償債能力分析的理論基礎綜述償債能力一般分為短期償債能力和長期償債能力，其中短期償債能力的指標有以下三類，分別為流動比率，現(xiàn)金比率和速動比率；而長期償債能力的指標則分為資產負債率，股東權益比率和利息保障倍數三類；本篇章主要介紹的是償債能力中短期償債能力和長期償債能力兩大方面相應的理論知識。1.1短期償債能力相關概述短期償債能力是指企業(yè)用流動資產去償還流動負債時的能力，它所反映出來的是企業(yè)發(fā)生日常到期債務時的償付能力，且短期償債能力的強弱與流動資產的流動性是息息相關的。當企業(yè)流動資產的流動性越強時，就說明企業(yè)的短期償債能力越強；反之，當企業(yè)流動資產的流動性越弱，就說明企業(yè)的短期償債能力就越弱。與此同時，對企業(yè)管理層而言，短期償債能力的強弱就預示著企業(yè)能有多大能力去承受債務所引起的財務風險。所以通過研究分析企業(yè)的短期償債能力是非常有必要的，它可以通過企業(yè)短期償債能力的強弱來反映出企業(yè)償還債務的強弱。1.1.1流動比率流動比率=流動資產/流動負債流動比率表現(xiàn)的是流動資產與流動負債之間的比值，同樣流動比率也是作為衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標，它可以反映出每單位流動負債需要多少流動資產作為償還保障，并且在流動比率中，它的比率越高，那就說明這個企業(yè)償還短期負債的能力就越強，與此同時它的流動負債所得到的償還保障就越大。而且流動比率在一定程度上可以揭示企業(yè)自身利用流動資產來抵補流動負債的程度，作為相對數的流動比率也更適合同行業(yè)間比較以及企業(yè)自身不同時期的比較，其次它的計算方法簡單，來源可靠，很容易計算出相應比率并對企業(yè)的償債能力做出判斷，所以被廣泛運用。1.1.2現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負債現(xiàn)金比率表現(xiàn)為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和流動負債之間的比值?，F(xiàn)金比率是資產中相對負債最具流動性的，能直接當作償債資金使用，也是最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。當期現(xiàn)金比率越高時，就表明企業(yè)能運用于償付債務的現(xiàn)金類資產就越多，當期償還債務的能力也就較強。一般情況下認為現(xiàn)金比率在20%以上為好。但一旦比率過高，那就意味著企業(yè)所擁有的現(xiàn)金未能得到合理運用，從而使得現(xiàn)金類資產獲利能力偏低。但當企業(yè)在財務上出現(xiàn)困難時，尤其是發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題時，現(xiàn)金比率的存在則更具有實際意義。它能更準確、真實地反映企業(yè)的短期償債能力；對于一些經營活動具有風險性的、存貨和應收賬款長期停滯的企業(yè)而言，現(xiàn)金比率分析尤為重要。1.1.3速動比率速動比率=速動資產/流動負債速動比率表現(xiàn)的是速動資產和流動負債之間的比值。速動比率可以用來衡量企業(yè)在流動資產中是否有可以立即變現(xiàn)的能力或者是用于償還流動負債的能力，當速動比率過低時，企業(yè)的短期償債風險相對就越大；而且速動比率相比較流動比率而言，速動比率的流動性要強些，有些企業(yè)雖然速動比率是大于1的，但速動資產中大部份是應收賬款，這并不能完全說明企業(yè)的償債能力強，還可能會出現(xiàn)大量壞賬，同時在財務報表上顯示的應收賬款也不能準確的對企業(yè)做出評判，所以速動比率是在流動比率的基礎上更進一步衡量企業(yè)的償債能力。1.2長期償債能力相關概述長期債務償還能力是企業(yè)償還債務的承擔能力和擔保償還債務的保障能力，其穩(wěn)固性是企業(yè)財務安全穩(wěn)定程度的重要指標。企業(yè)償債能力的強弱是為了反映出企業(yè)自身的財務狀況好壞，通過分析長期償債能力，可以清晰地發(fā)現(xiàn)企業(yè)資本結構中所反映出來的問題，做到及時調整，達到優(yōu)化自身資本結構，提升價值。其次分析長期償債能力可以揭示企業(yè)自身的財務風險程度，舉債時可能出現(xiàn)債務不能按期償付的現(xiàn)象，這就屬于財務風險。當企業(yè)負債率越高時，不能按時償付的可能性越大，那么所承擔的財務風險就越大；而當償債能力強時，相對應的財務風險也就越小，反之，財務風險越高。1.1.1資產負債率資產負債率=負債總額/資產總額*100%資產負債率是指負債與資產總額之間的比率，主要是為了衡量企業(yè)負債的水平以及風險程度。資產負債率可以揭示出企業(yè)全部資金的來源中有多少資金是由債權人提供的，同時對于債權人來說，資產負債率理應越低越好，從經營者層面看，由借入資金給企業(yè)帶來好處的同時，最大限度地降低財務風險才是他們所希望看到的。一般情況下對企業(yè)來而言，資產負債率的適宜水平為40%~60%之間。1.1.2股東權益率股東權益比率=股東權益總額/資產總額*100%股東權益比率是股東權益占總資產的比率。是財務指標中非常重要的一項，當企業(yè)的總資產小于企業(yè)自身的負債金額時，就說明公司會陷入資不抵債的處境，容易削弱企業(yè)外部抵御沖擊的能力；而當權益過大時，就意味著企業(yè)沒有積極運用財務杠桿的作用去擴大經營規(guī)模。此時應適當調整公司的財務戰(zhàn)略，合理優(yōu)化企業(yè)自身的資本結構。1.1.3利息保障倍數利息保障倍數=息稅前利潤/利息支出利息保障倍數指的是企業(yè)的息稅前利潤與利息支出之間的比值，又叫做已獲利息倍數，是用來衡量償付借款利息的能力，也是支付企業(yè)負債利息能力的指標。同時也反映了獲利能力對償還到期債務的保障程度以及企業(yè)的獲利能力大小。它在是企業(yè)舉債經營的前提下，用來判斷企業(yè)是否有長期償債能力水平的重要標志。如果要維持正常償債能