會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系實(shí)證研究近年來(lái)，隨著各大事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)的不斷提高，公司也加快了尋求降低事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)的步伐，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為財(cái)報(bào)信息質(zhì)量的要求特性之一，能夠有效地抑制審計(jì)定價(jià)?；诠局卫憝h(huán)境的視角，選擇了我國(guó)2012—2020年滬深A(yù)股上市公司中已披露審計(jì)收費(fèi)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所數(shù)據(jù)的近兩千個(gè)數(shù)據(jù)作為樣本，采用對(duì)數(shù)多元線性模型，將條件穩(wěn)健性作為評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的主要代理指標(biāo)，研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響以及公司治理環(huán)境在其中的作用。研究結(jié)果表明：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為一種內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，可以提高財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度，從而大大降低潛在審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，并有效控制審計(jì)收費(fèi)的增加；另外，鑒于公司治理環(huán)境是影響到會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)審計(jì)收費(fèi)作用效果的其中一個(gè)關(guān)鍵因素，隨著上市公司的監(jiān)事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)結(jié)構(gòu)等內(nèi)部治理機(jī)制越差，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)降低審計(jì)費(fèi)用的抑制效果更加突出。綜上，本文通過(guò)借助公司治理環(huán)境這個(gè)媒介，把會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與對(duì)審計(jì)市場(chǎng)中供需各方的行為特征聯(lián)系起來(lái)并加以分析，對(duì)于研究審計(jì)市場(chǎng)中的合理收費(fèi)水平與運(yùn)作績(jī)效提出了一種全新的研究視角，為提高公司治理效率的效率提供了參關(guān)鍵詞：公司治理環(huán)境，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，審計(jì)收費(fèi) 1二、理論背景回顧與研究假設(shè)的提出 3(一)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)的研究 3(二)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、公司治理環(huán)境與審計(jì)收費(fèi)的研究 4(三)研究假設(shè)的提出 4 7(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源 7(二)變量定義 71.被解釋變量 72.解釋變量 73.調(diào)節(jié)變量 84.控制變量 8(三)模型構(gòu)建 9 (一)描述性統(tǒng)計(jì) (二)相關(guān)性分析 (三)不同標(biāo)準(zhǔn)下的差異性檢驗(yàn) (四)多元回歸分析 1.關(guān)鍵變量的替代測(cè)度 2.內(nèi)生性問(wèn)題 研究結(jié)論與啟示 (二)啟示 近年來(lái)，隨著通貨膨脹以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)的不斷提升，加之全球經(jīng)濟(jì)在疫情的影響下日益萎靡，促使公司加快尋求降低審計(jì)收費(fèi)的有效方案。會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)鍵屬性之一，它對(duì)會(huì)計(jì)理論和會(huì)計(jì)實(shí)踐的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響(Basu,1997)[1]。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的核心是會(huì)計(jì)利潤(rùn)對(duì)“好事”和“壞事”反應(yīng)的不勻稱性，如果[1]。當(dāng)信息內(nèi)容有一致性后，共同利益相關(guān)者就可以迅速捕獲到破壞協(xié)議的訊息，并通過(guò)改變或解除有效的措施降低了風(fēng)險(xiǎn)，從而保護(hù)性能夠有效減少信息內(nèi)容不對(duì)稱性(LaFond和Watts,2008)[21,從而達(dá)到企業(yè)管理的效果，進(jìn)而維護(hù)了股東的權(quán)利，從而提升了股東決策質(zhì)量(于忠泊等，2013)[3]。因而，相對(duì)穩(wěn)定的會(huì)計(jì)信息可以有效改善公司盈余質(zhì)量，減少信息不對(duì)稱程度，減少代理成本費(fèi)用，并對(duì)公司的不良行為起抑制作用，這提高了財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。在我國(guó)上市公司中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)審計(jì)定價(jià)有重要影響。保持會(huì)計(jì)的合理穩(wěn)定，是會(huì)計(jì)師事務(wù)所有效規(guī)范被審計(jì)單位可能存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要而可行的措施。