第七章國(guó)際收支分析第一節(jié)國(guó)際收支與國(guó)際收支表

一、國(guó)際收支與國(guó)際收支表（一）廣義國(guó)際收支與狹義國(guó)際收支★狹義國(guó)際收支： 一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（一般為一年），同其他國(guó)家由于貿(mào)易、勞務(wù)、資本等往來而引起的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。其特點(diǎn)是僅計(jì)入現(xiàn)在或?qū)碛型鈪R收支的交易。★廣義國(guó)際收支： 在特定時(shí)期（通常是一年）內(nèi)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界其他地方的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。大部分交易是在居民與非居民之間進(jìn)行的。(二)國(guó)際收支表的構(gòu)成

國(guó)際收支平衡表（BOPAccount）

基本編制方法：復(fù)式記賬法權(quán)責(zé)發(fā)生制記賬原則：有借必有貸、借貸必相等中國(guó)國(guó)際收支平衡表:1980年IMF恢復(fù)了我國(guó)（北京政府）的合法地位，作為IMF的成員，我國(guó)需要按其規(guī)定的格式和內(nèi)容定期向它報(bào)告國(guó)際收支狀況。1985年我國(guó)首次公布了1982－1984年的中國(guó)國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支平衡表結(jié)構(gòu)

錯(cuò)誤與遺漏（ErrorsandOmissions）由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁?huì)計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺漏”（NetErrorsandOmissions）科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。補(bǔ)充信息——構(gòu)成國(guó)外當(dāng)局儲(chǔ)備的負(fù)債（如欠國(guó)外的債務(wù)和其他證券、存款）、特殊融資交易（如國(guó)際贈(zèng)款、債務(wù)減免、債務(wù)重新安排、直接投資、證券投資、央行借款）、其他交易（如證券投資收入、其他投資）、服務(wù)的子項(xiàng)目（如因私旅游、其他商業(yè)、專業(yè)和技術(shù)服務(wù)）國(guó)際頭寸——資產(chǎn)、負(fù)債資產(chǎn)：在國(guó)外的直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等）、其他資本（股本證券、債務(wù)證券等）、儲(chǔ)備資產(chǎn)（貨幣黃金、特別提款權(quán)SDR、在基金組織中的儲(chǔ)備頭寸、外匯等）負(fù)債：經(jīng)濟(jì)體的直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等）

、其他股本（貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款、其他負(fù)債等）

非國(guó)際收支表標(biāo)準(zhǔn)組成國(guó)際收支指標(biāo)解釋1、經(jīng)常項(xiàng)目：包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。貨物：指通過我國(guó)海關(guān)進(jìn)出口的貨物，以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)，并根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑的要求，出口、進(jìn)口都以商品所有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整。其中，出口和進(jìn)口金額均按離岸價(jià)格統(tǒng)計(jì)。服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂服務(wù)以及政府服務(wù)。收益：包括職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益再投資也包括在此項(xiàng)目?jī)?nèi)）。經(jīng)常轉(zhuǎn)移：包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓，如：僑匯、工人匯款、無償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。官方指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門；其他指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門以外的其他部門或個(gè)人。國(guó)際收支指標(biāo)解釋(續(xù))2、資本和金融項(xiàng)目：包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目。資本項(xiàng)目：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。金融項(xiàng)目：包括直接投資、證券投資和其它投資。直接投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)在我國(guó)和我國(guó)在外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)以獨(dú)資、合資、合作及合作勘探開發(fā)方式進(jìn)行的投資。證券投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)購(gòu)買（或我國(guó)買回）我國(guó)（包括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價(jià)證券和我國(guó)（政府、企業(yè)、私人）買賣外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價(jià)證券。其它投資：包括外國(guó)提供給我國(guó)和我國(guó)提供給外國(guó)的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。儲(chǔ)備資產(chǎn)增減額：反映我國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。儲(chǔ)備資產(chǎn)增加用負(fù)號(hào)表示。1999年我國(guó)國(guó)際收支賬戶項(xiàng)目

