PAGEPAGEIII大同煤礦集團Y煤業(yè)融資風險控制研究摘要：煤炭行業(yè)由于近些年來市場行情的持續(xù)低靡，部分煤企的經(jīng)營狀況不容樂觀，且煤炭行業(yè)具有開發(fā)周期長、資金回攏性弱、容易受國家政策調(diào)控等諸多特點。晉能控股集團作為我國煤炭行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，其下屬煤礦——益晟煤業(yè)升級改造后的融資風險的控制問題值得我們分析和探討，本篇論文將以益晟煤業(yè)作為案例，在對融資風險控制相關(guān)理論進行闡述之后，通過對益晟煤業(yè)的經(jīng)營狀況、融資狀況進行數(shù)據(jù)分析，總結(jié)出該企業(yè)融資過程中存在的風險問題，并對該企業(yè)存在的具體的風險控制問題提出有針對性的合理化建議，希望能夠為益晟煤業(yè)目前所面臨的融資風險問題提供參考。關(guān)鍵詞：企業(yè)融資；融資風險；煤炭企業(yè)；融資風險控制目錄TOC\o"1-2"\h\u31407摘要 I6292目錄 III20860一、引言 127180（一）研究背景 131508（二）研究意義 12015二、煤炭企業(yè)融資風險的相關(guān)理論概述 129091（一）企業(yè)融資與融資風險的概念 122492（二）企業(yè)融資風險的類型 232472（三）企業(yè)融資風險控制的相關(guān)理論 328769三、益晟煤業(yè)經(jīng)營以及融資狀況分析 419965（一）益晟煤業(yè)企業(yè)基本概況 411634（二）益晟煤業(yè)經(jīng)營狀況分析 414690（三）益晟煤業(yè)融資現(xiàn)狀分析 107447（四）益晟煤業(yè)的核心競爭力 122077四、益晟煤業(yè)融資過程存在的風險問題 1216011（一）長期還債壓力大 1218163（二）營運能力下降 1213330（三）融資渠道單一且成本高 1332101（四）企業(yè)內(nèi)部管理不夠完善 1317482五、解決益晟煤業(yè)融資風險問題的策略 1318479（一）不斷優(yōu)化融資規(guī)模 1312082（二）提高企業(yè)營運能力 1427841（三）開拓多元化融資道路 1415423（四）建立內(nèi)部融資風險控制體系 1421877六、結(jié)論與展望 1521042參考文獻 16PAGE18引言研究背景最近幾年，能源問題受到了社會的廣泛的關(guān)注，如何利用能源讓其發(fā)揮出最大價值的問題也變得迫在眉睫，同時，煤炭行業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中仍占據(jù)著很重要的地位。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，截止到2020年，我國煤炭儲存量的比重占據(jù)總能源的總存量的比重的趨勢持續(xù)下降，但是煤炭消費總量依然在逐年增長，到2020年，煤炭消費總量已經(jīng)達到498000萬噸，可見煤炭行業(yè)在未來經(jīng)濟發(fā)展的道路上，它的地位仍是至關(guān)重要的，推動煤炭經(jīng)濟良好發(fā)展仍是國家經(jīng)濟命脈的重要保障。表1-1我國能源消費情況2014年2015年2016年2017年2020年煤炭消費總量(萬噸)441492455827471925487488498000煤炭占能源比重(%)62.260.659.057.756.8資料來源：中國煤炭交易網(wǎng)由于煤礦開發(fā)和開采周期性、資金回收周期較長以及資金變現(xiàn)能力較差的行業(yè)特點，促使煤炭行業(yè)在發(fā)展的過程中，需要經(jīng)常進行融資活動。另一方面，由于全球變暖的影響，又向煤炭行業(yè)提出了綠色、清潔和高效的要求，使得煤炭企業(yè)的資金需求量進一步增加。企業(yè)在進行一般的生產(chǎn)和經(jīng)營活動中，資金都是作為基礎(chǔ)條件存在的，通常情況下，如果企業(yè)僅僅依靠內(nèi)部融資作為主要來源，在大多數(shù)情況下對于需求會非常困難，如果企業(yè)未采取外部融資的渠道，那么該企業(yè)的經(jīng)營活動會受到限制和影響。本文以益晟煤業(yè)為例，從其經(jīng)營狀況和融資現(xiàn)狀入手，分析在我國金融市場企業(yè)融資方式多樣化的前提下，煤炭企業(yè)如何控制融資風險，同時對益晟煤業(yè)的融資風險進行分析，并在此基礎(chǔ)上針對這些存在的問題提出相對應(yīng)的建議，為該企業(yè)在防范和規(guī)避融資風險方面提供一定的幫助。