發(fā)行情況1根據(jù)中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)CS、萬(wàn)得（I）及上海證券交易所（簡(jiǎn)稱“上交所（205年1125,.7244年833.64交所發(fā)行產(chǎn)品共計(jì)219.6320.85%。分布來(lái)看，2025年183.80占比（深圳68.2246.0039.40億元和37.013.74%和3.51%274.43430.240.84%。圖1：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-前十大原始權(quán)益人分布（單位：億元）- 發(fā)行規(guī)模 規(guī)模占比數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理從管理人分布來(lái)看，2025年115.48%14.49%10.53%和6.84%622.521所有數(shù)據(jù)均經(jīng)過(guò)四舍五入處理，單項(xiàng)求和數(shù)與合計(jì)數(shù)之間可能存在尾差，全文同。2母公司及其下屬子公司同時(shí)作為原始權(quán)益人時(shí)，發(fā)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)合并至母公司。2企業(yè)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品報(bào)告（2025年1月） 億元，占比59.10%；前十大管理人新增管理規(guī)模合計(jì)830.41億元，占比78.84%。具體情況如下圖所示：圖2：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-前十大管理人分布（單位：億元）180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 - 平安證券中信證券國(guó)君資管中金公司首創(chuàng)證券華泰資管興證資管東吳證券華安資管招商資管發(fā)行模 規(guī)模比數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理從基礎(chǔ)資產(chǎn)類別來(lái)看，2025年1CMBS2216.91%圖3：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-基礎(chǔ)資產(chǎn)類型分布6.63%4.28% 3.94%3.55%10.59% 3.51%3.42% 2.37%2.85%16.91% 8.79% 0.50%19.43% 3.07%18.57%企業(yè)資賃 供應(yīng)鏈 個(gè)人費(fèi)融 CMBS 汽車資類公募保理權(quán) 保障房 小微款應(yīng)收款 保單押款 基礎(chǔ)施費(fèi)益權(quán)小額款注：公募REITs為公募REITs對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理3企業(yè)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品報(bào)告（2025年1月） 2025年146.00地產(chǎn)第1（0.72沈陽(yáng)高端制造產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新）知識(shí)產(chǎn)權(quán)(5,10]5440.43%表1：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-產(chǎn)品規(guī)模分布單位：億元、單產(chǎn)品規(guī)模 發(fā)行單數(shù) 發(fā)行規(guī)模 金額占比(0,3] 23 53.18 5.05%(3,5] 21 88.58 8.41%(5,10] 54 425.81 40.43%(10,20] 19 241.39 22.92%(20,46] 8 244.31 23.20%合計(jì) 125 1,053.27 100.00%數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理年0.49-13號(hào)3（兩新32.02(1,3]6342.35%表2：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-期限分布單位：年、單、億元期限 發(fā)行單數(shù) 發(fā)行規(guī)模 金額占比(0,1] 26 163.87 15.56%(1,3] 63 446.02 42.35%(3,5] 18 174.61 16.58%(5,10] 7 64.45 6.12%(10,20] 5 97.83 9.29%(20,32.02] 6 106.49 合計(jì) 125 1,053.27 100.00%數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理級(jí)證券占比為級(jí)證券占比為5.97s級(jí)證券占比為0.20+級(jí)證券占比為0.08級(jí)證券占比為0.1-級(jí)證券占比為sf sfBBB+級(jí)證券占比為0.05%，具體級(jí)別分布如下圖所示：sf4企業(yè)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品報(bào)告（2025年1月） 圖4：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-級(jí)別分布0.11% 0.08%5.97%4.21% 0.05%0.56%0.11%89.26%0.20%AAAsf AA+sf NR AAsf Asf A-sf A+sf BBB+sf數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理從發(fā)行利率來(lái)看，我們選取一年期左右3AAAsf級(jí)證券的發(fā)行利率為樣本進(jìn)行觀察，2025年1月最低發(fā)行利率為1.80%，最高發(fā)行利率為2.90%。一年期左右AAAsf級(jí)證券利率中樞大致位于1.85%~2.15%之間，中位數(shù)環(huán)比下降約15BP，同比下降約91BP。圖5：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-一年期左右AAAsf級(jí)證券發(fā)行利率分布（單位：年）3.00%2.80%2.60%2.40%2.20%2.00%1.80%1.60%0.85 0.9 0.95 1 1.05 1.1 1.15數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理3包含期限在0.85~1.15年的AAAsf級(jí)產(chǎn)品。5企業(yè)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品報(bào)告（2025年1月） 綜上，2025年1月共發(fā)行企業(yè)資產(chǎn)支持證券1251,053.274472.67%CMBSAAAsf級(jí)證券利率中樞大致位于1.85%~2.15%之間，中位數(shù)環(huán)比下降約15BP，同比下降約91BP。備案情況2025年1月，共有137單企業(yè)資產(chǎn)支持證券在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案，總規(guī)模為1,132.82億元。二級(jí)市場(chǎng)交易情況年12,709508.525.792.8910.2456。1,951375.97758132.55億元，金額占比為26.07%。年1CMBS交金額占比分別為18.55%、16.17%、14.48%、和8.78%。圖6：2025年1月企業(yè)資產(chǎn)支持證券二級(jí)市場(chǎng)交易情況-基礎(chǔ)資產(chǎn)類型分布4.03%1.15%2.43%2.89%8.03% 3.91%8.78% 3.78%11.01% 3.46%0.71%0.32% 0.24%7.81%14.48%0.05%18.55%0.01%16.17%0.01%類REITs個(gè)人費(fèi)融 CMBS企業(yè)融資租賃供應(yīng)鏈保障房 汽車資賃保理債權(quán)特定非金債權(quán)基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)收益權(quán)其它收益權(quán)PPP保單質(zhì)押貸款委托款 票據(jù)類數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得（N、中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNAB，中誠(chéng)信國(guó)際整理6企業(yè)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品報(bào)告（2025年1月） 2025年2月到期情