政策解讀政策解讀1/3政策解讀2/3大公國際：保險資產(chǎn)風險分類新規(guī)出臺，引導保險機構(gòu)加強全面風險管理，提升資產(chǎn)質(zhì)量金融部保險組王亞楠wangyanan@2024年12月2日近年來，隨著我國金融市場快速發(fā)展，金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其風險收益特征符合保險資金配置需求，為優(yōu)化險資配置結(jié)構(gòu)，監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)出臺政策拓寬保險資金可投資金融產(chǎn)品范圍，同時為更好發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟發(fā)展助推器作用，監(jiān)管機構(gòu)加強對保險公司的長周期考核，引導保險公司支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，鼓勵險資投資相關(guān)權(quán)益類資產(chǎn)。但隨著保險資金投資范圍的拓寬以及配置結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展，現(xiàn)行的保險資產(chǎn)風險分類標準已經(jīng)無法滿足當前保險公司的風險管理需求。2024年11月29日，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《保險資產(chǎn)風險分類暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），自2025年7月1日起實行?！掇k法》是在原保監(jiān)會于2014年10月發(fā)布的《保險公司資產(chǎn)風險五級分類指引》的基礎(chǔ)上，為加強保險機構(gòu)的全面風險管理，真實反映資產(chǎn)質(zhì)量，防范化解風險而制定的。《辦法》從擴大資產(chǎn)風險分類范圍、完善三大類資產(chǎn)分類標準與健全資產(chǎn)風險分類管理治理結(jié)構(gòu)等方面幫助保險機構(gòu)準確評估投資風險，引導保險機構(gòu)加強全面風險管理，進而提升資產(chǎn)質(zhì)量?！掇k法》的主要內(nèi)容一是擴大了資產(chǎn)風險分類的覆蓋范圍。明確了除現(xiàn)金及流動性管理工具，存在活躍市場報價的上市普通股票（不含納入長期股權(quán)投資的上市普通股票）、存托憑證、公募證券投資基金（含公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金）、境外房地產(chǎn)信托投資基金（公募）、可轉(zhuǎn)債、可交換債等，以及符合償付能力監(jiān)管規(guī)則豁免穿透條件的理財產(chǎn)品、組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品、資產(chǎn)支持計劃、資產(chǎn)支持專項計劃等特殊情形以外的投資資產(chǎn)均需要納入分類管理。二是完善固定收益類資產(chǎn)分類標準。對固定收益類資產(chǎn)的風險分類，調(diào)整了本金或利息的逾期天數(shù)、減值準備比例等標準，與商業(yè)銀行保持一致；同時，對固定收益類資產(chǎn)進行風險分類時，除重點評估最終債務(wù)人的風險狀況外，還要考慮利益相關(guān)方風險管理狀況、抵質(zhì)押物質(zhì)量等內(nèi)容，豐富風險分類標準的內(nèi)外部因素。三是完善權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)風險分類標準。將權(quán)益類資產(chǎn)和不動產(chǎn)類資產(chǎn)按照風險程度分類為正常類、次級類、損失類三檔，其中對于股權(quán)金融產(chǎn)品和不動產(chǎn)金融產(chǎn)品均按照穿透原則，重點評估股權(quán)所指向企業(yè)和不動產(chǎn)項目的質(zhì)量和風險狀況，同時考慮產(chǎn)品管理人情況、風險控制措施、投資權(quán)益保護機制、產(chǎn)品退出機制安排等因素，對產(chǎn)品進行風險分類。四是健全資產(chǎn)風險分類管理的治理結(jié)構(gòu)。優(yōu)化風險分類的“初評、復核、審批”三級工作機制，明確董事會、高級管理層和相關(guān)職能部門的工作職責。要求保險公司將資產(chǎn)風險分類情況納入內(nèi)外部審計范疇，壓實會計師事務(wù)所的審計責任。此外，《辦法》還強化了風險分類結(jié)果的應(yīng)用，監(jiān)管機構(gòu)將保險公司資產(chǎn)風險分類管理及結(jié)果納入監(jiān)管評價體系和償付能力監(jiān)管體系，審慎評估保險資產(chǎn)質(zhì)量和風險，實施差異化監(jiān)管。保險資產(chǎn)風險分類監(jiān)管政策主要條款調(diào)整對比《保險資產(chǎn)風險分類暫行辦法》金規(guī)〔2024〕19號《保險資產(chǎn)風險五級分類指引》保監(jiān)發(fā)〔2014〕82號不進行風險分類管理的資產(chǎn)現(xiàn)金及流動性管理工具；存在活躍市場報價的上市普通股票（不含納入長期股權(quán)投資的上市普通股票）、存托憑證、公募證券投資基金（含公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金）、境外房地產(chǎn)信托投資基金（公募）、可轉(zhuǎn)債、可交換債等；符合償付能力監(jiān)管規(guī)則豁免穿透條件的相關(guān)資產(chǎn)；金融衍生品交易形成的相關(guān)資產(chǎn)；自用性不動產(chǎn)；為化解重大金融風險經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局認可形成的相關(guān)資產(chǎn)；國家金融監(jiān)督管理總局認可的其他資產(chǎn)。以公允價值計量，且其變動計入當期損益或所有者權(quán)益的資產(chǎn)。固定收益類資產(chǎn)劃分為不良類的量化標準次級類1.本金、利息或收益逾期超過90天；

