第四章+第五章

交通項(xiàng)目財(cái)務(wù)+經(jīng)濟(jì)評(píng)估12如何能讓你們聽課？如何打破及格萬歲？如何克服犯懶，學(xué)習(xí)起來如果未來活的不好，誰的責(zé)任？01地鐵每年是賠錢的嗎？地鐵還要繼續(xù)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)嗎？3疑問4城市軌道交通2023年度統(tǒng)計(jì)和分析報(bào)告01地鐵還要繼續(xù)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)嗎？5疑問01處插入文本6市場(chǎng)失靈自然壟斷項(xiàng)目公共產(chǎn)品項(xiàng)目具有明顯外部效果或外部性的項(xiàng)目涉及國(guó)家控制的戰(zhàn)略性資源開發(fā)或涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目01處插入文本7本章重點(diǎn)內(nèi)容經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系經(jīng)濟(jì)費(fèi)用和效益的含義與計(jì)算影子價(jià)格所有項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)都是基于時(shí)間價(jià)值。01處插入文本8管理運(yùn)籌學(xué)9管理運(yùn)籌學(xué)影子價(jià)格是社會(huì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)下，能夠反映社會(huì)勞動(dòng)消耗、資源稀缺程度和最終產(chǎn)品需求狀況的價(jià)格。01處插入文本10培養(yǎng)目標(biāo)學(xué)生從不同角度分析問題的能力掌握解決問題的方法知識(shí)的靈活應(yīng)用01處插入文本11第一節(jié)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述一、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念和意義（一）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，又稱國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)或經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析，是按合理配置資源的原則，采用影子價(jià)格、影子匯率、影子工資和社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)分析參數(shù)，從項(xiàng)目對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)以及社會(huì)對(duì)項(xiàng)目付出代價(jià)的角度，考察項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。（二）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的意義經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目投資決策的主要內(nèi)容。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是政府干預(yù)投資活動(dòng)的重要手段。01處插入文本12二、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的共同點(diǎn)評(píng)價(jià)目的相同。評(píng)價(jià)基礎(chǔ)相同?；痉治龇椒ê椭饕笜?biāo)的計(jì)算方法相同。（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的不同點(diǎn)評(píng)價(jià)的角度不同；費(fèi)用與效益的含義及范圍不同；費(fèi)用與效益計(jì)算的價(jià)值尺度不同，評(píng)價(jià)的依據(jù)不同。01處插入文本13三、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的程序經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可以直接進(jìn)行效益和費(fèi)用流量的識(shí)別和計(jì)算，并編制報(bào)表。也可以在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整編制。01處插入文本14五、效益和費(fèi)用的范圍交通項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，主要體現(xiàn)在改善網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸能力而產(chǎn)生的正常運(yùn)輸量、轉(zhuǎn)移運(yùn)輸量和誘增運(yùn)輸量所引起的節(jié)約運(yùn)輸費(fèi)用、節(jié)省運(yùn)輸時(shí)間、減少交通事故、降低設(shè)施設(shè)備維護(hù)（養(yǎng)護(hù)）費(fèi)用、改善運(yùn)輸服務(wù)質(zhì)量方面。項(xiàng)目?jī)粜б嬉话愀鶕?jù)“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”對(duì)比的原則來確定。運(yùn)輸成本降低效益、旅客時(shí)間節(jié)約效益和交通事故減少效益。成本費(fèi)用，必須用影子價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，應(yīng)剔除國(guó)內(nèi)貸款利息、稅金、補(bǔ)貼等轉(zhuǎn)移支付費(fèi)用，按影子價(jià)格規(guī)律進(jìn)行調(diào)整。01處插入文本15（一）直接進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析確定經(jīng)濟(jì)效益、費(fèi)用的計(jì)算，包括直接效益、直接費(fèi)用和間接效益、間接費(fèi)用。測(cè)算各項(xiàng)投入物和產(chǎn)出物的影子價(jià)格，對(duì)各項(xiàng)產(chǎn)出效益和投入費(fèi)用進(jìn)行估算。對(duì)能夠貨幣量化的外部效果，盡可能貨幣量化，并納入經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表的間接費(fèi)用和間接效益。對(duì)難以進(jìn)行貨幣量化的產(chǎn)出效果，應(yīng)盡可能采用其他量綱進(jìn)行量化，難以量化的，進(jìn)行定性描述。根據(jù)估算的效益和費(fèi)用流量，編制項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表和國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。01處插入文本16項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算年份合計(jì)12345…n1效益流量

1.1項(xiàng)目直接效益

1.2資產(chǎn)余值回收

1.3項(xiàng)目間接效益

2費(fèi)用流量

2.1建設(shè)投資

2.2維持運(yùn)營(yíng)投資

2.3流動(dòng)資金

2.4經(jīng)營(yíng)費(fèi)用

2.5項(xiàng)目間接費(fèi)用

3凈效流量(12)

