8）＝500000/5.9713＝83733.86（元）。注意：若殘值歸出租人所有，每年租金＝[500000－60000×（P/F，7%，8）]/（P/A，7%，8）＝（500000－60000×0.5820）/5.9713＝77885.89（元）說(shuō)明：（1）折現(xiàn)率包括利率和年租賃手續(xù)費(fèi)率。融資租賃在簽定合約時(shí)，分別約定了利率和手續(xù)費(fèi)率，由于利息和發(fā)生的手續(xù)費(fèi)都需要通過(guò)收取租金進(jìn)行補(bǔ)償，因此折現(xiàn)率等于兩者之和。（2）對(duì)于租賃手續(xù)費(fèi)率，如果是給出一次性的，比如“租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價(jià)款的5%”，此時(shí)租賃手續(xù)費(fèi)直接加到出租人的“現(xiàn)金流出現(xiàn)值”中，折現(xiàn)率＝利率，不需要考慮這個(gè)5%；如果給出的是年租賃手續(xù)費(fèi)率，這就與年利率一樣，都是通過(guò)分期收取租金分批補(bǔ)償?shù)模藭r(shí)折現(xiàn)率＝年利率＋年折現(xiàn)率。(18.)關(guān)于證券投資的目的，下列說(shuō)法不正確的是()。A.分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)B.利用閑置資金，增加企業(yè)收益C.穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)D.提高資產(chǎn)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)償債能力正確答案：D參考解析：選項(xiàng)D的正確說(shuō)法應(yīng)該是：提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力。資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)弱是影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況安全性的主要因素。除現(xiàn)金等貨幣資產(chǎn)外，有價(jià)證券投資是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分。在企業(yè)需要支付大量現(xiàn)金，而現(xiàn)有現(xiàn)金儲(chǔ)備又不足時(shí)，可以通過(guò)變賣(mài)有價(jià)證券迅速取得大量現(xiàn)金，保證企業(yè)的及時(shí)支付。(19.)下列各項(xiàng)中，不構(gòu)成股票收益的是()。A.股利收益B.名義利息收益C.股利再投資收益D.轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益正確答案：B參考解析：股票收益的來(lái)源包括：（1）股利收益；（2）股利再投資收益；（3）轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益。選項(xiàng)B屬于債券收益的來(lái)源之一。(20.)甲投資者打算購(gòu)買(mǎi)某股票并且準(zhǔn)備永久持有，該股票各年的股利均為0.8元，甲要求達(dá)到10%的收益率，則該股票的價(jià)值為()元。A.8B.0.125C.10D.0.8正確答案：A參考解析：根據(jù)題意可知該股票的股利零增長(zhǎng)，零增長(zhǎng)股票價(jià)值模型為Vs＝D/Rs，所以該股票的價(jià)值＝0.8/10%＝8（元）。多選題（共10題，共10分）(21.)運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有()。A.新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值B.舊設(shè)備原價(jià)C.新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入D.新舊設(shè)備的年運(yùn)營(yíng)成本正確答案：A、C、D參考解析：應(yīng)考慮處置舊設(shè)備帶來(lái)的現(xiàn)金流，而不是舊設(shè)備的原價(jià)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值。②新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入，殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。(22.)混合性籌資動(dòng)機(jī)的一般目的包括()。A.降低資產(chǎn)負(fù)債率B.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張D.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)正確答案：C、D參考解析：混合性籌資動(dòng)機(jī)一般是基于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)兩種目的。降低資產(chǎn)負(fù)債率是為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，屬于調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，但調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)還包括另一種情況：償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整，因此選項(xiàng)A表述不全。降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)屬于支付性籌資動(dòng)機(jī)的目的，因此選項(xiàng)B不是本題答案。(23.)為了解決所有者與債權(quán)人的利益沖突，通常采取的措施有()。A.限制性借款B.收回借款C.停止借款D.規(guī)定借款用途正確答案：A、B、C、D參考解析：所有者與債權(quán)人的利益沖突，可以通過(guò)以下方式解決：（1）限制性借債。債權(quán)人通過(guò)事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件，使所有者不能通過(guò)以上兩種方式削弱債權(quán)人的債權(quán)價(jià)值。（2）收回借款或停止借款。當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)企業(yè)有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)或不再給予新的借款的措施，從而保護(hù)自身權(quán)益。(24.)下列各項(xiàng)中，屬于并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇中的納稅籌劃途徑的有()。A.并購(gòu)有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)B.并購(gòu)利潤(rùn)高的企業(yè)C.并購(gòu)虧損的企業(yè)D.并購(gòu)上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)正確答案：A、C、D參考解析：并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇中的納稅籌劃途徑大致分為三方面：（1）并購(gòu)有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)；（2）并購(gòu)虧損的企業(yè)；（3）并購(gòu)上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)。