2025年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》模擬卷（一）1.【單項(xiàng)選擇題】從理論上看，蝶式套利與普通的跨期套利相比()。A.風(fēng)險(xiǎn)小，收益大B.風(fēng)險(xiǎn)大，收益小C.風(fēng)險(xiǎn)大，收益大D.風(fēng)險(xiǎn)小，收益?。ń喜└纾┱_答案：D參考解析：蝶式套利是兩個(gè)跨期套利互補(bǔ)平衡的組合，可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風(fēng)險(xiǎn)和收益都較小。2.【單項(xiàng)選擇題】芝加哥商業(yè)交易所（CME）面值為100萬美元的3個(gè)月期歐洲美元期貨，當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，其年貼現(xiàn)率是（??）。A.0.36%B.1.44%C.8.56%D.5.76%正確答案：B參考解析：短期利率期貨的報(bào)價(jià)一般采用指數(shù)報(bào)價(jià)，現(xiàn)金交割。如CME市場(chǎng)歐洲美元期貨、美國(guó)短期國(guó)債期貨和ICE歐洲市場(chǎng)的3個(gè)月歐元拆放利率期貨，均采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用“100.00-'不帶百分號(hào)的年利率或貼現(xiàn)率(或利率、貼現(xiàn)率數(shù)值)報(bào)價(jià)，合約到期采用現(xiàn)金交割。當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，利率為100％－98.56％=1.44％。3.【單項(xiàng)選擇題】期貨合約中，表明每手合約所代表的標(biāo)的物數(shù)量的是()。A.交易單位B.最小變動(dòng)價(jià)位C.交割單位D.報(bào)價(jià)單位正確答案：A參考解析：交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。4.【單項(xiàng)選擇題】某客戶在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以4020元／噸買入5月大豆期貨合約10手，同時(shí)以4100元／噸賣出7月大豆期貨合約10手，價(jià)差變?yōu)?40元／噸時(shí)該客戶全部平倉(cāng)，則套利交易的盈虧狀況為()元。(大豆期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)交易費(fèi)用，價(jià)差是由價(jià)格較高一邊的合約減價(jià)格較低一邊的合約)A.虧損6000B.盈利8000C.虧損14000D.盈利14000正確答案：A參考解析：該操作為賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。期初價(jià)差=4100-4020=80元/噸，價(jià)差變?yōu)?40元/噸時(shí)全部平倉(cāng)，價(jià)差擴(kuò)大60元/噸（140元/噸-80元/噸），表明該套利交易每手每噸虧損60元，則虧損金額為60×10×10=6000（元）。5.【單項(xiàng)選擇題】()是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。A.合約價(jià)值B.最小變動(dòng)價(jià)位C.報(bào)價(jià)單位D.交易單位正確答案：A參考解析：A項(xiàng)正確，合約價(jià)值，是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。如滬深300指數(shù)期貨的合約價(jià)值為“300元x滬深300指數(shù)期貨的點(diǎn)數(shù)”（其中300元為滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)）。在進(jìn)行期貨交易時(shí)，只能以交易單位或合約價(jià)值的整數(shù)倍進(jìn)行買賣；B項(xiàng)錯(cuò)誤，最小變動(dòng)價(jià)位，是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值；C項(xiàng)錯(cuò)誤，報(bào)價(jià)單位，是指在公開競(jìng)價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格；D項(xiàng)錯(cuò)誤，交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。6.【單項(xiàng)選擇題】通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益()。(不計(jì)交易費(fèi)用)A.隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加B.最大為權(quán)利金C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)損益與買進(jìn)看漲期權(quán)剛好相反，看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。7.【單項(xiàng)選擇題】若某期貨合約的保證金為合約總值的8％，當(dāng)期貨價(jià)格下跌4％時(shí)，該合約的買方盈利狀況為()。A.+50％B.-50％C.-25％D.+25％正確答案：B參考解析：合約的買方是看漲的，現(xiàn)價(jià)格下跌，故其出現(xiàn)虧損。期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5%—15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。本題中，該期貨合約的保證金為合約總值的8%，故合約杠桿倍數(shù)=1／8％=12.5，下跌4％被放大到4％×12.5=50％。8.【單項(xiàng)選擇題】對(duì)賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.不完全套期保值，且有凈損失B.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值C.不完全套期保值，且有凈盈利D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來判斷正確答案：A參考解析：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走弱，為不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損，它將使套期保值者承擔(dān)基差變動(dòng)不利的風(fēng)險(xiǎn)。9.【單項(xiàng)選擇題】商品市場(chǎng)本期需求量不包括()。A.國(guó)內(nèi)消費(fèi)量B.當(dāng)期出口量C.進(jìn)口量D.期末結(jié)存量正確答案：C參考解析：商品市場(chǎng)本期的需求量包括國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、當(dāng)期出口量、期末結(jié)存量等。C選項(xiàng)進(jìn)口量屬于供給的構(gòu)成，進(jìn)口量是本國(guó)市場(chǎng)銷售的國(guó)外產(chǎn)品的數(shù)量。進(jìn)口量主要受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求狀況、內(nèi)銷和外銷價(jià)格比、關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘、匯率等因素影響。進(jìn)口是國(guó)外生產(chǎn)者對(duì)本國(guó)的供給，若國(guó)內(nèi)需求旺盛，進(jìn)口量增加；反之，則進(jìn)口量減少。10.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以下表述正確的是()。A.期貨公司按照約定對(duì)客戶的委托資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按合同約定收取報(bào)酬B.期貨公司可自行決定委托資產(chǎn)額度C.期貨公司董事可成為公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶D.資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定，由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：選項(xiàng)A正確，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托（選項(xiàng)B錯(cuò)誤），根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)，A選項(xiàng)正確。期貨公司及其從業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得以欺詐手段或者其他不當(dāng)方式誤導(dǎo)、誘導(dǎo)客戶；不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）；接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低限額；不得占用、挪用客戶委托資產(chǎn)；不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買賣，損害客戶利益；不得以獲取傭金或者其他利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易；不得利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方牟取不正當(dāng)利益，進(jìn)行利益輸送；不得從事法律、行政法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。依據(jù)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度的相關(guān)要求，期貨公司董事不得成為期貨公司的客戶（選項(xiàng)C錯(cuò)誤）。11.【單項(xiàng)選擇題】1882年，交易所允許以()方式免除履約責(zé)任，這更加促進(jìn)了投機(jī)者的加入，使期貨市場(chǎng)流動(dòng)性加大。A.實(shí)物交割B.對(duì)沖C.現(xiàn)金交割D.期轉(zhuǎn)現(xiàn)正確答案：B參考解析：芝加哥期貨交易所于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價(jià)值10%的保證金，作為履約保證。這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。隨后，在1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，這更加促進(jìn)了投機(jī)者的加入，使期貨市場(chǎng)流動(dòng)性加大。12.【單項(xiàng)選擇題】在股指期貨市場(chǎng)上，如果股市大幅下跌，()風(fēng)險(xiǎn)最大。A.賣出看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.買入看漲期權(quán)正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)的賣方在獲得權(quán)利金后，便擁有了履約義務(wù)。若標(biāo)的物資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則買方不會(huì)行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金收入，或者在期權(quán)價(jià)格上漲時(shí)賣出期權(quán)平倉(cāng)，獲得價(jià)差收益。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下，買方執(zhí)行期權(quán)，賣方被要求履約，以執(zhí)行價(jià)格從買方處購(gòu)入標(biāo)的資產(chǎn)。隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌，賣方收益減少，直至出現(xiàn)虧損，下跌越多，虧損越大。13.【單項(xiàng)選擇題】期貨交易中的“當(dāng)日無負(fù)債”基于()制度。A.保證金B(yǎng).漲跌停板C.強(qiáng)行平倉(cāng)D.逐日盯市正確答案：D參考解析：期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算，也稱為逐日盯市。結(jié)算部門在每日交易結(jié)束后，按當(dāng)日結(jié)算價(jià)對(duì)交易者結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少保證金。如果交易者的保證金余額低于規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，則須追加保證金，從而做到“當(dāng)日無負(fù)債”。14.【單項(xiàng)選擇題】以下不屬于持續(xù)整理形態(tài)的是（）。