2.固定收益類金融產(chǎn)品賬面余額占比50%以上的投資標的存在符合“次級類”劃分的有關(guān)情形，或產(chǎn)品預計損失率連續(xù)12個月大于零。1.本金或利息存在逾期情形，且逾期不超過60天（含）的；

2.標的基礎(chǔ)資產(chǎn)的評估價值低于投資成本，投資存在一定風險，預計損失率在30%以內(nèi)。可疑類1.本金、利息或收益逾期超過270天；2.資產(chǎn)已發(fā)生信用減值，且減值準備占其賬面余額50%以上；3.固定收益類金融產(chǎn)品賬面余額占比50%以上的投資標的存在符合“可疑類”劃分的有關(guān)情形，或產(chǎn)品存在較大損失風險，預計損失率在50%以上。1.本金或利息逾期60天以上至180天（含）的；

2.標的基礎(chǔ)資產(chǎn)的評估價值低于投資成本，投資存在較大風險，預計損失率在30%（含）～80%之間。損失類1.本金、利息或收益逾期超過360天；

2.資產(chǎn)已發(fā)生信用減值，且減值準備占其賬面余額90%以上；

3.固定收益類金融產(chǎn)品賬面余額占比90%以上的投資標的存在符合“損失類”劃分的有關(guān)情形，或產(chǎn)品將全部損失或只能收回極少部分，預計損失率在90%以上。1.本金或利息逾期180天以上的；

2.標的資產(chǎn)的評估價值低于投資成本，投資肯定損失，預計損失率在80%（含）以上。權(quán)益類和不動產(chǎn)類資產(chǎn)劃分為不良類的量化標準次級類即使采取措施，資產(chǎn)仍存在一定損失風險，預計損失率連續(xù)三年大于零，或預計損失率為30%以上。投資存在一定風險，預計損失程度在30%以內(nèi)?？梢深悷o投資存在較大風險，預計損失程度在30%（含）～80%之間。損失類在采取所有可能的措施后，資產(chǎn)將全部損失或只能收回少部分，預計損失率為80%以上。投資肯定損失，預計損失程度在80%（含）以上。《辦法》的發(fā)布實施是貫徹落實中央金融工作會議關(guān)于強化金融監(jiān)管和防范化解風險要求的重要舉措，不僅擴大了資產(chǎn)風險分類的覆蓋范圍，縮小了與商業(yè)銀行標準的差距，還完善了風險分類的執(zhí)行標準；同時，規(guī)定保險公司要加強對資產(chǎn)風險的監(jiān)控、分析和預警，并有效利用分類結(jié)果，對于劃分為不良類的資產(chǎn)、頻繁下