01處插入文本17（二）在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)識(shí)別經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益范圍，在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上增減相關(guān)項(xiàng)目。調(diào)整交通項(xiàng)目投入物價(jià)格，在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上計(jì)算影子價(jià)格。分析測(cè)算交通項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益。編制經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表。綜合評(píng)價(jià)與結(jié)論建議。應(yīng)剔除國(guó)內(nèi)貸款利息、稅金、補(bǔ)貼等轉(zhuǎn)移支付費(fèi)用。經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)在：節(jié)省營(yíng)運(yùn)費(fèi)用、節(jié)省運(yùn)輸時(shí)間等交通項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容包括償債能力評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)生存能力評(píng)價(jià)ABCD提交多選題0.5分19財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容項(xiàng)目盈利能力評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資盈利水平。項(xiàng)目?jī)攤芰υu(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)項(xiàng)目按期償還其全部投資及到期債務(wù)的能力。項(xiàng)目財(cái)務(wù)生存能力評(píng)價(jià)（資金平衡分析）：評(píng)價(jià)項(xiàng)目有足夠凈現(xiàn)金流量維持正常經(jīng)營(yíng)的能力。20地鐵建設(shè)2122案例某新建鐵路，是煤炭運(yùn)輸專用線路，全長(zhǎng)215.2公里。該項(xiàng)目設(shè)計(jì)年度近期2035年，遠(yuǎn)期2045年。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)期為25年（2021-2045年），其中建設(shè)期為5年，運(yùn)營(yíng)期為20年。23折舊

01處插入文本241、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概念參考《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》之“關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作的若干規(guī)定”：01處插入文本25三、現(xiàn)階段需進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的幾類項(xiàng)目根據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第3版）的規(guī)定，目前需進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目包括：（1）政府預(yù)算內(nèi)投資（包括國(guó)債投資）的用于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)通開發(fā)和市場(chǎng)不能有效配置資源的公益性項(xiàng)目和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境項(xiàng)目、重大戰(zhàn)略性資源開發(fā)項(xiàng)目。（2）政府各類專項(xiàng)建設(shè)基金投資的用于交通運(yùn)輸、農(nóng)林水利等基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)項(xiàng)目。（3）利用國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款，需要政府主權(quán)信用擔(dān)保的建設(shè)項(xiàng)目。（4）法律、法規(guī)規(guī)定的其他政府資金投資的建設(shè)項(xiàng)目。（5）企業(yè)投資建設(shè)的涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、影響環(huán)境資源、公共利益及可能出現(xiàn)壟斷、涉及整體布局等公共性問題，需要政府核準(zhǔn)的建設(shè)項(xiàng)目。263.4財(cái)務(wù)效益評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（1）靜態(tài)指標(biāo)①ReturnofInvestmentEarningsBeforeInterestandTaxes總投資收益率（也稱投資利潤(rùn)率）指標(biāo)反映項(xiàng)目效益與代價(jià)的比例關(guān)系。當(dāng)項(xiàng)目投資利潤(rùn)率高于或等于行業(yè)的基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率或社會(huì)平均利潤(rùn)率時(shí)，說明項(xiàng)目是可以接受的。在將投資利潤(rùn)與基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)比較時(shí)，應(yīng)注意口徑的一致。基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)可從《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》中查得。273.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（1）靜態(tài)指標(biāo)283.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（1）靜態(tài)指標(biāo)②EquityCapitalReturnofEquityNetProfit反映擬建項(xiàng)目的資本金盈利能力。當(dāng)項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)表示的盈利能力滿足要求。293.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（1）靜態(tài)指標(biāo)303.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（1）靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期:用于反映以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間的指標(biāo)是投資回收期（PeriodofReturn），一般以年為單位。T為累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值或零的年份313.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（1）動(dòng)態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)投資回收期:經(jīng)濟(jì)323.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（2）動(dòng)態(tài)指標(biāo)①FinancialNetPresentValueCashInflowCashOutflow經(jīng)濟(jì)333.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（2）動(dòng)態(tài)指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。根據(jù)選擇項(xiàng)目的“現(xiàn)值法則”：1）采用任何現(xiàn)值為正數(shù)的方案（包括凈現(xiàn)值為零的方案），放棄任何凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)的方案；2）如果每個(gè)項(xiàng)(或幾個(gè)項(xiàng)目組合)是互不相容的，則采納有最大凈現(xiàn)值的那個(gè)項(xiàng)目；3）當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時(shí)，說明項(xiàng)目的內(nèi)部收益率恰好就是規(guī)定的基準(zhǔn)收益率。①FinancialNetPresentValue343.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（2）動(dòng)態(tài)指標(biāo)反映項(xiàng)目對(duì)占用資金的一種補(bǔ)償、報(bào)酬和恢復(fù)能力。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不受外生變量的影響，不是可任意選擇的一個(gè)利率，而是決定于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流出與流入的對(duì)比關(guān)系，完全根據(jù)項(xiàng)目自身的參數(shù)，試圖在項(xiàng)目之內(nèi)找到一個(gè)事先并不知道的利率，即找到使現(xiàn)金流出現(xiàn)值和流入現(xiàn)值恰好相等的那個(gè)利率，所以稱為內(nèi)部收益率。②FinancialInternalRateofReturn經(jīng)濟(jì)353.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)1、反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)（2）動(dòng)態(tài)指標(biāo)FIRR表明項(xiàng)目的實(shí)際盈利能力或所能承受的最高利率。實(shí)際運(yùn)用時(shí)，F(xiàn)IRR可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值用試差法(或叫插入法)計(jì)算求得。②FinancialInternalRateofReturn經(jīng)濟(jì)363.4經(jīng)濟(jì)評(píng)估指標(biāo)（三）效益費(fèi)用比效益費(fèi)用比（RBC）是項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)效益流量的現(xiàn)值與費(fèi)用流量的現(xiàn)值的比率，是一項(xiàng)輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。表達(dá)式：

