期貨從業(yè)人員資格題庫附答案2025一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30題）1.期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會(huì)C.期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.期貨經(jīng)紀(jì)公司答案：A。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。2.下列關(guān)于期貨交易保證金的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.期貨交易的保證金一般為成交合約價(jià)值的5%-15%B.保證金是用于結(jié)算和保證履約的資金C.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小D.保證金制度使期貨交易具有以小博大的特點(diǎn)答案：C。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大。因?yàn)楦軛U倍數(shù)=1÷保證金比率，保證金比率越低，杠桿倍數(shù)越高，杠桿效應(yīng)就越大。3.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.以上都不對答案：A。實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大于0的期權(quán)。對于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值大于0，為實(shí)值期權(quán)。4.期貨市場的基本功能之一是（）。A.消滅風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.減少供給D.增加需求答案：B。期貨市場具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大基本功能。風(fēng)險(xiǎn)只能分散和轉(zhuǎn)移，不能消滅，A錯(cuò)誤；期貨市場與供給和需求的增減沒有直接關(guān)系，C、D錯(cuò)誤。5.下列屬于金融期貨的是（）。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.金屬期貨C.能源期貨D.外匯期貨答案：D。金融期貨是指以金融工具或金融指標(biāo)為標(biāo)的物的期貨合約，包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨等。農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源期貨都屬于商品期貨。6.某投資者買入一份執(zhí)行價(jià)格為100元的看漲期權(quán)，權(quán)利金為5元。如果到期日標(biāo)的物價(jià)格為110元，則該投資者的損益為（）元。A.5B.10C.15D.20答案：A。投資者的損益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=110-100-5=5元。7.期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，應(yīng)當(dāng)在（）及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。A.下一交易日開市前B.當(dāng)日收市后C.當(dāng)日結(jié)算后D.次日開市后答案：C。期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日結(jié)算后及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。8.下列關(guān)于持倉限額制度的說法，正確的是（）。A.持倉限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數(shù)量B.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)可以超過該客戶的持倉限額C.持倉限額制度只針對個(gè)人客戶D.持倉限額制度與大戶報(bào)告制度無關(guān)答案：A。同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)不得超過該客戶的持倉限額，B錯(cuò)誤；持倉限額制度針對會(huì)員和客戶，并非只針對個(gè)人客戶，C錯(cuò)誤；持倉限額制度與大戶報(bào)告制度是緊密相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，D錯(cuò)誤。9.基差的計(jì)算公式為（）。A.基差=期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格C.基差=遠(yuǎn)期價(jià)格-近期價(jià)格D.基差=近期價(jià)格-遠(yuǎn)期價(jià)格答案：B。基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。10.套期保值的基本原理是（）。A.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制B.建立對沖組合C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風(fēng)險(xiǎn)答案：B。套期保值的基本原理是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價(jià)格變動(dòng)的一致性，在兩個(gè)市場上建立對沖組合，從而在兩個(gè)市場之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個(gè)市場的盈利來彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損。11.下列關(guān)于期貨交易指令的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等方式下達(dá)交易指令B.客戶的交易指令應(yīng)當(dāng)明確、全面C.期貨公司可以擅自更改客戶的交易指令D.交易指令包括品種、數(shù)量、買賣方向等內(nèi)容答案：C。期貨公司不得擅自更改客戶的交易指令，必須嚴(yán)格按照客戶的交易指令進(jìn)行交易。12.期貨公司應(yīng)當(dāng)按照（）的原則，建立并完善公司治理。A.明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理B.明晰職責(zé)、明確分工、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理C.明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)內(nèi)部控制D.明晰職責(zé)、明確分工、加強(qiáng)內(nèi)部控制答案：A。期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司治理。13.期貨市場的套期保值功能可以（）。A.消除價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C.消滅價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D.