乳制品公司

企業(yè)風(fēng)險管理方案

目錄

一、公司簡介.......................................................3

二、項目概況.......................................................4

三、業(yè)務(wù)單位和相關(guān)職能部門的組織結(jié)構(gòu)及職責(zé)設(shè)計....................7

四、風(fēng)險管理及審計部門的組織結(jié)構(gòu)及職責(zé)設(shè)計.......................8

五、總經(jīng)理（風(fēng)險管理總監(jiān)）.......................................10

六、風(fēng)險管理委員會和審計委員會...................................12

七、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的條件................................................15

八、非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的種類.........................................18

九、保險的選擇與購買.............................................22

十、保險方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險應(yīng)具備的條件.................................29

十一、資產(chǎn)負債管理................................................31

十二、風(fēng)險價值法（VaR）.....................................................................................36

十三、風(fēng)險度評價法................................................42

十四、影響風(fēng)險評價的因素.........................................44

十五、風(fēng)險評價的原則.............................................46

十六、發(fā)展規(guī)劃....................................................48

十七、法人治理結(jié)構(gòu)................................................51

SWOT分析.........................................................61

（一）優(yōu)勢分析（S）...............................................................................................61

1、工藝技術(shù)優(yōu)勢...................................................61

公司一直注重技術(shù)進步和工藝創(chuàng)新，通過引入國際先進的設(shè)備，不斷加大自

主技術(shù)研發(fā)和工藝改進力度，形成較強的工藝技術(shù)優(yōu)勢。公司根據(jù)客戶受托

產(chǎn)品的品種和特點，制定相應(yīng)的工藝技術(shù)參數(shù)，以滿足客戶需求，已經(jīng)積累

了豐富的工藝技術(shù)。經(jīng)過多年的技術(shù)改造和二藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富

完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的設(shè)備，形成了門類齊全、品和豐富的

工藝，可為客戶提供一體化綜合服務(wù)。..............................61

一、公司簡介

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XXX有限公司

2、法定代表人：馬xx

3、注冊資本：1340萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx

5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期：2011-7-5

7、營業(yè)期限：2011-7-5至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管

理經(jīng)驗和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼

續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團成立

至今，始終堅持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進，以技術(shù)

領(lǐng)先求發(fā)展的方針。

公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅持

合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位,

進一步明確了全面合規(guī)管理責(zé)任。公司不斷強化重大決策、重大事項

的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風(fēng)險防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴(yán)

格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強

化，各部門分工負責(zé)、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建

立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。

二、項目概況

（一）項目基本情況

1、承辦單位名稱：XXX有限公司

2、項目性質(zhì)：技術(shù)改造

3、項目建設(shè)地點：xx（以選址意見書為準(zhǔn)）

4、項目聯(lián)系人：馬xx

（二）主辦單位基本情況

展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)，在“夢想、責(zé)任、

忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才

隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強團

隊能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)

鏈管理平臺。

公司以負責(zé)任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)

品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產(chǎn)品安

全。積極與消費者溝通，向消費者公開產(chǎn)品安全風(fēng)險評估結(jié)果，努力

維護消費者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進產(chǎn)品升級，

為行業(yè)提供先進適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)

品和服務(wù)。

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管

理經(jīng)驗和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼

續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團成立

至今，始終堅持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進，以技術(shù)

領(lǐng)先求發(fā)展的方針。

公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅持

合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位,

進一步明確了全面合規(guī)管理責(zé)任。公司不斷強化重大決策、重大事項

的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風(fēng)險防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴(yán)

格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強

化，各部門分工負責(zé)、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建

立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。

（三）項目建設(shè)選址及用地規(guī)模

本期項目選址位于XX（以選址意見書為準(zhǔn)），占地面積約96.00

畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、

通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。

（四）項目總投資及資金構(gòu)成

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項目總投資43854.44萬元，其中：建設(shè)投資35214.93

萬元，占項目總投資的80.30%；建設(shè)期利息449.42萬元，占項目總投

資的1.02%；流動資金8190.09萬元，占項目總投資的18.68%。

（五）項目資本金籌措方案

項目總投資43854.44萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限公司計

劃自籌資金（資本金）25510.87萬元。

（六）申請銀行借款方案

根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額18343.57萬

兀O

（七）項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標(biāo)

1、項目達產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：101500.00萬元。

2、年綜合總成本費用（TC）：81180.45萬元。

3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：14871.13萬元。

4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：27.ll%o

5、全部投資回收期（Pt）：4.98年（含建設(shè)期12個月）o

6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：37510.69萬元（產(chǎn)值）。

（A）項目建設(shè)進度規(guī)劃

項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產(chǎn)運營共

需12個月的時間。

三、業(yè)務(wù)單位和相關(guān)職能部門的組織結(jié)構(gòu)及職責(zé)設(shè)計

在風(fēng)險管理方面，上述各部門的職責(zé)如下。

1、執(zhí)行總裁

(1)對董事會制定的風(fēng)險管理策略的執(zhí)行情況負最終的責(zé)任。

(2)對處理各種具體風(fēng)險的執(zhí)委會進行責(zé)任分配。

(3)定期聽取風(fēng)險總監(jiān)的工作匯報，確保及時了解風(fēng)險管理出現(xiàn)

的問題及其對策。

2、行政管理執(zhí)委會

(1)監(jiān)管并控制企業(yè)整體性風(fēng)險，確保運營過程中的風(fēng)險策略與

董事會對風(fēng)險的取向相一致。

(2)審閱資產(chǎn)負債及資本分配執(zhí)委會提議的政策、程序，制定企

業(yè)整體的資產(chǎn)負債策略。

3、資產(chǎn)負債及資本分配委員會

(1)主要專注于研究提出資本在各個業(yè)務(wù)中的分配，研究提出企

業(yè)整體的資產(chǎn)負債策略，提交行政管理執(zhí)委會審核。

(2)由專注于市場風(fēng)險管理的財資管理執(zhí)委會提供協(xié)助。

4、業(yè)務(wù)部門

(1)在風(fēng)險管理政策及程序規(guī)范下執(zhí)行日常運營活動。

(2)確保風(fēng)險信息傳遞給相關(guān)的風(fēng)險管理部門及經(jīng)理。

(3)參與對風(fēng)險管理政策及程序的定期檢討(包括對支持系統(tǒng)的

適當(dāng)性，對風(fēng)險管理的測定方法，匯報渠道，信息科技和人力資源提

出意見)。

5、一般的職能部門

(1)基本責(zé)任是向營業(yè)單位的經(jīng)營運作提供支援。

(2)有責(zé)任就它們在處理風(fēng)險管理方面遇到的情況向風(fēng)險管理單

位定期匯報。

四、風(fēng)險管理及審計部門的組織結(jié)構(gòu)及職責(zé)設(shè)計

風(fēng)險管理體系中風(fēng)險管理及審計部門的組織結(jié)構(gòu)各部門的職責(zé)如

下。

1、風(fēng)險管理委員會

(1)由董事會正式授權(quán)監(jiān)管風(fēng)險活動，并須確保行政總裁的風(fēng)險

責(zé)任作適當(dāng)履行。

(2)主要職責(zé)包括制定符合企業(yè)風(fēng)險容忍度的風(fēng)險管理策略，批

準(zhǔn)風(fēng)險管理政策及程序。

2、風(fēng)險管理職能部門

（1）風(fēng)險管理職能部門是風(fēng)險管理委員會的全職執(zhí)行機構(gòu)，通過

對逐單交易及風(fēng)險組合資料的審查及預(yù)先/事后批準(zhǔn)來確保風(fēng)險管理政

策和程序得到遵守。

（2）通過風(fēng)險管理經(jīng)理在營運單位的日常工作及風(fēng)險管理總監(jiān)等

參與行政管理執(zhí)委會并對重大事故向行政總裁作出匯報等渠道建立與

管理部門（行政總裁/行政管理執(zhí)委會/營運單位）的匯報機制。

3、審計委員會

（1）由董事會正式授權(quán)對財務(wù)報告和內(nèi)控框架的效率和成效進行

獨立評核。

（2）審閱財務(wù)報告/資料以確保法律法規(guī)得到遵守。

4、內(nèi)部審計部門

（1）內(nèi)部審計部門是審計委員會的全職執(zhí)行機構(gòu)，通過周期/臨

時審查業(yè)務(wù)部門和職能單位的具體運作來監(jiān)察它們對營運的政策及程

序的遵守情況。

（2）通過與市場及信貸風(fēng)險主管保持緊密聯(lián)系，了解確保風(fēng)險管

理政策及程序得以遵守的具體運作過程和相關(guān)文件，以便設(shè)計適當(dāng)?shù)?/p>

審計步驟和執(zhí)行方法。

(3)與風(fēng)險管理總監(jiān)、信貸風(fēng)險主管、市場風(fēng)險主管及營運風(fēng)險

主管等討論分析不遵守風(fēng)險政策的事件及其產(chǎn)生的風(fēng)險影響及必要的

糾正措施等。

五、總經(jīng)理(風(fēng)險管理總監(jiān))

COSO《企業(yè)風(fēng)險管理一一整合框架》指出，企業(yè)總經(jīng)理(首席執(zhí)

行官)對企業(yè)風(fēng)險管理的執(zhí)行，“承擔(dān)最根本的職責(zé)，并應(yīng)當(dāng)負有主

體責(zé)任”?？偨?jīng)理對企業(yè)全面風(fēng)險管理工作的有效性向董事會負責(zé)，

為企業(yè)的風(fēng)險管理工作確定基調(diào)。總經(jīng)理或總經(jīng)理委托的高級管理人

員，負責(zé)主持全面風(fēng)險管理的日常工作，并負責(zé)擬訂企業(yè)風(fēng)險管理組

織機構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案?？偨?jīng)理在企業(yè)風(fēng)險管理中的主要職責(zé)有以

下幾點。

(1)組建并管理企業(yè)風(fēng)險管理職能部門，任命風(fēng)險管理總監(jiān)(風(fēng)