373.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)2、反映項(xiàng)目?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)（1）利息備付率和償債備付率ICR應(yīng)分年計(jì)算，ICR高，表明利息償還能力的保障程度高。①InterestCoverageRatio383.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)2、反映項(xiàng)目?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)P158（1）利息備付率和償債備付率DSCR應(yīng)分年計(jì)算，其值高，表明利息償還能力的保障程度高。②(PD)DebtServiceCoverageRatio393.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)2、反映項(xiàng)目?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)P158-159（2）資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率適度的LOAR，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，同時(shí)表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。作為貸款機(jī)構(gòu)，可接受100%以下（包括100%）的LOAR，大于100%，表明企業(yè)已資不抵債，貸款機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)程度較高。①LiabilityonAssetRatio403.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)2、反映項(xiàng)目?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)（2）資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。流動(dòng)比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資金多，可用以抵償債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)小。②流動(dòng)比率（營(yíng)運(yùn)資金或真實(shí)比率）是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率、它表明企業(yè)每一天流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力，計(jì)算公式如下:Current

Ratio流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額413.4財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)2、反映項(xiàng)目?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)（3）資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率速動(dòng)比例用以衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。③速動(dòng)比率（QuickRatio）是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)。存貨、預(yù)付帳款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)入。速度比率=（速動(dòng)資產(chǎn)總額-存貨）/流動(dòng)負(fù)債總額01處插入文本42敏感性分析敏感性分析結(jié)果能抵御費(fèi)用（支出）和效益收入）雙向20%的不利變化，表明該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)（財(cái)務(wù)）抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)；抵御雙向10%不利變化時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)；抵御單向10%不利變化時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力一般；不能抵御單向10%不利變化時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力。01處插入文本43敏感性分析01處插入文本44團(tuán)隊(duì)作業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)模塊圍繞自己的項(xiàng)目，開展財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，進(jìn)行估算，基礎(chǔ)報(bào)表計(jì)算,并進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（計(jì)算內(nèi)部收益率，凈現(xiàn)值）；將財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的案例進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，編制相應(yīng)報(bào)表，計(jì)算其內(nèi)部收益率，凈現(xiàn)值，并進(jìn)行敏感性分析（最高分20分）人手一本的作業(yè)版本，最高分15分書上內(nèi)容自己測(cè)算，最高分18分提交日期：2024年5月31日提交第六章交通項(xiàng)目不確定性分析45何南Telmail：honny_he@01點(diǎn)擊此處插入文本46不確定性分析概念：在財(cái)務(wù)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估中，分析和研究交通項(xiàng)目投資額、交通（運(yùn)輸）量、運(yùn)營(yíng)收入、建設(shè)供氣等主要因素變化所引起的項(xiàng)目各種經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo)的變化及其程度。不確定分析和風(fēng)險(xiǎn)分析盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析01點(diǎn)擊此處插入文本47不確定性分析產(chǎn)生的原因物價(jià)的波動(dòng)技術(shù)裝備和工藝水平的變化生產(chǎn)能力的變化建設(shè)資金不足和建設(shè)工期的延長(zhǎng)政府政策和規(guī)定的變化01點(diǎn)擊此處插入文本48不確定性分析產(chǎn)生的原因物價(jià)的波動(dòng)01點(diǎn)擊此處插入文本49盈虧平衡分析盈虧平衡分析是一種通過盈虧平衡點(diǎn)分析項(xiàng)目成本與收益間平衡關(guān)系的方法，即分析項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份產(chǎn)量、成本和盈利三者之間平衡關(guān)系或盈虧界限，據(jù)此判斷在各種不確定因素作用下方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。01點(diǎn)擊此處插入文本50盈虧平衡分析線性盈虧平衡分析的基本假設(shè)01點(diǎn)擊此處插入文本