企業(yè)財務管理?摘要：本文全面闡述了企業(yè)財務管理的各個方面。首先介紹了財務管理的基本概念和目標，接著詳細分析了財務規(guī)劃、資金籌集、資金運用、成本控制以及利潤分配等主要環(huán)節(jié)，探討了各環(huán)節(jié)中涉及的關鍵內容和方法。同時，強調了財務管理在企業(yè)運營中的重要性，并結合實際案例說明了財務管理如何影響企業(yè)的生存與發(fā)展，為企業(yè)管理者提供了關于有效實施財務管理的指導和借鑒。

一、引言

企業(yè)財務管理是企業(yè)管理的重要組成部分，它貫穿于企業(yè)生產經營的全過程。有效的財務管理能夠幫助企業(yè)合理配置資源、降低成本、提高資金使用效率，從而增強企業(yè)的競爭力，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標。隨著市場環(huán)境的日益復雜和競爭的加劇，企業(yè)對財務管理的要求也越來越高。因此，深入理解和掌握企業(yè)財務管理的內涵和方法具有重要的現(xiàn)實意義。

二、財務管理的基本概念

（一）定義企業(yè)財務管理是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系的一項經濟管理工作。財務活動包括資金籌集、資金投放、資金運營、資金分配等一系列活動；財務關系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與各有關方面發(fā)生的經濟關系，如企業(yè)與投資者、債權人、供應商、客戶、政府部門以及內部各單位之間的關系。

（二）目標1.利潤最大化-優(yōu)點：利潤是企業(yè)經營成果的綜合體現(xiàn)，追求利潤最大化可以促使企業(yè)加強管理，提高經濟效益，降低成本，從而增強企業(yè)的市場競爭力。-缺點：沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間和資金時間價值；沒有考慮風險問題；沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系；可能導致企業(yè)短期行為，忽視長遠發(fā)展。2.股東財富最大化-優(yōu)點：考慮了風險因素；在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。-缺點：通常只適用于上市公司，非上市公司難以應用；股價受多種因素影響，不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況；它強調更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。3.企業(yè)價值最大化-優(yōu)點：考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行計量；考慮了風險與報酬的關系；將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。-缺點：企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

三、財務規(guī)劃

（一）財務預測1.銷售預測-銷售預測是財務預測的起點。常用的銷售預測方法有定性分析法和定量分析法。定性分析法包括營銷人員判斷法、專家判斷法和產品壽命周期分析法等；定量分析法包括趨勢預測分析法和因果預測分析法，如算術平均法、加權平均法、指數(shù)平滑法、回歸直線法等。2.資金需要量預測-根據(jù)銷售預測的結果，結合企業(yè)的經營規(guī)模、資產負債結構等因素，預測企業(yè)未來的資金需要量。資金需要量預測方法主要有因素分析法、銷售百分比法和資金習性預測法等。-例如，銷售百分比法是假設某些資產和負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，根據(jù)預計銷售額和相應的百分比來預測資產、負債和所有者權益的金額，進而確定資金需要量。

（二）財務預算1.全面預算體系-全面預算是企業(yè)為了實現(xiàn)其生產經營目標，將企業(yè)各個部門的經營活動進行規(guī)劃，形成的一套反映企業(yè)預期經營活動的實施方案。全面預算體系包括經營預算、專門決策預算和財務預算。-經營預算是與企業(yè)日常經營活動直接相關的經營業(yè)務的各種預算，如銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算、產品成本預算、銷售及管理費用預算等。-專門決策預算是企業(yè)不經常發(fā)生的、一次性的重要決策預算，如資本支出預算等。-財務預算是企業(yè)在計劃期內反映有關預計現(xiàn)金收支、財務狀況和經營成果的預算，主要包括現(xiàn)金預算、預計利潤表和預計資產負債表等。2.預算編制方法-常見的預算編制方法有增量預算法與零基預算法、固定預算法與彈性預算法、定期預算法與滾動預算法等。-增量預算法以基期成本費用水平為基礎，結合預算期業(yè)務量水平及有關降低成本的措施，通過調整有關費用項目而編制預算；零基預算法不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議預算期內各項費用的內容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算。-固定預算法又稱靜態(tài)預算法，是指在編制預算時，只根據(jù)預算期內正常、可實現(xiàn)的某一固定的業(yè)務量（如生產量、銷售量等）水平作為唯一基礎來編制預算的方法；彈性預算法是在成本性態(tài)分析的基礎上，依據(jù)業(yè)務量、成本和利潤之間的聯(lián)動關系，按照預算期內可能的一系列業(yè)務量（如生產量、銷售量、工時等）水平編制系列預算的方法。-定期預算法是指在編制預算時，以不變的會計期間（如日歷年度）作為預算期的一種編制預算的方法；滾動預算法又稱連續(xù)預算法或永續(xù)預算法，是指在編制預算時，將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度（一般為12個月）的一種預算方法。