預(yù)防價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)答案：B。套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。它可以轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能消除、消滅或預(yù)防價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。14.下列關(guān)于期貨合約交割月份的說法，正確的是（）。A.交割月份是指該合約規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割的月份B.商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面的特點(diǎn)影響C.目前我國商品期貨的交割月份都是固定的D.以上說法都正確答案：D。交割月份是指該合約規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割的月份，商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面的特點(diǎn)影響，目前我國商品期貨的交割月份大多是固定的。15.某投資者賣出一份執(zhí)行價(jià)格為80元的看跌期權(quán)，權(quán)利金為3元。如果到期日標(biāo)的物價(jià)格為70元，則該投資者的損益為（）元。A.-7B.-3C.3D.7答案：C。對于賣出看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，買方會(huì)行權(quán)。投資者的損益=權(quán)利金-（執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格）=3-（80-70）=-7（這是虧損情況），但投資者賣出期權(quán)時(shí)已經(jīng)獲得權(quán)利金3元，所以最終損益為3元。16.期貨市場上的投機(jī)者利用對未來期貨價(jià)格走勢的預(yù)期進(jìn)行投機(jī)交易，（）。A.預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨空頭B.預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭C.預(yù)計(jì)價(jià)格下跌的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭D.與價(jià)格預(yù)期無關(guān)答案：B。預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭，即買入期貨合約，待價(jià)格上漲后平倉獲利；預(yù)計(jì)價(jià)格下跌的投機(jī)者會(huì)建立期貨空頭，即賣出期貨合約，待價(jià)格下跌后平倉獲利。17.下列關(guān)于期貨交易所會(huì)員分級結(jié)算制度的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.實(shí)行會(huì)員分級結(jié)算制度的期貨交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成B.結(jié)算會(huì)員具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格C.非結(jié)算會(huì)員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格D.非結(jié)算會(huì)員必須通過結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，不能直接與期貨交易所結(jié)算，也不能通過其他非結(jié)算會(huì)員結(jié)算答案：D。非結(jié)算會(huì)員必須通過結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，但可以通過全面結(jié)算會(huì)員或者特別結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，并非不能通過其他非結(jié)算會(huì)員結(jié)算的表述不準(zhǔn)確。18.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.中國證監(jiān)會(huì)答案：B。期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用：（一）依據(jù)客戶的要求支付可用資金；（二）為客戶交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款；（三）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形。19.基差走強(qiáng)是指（）。A.基差為正且數(shù)值越來越大B.基差為負(fù)且數(shù)值越來越小C.基差從負(fù)值變?yōu)檎礑.以上都對答案：D?；钭邚?qiáng)包括基差為正且數(shù)值越來越大、基差為負(fù)且數(shù)值越來越小、基差從負(fù)值變?yōu)檎档惹闆r。20.下列關(guān)于跨期套利的說法，正確的是（）。A.跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對沖平倉獲利B.跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利C.牛市套利是指買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利D.以上說法都正確答案：D?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯赐唤灰姿┩瑫r(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對沖平倉獲利。它可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利等。牛市套利是指買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利。21.期貨公司的交易軟件、結(jié)算軟件，應(yīng)當(dāng)滿足（）的要求。A.期貨公司B.期貨交易所C.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)D.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案：C。期貨公司的交易軟件、結(jié)算軟件，應(yīng)當(dāng)滿足國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的要求。期貨公司的交易軟件、結(jié)算軟件不符合要求的，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有權(quán)要求期貨公司予以改進(jìn)或者更換。22.下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說法，正確的是（）。A.期權(quán)時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分B.期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸增加C.