因此，會(huì)計(jì)穩(wěn)定性是內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)約束制度的基礎(chǔ)，可以有效降低會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低溢價(jià)收費(fèi)。由于我國(guó)目前上市公司的治理機(jī)制不盡相同，治理效果參差不齊。那么,在不同的治理機(jī)制下，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在治理中可以發(fā)揮非常不同的作用。在公司治理機(jī)制較差的環(huán)境下，上市公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越突出，會(huì)增加公司管理層盈余管理的動(dòng)機(jī)，加劇了企業(yè)信息不對(duì)稱程度，影響了企業(yè)的聲譽(yù)。(GhoshD和OlsenL,2009)[4]。所以，在審計(jì)報(bào)告流程中針對(duì)可能的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行更多的審核程序，因此，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)師在對(duì)審計(jì)定價(jià)的判斷、制作審計(jì)報(bào)告的流程中，都會(huì)充分考慮被審核單位對(duì)會(huì)計(jì)信息的客觀穩(wěn)定性。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息是否會(huì)有效抑制審計(jì)收費(fèi)的提高?當(dāng)監(jiān)事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)結(jié)構(gòu)等公司內(nèi)部治理機(jī)制越差時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)更好地降低審計(jì)費(fèi)用的影響嗎?當(dāng)這些都需要進(jìn)一步研究予以驗(yàn)證。為此，本文以在2012至2020年在滬深二市A股中公布審計(jì)收費(fèi)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所數(shù)據(jù)的近兩千個(gè)上市公司數(shù)據(jù)為樣本，在總結(jié)和分析上市公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定理論的基礎(chǔ)上，以實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)定度與會(huì)計(jì)收費(fèi)間的相互關(guān)聯(lián)，及其企業(yè)內(nèi)部治理環(huán)境變化對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)定度和會(huì)計(jì)收費(fèi)的影響。本文的主要研究意義在于：現(xiàn)有的關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和審計(jì)收費(fèi)的研究成果，主要是(一)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)的研究以條件穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性減少信息不對(duì)稱、提高財(cái)務(wù)信息法律訴訟環(huán)境等角度研究了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系。朱松和陳關(guān)亭(2012)[9根據(jù)1996年以來(lái)A股近10家公司的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)，上市公司通過(guò)提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，將限制會(huì)計(jì)師事務(wù)所收費(fèi)的增長(zhǎng)。劉春玲(2013)[11根據(jù)我國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)審計(jì)質(zhì)法經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，則二者的負(fù)向相互關(guān)系尤為突出。王麗艷(2019)[14以我國(guó)A股企業(yè)為(二)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、公司治理環(huán)境與審計(jì)收費(fèi)的研究中的角色普遍認(rèn)可的一種看法為“替代觀”,即當(dāng)存在比較重大的企業(yè)管理問(wèn)題時(shí)，企業(yè)會(huì)增加對(duì)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性的要求。謝志華(2011)[15認(rèn)為僅僅重視會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中會(huì)計(jì)信須改變國(guó)內(nèi)相關(guān)的體制，比如公司治理等。田敏(2019)[16經(jīng)過(guò)深入研究發(fā)現(xiàn)健全的企能減少會(huì)計(jì)收費(fèi)(朱松和陳關(guān)亭，2012)[91。目前少有人將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、公司治理環(huán)境(三)研究假設(shè)的提出穩(wěn)健程度較低時(shí)，如果審計(jì)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)較高，則審計(jì)師要么為了承受較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而獲取較大的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償溢價(jià)，或者為了減少損失而提出非標(biāo)審計(jì)報(bào)告建議，甚至放棄審計(jì)報(bào)告的服務(wù)，而后者則相對(duì)于成本較大而且不一定合理和可能。