險經(jīng)理或首席風(fēng)險官)。

(2)安排業(yè)務(wù)職能部門的職責(zé)分工并制定風(fēng)險匯報和審批機制。

(3)負責(zé)設(shè)計、操作及監(jiān)督風(fēng)險管理系統(tǒng)。

(4)審批非重大決策的評估報告。

(5)落實董事會有關(guān)風(fēng)險決策和方案。

(6)組織日常風(fēng)險監(jiān)督和改進工作。

（7）就風(fēng)險管理工作計劃和結(jié)果向董事會匯報。

隨著企業(yè)面臨的風(fēng)險日益擴大，風(fēng)險管理工作的重要性也與日俱

增?？偨?jīng)理往往需要委任一名風(fēng)險管理總監(jiān)（風(fēng)險經(jīng)理或首席風(fēng)險官）

全面負責(zé)企業(yè)風(fēng)險管理日常工作，如我國的股份制銀行一般設(shè)有首席

風(fēng)險官。風(fēng)險管理總監(jiān)（風(fēng)險經(jīng)理或首席風(fēng)險官）在國外企業(yè)中由來

已久，是現(xiàn)代企業(yè)管理中重要的高級管理人員，是公司重要的戰(zhàn)略決

策制定和執(zhí)行者之一。他們的工作將根據(jù)董事會、股東大會的要求，

對總經(jīng)理或總經(jīng)理授權(quán)的副總經(jīng)理負責(zé)，并根據(jù)其職責(zé)協(xié)助總經(jīng)理開

展工作。其職責(zé)是負責(zé)組織制定并具體執(zhí)行企業(yè)全面風(fēng)險管理政策和

控制措施，負責(zé)建立涵蓋戰(zhàn)略風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、運營風(fēng)險

和法律風(fēng)險等在內(nèi)的全面風(fēng)險管理組織架構(gòu)。同時，風(fēng)險管理總監(jiān)

（風(fēng)險經(jīng)理或首席風(fēng)險官）將作為牽頭人參加風(fēng)險決策的評估和審批

工作，確保企業(yè)按照風(fēng)險控制流程進行風(fēng)險管理，確保各項經(jīng)營業(yè)務(wù)

符合有關(guān)法律、法規(guī)和政策的要求等。風(fēng)險管理總監(jiān)（風(fēng)險經(jīng)理或首

席風(fēng)險官）的主要職責(zé)有以下幾點。

（1）確立和傳達企業(yè)的風(fēng)險管理愿景。

（2）確定和實施適宜的企業(yè)風(fēng)險管理基礎(chǔ)設(shè)施（包括風(fēng)險政策、

度量指標(biāo)、匯報和監(jiān)督渠道）。

(3)建立、溝通和促進適宜的企業(yè)了解風(fēng)險管理方法、工具和技

術(shù)的運用。

(4)推動全企業(yè)的風(fēng)險評估，監(jiān)督企業(yè)主要風(fēng)險管理能力。

(5)向董事會、風(fēng)險管理委員會、審計委員會和總經(jīng)理等高級管

理層進行適宜的風(fēng)險匯報。

六、風(fēng)險管理委員會和審計委員會

(一)風(fēng)險管理委員會

具備條件的企業(yè)，董事會應(yīng)下設(shè)風(fēng)險管理委員會。該委員會的召

集人應(yīng)由不兼任總經(jīng)理的董事長擔(dān)任；董事長兼任總經(jīng)理的，召集人

應(yīng)由外部董事或獨立董事?lián)巍Ｔ撐瘑T會戌員中需要熟悉企業(yè)各項業(yè)

務(wù)流程的董事，以及具備風(fēng)險管理監(jiān)管知識或經(jīng)驗的董事。風(fēng)險管理

委員會對董事會負責(zé)，向董事會提交風(fēng)險管理決策和報告，主要履行

以下職責(zé)。

(1)提交全面風(fēng)險管理年度報告。

(2)審計風(fēng)險管理策略和重大風(fēng)險管理解決方案。

(3)審議重大決策、重大風(fēng)險、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷

標(biāo)準(zhǔn)或判斷機制，以及重大決策的風(fēng)險評估報告。

(4)對企業(yè)風(fēng)險及管理狀況和風(fēng)險管理能力及水平進行評價，提

出完善企業(yè)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的建議。

(5)審議內(nèi)部審計部門提交的綜合性的風(fēng)險管理監(jiān)督評議審計報

告。

(6)審議風(fēng)險管理組織機構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案。

(7)辦理董事會授權(quán)的有關(guān)全面風(fēng)險管理的其他事項。

(二)審計委員會

企業(yè)還應(yīng)在董事會下設(shè)立審計委員會。一般而言，企業(yè)審計委員

會應(yīng)由熟悉企業(yè)財務(wù)、會計和審計等方面專業(yè)知識并具備相應(yīng)業(yè)務(wù)能

力的董事組成，而其中主任委員需要由外部董事?lián)?。審計委員會的

關(guān)注焦點歷來僅限于公開的財務(wù)報告風(fēng)險，但是這種有限的關(guān)注范圍

隨著時間的推移也可能會有所拓寬。紐約證券交易所的上市要求明確

地規(guī)定：審計委員會章程在界定審計委員會的義務(wù)和責(zé)任時，應(yīng)該規(guī)

定審計委員會必須討論管理層反映出的風(fēng)險評估和管理的各項政策。

風(fēng)險評估是內(nèi)部控制的一部分內(nèi)容，評價內(nèi)部控制就必然會以風(fēng)險作

為基礎(chǔ)，因此，審計委員會可能會詢問這個流程是否有效。涵蓋全企

業(yè)的風(fēng)險評估流程也是實施企業(yè)風(fēng)險管理的有效開端。在與高級管理

層討論風(fēng)險評估和風(fēng)險管理時，審計委員會應(yīng)當(dāng)做到以下幾點。

(1)討論公司是否面臨可能會影響品牌形象和聲譽的未來潛在事

件的風(fēng)險(如災(zāi)難性損失、舞弊行為、非法行動、訴訟糾紛等)。

（2）了解管理層對財務(wù)報告風(fēng)險的評估情況，詢問外部審計師是

否認(rèn)同前述的評估。

（3）了解能誘發(fā)重大風(fēng)險的財務(wù)報告方面的薄弱環(huán)節(jié)，如準(zhǔn)備金、

或有負債、估值、計算值和需要作出重大判斷的披露領(lǐng)域。

（4）了解在管理財務(wù)報告風(fēng)險方面，自評和公司級及流程級監(jiān)督

工作的就緒落實程度。

（5）了解內(nèi)部審計師的風(fēng)險評估和根據(jù)該評估而制定的審計計劃。

（6）詢問有無經(jīng)理人員負責(zé)關(guān)鍵風(fēng)險的識別、評估、管理和監(jiān)督

工作，詢問委員會是否應(yīng)經(jīng)常同這些經(jīng)理開會，討論其活動對公眾報

告及財務(wù)報告的影響意義。

（7）了解管理層的企業(yè)風(fēng)險評估結(jié)果及其對公眾報告的財務(wù)報告

的影響意義。

審計委員會還負責(zé)指導(dǎo)監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部審計部門，內(nèi)部審計部門對

董事會負責(zé)，其審計報告經(jīng)審計委員會報董事會（或主要負責(zé)人）。

內(nèi)部審計部門在風(fēng)險管理方面，主要負責(zé)研究提出全面風(fēng)險管理監(jiān)督

評價體系，制定監(jiān)督評價相關(guān)制度，開展監(jiān)督與評價，并出具監(jiān)督評

價審計報告。在風(fēng)險管理方面，企業(yè)內(nèi)部審計部門具有以下職能。

（1）對企業(yè)的財務(wù)收支、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)決算、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營

績效及其他有關(guān)經(jīng)濟活動進行審計監(jiān)督。

(2)對企業(yè)采購、產(chǎn)品銷售、工程招標(biāo)、對外投資等經(jīng)濟活動和

重要經(jīng)濟合同進行審計監(jiān)督。

(3)對企業(yè)全面風(fēng)險管理系統(tǒng)的合理性、健全性和有效性進行檢

查、評價和反饋，對企業(yè)有關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險進行評估和意見反饋。

(4)將內(nèi)部審計結(jié)果反饋董事會及其他相關(guān)機構(gòu)。

內(nèi)部審計參與企業(yè)風(fēng)險管理具有一定的優(yōu)勢。首先，內(nèi)部審計能

夠擺脫部門之間的利益沖突，較為客觀全面地評價企業(yè)風(fēng)險。其次，

內(nèi)部審計人員能夠充當(dāng)企業(yè)風(fēng)險策略和各種決策之間的協(xié)調(diào)人，控制

和指導(dǎo)風(fēng)險策略。再次，由于內(nèi)部審計獨立于企業(yè)管理部門，其評價

和結(jié)論可以直接向董事會報告，故比其他職能部門具有更大的影響力。

最后，內(nèi)部審計較外部審計而言具有更強的責(zé)任感，往往會就某個風(fēng)

險問題深入探討分析，了解其發(fā)生的根源，探索其解決的辦法。然而,

由于內(nèi)部審計在獨立性上較外部審計具有先天的不足，所以審計委員

會還必須借助外部審計師的力量，對企業(yè)風(fēng)險進行評估，以降低企業(yè)

的風(fēng)險。

七、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的條件

風(fēng)險管理單位是否能夠順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險，是有條件的；相反，如果

不具備風(fēng)險轉(zhuǎn)移的條件，就無法轉(zhuǎn)移風(fēng)險。風(fēng)險轉(zhuǎn)移需要具備以下幾

方面的條件。

（一）轉(zhuǎn)移責(zé)任條款必須是一個合法有效合同的組成部分

風(fēng)險管理單位要順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險，需要簽訂的合同合法、有效。例

如，《中華人民共和國經(jīng)濟合同法》和《中華人民共和國民法通則》

中載明；違反法律和國家政策簽訂的合同、采取欺詐脅迫等手段簽訂

的合同、代理人超越代理權(quán)限簽訂的合同、違反國家利益或社會公共

利益簽訂的經(jīng)濟合同均屬無效合同。企業(yè)風(fēng)險管理部門在運用合同條

款轉(zhuǎn)移責(zé)任時，必須熟悉相關(guān)的法律條文，合同條款不應(yīng)該同國家的

法律、法規(guī)相抵觸。例如，有商場聲明，商品出售后保修期內(nèi)，只負

責(zé)對故障商品實行免費修理?！吨腥A人民共和國消費者權(quán)益保尹法》

中明確規(guī)定，如果商品在保修期內(nèi)修理兩次以上時，顧客有權(quán)選擇退

貨。因此，該商場的單方約定由于不符合《中華人民共和國消費者權(quán)