研究意義通過對益晟煤業(yè)的融資風險控制的研究，首先，具體了解了企業(yè)的融資的相關(guān)概念及流程，對融資風險有了更深刻的認知，由此深切體會到了融資風險控制的重要意義；其次，有利于益晟煤業(yè)提高對融資風險控制及防范的意識；最后，針對益晟煤業(yè)目前存在的問題，來提出合理且有效可行的防范措施，從而降低益晟煤業(yè)的融資風險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提高益晟煤業(yè)在煤炭行業(yè)的競爭力。煤炭企業(yè)融資風險的相關(guān)理論概述企業(yè)融資與融資風險的概念企業(yè)融資指的是企業(yè)在正常的經(jīng)營發(fā)展的過程中，從盈利以及發(fā)展情況的評估結(jié)果入手，根據(jù)企業(yè)未來發(fā)展方向?qū)Y金需求的預(yù)算和決策，通過不同的方式和渠道，向內(nèi)部或者外部的投資主體籌集一定額度的資金，供企業(yè)維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營或者進一步發(fā)展使用。企業(yè)融資可具體歸類為內(nèi)部融資和外部融資。關(guān)于內(nèi)部融資，通常情況下指的是以企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中為前提，該企業(yè)的利潤和收益再次投入到下一次生產(chǎn)經(jīng)營活動的環(huán)節(jié)中，從而使企業(yè)增強資金累計能力，自給自足。企業(yè)內(nèi)部融資對于資本形成有原始、自主、低成本、抗風險性等諸多優(yōu)點，在市場經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，內(nèi)部融資是各企業(yè)最受歡迎的融資方式。外部融資則是在經(jīng)濟全球化、市場化、證券化的演變而來的。外部融資是獲取較大金額的主要手段，是企業(yè)通過各種渠道實現(xiàn)基金注入，維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動以及其他實體資本轉(zhuǎn)化投資的過程。如：股票債券基金發(fā)行等，這些都是外部融資的主要形式之一。煤炭企業(yè)主要以銀行貸款和租賃融資為主，部分煤炭企業(yè)也進行股權(quán)融資。企業(yè)融資風險的類型完工風險企業(yè)在項目建設(shè)初期，如果無法在約定的時間內(nèi)完工，或者在項目完工之后無法達到預(yù)期的運行標準，也會給融資帶來一定的風險。在煤礦的某一項目的建設(shè)過程中，地質(zhì)條件的不斷改變與地質(zhì)勘察結(jié)果的差異、建設(shè)的準備工作不夠充分、以及行業(yè)監(jiān)管制約影響的停工都有可能對項目建設(shè)產(chǎn)生一定的影響，導(dǎo)致煤炭建設(shè)項目沒有辦法如期完工。因而，煤炭企業(yè)經(jīng)常在煤炭開采項目建設(shè)階段，為了保證項目的正常開展而進行融資活動，與此同時，相應(yīng)的債務(wù)也有可能會像雪球一樣越滾越大，出現(xiàn)資金鏈斷裂的風險。另外，煤炭市場價格波動較大，價格較低時，融資困難、建設(shè)費用難以到位都會造成工期的延誤。此外如果融資的渠道和方式選擇不當，也會造成項目建設(shè)進度推進緩慢、不能按時進行生產(chǎn)活動。生產(chǎn)風險生產(chǎn)風險，是企業(yè)以一般的正常的生產(chǎn)和經(jīng)營過程為前提，可能存在著資源儲量供應(yīng)不足、技術(shù)不夠成熟、勞動力不足等風險。生產(chǎn)風險屬于企業(yè)融資風險的一個核心部分，可能會直接導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)融資困難的問題。對于煤炭企業(yè)而言，礦井的可采儲量對生產(chǎn)的影響很大。雖然礦井地質(zhì)儲量佷大，但是其中有很大一部分煤炭由于地形和地質(zhì)構(gòu)造的影響，以現(xiàn)有開采技術(shù)條件不可能完全開采。另一方面，地質(zhì)災(zāi)害的影響、相關(guān)產(chǎn)業(yè)對煤炭的需求變化、環(huán)保質(zhì)量標準的提升、安全生產(chǎn)標準化標準的提高等因素，煤炭企業(yè)的生產(chǎn)成本也隨之受到影響呈現(xiàn)增長趨勢。市場風險市場風險，指的是以一定的生產(chǎn)成本為前提，企業(yè)是否可以根據(jù)已存在的生產(chǎn)經(jīng)營計劃使生產(chǎn)的產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量得到確保，以及一般市場對產(chǎn)品的需求量和平均價格的不穩(wěn)定趨勢給企業(yè)增加了不可避免的風險。