所以，越來(lái)越高的審計(jì)收費(fèi)實(shí)質(zhì)上是事務(wù)所的管理人通過(guò)對(duì)客戶財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的評(píng)估，以及會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)容忍性等對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。審計(jì)往往被企業(yè)視為一種“保險(xiǎn)”,不可避免地向高風(fēng)險(xiǎn)客戶收取更高的審計(jì)價(jià)格。通過(guò)理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)，本文發(fā)現(xiàn)：在我國(guó)資本市場(chǎng)上，審計(jì)收費(fèi)與公司規(guī)模、審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型顯著相關(guān)，并且這種關(guān)系具有顯著的穩(wěn)健性。同時(shí)，本文還從我國(guó)的資本市場(chǎng)現(xiàn)狀出發(fā)，論證了“保險(xiǎn)”功能在我國(guó)審計(jì)中的重大角色(伍利娜等，2010)[18]。其次，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)工作要求公司及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的壞消息并推遲好消息的確認(rèn)(Basu,1997)[1,因此，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能大大降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。楊銘等(2022)[191還對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行了實(shí)證分析，認(rèn)為股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性而得到約束。同時(shí)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也能夠降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和金融財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(徐煥章和王玥，2021)[201。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與現(xiàn)金流不足、資金使用不當(dāng)、投資效率低下也有關(guān)系，因此，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠降低企業(yè)的過(guò)度投資、投資不足，進(jìn)而改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)績(jī)效(楊丹等，2011)[21]。信息的穩(wěn)健性還可以降低不勻稱程度(LaFond和Watts,2008)[21,減輕逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，減少公司所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。在新的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)中，明確披露重點(diǎn)審查事項(xiàng)，有利于強(qiáng)化會(huì)計(jì)監(jiān)督職能，提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，預(yù)防管理層濫用職權(quán)濫用利潤(rùn)(喻凱和余意，2021)[22]。加強(qiáng)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有利于促進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，減少企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。由此，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性就可以減少會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而減少對(duì)會(huì)計(jì)收費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此，也減少了會(huì)計(jì)收費(fèi)。據(jù)此，提出假設(shè)1。假設(shè)1:在其他條件不變的情況下，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)負(fù)相關(guān)。事務(wù)所審計(jì)師對(duì)企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性的重視源于對(duì)企業(yè)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)變化的客觀衡量，在不同的情況下，審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的穩(wěn)定性的關(guān)注程度取決于公司內(nèi)部審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)，比如公司治理環(huán)境。由于上市公司在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中普遍實(shí)行二權(quán)分離制，公司所有者和管理人員之間具有委托代理關(guān)系，這就表明二者必然產(chǎn)生權(quán)益分歧。