益保護法》而無效。因為這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式，違反了社會公共政策、

法律或者對公眾不公平。

（二）受讓方具有償付能力

受讓方是否具有償付能力，是風(fēng)險真正轉(zhuǎn)移的條件。如果受讓方

沒有能力賠償損失，那么，轉(zhuǎn)讓方必須對已經(jīng)轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險承擔(dān)責(zé)

任。例如，一份合同規(guī)定，乙方在作業(yè)時，由于疏忽而造成第三者人

身傷亡或財產(chǎn)損失時，由乙方承擔(dān)。當(dāng)乙方接受此條款為甲方施工時,

并不意味著能免除甲方對由于乙方疏忽而造成的對第三者損害應(yīng)負的

賠償責(zé)任。對于甲方而言，要切實避免這種風(fēng)險對自身的影響，應(yīng)確

認(rèn)乙方有能力支付一旦發(fā)生損失后的賠償金；否則，無法真正將風(fēng)險

轉(zhuǎn)移出去。

（三）風(fēng)險轉(zhuǎn)移需要支付一定的費用

風(fēng)險轉(zhuǎn)移是需要支付給風(fēng)險受讓方一定費用的，這是受讓方承擔(dān)

風(fēng)險的條件。例如，銷售商可以簽發(fā)銀行匯票，然后把銀行匯票同業(yè)

務(wù)文件一起寄到客戶的開戶銀行。客戶可以通過銀行匯票付款，可以

在得到業(yè)務(wù)文件之前向自己開戶的銀行確認(rèn)債務(wù)?？蛻舻拈_戶銀行把

匯票或者客戶對債務(wù)的確認(rèn)文件以商業(yè)承兌匯票的形式提交給售貨方。

如果客戶的支付能力難以保證，那么銷售商可以要求客戶的開戶銀行

以銀行承兌匯票的形式提供保證，銀行承兌匯票不僅對客戶具有約束

力，而且對銀行也具有一種約束作用。由于銀行為客戶提供了信用擔(dān)

保，客戶的信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了銀行，銀行需要收取一定的擔(dān)保手續(xù)費。

例如，在國際貿(mào)易中，有時售貨方要求客戶提供本國銀行簽署的信用

證。來自客戶的開戶銀行的信用證，表明客戶已經(jīng)在其本國建立了自

己的信用。當(dāng)客戶的支付能力難以保證時，持有信用證的售貨方對本

國的這家銀行享有追索權(quán)，因此，售貨方也就不需要向國外的銀行追

索債務(wù)。由于本國銀行為客戶提供了一定的信用擔(dān)保，因此可以收取

一定的擔(dān)保費用。

八、非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的種類

一般說來，非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式主要有：①租賃財產(chǎn)；②業(yè)務(wù)

外包；③聯(lián)盟或合資；④簽訂免除責(zé)任協(xié)議。非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移大多需

要借助于協(xié)議或者合同，將損失的法律責(zé)任或財務(wù)后果轉(zhuǎn)由他人承擔(dān)。

（一）租賃財產(chǎn)

財產(chǎn)租賃可以使企業(yè)部分地轉(zhuǎn)移自己所面臨的風(fēng)險。財產(chǎn)租賃是

指一方把自己的房屋、場地、運輸工具、設(shè)備或生活用品等出租給另

一方使用，并收取租賃費。財產(chǎn)租賃過程中，可能出現(xiàn)的損失主要有:

①有關(guān)的物質(zhì)損失，因財產(chǎn)受損而引起的租金損失或貶值；②由財產(chǎn)

所有權(quán)、使用權(quán)引起的對第三者的損失賠償責(zé)任。但是，如果殂賃協(xié)

議中規(guī)定，租借人對自己過失造成的租借物的損壞、滅失，應(yīng)該承擔(dān)

賠償責(zé)任。這樣，出租人就將財產(chǎn)面臨的潛在損失轉(zhuǎn)移給了承租人。

（二）業(yè)務(wù)外包

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中注重核心競爭力的培養(yǎng)，強調(diào)根據(jù)企業(yè)自

身特點，專門從事某一領(lǐng)域、某一業(yè)務(wù)，在某一方面形成自己的競爭

優(yōu)勢，這必然要求企業(yè)將其非核心業(yè)務(wù)外包給其他企業(yè)，即所謂的業(yè)

務(wù)外包。對業(yè)務(wù)外包最直接的解釋是“外部尋求資源”，即把自己并

不擅長、不屬于自己核心競爭力范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)交由他人去做。企業(yè)在

充分發(fā)展自身核心競爭力的基礎(chǔ)上，整合、利用其外部最優(yōu)秀的專業(yè)

化資源，從而達到降低成本、提高生產(chǎn)效率、增加資金運用效率和增

強企業(yè)對環(huán)境的迅速應(yīng)變能力。

業(yè)務(wù)外包的基本出發(fā)點在于：確定企業(yè)的核心競爭力，把企業(yè)內(nèi)

部優(yōu)勢資源集中在具有核心競爭力的活動上，剩余的其他企業(yè)活動交

給最好的專業(yè)企業(yè)。在企業(yè)競爭過程中，環(huán)境、技術(shù)、市場需求的瞬

息萬變，企業(yè)投資于半自身核心競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)存在著巨大的風(fēng)險。

戴爾企業(yè)外包了所有的零部件、軟件和非裝配生產(chǎn)流程的設(shè)計和創(chuàng)新,

重點投資于理解客戶需求、物流管理和部件集成，發(fā)現(xiàn)核心能力的任

何增值機會。通過外包策略，戴爾避免了零部件生產(chǎn)設(shè)備、人力資源

和庫存等巨額投資，市將這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移給外包商（供應(yīng)商）。業(yè)務(wù)外

包有助于企業(yè)實現(xiàn)以下3方面的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

（1）質(zhì)量方面的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。在業(yè)務(wù)外包中，企業(yè)通過采取嚴(yán)格、

有效的合同契約方式，產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、交貨質(zhì)量等質(zhì)量問題將

會由外包商來承擔(dān)，同時由質(zhì)量問題所導(dǎo)致的風(fēng)險也將轉(zhuǎn)移紿外包商。

（2）資金占用的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。通過外包，合同制造商將幫助企業(yè)分

擔(dān)一部分資金占用，從而降低企業(yè)的資金占用風(fēng)險。具體表現(xiàn)在：①

通過外包，可以幫助組織重構(gòu)財務(wù)預(yù)算，從而改善企業(yè)的平衡很表并

避免企業(yè)對未來投資的不確定性；②通過外包將不能創(chuàng)造價值的業(yè)務(wù)

單元或者設(shè)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)交給外包商，組織能夠獲得一筆現(xiàn)金流，從而解

放一部分資源用于其他戰(zhàn)略投資；③外包信息服務(wù)能夠避免或者減少

未來持續(xù)的或大量的資本投入；④外包將固定成本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為可變成

本業(yè)務(wù)，有利于企業(yè)規(guī)模組織結(jié)構(gòu)的扁平化。

(3)技術(shù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。外包有利于企業(yè)獲得原先無法憑借自身實力

獲取的技術(shù)和技能，通過外包，企業(yè)可以將價值鏈中的每個環(huán)節(jié)都由

最適合企業(yè)情況的、最好的專業(yè)企業(yè)來完戌，常常能夠獲得最先進、

最前沿的技術(shù)和技能。除此之外，企業(yè)能夠獲得外部可利用的設(shè)備、

服務(wù)等方面的資源，能夠?qū)⒛承┘夹g(shù)和技能易于過時的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給外

包商，能夠使企業(yè)與外包商分擔(dān)新技術(shù)的風(fēng)險或?qū)⑿录夹g(shù)的開發(fā)風(fēng)險

轉(zhuǎn)嫁給外包商。由于對于一項新技術(shù)的出現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)由于費用和

學(xué)習(xí)曲線的緣故，很難立即將新技術(shù)納入到實際應(yīng)用中，然而借助外

包商與現(xiàn)有的、未來的技術(shù)保持同步的優(yōu)勢，改善技術(shù)服務(wù)，提供接

觸新技術(shù)的機會，企業(yè)可以花費更少、實效性更強、風(fēng)險更低的方式

推動技術(shù)在企業(yè)生存發(fā)展中的效用。

業(yè)務(wù)外包得以實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移的原因體現(xiàn)在以下兩個方面。

(1)能力的差異性。由于不同企業(yè)的資源數(shù)量、競爭優(yōu)勢領(lǐng)域等

存在差異，不同企業(yè)在實際中對于風(fēng)險的識別、防范、處理能力是不

同的。另外，由于企業(yè)自身資源的有限性和主觀判斷的局限性，它也

不可能在業(yè)務(wù)領(lǐng)域中面面俱到、處處爭鋒。能力的差異性使得達成某

項業(yè)務(wù)目標(biāo)所需的資源投入和成本是不同的，因此企業(yè)在綜合考慮成

本、質(zhì)量、時間、風(fēng)險等因素之后，將業(yè)務(wù)外包給最合適的專業(yè)化企

業(yè)。

（2）風(fēng)險感知的對象性。由于企業(yè)與外包商能力的差異性，對于

同一經(jīng)營領(lǐng)域或是同一項目交由不同的企業(yè)來打理，最終的成效和可

能導(dǎo)致的風(fēng)險是不同的。投保人和保險企業(yè)處理風(fēng)險的經(jīng)驗和能力不

同，因此保險企業(yè)樂意接受合適的投保人購買保險。同樣的道理，企

業(yè)認(rèn)為存在很大風(fēng)險的難題對于外包商來說，風(fēng)險可能很低甚至接近

于零。從風(fēng)險的心理感知角度出發(fā)，企業(yè)與外包商對于同一風(fēng)險的感

知度是不同的，這種風(fēng)險感知的對象性也促使企業(yè)愿意將非核心業(yè)務(wù)

