XXI房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險的識別與應(yīng)對研究的國內(nèi)外文獻綜述（一）財務(wù)風險內(nèi)涵的研究財務(wù)風險是指經(jīng)濟上的風險現(xiàn)象，企業(yè)財務(wù)風險是指在企業(yè)活動過程中，受到多種不確定因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)的利益存在虧損的情況出現(xiàn)的可能性。企業(yè)財務(wù)風險的預(yù)防和管理是現(xiàn)代企業(yè)風險管理的核心。目前我國對財務(wù)風險的定義主要分為狹義和廣義財務(wù)風險。狹義財務(wù)風險是指由企業(yè)的債務(wù)引發(fā)的風險，不包括股權(quán)融資和債務(wù)融資所帶給企業(yè)的風險，廣義財務(wù)風險是指在內(nèi)外部因素共同影響下，在一定時期內(nèi)，企業(yè)的實際財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。相比較狹義財務(wù)風險，廣義財務(wù)風險更能夠從整體上反映整個企業(yè)的財務(wù)風險狀況，因此本文主要的研究理論都是在廣義財務(wù)風險理論的基礎(chǔ)上進行的。財務(wù)風險的定義是一個不斷完善的過程。我國學者劉恩祿和湯谷良（1989）通過分析企業(yè)在各項經(jīng)營活動所面臨的各項復(fù)雜多變的因素，認為財務(wù)風險會導(dǎo)致企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益之間產(chǎn)生偏差，從而使得企業(yè)投資受損，出現(xiàn)虧損狀況，完整的表達了對于財務(wù)風險的定義。向德偉（1995）則是分析了財務(wù)風險形成的原因，為后續(xù)財務(wù)風險的影響因素研究提供了思路。對于企業(yè)財務(wù)風險的認識，西方學者Ross（2001）認為公司的外部債務(wù)、籌資活動也會對企業(yè)造成財務(wù)風險，學者Chrishopter（2002）則是從時間層面來定義財務(wù)風險，認為財務(wù)風險是評估因為時間差異導(dǎo)致整體價值的變動。（二）財務(wù)風險影響因素的研究對于財務(wù)風險的影響因素的研究，本文在梳理過相關(guān)文獻之后，主要分為單變量影響因素和多影響因素研究方法。財務(wù)風險影響因素的變化可以用來評估財務(wù)風險。西方學者Beaver（1971）通過研究財務(wù)風險評判，設(shè)計出了單變量財務(wù)風險模型，Jammr和Wachowize（2007）認為企業(yè)財務(wù)風險的影響因素包括內(nèi)外部環(huán)境的變化、企業(yè)決定的不確定性以及收入情況的不同等，可以通過多種因素的變化來綜合評估財務(wù)風險。國內(nèi)學者對于風險識別的研究主要以多影響因素研究為主，并通常將財務(wù)風險的影響因素進行分類處理。戚家勇和蔡永斌（2018）較低的盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力是導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)風險較高的主要因素，并提出相關(guān)的風險控制策略。申菊瑛（2019）則認為房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風險主要可以分為融資風險、投資風險、收益分配風險和資金回收風險。（三）財務(wù)風險的經(jīng)濟后果及其應(yīng)對的研究財務(wù)風險的經(jīng)濟后果可以通過風險評估模型來確認和預(yù)估，面對財務(wù)風險，有效的財務(wù)預(yù)估能夠明確企業(yè)財務(wù)風險管控的目標和任務(wù)。國外學者Merwin（1945）就開始對財務(wù)風險的經(jīng)濟后果展開研究，認為財務(wù)風險的經(jīng)濟后果可以反映在企業(yè)的財務(wù)指標上，運營良好的企業(yè)與破產(chǎn)的企業(yè)的財務(wù)指標存在很大的差異。Paul（2010）則認為企業(yè)的主要管理職能包括風險管理，對于財務(wù)風險的經(jīng)濟后果，要弄清實際的風險類型，結(jié)合公司實際價值，識別風險并對風險進行評估。

Alexandre（2013）則認為財務(wù)預(yù)估是應(yīng)對財務(wù)風險的重要舉措。財務(wù)風險的應(yīng)對重點在于預(yù)測和控制，國內(nèi)學者許玉紅（2003）認為要想控制財務(wù)風險，就需要形成一套完整的風險管理系統(tǒng)。王智（2019）認為企業(yè)需要加強內(nèi)部控制管理，加強資金監(jiān)管，落實財務(wù)風險防范重點，來應(yīng)對企業(yè)的財務(wù)風險。（四）房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風險及其應(yīng)對的研究房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風險的研究主要集中在房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風險識別和預(yù)警這兩個方面。