為了確保企業(yè)利潤(rùn)不受損失，企業(yè)管理者往往會(huì)利用自身所掌握的財(cái)務(wù)管理知識(shí)進(jìn)行過(guò)度融資和盈余管理等活動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)通過(guò)粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，從而獲得更高報(bào)酬的目的。一方面，通過(guò)研究也發(fā)現(xiàn)好的內(nèi)部控制能降低環(huán)境不確定性帶來(lái)的審計(jì)偏差(張雙鵬，2018)[23]。那么,公司治理結(jié)構(gòu)的不健全會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息、環(huán)境變得更加不確定，從而導(dǎo)致管理層機(jī)會(huì)主義的產(chǎn)生，但不同的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性又會(huì)對(duì)實(shí)現(xiàn)這種動(dòng)機(jī)產(chǎn)生影響，從而產(chǎn)生不同的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)審計(jì)費(fèi)用產(chǎn)生一定的影響。由于公司治理結(jié)構(gòu)的不斷惡化，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)，因此，在基于業(yè)績(jī)的報(bào)酬契約中，雇員可以利用盈余管理來(lái)減少公司的波動(dòng)性。全球的實(shí)證數(shù)據(jù)也表明，越是不確定的情況，公司的利潤(rùn)管理動(dòng)機(jī)就越是強(qiáng)烈(申慧慧，2010)[24]。另一方面，會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性是決定這種機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)能否達(dá)到的重要因素。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征之一，它可以為投資者提供有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況方面的重要信息，從而有助于提高市場(chǎng)效率；同時(shí)，也有利于抑制機(jī)會(huì)主義行為，減少代理成本。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能有效地降低信息不對(duì)稱，及時(shí)確認(rèn)虧損，并能更嚴(yán)格地確定收益 (LaFond和Watts,2008)[21,減少企業(yè)經(jīng)理對(duì)公司價(jià)值的損害。就相對(duì)強(qiáng)大的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制而言，審計(jì)師沒(méi)有特別重視會(huì)計(jì)信息在會(huì)計(jì)收費(fèi)定價(jià)中的穩(wěn)健性，因?yàn)楣芾韺記](méi)有什么動(dòng)力來(lái)管理收益；而由于監(jiān)督機(jī)制薄弱，管理層管理收益的積極性很高。在發(fā)布有關(guān)信息時(shí)，管理層也可能有意減少會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，確保部分不良信息不會(huì)被發(fā)覺(jué)。而會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能明顯得減少這種沖動(dòng)，那么此時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)被給予更大的重視。也正是因?yàn)槿绱?，?huì)計(jì)師事務(wù)所在財(cái)務(wù)穩(wěn)健與審計(jì)成本上的取舍，會(huì)因公司的經(jīng)營(yíng)狀況而異。徐經(jīng)長(zhǎng)等(2021)[251通過(guò)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的角度研究了幾個(gè)大股東的內(nèi)部企業(yè)管理效果，在治理環(huán)境相對(duì)較差的前提下，幾個(gè)大股東對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的改善效果突出。王凡林等(2021)[261研究證明了審計(jì)師意見(jiàn)的發(fā)揮依賴于良好的內(nèi)外部治理環(huán)境。由此，在公司治理環(huán)境較差時(shí)，審計(jì)師在辨別公司審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的難度將明顯增大，而此時(shí)公司穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息將會(huì)受到會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)師更大的關(guān)注，從而對(duì)公司審計(jì)收費(fèi)的增加產(chǎn)生了很大的抑制作用?，F(xiàn)代公司內(nèi)部治理制度的不斷完善，公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)定性將進(jìn)一步增強(qiáng)，財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)確性提高，受此影響，會(huì)計(jì)師事務(wù)所遇到的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)將明顯減少。此時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所便可減少實(shí)質(zhì)性測(cè)試以減少審計(jì)收費(fèi)。據(jù)此，提出假設(shè)2。假設(shè)2:對(duì)于治理環(huán)境較差的公司來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系三、研究設(shè)計(jì)(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源本文選擇了上海、深圳兩個(gè)股票市場(chǎng)2012—2020年上市的A股公司為樣本。