A.矩形形態(tài)B.旗形形態(tài)C.三角形態(tài)D.雙重底形態(tài)正確答案：D參考解析：典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。D屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)。15.【單項(xiàng)選擇題】期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標(biāo)識(shí)，AU1212表示()。A.到期月份為2012年12月的黃金期貨合約B.上市日為12月12日的黃金期貨合約C.到期日為12月12日的黃金期貨合約D.上市月份為2012年12月的黃金期貨合約正確答案：A參考解析：在期貨行情表中，每一個(gè)期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識(shí)。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。在“AU1212”中，“AU”表示黃金期貨品種的代碼，“1212”是合約到期月份，是指2012年12月合約到期。16.【單項(xiàng)選擇題】中國(guó)金融期貨交易所的股票指數(shù)期貨合約以()交割。A.股票B.股票指數(shù)C.現(xiàn)金D.實(shí)物正確答案：C參考解析：通常，股指期貨與短期利率期貨采用現(xiàn)金交割方式。中國(guó)金融期貨交易所的股指期貨合約采用現(xiàn)金交割。17.【單項(xiàng)選擇題】下列（）不屬于商品期貨。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.利率期貨C.金屬期貨D.能源化工期貨正確答案：B參考解析：商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源化工期貨等。利率期貨屬于金融期貨。18.【單項(xiàng)選擇題】看漲期權(quán)的賣方想對(duì)沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，應(yīng)（??）。A.賣出相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)B.賣出相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)D.買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)正確答案：D參考解析：交易者在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過交割（即交收現(xiàn)貨）來結(jié)束交易，而是通過對(duì)沖了結(jié)。買入建倉(cāng)后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履約責(zé)任；賣出建倉(cāng)后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責(zé)任。看漲期權(quán)的空頭通過對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)頭寸，應(yīng)買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)。D選項(xiàng)正確。19.【單項(xiàng)選擇題】實(shí)現(xiàn)“限制損失、累積盈利”的有力工具是（??）。A.止損指令B.買低賣高或賣高買低C.金字塔式買入賣出D.平均買低或平均賣高正確答案：A參考解析：止損指令是實(shí)現(xiàn)“限制損失、累積盈利”的有力工具。只要止損單運(yùn)用得當(dāng)，就可以為投機(jī)者提供必要的保護(hù)。止損單中的價(jià)格一般不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)；但也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)，否則易遭受不必要的損失。止損單中價(jià)格的選擇，可以利用技術(shù)分析法來確定。20.【單項(xiàng)選擇題】在會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)中，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是()。A.會(huì)員大會(huì)B.理事會(huì)C.專業(yè)委員會(huì)D.業(yè)務(wù)管理部門正確答案：A參考解析：本題考查會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)。會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門。其中，會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所全體成員組成，是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。21.【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于期貨公司的表述中，錯(cuò)誤的是()。A.通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算確?？蛻袈募sB.可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能C.屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)D.對(duì)于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務(wù)正確答案：D參考解析：期貨公司通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算來確?？蛻袈募s，一旦出現(xiàn)保證金不足而客戶無法履約時(shí)，期貨公司必須以自有資金彌補(bǔ)保證金的不足，此時(shí)客戶的風(fēng)險(xiǎn)就成為期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)。D選項(xiàng)錯(cuò)誤。22.【單項(xiàng)選擇題】在國(guó)際市場(chǎng)上，歐元采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是（）。A.美元標(biāo)價(jià)法B.直接標(biāo)價(jià)法C.單位標(biāo)價(jià)法D.間接標(biāo)價(jià)法正確答案：D參考解析：在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。23.【單項(xiàng)選擇題】期貨合約代碼JD1510中，JD和1510分別表示()。A.期貨品種的交割地點(diǎn)和上市月份B.期貨品種的交割地點(diǎn)和合約到期月份C.期貨品種的交易代碼和上市月份D.期貨品種的交易代碼和合約到期月份正確答案：D參考解析：行情表中每一個(gè)期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識(shí)。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。24.【單項(xiàng)選擇題】在我國(guó)，某自營(yíng)會(huì)員上一交易日未持有期貨頭寸，且結(jié)算準(zhǔn)備金余額為60萬元，當(dāng)日開倉(cāng)買入豆粕期貨合約40手，成交價(jià)為2160元／噸，當(dāng)日收盤價(jià)為2136元／噸，結(jié)算價(jià)為2134元／噸(豆粕合約交易保證金為5％)。經(jīng)結(jié)算后，該會(huì)員當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為()元。豆粕1手=10噸。A.600000B.596400C.546920D.492680正確答案：C參考解析：在我國(guó)，豆粕1手=10噸，當(dāng)日盈虧=(2134-2160)×10×40=-10400(元)；當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=600000-2134×10×40×5％-10400=546920(元)。25.【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于我國(guó)期貨公司業(yè)務(wù)的表述中，錯(cuò)誤的是()。A.為客戶管理資產(chǎn)，承諾實(shí)現(xiàn)收益B.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢C.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)D.根據(jù)客戶指令買賣期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù)正確答案：A參考解析：期貨公司的主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)（選項(xiàng)D正確）；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)C正確）；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢（選項(xiàng)B正確），充當(dāng)客戶的交易顧問；為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，期貨公司不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。26.【單項(xiàng)選擇題】芝加哥期貨交易所（CBOT）面值為10萬美元的長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約的報(bào)價(jià)為98-080，則意味著期貨合約的交易價(jià)格為（??）美元。A.98250B.98500C.98800D.98080正確答案：A參考解析：美國(guó)市場(chǎng)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后價(jià)格進(jìn)位方式比較特殊，采用32進(jìn)位制。以CBOT市場(chǎng)5年期國(guó)債期貨為例，其交易單位為面額10萬美元的5年期國(guó)債，報(bào)價(jià)單位為基點(diǎn)（1個(gè)基點(diǎn)價(jià)值1000美元），最小變動(dòng)價(jià)位為0.0078125或1/128基點(diǎn)（價(jià)值7.8125美元），其報(bào)價(jià)由三部分組成。98-080代表的價(jià)格為：98+8/32=98.25美元。對(duì)應(yīng)合約價(jià)格為98.25×100000/100=98250美元。27.【單項(xiàng)選擇題】下列屬于期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)的是()。A.代理客戶進(jìn)行期貨交易B.按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)C.用公司自有資金進(jìn)行投資D.為客戶設(shè)計(jì)套期保值和套利方案正確答案：D參考解析：為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略等交易咨詢服務(wù)屬于期貨投資咨詢的業(yè)務(wù)。28.【單項(xiàng)選擇題】不須指明具體的價(jià)位，而以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易的指令的是（??）指令。A.止損B.停止限價(jià)C.限價(jià)D.市價(jià)正確答案：D參考解析：市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令?？蛻粼谙逻_(dá)這種指令時(shí)不需指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。29.【單項(xiàng)選擇題】2015年初，某鋅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割合同的銷售合同，為規(guī)避鋅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出ZN1604．至2016年1月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作是()。A.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1601B.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1602C.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1603

