特許金融分析師考試開放式問題解析試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)所倡導(dǎo)的職業(yè)道德準(zhǔn)則？

A.客戶利益優(yōu)先

B.保持職業(yè)勝任能力

C.避免利益沖突

D.增加個(gè)人收入

2.以下哪項(xiàng)不屬于CFA一級(jí)考試科目？

A.倫理與職業(yè)道德

B.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

C.股票估值

D.期權(quán)定價(jià)模型

3.以下哪項(xiàng)不屬于有效市場(chǎng)假說(shuō)的假設(shè)？

A.市場(chǎng)參與者是理性的

B.信息是完全且可獲得的

C.投資者不存在稅收問題

D.市場(chǎng)不存在摩擦成本

4.以下哪項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析？

A.流動(dòng)比率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.負(fù)債比率

D.每股收益

5.下列哪項(xiàng)不屬于股票投資的基本分析框架？

A.行業(yè)分析

B.公司基本面分析

C.技術(shù)分析

D.市場(chǎng)情緒分析

6.以下哪項(xiàng)不屬于固定收益證券的定價(jià)公式？

A.價(jià)格=票面利率×（1-（1+折現(xiàn)率）^n）/折現(xiàn)率

B.價(jià)格=票面利率×（1+折現(xiàn)率）^n

C.價(jià)格=票面利率×（1-（1+折現(xiàn)率）^n）/（1+折現(xiàn)率）^n

D.價(jià)格=票面利率×（1+折現(xiàn)率）^n/折現(xiàn)率

7.以下哪項(xiàng)不屬于投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制方法？

A.分散投資

B.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算

C.風(fēng)險(xiǎn)敞口管理

D.投資策略調(diào)整

8.以下哪項(xiàng)不屬于衍生品的基本特征？

A.標(biāo)的資產(chǎn)

B.到期日

C.價(jià)格波動(dòng)

D.收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱

9.以下哪項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式？

A.財(cái)務(wù)自由度=（凈收入-固定支出）/投資收益率

B.財(cái)務(wù)自由度=（凈收入-固定支出）/投資收益

C.財(cái)務(wù)自由度=（投資收益-固定支出）/凈收入

D.財(cái)務(wù)自由度=（投資收益-固定支出）/投資收益率

10.以下哪項(xiàng)不屬于債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法？

A.信用分析

B.市場(chǎng)分析

C.債券評(píng)級(jí)

D.信用評(píng)級(jí)報(bào)告

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)要求所有會(huì)員和考生必須遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則，包括忠誠(chéng)、專業(yè)、公正和保密。（）

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析可以幫助投資者評(píng)估公司的償債能力、盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率。（）

3.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有可獲得的信息，因此無(wú)法通過(guò)技術(shù)分析或基本面分析獲得超額收益。（）

4.在進(jìn)行股票投資的基本分析時(shí)，行業(yè)分析比公司基本面分析更為重要。（）

5.投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制方法包括設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)敞口和調(diào)整投資策略。（）

6.衍生品的價(jià)格波動(dòng)通常比標(biāo)的資產(chǎn)更為劇烈，因此投資者需要更加謹(jǐn)慎地管理風(fēng)險(xiǎn)。（）

7.財(cái)務(wù)自由度是指?jìng)€(gè)人或家庭在不依賴任何收入來(lái)源的情況下，能夠維持當(dāng)前生活水平的年數(shù)。（）

8.債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果可以幫助投資者評(píng)估債券的信用風(fēng)險(xiǎn)和投資價(jià)值。（）

9.在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者應(yīng)該優(yōu)先考慮投資收益率，而忽略風(fēng)險(xiǎn)因素。（）

10.倫理與職業(yè)道德是CFA考試的核心內(nèi)容，考生在考試中必須展示出高度的職業(yè)道德水平。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述CFA協(xié)會(huì)所倡導(dǎo)的職業(yè)道德準(zhǔn)則中的“忠誠(chéng)”原則，并舉例說(shuō)明。

2.解釋什么是“有效市場(chǎng)假說(shuō)”，并討論其對(duì)投資決策的影響。

3.簡(jiǎn)要說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)表分析中如何通過(guò)比率分析來(lái)評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況。

4.描述投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)控制的基本策略，并解釋如何通過(guò)這些策略來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何運(yùn)用財(cái)務(wù)分析工具來(lái)評(píng)估企業(yè)的盈利能力和償債能力，并探討這些分析對(duì)于投資者決策的意義。

2.討論在投資組合管理中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，以及如何通過(guò)資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理策略來(lái)實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用來(lái)衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