公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及公司治理數(shù)據(jù)均來(lái)自萬(wàn)得數(shù)據(jù)庫(kù)。使用Stata/SE15.1和EViews12.0進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。同時(shí)，還篩選了一些樣本公司：(1)剔除金融行業(yè)的上市公司；(2)剔除當(dāng)年披露首次公開(kāi)發(fā)行股票情況的公司；(3)剔除ST和PT公司；(4)剔除審計(jì)師對(duì)這一期間發(fā)生重大變化的公司的抽樣；(5)剔除回歸分析遺漏的指標(biāo)。為了保護(hù)結(jié)果不受極端值的影響，我們還對(duì)連續(xù)變量小于1%和大于99%的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了winsorize處理，最終獲得了2000份樣本的數(shù)據(jù)。(二)變量定義1、被解釋變量本文將審計(jì)收費(fèi)作為此次實(shí)證研究結(jié)果的被解釋變量，并通過(guò)符號(hào)LnFee表示。審計(jì)業(yè)務(wù)收取費(fèi)用通常是由審計(jì)師事業(yè)所在向公司提出審計(jì)服務(wù)時(shí)確定的計(jì)算價(jià)值，因此公司在對(duì)其加以評(píng)價(jià)后會(huì)使用企業(yè)財(cái)務(wù)審計(jì)所收的自然對(duì)數(shù)作為專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)師征收的代2、解釋變量本文以會(huì)計(jì)穩(wěn)健性指標(biāo)作為解釋變量。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是指在一個(gè)有效的資本市場(chǎng)，企業(yè)的股價(jià)能夠?qū)κ袌?chǎng)上的一切信息做出及時(shí)地反映，而對(duì)于“壞事”,會(huì)計(jì)盈余的反映要比對(duì)“好事”的反映更迅速(Basu,1997)[11。研究發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模(SIZE)、市賬比率(MB)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)是影響會(huì)計(jì)穩(wěn)健性三大因素，然后對(duì)原來(lái)的Basu(1997)模型進(jìn)行了改進(jìn)，并提出了一個(gè)K-W模型，以評(píng)價(jià)該公司的穩(wěn)健性(Khan和Watts,2009)[27]。將K-W模型作為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究模型。公式如下：EPS;,/P?=β?+β?DR;,+RET,,(Ho+μSIZE,+μ?MB?,+μ?LEV;;RET;,×DR;,(λ?+λSIZE;,+λ?MB?,+λ?LEV;)+δ?SIZEi,t+δ?MB,δ?LEV,+δ?DR×SIZE,,+δ?DR,×MB,+δ?DR,,×第i個(gè)公司第t-1年末股票交易的收盤(pán)價(jià)(即第i個(gè)公司第t年4月最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià));RETi,t表示第i個(gè)公司第t年末的股票收益率，且RETi,t=π(1+RETi,t)-1(RETi,t表示i公司第j月考慮現(xiàn)金紅利再投資的DR,t為虛擬變量，當(dāng)RETi,z<0時(shí)取值為1,否則取0;SIZEi,t表示第i個(gè)公司第t年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)，MBi,t表示第i個(gè)公司第t年末股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值比股權(quán)的賬面價(jià)值，LEVi,t表示第i個(gè)公司第t年末的資產(chǎn)負(fù)債比。εi,t表示誤差項(xiàng)。對(duì)上述模型回歸，得到系數(shù)λo-3,然后將其代入公式(2)中，計(jì)算得到每個(gè)樣本公司的穩(wěn)健性指數(shù)C_Score。事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)(NDUAL),在董事長(zhǎng)與總經(jīng)理不為同一人時(shí)取值為1,否則為0;董事會(huì)規(guī)模(BNUM),即董事會(huì)人數(shù)；董事會(huì)機(jī)制，因此還有董事會(huì)的獨(dú)立性(OUTD公司規(guī)模大小(SIZE)、業(yè)務(wù)復(fù)雜性(RECINV)、同時(shí)設(shè)有行業(yè)和年度二個(gè)虛擬變量。各變量具體信息見(jiàn)表3.1。變量類(lèi)型審計(jì)費(fèi)用，用自然對(duì)數(shù)來(lái)表示會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，根據(jù)Khan和Watts(20型計(jì)算出C_Score公司治理環(huán)境時(shí)取值為1,否則為0數(shù)的比例審計(jì)意見(jiàn)的種類(lèi)，如果審計(jì)意見(jiàn)為非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，則OPINION=1,否則OPINION=0公司規(guī)模大小，以總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)衡量規(guī)模的大小資產(chǎn)流動(dòng)性，用流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重總資產(chǎn)收益率，用凈利潤(rùn)占總資產(chǎn)的比重市賬比率，用股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值比股權(quán)的賬面價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債率，用負(fù)債占總資產(chǎn)的比重市場(chǎng)收益率，用基本每股收益(三)模型構(gòu)建LnFee=βo+β?C_Score+β?NDUAL+β?BNUM+β?OUTDIR+β?SNUM+β?BIG4+β?OPINION+β?