四、資金籌集

（一）籌資渠道與方式1.籌資渠道-企業(yè)的籌資渠道主要有國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業(yè)資金、居民個人資金、企業(yè)自留資金和外商資金等。2.籌資方式-籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款、融資租賃、商業(yè)信用等。-吸收直接投資是企業(yè)按照"共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤"的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。-發(fā)行股票是股份有限公司通過發(fā)行股票籌集資金的方式。股票是股份公司為籌集權益資本而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的憑證。-發(fā)行債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內還本付息的有價證券。它是企業(yè)籌集債務資金的重要方式。-向銀行借款是企業(yè)根據(jù)借款合同從有關銀行或非銀行金融機構借入所需資金的一種籌資方式。-融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購買設備，在較長的合同期內提供給承租單位使用的融資信用業(yè)務，它是以融通資金為主要目的的租賃。-商業(yè)信用是企業(yè)在正常的經營活動和商品交易中，由于延期付款或預收賬款所形成的企業(yè)常見的信貸關系。

（二）籌資決策1.資本成本-資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和用資費用。資本成本的計算方法有個別資本成本的計算、加權平均資本成本的計算等。-例如，個別資本成本中，債券資本成本=年利息×（1-所得稅稅率）/[債券籌資總額×（1-債券籌資費率）]；普通股資本成本=預計第一年股利/[普通股籌資總額×（1-普通股籌資費率）]+股利固定增長率。加權平均資本成本是以各種個別資本占全部資本的比重為權數(shù)，對各種個別資本成本進行加權平均確定的。2.財務杠桿-財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財務杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）。3.資本結構優(yōu)化-資本結構是指企業(yè)各種資本的價值構成及其比例關系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結果。資本結構優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法等。-每股收益分析法是通過分析資本結構與每股收益之間的關系，進而確定合理的資本結構的方法。平均資本成本比較法是通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本最低的方案。公司價值分析法是在考慮市場風險的基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。即能夠提升公司價值的資本結構，則是合理的資本結構。

五、資金運用

（一）流動資產投資管理1.現(xiàn)金管理-企業(yè)持有現(xiàn)金的動機主要有交易性動機、預防性動機和投機性動機。現(xiàn)金管理的目標是在滿足企業(yè)日常生產經營所需現(xiàn)金的同時，盡量降低現(xiàn)金持有量，提高現(xiàn)金使用效率。-確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有成本分析模式、存貨模式和隨機模式等。成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量；存貨模式是將存貨經濟訂貨批量模型原理用于確定目標現(xiàn)金持有量，它只考慮持有現(xiàn)金的機會成本和轉換成本；隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。2.應收賬款管理-應收賬款是企業(yè)因銷售商品、提供勞務等經營活動應向購貨單位或接受勞務單位收取的款項。應收賬款管理的目標是在發(fā)揮應收賬款強化競爭、擴大銷售功能效應的同時，盡可能降低應收賬款投資的機會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應收賬款投資的效益。-信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策。信用標準是指信用申請者獲得企業(yè)提供信用所必須達到的最低信用水平；信用條件是銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣三個要素組成；收賬政策是指信用條件被違反時，企業(yè)采取的收賬策略。3.存貨管理-存貨是企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。存貨管理的目標是盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權衡，達到兩者的最佳結合。-存貨經濟訂貨批量模型是確定使存貨總成本最低的進貨批量的模型。經濟訂貨批量=√（2KD/Kc），其中K為每次訂貨的變動成本，D為存貨年需要量，Kc為單位變動儲存成本。