市場風險也會導(dǎo)致企業(yè)融資成本的增加，從而收益力下降。整個項目中不可能不存在市場風險，這個風險貫穿項目規(guī)劃運營和其他各個階段。這些風險雖然被分散在每一個小的過程中，但也不容小覷。煤炭行業(yè)由于存在價格波動大的特點，價格風險是顯而易見的。另外，煤炭企業(yè)數(shù)量雖少，但企業(yè)規(guī)模較大、競爭力較強，各行各業(yè)對煤炭需求變化的預(yù)測難度大，也給煤炭企業(yè)在融資過程中帶來了一定的市場風險。政治風險政治風險在當今時代存在概率較小，但也對企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。如果時局動蕩，經(jīng)濟政策巨變，世界經(jīng)濟發(fā)生崩塌或金融危機都可能對企業(yè)造成相當大的影響，所以企業(yè)應(yīng)對宏觀經(jīng)濟政策牢牢把握對未來進行預(yù)測把握好大方向，或購買商業(yè)保險，把政治風險進行轉(zhuǎn)移和給予一定減弱處理。環(huán)境保護風險環(huán)境保護已然成為社會的關(guān)注焦點，越來越多的國家對影響環(huán)境的行業(yè)進行改革，“污染者承擔環(huán)境債務(wù)”的原則目前已經(jīng)被社會廣泛接受，煤炭企業(yè)作為能源型企業(yè)，更應(yīng)當主動承擔起環(huán)境責任，改善生產(chǎn)環(huán)境，對項目融資初期內(nèi)可能會出現(xiàn)的任何風險都應(yīng)該加以重視。信用風險我國的行業(yè)交易通常都是以“誠信為本”，比如煤炭企業(yè)受市場、原材料供應(yīng)、自身生產(chǎn)地質(zhì)條件限制等方面因素影響，企業(yè)一旦出現(xiàn)合同履行不能或者未盡合同履行義務(wù)、未按時交接業(yè)務(wù)等行為，那么該企業(yè)的違約行為，就會引起行業(yè)乃至整個社會的關(guān)注，嚴重的影響到了企業(yè)的聲譽和企業(yè)的形象，對企業(yè)經(jīng)營活動帶來難以估計的經(jīng)濟損失和經(jīng)營風險。企業(yè)的信用風險主要包括兩個角度：一是承諾。銀行等向企業(yè)提供資金支持的單位應(yīng)按時交付資金；二是守信，企業(yè)收到資金后，應(yīng)按時支付本本金和利息。任何企業(yè)無論出于何種原因，只要出現(xiàn)違背以上兩點的行為，就勢必會帶給企業(yè)一定的信用風險。而煤炭市場由于買賣雙方存在信息不對等的特殊情況，如企業(yè)對客戶的信譽情況并未能完全掌握，也會產(chǎn)生相應(yīng)的信用風險，影響企業(yè)的收益。另外，煤炭企業(yè)的周期性和非人為因素也有可能會直接影響到煤炭企業(yè)的信用風險。企業(yè)融資風險控制的相關(guān)理論融資風險融資風險，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的融資和風險共存，大量的企業(yè)由于融資環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，比如在籌備資金階段的評估和預(yù)測存在差異，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生破產(chǎn)的可能性。引起融資風險的要素主要包含了宏觀的金融經(jīng)濟環(huán)境、融資渠道、融資利息成本等。融資風險控制融資風險控制，是就企業(yè)未來可能會出現(xiàn)的風險入手，通過利用風險控制的工具、方法和手段，以此來加強企業(yè)在融資活動中所能夠接受的風險的能力，由此來幫助企業(yè)防范和減少因風險而產(chǎn)生的具體的損失，即使該損失無法完全制止，也使企業(yè)可以減少風險對它本身造成的不利影響。融資風險控制作為一個企業(yè)在融資風險管理的環(huán)節(jié)中最重要的一步，它影響整個融資風險管理是否成功與失敗。一般情況下，融資風險控制從融資的開端入手，包括以下兩種情況：一是能夠進行風險控制的情況下，進行內(nèi)部控制、損失預(yù)防、風險規(guī)避等措施；二是融資風險控制已經(jīng)無能為力的情況下，進行損失減少、風險轉(zhuǎn)移、產(chǎn)品質(zhì)量保證等。融資風險控制的方法通常情況下，企業(yè)針對風險控制采取的手段有回避融資風險，以及及時止損和轉(zhuǎn)移風險三種?；乇苋谫Y風險。企業(yè)事先經(jīng)過討論決定了最近所需要的現(xiàn)金流，或者是想要達到的權(quán)益和權(quán)益比率，討論所得是處于企業(yè)綜合負債的稅盾和外部融資對于企業(yè)股票和形象的影響所做出的決定。企業(yè)考慮各種融資方案后進行評估，比如決策樹等，考慮到各種方案的風險可能性，盡可能地量化進行比較，然后選擇風險更小的方案，盡可能回避大的風險。