+βi?MB+β??LEV+β??RET模型(3)中，用K-W模型估計(jì)的一種穩(wěn)健性指數(shù)C_Score作為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的替代董事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)事會(huì)的規(guī)模等關(guān)鍵控制變量，以確保實(shí)證研究結(jié)果的穩(wěn)健性。根據(jù)假設(shè)1,會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，審計(jì)收費(fèi)越低，因此預(yù)計(jì)β1顯著為負(fù)。LnFee=β?+β?C_Score+β?NDUAL+β?NDUAL×C_Score+β?BNUM+β?BNUM×C_Score+β?OUTβ?SNUM×C_Score+β??BIG4+β1?OPINION+β??SIZE+β1?RECINV+β??LIQASSET+β??ROA+β1?MB+β??LEV+β?RET+Year+ε為了檢驗(yàn)假設(shè)2,公司治理環(huán)境對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)的影響，我們?cè)谀Ｐ?3)的基礎(chǔ)上，加入代表公司治理環(huán)境的代理變量(董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)NDUAL、董事會(huì)規(guī)模BNUM、董事會(huì)獨(dú)立性O(shè)UTDIR、監(jiān)事會(huì)規(guī)模SNUM)以及其與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的交互項(xiàng) (NDUAL*C_Score、BNUM*C_Score、OUTDIR*C_Score、SNUM*模型(4)。治理環(huán)境越差的公司，其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系越顯著,因此本文預(yù)計(jì)β3、β5、β7、β9顯著為負(fù)，并且顯著性都大于β1。表4.1是對(duì)變量的描述性統(tǒng)計(jì)，C_Score的平均值為0.02,中位數(shù)為0.02,這可以從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性中位數(shù)大于零這一事實(shí)中看出，這表明，穩(wěn)健性是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的共同特征。與Khan和Watts(2009)[271計(jì)算出的美國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性程度相比之下，中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性不高。2012—2020年會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)收費(fèi)LnFee的均值是12.58,中位數(shù)是12.48,同時(shí)該指標(biāo)在10.01~17.09之間變動(dòng)，說(shuō)明了同一樣本數(shù)據(jù)中的不同中國(guó)上市公司審計(jì)收費(fèi)水平的差異很大；公司治理變量的這幾個(gè)指標(biāo)的平均數(shù)依次是0.83、9.50、0.33和4.20,標(biāo)準(zhǔn)差除了董事會(huì)規(guī)模(BNUM)和監(jiān)事會(huì)規(guī)模(SNUM)在1.00以上，其他兩個(gè)公司治理環(huán)境變量的指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差都控制在0.4以內(nèi)，說(shuō)明不同公司之間的公司治理環(huán)境存在差異且差異有大有小，但總的來(lái)說(shuō)這種差別都在可承受范圍。在控制變量中，市賬比率的標(biāo)準(zhǔn)差為2.44,表明樣本數(shù)據(jù)的上市公司之間的市賬比率差異較大；OPINION的平均數(shù)為0.04,表明只有不到5%的樣本數(shù)據(jù)獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，而大多數(shù)都是獲得了標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)。對(duì)其他變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與目前研究的結(jié)果一中位數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差表4.2為主要變項(xiàng)之間的相關(guān)性，可見(jiàn)各變項(xiàng)間的相關(guān)系數(shù)均在0.5以下，表明所選取的各變項(xiàng)具有較好的合理性，且不會(huì)產(chǎn)生較大的多共線性問(wèn)題。公司治計(jì)收費(fèi)LnFee兩兩之間的相關(guān)系數(shù)是高度顯著并且負(fù)相關(guān)的，這也是對(duì)論文研究假設(shè)的初步檢驗(yàn)，同時(shí)指出，審計(jì)費(fèi)用的大小與公司治理環(huán)境、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有很大的關(guān)系，其中監(jiān)事會(huì)規(guī)模SNUM與審計(jì)收費(fèi)之間的相關(guān)性甚至達(dá)到了-0.22。控制變量中，BIG4與審計(jì)收費(fèi)的相關(guān)系數(shù)為0.36,顯著性為1%,表明事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)收費(fèi)之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，四大審計(jì)人員素質(zhì)和審計(jì)經(jīng)驗(yàn)水平較高。