公募REITs大擴(kuò)容：消費(fèi)類產(chǎn)品疾行散戶逢低入場(chǎng)另據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的《2024基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金申請(qǐng)公示表》，截至3月28日，處于在審待批狀態(tài)的REITs還有19只，其中4只已經(jīng)完成第一次反饋程序。上述跡象表明，公募REITs常態(tài)化發(fā)行正在有序推進(jìn)。截至3月底，市場(chǎng)上公募REITs有35只，規(guī)模合計(jì)1107億元。這些產(chǎn)品來自18家公募持牌機(jī)構(gòu)，其中包括15家基金公司和3家券商資管公司。從項(xiàng)目所在地來看，這些REITs的底層資產(chǎn)主要來自10個(gè)省及3個(gè)直轄市，多位于東部及中部地區(qū)，東北及西部地區(qū)項(xiàng)目較少。處于在審待批狀態(tài)的19只產(chǎn)品中，有2只的底層資產(chǎn)分別來自新疆和內(nèi)蒙。先從消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目說起。3月份上市的3只消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs中，有2只出自華夏基金，即華夏華潤商業(yè)REIT與華夏金茂商業(yè)REIT，1只出自嘉實(shí)基金，即嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT。持有人戶數(shù)上，上述3只REITs皆不足1萬，其中，華夏華潤商業(yè)REIT持有人戶數(shù)為2290戶，在已成立的35只公募REITs中最少，華夏金茂商業(yè)REIT及嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT分別為6231戶和6075戶。進(jìn)入4月之后，隨著中金印力消費(fèi)REIT的發(fā)行，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施類REITs可能將增至4只。另據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的《2024基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金申請(qǐng)公示表》，同類基金中，還有華安百聯(lián)消費(fèi)REIT及華夏首創(chuàng)奧特萊斯REIT等2只處于在審待批狀態(tài)。上述3只REITs的成立及上市是公募REITs常態(tài)化發(fā)行的成果之一。從政策沿革上看，REITs常態(tài)化發(fā)行主要是對(duì)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》（國辦發(fā)〔2022〕19號(hào)）的貫徹與落地。上述兩個(gè)《通知》一致表示要“支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。優(yōu)先支持百貨商場(chǎng)、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs”。證監(jiān)會(huì)之所以在《起草說明》中稱上述修訂為“適應(yīng)性修訂”，是因?yàn)樵诖酥埃A(chǔ)設(shè)施為保障性租賃住房及清潔能源的REITs已成立多只。下面看看REITs底層資產(chǎn)的分布情況。截至3月底，公募REITs有35只，底層資產(chǎn)的項(xiàng)目類型有7種，即消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、交通設(shè)施、保障性租賃住房、市政設(shè)施、清潔能源及污染治理。產(chǎn)品數(shù)量的分布上，交通設(shè)施有12只，排在首位，含收費(fèi)公路9只及港口倉儲(chǔ)物流3只。排在第二及第三的分別是產(chǎn)業(yè)園區(qū)和保障性租賃住房，分別有9只和5只。消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、清潔能源、污染治理及市政設(shè)施分別有3只、3只、2只和1只。募資規(guī)模上，排在首位的還是交通設(shè)施，收費(fèi)公路及港口倉儲(chǔ)物流分別為488億元和94億元，合計(jì)582億元，占到公募REITs募資總規(guī)模（1107億元）的52.63%。其次是產(chǎn)業(yè)園區(qū)（168億元），占比15.21%。排在第三位的是清潔能源（119億元），占比10.71%。其后依次是消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性租賃住房、市政設(shè)施及污染治理（分別為89億元、81億元、35億元和32億元），占比分別為8.07%、7.30%、3.20%及2.88%。至于《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》明確提到的8類基礎(chǔ)設(shè)施之一即信息網(wǎng)絡(luò)，目前尚未成立REITs產(chǎn)品。而且，處于在審待批階段的19只REITs中，亦無相應(yīng)產(chǎn)品。地域分布方面，已經(jīng)成立的35只REITs的底層資產(chǎn)主要來自10個(gè)省及3個(gè)直轄市。其中，北京、上海、廣東各5只，湖北4只，江蘇、安徽各3只，山東、湖南、浙江各2只，福建、河北、四川、重慶各1只。北京涉及的項(xiàng)目類型最為豐富，包括消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、保障性租賃住房、交通設(shè)施及污染治理等5種，廣東其次，涉及產(chǎn)業(yè)園區(qū)、交通設(shè)施、市政設(shè)施及保障性租賃住房等4種，上海雖然只涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)及保障性租賃住房等2種，但產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目即有3個(gè)，在所有省市中排在首位。其余省市主要涵蓋交通設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、清潔能源等3類。從募資規(guī)模上看，廣東排在首位，合計(jì)178.29億元，占到公募REITs募資規(guī)模的16.11%，其次是湖北和江蘇，分別為160.65億元和143.92億元，占比分別為14.52%和13.01%，安徽和北京分列第四及第五位，分別為142.78億元和122.71億元，占比12.90%和11.09%，其余8個(gè)省市募資規(guī)模皆不超過百億，合計(jì)占比32.37%。根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》，盤活存量資產(chǎn)的重點(diǎn)區(qū)域主要有6個(gè)，即京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)、長三角一體化、黃河流域及海南自貿(mào)港。這意味著REITs底層資產(chǎn)涵蓋的地域?qū)⑦h(yuǎn)不止上述13個(gè)省市。從在審待批的REITs來看，若博時(shí)津開科工產(chǎn)業(yè)園REIT、華夏深國際倉儲(chǔ)物流REIT、華夏特變電工新能源REIT、中信建投明陽智能新能源REIT等4只產(chǎn)品獲批，則公募REITs底層資產(chǎn)涵蓋的地域?qū)U(kuò)展至17個(gè)省市，新增的地域分別是天津、貴州、新疆和內(nèi)蒙。3月29日在上交所上市的易方達(dá)深高速REIT即是易方達(dá)發(fā)行的第一只REITs。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的《2024基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金申請(qǐng)公示表》顯示，該公司旗下還有一只產(chǎn)品即易方達(dá)廣州開發(fā)區(qū)高新產(chǎn)業(yè)園REIT處于在審待批狀態(tài)。已經(jīng)成立了公募REITs的17家公募持牌機(jī)構(gòu)中，產(chǎn)品數(shù)量最多的是華夏基金（8只），其次是中金基金（5只），嘉實(shí)基金及上海國泰君安證券資管公司并列第三（皆為3只），中航基金及紅土創(chuàng)新基金排在第四（皆為2只），包括平安、富國、博時(shí)、國金、建信、鵬華、易方達(dá)、華安、中信建投、東吳、浙商證券資管公司、華泰證券資管公司等在內(nèi)的其余11家公司皆僅有