這種事前的風險控制方法是最簡單的也是最徹底的，它掐斷了發(fā)生風險的苗頭，甚至是完全消除某種風險來避免企業(yè)可能發(fā)生的損失，并且對比其他的風險控制方法，成本相對來說要低得多。但是在這種操作方案所受到的限制也非常大，因為不是所有企業(yè)都有成熟的風險測量或者評估系統(tǒng)，所以在實際操作中，風險回避還面臨著很大的考驗，實踐過程中仍具有較大的局限性。及時止損。合理安排權(quán)益負債率和權(quán)益負債形式是企業(yè)最常用的控制損失的方法。根據(jù)權(quán)衡理論，企業(yè)可以達到一個完美的負債權(quán)益比率，在這樣的比率下，一個企業(yè)的加權(quán)平均資本成本可以達到最低點，并且企業(yè)的價值最大，且邊際風險等于邊際利潤，一旦企業(yè)超過這個比率，邊際風險將超過邊際利潤，財務(wù)風險也隨之抬升。再者優(yōu)先融資利潤既啄食利潤，它強調(diào)在放寬利潤完全信息的假定之下，企業(yè)應(yīng)該謹慎外源融資，因為這會傳遞企業(yè)的負面信息。因此安排好企業(yè)的負債和舉債的力度，可以有效地克服回避風險的局限。融資風險的轉(zhuǎn)移。我們可以假定這個公司完全沒有能力自己去分析風險和負債權(quán)益比例，或者說操作不當引起負面后果，企業(yè)還能考慮的自救措施便是轉(zhuǎn)移風險，它也順應(yīng)企業(yè)的厭惡風險的態(tài)度。最常見的風險包括期權(quán)，期貨，互換等，這些金融衍生產(chǎn)品的作用就是能夠?qū)⑽磥淼娘L險和利潤固定，通過固定未來的價格等方式來轉(zhuǎn)移價格未來可能下降的風險，比如CDS（利率互換協(xié)議）就是將利率風險轉(zhuǎn)移給愿意接受風險的人。綜上所述，企業(yè)在融資時的時機把握和融資規(guī)?？刂埔埠苤匾?，企業(yè)不僅要把握好以上三種風險防范，還可以選擇正確的時機或者方式，如發(fā)行債券等，合適的發(fā)行規(guī)模和恰當?shù)陌l(fā)行時機，要求了企業(yè)在決策方面要有一定的前瞻性，綜合考慮自身情況和市場規(guī)則，量力而行，做到合理有據(jù)。中小企業(yè)的融資初始階段中要充分考慮以上措施，這樣才能平衡融資成本與風險。益晟煤業(yè)經(jīng)營以及融資狀況分析益晟煤業(yè)企業(yè)基本概況大同煤礦集團同地益晟煤業(yè)有限公司（下文簡稱益晟煤業(yè)），通過整合重組的方式，將原大同市左云縣益晟礦業(yè)有限公司、左云縣管家堡鄉(xiāng)井兒溝煤礦以及山西左云店灣瓦隴聚龍煤業(yè)有限公司進行企業(yè)重組和升級。公司注冊資本為1000萬元，兩個投資人投資及占比：大同煤礦集團大同地方煤炭有限責任公司出資510萬元，占51%，左云縣管家堡鄉(xiāng)投資有限公司出資490萬元，占49%。目前該礦資產(chǎn)17.18億元，其中股東方注入資金1.3億元，所有資產(chǎn)為雙方共有資產(chǎn)。截止2021年12月底，礦井總資產(chǎn)171770.84萬元，負債152876.05萬元，應(yīng)付賬款32028.43萬元。益晟煤業(yè)經(jīng)營狀況分析本部分對益晟煤業(yè)各年各項指標進行統(tǒng)計比較，并繪制變化折線圖以及柱狀圖，通過折線圖和柱狀圖可以很直觀的反映該礦的經(jīng)營狀況。盈利能力分析盈利能力是企業(yè)獲得利潤的能力，利潤率很高的情況下，那么該公司的盈利能力也會提高，所以它可以直觀且清晰地反映出一個企業(yè)經(jīng)營狀況。同時，良好的盈利能力也是保證公司可持續(xù)健康發(fā)展的前提，更是反應(yīng)企業(yè)發(fā)展前景的重要指標。通常情況下，對于益晟煤業(yè)這類中型礦井，盈利能力和投資盈利能力經(jīng)常作為重點分析和研究的對象。表3-1銷售凈利率統(tǒng)計表圖3-1銷售凈利率折線圖銷售凈利潤，指的是通過每1元銷售收入扣除成本費用以后最終得到的凈利潤的結(jié)果。根據(jù)益晟煤業(yè)在2017年到2021年連續(xù)5年凈利率統(tǒng)計表分析，該企業(yè)的凈利率總體呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，因此可以看出益晟煤業(yè)的盈利能力在不斷的增強，值得關(guān)注的是，2019年煤炭市場煤價高位，年度增長更快，企業(yè)有較好的發(fā)展前景，同時也反映出該企業(yè)的經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定。該礦在目前的生產(chǎn)條件下，如果原煤的年度產(chǎn)量達到60萬噸核定生產(chǎn)能力，那么該企業(yè)的盈利是有保證的，但該礦盈利水平仍然較低。其次，投資盈利能力分析。