事務(wù)所的規(guī)模與其他變量的相關(guān)性也都大于0.1,所以在BIG4和各變量之間有很強(qiáng)的相關(guān)性；業(yè)務(wù)復(fù)雜性RECINV與審計(jì)成本之間的相關(guān)系數(shù)也1%顯著,表明企業(yè)的復(fù)雜性與審計(jì)費(fèi)用之間存在較大的相關(guān)性；審計(jì)意見(jiàn)OPINION與審計(jì)收費(fèi)之間的相關(guān)性為0.08,在5%水平上顯著為正，表明出具審計(jì)師非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)需要進(jìn)一步提供審計(jì)證據(jù)，要加強(qiáng)與上市公司管理層的交流，從而導(dǎo)致審計(jì)收費(fèi)增加(張控制變量間存在較弱的相關(guān)關(guān)系，并且多個(gè)共線性問(wèn)題并不嚴(yán)重。為了研究不同準(zhǔn)則下審計(jì)費(fèi)用的差異性，將中位數(shù)指標(biāo)細(xì)分為高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和低會(huì)計(jì)穩(wěn)健性兩個(gè)子樣本。由表4.3可知，高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性樣本的平均和中位數(shù)審計(jì)費(fèi)審計(jì)費(fèi)用低于低會(huì)計(jì)穩(wěn)健性樣本的費(fèi)用，t檢驗(yàn)顯示不同會(huì)計(jì)穩(wěn)健性樣本的審計(jì)費(fèi)用差異顯著。同時(shí)，還將公司內(nèi)部治理環(huán)境指標(biāo)細(xì)分為較好的治理環(huán)境和較差的治理環(huán)境兩種子樣本，比較兩個(gè)子樣本之間的審計(jì)收費(fèi)差異。由表4.3可知，較好的治理環(huán)境下的子樣本的審計(jì)收費(fèi)的平均數(shù)、中位數(shù)均比相對(duì)較弱的治理環(huán)境下的子樣本小一些，并且t檢驗(yàn)是1%水平顯著,這說(shuō)明兩個(gè)子樣本之間的審計(jì)收費(fèi)存在顯著性差異。綜上，這些結(jié)果都初步證實(shí)了本文的兩個(gè)假設(shè)。高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性t檢驗(yàn)中位數(shù)中位數(shù)t檢驗(yàn)中位數(shù)中位數(shù)表4.4為回歸結(jié)果。回歸(1)檢驗(yàn)的是全樣本下會(huì)計(jì)穩(wěn)健性C_Score對(duì)審計(jì)收費(fèi)LnFee的作用效果。C_Score的系數(shù)為-5.23,顯著水平為10%,這表明，上市公司具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)信息，能夠在一定程度上減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)公司的內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度，減少會(huì)計(jì)師事務(wù)所在實(shí)際考核等方面的審計(jì)工作，從而減少審計(jì)費(fèi)用溢價(jià)。本文的研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)費(fèi)用之間存在著明顯的正向關(guān)系；而在控制了其他變量后，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性仍是影響審計(jì)費(fèi)用的一個(gè)重要因素。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健程度愈高，則對(duì)審計(jì)費(fèi)用的抑制作用愈顯著,假設(shè)1也得到了驗(yàn)證。回歸(2)檢驗(yàn)的是公司治理環(huán)境指標(biāo)(NDUAL、BNUM、OUTDIR和SNUM)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)的作用效果是否有顯著影響。C_Score系數(shù)為-5.34,在全樣本回歸中顯著為負(fù)1%,表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性繼續(xù)反映出與審計(jì)收費(fèi)的負(fù)相關(guān)，假設(shè)1仍然有效。模型中的四個(gè)交互項(xiàng)NDUAL*C_Score、BNUM*C_Score、OUTDIR*C_Score以及SNUM*C_Score的系數(shù)都在1%的水平上顯著,并且四個(gè)交互項(xiàng)系數(shù)的顯著性皆大于回歸(1)和回歸(2)中C_Score系數(shù)的顯著性，這也充分說(shuō)明，公司治理環(huán)境是影響會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)之間關(guān)系的一個(gè)重要因素，在公司治理環(huán)境較差的情況下，公司總體風(fēng)險(xiǎn)增加，在審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)師更多地關(guān)注被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，公司治理環(huán)境指標(biāo)和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性交叉能夠有效抑制審計(jì)收費(fèi)的增長(zhǎng)，假說(shuō)2得到了驗(yàn)證。同時(shí)，對(duì)公司治理環(huán)境指標(biāo)細(xì)分為兩個(gè)子樣本以進(jìn)一步證明假設(shè)2,即類(lèi)比上一步在不同標(biāo)準(zhǔn)下的差異性檢驗(yàn)，將公司治理環(huán)境指標(biāo)分為較好的治理環(huán)境和較差的治理環(huán)境兩個(gè)子樣本。繼續(xù)采用模型(3)對(duì)兩組樣本進(jìn)行回歸?；貧w(3)和回歸(4)是在公司治理環(huán)境指標(biāo)分組中，檢驗(yàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性C_Score對(duì)審計(jì)收費(fèi)LnFee的作用效果是否有明顯不同的影響?