實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于0D.虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是小于0答案：A。期權(quán)時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸減少，B錯(cuò)誤；實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能大于0，也可能等于0，C錯(cuò)誤；虛值期權(quán)和平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于0，D錯(cuò)誤。23.某投資者在3月份以5元/噸的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為800元/噸的5月份小麥看漲期權(quán)，同時(shí)以3元/噸的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為810元/噸的5月份小麥看漲期權(quán)。當(dāng)市場價(jià)格為830元/噸時(shí)，該投資者的損益為（）元/噸。A.7B.5C.3D.1答案：A。對于買入的執(zhí)行價(jià)格為800元/噸的看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=830-800=30元/噸，投資者盈利=30-5=25元/噸；對于賣出的執(zhí)行價(jià)格為810元/噸的看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=830-810=20元/噸，投資者虧損=20-3=17元/噸。該投資者的總損益=25-17=7元/噸。24.期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種合約的（）。A.成交量B.成交價(jià)C.持倉量D.以上都是答案：D。期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種合約的成交量、成交價(jià)、持倉量、最高價(jià)與最低價(jià)、開盤價(jià)與收盤價(jià)和其他應(yīng)當(dāng)公布的即時(shí)行情，并保證即時(shí)行情的真實(shí)、準(zhǔn)確。25.下列關(guān)于期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.凈資本不得低于人民幣3000萬元B.凈資本與公司的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的比例不得低于100%C.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例不得低于100%D.負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例不得高于150%答案：A。期貨公司凈資本不得低于人民幣1500萬元，A說法錯(cuò)誤。其他選項(xiàng)均是正確的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求。26.套期保值者的目的是（）。A.在期貨市場上賺取盈利B.轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.增加資產(chǎn)流動(dòng)性D.提高市場透明度答案：B。套期保值者的目的是通過期貨市場和現(xiàn)貨市場的對沖，轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而不是在期貨市場上賺取盈利。增加資產(chǎn)流動(dòng)性和提高市場透明度不是套期保值者的主要目的。27.下列關(guān)于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化提高了交易效率B.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化使期貨交易具有很強(qiáng)的市場流動(dòng)性C.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化增加了交易成本D.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化便于結(jié)算和交割答案：C。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化降低了交易成本，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)化的合約使得交易雙方不需要就合約的各項(xiàng)條款進(jìn)行逐一協(xié)商，提高了交易效率，增加了市場流動(dòng)性，也便于結(jié)算和交割。28.某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時(shí)的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。A.盈利2000元B.虧損2000元C.盈利1000元D.虧損1000元答案：B。賣出套期保值，基差走弱時(shí)虧損?；钭儎?dòng)=-50-（-30）=-20元/噸，1手=10噸，10手合約共10×10=100噸，虧損=20×100=2000元。29.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性和復(fù)雜性，下列不屬于期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.自然風(fēng)險(xiǎn)答案：D。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等，自然風(fēng)險(xiǎn)一般不屬于期貨市場本身的風(fēng)險(xiǎn)范疇。30.下列關(guān)于期貨公司設(shè)立條件的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.注冊資本最低限額為人民幣3000萬元B.主要股東以及實(shí)際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄C.有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程D.有1名以上的獨(dú)立董事答案：D。期貨公司應(yīng)當(dāng)有3名以上的獨(dú)立董事，D說法錯(cuò)誤。其他選項(xiàng)均是期貨公司設(shè)立的正確條件。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共15題）1.期貨市場的作用包括（）。A.有助于現(xiàn)貨市場的完善B.有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營C.有助于國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定D.有助于政府的宏觀決策答案：ABCD。