D.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1609正確答案：D參考解析：展期是指在對(duì)近月合約平倉(cāng)的同時(shí)在遠(yuǎn)月合約建倉(cāng)，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)轉(zhuǎn)移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。ZN1604中的“ZN”表示期貨合約的標(biāo)的物是鋅，“1604”表示的是該期貨合約的到期時(shí)間是2016年4月。根據(jù)題目及展期的定義，該企業(yè)應(yīng)將持有的近月合約ZN1604買入平倉(cāng)，同時(shí)，賣出合約在2016年4月之后的遠(yuǎn)月鋅期貨合約。30.【單項(xiàng)選擇題】下列適合進(jìn)行白糖買入套期保值的情形是（?）。A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將生產(chǎn)一批白糖B.某食品廠已簽合同按某價(jià)格在兩個(gè)月后買入一批白糖C.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫(kù)存D.某經(jīng)銷商已簽合同按約定價(jià)格在三個(gè)月后賣出白糖，但目前尚未采購(gòu)白糖正確答案：D參考解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，預(yù)計(jì)未來要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高。第二，目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。D選項(xiàng)，某經(jīng)銷商已約定三個(gè)月后賣出白糖，其擔(dān)心未來白糖價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本，故適合進(jìn)行買入套期保值。31.【單項(xiàng)選擇題】波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過()個(gè)過程，其中，上升周期由()個(gè)上升過程(上升浪)和()個(gè)下降過程(調(diào)整浪)組成。A.8；4；4B.8；3；5C.8；5；3D.6；3；3正確答案：C參考解析：波浪理論中，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過8個(gè)過程，上升周期由5個(gè)上升過程(上升浪)和3個(gè)下降調(diào)整過程(調(diào)整浪)組成，下跌周期由5個(gè)下跌過程(下跌浪)和3個(gè)上升過程(調(diào)整浪)組成。32.【單項(xiàng)選擇題】交易者可以在期貨市場(chǎng)通過()規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A.投機(jī)交易B.跨期套利C.套期保值D.跨市套利正確答案：C參考解析：期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過套期保值實(shí)現(xiàn)的。33.【單項(xiàng)選擇題】雖然美國(guó)金屬期貨出現(xiàn)較晚，但隸屬于（）的紐約商品交易所于1974年推出的黃金期貨合約，在當(dāng)時(shí)的國(guó)際期貨市場(chǎng)上有一定的影響。A.納斯達(dá)克交易所集團(tuán)B.紐約泛歐交易所集團(tuán)C.芝加哥期貨交易所集團(tuán)D.芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)正確答案：D參考解析：隸屬于芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年，其在1974年推出的黃金期貨合約，在20世紀(jì)七八十年代的國(guó)際期貨市場(chǎng)上有一定影響。34.【單項(xiàng)選擇題】某客戶開倉(cāng)賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元／噸，當(dāng)天結(jié)算價(jià)格為2040元／噸，交易保證金比例為5％，則結(jié)算后占用的保證金為()元。(大豆期貨的交易單位為10噸／手)A.10100B.10200C.20200D.20400正確答案：D參考解析：保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×持倉(cāng)總量×公司要求的保證金比例=2040×20×10×5％=20400(元)，故選D。35.【單項(xiàng)選擇題】選擇入市時(shí)機(jī)時(shí)，首先采用（??）。A.技術(shù)分析法B.基本面分析法C.全面分析法D.個(gè)別分析法正確答案：B參考解析：入市時(shí)機(jī)的選擇包括以下幾個(gè)步驟：第一步，通過基本面分析法，判斷某品種期貨合約價(jià)格將會(huì)上漲還是下跌。如果是上漲，進(jìn)一步利用技術(shù)分析法分析升勢(shì)有多強(qiáng)，持續(xù)時(shí)間有多長(zhǎng)；如果是下跌，則可進(jìn)一步利用技術(shù)分析法分析跌勢(shì)有多大，持續(xù)時(shí)間有多長(zhǎng)。第二步，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景。第三步，決定入市的具體時(shí)間。36.【單項(xiàng)選擇題】利率互換中，利息交換形式不包括（）。A.固定換浮動(dòng)B.浮動(dòng)換浮動(dòng)C.固定換固定D.一般換特殊正確答案：D參考解析：利率互換由于本金和規(guī)模相同，所以互換時(shí)不用交換本金，只交換利息，未來現(xiàn)金流是交易雙方利息的交換。利息交換形式有以下幾種情形。第一，固定換浮動(dòng)。第二，浮動(dòng)換浮動(dòng)。第三，固定換固定。37.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于期權(quán)交易，下列表述正確的是()。A.買賣雙方均需支付權(quán)利金B(yǎng).交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利C.買賣雙方均需繳納保證金D.交易發(fā)生后，賣方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利正確答案：B參考解析：選項(xiàng)B正確，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了標(biāo)的資產(chǎn)買賣選擇權(quán)，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，期權(quán)的賣方則有義務(wù)在買方行使權(quán)利時(shí)按約定向買方買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。選項(xiàng)A、選項(xiàng)C錯(cuò)誤，在期權(quán)交易中，買方向賣方支付權(quán)利金后，獲得買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而不必承擔(dān)義務(wù)，其風(fēng)險(xiǎn)是權(quán)利金的損失，因此期權(quán)買方不需要再繳納保證金；但對(duì)期權(quán)賣方來說，他在收取對(duì)方權(quán)利金的同時(shí)要隨時(shí)應(yīng)對(duì)買方要求履約，因此，需要繳納一定的保證金，以保證履行期權(quán)合約。故本題選B。38.【單項(xiàng)選擇題】我國(guó)會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)履行的主要義務(wù)不包括（）。A.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)督B.執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議C.保證期貨市場(chǎng)交易的流動(dòng)性D.按規(guī)定繳納各種費(fèi)用正確答案：C參考解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括：遵守國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則和有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費(fèi)用（選項(xiàng)D）；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議（選項(xiàng)B）；接受期貨交易所監(jiān)督管理（選項(xiàng)A）。本題問的是我國(guó)會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)履行的主要義務(wù)不包括，故選C。39.【單項(xiàng)選擇題】買進(jìn)看跌期權(quán)的行權(quán)損益(不計(jì)交易費(fèi)用)等于()。A.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物的價(jià)格+權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物的價(jià)格-權(quán)利金C.標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金D.標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金正確答案：B參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的行權(quán)損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物的價(jià)格-權(quán)利金。40.【單項(xiàng)選擇題】投資者買入10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為101．850元，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格漲至102．200元時(shí)全部平倉(cāng)。該投資者()元。(合約標(biāo)的為面值100萬元人民幣的名義中期國(guó)債，不計(jì)交易成本)A.虧損35000B.盈利3500C.盈利35000D.虧損3500正確答案：C參考解析：該投資者盈利=[(102．200-101．850)／100]×1000000×10=35000(元)。41.【單項(xiàng)選擇題】我國(guó)上海期貨交易所對(duì)()頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受持倉(cāng)限額的限制。A.投機(jī)B.套期保值C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.套利正確答案：B參考解析：大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所對(duì)套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制，而在中國(guó)金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制。42.【單項(xiàng)選擇題】假設(shè)上海期貨交易所(SHFE)、倫敦金屬交易所(LME)兩個(gè)期貨交易所同時(shí)交易銅期貨合約，且兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，SHFE、LME兩個(gè)期貨交易所6月份銅的期貨價(jià)格分別為53300元／噸和53070元／噸，兩交易所之間銅的運(yùn)費(fèi)為90元／噸。某投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，適宜采用的操作措施是()。(兩個(gè)交易所銅期貨交易單位一致)A.賣出10手SHFE交易所6月份銅合約，同時(shí)買入10手LME交易所6月份銅合約B.買入10手SHFE交易所6月份銅合約，同時(shí)賣出10手LME交易所6月份銅合約C.賣出10手SHFE交易所6月份銅合約，同時(shí)賣出10手LME交易所6月份銅合約D.買入10手SHFE交易所6月份銅合約，同時(shí)買入10手LME交易所6月份銅合約正確答案：A參考解析：本題屬于跨市套利情形，題干中價(jià)差為230元／噸(53300-53070)>90元／噸，因此，投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，即價(jià)差將縮小，應(yīng)當(dāng)賣出SHFE交易所6月份銅合約，同時(shí)買入LME交易所6月份銅合約，從而達(dá)成獲利。43.【單項(xiàng)選擇題】在期貨交易中，通過套期保值轉(zhuǎn)移出去的大部分風(fēng)險(xiǎn)主要是由期貨市場(chǎng)中大量存在的()來承擔(dān)。A.期貨投機(jī)者B.套利者C.套期保值者D.期貨公司正確答案：A參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。44.【單項(xiàng)選擇題】對(duì)于個(gè)股來說，當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，說明股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（??）平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。A.無關(guān)于B.高于C.等于D.