籌資管理基本理論概述綜述（一）籌資管理內(nèi)涵1.籌資的內(nèi)涵籌資就是企業(yè)在運(yùn)營過程中遇到資金問題，企業(yè)為保證資金鏈的穩(wěn)定運(yùn)行，進(jìn)行企業(yè)的籌資活動(dòng)，通過各種渠道進(jìn)行資金籌措。主要包含了籌資成本、籌資渠道、規(guī)模、籌資風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容?；I資在企業(yè)中起著很大程度的作用，企業(yè)在正常經(jīng)營活動(dòng)中資金是保證企業(yè)正常運(yùn)行的基本條件，所以企業(yè)應(yīng)該制定合理的籌資計(jì)劃進(jìn)行資金籌措。2.籌資管理籌資管理是指根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營條件和真實(shí)情況對(duì)資金需求進(jìn)行分析，從而確定計(jì)劃籌集資金的額度，通過分析籌資的渠道、成本、風(fēng)險(xiǎn)等方面的內(nèi)容，為企業(yè)籌資管理降低籌資成本、提高籌資效率、加快籌資速度的手段。籌資的主要方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、向金融機(jī)構(gòu)借款、籌資租賃、利用商業(yè)信用、利用留存收益。表1企業(yè)籌資方式（二）資本成本與資本結(jié)構(gòu)1.資本成本資本成本就是指用于投資的資本所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本。資本成本是一種預(yù)計(jì)收益，不是等價(jià)支付的，也就是說如果把這筆資金用于別的項(xiàng)目將會(huì)得到的收益，就是機(jī)會(huì)成本，該收益越大那么成本就越大，所以企業(yè)將這種機(jī)會(huì)成本定義為企業(yè)的資本成本。企業(yè)在籌資時(shí)，作為投資者投資回報(bào)的主要支付方，其投資收益率就是企業(yè)主要的融資成本，也是企業(yè)在獲得融資的同時(shí)所必須負(fù)擔(dān)的費(fèi)用。不管企業(yè)方還是投資方，資本成本都是一個(gè)重要指標(biāo)。2.資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)就是指企業(yè)內(nèi)部各種類型資產(chǎn)之間的價(jià)值組合比例，是企業(yè)采用各種方法實(shí)現(xiàn)有效籌資目標(biāo)的具體體現(xiàn)。資本結(jié)構(gòu)也是企業(yè)融資的主要內(nèi)涵。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)著公司債務(wù)與股權(quán)的配比關(guān)系，能夠較大程度上確定企業(yè)的償債能力和再籌資能力，決定著企業(yè)未來的盈利能力。企業(yè)可以通過對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)作出合理的調(diào)節(jié)與控制，來減少融資成本。企業(yè)在不同的發(fā)展期，自身企業(yè)的資本構(gòu)成就會(huì)有所不同，資本構(gòu)成是隨著企業(yè)需求變化而變化的，不是一成不變的。所以企業(yè)要根據(jù)自身的資金需要，對(duì)股權(quán)資本和債權(quán)資本進(jìn)行一個(gè)合理的配置。找到一個(gè)最優(yōu)的配置比例才是最重要的，籌資管理也就發(fā)揮了積極的作用，使得企業(yè)能夠用最少的成本籌到所需的資金需求。并且，在要求企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，還要對(duì)企業(yè)潛在的籌資風(fēng)險(xiǎn)，那就是資產(chǎn)負(fù)債率，要保證企業(yè)有一個(gè)良好的債資比。（三）籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)借入資金而形成的缺乏還款能力的可能性以及企業(yè)盈利的不確定性。企業(yè)無論在投資、籌資還是經(jīng)營活動(dòng)中，均會(huì)承擔(dān)各種程度的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)會(huì)因負(fù)債方式、期限、利率、資金使用用途等因素影響風(fēng)險(xiǎn)程度的大小。所以，企業(yè)在籌資時(shí)不僅要根據(jù)企業(yè)自身的情況作出籌資決策，還要考慮采用不同籌資方法和渠道存在的風(fēng)險(xiǎn)。按照籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因不同，負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)可以分為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于某個(gè)時(shí)間點(diǎn)現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金支出，造成企業(yè)沒有資金償債的風(fēng)險(xiǎn)。但是這種風(fēng)險(xiǎn)是暫時(shí)性的，它主要是個(gè)別現(xiàn)象，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)營影響不大，并且也不能根據(jù)現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)來衡量企業(yè)的盈利情況，只是暫時(shí)的資金短缺而不能按時(shí)償還負(fù)債，這種風(fēng)險(xiǎn)一般是由于理財(cái)不當(dāng)，造成企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理使得償還債務(wù)的期限太集中，一時(shí)間企業(yè)不能夠承擔(dān)償還本金及利息的支出。每個(gè)企業(yè)都不能避免這種風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，但是只要掌握好償債的的各個(gè)時(shí)間點(diǎn)，就能夠有效的控制現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)。收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，即是一種持續(xù)的現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)持續(xù)收入小于支出，在這種情況下企業(yè)不能按時(shí)還本付息，持續(xù)的入不敷出意味著企業(yè)面臨著經(jīng)營虧損的問題。導(dǎo)致這種風(fēng)險(xiǎn)的重要原因就是企業(yè)管理者經(jīng)營模式出現(xiàn)了問題，使得企業(yè)資不抵債，要想通過再籌資的方式來緩解企業(yè)壓力就成為了一件很困難的事。因此，企業(yè)一旦出現(xiàn)了收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)如果不及時(shí)挽回局面，企業(yè)將承擔(dān)很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。按照籌資風(fēng)險(xiǎn)的來源，可以分為債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)通過企業(yè)發(fā)行債務(wù)的方式籌集資金，如果籌集的資金最終沒有達(dá)到預(yù)期收益或者資金回報(bào)率太低，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)不能按時(shí)還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。因此，怎樣合理的運(yùn)用籌集資金是很重要的決策，為降低企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)就要合理的運(yùn)用籌集資金。權(quán)益籌資是指企業(yè)老板或者股東為企業(yè)注入的資本。這種籌資方式的融資成本相比之下較低，因?yàn)槠髽I(yè)無須支付本金，而只是要求按照企業(yè)的實(shí)際收益情況繳納利潤和股息。而權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)主要因?yàn)槠?/p>