對于房地產(chǎn)行業(yè)的財務(wù)風險，齊國生（2013）對房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)出來的特點進行了提取，對房地產(chǎn)行業(yè)中內(nèi)外部風險因子進行了重點研究，從房地產(chǎn)的開發(fā)步驟為著手點，對各個步驟中存在的核心風險進行全面的總結(jié)和梳理，針對存在的風險列舉了可行的應(yīng)對方案。嚴碧紅（2015）則是利用Z-Score模型對A股上市的61家房地產(chǎn)企業(yè)進行實證分析，從而評估上市房地產(chǎn)企業(yè)潛在的財務(wù)風險，提出了房產(chǎn)行業(yè)需要增強自身的財務(wù)管理能力、加強對市場的調(diào)研，需要進一步鞏固企業(yè)的資金組成，設(shè)計適合企業(yè)實際運營情況的考核方式、改進企業(yè)的內(nèi)部管理機制和資金分配的方式，最大程度的減少甚至避免項目的經(jīng)營風險，完善企業(yè)對于財務(wù)的管理能力，壯大專業(yè)人員的隊伍培養(yǎng)等科學可行的建議。（五）文獻評述通過文獻梳理，筆者發(fā)現(xiàn)學者們對于財務(wù)風險的分析和應(yīng)對研究已經(jīng)十分深入，但是在房地產(chǎn)領(lǐng)域，許多學者仍然存在著不同的看法，產(chǎn)生分歧的原因一方面可能是房地產(chǎn)財務(wù)風險的隨機性更強，僅僅從一個方面去研究限制很多；另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)的政策導(dǎo)向性十分強烈，房地產(chǎn)企業(yè)不同時期的數(shù)據(jù)所帶來的研究結(jié)論完全不一樣，同時，大多數(shù)的學者都是以行業(yè)整體為標準，通過選取多個樣本，采用回歸分析和多因子分析的方式進行實證研究，對單個特殊情況的案例分析相對較少，雖然得出了總結(jié)性的研究結(jié)果，卻缺少具體的實施建議。因此本文采用案例分析法，以華夏幸福這一特殊個體為分析對象，對其籌資、投資、營運等各個方面進行深入的分析探究。主要參考文獻曹璋．華夏幸福公司的財務(wù)分析與財務(wù)風險管控研究．廈門大學碩士學位論文，2018．韓偉東．后金融危機時代房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險控制分析．經(jīng)濟管理文摘，2021：142-143．郝佳音．我國房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部控制問題研究．財政部財政科學研究所，2013.鞠詠秋．房地產(chǎn)企業(yè)資金風險管理研究．經(jīng)濟管理文摘，2021：65-67．科勒．價值評估：公司價值的衡量與管理．第4版．北京：電子工業(yè)出版社，2007：40-97李心冉．華夏幸福房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險評價研究．東華大學碩士學位論文，2019．劉輝．對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險的分析與研究．商訊，2020（17）：51+53.劉美岑．X房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險控制研究．中國財政科學研究院，2016.劉恩祿，湯谷良．論財務(wù)風險管理．北京商學院學報，1989（12）：2-3．劉砂砂．上市公司財務(wù)風險預(yù)警綜合指標體系研究．山東財經(jīng)大學碩士學位論文，2014.斯蒂克尼．財務(wù)呈報、報表分析與公司估值：戰(zhàn)略的觀點．第6版．北京：中國人民大學出版社，2017：140-170滕朋遠．房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風險應(yīng)對策略分析．經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2021：145-148．肖燕紅、朱陽生．華夏幸福融資情況分析．商訊，2021：91-92．向曉璐．我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險評價研究．西南財經(jīng)大學，2014.朱艷芳．房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理風險與防范．中國市場，2020（18）：157-158.Alexandre,T.ApproximatingtheDistributionsofEstimatorsofFinancialRiskUnderAnAsynnetricLaplace.ComputationalStatistics,2013(7):12-15.Beaver,W.H.FinancialRatiosasPredictorsofFailure.JournalofAccountingResearch,1971(12):5-6.Fathi,E.,J.P.Gueyie.FinancialandCorporateGovernance:AnEmpiricalAnalysis.Corporate