外包出去。

（三）聯(lián)盟或合資

通過建立聯(lián)盟或合資經(jīng)營企業(yè)，把企業(yè)投資新市場和新產(chǎn)品的風(fēng)

險和回報轉(zhuǎn)移出去，這也是非保險轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一種方法。

（四）簽訂免除責(zé)任協(xié)議

簽訂免除責(zé)任協(xié)議是指合同的一方運用條款對合同中發(fā)生的對他

人人身傷害和財產(chǎn)損失的責(zé)任轉(zhuǎn)移給另一方承擔(dān)，即主要是針對合同

中的條款來實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。例如，醫(yī)生在給生命垂危的病人實施手

術(shù)之前，會要求病人家屬簽字同意，若手術(shù)失敗，醫(yī)生不負責(zé)任。在

這紙協(xié)議中，醫(yī)生不是轉(zhuǎn)移帶有風(fēng)險的活動，而是轉(zhuǎn)移了可能引起的

責(zé)任風(fēng)險。例如，建筑工程的工期一般來說比較長，承包方面臨著設(shè)

備、建材價格上漲而導(dǎo)致的損失。對此，承包商可以在合同條款中寫

明：如果因為發(fā)包方的原因，致使工期延長而帶來的損失，合同價額

需要相應(yīng)地上調(diào)。承包方使用這項條款就把潛在的損失風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了

發(fā)包方。計算機的租賃合同可以規(guī)定租賃企業(yè)對計算機的維修、保養(yǎng)、

損壞負責(zé)。再如，一個出版商在出版合同中可以加入轉(zhuǎn)移責(zé)任條款，

規(guī)定作者對剽竊行為自負法律責(zé)任。

九、保險的選擇與購買

（一）企業(yè)投保決策的約束

企業(yè)風(fēng)險管理人員在進行投保決策時要受到以下約束。

1、法律約束

有些保險，如機動車輛第三者責(zé)任保險是法定保險，企業(yè)必須投

保。有些保險雖不是法定保險，但是一些法規(guī)中規(guī)定如企業(yè)損害他人

利益時應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，如產(chǎn)品責(zé)任、公眾責(zé)任、職業(yè)責(zé)任等，

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己所面臨的風(fēng)險大小作出投保決策。

2、行政約束

目前財政部門規(guī)定不再撥款或核銷因災(zāi)害事故造成的非常損失，

這樣可保而沒保的災(zāi)害事故損失只好在企業(yè)發(fā)展基金、利潤留成中開

支。行政部門的這些規(guī)定實際上是促使企業(yè)參加有關(guān)保險。

3、其他外部約束

銀行、客戶、消費者的行為等也影響著企業(yè)的投保決策。銀行加

強貸款風(fēng)險管理的一個重要手段是要求借款人提供抵押品，銀行因此

會關(guān)心抵押品的保險問題。合資企業(yè)的外方投資者一般都關(guān)心工程項

目的保險問題，進口商或購貨方也會關(guān)心貨物的運輸保險。

4、企業(yè)內(nèi)部約束

企業(yè)內(nèi)部約束包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的自身約束，企業(yè)主管部門或董事會、

企業(yè)職工的約束。在現(xiàn)代企業(yè)制度中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對企業(yè)財產(chǎn)負有維護

和保管的責(zé)任。而且，這同他們的職務(wù)任免、獎懲有關(guān)，這就形成了

企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的自身約束。在股份制企業(yè)中，總經(jīng)理等高級管理人員由董

事會任命，他們要向董事會負責(zé)，如果經(jīng)營中發(fā)生重大失誤，董事會

會追究他們的責(zé)任。如果企業(yè)的災(zāi)害事故損失得不到補償，致使生產(chǎn)

或營業(yè)中斷不能及時恢復(fù)，這將影響到職工的工資和福利，因此企業(yè)

職工也會關(guān)心保險問題。此外，企業(yè)工會把職工家庭財產(chǎn)保險和人身

保險作為增加職工福利的重要項目。

當(dāng)然，在進行投保決策時，企業(yè)風(fēng)險管理人員要按輕重緩急確定

投保險種，要在比較投保方案的成本和效益后確定風(fēng)險自留還是保險,

或者自留風(fēng)險和保險相結(jié)合，或者采取其他對付風(fēng)險的方法。

（二）確定投保方案

決定投保之后，下一步就要考慮投保方案。對于一個特定企業(yè)來

說，有些風(fēng)險存在，有些風(fēng)險并不存在；有些風(fēng)險大，有些風(fēng)險小。

這就決定了企業(yè)面臨一個選擇保險險種的問題。有些險種是必須投保

的，這包括法定保險、由合同規(guī)定的保險項目和威脅企業(yè)生存的巨災(zāi)

損失保險，后者如企業(yè)財產(chǎn)保險。有些風(fēng)險是某些企業(yè)特有的，可以

選擇相關(guān)的險種和附加險，例如，企業(yè)對外承包工程，可以選擇履約

保證保險、貨物運輸保險、建筑安裝工程保險、施工人員人身意外傷

害保險等。

大型企業(yè)或特大型企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險的能力強，可以選擇投保風(fēng)

險較大的險種和保險標(biāo)的，并且可以自留相當(dāng)大部分風(fēng)險，使用高的

免賠額或投保超額損失保險，甚至自保。例如，中國石油化工總公司

專門設(shè)立了“安全生產(chǎn)保證基金”，規(guī)定所屬企業(yè)按財產(chǎn)價值2%提取

自保基金，并制定了一套管理辦法，設(shè)立了組織機構(gòu)。

不同的險種有不同的保險金額確定方法，就是同一個險種有些也

有不同的保險金額確定方法。例如，我國企業(yè)財產(chǎn)保險的固定資產(chǎn)和

流動資產(chǎn)的保險金額確定方法分為賬面計算法和估價計算法兩類。在

賬面計算法中，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的保險金額確定方法不同，就是

固定資產(chǎn)的保險金額也有按賬面原值、原值加成和重置價值確定數(shù)種

方法。因此，企業(yè)財產(chǎn)保險的保險金額應(yīng)根據(jù)財產(chǎn)的種類、企業(yè)財務(wù)

制度的健全與否采用不同的方法確定。而且，不同的保險金額確定方

法使用不同的賠款計算方法。例如，企業(yè)財產(chǎn)保險中固定資產(chǎn)的保險

價值是出險時重置價值，如果保險金額低于保險價值，那么就是不足

額保險，發(fā)生損失只能得到部分賠償。所以，如何確定保險金額的問

題也是制訂投保方案所要仔細考慮的重要問題。

（三）選擇保險公司

投保人選擇保險公司的標(biāo)準(zhǔn)是多方面的，其中最重要的標(biāo)準(zhǔn)有以

下幾種。

1、償付能力

這是指保險公司支付賠款和給付保險金的能力?！吨腥A人民共和

國保險法》第九十七條規(guī)定：“保險公司應(yīng)當(dāng)具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適

應(yīng)的最低償付能力。保險公司的實際資產(chǎn)減去實際負債的差額不得低

于金融監(jiān)督管理部門規(guī)定的數(shù)額；低于規(guī)定數(shù)額的，應(yīng)當(dāng)增加資本金,

補足差額?！薄侗ｋU公司管理規(guī)定》第六章對保險公司償付能力的管

理作了專門規(guī)定：保險公司的實際償付能力為其會計年度末實際資產(chǎn)

價值減去實際負債的差額。實際資產(chǎn)種類及其認(rèn)可比率由中國保監(jiān)會

規(guī)定，實際資產(chǎn)價值為各項認(rèn)可資產(chǎn)價值之和。另分別規(guī)定財產(chǎn)保險、

短期人身保險業(yè)務(wù)和長期人身保險業(yè)務(wù)的最低償付能力額度。

保險公司的實際負債為總資產(chǎn)減去實收資本金、公積金和未分配

盈余后的余額。對償付能力低于標(biāo)準(zhǔn)的按照不足差額占最低償句能力

比例大小分別作出辦理再保險、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓、增資擴股、限期整頓、實

行接管等方式處理。

了解保險公司的償付能力的另一種簡便方法是查看資信評估公司

對保險公司評定的級別。

2、盈利狀況

保險公司的盈利狀況能夠反映其財務(wù)穩(wěn)定性和管理水平。保險公

司的利潤主要來自承保和投資業(yè)務(wù)。在國際上，財產(chǎn)保險公司有時會

發(fā)生承保虧損，但投資利潤可以彌補其虧損。人壽保險公司利潤的重

要來源是投資業(yè)務(wù)。一般來說，由于競爭的原因，利潤高的保險公司

往往會降低費率。投保人一般應(yīng)選擇利潤高的保險公司，爭取以優(yōu)惠

費率承保。

3、保險費率

它是保險商品的價格，無賠款優(yōu)待和浮動費率的規(guī)定也是費率的

構(gòu)成部分。一般來說，在其他條件相同的情況下，投保人總會選擇費

率低的保險公司。但是，投保人不能把費率作為選擇保險公司的唯一

標(biāo)準(zhǔn)或主要標(biāo)準(zhǔn)。購買保險的主要目的是為了獲得經(jīng)濟保障，投保人

還應(yīng)該注意保險公司提供的保險品種和服務(wù)的質(zhì)量。

4、保險品種和服務(wù)質(zhì)量

各家保險公司所提供的同一險種的保險單在條款設(shè)計、保險責(zé)任

范圍、除外責(zé)任、附加險、免賠額規(guī)定等方面不一定都是相同的。所

以，投保人要把各家保險公司的保單加以比較，

選擇最能滿足自己保險需要的先進保險品種，如綜合的或一攬子

的財產(chǎn)和責(zé)任保險單，能對付通貨膨脹的壽險品種。保險公司除了承

擔(dān)賠償或給付責(zé)任外，還提供有關(guān)的服務(wù)，如風(fēng)險管理咨詢、防災(zāi)防

損、理賠、訴訟、代位追償?shù)确?wù)。投保人在選擇保險公司時必須考

慮其服務(wù)設(shè)施和業(yè)務(wù)人員或代理人的專業(yè)水平，以及服務(wù)是否全面、

周到和耐心細致。各家保險公司在其長期經(jīng)營中都形成了自己在保險

品種和服務(wù)方面的特色。例如，有的擅長于工程保險，有的擅長于年

金保險，這是選擇保險公司時必須加以考慮的。

（四）保險合同談判

保險合同一般是要式合同，投保人和保險人之間無須商談合同條

件。但是，對大型公司或大的保險項目來說，投保人可以與保險公司

就保險條款和費率進行談判，使用特約保險單，使保險方案符合自己

的需要，甚至關(guān)心保險公司在承保之前對再保險的安排。在國際上，

有時這種保險合同談判是投保人委托保險經(jīng)紀(jì)公司進行的。由保險經(jīng)