投資盈利能力分析，就實現(xiàn)利潤和占用投入資金比率入手，從而來判斷一個企業(yè)的投入的資金的獲利能力。由于銷售凈利潤僅能展示出益晟煤業(yè)的利潤和收入，無法體現(xiàn)該礦的成本費用，所以本文從總資產(chǎn)利率的方面來對益晟煤業(yè)的投資盈利能力進行研究從而進行更為全面的解剖。此外，凈利潤和總資產(chǎn)的比率稱為總資產(chǎn)的凈利率。表3-2總資產(chǎn)凈利率統(tǒng)計表項目20172018201920202021凈利潤（萬元）總資產(chǎn)（萬元）119080.71151159.98175167.94155161.86171770.84總資產(chǎn)凈利率（%）8.619.0210.7313.2415.0圖3-2總資產(chǎn)凈利率變化總資產(chǎn)凈利率，表示為總資產(chǎn)中每1元產(chǎn)生的凈利潤。這個比率完全反映了公司總資產(chǎn)的利用效率，而沒有考慮資產(chǎn)的來源。如果該比率越高，那么它的資產(chǎn)利用率就越高，同時盈利能力也得到提升。從益晟煤業(yè)總資產(chǎn)凈利潤率變化折線圖可以看出，該公司總投資在逐年上升，相應(yīng)的凈利潤率也在隨之上升，反映出該企業(yè)在增加收入和節(jié)約成本方面已經(jīng)取得了良好的成果。雖然益晟煤業(yè)總體的總資產(chǎn)凈利率不高，但在2017至2021年期間總體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，一定程度上表明益晟煤業(yè)在增加收入和節(jié)約成本使用方面的能力有所提升。根據(jù)上述兩方面的分析，益晟煤業(yè)雖然總體的盈利能力有很大的發(fā)展空間而表現(xiàn)出的不足，但是隨著企業(yè)不斷地延伸自身的經(jīng)營規(guī)模，投入也在不斷的增加，總體的盈利能力仍處于持續(xù)上升的趨勢。償債能力分析償債能力，是企業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營活動為前提并能夠進行償還債務(wù)的能力。償債能力在一定程度上來看可以被當做是企業(yè)健康成長和發(fā)展的核心。因此，企業(yè)償債能力的分析同樣是企業(yè)的財務(wù)分析的關(guān)鍵的部分。按照益晟煤業(yè)的財務(wù)管理制度，財務(wù)人員需要對企業(yè)的結(jié)算能力及可變現(xiàn)資產(chǎn)進行科學合理的分析，合理安排益晟煤業(yè)的財務(wù)活動，提高該企業(yè)的資產(chǎn)使用效率。根據(jù)流動性，償債能力分析可以以短期償債能力和長期償債能力來分類，它們的具體的分析指標如下：短期償債能力。它是衡量煤炭企業(yè)的財務(wù)能力的重要標準，以及分析企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。表3-3流動比率和流動速率對比項目20172018201920202021流動資產(chǎn)（萬元）75932.60144006.68107968.98158040.28160021.47流動負債（萬元）56666.12119013.7995547.77136241.62136770.49流動比率（%）1.341.211.131.161.17速動比率（%）1.281.171.051.101.10圖3-3流動比率和流動速率對比流動和速動的比率反映了企業(yè)短期償還能力。一般來講，考慮企業(yè)的存貨的積壓情況，大多數(shù)企業(yè)的流動比值在2：1時，則償還短期債務(wù)的能力的水平可以被看作認定為良好水平，同時可以提升煤炭企業(yè)的財務(wù)狀況的穩(wěn)定性。從表中可以看出，益晟煤業(yè)2017-2021年流動比率總體在下降。2017年流動比率最高，達到1.34，但在這之后的幾年逐年下降，從2019年開始到2021年又呈現(xiàn)不明顯的上升趨勢。按照財務(wù)分析，人們普遍認為1：1的速度移動比是一個理想的公司。如果該比率小于1，則在事件發(fā)生后依靠出售庫存資產(chǎn)以償還債務(wù)，這就要求財務(wù)人員警惕可能發(fā)生此類情況的的危機。從企業(yè)經(jīng)營入手，如果該企業(yè)的流動比率表現(xiàn)的趨勢較為顯著，若過高就會說明這個企業(yè)存在大量的閑置資金。因此，煤炭企業(yè)的在經(jīng)營過程中的成本和獲利能力呈現(xiàn)反比的趨勢，針對2017年到2021年益晟煤業(yè)流動比率和速動比率的分析得知，在此期間它的短期償債能力的水平較好。第二，長期償債能力。一般情況下，因為長期償債能力的強弱，將對財務(wù)的穩(wěn)定性起著非常直接的作用，因此長期償債能力對于煤炭企業(yè)的管理者和投資者而言，它的地位也很重要。