貸方

借方

差額

經(jīng)常賬戶

2344.3

2187.7

156.7

1.貨物貿(mào)易

1947.2

1585.1

362.1

2.服務(wù)貿(mào)易

237.8

312.9

-75.1

3.收益

105.7

285.4

-179.7

4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

53.7

4.2

49.4

資本與金融賬戶

917.5

841.1

76.4

1.資本賬戶

0

0.3

-0.3

2.金融賬戶

917.5

840.9

76.7

(其中)：直接投資

410.1

40.4

369.8

證券投資

18.1

130.4

-112.3

其它投資

489.3

670.1

-180.8

3.儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)

-85.1

凈誤差和遺漏

-148.0

二、國(guó)際收支表各組成部分之間的關(guān)系（一）國(guó)際收支表各項(xiàng)目之間的關(guān)系

經(jīng)常項(xiàng)目差額=資本和金融賬戶凈余額+儲(chǔ)備資產(chǎn)交易（二）國(guó)際收支的盈余與赤字

進(jìn)出口余額金融賬戶流動(dòng)余額三、國(guó)際收支狀況的經(jīng)濟(jì)分析

一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際收支狀況反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和在世界經(jīng)濟(jì)中的地位決定一國(guó)貨幣與匯率的變化方向決定一國(guó)融資能力和資信地位反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的情況和變化影響一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展第二節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支的失衡類型臨時(shí)性失衡周期性國(guó)際收支失衡收入型國(guó)際收支失衡貨幣性國(guó)際收支失衡結(jié)構(gòu)型國(guó)際收支失衡投資環(huán)境性國(guó)際收支失衡二、國(guó)際收支失衡調(diào)節(jié)理論彈性調(diào)節(jié)法研究本幣貶值對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格的影響，通過本幣貶值刺激出口、限制進(jìn)口從而來調(diào)節(jié)中、短期國(guó)際收支失衡。吸收調(diào)節(jié)法采用凱恩斯的宏觀分析，將國(guó)際收支與國(guó)民收入聯(lián)系起來，從宏觀關(guān)系的角度考察國(guó)際收支問題。貨幣調(diào)節(jié)法從長(zhǎng)期的角度來考慮問題，不僅照顧到經(jīng)常項(xiàng)目，而且也考慮到資本與金融項(xiàng)目。通過調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣供給調(diào)控國(guó)內(nèi)需求，進(jìn)而調(diào)整國(guó)際收支變動(dòng)。即：國(guó)內(nèi)貨幣供給是國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)內(nèi)信貸額之和，于是便有國(guó)際儲(chǔ)備的變動(dòng)是國(guó)內(nèi)貨幣供給減去國(guó)內(nèi)信貸額的結(jié)果。（一）彈性調(diào)節(jié)法

1、分析的假設(shè)條件

該經(jīng)濟(jì)體國(guó)民收入不變 出口與進(jìn)口的供給彈性無限 分析的變量?jī)H僅是匯率，其余是常量彈性法分析不考慮資本流動(dòng)，本幣對(duì)外貶值的貨幣效應(yīng)忽略不計(jì) 匯率變化是有限的（一）彈性調(diào)節(jié)法2、調(diào)節(jié)國(guó)際匯率的機(jī)制貿(mào)易逆差→本幣對(duì)外貶值→本國(guó)出口價(jià)格下降（進(jìn)口價(jià)格上升）→出口量上升（進(jìn)口量下降）→國(guó)際收支改善貿(mào)易順差→本幣對(duì)外升值→本國(guó)出口價(jià)格上升（進(jìn)口價(jià)格下降）→出口量下降（進(jìn)口量上升）→國(guó)際收支改善（一）彈性調(diào)節(jié)法3、發(fā)揮作用的條件 （1）貿(mào)易對(duì)手國(guó)對(duì)于上述流程這樣的結(jié)果表示接受 （2）本幣的對(duì)外貶值速度快于對(duì)內(nèi)貶值 （3）商品及出口的變化對(duì)于價(jià)格調(diào)整的反應(yīng)程度要大（符合馬歇爾-勒納條件）（一）彈性調(diào)節(jié)法4、本幣貶值對(duì)貿(mào)易條件產(chǎn)生的影響

DX、DM﹥SX、SM，貿(mào)易條件在貶值時(shí)好轉(zhuǎn)

DX、DM=SX、SM，貿(mào)易條件不變

DX、DM﹤SX、SM，貿(mào)易條件惡化（一）彈性調(diào)節(jié)法5、缺陷 （1）局部分析 （2）商品種類很多、難測(cè)算 （3）現(xiàn)實(shí)假設(shè)前提排除貨幣影響不實(shí)際（二）吸收調(diào)節(jié)法１、理論模型國(guó)民收入＝消費(fèi)＋投資＋政府開支＋（出口－進(jìn)口）