紀(jì)人根據(jù)投保人的需要設(shè)計投保方案，征求公司風(fēng)險經(jīng)理的意見并取

得同意后，再由保險經(jīng)紀(jì)人與保險公司商談。作為投保人的代理人的

保險經(jīng)紀(jì)人，應(yīng)根據(jù)客戶的需要，按照償付能力、信譽、保險責(zé)任范

圍、服務(wù)質(zhì)量、保險費率等標(biāo)準(zhǔn)，選擇最好的保險公司和保險品種。

保險經(jīng)紀(jì)人的傭金一般按保險費收入計收，通常由保險人支付，傭金

率由保險人和保險經(jīng)紀(jì)人按業(yè)務(wù)種類和所花費的勞務(wù)協(xié)商確定，一般

在10%?20%的比率內(nèi)。保險人也可以根據(jù)保險經(jīng)紀(jì)人提供的業(yè)務(wù)質(zhì)量

和賠付率支付利潤，分享傭金。因此，如果通過保險經(jīng)紀(jì)人投保，公

司也存在一個選擇保險經(jīng)紀(jì)人的問題。

《中華人民共和國保險法》已對保險經(jīng)紀(jì)人制度作了原貝］性規(guī)定。

近年來，為了開拓保險市場，建立和完善保險中介制度，中國人民銀

行在1998年2月頒發(fā)了《保險經(jīng)紀(jì)人管理規(guī)定》（試行）。1999年

12月16日，中國保監(jiān)會首批批準(zhǔn)北京江泰、上海東大、廣州長城3家

全國性保險經(jīng)紀(jì)公司籌建。到2001年年底，已開業(yè)和批準(zhǔn)籌建的保險

經(jīng)紀(jì)公司有17家。中國保監(jiān)會在2001年又頒發(fā)了《保險經(jīng)紀(jì)公司管

理規(guī)定》，于2002年1月1日起實施。歐洲最大的保險經(jīng)紀(jì)人一英國

塞奇維克集團在1993年5月成為進入我國保險市場的第一家外資保險

經(jīng)紀(jì)公司。許多國際上著名的保險經(jīng)紀(jì)公司在我國已設(shè)立了代表處。

十、保險方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險應(yīng)具備的條件

保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的一種方式，但是，并不是所有風(fēng)險都可以用保

險的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險。一般來說，保險人承保的是純粹風(fēng)險，然而，并

非所有的純粹風(fēng)險都具有可保性，風(fēng)險具有可保性是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的重要

條件?？杀ｏL(fēng)險需要滿足下列幾方面的條件。

（一）純粹風(fēng)險

純粹風(fēng)險是指能夠帶來損失，而不能獲利的風(fēng)險。投機風(fēng)險則不

具有可保性，這是因為承保投機風(fēng)險會使被保險人總是處于獲利的地

位，有違分?jǐn)傦L(fēng)險、互濟互助的原則。根據(jù)這一條件，人身、財產(chǎn)和

責(zé)任風(fēng)險可由保險公司承保，而市場、生產(chǎn)、財務(wù)和政治風(fēng)險等投機

風(fēng)險不能由商業(yè)保險公司承保。

（二）存在大量同質(zhì)的風(fēng)險

保險公司的經(jīng)營是具有風(fēng)險的，只有具有大量的同質(zhì)風(fēng)險，擁有

足夠多保戶的情況下，保險人才能比較精確地預(yù)測損失的平均頻率和

損失的程度。存在風(fēng)險的單位越多，損失后果的估測才會越準(zhǔn)確，保

險公司的經(jīng)營才會越穩(wěn)定。

（三）損失不可預(yù)測

不可預(yù)測的損失時有發(fā)生，即使沒有保險交易，這種損失也會發(fā)

生。由被保險人故意造成的損失或者可以預(yù)見的損失，不具有可保性。

如果故意制造的損失能夠得到賠償，則道德的危險因素就會明顯增力口,

保險費就會相應(yīng)地提高。

（四）損失必須可以測定

盡管損失的發(fā)生是不可預(yù)測的，但是，保險機制的運作使損失可

以預(yù)測，具體地說，就是損失的發(fā)生原因、時間、地點和損失程度，

可以通過長期的觀察進行預(yù)測。損失的可預(yù)測性是保險公司厘定費率

的基礎(chǔ)。例如，保險金額就是保險人估計的被保險人的期望損失。如

果無法估計或者不能較準(zhǔn)確地估計期望損失，就不可能確定合理的保

險費率。

（五）多數(shù)情況下，保險標(biāo)的不能同時遭受損失

如果保險標(biāo)的經(jīng)常同時遭受損失，保險分?jǐn)傦L(fēng)險的職能就會喪失,

保險公司也會因為無法承擔(dān)損失而倒閉。例如，對于洪水、腿風(fēng)、地

震等自然災(zāi)害造成的巨災(zāi)損失，保險公司就很難提供保障。

（六）保費合理

保費是保單的價格，保險公司確定的保險費率必須合理，必須使

投保人在經(jīng)濟上能夠承擔(dān)，這樣保險人才能逐步擴展業(yè)務(wù)，才能實現(xiàn)

少數(shù)投保人的損失由多數(shù)投保人分?jǐn)偟脑瓌t。

以上六方面的條件，是保險公司提供風(fēng)險管理服務(wù)的重要條件。

十一、資產(chǎn)負債管理

資產(chǎn)負債管理出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代，在90年代中后期逐步成為

商業(yè)銀行主流的經(jīng)營管理方法，在銀行等金融機構(gòu)的風(fēng)險管理中占據(jù)

重要地位。銀行一般籽資產(chǎn)負債管理區(qū)分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)負債管理和操

作性資產(chǎn)負債管理。戰(zhàn)略性資產(chǎn)負債管理包括銀行賬簿和交易賬簿中

的所有資產(chǎn)、負債項目。常用的方法是當(dāng)前收益法、經(jīng)濟價值法和動

態(tài)模擬法。在當(dāng)前收益法中，最常用的技術(shù)就是缺口分析，包舌利率

敏感性缺口分析、流動性缺口分析和匯率敏感性缺口分析。以利率敏

感性缺口為例，商業(yè)銀行通過考察到期或在一定時期內(nèi)重新定價的全

部資產(chǎn)與負債的現(xiàn)金流量，將這些資產(chǎn)與負債區(qū)分為利率敏感性資產(chǎn)

與利率敏感性負債，通過考察二者之間的缺口是否大于零或者小于零

來判斷市場利率變化可能給銀行帶來的損失。

在缺口分析中，應(yīng)用較多的是期限缺口法，期限缺口重點在于考

察銀行資產(chǎn)和負債期限不匹配而導(dǎo)致的利率風(fēng)險。特點是以利率調(diào)整

的期間來劃分資產(chǎn)負債的各個項目，并按各期限計算資產(chǎn)負債的缺口,

以此來觀察在什么期限內(nèi)及在何種程度上存在利率風(fēng)險。

期限缺口法的缺點是沒有考慮資產(chǎn)負債的精確到期日和重新定價

日，而是將資產(chǎn)與負債產(chǎn)生的現(xiàn)金流按到期日的時間段取其中值來進

行分類劃分和重新定價，沒有考慮各資產(chǎn)、負債期上的利率彈性和期

限匹配，也無法進行客戶行為分析。后來發(fā)展出期限隊列法和標(biāo)準(zhǔn)化

缺口分析法來解決這一問題。期限隊列法可以衡量若干個期限即期限

列隊存在的缺口，以精細的方法計算出利率的變化在一段期限內(nèi)對具

有多重結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)和負債的影響。標(biāo)準(zhǔn)化缺口分析法則區(qū)分了不同資

產(chǎn)和負債的利率彈性的差別。

市場價值法則將持續(xù)期引入資產(chǎn)負債管理中，通過持續(xù)期來測量

機構(gòu)資產(chǎn)的市場價值對利率風(fēng)險的風(fēng)險暴露，即存續(xù)期法。

久期（也稱持續(xù)期）是1938年由F.R.Macaulay提出來的，用來

衡量債券的到期時間，以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的到期時間。當(dāng)

資產(chǎn)的收益率變動很小時，資產(chǎn)或負債的變動完全可由久期來表示，

由于久期是一個對應(yīng)利率較小變化的概念，不能作為短期內(nèi)利率大幅

度變化時利率風(fēng)險的有效衡量手段，金融資產(chǎn)價格隨利率變化的波動

性越大，這種誤差越大，從而必須引入凸性。凸性是對金融資產(chǎn)價格

曲線彎曲程度的一種度量。久期相當(dāng)于債券價格對收益率一階導(dǎo)數(shù)的

絕對值，而凸性相當(dāng)于債券價格對收益率的二階導(dǎo)數(shù)，凸性越大，金

融資產(chǎn)價格曲線彎曲程度越大，用修正久期度量債券的利率風(fēng)險所產(chǎn)

生的誤差越大。嚴(yán)格地定義，凸性是指在某一到期收益率下，到期收

益率發(fā)生變動而引起的價格變動幅度的變動程度。當(dāng)兩個債券的久期

相同時，它們的風(fēng)險不一定相同，因為它們的凸性可能是不同的。在

收益率增加相同單位時，凸性大的金融資產(chǎn)價格減少幅度較??；在收

益率減少相同單位時，凸性大的債券價格增加幅度較大。因此，在久

期相同的情況下，凸性大的金融資產(chǎn)風(fēng)險較小。

久期表現(xiàn)為價格收益率曲線的斜率，該值越大，收益率曲線就越

陡，因此金融資產(chǎn)價格對收益率的變動就越敏感，從而意味著該資產(chǎn)

