2003年美國路演

2003年10月,美國北京大唐發(fā)電股份免責聲明

2003年中期業(yè)績

及前三季度經營數據更新

產出增加，運營強化20032002變幅發(fā)電量(MWh) 18,241,52914,045,672 29.87%上網電量(MWh)

17,114,60013,067,93230.97%廠用電率(%)5.826.51-0.7單位煤耗(g/KWh)356.7361.3-4.6平均利用小時

2939244920.01%截止2003年6月末資料來源：公司數據2003

2002

變幅截止2003年6月30日

經營收入4,501,6793,491,54328.93%經營本錢 3,129,4632,473,13326.54%

單位燃料本錢(RMB/MWH〕89.1483.826.35%經營利潤1,372,2161,018,41034.74%

凈財務本錢209,197188,43111.02%

稅后利潤784,233601,31830.42%

每股收益(RMB) 0.1520.11730.42%

(人民幣千元)盈利激增，業(yè)績卓著資料來源：公司數據

總資產28,680,74324,921,77215.08%

現(xiàn)金及銀行存款4,228,2073,974,8316.37%

流動負債

5,244,9893,582,76946.39%

長期負債

7,878,7687,078,20011.31%

凈負債權益比(%)40.6227.7712.85

20032002變幅截止2003年6月30日

(人民幣千元)資產負債表資料來源：公司數據前三季度經營數據更新2003年前三季度，公司發(fā)電量及上網電量同比增長迅猛。資料來源:公司數據

公司對中國電力市場的看法

巨大的市場增長潛力GDP增長率經濟增長可持續(xù)每年7-8%每年發(fā)電行業(yè)需新增投資約1000—1300億元按經驗電力彈性系數

保守預計年電力需求增長率6.5-7%截止到2002年底，全國裝機總容量為350GW，根據國家新調整的“十五〞電力規(guī)劃，2003年以后每年需新增裝機25-30GW按現(xiàn)行火電機組建造平均造價每兆瓦造價400-450萬人民幣未來的競爭藍圖

多家大型獨立發(fā)電商在各自優(yōu)勢地區(qū)的根底上積極向外擴張新建工程的競爭將成為目前及今后一段時間的行業(yè)焦點電力企業(yè)在資本市場上的競爭將日趨劇烈行業(yè)內的競爭和合作是統(tǒng)一的公司開展戰(zhàn)略公司開展戰(zhàn)略—積極開展新建工程

—合理收購運行資產

—適度開展水電工程強勁電力需求帶來新建工程開展機遇面對日益緊張的電力供需形勢和強勁的電力需求增長，新建電源工程成為今后電力行業(yè)的主要增長點。公司應當抓住機遇，大力開展新建工程。宏觀經濟穩(wěn)定增長。根據國家權威機構預測，今后假設干年內中國的GDP年均增長率將保持在7%-8%范圍內，為電力需求的穩(wěn)定增長奠定了堅實的根底。電力需求與宏觀經濟聯(lián)系日益密切。電力需求彈性系數已經連續(xù)3年大于1，2003年上半年更是超過了1.5。年度新增裝機容量會有較大增長。國家調整了“十五規(guī)劃〞后三年的年新增裝機容量指標，由1700萬千瓦提高到2500萬千瓦。按照“2021年遠景目標〞的要求，到2021年全國發(fā)電裝機容量將到達6億千瓦，以2002年年底全國總發(fā)電裝機容量3.53億千瓦為基數來計算，要實現(xiàn)即定目標，每年需新增裝機容量3000萬千瓦。電力供需緊張的形勢已日趨嚴重。從2001年以來，全國就有局部地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)電力短缺現(xiàn)象。今年上半年，全國已經有19個省、市、自治區(qū)出現(xiàn)拉閘限電的情況。據專家分析，今后幾年這種緊張局面還會繼續(xù)。新建工程具備本錢競爭優(yōu)勢在新建工程的建設過程中，公司可以實施全面本錢控制策略，提升盈利能力，鑄造企業(yè)的市場競爭力。本錢控制策略燃料本錢電廠選址靠近煤礦，積極拓展西電東送工程引入高參數、大容量機組，提高燃料利用效率建設本錢〔折舊與攤銷〕聘請專業(yè)設計公司，優(yōu)化電廠總體設計設備采購及工程建設過程中引入嚴格招投標制度加權平均資本本錢〔財務費用〕人工本錢及一般管理費用開發(fā)大容量機組，實現(xiàn)規(guī)模效益在新工程中嚴格控制員工人數，提高人均勞動生產率

