企業(yè)價(jià)值評估的不同方法——試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.以下哪一種方法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，不依賴于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)？

A.市場比較法

B.成本法

C.收益現(xiàn)值法

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

參考答案：C

2.成本法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要用于？

A.企業(yè)資產(chǎn)的重置價(jià)值

B.企業(yè)市場價(jià)值

C.企業(yè)預(yù)期收益

D.企業(yè)現(xiàn)金流

參考答案：A

3.收益現(xiàn)值法的基本原理是？

A.市場價(jià)格與收益之間的關(guān)系

B.企業(yè)歷史成本與當(dāng)前收益之間的關(guān)系

C.企業(yè)預(yù)期收益與市場風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系

D.企業(yè)資產(chǎn)重置成本與當(dāng)前收益之間的關(guān)系

參考答案：C

4.以下哪種方法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要關(guān)注企業(yè)的品牌和市場份額？

A.成本法

B.市場比較法

C.收益現(xiàn)值法

D.成新法

參考答案：B

5.以下哪一種方法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要關(guān)注企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)？

A.市場比較法

B.成本法

C.收益現(xiàn)值法

D.企業(yè)價(jià)值分析法

參考答案：D

6.在市場比較法中，以下哪一項(xiàng)不是影響企業(yè)價(jià)值的因素？

A.企業(yè)規(guī)模

B.行業(yè)地位

C.企業(yè)盈利能力

D.企業(yè)地理位置

參考答案：D

7.成新法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要考慮的是？

A.企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際使用年限

B.企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值

C.企業(yè)資產(chǎn)的重置成本

D.企業(yè)資產(chǎn)的預(yù)期收益

參考答案：A

8.在收益現(xiàn)值法中，以下哪一項(xiàng)不是計(jì)算現(xiàn)值的因素？

A.預(yù)期收益

B.折現(xiàn)率

C.企業(yè)生命周期

D.資產(chǎn)流動(dòng)性

參考答案：D

9.以下哪一種方法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要關(guān)注企業(yè)的無形資產(chǎn)？

A.成本法

B.市場比較法

C.收益現(xiàn)值法

D.企業(yè)價(jià)值分析法

參考答案：C

10.以下哪種方法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況？

A.市場比較法

B.成本法

C.收益現(xiàn)值法

D.財(cái)務(wù)報(bào)表分析法

參考答案：D

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.企業(yè)價(jià)值評估的不同方法包括？

A.市場比較法

B.成本法

C.收益現(xiàn)值法

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

E.成新法

參考答案：ABCE

2.市場比較法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮的因素有哪些？

A.企業(yè)規(guī)模

B.行業(yè)地位

C.企業(yè)盈利能力

D.企業(yè)地理位置

E.企業(yè)歷史成本

參考答案：ABCD

3.收益現(xiàn)值法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮的因素有哪些？

A.預(yù)期收益

B.折現(xiàn)率

C.企業(yè)生命周期

D.資產(chǎn)流動(dòng)性

E.企業(yè)市場價(jià)值

參考答案：ABCD

4.成新法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要考慮的因素有哪些？

A.企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際使用年限

B.企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值

C.企業(yè)資產(chǎn)的重置成本

D.企業(yè)資產(chǎn)的預(yù)期收益

E.企業(yè)資產(chǎn)的技術(shù)先進(jìn)性

參考答案：ABC

5.企業(yè)價(jià)值分析法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮的因素有哪些？

A.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)

B.企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃

C.企業(yè)核心競爭力

D.企業(yè)市場份額

E.企業(yè)品牌知名度

參考答案：ABCDE

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.市場比較法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，不需要考慮企業(yè)盈利能力。（）

參考答案：×

2.成本法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，只考慮企業(yè)資產(chǎn)的重置成本。（）

參考答案：×

3.收益現(xiàn)值法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，只關(guān)注企業(yè)的預(yù)期收益。（）

參考答案：×

4.成新法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，只考慮企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際使用年限。（）

參考答案：×

5.企業(yè)價(jià)值分析法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。（）

參考答案：×

四、簡答題（每題10分，共25分）

題目：簡述市場比較法在企業(yè)價(jià)值評估中的優(yōu)勢和局限性。

答案：

市場比較法在企業(yè)價(jià)值評估中的優(yōu)勢包括：

1.實(shí)用性：市場比較法直接參考了市場上類似企業(yè)的交易價(jià)格，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