期貨市場有助于現(xiàn)貨市場的完善，通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能為現(xiàn)貨市場提供參考價(jià)格；有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)可以利用套期保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；有助于國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，調(diào)節(jié)市場供求和價(jià)格；也有助于政府的宏觀決策，政府可以根據(jù)期貨市場的價(jià)格信號制定相關(guān)政策。2.下列屬于期貨交易所職能的有（）。A.提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)B.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市C.組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割D.制定和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度答案：ABCD。期貨交易所的職能包括提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割；制定和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度等。3.關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別，下列說法正確的有（）。A.現(xiàn)貨市場上商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的B.期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品C.期貨交易不受交易對象、交易空間、交易時(shí)間的限制D.期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約答案：ABD。現(xiàn)貨市場上商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的，而期貨交易中，商流與物流在時(shí)空上分離。期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品，而是為了套期保值或投機(jī)獲利。期貨交易有特定的交易對象（標(biāo)準(zhǔn)化合約）、交易空間（期貨交易所）和交易時(shí)間，并非不受限制。4.下列關(guān)于期貨保證金的表述，正確的有（）。A.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大B.交易保證金是指會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金C.維持保證金是客戶必須保持其保證金賬戶內(nèi)的最低保證金金額D.追加保證金是當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，要求其追加的保證金答案：ABCD。保證金比率越低，杠桿倍數(shù)越高，杠桿效應(yīng)越大。交易保證金是會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金。維持保證金是客戶必須保持其保證金賬戶內(nèi)的最低保證金金額，當(dāng)保證金余額低于維持保證金時(shí)，客戶需要追加保證金。5.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的有（）。A.期權(quán)是一種選擇權(quán)B.期權(quán)買方支付權(quán)利金，獲得權(quán)利C.期權(quán)賣方收取權(quán)利金，承擔(dān)義務(wù)D.期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)答案：ABCD。期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)買方支付權(quán)利金，獲得在未來某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利；期權(quán)賣方收取權(quán)利金，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。期權(quán)按買方行權(quán)方向不同，可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。6.套期保值的操作原則包括（）。A.交易方向相反原則B.商品種類相同原則C.商品數(shù)量相等原則D.月份相同或相近原則答案：ABCD。套期保值的操作原則包括交易方向相反原則、商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則。7.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括（）。A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.自營業(yè)務(wù)答案：ABC。期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。目前我國期貨公司不得從事自營業(yè)務(wù)。8.下列關(guān)于跨品種套利的說法，正確的有（）。A.跨品種套利是指利用兩種或兩種以上不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利B.跨品種套利可以分為相關(guān)商品之間的套利和原料與成品之間的套利C.大豆和豆粕之間的套利屬于原料與成品之間的套利D.銅和鋁之間的套利屬于相關(guān)商品之間的套利答案：ABCD?？缙贩N套利是利用兩種或兩種以上不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利。它可以分為相關(guān)商品之間的套利和原料與成品之間的套利，大豆和豆粕是原料與成品的關(guān)系，銅和鋁是相關(guān)商品關(guān)系。9.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括（）。A.保證金制度B.漲跌停板制度C.持倉限額制度D.大戶報(bào)告制度答案：ABCD。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等。10.下列關(guān)于期貨投資者保障基金的說法，正確的有（）。A.期貨投資者保障基金是在期貨公司嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險(xiǎn)控制不力等導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口，可能嚴(yán)重危及社會(huì)穩(wěn)定和期貨市場安全時(shí)，補(bǔ)償投資者保證金損失的專項(xiàng)基金B(yǎng).期貨投資者保障基金由中國證監(jiān)會(huì)集中管理、統(tǒng)籌使用C.期貨投資者保障基金的來源包括期貨交易所按其向期貨公司會(huì)員收取的交易手續(xù)費(fèi)的一定比例繳納D.期貨投資者保障基金的后續(xù)資金來源包括期貨公司從其收取的交易手續(xù)費(fèi)中按照代理交易額的一定比例繳納答案：ABCD。期貨投資者保障基金是在期貨公司嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險(xiǎn)控制不力等導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口，可能嚴(yán)重危及社會(huì)穩(wěn)定和期貨市場安全時(shí)，補(bǔ)償投資者保證金損失的專項(xiàng)基金。