的市場風(fēng)險越高，可見，久期是到期收益率的減函數(shù)，到期收益率越

高，久期越小，金融資產(chǎn)的利率風(fēng)險越小。但久期無法說明當(dāng)利率發(fā)

生變動時，金融資產(chǎn)價格的變動程度，這只能用修正的久期來衡量金

融資產(chǎn)價格的利率敏感度。一般修正久期小的金融資產(chǎn)較修正久期大

的金融資產(chǎn)抗利率上升風(fēng)險能力強，但抗利率下降風(fēng)險能力較弱。久

期缺口模型，主要關(guān)注現(xiàn)金流的特性，而不是現(xiàn)金流本身。此Q,又

不斷有新的進展。

ALM取得快速進展的主要推動因素是：①資本市場的顯著增長促進

了對沖工具和衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，并提高了金融產(chǎn)品的流動性和對沖風(fēng)

險的效率；②風(fēng)險分析的理論創(chuàng)新和技術(shù)進展，尤其是隨著風(fēng)險評估

的參數(shù)方法，如總收益率、久期、凸性等的出現(xiàn)，ALM變得越來越簡化,

并適用于越來越多的資本市場工具；③關(guān)于金融中介及實施ALM的必

要性的宣傳和教育，尤其是在客戶群中的宣傳和教育，大大地推動了

ALM的發(fā)展。

ALM側(cè)重于流動性風(fēng)險和利率風(fēng)險，這兩類風(fēng)險主要影響企業(yè)的長

期資產(chǎn)和長期負債。在給定企業(yè)預(yù)期利率和籌資需求的情況下，ALM旨

在降低這些風(fēng)險的波動性。

（一）流動性風(fēng)險

以銀行為例，其主要資產(chǎn)是對客戶的長期貸款，而負債主要由客

戶的短期存款構(gòu)成。在未來一定時期內(nèi)資產(chǎn)水平和負債出現(xiàn)差異時，

即為流動性缺口。流動性風(fēng)險來源于未來時期負債可能超過資產(chǎn)水平,

而為缺口融資帶來不確定性。流動性風(fēng)險管理要求充分理解不同時間

可以獲得的資金、投資和還債的時間性，保持現(xiàn)金匹配是最簡單的方

法。

（二）利率風(fēng)險

當(dāng)資產(chǎn)和負債在未來某一時期出現(xiàn)差異時就會產(chǎn)生利率風(fēng)險。如

果負債超過資產(chǎn)，就有多余的資金，進行投資時由于當(dāng)前利率的不確

定性而存在利率風(fēng)險。如果資產(chǎn)超過負債，就存在資金不足，與流動

性風(fēng)險一樣，銀行需要以更高的成本籌資從而產(chǎn)生利率風(fēng)險。利率缺

口是指給定時期的資產(chǎn)收益率和負債利率的差異。通?？梢杂镁闷趤?/p>

衡量。與流動性風(fēng)險一樣，控制利率風(fēng)險可以轉(zhuǎn)化為如何控制姿產(chǎn)負

債表利率缺口的問題。

（三）局限性

關(guān)于流動性和利率風(fēng)險的缺口模型有很多假設(shè)。第一，假設(shè)可以

預(yù)測現(xiàn)金流，但事實往往并非如此，如活期存款或包含提前還款選擇

權(quán)的貸款。第二，假設(shè)所有現(xiàn)金流可以對應(yīng)到某些特定的時點上，對

應(yīng)的方法有好多種，但都是近似的。第三，利率缺口模型假設(shè)所有的

浮動利率資產(chǎn)和負債可以同等對待，忽略了其利率風(fēng)險，這也是不現(xiàn)

實的，因為存在不同的浮動利率指數(shù)，而且其在特定時期內(nèi)可以改變。

與簡單的資產(chǎn)負債管理方法不同，關(guān)于利率變動的蒙特卡洛模擬法具

有更強的適用性。這些模型通常需要根據(jù)正式的期限結(jié)構(gòu)模型設(shè)計大

量利率變化情形，并評估每一情況下?lián)p益的改變程度。

不久以前，信用風(fēng)險一般還停留在企業(yè)的資產(chǎn)負債表上，直到交

易的清算，或者到金融資產(chǎn)持有到期/出售。隨著資產(chǎn)組合的積極管理,

資產(chǎn)證券化及風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略的興起，極大推動了信用資產(chǎn)組合管理概

念的前進。有了這些工具，就可以定義一個具有最佳化的風(fēng)險及回報

的資產(chǎn)組合，然后運用資產(chǎn)組合管理策略，使實際的信用資產(chǎn)組合朝

著這個目標(biāo)前進。這些策略可能包括直接購買或出售資產(chǎn)及其他替代

性的做法，或者部分資產(chǎn)證券化，或者通過信用街生產(chǎn)品對風(fēng)險作對

沖。運用信用資產(chǎn)組合管理策略，不僅能夠最佳化信用資產(chǎn)組合的風(fēng)

險/回報，還可以釋放稀少的資金和信用限制，來增加信用初始活動。

資產(chǎn)組合管理職能應(yīng)當(dāng)擔(dān)負起優(yōu)化企業(yè)整個信用資產(chǎn)組合的風(fēng)險/

回報責(zé)任。這可以通過建立交易的初始目標(biāo)、定價及風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略，

來優(yōu)化一個信用資產(chǎn)組合的風(fēng)險狀態(tài)。在企業(yè)決定啟動一項貸款時，

通過設(shè)定初始目標(biāo)來明確企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)組合情況下所能夠承擔(dān)信用

風(fēng)險的程度和類型；定價可以用來衡量承擔(dān)的風(fēng)險是否得到了充分的

回報；風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略則使企業(yè)能夠?qū)Y產(chǎn)組合中不愿承擔(dān)的風(fēng)險降低

或者消除。當(dāng)然，風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)承擔(dān)，或者增加在某些

領(lǐng)域管理層愿意接受的風(fēng)險。企業(yè)的信用政策則應(yīng)當(dāng)記錄可以使用的

金融載體。如證券化、衍生工具、保險產(chǎn)品、資產(chǎn)出讓及替代性的風(fēng)

險品等。信用政策還應(yīng)該明確所允許的資產(chǎn)組合管理交易及風(fēng)險轉(zhuǎn)移

技巧的運用。

十二、風(fēng)險價值法（VaR）

（一）VaR方法的背景

傳統(tǒng)的ALM（資產(chǎn)負債管理）過于依賴報表分析，缺乏時效性；利

用方差及B系數(shù)來衡量風(fēng)險太過于抽象，不直觀，而且反映的只是市

場（或資產(chǎn)）的波動幅度；而CAPM（資本資產(chǎn)定價模型）又無法糅合

金融衍生品種。在上述傳統(tǒng)的幾種方法都無法準(zhǔn)確定義和度量金融風(fēng)

險時，G30集團在研究衍生品種的基礎(chǔ)上，于1993年發(fā)表了題為《衍

生產(chǎn)品的實踐和規(guī)則》的報告，提出了度量市場風(fēng)險的VaR(風(fēng)險價值)

方法，該方法目前已成為金融界測量市場風(fēng)險的主流方法。稍Q由

J.P.Morgan推出的用于計算VaR的RiskMetrics風(fēng)險控制模型更是被

眾多金融機構(gòu)廣泛采用。目前國外一些大型金融機構(gòu)已將其所持資產(chǎn)

的VaR風(fēng)險值作為其定期公布的會計報表的一項重要內(nèi)容加以列示。

(二)VaR方法的定義

VaR按字面解釋就是“在險價值”，其含義是指：在市場正常波動

下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。更為確切的是指，在

一定概率水平(置信度)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價值在未來特

定時期內(nèi)的最大可能損失。

計算VaR的步驟如下。

(1)確認(rèn)經(jīng)濟單位持有的頭寸。

(2)確認(rèn)影響頭寸價值的風(fēng)險因素。

(3)為所有風(fēng)險因素確定可能的背景并確定發(fā)生概率。

(4)建立所有頭寸的定價函數(shù)，以此作為風(fēng)險因素的價值函數(shù)。

(5)使用定價函數(shù)為所有頭寸在各種環(huán)境下重新定價，建立結(jié)果

分布模型。

(6)在給定的概率水平下求分布的分位點。

VaR從統(tǒng)計的意義上講，本身是個數(shù)字，是指面臨“正?！钡氖袌?/p>

波動時“處于風(fēng)險狀態(tài)的價值”。即在給定的置信區(qū)間和一定的持有

期限內(nèi)，預(yù)期的最大損失量（可以是絕對值，也可以是相對值）。

（三）VaR方法的特點

（1）可以用來簡明表示市場風(fēng)險的大小，沒有任何技術(shù)色彩，沒

有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風(fēng)險進行

評判。

（2）可以事前計算風(fēng)險，不像以往風(fēng)險管理的方法都是在事后衡

量風(fēng)險大小。

（3）不僅能計算單個金融工具的風(fēng)險。還能計算由多個金融工具

組成的投資組合風(fēng)險，這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理所不能做到的。

（四）VaR方法的系數(shù)

由上述定義出發(fā)，要確定一個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建

立VaR的模型，必須首先確定以下三個系數(shù)：一是持有期間的長短；

二是置信區(qū)間的大小；三是觀察期間。

1、持有期

持有期，即確定計算在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，

也就是明確風(fēng)險管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)、一周內(nèi)還是一個月內(nèi)的風(fēng)