2.可比性：通過選擇與評估對象相似的企業(yè)進(jìn)行對比，可以更準(zhǔn)確地反映評估對象的市場價(jià)值。

3.簡便性：市場比較法操作相對簡單，所需數(shù)據(jù)容易獲取，評估過程較為快捷。

市場比較法在企業(yè)價(jià)值評估中的局限性包括：

1.數(shù)據(jù)局限性：市場上可能缺乏與評估對象完全相同或高度相似的企業(yè)，導(dǎo)致可比性不強(qiáng)。

2.時(shí)間局限性：市場比較法依賴于過去的市場交易數(shù)據(jù)，可能無法反映當(dāng)前市場環(huán)境的變化。

3.信息不對稱：評估過程中，評估師可能難以獲取所有相關(guān)信息，導(dǎo)致評估結(jié)果與實(shí)際價(jià)值存在偏差。

4.忽視企業(yè)特殊性：市場比較法可能忽視評估對象自身的獨(dú)特性，如品牌、技術(shù)等無形資產(chǎn)的價(jià)值。

5.市場波動(dòng)影響：市場波動(dòng)可能導(dǎo)致市場比較法得出的評估結(jié)果與實(shí)際價(jià)值存在較大差異。

五、論述題

題目：論述在收益現(xiàn)值法中，如何確定合理的折現(xiàn)率，并分析折現(xiàn)率對評估結(jié)果的影響。

答案：

在收益現(xiàn)值法中，確定合理的折現(xiàn)率是評估企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵步驟。以下是如何確定折現(xiàn)率的幾個(gè)關(guān)鍵因素：

1.無風(fēng)險(xiǎn)利率：無風(fēng)險(xiǎn)利率通常以政府債券的收益率作為參考，因?yàn)樗砹嗽跊]有風(fēng)險(xiǎn)的情況下投資者可以獲得的最低回報(bào)率。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)反映了投資者因承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外回報(bào)。它可以通過比較類似企業(yè)的股票收益率與無風(fēng)險(xiǎn)利率來估算。

3.行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)：不同行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平不同，因此需要根據(jù)行業(yè)的特定風(fēng)險(xiǎn)來調(diào)整折現(xiàn)率。

4.企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、管理水平、市場地位等因素也會影響其風(fēng)險(xiǎn)水平，這些因素應(yīng)反映在折現(xiàn)率的確定中。

5.折現(xiàn)率的時(shí)間范圍：折現(xiàn)率應(yīng)反映未來現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要根據(jù)現(xiàn)金流的時(shí)間范圍來確定不同的折現(xiàn)率。

折現(xiàn)率對評估結(jié)果的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.折現(xiàn)率越高，未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值就越低，因此評估的企業(yè)價(jià)值也會相應(yīng)降低。

2.折現(xiàn)率的變化對評估結(jié)果的影響是敏感的，即使是微小的變化也可能導(dǎo)致評估價(jià)值的顯著波動(dòng)。

3.不合理的折現(xiàn)率可能導(dǎo)致評估結(jié)果偏離企業(yè)真實(shí)價(jià)值，過高或過低的折現(xiàn)率都可能扭曲評估結(jié)果。

4.折現(xiàn)率的確定需要綜合考慮多種因素，如果只關(guān)注單一因素，可能導(dǎo)致評估結(jié)果的偏差。

因此，在確定折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)進(jìn)行全面的分析和判斷，確保評估結(jié)果的準(zhǔn)確性和合理性。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.C。收益現(xiàn)值法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，不依賴于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而是基于企業(yè)未來現(xiàn)金流的預(yù)測。

2.A。成本法主要用來評估企業(yè)資產(chǎn)的重置價(jià)值，即重建或替換現(xiàn)有資產(chǎn)所需的成本。

3.C。收益現(xiàn)值法的基本原理是將企業(yè)的預(yù)期未來收益按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)值，以反映其當(dāng)前價(jià)值。

4.B。市場比較法主要關(guān)注企業(yè)的市場價(jià)值，通過比較相似企業(yè)的市場交易價(jià)格來評估企業(yè)價(jià)值。

5.D。企業(yè)價(jià)值分析法主要關(guān)注企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，評估其對企業(yè)價(jià)值和運(yùn)營的影響。

6.D。市場比較法主要考慮企業(yè)的市場價(jià)值，地理位置不是直接決定企業(yè)價(jià)值的主要因素。

7.A。成新法主要考慮企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際使用年限，以評估其剩余價(jià)值。

8.D。資產(chǎn)流動(dòng)性是評估資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度和成本，不是計(jì)算現(xiàn)值的直接因素。

9.C。收益現(xiàn)值法關(guān)注企業(yè)的預(yù)期收益，包括有形和無形資產(chǎn)帶來的收益。

10.D。財(cái)務(wù)報(bào)表分析法主要關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，包括盈利能力、償債能力和營運(yùn)能力。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCE。企業(yè)價(jià)值評估的不同方法包括市場比較法、成本法、收益現(xiàn)值法和成新法。

2.ABCD。市場比較法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮企業(yè)規(guī)模、行業(yè)地位、企業(yè)盈利能力和企業(yè)地理位置。

3.ABCD。收益現(xiàn)值法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮預(yù)期收益、折現(xiàn)率、企業(yè)生命周期和資產(chǎn)流動(dòng)性。

4.ABC。成新法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要考慮企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際使用年限、市場價(jià)值和重置成本。

5.ABCDE。企業(yè)價(jià)值分析法在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)、戰(zhàn)略規(guī)劃、核心競爭力、市場份額和品牌知名度。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×。市場比較法需要考慮企業(yè)盈利能力，以確定可比企業(yè)的交易價(jià)格