低于正確答案：B參考解析：β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小，也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。45.【單項(xiàng)選擇題】在我國(guó)商品期貨市場(chǎng)，期貨合約進(jìn)入交割月份后，會(huì)員或客戶的持倉(cāng)限額數(shù)量通常會(huì)（）。A.保持不變B.根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定C.降低D.升高正確答案：C參考解析：一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高；臨近交割時(shí)，持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低，即降低，故選C。46.【單項(xiàng)選擇題】在其他因素不變時(shí)，中央銀行實(shí)行緊縮性貨幣政策，理論上國(guó)債期貨價(jià)格()。A.漲跌不確定B.趨漲C.不受影響D.趨跌正確答案：D參考解析：緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升，因此，國(guó)債期貨價(jià)格將下跌。47.【單項(xiàng)選擇題】1月10日，小麥期貨價(jià)格為800美分／蒲式耳，現(xiàn)貨價(jià)格為790美分／蒲式耳，此時(shí)基差為()。A.10美分／蒲式耳B.-10美分／蒲式耳C.800美分／蒲式耳D.790美分／蒲式耳正確答案：B參考解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，本題中，基差=790-800=-10(美分／蒲式耳)，故選B。48.【單項(xiàng)選擇題】()不屬于期貨價(jià)差套利。A.跨期套利B.跨市套利C.跨品種套利D.期現(xiàn)套利正確答案：D參考解析：根據(jù)套利是否涉及現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨套利可分為價(jià)差套利和期現(xiàn)套利。價(jià)差套利包括跨期套利、跨品種套利和跨市套利。49.【單項(xiàng)選擇題】投機(jī)者利用期貨價(jià)格波動(dòng)賺取價(jià)差收益。若沒有現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，就無須擔(dān)心價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而也就失去了現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者規(guī)避()的需要。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.風(fēng)險(xiǎn)收益C.基金風(fēng)險(xiǎn)D.投機(jī)收益正確答案：A參考解析：期貨交易者分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者利用期貨交易規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)者利用期貨價(jià)格波動(dòng)賺取價(jià)差收益。若沒有現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，就無須擔(dān)心價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保值者也就失去了參與期貨交易規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求。對(duì)投機(jī)者而言，因?yàn)闆]有風(fēng)險(xiǎn)收益，則失去了參與期貨交易的動(dòng)力。50.【單項(xiàng)選擇題】期貨市場(chǎng)上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉(cāng)價(jià)格為27500元／噸，賣方開倉(cāng)價(jià)格為28100元／噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為27850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為27650元／噸，賣方可節(jié)約交割成本400元／噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以()。A.少賣100元／噸B.少賣200元／噸C.多賣100元／噸D.多賣200元／噸正確答案：D參考解析：如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，到期交割，則賣方以28100元／噸的價(jià)格賣出銅，需要花費(fèi)400元／噸的交割成本，則銅價(jià)相當(dāng)于28100-400=27700(元／噸)。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，賣方以27850元／噸平倉(cāng)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以27650元／噸賣出銅，不需要支付交割成本，則銅價(jià)相當(dāng)于27650+(28100-27850)=27900(元／噸)。則通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方可以多賣：27900-27700=200(元／噸)，故選D。51.【單項(xiàng)選擇題】在不考慮交易費(fèi)用的情況下，持有至到期時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)一定盈利的情形是()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下正確答案：D參考解析：本題為買進(jìn)看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于損益平衡點(diǎn)（執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金）時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高低而變化，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格跌至0時(shí)，看跌期權(quán)買方盈利最大，等于執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金。52.【單項(xiàng)選擇題】某基金經(jīng)理計(jì)劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對(duì)于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為1．2。此時(shí)某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)()該滬深300股指期貨合約進(jìn)行套期保值。A.買入120份B.賣出120份C.買入100份D.賣出100份正確答案：A參考解析：股指期貨進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購(gòu)買股票組合成本上升。買賣期貨合約數(shù)=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價(jià)值／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))=1.2×90000000／(3000×300)=120(份)。所以，應(yīng)選選項(xiàng)A，買入120份。53.【單項(xiàng)選擇題】某美國(guó)的基金經(jīng)理持有人民幣股票債券，則其可通過()規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。A.買入美元兌人民幣看跌期權(quán)B.做空人民幣兌美元期貨C.做空美元兌人民幣NDFD.做多人民幣兌美元期貨正確答案：B參考解析：適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：(1)持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值。(2)出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。54.【單項(xiàng)選擇題】日K線實(shí)體表示的是()的價(jià)差。A.結(jié)算價(jià)與開盤價(jià)B.最高價(jià)與開盤價(jià)C.收盤價(jià)與開盤價(jià)D.最低價(jià)與開盤價(jià)正確答案：C參考解析：K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線稱為實(shí)體，下面的一條細(xì)線稱為下影線。其中，實(shí)體的長(zhǎng)短代表收盤價(jià)與開盤價(jià)之間的價(jià)差。55.【單項(xiàng)選擇題】用股指期貨對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值，目的是()。A.既增加收益，又對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)B.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C.增加收益D.在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下增加收益正確答案：B參考解析：賣出套期保值是指交易者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制的操作。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。買入套期保值，是指交易者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場(chǎng)買入股票指數(shù)，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制的操作。進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購(gòu)買股票組合成本上升。因此，用股指期貨對(duì)股票組合套期保值的目的是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。56.【單項(xiàng)選擇題】()是指獨(dú)立于期貨公司和客戶之外，接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹，獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。A.自營(yíng)商B.期貨居間人C.期貨公司D.證券經(jīng)紀(jì)人正確答案：B參考解析：題干描述的是期貨居間人。居間人是指受期貨公司委托，為期貨公司提供訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的中介服務(wù)，獨(dú)立承擔(dān)基于中介服務(wù)所產(chǎn)生的民事責(zé)任，期貨公司按照約定向其支付報(bào)酬的機(jī)構(gòu)及自然人。57.【單項(xiàng)選擇題】單根K線是由（）、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)畫出。A.開盤價(jià)B.持倉(cāng)量C.交易量D.結(jié)算價(jià)正確答案：A參考解析：K線是將一段時(shí)間（如1分鐘、3分鐘、日、周、月等）的開盤價(jià)（第一筆成交價(jià)）、收盤價(jià)（最后一筆成交價(jià)）、最高價(jià)、最低價(jià)，用圖形的方式表示出來。58.【單項(xiàng)選擇題】目前在我國(guó)，某一品種某一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定描述正確的是（??）。A.限倉(cāng)數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定B.限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)C.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉(cāng)數(shù)額越小D.進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額最小正確答案：D參考解析：通常來說，一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割時(shí)，持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。59.【單項(xiàng)選擇題】下列()不是期貨和期權(quán)的共同點(diǎn)。A.均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約B.均可以進(jìn)行雙向操作C.均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算D.