而資產(chǎn)負債率就是總負債占總資產(chǎn)的百分比。表3-4資產(chǎn)負債率變化項目20172018201920202021總資產(chǎn)（萬元）119080.71151159.98175167.94155161.86171770.84總負債（萬元）92882.95128485.98155899.47136542.44152876.05資產(chǎn)負債率（%）7885898889圖3-4資產(chǎn)負債率變化資產(chǎn)負債率不單單可以反映出一個公司的長期借貸和償還債款的能力，也使得公司的資本結(jié)構(gòu)得到體現(xiàn)。通過相關(guān)數(shù)據(jù)分析可看出，在2017年時，益晟煤業(yè)資產(chǎn)負債率為78%，但在2019年提高至89%，整體呈現(xiàn)出上升的狀態(tài)，而且各年度負債率都比較高。雖然煤炭行業(yè)總體資產(chǎn)負債率都比較高，但益晟煤業(yè)的資產(chǎn)負債率高居前列，需要企業(yè)加大對資產(chǎn)負債率的關(guān)注。因此，益晟煤業(yè)通過資產(chǎn)負債率所體現(xiàn)的長期償債能力相對來說較低。從長遠來看，益晟煤業(yè)需要加大對資產(chǎn)負債率的控制，力爭將企業(yè)的風險控制在合理且可承受的能力的范圍之內(nèi)。因此根據(jù)上述分析，益晟煤業(yè)的短期償還債務(wù)能力維持良好的狀態(tài)。然而，長期償還債務(wù)的能力仍存在不足并需要提升。所以企業(yè)當前應(yīng)該注意的不單單是繼續(xù)維持較好的短期償債能力的狀態(tài)，更需要關(guān)注的是長期償債能力的方面，也要進行同步的提升，由此不僅使企業(yè)的總經(jīng)濟的效益得到改善，企業(yè)的綜合發(fā)展也會得到提高。營運能力分析企業(yè)的經(jīng)營能力歸類為兩種定義。廣義的經(jīng)營能力一般指的是企業(yè)的所有要素。而對于狹義的經(jīng)營能力來講，則是指企業(yè)資產(chǎn)的利用。本文就益晟煤業(yè)的狹義經(jīng)營能力來進行研究和分析。通常情況下，公司經(jīng)營能力分析是從公司資產(chǎn)管理和收入效率的指標入手，分析且有效反映公司經(jīng)濟效率。營運能力分析的意義主要在于以下幾個角度：一是為了促進各項資產(chǎn)的合理分配，各項資產(chǎn)在經(jīng)營中的作用不同，對一個企業(yè)的經(jīng)營的狀況的影響的結(jié)果也不同，通過營運能力分析，管理層能夠掌握資產(chǎn)構(gòu)成問題，不斷優(yōu)化資產(chǎn)構(gòu)成。二是及時發(fā)現(xiàn)是否有閑置的資產(chǎn)。營運能力分析幫助企業(yè)了解資產(chǎn)管理活動的需求，通過生產(chǎn)經(jīng)營的變化去調(diào)整資產(chǎn)的庫存，從而使合理的資產(chǎn)規(guī)模得到確認，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營調(diào)整資產(chǎn)增減來對標隨時根據(jù)市場需求而變化的生產(chǎn)經(jīng)營模式。表3-5存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比項目20172018201920202021銷售收入（萬元）存貨平均余額（萬元）3245.714358.987199.307910.2410062.99平均流動資產(chǎn)總額（萬元）81131.26109969.64125987.83133004.63159030.88平均總資產(chǎn)總額（萬元）85474.4135120.35163163.96165164.9163466.35存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年）35.4234.2621.6321.2720.42流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年）1.4171.3581.2361.2651.292總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年）1.3451.1050.9541.0191.257圖3-5存貨周轉(zhuǎn)率變化圖3-6流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化每一年中存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)可以解釋為存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，簡單來說就是每1元單位的存貨支持的銷售收入。