由中國證監(jiān)會(huì)集中管理、統(tǒng)籌使用。其來源包括期貨交易所按其向期貨公司會(huì)員收取的交易手續(xù)費(fèi)的一定比例繳納，期貨公司從其收取的交易手續(xù)費(fèi)中按照代理交易額的一定比例繳納等。11.影響期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率D.無風(fēng)險(xiǎn)利率答案：ABCD。影響期權(quán)價(jià)格的因素包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率、到期期限等。12.下列關(guān)于期貨交易指令的說法，正確的有（）。A.交易指令包括市價(jià)指令、限價(jià)指令等B.市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場價(jià)格即刻成交的指令C.限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令D.客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等方式下達(dá)交易指令答案：ABCD。交易指令包括市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令等。市價(jià)指令是按當(dāng)時(shí)市場價(jià)格即刻成交的指令，限價(jià)指令是執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令?？蛻艨梢酝ㄟ^書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等方式下達(dá)交易指令。13.下列關(guān)于期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的說法，正確的有（）。A.期貨市場能夠形成一種比較成熟和優(yōu)良的價(jià)格機(jī)制B.期貨價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性和公開性的特點(diǎn)C.期貨價(jià)格可以作為未來某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢的“晴雨表”D.期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有利于提高資源配置效率答案：ABCD。期貨市場能夠形成一種比較成熟和優(yōu)良的價(jià)格機(jī)制，期貨價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性和公開性的特點(diǎn)，它可以作為未來某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢的“晴雨表”，有利于提高資源配置效率。14.下列關(guān)于期貨公司客戶保證金管理的說法，正確的有（）。A.期貨公司應(yīng)建立健全客戶保證金管理制度B.期貨公司應(yīng)將客戶保證金與自有資金分開存放C.期貨公司應(yīng)及時(shí)向客戶披露保證金賬戶信息D.期貨公司可以將客戶保證金用于投資答案：ABC。期貨公司應(yīng)建立健全客戶保證金管理制度，將客戶保證金與自有資金分開存放，及時(shí)向客戶披露保證金賬戶信息。期貨公司嚴(yán)禁將客戶保證金挪作他用，更不可以用于投資。15.下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說法，正確的有（）。A.內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值B.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0C.平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0D.虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值小于0答案：ABC。內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值。實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0，平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0，虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為0，而不是小于0。三、判斷題（每題1分，共15題）1.期貨市場是一個(gè)高度組織化的市場，并且實(shí)行嚴(yán)格的管理制度，期貨交易最終在期貨交易所內(nèi)集中完成。（）答案：正確。期貨市場具有高度組織化的特點(diǎn)，實(shí)行嚴(yán)格的管理制度，所有的期貨交易都在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行，以保證交易的公平、公正、公開。2.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)之一是降低了交易成本。（）答案：正確。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化使得交易雙方不需要就合約的各項(xiàng)條款進(jìn)行逐一協(xié)商，提高了交易效率，降低了交易成本。3.保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。（）答案：正確。保證金制度是期貨交易的重要制度之一，交易者按規(guī)定比例繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。4.看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。（）答案：正確。這是看漲期權(quán)的正確定義，買方有權(quán)利但無義務(wù)按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物。5.套期保值的效果只與基差的變化有關(guān)，與其他因素?zé)o關(guān)。（）答案：錯(cuò)誤。套期保值的效果主要與基差的變化有關(guān)，但也受到其他因素的影響，如套期保值比率的確定、期貨合約的選擇等。6.期貨公司可以接受客戶的全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易。（）答案：錯(cuò)誤。期貨公司不得接受客戶的全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易，必須按照客戶的明確指令進(jìn)行交易。7.期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過程。（）答案：正確。這準(zhǔn)確描述了期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的內(nèi)涵。8.跨期套利是指在不同市場（即不同交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對沖平倉獲利。（）答案：錯(cuò)誤?？缙谔桌窃谕皇袌觯ㄍ唤灰姿┩瑫r(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約進(jìn)行套利。