均采用同樣的了結(jié)方式正確答案：D參考解析：A、B、C項(xiàng)是共同點(diǎn)，期貨合約和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行雙向操作，均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。D項(xiàng)不是共同點(diǎn)，兩者了結(jié)方式不同，期貨交易中，投資者可以通過對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉(cāng)位，而大多數(shù)投資者均選擇對(duì)沖平倉(cāng)而非到期交割；期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式有對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利三種。故本題選D。60.【單項(xiàng)選擇題】期貨買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的說法錯(cuò)誤的是()。A.買賣雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定，可以進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)C.建倉(cāng)時(shí)機(jī)和價(jià)格分別由雙方根據(jù)市況自行決定D.相當(dāng)于通過期貨市場(chǎng)簽訂一個(gè)即期合同正確答案：D參考解析：買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況。第一種情況：在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)（選項(xiàng)B正確）。第二種情況：買賣雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定（選項(xiàng)A正確）。雙方可以先在期貨市場(chǎng)上選擇與遠(yuǎn)期交收貨物最近的合約月份建倉(cāng)，建倉(cāng)量和遠(yuǎn)期貨物量相當(dāng)，建倉(cāng)時(shí)機(jī)和價(jià)格分別由雙方根據(jù)市況自行決定（選項(xiàng)C正確），到希望交收貨的時(shí)候，進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的期轉(zhuǎn)現(xiàn)。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)相當(dāng)于通過期貨市場(chǎng)簽訂一個(gè)遠(yuǎn)期合同，一方面實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的，另一方面避免了合同違約的可能。題目要求選擇說法錯(cuò)誤的是，故選D。61.【多項(xiàng)選擇題】期貨公司在閉市后應(yīng)向投資者提供交易結(jié)算單，交易結(jié)算單一般載明()等事項(xiàng)。A.成交品種、日期、數(shù)量及價(jià)格B.賬號(hào)及戶名C.保證金占用額D.交易手續(xù)費(fèi)正確答案：A,B,C,D參考解析：結(jié)算單一般載明下列事項(xiàng)：賬號(hào)及戶名、成交日期、成交品種、合約月份、成交數(shù)量及價(jià)格、買入或者賣出、開倉(cāng)或者平倉(cāng)、當(dāng)日結(jié)算價(jià)、保證金占用額、當(dāng)日結(jié)存、客戶權(quán)益、可用資金、交易手續(xù)費(fèi)及其他費(fèi)用等。62.【多項(xiàng)選擇題】鋼材貿(mào)易商在()時(shí)，可以通過賣出套期保值對(duì)沖鋼材價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。A.計(jì)劃將來買進(jìn)鋼材現(xiàn)貨，但價(jià)格未確定B.賣出鋼材現(xiàn)貨，擔(dān)心價(jià)格上漲C.計(jì)劃將來賣出鋼材現(xiàn)貨，但價(jià)格未確定D.持有鋼材現(xiàn)貨，擔(dān)心價(jià)格下跌正確答案：C,D參考解析：賣出套期保值主要適用于以下情形：(1)持有某種商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。(2)已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降。(3)預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。63.【多項(xiàng)選擇題】在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，以下關(guān)于價(jià)格的正確描述有（??）。A.收盤價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格B.集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)C.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格D.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無需考慮成交量正確答案：A,B,C參考解析：選項(xiàng)A正確，收盤價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格。選項(xiàng)B正確，開盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。選項(xiàng)C正確，最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。D項(xiàng)錯(cuò)誤，鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)取某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)；當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。64.【多項(xiàng)選擇題】以下對(duì)奇異期權(quán)的說法正確的是()。A.奇異期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是多種資產(chǎn)的組合B.奇異期權(quán)可以是亞式期權(quán)C.路徑依賴性期權(quán)屬于奇異期權(quán)D.奇異期權(quán)是金融創(chuàng)新的結(jié)果正確答案：A,B,C,D參考解析：奇異期權(quán)產(chǎn)品包括路徑依賴性期權(quán)、時(shí)間依賴性期權(quán)、極值依賴性期權(quán)、支付修正性期權(quán)和多因子期權(quán)。其中，路徑依賴性期權(quán)包括亞式期權(quán)、回望期權(quán)和階梯期權(quán)等。奇異期權(quán)主要是通過改變期權(quán)到期收益的特征，附加期權(quán)激活或終止機(jī)制，將一種標(biāo)的資產(chǎn)變?yōu)槎喾N標(biāo)的資產(chǎn)等創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生的。65.【多項(xiàng)選擇題】在歐元/美元指數(shù)處于上升趨勢(shì)的情況下，某企業(yè)希望回避歐元相對(duì)美元匯率的變化所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可以進(jìn)行()。A.買入歐元/美元期貨B.買入歐元/美元看漲期權(quán)C.買入歐元/美元看跌期權(quán)D.賣出歐元/美元看漲期權(quán)正確答案：A,B參考解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：（1）外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值。（2）國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。跟其他商品套保原理相同。歐元/美元上升，則歐元升值，美元貶值，應(yīng)進(jìn)行買入套期保值。即買入歐元/美元期貨合約，或者買入歐元/美元看漲期權(quán)。66.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的說法，正確的有()。A.買賣雙方在清算日時(shí)，并不實(shí)際交換本金B(yǎng).賣方為名義借款人C.在結(jié)算日根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方付給另一方結(jié)算金D.買方為名義貸款人正確答案：A,C參考解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買賣通常是客戶與銀行或兩個(gè)銀行同業(yè)之間進(jìn)行的交易。在這種協(xié)議下，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于名義借款人，而賣方則相當(dāng)于名義貸款人，雙方簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議，相當(dāng)于同意從未來某一商定日期開始，按協(xié)定利率借貸一筆數(shù)額、期限、幣種確定的名義本金。只是雙方在清算日時(shí)，并不實(shí)際交換本金，而是根據(jù)參照利率和協(xié)議利率之間的差額及名義本金計(jì)算利息差額，由交易一方支付給另一方結(jié)算金。67.【多項(xiàng)選擇題】在正向市場(chǎng)中，不同交割月份合約之間價(jià)差擴(kuò)大的主要表現(xiàn)形式包括()。A.近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以更大幅度上漲B.近期月份合約價(jià)格不變，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上漲C.近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上漲D.近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格不變正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨價(jià)差，是指期貨市場(chǎng)上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。A，B，C，D項(xiàng)均屬于不同交割月份合約之間價(jià)差擴(kuò)大的主要表現(xiàn)形式，除選項(xiàng)所述外，其還表現(xiàn)為近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以較小幅度下跌。68.【多項(xiàng)選擇題】寬跨式期權(quán)的構(gòu)建方法包括()。A.同時(shí)買進(jìn)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)B.買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)看跌期權(quán)D.同時(shí)賣出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)正確答案：A,D參考解析：根據(jù)交易方向的不同，寬跨式期權(quán)分為多頭寬跨式和空頭寬跨式。多頭寬跨式期權(quán)的構(gòu)建方法是同時(shí)買進(jìn)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；空頭寬跨式期權(quán)組合是同時(shí)賣出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。故選項(xiàng)A，D正確。69.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于價(jià)差交易的說法，正確的有（??）。A.若套利者預(yù)期不同交割月的合約價(jià)差將縮小，則進(jìn)行賣出套利B.建倉(cāng)時(shí)計(jì)算價(jià)差，用遠(yuǎn)期合約價(jià)格減去近期合約價(jià)格C.某套利者進(jìn)行買入套利，若價(jià)差擴(kuò)大，則該套利者盈利D.在價(jià)差套利交易中，交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易正確答案：A,C,D參考解析：B選項(xiàng)錯(cuò)誤，建倉(cāng)時(shí)計(jì)算價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。AC選項(xiàng)正確，買入套利，價(jià)差擴(kuò)大有盈利；賣出套利，價(jià)差縮小有盈利。D選項(xiàng)正確，期貨價(jià)差套利的交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易，即同時(shí)建立一個(gè)多頭頭寸和一個(gè)空頭頭寸，這是套利交易的基本原則。70.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于集合競(jìng)價(jià)的原則，正確的是()。A.高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交B.集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交C.等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交D.高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交正確答案：A,C參考解析：集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交；低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。