險價值。持有期的選擇應(yīng)依據(jù)所持有資產(chǎn)的特點來確定。

從銀行總體的風(fēng)險管理看持有期長短的選擇取決于資產(chǎn)組合調(diào)整

的頻度及進行相應(yīng)頭寸清算的可能速率。巴塞爾委員會在這方面采取

了比較保守和穩(wěn)健的姿態(tài)，要求銀行以兩周即10個營業(yè)日為持有期限。

2、置信水平

一般來說對置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機構(gòu)對風(fēng)險

的不同偏好。選擇較大的置信水平意味著其對風(fēng)險比較厭惡，希望能

得到把握性較大的預(yù)測結(jié)果，希望模型對于極端事件的預(yù)測準(zhǔn)確性較

高。根據(jù)各自的風(fēng)險偏好不同，選擇的置信區(qū)間也各不相同。

3、觀察期間

觀察期間是對給定持有期限的回報的波動性和關(guān)聯(lián)性考察的整體

時間長度，是整個數(shù)據(jù)選取的時間范圍，有時又稱數(shù)據(jù)窗口。

綜上所述，VaR實質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過某段持有期資產(chǎn)價值

損失的單邊臨界值，在實際應(yīng)用時它體現(xiàn)為作為臨界點的金額數(shù)目。

（五）VaR方法的優(yōu)點

（1）VaR模型測量風(fēng)險簡潔明了，統(tǒng)一了風(fēng)險計量標(biāo)準(zhǔn)，管理者

和投資者較容易理解掌握。風(fēng)險的測量是建立在概率論與數(shù)理統(tǒng)計的

基礎(chǔ)之上，既具有很強的科學(xué)性，又表現(xiàn)出方法操作上的簡便性。同

時，VaR改變了在不同金融市場缺乏表示風(fēng)險統(tǒng)一度量，使不同術(shù)語

（例如基點現(xiàn)值、現(xiàn)有頭寸等）有統(tǒng)一比較標(biāo)準(zhǔn)，使不同行業(yè)的人在

探討其市場風(fēng)險時有共同的語言。另外，有了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)后，金融機構(gòu)

可以定期測算VaR值并予以公布，增強了市場透明度，有助于提高投

資者對市場的把握程度，增強投資者的投資信心，穩(wěn)定金融市場。

(2)可以事前計算，降低市場風(fēng)險。不像以往風(fēng)險管理的方法都

是在事后衡量風(fēng)險大小，不僅能計算單個金融工具的風(fēng)險，還能計算

由多個金融工具組成的投資組合風(fēng)險。綜合考慮風(fēng)險與收益因素，選

擇承擔(dān)相同的風(fēng)險能帶來最大收益的組合，具有較高的經(jīng)營業(yè)績。

(3)確定必要資本及提供監(jiān)管依據(jù)。VaR為確定抵御市場風(fēng)險的

必要資本量確定了科學(xué)的依據(jù)，使金融機構(gòu)資本安排建立在精確的風(fēng)

險價值基礎(chǔ)上，也為金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)控銀行的資本充足率提供了科學(xué)、

統(tǒng)一、公平的標(biāo)準(zhǔn)。VaR適用于綜合衡量包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股

票風(fēng)險以及商品價格風(fēng)險和衍生金融工具風(fēng)險在內(nèi)的各種市場風(fēng)險。

因此，這使得金融機構(gòu)可以用一個具體的指標(biāo)數(shù)值就可以概括地反映

整個金融機構(gòu)或投資組合的風(fēng)險狀況，大大方便了金融機構(gòu)各業(yè)務(wù)部

門對有關(guān)風(fēng)險信息的交流，也方便了機構(gòu)最高管理層隨時掌握磯構(gòu)的

整體風(fēng)險狀況，因而非常有利于金融機構(gòu)對風(fēng)險的統(tǒng)一管理。同時，

監(jiān)管部門也得以對該金融機構(gòu)的市場風(fēng)險資本充足率提出統(tǒng)一要求。

(六)VaR方法的注意問題

盡管VaR模型有其自身的優(yōu)點，但在具體應(yīng)用時應(yīng)注意以下幾方

面的問題。

（1）數(shù)據(jù)問題。運用數(shù)理統(tǒng)計方法計量分析、利用模型進行分析

和預(yù)測時要有足夠的歷史數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)庫整體上不能滿足風(fēng)險計量

的數(shù)據(jù)要求，則很難得到正確的結(jié)論。另外數(shù)據(jù)的有效性也是一個重

要問題，而且由于市場的發(fā)展不成熟，使一些數(shù)據(jù)不具有代表性，而

市場炒作、消息面的引導(dǎo)等原因，使數(shù)據(jù)非正常變化較大，缺乏可信

性。

（2）VaR在其原理和統(tǒng)計估計方法上存在一定缺陷。VaR對金融

資產(chǎn)或投資組合的風(fēng)險計算方法是依據(jù)過去的收益特征進行統(tǒng)計分析

來預(yù)測其價格的波動性和相關(guān)性，從而估計可能的最大損失。所以單

純依據(jù)風(fēng)險可能造成損失的客觀概率，只關(guān)注風(fēng)險的統(tǒng)計特征，并不

是系統(tǒng)的風(fēng)險管理的全部。因為概率不能反映經(jīng)濟主體本身對于面臨

的風(fēng)險的意愿或態(tài)度，它不能決定經(jīng)濟主體在面臨一定量的風(fēng)險時愿

意承受和應(yīng)該規(guī)避的風(fēng)險的份額。

（3）在應(yīng)用VaR模型時隱含了前提假設(shè)。即金融資產(chǎn)組合的未來

走勢與過去相似，但金融市場的一些突發(fā)事件表明，有時未來的變化

與過去沒有太多的聯(lián)系，因此VaR方法并不能全面地度量金融資產(chǎn)的

市場風(fēng)險，必須結(jié)合敏感性分析，壓力測試等方法進行分析。

(4)VaR主要使用于正常市場條件下對市場風(fēng)險的測量。如果市

場出現(xiàn)極端情況，歷史數(shù)據(jù)變得稀少，資產(chǎn)價格的關(guān)聯(lián)性被切斷，或

是因為金融市場不夠規(guī)范，金融市場的風(fēng)險來自人為因素、市場外因

素的情況下，這時便無法使用VaR來測量市場風(fēng)險。

總之，VaR是一種既能處理非線性問題又能概括證券組合市場風(fēng)險

的工具，它解決了傳統(tǒng)風(fēng)險定量化工具對于非線性的金融衍生工具適

用性差、難以概括證券組合的市場風(fēng)險的缺點，有利于測量風(fēng)險、將

風(fēng)險定量化，進而為金融風(fēng)險管理奠定了良好的基礎(chǔ)。隨著中國利率

市場化、資本項目開放及衍生金融工具的發(fā)展等，金融機構(gòu)所面臨的

風(fēng)險日益復(fù)雜，綜合考慮、衡量信用風(fēng)險和包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險

等在內(nèi)的市場風(fēng)險的必要性越來越大，這為VaR應(yīng)用提供了廣闊的發(fā)

展空間。但是VaR本身仍存在一定的局限性，而且中國金融市場現(xiàn)階

段與VaR所要求的有關(guān)應(yīng)用條件也還有一定距離。因此VaR的使用應(yīng)

當(dāng)與其他風(fēng)險衡量和管理技術(shù)、方法相結(jié)合。要認(rèn)識到風(fēng)險管理一方

面需要科學(xué)技術(shù)方法，另一方面也需要經(jīng)驗性和藝術(shù)性的管理思想，

在風(fēng)險管理實踐中要將兩者有效結(jié)合起來，既重科學(xué)，又重經(jīng)驗，有

效發(fā)揮VaR在金融風(fēng)險管理中的作用。

十三、風(fēng)險度評價法

風(fēng)險度評價是指風(fēng)險管理單位對風(fēng)險事故造成故障的頻率或者損

害的嚴(yán)重程度進行評價。風(fēng)險度評價可以分為風(fēng)險事故發(fā)生頻率評價

和風(fēng)險事故造成損害程度評價。例如，上海證券交易所為了將有限的

監(jiān)管資源有效地投入到企業(yè)監(jiān)管中去，對企業(yè)的信息披露監(jiān)管進行風(fēng)

險分類管理。企業(yè)風(fēng)險分類管理主要是針對企業(yè)在信息披露監(jiān)管上可

能存在的風(fēng)險進行評價和分類，根據(jù)不同的風(fēng)險類別，施以不同的監(jiān)

管力度，合理分配監(jiān)管資源。

上海證券交易所對企業(yè)信息披露監(jiān)管的風(fēng)險評級，還將根據(jù)公司

的信息披露質(zhì)量和公司治理結(jié)構(gòu)的變化而及時進行調(diào)整。最近，上證

所有關(guān)部門在對企業(yè)年報事后審核后，對部分公司，的風(fēng)險級別進行

了重新分類。監(jiān)管風(fēng)險分類管理制度，結(jié)合企業(yè)信息披露核查工作制

度，標(biāo)志著上證所正逐步將企業(yè)監(jiān)管工作系統(tǒng)化、規(guī)范化。

這種風(fēng)險分類管理屬于上證所內(nèi)部的工作制度，而且主要是針對

上證所在對企業(yè)信息披露監(jiān)管工作上的風(fēng)險進行分類，并不代表對公

司股價或投資價值的判斷。上證所現(xiàn)在還未考慮將這些風(fēng)險分類情況

進行公布，而是主要運用于提高企業(yè)信息披露監(jiān)管效率上。針對各類

監(jiān)管風(fēng)險的公司，上證所采取了相應(yīng)不同的監(jiān)管措施和手段，如對于

高風(fēng)險公司采取專家小組會診、專人負責(zé)監(jiān)管、實地走訪調(diào)研、重點

監(jiān)控股價等方法，督促公司及時準(zhǔn)確地披露重大信息，充分揭示風(fēng)險。

風(fēng)險度評價法可以按照風(fēng)險度評價的分值確定風(fēng)險的大小，分值

越大，風(fēng)險越大；反之，則風(fēng)險越小。

十四、影響風(fēng)險評價的因素

風(fēng)險評價是否符合實際，也是衡量公司風(fēng)險管理水平的重要標(biāo)志。

風(fēng)險管理者在進行風(fēng)險評價時，由于受到人為因素、機械設(shè)備因素、

環(huán)境因素等影響，致使風(fēng)險評價的結(jié)果與實際損失之間存在著較大的

偏差。導(dǎo)致風(fēng)險評價失誤的原因主要有以下幾方面的因素。

（一）人為因素

人為因素主要是指由于風(fēng)險評價主體判斷失誤、操作失誤、違章

指揮、精力不集中、疲勞和身體缺陷等，導(dǎo)致實際發(fā)生的風(fēng)險事故遠

遠偏離風(fēng)險評價的結(jié)果。這主要是因為風(fēng)險管理者事先未預(yù)見的風(fēng)險

因素造成風(fēng)險評價的失誤。

（二）機械設(shè)備因素

機械設(shè)備因素主要是指由于設(shè)備和裝備結(jié)構(gòu)不完善、安全設(shè)備和

防護器具的缺陷等，使風(fēng)險管理人員未能預(yù)見到風(fēng)險因素的存在，結(jié)