Y=C+I+G+(X-M)X-M=Y-(C+I+G)X-M即國(guó)際收支狀況，令其為B；

C+I+G為總吸收，令其為A，則有B=Y-A

當(dāng)Y>A時(shí)：B為正值，國(guó)際收支順差；當(dāng)Y<A時(shí)：B為負(fù)值，國(guó)際收支逆差；當(dāng)Y=A時(shí)：B為零，國(guó)際收支平衡。（二）吸收調(diào)節(jié)法２、經(jīng)濟(jì)含義

以國(guó)民收入和支出的差額來討論國(guó)際收支的變化。當(dāng)國(guó)民收大于總支出時(shí)，國(guó)際收支將處于順差狀況；當(dāng)國(guó)民收入小于總支出時(shí)，國(guó)際收支處于逆差狀況；當(dāng)國(guó)民收入等于總支出時(shí)，國(guó)際收支處于平衡狀況。通過改變收入和吸收來調(diào)整失衡的國(guó)際收支，同時(shí)使總供給等于總需求，以達(dá)到內(nèi)部與外部的共同平衡，經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。（三）吸收調(diào)節(jié)法３、基本評(píng)價(jià)

吸收法的基礎(chǔ)是凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，它將國(guó)際收支的狀況與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各種因素結(jié)合起來，克服了局部均衡分析固有的局限性。調(diào)整國(guó)民收入Y，是改善國(guó)際收支較好的辦法，但這隱含著資源的重新配置或進(jìn)一步提高總體生產(chǎn)能力。國(guó)民收入本身受資源總量和資源重新配置難度的限制，若資源已經(jīng)接近充分就業(yè)，短期內(nèi)收入沒有辦法提高。減少A或提高收入Y，在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中都有時(shí)滯效應(yīng)的問題。吸收法側(cè)重了商品市場(chǎng)的均衡，完全忽視了貨幣在國(guó)際收支中的作用，如果貨幣的需求遠(yuǎn)大于供給，在逆差時(shí)調(diào)整較為困難。（三）貨幣調(diào)節(jié)法１、假設(shè)條件該經(jīng)濟(jì)體處于長(zhǎng)期的資源充分就業(yè)狀態(tài)，貨幣需求是實(shí)際收入的函數(shù)。在國(guó)際市場(chǎng)中存在著同一價(jià)格律，即經(jīng)濟(jì)體的價(jià)格與利率接近于世界市場(chǎng)的價(jià)格與利率。貨幣供給的變化不影響實(shí)物生產(chǎn)。（二）貨幣調(diào)節(jié)法從貨幣供給與貨幣需求，以及貨幣市場(chǎng)均衡的角度來討論國(guó)際收支失衡與恢復(fù)均衡的條件。在長(zhǎng)期中，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的貨幣供給會(huì)恒等于貨幣需求，而在一定的時(shí)期內(nèi)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)的名義貨幣供給與名義貨幣需求不相等時(shí)，便會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支的失衡。如果經(jīng)濟(jì)中的名義傾向供給超過名義貨幣需求，會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支的逆差。反之，如果經(jīng)濟(jì)中的名義貨幣供給小于名義貨幣需求，就會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支順差。如果國(guó)內(nèi)信貸規(guī)模大于名義貨幣供給，則國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，反之，會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支順差。２、簡(jiǎn)單模型（三）貨幣調(diào)節(jié)法３、政策意義與評(píng)價(jià)貨幣法相信國(guó)際收支的自動(dòng)恢復(fù)機(jī)制。貨幣法提醒人們注重一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部通貨膨脹的影響。貨幣法主張采用靈活的匯率措施。從理論的角度看，貨幣法將國(guó)際收支調(diào)整從過去的注重經(jīng)常項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到整個(gè)國(guó)際收支，這具有很好的意義。三、現(xiàn)實(shí)中國(guó)際收支失衡的其他調(diào)節(jié)措施外匯管制一國(guó)政府通過法令對(duì)本國(guó)對(duì)外的國(guó)際結(jié)算和外匯買賣實(shí)行管制，用以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡與本國(guó)