單位煤耗降低1克/千瓦時

預計全年降低標準煤耗4萬噸

降低燃料成本1000萬元

提高稅后利潤667萬元

生產廠用電率降低0.1個百分點

預計全年增加上網電量0.4億度

增加凈營業(yè)收入1100萬元

提高稅后利潤737萬元資料來源：公司經營數據注：上述敏感性分析是基于公司2002年年報所公開披露的數據做出的新建工程有利于貫徹公司戰(zhàn)略性空間布局策略公司在開展新建工程時，力圖占領未來市場的增量份額，并在目標電力市場占據較大的市場份額。成本優(yōu)勢區(qū)域市場優(yōu)勢區(qū)域政策優(yōu)勢區(qū)域新建工程潛在風險及控制措施對于市場最關注的有關新建電源工程的兩種潛在風險——價格風險和市場風險，公司都制定并實施了相應的控制措施，以求最大限度降低并躲避風險。風險因素價格風險市場風險控制措施控制造價通過優(yōu)化工程設計方案，引入嚴格的設備招投標制度以及嚴格的工程監(jiān)理制度，通常能夠將工程概算降低10%-15%。競價前，將造價控制在社會平均本錢之下；競價后，降低包括造價在內的綜合發(fā)電本錢，以求確立絕對本錢優(yōu)勢加強工程前期論證爭取前期開展工程能夠列入國家及當地政府的“十五〞或“十一五〞電力開展規(guī)劃縮短工期——爭取將300兆瓦機組的建設工期控制在24個月，600兆瓦機組的建設工期控制在28個月，從而降低工程建設風險——主要在建機組均方案在2006年前投產，從而搶占缺電市場先機——公司以往新建機組實際工期均短于預計工期，證實了公司扎實的管理能力公司收購運行資產的市場環(huán)境及指導原那么目前收購發(fā)電資產的整體市場環(huán)境不佳。但公司本著即定的指導原那么，仍積極尋求收購時機，以求實現(xiàn)規(guī)模的良性擴張。收購工程市場分析收購工程指導原那么新的收購工程能夠增強公司的整體盈利能力，提升公司的股本回報率符合公司的布局策略，擴大公司戰(zhàn)略性目標市場份額能夠提升公司的整體市場競爭能力公司實施資產收購戰(zhàn)略的優(yōu)勢分析公司和中國大唐集團都面臨開展的問題，但雙方在開展過程中可以利用各自的優(yōu)勢，實現(xiàn)雙贏。適度開展水電工程

公司未來展望新建工程分布托克托公司(一期〕2*600MW

平旺公司2*220MW

托克托公司(二期)2*600MW唐山工程2*300MW連城工程2*300MW

紅河工程2*300MW

神頭公司2*500MW

公司總部當前服務區(qū)拓展業(yè)務地區(qū)北京規(guī)劃中電廠在建工程李仙江工程579MW

那蘭工程3*50MW

新建工程進程

20032004200520061Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4QTuoketuoP-I-#1600MW

TuoketuoP-I-#2600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

Pingwang#3220MW

Pingwang#4220MW

ShentouP-II-#3500MW

ShentouP-II-#4500MW

Tangshan#1300MW

Tangshan#2300MW

Liancheng2*300MW

Honghe2*300MW

Lixianjiang579MW

Nalan150MW

Malutang100MW

20032004200520061Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4QTuoketuoP-I-#1600MW

TuoketuoP-I-#2600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

Pingwang#3220MW

Pingwang#4220MW

ShentouP-II-#3500MW

ShentouP-II-#4500MW

Tangshan#1300MW

Tangshan#2300MW

Liancheng2*300MW