(25.)下列說(shuō)法不正確的有()。A.減少利息支出可以降低息稅前利潤(rùn)B.每股利潤(rùn)和每股收益是同義詞C.市盈率=每股收益/每股市價(jià)D.可轉(zhuǎn)換債券屬于稀釋性潛在普通股正確答案：A、C參考解析：息稅前利潤(rùn)是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，它不受利息的影響，由于息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息，因此會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)總額與利息此消彼長(zhǎng)的現(xiàn)象，利息增加，利潤(rùn)總額減少，利息減少，利潤(rùn)總額增加，但是息稅前利潤(rùn)保持不變，所以，選項(xiàng)A不正確。每股收益也稱(chēng)每股利潤(rùn)，由此可知，選項(xiàng)B正確。市盈率=每股市價(jià)/每股收益。選項(xiàng)C不正確；稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。所以，選項(xiàng)D正確。(26.)下列計(jì)算等式中，正確的有()。A.某種材料采購(gòu)量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量B.預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨C.本期銷(xiāo)售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷(xiāo)售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款D.本期購(gòu)貨付現(xiàn)＝本期購(gòu)貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)的部分正確答案：A、B、D參考解析：本期銷(xiāo)售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷(xiāo)售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷(xiāo)本期收現(xiàn)＝本期的銷(xiāo)售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款，選項(xiàng)C不正確。(27.)現(xiàn)在是年初，某人連續(xù)3年每年年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復(fù)利兩次，復(fù)利計(jì)息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有()。A.W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000B.W＝500×（F/A，2%，6）C.W＝1000×（F/A，4.04%，3）D.W＝1000×（F/P，2%，3）正確答案：A、C參考解析：此題年金是間隔1年的年金，每年復(fù)利兩次，因此計(jì)息期是半年，年金的發(fā)生和計(jì)息期間不匹配，不能直接按照公式計(jì)算普通年金終值。本題終值的計(jì)算有兩種方法：一種是采用系列收付款項(xiàng)終值計(jì)算原理，由于第1次存款到第3年年末時(shí)（間隔兩年）復(fù)利4次，復(fù)利終值＝1000×（F/P，2%，4），第2次存款到第3年年末時(shí)（間隔1年）復(fù)利2次，復(fù)利終值＝1000×（F/P，2%，2）；第3次存款發(fā)生在第3年年末，終值＝1000，所以，答案為W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000；另一種方法套用普通年金終值計(jì)算公式，但利率是年實(shí)際利率＝（1＋4%/2）2－1＝4.04%，所以W＝1000×（F/A，4.04%，3）。(28.)下列各項(xiàng)中，屬于對(duì)公司的利潤(rùn)分配政策產(chǎn)生影響的股東因素有()。A.債務(wù)契約B.控制權(quán)C.投資機(jī)會(huì)D.避稅正確答案：B、D參考解析：影響利潤(rùn)分配的股東因素包括：控制權(quán)、穩(wěn)定的收入、避稅等方面；A選項(xiàng)屬于影響利潤(rùn)分配的其他因素；C選項(xiàng)屬于影響利潤(rùn)分配的公司因素。(29.)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司，按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定，必須滿足的基本條件包括()。A.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)B.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期期末凈資產(chǎn)額的40％C.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息D.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券2年的利息正確答案：A、B、C參考解析：上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司，除了應(yīng)當(dāng)符合增發(fā)股票的一般條件外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：1.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。會(huì)計(jì)【彩蛋】壓卷，，2.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期期末凈資產(chǎn)額的40％。3.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息。(30.)下列關(guān)于購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是()。A.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的可能性B.債券投資的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資C.如果通貨膨脹長(zhǎng)期延續(xù)，投資人會(huì)把資本投向于實(shí)體性資產(chǎn)以求保值D.通貨膨脹會(huì)使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值，名義收益率不變而實(shí)際收益率降低正確答案：A、B、C、D參考解析：購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的可能性，選項(xiàng)A正確；購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資，選項(xiàng)B正確；在通貨膨脹情況下實(shí)體資產(chǎn)的價(jià)格也會(huì)相應(yīng)的上升，故選項(xiàng)C正確；通貨膨脹會(huì)使貨幣貶值，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。判斷題（共10題，共10分）(31.)