根據(jù)數(shù)據(jù)分析可知，從2017年到2021年，在此期間益晟煤業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢，因此說明益晟煤業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度在增加。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指流動資產(chǎn)的年周轉(zhuǎn)率或由1元流動資產(chǎn)支持的銷售收入的年周轉(zhuǎn)率。一般來說，如果指數(shù)越高，該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利用率就會保持正比。營業(yè)額越高，營運資本越經(jīng)濟，就意味著擴大對流動資產(chǎn)的投資，從而提高企業(yè)的盈利能力。而從2017年至2021年，益晟煤業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)相對較低，并且總體有下滑趨勢，盡管在2019年至2021年有小幅度的上升，但總體而言，益晟煤業(yè)的企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，因此，盈利能力下降。綜上所述，在營運能力方面，益晟煤業(yè)依然有所欠缺，尤其是存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)率在2017-2021年間總體都呈現(xiàn)下降趨勢。因此益晟煤業(yè)應(yīng)該更加注重營運能力的提升，具體表現(xiàn)為加強煤炭的存貨管理，并增強銷售能力，從而促進該企業(yè)的發(fā)展。益晟煤業(yè)融資現(xiàn)狀分析益晟煤業(yè)的環(huán)境現(xiàn)狀PEST模型分析（1）政策環(huán)境新形勢下，政府對煤炭企業(yè)出臺了各種政策，從煤炭企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、質(zhì)量安全等多面出臺了非常全面的管理制度，制定了非常嚴格的標準，針對這樣的環(huán)境，我國相關(guān)的部門針對煤炭的企業(yè)融資出臺了越來越嚴格的管理控制的方案，使煤炭企業(yè)融資受到越來越多的限制。（2）經(jīng)濟環(huán)境在市場方面，煤炭企業(yè)由于前幾年的質(zhì)量問題使得利潤下跌后生產(chǎn)思維開始慢慢發(fā)生變化，逐漸注重煤炭的品質(zhì)。如圖所示，據(jù)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年至2021年，太原煤炭綜合交易價格指數(shù)仍處于上升階段，由此看出今年以來，煤炭行業(yè)的總趨勢基本樂觀，使行業(yè)得營收利潤都呈現(xiàn)出增長的總趨勢，虧損企業(yè)的虧損額不再急劇增長；但是行業(yè)的營收和利潤的比例仍然在總工業(yè)行業(yè)的趨勢中占比小，煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負債率呈上升趨勢，其應(yīng)收賬款也隨之增加。圖3-7太原煤炭綜合交易指數(shù)資料來源：中國煤炭交易網(wǎng)（3）社會環(huán)境近年來，煤炭對于我國國家發(fā)展來說，仍然是不可缺少的一部分，中國的煤炭的貿(mào)易在未來仍會保持發(fā)展，山西省作為煤炭大省，在隨著社會的發(fā)展的同時，在環(huán)境保護方面的責任也尤為重要，目前，煤炭行業(yè)的環(huán)保問題仍是煤炭企業(yè)應(yīng)當重視的主要問題之一。（4）技術(shù)環(huán)境為順應(yīng)時代技術(shù)的發(fā)展，煤炭企業(yè)也在加快推進智能化礦山建設(shè)，使礦床開采實現(xiàn)無人化、智能化，以此來降低煤炭企業(yè)的生產(chǎn)成本。益晟煤業(yè)的融資結(jié)構(gòu)分析益晟煤業(yè)的融資渠道主要包含內(nèi)部融資和外部融資，根據(jù)近五年益晟煤業(yè)融資結(jié)構(gòu)來看，外部融資占據(jù)的比例明顯勝過內(nèi)部。同時，銀行借款在外部融資方式中比重過于明顯。截止到2021年，益晟煤業(yè)的外部融資達到4.21億元，呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，從資金總額中發(fā)現(xiàn)益晟煤業(yè)整體規(guī)模擴大。表3-6融資情況表2017年2018年2019年2020年2021年外部融資（億元）2.522.783.043.564.21內(nèi)部融資（億元）1.801.901.972.122.24益晟煤業(yè)的核心競爭力其一，煤炭的開采天然優(yōu)勢。