9.期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)布價(jià)格預(yù)測信息。（）答案：錯(cuò)誤。期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種合約的成交量、成交價(jià)、持倉量等即時(shí)行情，但不得發(fā)布價(jià)格預(yù)測信息。10.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸增加。（）答案：錯(cuò)誤。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸減少，到期時(shí)時(shí)間價(jià)值為0。11.期貨公司的凈資本不得低于人民幣1500萬元。（）答案：正確。這是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)中對凈資本的要求。12.基差為正且數(shù)值越來越小，稱為基差走弱。（）答案：正確?；钭呷醢ɑ顬檎覕?shù)值越來越小、基差為負(fù)且數(shù)值越來越大、基差從正值變?yōu)樨?fù)值等情況。13.期貨投資者保障基金的啟動(dòng)資金由期貨交易所從其積累的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中按照截至2006年12月31日風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶總額的15%繳納形成。（）答案：正確。期貨投資者保障基金的啟動(dòng)資金由期貨交易所從其積累的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中按照規(guī)定比例繳納形成。14.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性。（）答案：錯(cuò)誤。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)雖然具有多樣性和復(fù)雜性，但通過一系列的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和措施，如保證金制度、漲跌停板制度等，是可以進(jìn)行有效控制的。15.期貨合約的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。（）答案：正確。期貨合約的交割方式主要有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種，不同的期貨合約根據(jù)其標(biāo)的物的特點(diǎn)選擇合適的交割方式。四、綜合題（每題5分，共10題）1.某投資者在5月份以300點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的7月份恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以200點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的7月份恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為多少時(shí)，該投資者可以獲得最大盈利？最大盈利是多少？解：該投資者進(jìn)行的是賣出跨式期權(quán)組合。對于賣出跨式期權(quán)，當(dāng)?shù)狡跁r(shí)標(biāo)的物價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，投資者獲得最大盈利。執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)，所以當(dāng)恒指為13000點(diǎn)時(shí)，投資者獲得最大盈利。最大盈利=賣出看漲期權(quán)權(quán)利金+賣出看跌期權(quán)權(quán)利金=300+200=500點(diǎn)。2.某大豆加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況如何？解：基差變動(dòng)=-50-（-20）=-30元/噸，1手=10噸，10手合約共10×10=100噸。買入套期保值，基差走弱時(shí)盈利。盈利=基差變動(dòng)的絕對值×交易數(shù)量=30×100=3000元。3.某投資者以2.5元/股的價(jià)格買入一份股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為60元/股。當(dāng)股票價(jià)格分別為50元/股、60元/股、70元/股時(shí)，該投資者的損益分別是多少？解：（1）當(dāng)股票價(jià)格為50元/股時(shí)：內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-股票價(jià)格=60-50=10元/股損益=內(nèi)涵價(jià)值-權(quán)利金=10-2.5=7.5元/股（2）當(dāng)股票價(jià)格為60元/股時(shí)：內(nèi)涵價(jià)值=60-60=0元/股損益=0-2.5=-2.5元/股（3）當(dāng)股票價(jià)格為70元/股時(shí)：內(nèi)涵價(jià)值=60-70=-10（內(nèi)涵價(jià)值為0）損益=0-2.5=-2.5元/股4.某期貨公司的凈資本為2000萬元，風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備為1800萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬元，流動(dòng)負(fù)債為4000萬元，負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例為120%。請分析該期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)是否符合要求。解：（1）凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的比例=2000÷1800≈111.11%＞100%，符合要求。（2）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例=5000÷4000=125%＞100%，符合要求。（3）負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例為120%＜150%，符合要求。該期貨公司的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)均符合要求。5.某投資者在9月份以150元/噸的權(quán)利金買入一張11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為3500元/噸的大豆看漲期權(quán)，同時(shí)以100元/噸的權(quán)利金賣出一張11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為3600元/噸的大豆看漲期權(quán)。當(dāng)11月份大豆期貨價(jià)格為3700元/噸時(shí)，該投資者的損益是多少？解：對于買入的執(zhí)行價(jià)格為3500元/噸的看漲期權(quán)：內(nèi)涵價(jià)值=3700-3500=200元/噸盈利=200-150=50元/噸對于賣出的執(zhí)行價(jià)格為3600元/噸的看