果造成財產(chǎn)損失和人身損傷。未預(yù)見的機械設(shè)備缺陷也是風(fēng)險評價偏

離實際損失的重要原因之一。

（三）物的因素

物的因素主要是指有毒、有害、易燃、易爆等危害性物質(zhì)。這些

物質(zhì)在儲存、運輸或使用過程中，未按有關(guān)管理規(guī)章制度進行操作和

使用，結(jié)果造成財產(chǎn)損失和人身傷害。這些物的因素的侵害，也會導(dǎo)

致風(fēng)險評價的結(jié)果偏離實際損失。

（四）環(huán)境因素

環(huán)境因素主要是指作業(yè)環(huán)境中的色彩、照明、濕度、通風(fēng)、噪聲、

震蕩、衛(wèi)生等風(fēng)險因素，以及相鄰的風(fēng)險單位因火災(zāi)、爆炸和有毒氣

體泄漏等對財產(chǎn)或者人身造成的損害。這些損害會使實際發(fā)生的損失

偏離風(fēng)險評價的結(jié)果。此外，一個國家或地區(qū)的政局穩(wěn)定性、政策連

續(xù)性、社會意識和法律建設(shè)等，也是風(fēng)險評價需要考慮的重要因素。

（五）管理因素

管理因素主要是指企業(yè)目標(biāo)、業(yè)務(wù)層次目標(biāo)、風(fēng)險鑒別機制及管

理變化等因素對風(fēng)險評價的影響。風(fēng)險評價是否符合實際，也是衡量

企業(yè)風(fēng)險管理水平的重要標(biāo)志。風(fēng)險管理者在進行風(fēng)險評價時，要考

慮到以下管理方面的因素。

（1）企業(yè)目標(biāo)。企業(yè)目標(biāo)是一個全面的具有指導(dǎo)性的方針，和企

業(yè)密切相關(guān)。它應(yīng)該能夠被傳達到企業(yè)每一個員工和監(jiān)督管理委員會,

以保證目標(biāo)能夠被有效貫徹。企業(yè)目標(biāo)確定后，企業(yè)需要制定與其目

標(biāo)相關(guān)并且一致的經(jīng)營策略，和企業(yè)現(xiàn)狀相一致的經(jīng)營計劃和預(yù)算，

并配備相應(yīng)的資源來完成企業(yè)目標(biāo)。

(2)業(yè)務(wù)層次目標(biāo)。制定好企業(yè)目標(biāo)后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定各個業(yè)務(wù)

層次的目標(biāo)。業(yè)務(wù)層次的目標(biāo)應(yīng)和企業(yè)目標(biāo)及企業(yè)經(jīng)營策略相聯(lián)系，

各個業(yè)務(wù)層次目標(biāo)應(yīng)當(dāng)一致，并與企業(yè)的重大業(yè)務(wù)流程相關(guān)。業(yè)務(wù)層

次的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)具體化，為實現(xiàn)各業(yè)務(wù)層次的目標(biāo)，配備的資源應(yīng)當(dāng)充

足。業(yè)務(wù)層次目標(biāo)的制定，應(yīng)當(dāng)涉及各個層次的管理人員，以充分調(diào)

動他們的積極性，使他們廣泛的參與到企業(yè)的風(fēng)險管理中。

(3)風(fēng)險鑒別機制。企業(yè)在評價風(fēng)險時，應(yīng)建立鑒別內(nèi)部和外部

風(fēng)險的鑒別機制。這些鑒別機制應(yīng)能夠鑒別對應(yīng)每個業(yè)務(wù)層面的目標(biāo)

的流程風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)具有充分而相關(guān)的風(fēng)險分析過程，包括估計風(fēng)險的

重大性、風(fēng)險發(fā)生的可能性并決定防范風(fēng)險所需的策略。

(4)管理變化。企業(yè)在出現(xiàn)以下情況時，其經(jīng)營管理將會發(fā)生重

大變化，從而影響到風(fēng)險評價。這些因素包括但不限于：①經(jīng)營環(huán)境

的變化；②雇傭新員工；③使用新的或重新設(shè)計的作息系統(tǒng)；④企業(yè)

經(jīng)歷迅速發(fā)展時期；⑤新技術(shù)的出現(xiàn)；⑥新的產(chǎn)品線、新產(chǎn)品、新的

經(jīng)營行為或發(fā)生并購；⑦企業(yè)重組；⑧跨國經(jīng)營。

十五、風(fēng)險評價的原則

風(fēng)險評價的原則是貫穿于風(fēng)險評價過程中的基本原則，風(fēng)險評價

需要遵循以下幾方面的原則。

（一）整體性原則

整體性原則是風(fēng)險評價的最基本原則。風(fēng)險造成的損失往往是多

方面的，風(fēng)險評價必須考慮整體，系統(tǒng)地考慮造成損失的各種因素，

并研究這些因素之間的相互聯(lián)系和相互作用，因此，在評價潛在損失

程度時，由同一事件所引起的各方面的財務(wù)損失必須一起考慮。例如,

某集團企業(yè)的一個分企業(yè)辦公室發(fā)生火災(zāi)，火災(zāi)會使企業(yè)財產(chǎn)遭受損

失、員工受傷、重要文件遺失，其他分企業(yè)需要提供一些重要物資設(shè)

冬，以保證該分企業(yè)維持最低程度的運轉(zhuǎn)。因此，在評價風(fēng)險時，不

僅要考慮直接損失，還要考慮由此而帶來的間接損失和責(zé)任損失。

（二）統(tǒng)一性原則

風(fēng)險評價是針對某一風(fēng)險事件或者風(fēng)險單位進行的，這就要求風(fēng)

險評價要保持統(tǒng)一性的原則，不能將與風(fēng)險因素或者風(fēng)險單位無關(guān)的

材料考慮進去，作為風(fēng)險評價的依據(jù)。例如，考察某建筑物發(fā)生火災(zāi)

的概率，與該建筑相鄰的單位發(fā)生火災(zāi)風(fēng)險的概率是考察這幢建筑發(fā)

生火災(zāi)的因素；相反，與該建筑不相鄰的單位發(fā)生火災(zāi)的概率不在風(fēng)

險評價的范圍內(nèi)。只有堅持統(tǒng)一性的原則，才能客觀、準(zhǔn)確地評價風(fēng)

險。

（三）客觀性原則

風(fēng)險評價的方式和方法是多種多樣的，不同的衡量和評價風(fēng)險的

方法可以獲得不同的結(jié)果，這是不可避免的。風(fēng)險評價的原則是盡可

能使風(fēng)險預(yù)測、評價的結(jié)果與實際發(fā)生的損失相一致，盡可能反映客

觀存在的風(fēng)險。偏差過大，會造成不必要的損失。例如，風(fēng)險管理者

對某一風(fēng)險評價過高，會提高管理成本，造成風(fēng)險管理單位不必要的

浪費；評價過低，會忽略風(fēng)險，造成未預(yù)見的財產(chǎn)和人身的損失。

（四）可操作性原則

風(fēng)險評價是涉及面廣、管理難度較大的項目。這就要求風(fēng)險管理

人員掌握評估方法，靈活運用風(fēng)險評價方法，對風(fēng)險的評價要具有可

操作性和通用性，避免使用高深繁雜的評價方法。這一方面可以減少

風(fēng)險評價的工作量，另一方面可以為風(fēng)險管理提供重要依據(jù)。

十六、發(fā)展規(guī)劃

（一）公司發(fā)展規(guī)劃

1、戰(zhàn)略目標(biāo)與發(fā)展規(guī)劃

公司致力于為多產(chǎn)業(yè)的多領(lǐng)域客戶提供高質(zhì)量產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)與

整體解決方案，為成為百億級產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)而努力奮斗。

2、措施及實施效果

公司立足于本行業(yè)，以先進的技術(shù)和高品質(zhì)的產(chǎn)品滿足產(chǎn)品日益

提升的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)進步要求，為國內(nèi)外生產(chǎn)商率先提供多種產(chǎn)品,

為提升轉(zhuǎn)換率和品質(zhì)保證以及成本降低持續(xù)做出貢獻，同時通過與產(chǎn)

業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)客戶緊密合作，為公司帶來穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長和持續(xù)的收益。

公司通過產(chǎn)品和商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新以及與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)深度融合，建

立創(chuàng)新引領(lǐng)、合作共贏的模式，再造行業(yè)新格局。

3、未來規(guī)劃采取的措施

公司始終秉持提供性價比最優(yōu)的產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)的理念，充分發(fā)

揮公司在技術(shù)以及膜工藝技術(shù)的扎實基礎(chǔ)及創(chuàng)新能力，為成為百億級

產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)而努力奮斗。

在近期的三至五年，公司聚焦于產(chǎn)業(yè)的研發(fā)、智能制造和銷售，

在消費升級帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整所需的領(lǐng)域積極布局。致力于為多產(chǎn)

業(yè)的多領(lǐng)域客戶提供中高端技術(shù)服務(wù)與整體解決方案。在未來的五至

十年，以蓬勃發(fā)展的中國市場為核心，利用中國“一帶一路”發(fā)展機

遇，利用獨立創(chuàng)新、聯(lián)合開發(fā)、并購和收購等多種方法，掌握國際領(lǐng)

先的技術(shù)，使得公司真正成為國際領(lǐng)先的創(chuàng)新型企業(yè)。

（二）保障措施

1、推進重大項目建設(shè)

充分發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，圍繞壯大先進產(chǎn)業(yè)集群，加快實施一

批重點項目，