D.凈資產(chǎn)收益率

2.以下哪個(gè)模型是用來(lái)計(jì)算股票內(nèi)在價(jià)值的？

A.布萊克-舒爾斯模型

B.股利貼現(xiàn)模型

C.凈現(xiàn)值模型

D.投資回報(bào)率模型

3.以下哪個(gè)比率用來(lái)衡量公司的運(yùn)營(yíng)效率？

A.負(fù)債比率

B.資產(chǎn)回報(bào)率

C.營(yíng)業(yè)成本率

D.凈利潤(rùn)率

4.以下哪個(gè)原則是CFA協(xié)會(huì)職業(yè)道德準(zhǔn)則的核心？

A.客戶利益優(yōu)先

B.保持職業(yè)勝任能力

C.公正

D.保密

5.以下哪個(gè)指標(biāo)用來(lái)衡量公司的盈利能力？

A.每股收益

B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.負(fù)債比率

6.以下哪個(gè)模型是用來(lái)評(píng)估固定收益證券的？

A.股利貼現(xiàn)模型

B.凈現(xiàn)值模型

C.黑克模型

D.指數(shù)模型

7.以下哪個(gè)指標(biāo)用來(lái)衡量公司的市場(chǎng)地位？

A.市場(chǎng)份額

B.營(yíng)業(yè)收入

C.凈利潤(rùn)

D.資產(chǎn)總額

8.以下哪個(gè)原則是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)分散原則？

A.集中投資

B.多樣化投資

C.高風(fēng)險(xiǎn)高收益

D.低風(fēng)險(xiǎn)低收益

9.以下哪個(gè)指標(biāo)用來(lái)衡量投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力？

A.財(cái)務(wù)自由度

B.投資回報(bào)率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡度

D.風(fēng)險(xiǎn)敞口

10.以下哪個(gè)原則是CFA協(xié)會(huì)職業(yè)道德準(zhǔn)則中的“公正”原則？

A.客戶利益優(yōu)先

B.保持職業(yè)勝任能力

C.公正

D.保密

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.D

解析思路：客戶利益優(yōu)先、保持職業(yè)勝任能力、避免利益沖突和保密都屬于職業(yè)道德準(zhǔn)則的內(nèi)容。

2.D

解析思路：CFA一級(jí)考試科目包括倫理與職業(yè)道德、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、公司財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)學(xué)。

3.D

解析思路：有效市場(chǎng)假說(shuō)的假設(shè)包括市場(chǎng)參與者是理性的、信息是完全且可獲得的和不存在摩擦成本。

4.D

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析包括流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、負(fù)債比率和每股收益等。

5.C

解析思路：股票投資的基本分析框架包括行業(yè)分析、公司基本面分析和市場(chǎng)情緒分析。

6.A

解析思路：固定收益證券的定價(jià)公式為價(jià)格=票面利率×（1-（1+折現(xiàn)率）^n）/折現(xiàn)率。

7.D

解析思路：投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制方法包括分散投資、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)敞口管理和投資策略調(diào)整。

8.D

解析思路：衍生品的基本特征包括標(biāo)的資產(chǎn)、到期日、價(jià)格波動(dòng)和收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱。

9.A

解析思路：財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式為財(cái)務(wù)自由度=（凈收入-固定支出）/投資收益率。

10.C

解析思路：債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法包括信用分析、市場(chǎng)分析和信用評(píng)級(jí)報(bào)告。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：CFA協(xié)會(huì)要求會(huì)員和考生遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則，但并非所有會(huì)員和考生都必須遵守。

2.√

解析思路：比率分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要組成部分，用于評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況。

3.√

解析思路：有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為股票價(jià)格反映了所有可獲得的信息，對(duì)投資決策有重要影響。

4.×

解析思路：在股票投資的基本分析中，公司基本面分析比行業(yè)分析更為重要。

5.√

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)控制方法是投資組合管理中的基本策略，用于降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

6.√

解析思路：衍生品的價(jià)格波動(dòng)通常比標(biāo)的資產(chǎn)更為劇烈，需要謹(jǐn)慎管理風(fēng)險(xiǎn)。

7.×

解析思路：財(cái)務(wù)自由度是指在不依賴任何收入來(lái)源的情況下，能夠維持當(dāng)前生活水平的年數(shù)。

8.√

解析思路：債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果可以幫助投資者評(píng)估債券的信用風(fēng)險(xiǎn)和投資價(jià)值。

9.×

解析思路：在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者應(yīng)該綜合考慮投資收益率和風(fēng)險(xiǎn)因素。

10.√

解析思路：倫理與職業(yè)道德是CFA考試的核心內(nèi)容，考生在考試中必須展示出高度的職業(yè)道德水平。

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.解析思路：（1）忠誠(chéng)原則要求會(huì)員和考生始終將客戶利益置于首位；（2）舉例說(shuō)明：如避免利益沖突、保持客戶隱私等。

2.解析思路：（1）有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有可獲得的信息；（2）影響：對(duì)技術(shù)分析和基本面分析的有效性提出質(zhì)疑。

3.解析思路：（1）通過(guò)流動(dòng)比率評(píng)估公司的短期償債能力；（2）通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率評(píng)估公司的存貨管理效率；（3）通過(guò)負(fù)債比率評(píng)估公司的長(zhǎng)期償債能力。

4.解析思路：（1）通過(guò)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算控制整體投資組合風(fēng)險(xiǎn)；（2）通過(guò)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)敞口