71.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說法中，正確的有()。A.看跌期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大B.看漲期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越小C.看漲期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大D.看跌期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越小正確答案：A,C參考解析：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，被稱為深度實(shí)值期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，被稱為深度虛值期權(quán)?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。內(nèi)涵價(jià)值最小為零。由上述可知，看漲(或看跌)期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大。而虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是等于0的。故A，C正確；B，D錯(cuò)誤。72.【多項(xiàng)選擇題】某交易者以3090元／噸買入3月強(qiáng)筋小麥期貨合約100手，同時(shí)以3160元／噸賣出5月強(qiáng)筋小麥期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是盈利的。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.3月3160元／噸，5月3190元／噸B.3月3100元／噸，5月3160元／噸C.3月3150元／噸，5月3170元／噸D.3月3100元／噸，5月3210元／噸正確答案：A,B,C參考解析：賣出價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約屬于賣出套利，價(jià)差縮小可實(shí)現(xiàn)盈利。建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=3160-3090=70(元／噸)，A、B、C、D項(xiàng)的價(jià)差分別為30元／噸、60元／噸、20元／噸、110元／噸，與70元／噸相比，A、B、C三項(xiàng)價(jià)差縮小，可平倉(cāng)獲利。73.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨公司為客戶提供的逐日盯市和逐筆對(duì)沖結(jié)算單相關(guān)內(nèi)容的描述，正確的是()。A.兩者保證金占用計(jì)算不同B.兩者可用資金計(jì)算不同C.逐日盯市結(jié)算單依據(jù)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度計(jì)算當(dāng)日盈虧D.逐筆對(duì)沖結(jié)算單每日計(jì)算累計(jì)盈虧正確答案：C,D參考解析：逐日盯市和逐筆對(duì)沖兩種結(jié)算方式的共同點(diǎn)在于：在兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的值沒有差別；對(duì)于當(dāng)日開倉(cāng)、平倉(cāng)的合約，盈虧的計(jì)算也相同。74.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于股指期貨套期保值的說法，正確的是()。A.與標(biāo)的指數(shù)高度相關(guān)的股票組合可以運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值B.股票組合與單只股票都可運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值C.現(xiàn)實(shí)中往往可以完全消除資產(chǎn)組合的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.可以對(duì)沖資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A,B,D參考解析：套期保值可以對(duì)沖資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在使用期貨合約對(duì)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值時(shí)，所使用合約的標(biāo)的資產(chǎn)與所交易的現(xiàn)貨資產(chǎn)一致，而現(xiàn)貨資產(chǎn)與期貨合約的交易金額以及保值期限與期貨的到期期限都相同，那么，就可以實(shí)現(xiàn)完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，從而達(dá)到完美套期保值的目的。但是，現(xiàn)實(shí)中往往不能實(shí)現(xiàn)這種完美的套期保值（C選項(xiàng)錯(cuò)誤）。比如，我們有時(shí)要為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值，市場(chǎng)上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時(shí)，我們只能選擇標(biāo)的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。75.【多項(xiàng)選擇題】期貨交易所制定統(tǒng)一的期貨交易規(guī)則包括()。A.集中競(jìng)價(jià)成交B.交易、結(jié)算和交割管理細(xì)則C.違約情況管理細(xì)則D.信息管理細(xì)則正確答案：B,C,D參考解析：期貨交易所建立的統(tǒng)一的期貨交易規(guī)則包括交易、風(fēng)險(xiǎn)控制、結(jié)算、交割、違約情況管理、信息管理等管理細(xì)則。A選項(xiàng)不屬于交易規(guī)則，屬于交易方式。76.【多項(xiàng)選擇題】下列對(duì)期貨杠桿機(jī)制的描述，正確的是（??）。A.使期貨交易能夠“以小博大”B.其杠桿作用與保證金比率成正比C.使期貨交易具有高風(fēng)險(xiǎn)性D.因保證金制度的存在而產(chǎn)生正確答案：A,C,D參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度（D項(xiàng)正確）。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”（A項(xiàng)正確）。金期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)（C項(xiàng)正確）。B項(xiàng)錯(cuò)誤，杠桿作用與保證金比率成反比，保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。77.【多項(xiàng)選擇題】在逐筆對(duì)沖結(jié)算單中，關(guān)于當(dāng)日結(jié)存與客戶權(quán)益的計(jì)算公式，描述正確的是()。A.當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)B.當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+平倉(cāng)盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)C.客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存D.客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存+浮動(dòng)盈虧正確答案：B,D參考解析：在逐筆對(duì)沖結(jié)算單中，當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存（逐日盯市）+平倉(cāng)盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)，客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存+浮動(dòng)盈虧。故本題選B，D。78.【多項(xiàng)選擇題】期貨公司將其客戶的結(jié)算單及時(shí)傳送給中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心，期貨投資者可以到中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心查詢有關(guān)的期貨交易結(jié)算信息。結(jié)算單一般載明的事項(xiàng)有()等。A.成交日期B.賬號(hào)及戶名C.成交品種D.收盤價(jià)格正確答案：A,B,C參考解析：期貨公司將其客戶的結(jié)算單及時(shí)傳送給中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心，期貨投資者可以到中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心查詢有關(guān)的期貨交易結(jié)算信息。結(jié)算單一般載明下列事項(xiàng)：賬號(hào)及戶名、成交日期、成交品種、合約月份、成交數(shù)量及價(jià)格、買入或者賣出、開倉(cāng)或者平倉(cāng)、當(dāng)日結(jié)算價(jià)、保證金占用額、當(dāng)日結(jié)存、客戶權(quán)益、可用資金、交易手續(xù)費(fèi)及其他費(fèi)用等。故A，B，C正確。79.【多項(xiàng)選擇題】我國(guó)境內(nèi)對(duì)漲跌停板的調(diào)整一般具有以下特點(diǎn)（）。A.新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或者3倍B.在某一期貨合約交易的過程中，當(dāng)合約價(jià)格方向連續(xù)漲跌停板、遇國(guó)家法定長(zhǎng)假，或其他交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)，交易所可以根據(jù)其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度C.對(duì)同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定D.對(duì)同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的中間值確定正確答案：A,B,C參考解析：交易所通常會(huì)根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況對(duì)漲跌停板幅度進(jìn)行調(diào)整。其調(diào)整一般具有以下特點(diǎn)：第一，新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的兩倍或三倍。如合約有成交，則于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；如合約無成交，則下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板幅度。第二，在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)合約價(jià)格在同方向上連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板，遇國(guó)家法定長(zhǎng)假，或交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度。第三，對(duì)同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。80.【多項(xiàng)選擇題】交易者為了()，可考慮賣出看跌期權(quán)。A.通過履約方式買入標(biāo)的資產(chǎn)B.保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭C.獲取較高的杠桿效用D.獲得權(quán)利金正確答案：A,D參考解析：賣出看跌期權(quán)基本運(yùn)用可進(jìn)行如下分析。(1)獲得價(jià)差收益或權(quán)利金收益。(2)履約平倉(cāng)標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸。(3)履約買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)。