；貧w(3)中為較為良好的公司治理環(huán)境組的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，C_Score的系數(shù)為-5.04,顯著負(fù)相關(guān)；回歸(4)中為較差的公司治理環(huán)境組的檢驗(yàn)結(jié)果，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的系數(shù)為-5.50,同樣地也在1%的水平上顯著。公司治理環(huán)境較為良好組的C_Score系數(shù)絕對(duì)值5.04小于公司治理環(huán)境較薄弱組的C_Score系數(shù)絕對(duì)值5.50,并且顯著性也小于較差的公司治理環(huán)境組，這表明了公司治理環(huán)境越差，管理層盈余管理的積極性就越高，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性對(duì)減少因信息不正確和不及時(shí)確認(rèn)而可能造成的損失的影響就越大，因此會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)師顯著性審計(jì)人員傾向于采用健全的會(huì)計(jì)信息以減少影響風(fēng)險(xiǎn)(樊燕有顯著的抑制效果，可以進(jìn)一步驗(yàn)證假定2。通過(guò)回歸分析，可以看出各控制變量對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響。BIG4回歸系數(shù)是積極和顯著的，這是由于國(guó)際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所的品牌效應(yīng)，從而導(dǎo)致審計(jì)收費(fèi)顯著增加；審計(jì)意見(jiàn)的類(lèi)型OPINION的回歸系數(shù)是在10%水平上顯著,說(shuō)明審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型對(duì)審計(jì)費(fèi)用也有一定的影響。業(yè)務(wù)復(fù)雜性RECINV的回歸結(jié)果在回歸(1)(2)(4)中顯著,在(3)不顯著,為了保證穩(wěn)健性，目前還不能得到相應(yīng)的結(jié)論。MB的系數(shù)顯著為正，這也間接說(shuō)明了公司的成長(zhǎng)性越高，則風(fēng)險(xiǎn)越大，從而支付的審計(jì)費(fèi)用也越高。總樣本總樣本(交互項(xiàng))子樣本1常量控制控制控制控制控制控制控制控制N注：***、**和*分別表示1%、5%和10%的顯著性水(五)穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了驗(yàn)證本文研究結(jié)果的穩(wěn)健性，采用Louis等人(2009)的方法回歸模型(3)和模型(4),以三年累積平均非經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目為度量非條件穩(wěn)健性的指標(biāo)，以穩(wěn)健指標(biāo)替代為中介變量?；貧w結(jié)果見(jiàn)表4.5的回歸(5)和(6)。在模型(3)的回歸結(jié)果中，果表明假設(shè)1和假設(shè)2的結(jié)論仍然成立。鑒于審計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性，本文不得不考慮審計(jì)費(fèi)用和穩(wěn)收費(fèi)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間不必然具有正向相關(guān)關(guān)系，而是存在著一個(gè)“逆向”因果關(guān)階段的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的方法(即滯后一期的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性),對(duì)模型(3)、(4)進(jìn)行了再回歸，使其避免了審計(jì)費(fèi)用對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響，回歸結(jié)果如表4.5所示?；貧w(7)和 (8)的實(shí)證結(jié)果依然支撐假設(shè)1和2。表4.5穩(wěn)健性檢驗(yàn)總樣本總樣本(交互項(xiàng))總樣本總樣本(交互項(xiàng))常量控制控制控制控制控制控制控制控制N注：***、**和*分別表示1%、5%和10%的顯著性水研究結(jié)論與啟示(一)研究結(jié)論司內(nèi)部治理環(huán)境的視角打開(kāi)了研究思路，選擇了我國(guó)2012至2020年滬深A(yù)股上市公司高水平的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性會(huì)減少信息的不對(duì)稱水平，增加上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，本文對(duì)于理解公司治理環(huán)境、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)收費(fèi)之間的關(guān)系具有一定的啟(二)啟示[1]Basu,S.,1997.TheconservatismprincipleandtheasymmetrictimelinesJournalofAccounting&Economics,24:3-37.[2]RyanLaFond,RossL.Watts.TheInfAccountingReview,2008.[3]于忠泊、田高良、張?jiān)伱贰⒃瘢?013:《會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與投資者保護(hù)：基于股價(jià)信息含量視角的考察》,《管理評(píng)論》第3期.[4]GhoshD,OlsenL.Environmentalu[J].Accounting,OrganizationsandSociety,2009,34(2)[5]BeaverWH,RyanSG.ConditionalandUnModeling[J].ReviewofAccountingStudies,2005,10(2-3):269-309.[6]PenmanSH,ZhangXJ.AccountingConservatism,theQualityReturns[J].TheAccountingReview,2002,77(2)237-264.[7]