直接籌資的籌資手續(xù)比較復(fù)雜，而間接籌資手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便。()正確答案：正確參考解析：相對(duì)來(lái)說(shuō)，直接籌資的籌資手續(xù)比較復(fù)雜，籌資費(fèi)用較高；但籌資領(lǐng)域廣闊，能夠直接利用社會(huì)資金，有利于提高企業(yè)的知名度和資信度。間接籌資手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資效率高，籌資費(fèi)用較低，但容易受金融政策的制約和影響。(32.)在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，法律環(huán)境是最為重要的。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的。(33.)企業(yè)編制預(yù)算，一般應(yīng)按照“上下結(jié)合、分級(jí)編制、逐級(jí)匯總”的程序進(jìn)行。()正確答案：正確參考解析：企業(yè)編制預(yù)算，一般應(yīng)按照“上下結(jié)合、分級(jí)編制、逐級(jí)匯總”的程序進(jìn)行。具體步驟為：下達(dá)目標(biāo)；編制上報(bào)；審查平衡；審議批準(zhǔn)；下達(dá)執(zhí)行。(34.)企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但能擴(kuò)大商品銷(xiāo)售額，從而會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更多的收益。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于嚴(yán)格，可能會(huì)降低對(duì)符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷(xiāo)額，因此會(huì)限制企業(yè)的銷(xiāo)售機(jī)會(huì)，賒銷(xiāo)額降低了，應(yīng)收賬款也會(huì)降低，所以機(jī)會(huì)成本也隨之降低，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。(35.)財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心，分析正確與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。(36.)業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式是指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利，如果經(jīng)營(yíng)者努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價(jià)格上升或業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)者就可以按一定比例獲得這種由股價(jià)上揚(yáng)或業(yè)績(jī)提升所帶來(lái)的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)之間的差價(jià)或凈資產(chǎn)的增值額。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：股票增值權(quán)模式是指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利，如果經(jīng)營(yíng)者努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價(jià)格上升或業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)者就可以按一定比例獲得這種由股價(jià)上揚(yáng)或業(yè)績(jī)提升所帶來(lái)的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)之間的差價(jià)或凈資產(chǎn)的增值額。(37.)如果題中給出了總成本和固定成本總額以及業(yè)務(wù)量，就可以算出單位變動(dòng)成本。()正確答案：正確參考解析：總成本＝固定成本總額＋變動(dòng)成本總額＝固定成本總額＋單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量，所以可以推出：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本＝（總成本－固定成本總額）/業(yè)務(wù)量。(38.)產(chǎn)品壽命周期分析法是利用產(chǎn)品銷(xiāo)售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法，是對(duì)其他方法的有效補(bǔ)充。()正確答案：正確參考解析：產(chǎn)品壽命周期分析法是利用產(chǎn)品銷(xiāo)售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法，它是對(duì)其他預(yù)測(cè)方法的補(bǔ)充。(39.)目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法的依據(jù)是預(yù)期邊際利潤(rùn)和產(chǎn)品銷(xiāo)售量、產(chǎn)品成本、適用稅率等因素。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法是根據(jù)預(yù)期目標(biāo)利潤(rùn)和產(chǎn)品銷(xiāo)售量、產(chǎn)品成本、適用稅率等因素來(lái)確定產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的方法。(40.)長(zhǎng)期籌資的目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)能力，或擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，或?yàn)閷?duì)外投資籌集資金。()正確答案：正確參考解析：長(zhǎng)期籌資的目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)能力，或擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，或?yàn)閷?duì)外投資籌集資金。短期資金主要用于企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和資金日常周轉(zhuǎn)。問(wèn)答題（共5題，共5分）(41.)乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：資料一：乙公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇；A方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用6年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%，生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金1200萬(wàn)元，以滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷(xiāo)售收入11880萬(wàn)元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線購(gòu)入后可立即投入使用。