81.【多項(xiàng)選擇題】運(yùn)用國(guó)債期貨進(jìn)行多頭套期保值，主要是擔(dān)心()。A.市場(chǎng)利率上升B.市場(chǎng)利率下跌C.債券價(jià)格下跌D.債券價(jià)格上升正確答案：B,D參考解析：國(guó)債期貨套期保值策略分為多頭套期保值、空頭套期保值兩類。持有債券資產(chǎn)投資者，擔(dān)心利率上升，債券價(jià)格下跌導(dǎo)致資產(chǎn)的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過國(guó)債期貨空頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；計(jì)劃投資或未來購(gòu)入債券資產(chǎn)，擔(dān)心利率下降，債券價(jià)格上漲導(dǎo)致未來持有債券成本的上升，可以通過國(guó)債期貨進(jìn)行多頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。82.【多項(xiàng)選擇題】我國(guó)期貨公司的職能主要有()等。A.控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)B.提供期貨交易咨詢服務(wù)C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約D.接受客戶全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易正確答案：A,B,C參考解析：期貨公司的主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。83.【多項(xiàng)選擇題】我國(guó)期貨交易所采用的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有（）等。A.倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單B.廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單C.非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單D.通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單正確答案：A,B,C,D參考解析：在我國(guó)大連商品交易所，豆粕、豆油、棕櫚油期貨除了可以采用倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單外，還可采用廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。上海期貨交易所的螺紋鋼、線材期貨合約也允許采用廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割。鄭州商品交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分為通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。84.【多項(xiàng)選擇題】其他條件不變，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率增加時(shí)，理論上，將導(dǎo)致()。A.該標(biāo)的看跌期權(quán)的價(jià)格會(huì)減小B.該標(biāo)的看漲期權(quán)的價(jià)格會(huì)減小C.該標(biāo)的看跌期權(quán)的價(jià)格會(huì)增加D.該標(biāo)的看漲期權(quán)的價(jià)格會(huì)增加正確答案：C,D參考解析：在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，而損失不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之大幅增加。所以標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高。故本題C，D正確。85.【多項(xiàng)選擇題】影響國(guó)債期貨理論價(jià)格的因素有()等。A.市場(chǎng)利率B.可交割國(guó)債價(jià)格C.國(guó)債價(jià)格波動(dòng)率D.可交割國(guó)債持有成本正確答案：A,B,D參考解析：通常，國(guó)債期貨理論價(jià)格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算，即：國(guó)債期貨理論價(jià)格=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+國(guó)債持有成本=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+（持有國(guó)債資金占用成本-持有國(guó)債期間利息收入）實(shí)踐中，用最便宜可交割國(guó)債凈價(jià)代替國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，假定該國(guó)債至交割日期間沒有券息支付，則國(guó)債期貨理論價(jià)格為：國(guó)債期貨理論價(jià)格=（最便宜可交割國(guó)債凈價(jià)+持有國(guó)債資金占用成本-持有國(guó)債期間利息收入）/轉(zhuǎn)換因子故本題選A，B，D。86.【多項(xiàng)選擇題】以下采用價(jià)格報(bào)價(jià)法的是（??）。A.倫敦洲際交易所（ICE）3個(gè)月歐元拆放利率期貨B.芝加哥商業(yè)交易所（CME）3個(gè)月歐洲美元期貨C.芝加哥期貨交易所（CBOT）2年期國(guó)債期貨D.芝加哥期貨交易所（CBOT）10年期國(guó)債期貨正確答案：C,D參考解析：短期利率期貨的報(bào)價(jià)一般采用指數(shù)報(bào)價(jià)，現(xiàn)金交割。如CME市場(chǎng)歐洲美元期貨、美國(guó)短期國(guó)債期貨和ICE歐洲市場(chǎng)的3個(gè)月歐元拆放利率期貨，均采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100.00減去不帶百分號(hào)的年利率或貼現(xiàn)率(或利率、貼現(xiàn)率數(shù)值)報(bào)價(jià)，合約到期采用現(xiàn)金交割。中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債凈價(jià)報(bào)價(jià)（不含國(guó)債持有期間應(yīng)計(jì)利息）。87.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于交易手續(xù)費(fèi)的說法，正確的有（??）。A.交易手續(xù)費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)，不同的期貨交易所有不同的規(guī)定B.交易手續(xù)費(fèi)的高低對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性有一定影響C.交易手續(xù)費(fèi)過高，會(huì)擴(kuò)大無套利區(qū)間D.交易手續(xù)費(fèi)過高，會(huì)降低市場(chǎng)的交易量正確答案：A,B,C,D參考解析：交易手續(xù)費(fèi)，是指由期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用（選項(xiàng)A正確）。交易手續(xù)費(fèi)的高低對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性和成交量有一定影響（選項(xiàng)B正確），交易手續(xù)費(fèi)過高會(huì)增加期貨市場(chǎng)的交易成本，擴(kuò)大無套利區(qū)間（選項(xiàng)C正確），降低市場(chǎng)的交易量（選項(xiàng)D正確），不利于市場(chǎng)的活躍，但可以起到抑制過度投機(jī)的作用。故本題選ABCD。88.【多項(xiàng)選擇題】賣出套期保值者在()時(shí)可以實(shí)現(xiàn)凈盈利。(不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.基差從40元／噸變?yōu)?30元／噸B.基差從-40元／噸變?yōu)?30元／噸C.基差從20元／噸變?yōu)?0元／噸D.基差從-20元／噸變?yōu)?30元／噸正確答案：B,C參考解析：賣出套期保值，在基差走強(qiáng)時(shí)實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利，BC屬于基差走強(qiáng)的情形，AD屬于基差走弱的情形，故本題答案選BC。90.【多項(xiàng)選擇題】1998年我國(guó)對(duì)期貨交易所進(jìn)行第二次清理整頓后留下來的期貨交易所有()。A.上海期貨交易所B.大連商品交易所C.廣州商品交易所D.鄭州商品交易所正確答案：A,B,D參考解析：1999年，期貨交易所數(shù)量再次精簡(jiǎn)合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，期貨品種也由35個(gè)降至12個(gè)。91.【判斷題】旗形形態(tài)可分作上升旗形和下降旗形。旗形形態(tài)為向上傾斜或者向下傾斜的平行四邊形。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：旗形形態(tài)可分作上升旗形和下降旗形。旗形形態(tài)為向上傾斜或者向下傾斜的平行四邊形。92.【判斷題】一般來說，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映了持倉(cāng)費(fèi)。但現(xiàn)實(shí)中，價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉(cāng)費(fèi)，當(dāng)兩者出現(xiàn)較大的偏差時(shí)，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)就會(huì)出現(xiàn)。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉(cāng)費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉(cāng)費(fèi)，有時(shí)高于或低于持倉(cāng)費(fèi)。當(dāng)價(jià)差與持倉(cāng)費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。93.【判斷題】期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是買方立即行權(quán)時(shí)可獲得的收益(不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi))。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值也稱期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，多頭立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。94.【判斷題】標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，看跌期權(quán)空頭損失越大。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，高到大于執(zhí)行價(jià)格狀態(tài)，買方放棄執(zhí)行期權(quán)，賣方獲得全部權(quán)利金，也是看跌期權(quán)空頭最大的獲利。95.【判斷題】交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)獲利。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，應(yīng)買入看跌期權(quán)。交易者通過對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌，或下跌的可能性很大，可以通過買入看跌期權(quán)獲取價(jià)差收益。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，看跌期權(quán)價(jià)格應(yīng)該上漲，交易者可在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格賣出期權(quán)獲利。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，交易者可了結(jié)期權(quán)止損，其最大損失為購(gòu)買期權(quán)的費(fèi)用。96.【判斷題】期權(quán)價(jià)格乘以交易單位，等于1手期權(quán)合約的合約價(jià)值。（??）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：期權(quán)價(jià)格乘以交易單位，等于1手期權(quán)合約的合約價(jià)值。97.【判斷題】跨品種套利是指同時(shí)買入或賣出不同交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。98.