（二）固定資產投資管理1.投資項目評價方法-凈現(xiàn)值（NPV）是指特定項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額。NPV=∑未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值。當NPV≥0時，項目可行；當NPV＜0時，項目不可行。-內含報酬率（IRR）是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。通過計算內含報酬率來判斷項目是否可行，當內含報酬率大于或等于項目的資本成本時，項目可行；反之不可行。-回收期是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，動態(tài)回收期考慮了貨幣時間價值。回收期越短，項目的流動性越強，方案越優(yōu)。2.投資決策-在進行固定資產投資決策時，需要綜合考慮投資項目的凈現(xiàn)值、內含報酬率、回收期等指標，同時結合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、市場需求、技術可行性等因素，選擇最優(yōu)的投資方案。例如，對于多個互斥投資項目，應選擇凈現(xiàn)值最大的項目；對于獨立投資項目，只要內含報酬率大于資本成本，項目就可行。

六、成本控制

（一）成本核算1.成本核算對象-成本核算對象是指確定歸集和分配生產費用的具體對象，即生產費用承擔的客體。企業(yè)應根據(jù)生產特點和管理要求來確定成本核算對象，如產品品種、產品批別、生產步驟等。2.成本項目-成本項目是指對計入產品成本的生產費用按經濟用途進行的分類。一般包括直接材料、直接人工、制造費用等。直接材料是指構成產品實體的原材料以及有助于產品形成的主要材料和輔助材料；直接人工是指直接從事產品生產的工人的職工薪酬；制造費用是指企業(yè)為生產產品和提供勞務而發(fā)生的各項間接費用。3.成本核算方法-常見的成本核算方法有品種法、分批法和分步法。品種法適用于大量大批單步驟生產的企業(yè)，如發(fā)電、供水、采掘等企業(yè)；分批法適用于單件、小批生產的企業(yè)，如造船、重型機器制造、精密儀器制造等；分步法適用于大量大批多步驟生產的企業(yè)，如冶金、紡織、機械制造等。

（二）成本控制方法1.標準成本法-標準成本是指通過調查分析、運用技術測定等方法制定的，在有效經營條件下所能達到的目標成本。標準成本法是以標準成本為基礎，將實際成本與標準成本進行對比，揭示成本差異形成的原因和責任，進而采取措施，對成本進行有效控制的方法。-成本差異包括直接材料成本差異、直接人工成本差異和制造費用成本差異等。直接材料成本差異=實際產量下實際成本-實際產量下標準成本；直接人工成本差異=實際總成本-實際產量下標準人工成本；制造費用成本差異=實際制造費用-實際產量下標準制造費用。2.作業(yè)成本法-作業(yè)成本法是以作業(yè)為基礎計算和控制產品成本的方法。其基本理念是產品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源，生產導致作業(yè)發(fā)生，作業(yè)導致成本發(fā)生。作業(yè)成本法通過對作業(yè)及作業(yè)成本的確認、計量，最終計算產品成本，同時將成本計算深入到作業(yè)層次，對企業(yè)所有作業(yè)活動追蹤并動態(tài)反映，為企業(yè)決策提供準確的成本信息。

七、利潤分配

（一）利潤分配的原則1.依法分配原則-企業(yè)的利潤分配必須依法進行，這是正確處理各方面利益關系的關鍵。企業(yè)應按照國家有關法律法規(guī)的規(guī)定，合理確定利潤分配的項目和比例。2.分配與積累并重原則-企業(yè)通過經營活動賺取利潤后，既要考慮向投資者分配利潤，又要考慮企業(yè)的長遠發(fā)展，留存一定比例的利潤用于企業(yè)的自我積累，增強企業(yè)的抗風險能力。3.兼顧各方利益原則-利潤分配涉及投資者、債權人、企業(yè)員工等多方面的利益，企業(yè)在進行利潤分配時，應統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關者的合法權益。4.投資與收益對等原則-企業(yè)進行利潤分配應當體現(xiàn)"誰投資誰受益"、收益大小與投資比例相對等的原則，這樣才能保護投資者的利益，調動投資者的積極性。

（二）利潤分配的順序1.彌補以前年度虧損-企業(yè)在提取法定公積金之前，應先用當年利潤彌補以前年度虧損。企業(yè)年度虧損可以用下一年度的稅前利潤彌補，下一年度不足彌補的，可以在五年內用稅前利潤延續(xù)彌補，延續(xù)五年未彌補的虧損則用稅后利潤彌補。2.提取法定盈余公積-法定盈余公積按照本年實現(xiàn)凈利潤的一定比例提取，一般為凈利潤的10%。當法定盈余公積累計金額達到企業(yè)注冊資本的50%以上時，可以不再提取。3.提取任意盈余公積-企業(yè)根據(jù)股東大會或類似機構決議，還可以從稅后利潤中提取任