B方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12%時(shí)凈現(xiàn)值為3228.94萬(wàn)元。資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資收益率為12%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表5所示：資料三：乙公司目前資本結(jié)構(gòu)（按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算）為：總資本40000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本16000萬(wàn)元（市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值，平均年利率為8%），普通股資本24000萬(wàn)元（市價(jià)6元/股，4000萬(wàn)股），公司今年的每股股利為0.3元，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%。且未來(lái)股利政策保持不變。資料四：乙公司投資所需資金7200萬(wàn)元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方案一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價(jià)格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10%，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)用。乙公司預(yù)期的年息稅前利潤(rùn)為4500萬(wàn)元。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：①投資期現(xiàn)金凈流量；②年折舊額；③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量；⑤凈現(xiàn)值。（2）分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說(shuō)明理由。（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四：①計(jì)算方案一和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（以息稅前利潤(rùn)表示）；②計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的每股收益；③運(yùn)用每股收益分析法判斷乙公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案，并說(shuō)明理由。（4）假定乙公司按方案二進(jìn)行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計(jì)算：①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本。正確答案：正確參考解析：（1）①投資期現(xiàn)金凈流量=-（7200+1200）=-8400（萬(wàn)元）②年折舊額=7200×（1-10%）/6=1080（萬(wàn)元）③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=11880×（1-25%）-8800×（1-25%）+1080×25%=2580（萬(wàn)元）④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=2580+1200+7200×10%=4500（萬(wàn)元）⑤凈現(xiàn)值=-8400+2580×（P/A，12%，5）+4500×（P/F，12%，6）=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08（萬(wàn)元）（2）A方案的年金凈流量=3180.08/（P/A，12%，6）=3180.08/4.1114=773.48（萬(wàn)元）B方案的年金凈流量=3228.94/（P/A，12%，8）=3228.94/4.9676=650（萬(wàn)元）由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量，因此，乙公司應(yīng)選擇A方案。（3）①（EBIT-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=（EBIT-16000×8%-7200×10%）×（1-25%）/4000求得：EBIT=4400（萬(wàn)元）②每股收益無(wú)差別點(diǎn)的每股收益=（4400-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=0.45（元）③該公司預(yù)期息稅前利潤(rùn)4500萬(wàn)元大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)4400萬(wàn)元，所以應(yīng)該選擇每股收益較大的方案二（發(fā)行債券）籌資。（4）①乙公司普通股的資本成本=0.3×（1+10%）/6+10%=15.5%②籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本=15.5%×24000/（40000+7200）+8%×（1-25%）×16000/（40000+7200）+10%×（1-25%）×7200/（40000+7200）=11.06%。(42.)F公司是一家制造類(lèi)上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷(xiāo)歐美，2020年該公司面臨市場(chǎng)和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。為此，公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià)，相關(guān)資料如下：資料一：2019年F公司營(yíng)業(yè)收入37500萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)元。該公司2019年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表7所示：資料二：預(yù)計(jì)F公司2020年?duì)I業(yè)收入會(huì)下降20%，銷(xiāo)售凈利率會(huì)下降5%，股利支付率為50%。資料三：F公司運(yùn)用逐項(xiàng)分析的方法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金需求量預(yù)測(cè)，相關(guān)資料如下：（1）F公司近五年現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系如表8所示：（2）根據(jù)對(duì)F公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入保持固定比例關(guān)系，其中存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例為40%，應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例為20%，預(yù)計(jì)2020年上述比例保持不變。資料四：2020年，F(xiàn)公司將丙產(chǎn)品生產(chǎn)線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬(wàn)元出售，假設(shè)2020年全年計(jì)提折舊600萬(wàn)元。