【判斷題】一般而言，距離交割的期限越近，持倉(cāng)費(fèi)越大。（??）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：持倉(cāng)費(fèi)又稱為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉(cāng)費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?9.【判斷題】在反向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月豆油期貨合約同時(shí)賣出7月豆油期貨合約的套利市價(jià)指令，此時(shí)兩合約的價(jià)差為100元/噸，則該指令將很可能以100元/噸的價(jià)差成交。（??）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：如果套利者希望以當(dāng)前的價(jià)差水平盡快成交，則可以選擇使用市價(jià)指令。在使用套利市價(jià)指令時(shí)，套利者不需要注明差價(jià)的大小，只需注明買入和賣出期貨合約的種類和月份即可。具體成交的價(jià)差大小，取決于指令執(zhí)行時(shí)點(diǎn)上市場(chǎng)行情的變化情況。100.【判斷題】李先生有10年的期貨交易經(jīng)驗(yàn)，所以當(dāng)其向鄭州某家期貨公司申請(qǐng)開戶時(shí)，此期貨公司可以不向其出示“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書”。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：期貨公司在接受客戶開戶申請(qǐng)時(shí)，必須向客戶提供“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書”。101.【判斷題】我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是附屬于期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：我國(guó)境內(nèi)期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。102.【判斷題】持倉(cāng)限額制度，是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：持倉(cāng)限額制度，是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。103.【判斷題】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅度上漲的可能性很大時(shí)，可采取買進(jìn)看漲期權(quán)策略。（??）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境包括：①牛市；②預(yù)期后市上漲；③價(jià)格見底，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大，或隱含價(jià)格波動(dòng)率低。104.【判斷題】在我國(guó)，證券公司可以作為期貨公司的介紹經(jīng)紀(jì)商。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是券商IB105.【判斷題】遠(yuǎn)期合約不僅是期貨的基礎(chǔ)，也是互換的基礎(chǔ)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：遠(yuǎn)期合約是期貨和互換的基礎(chǔ)，期貨和互換是對(duì)遠(yuǎn)期合約在不同方面創(chuàng)新后的衍生工具。106.【判斷題】遠(yuǎn)期交易的履約方式主要是對(duì)沖平倉(cāng)，也可采用實(shí)物交收方式。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。107.【判斷題】按照期權(quán)合約的標(biāo)的物的不同，期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：按照對(duì)買方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。108.【判斷題】人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對(duì)，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對(duì)，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。109.【判斷題】在經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇階段，由于生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增加，促使價(jià)格逐漸回升。（??）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中出現(xiàn)波動(dòng)的現(xiàn)象，一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段構(gòu)成。一般而言，復(fù)蘇階段開始時(shí)是前一周期的最低點(diǎn)，產(chǎn)出和價(jià)格均處于最低水平，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開始逐步回升。110.【判斷題】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的雙方可以靈活商定交貨品級(jí)、地點(diǎn)和方式。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的雙方可以靈活商定交貨品級(jí)、地點(diǎn)和方式。111.【綜合題(單選)】若TF1509的最便宜可交割國(guó)債凈價(jià)為99.640，對(duì)應(yīng)TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167，2015年9月11日是TF1509合約的最后交割日，該國(guó)債資金占用成本為1.5481，持有期的利息收入為1.5085，則TF1509合約的理論價(jià)格為(??)。A.1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）B.1.0167×（99.640-1.5085）C.1/1.0167×（99.640+1.5481）D.1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）正確答案：D參考解析：國(guó)債期貨理論價(jià)格=（最便宜可交割國(guó)債凈價(jià)+持有國(guó)債資金占用成本-持有國(guó)債期間利息收入）/轉(zhuǎn)換因子=1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）=98.0423元112.【綜合題(單選)】某交易者以6美元／股的價(jià)格買入一張執(zhí)行價(jià)格為100美元／股的看漲期權(quán)。則理論上，該交易者通過期權(quán)交易可能獲得的最大利潤(rùn)和承擔(dān)的最大損失分別為()。(單位為100股，不考慮交易費(fèi)用)A.9400美元；10600美元B.10600美元；600美元C.600美元；無限大D.無限大；600美元正確答案：D參考解析：在期權(quán)交易中，買方的最大損失為權(quán)利金，潛在收益巨大；賣方的最大收益為權(quán)利金，潛在損失巨大。題干中該交易者屬于期權(quán)的買方，買方的最大收益無限大，而其最大損失為權(quán)利金，權(quán)利金=6×100=600(美元)。113.【綜合題(單選)】()時(shí)，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。A.投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益B.投資者持有債券，擔(dān)心債市下跌而影響收益C.投資者計(jì)劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市下降而影響收益D.投資者計(jì)劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市上漲而影響收益正確答案：A參考解析：股指期貨空頭套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在股指期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，而在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行股指期貨空頭套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。114.【綜合題(單選)】某期貨合約買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為()；如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為()；如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為()。A.21；20；24B.21；19；25C.20；24；24D.24；19；25

正確答案：A參考解析：進(jìn)行連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp；當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。所以本題中的成交價(jià)依次為21，20，24。

115.【綜合題(單選)】國(guó)內(nèi)某一公司甲在美國(guó)有一新業(yè)務(wù)，需要融資100萬美元，國(guó)內(nèi)另一公司乙在日本有一新業(yè)務(wù)，需要融資11億日元。美元兌日元的即期匯率為110.00，兩公司的借貸成本如下表：甲乙雙方通過貨幣互換協(xié)議，則借貸成本總體降低(??)。A.2.1%B.1.3%C.0.8%D.3.4%正確答案：C參考解析：乙公司在美元貸款利率上比甲公司低，即利率差=6.6%-4.5%=2.1%；乙公司在日元貸款利率上比甲公司僅低1.3，即即利率差=8.8%-7.5%=1.3%。因此兩者通過日元/美元的貨幣互換協(xié)議雙方的借款成本總體降低0.8%。（2.1%-1.3%=0.8%）116.【綜合題(單選)】某交易者在2月份以15美分／蒲式耳的價(jià)格賣出一張7月份到期、執(zhí)行價(jià)格為350美分／蒲式耳的玉米看跌期權(quán)。則該交易者可能的最大損失為()美元。(合約單位為5000蒲式耳，不考慮交易費(fèi)用，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不會(huì)小于0)A.無限大B.17500C.16750D.750正確答案：C參考解析：最大潛在虧損=執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格=350-15=335(美分／蒲式耳)，即(335×5000)／100=16750(美元)。117.【綜合題(單選)】某中國(guó)公司3個(gè)月后有一筆100萬美元的應(yīng)收賬款，6個(gè)月后有一筆100萬美元的應(yīng)付賬款。在掉期市場(chǎng)上，USD/CNY的即期匯率為6.1245/6.1255，3月期USD/CNY的遠(yuǎn)期匯率為6.1237/6.1247，6月期USD/CNY的遠(yuǎn)期匯率為6.1215/6.1225。如果該公司用遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易來防范風(fēng)險(xiǎn)，賣出100萬美元的3月期美元遠(yuǎn)期，同時(shí)買入100萬美元的6月期美元遠(yuǎn)期，則該公司的到期凈損益是(??)。A.0.32萬美元B.0.32萬人民幣C.0.12萬美元D.0.12萬人民幣正確答案：D參考解析：遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期也就是3個(gè)月和6個(gè)月的掉期交易，公司賣出，則使用的是做市商的買入價(jià)。而公司買入，則使用的是做市商的賣出價(jià)。因此3個(gè)月和6個(gè)月的掉期交易的收益為：（6.1237-6.1225）×100萬美元=0.12萬人民幣。

118.【綜合題(單選)】某投資者在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值操作，操作前的基差為-10，則在基差為()時(shí)該投資者從現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)了結(jié)退出時(shí)的盈虧為0。A.+10B.+20C.+30D.-10正確答案：D參考解析：賣出套期保值，基差不變時(shí)，為完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵，故當(dāng)基差不變即為-10時(shí)，該投資者從現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)了結(jié)退出時(shí)的盈虧為0。119.【綜合題(單選)】4