資料五：F公司為擴(kuò)大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資15000萬(wàn)元，其中2020年年初投資10000萬(wàn)元，2021年年初投資5000萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年，運(yùn)營(yíng)期各年凈現(xiàn)金流量均為4000萬(wàn)元。項(xiàng)目終結(jié)時(shí)可收回凈殘值750萬(wàn)元。假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表9所示：資料六：為了滿足運(yùn)營(yíng)和投資的需要，F(xiàn)公司計(jì)劃按面值發(fā)行債券籌資，債券年利率9%，每年年末付息，籌資費(fèi)率為2%，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算F公司現(xiàn)金需要量：①單位變動(dòng)資金（b）；②不變資金（a）；③2020年現(xiàn)金需要量。（2）運(yùn)用銷(xiāo)售百分比法測(cè)算F公司的下列指標(biāo)：①2020年存貨資金需要量；②2020年應(yīng)付賬款需要量。（3）測(cè)算F公司2020年固定資產(chǎn)期末賬面凈值和在建工程期末余額。（4）測(cè)算F公司2020年留存收益增加額。（5）進(jìn)行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線投資項(xiàng)目可行性分析：①計(jì)算包括項(xiàng)目建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；②計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值；③評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說(shuō)明理由。（6）計(jì)算F公司擬發(fā)行債券的資本成本（一般模式）。正確答案：正確參考解析：（1）①單位變動(dòng)資金（b）=（5100-4140）/（38000-26000）=0.08②不變資金（a）=4140-26000×0.08=2060（萬(wàn)元）現(xiàn)金預(yù)測(cè)模型：y=2060+0.08x③2020年現(xiàn)金需要量=2060+0.08×37500×（1-20%）=4460（萬(wàn)元）（2）①2020年存貨資金需要量=37500×（1-20%）×40%=12000（萬(wàn)元）②2020年應(yīng)付賬款需要量=37500×（1-20%）×20%=6000（萬(wàn)元）（3）2020年固定資產(chǎn)期末賬面凈值=（20000-600）-8000=11400（萬(wàn)元），在建工程期末余額=0+10000=10000（萬(wàn)元）。（4）2020年銷(xiāo)售凈利率=（3000÷37500）×（1-5%）=7.6%2020年留存收益增加額=37500×（1-20%）×7.6%×（1-50%）=1140（萬(wàn)元）（5）①丁項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量：NCF0=-10000萬(wàn)元，NCF1=-5000萬(wàn)元，NCF2=0，NCF3～11=4000萬(wàn)元，NCF12=4000+750=4750（萬(wàn)元）。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2+（10000+5000）/4000=5.75（年）②項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=-10000-5000×（P/F，10%，1）+4000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，2）+750×（P/F，10%，12）=-10000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04（萬(wàn)元）③由于項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于零，因此該項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性。（6）債券資本成本=9%×（1-25%）/（1-2%）=6.89%。(43.)東方公司計(jì)劃2018年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來(lái)項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)1000萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)。現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。兩方案均在2017年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬(wàn)股，負(fù)債1000萬(wàn)元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；（2）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案；（3）簡(jiǎn)要說(shuō)明使用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法如何做出決策。（4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2018年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2019年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2019年的每股收益。正確答案：正確參考解析：（1）甲方案下，2018年的利息費(fèi)用總額＝1000×10%＋8000/120%×6%＝500（萬(wàn)元）設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為W萬(wàn)元，則：（W－500）×（1－25%）/3000＝（W－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）解得：W＝1100（萬(wàn)元）（1分）（2）由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，高于1100萬(wàn)元，應(yīng)該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案。（1分）（3）當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)（銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額）大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案；當(dāng)息稅前利潤(rùn)（銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額）小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案。（1分）（4）2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝2018年的息稅前