益晟煤業(yè)的開采礦區(qū)地質(zhì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，煤層相對較厚，瓦斯?jié)舛鹊?，降低了采礦成本。其二，交通運輸優(yōu)勢。益晟煤業(yè)歸屬于晉能控股集團，該集團已經(jīng)形成較為完善的鐵路運輸交通網(wǎng)絡(luò)路線，為公司提供了良好的運輸條件。其三，技術(shù)的不斷改進。近年來，企業(yè)吸引了大量的人才，以自有的技術(shù)不斷開拓煤炭化工服務(wù)，不斷擴大煤炭行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。其四，產(chǎn)品質(zhì)量好。益晟煤業(yè)所在開采礦區(qū)的煤炭質(zhì)量極好。總體來說，益晟煤業(yè)具有煤炭質(zhì)量、交通運輸、技術(shù)能力以及天然等優(yōu)勢，在2017-2021五年之間仍可以保持盈利狀態(tài)，但是益晟煤業(yè)在融資過程中，仍需要注意企業(yè)的運營能力、盈利能力以及融資結(jié)構(gòu)等問題，從而減少由融資帶來的可避免的風險。益晟煤業(yè)融資過程存在的風險問題通過對益晟煤業(yè)的經(jīng)營狀況、融資方式、融資環(huán)境、以及該礦在市場競爭中的優(yōu)劣勢分析和融資結(jié)構(gòu)來看，該礦在融資方面存在以下幾個方面的問題：長期還債壓力大國際相關(guān)部門將60%作為分界值來衡量資產(chǎn)負債率水平，若某公司高于該值，則資產(chǎn)負債率偏高；反之則低于該值，會體現(xiàn)和說明企業(yè)對于財務(wù)杠桿未能進行充分的利用；若近似該值，則資產(chǎn)負債率水平適當。通過對益晟煤業(yè)的經(jīng)營狀況的分析，放到同行中來看，益晟煤業(yè)的資產(chǎn)負債的比率一直都很高，截止2021年12月底，礦井總資產(chǎn)171770.84萬元，負債152876.05萬元，長期負債率高達89%，而且益晟煤業(yè)近五年以來的資產(chǎn)負債率一直處于較高的水平。在這種局勢下，首先，從債權(quán)人來說，該指標過高，使得企業(yè)無法保證自身有足夠的償還能力；其次，對于企業(yè)來說，益晟煤業(yè)的償債負擔較重，且企業(yè)內(nèi)部資金實力較薄弱，有較大的財務(wù)風險；從長遠來看，益晟煤業(yè)有面臨因資金鏈斷裂而無法繼續(xù)經(jīng)營的風險。而益晟煤業(yè)每年仍需要不斷進行資金擴張項目以及擴大經(jīng)營規(guī)模來適應(yīng)相關(guān)法律法規(guī)以及市場和宏觀經(jīng)濟政策，這使得公司對外的長期債務(wù)不斷加重。另外，煤炭建設(shè)項目的全壽命周期較長，一個煤炭建設(shè)項目的服務(wù)年限少則10多年，長則可能會達到100多年，分期建設(shè)項目本期服務(wù)年限也在10年左右，建設(shè)期往往需要兩到三年，項目的全壽命周期中煤炭市場價格波動頻次較多，煤炭價格波動幅度較大，建設(shè)期往往都在煤炭市場高價位階段，此階段煤炭行業(yè)的上游企業(yè)產(chǎn)品價格也都處于高位，導(dǎo)致建設(shè)投資較大，項目投產(chǎn)后，煤炭市場低價位，項目建成后投資收益達不到預(yù)期目標，導(dǎo)致不能償還到期的融資貸款，這也直接影響了益晟煤業(yè)的信譽度和融資能力。營運能力下降存貨在流動資產(chǎn)中的比重比較大，所以益晟煤業(yè)的流動比率的數(shù)據(jù)變化會被存貨的流動性較為直接的影響，由第三部分的營運能力分析可知，一方面，益晟煤業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率在2017-2021年之間總體來看一直處于持續(xù)下降的趨勢，說明益晟煤業(yè)存貨量大，該企業(yè)的存貨規(guī)劃仍有所欠缺，存貨的結(jié)構(gòu)性存在不合理現(xiàn)象，且變現(xiàn)速度慢，資金占用比例較高，該礦的資產(chǎn)利用效率水平下滑；另一方面，益晟煤業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2017-2021年之間，雖然2019-2021年有輕微上升趨勢，但是總體仍然呈現(xiàn)出了下降的水平，由此可知益晟煤業(yè)在資金周轉(zhuǎn)上呈現(xiàn)出了較為緩慢的速度，且它在總資產(chǎn)上呈現(xiàn)出較低迷的營運效率，這對于益晟煤業(yè)來說，該企業(yè)的日常經(jīng)營活動必然會受到一定程度的影響，最后可能會使短期償債能力也受到影響。其次，由于益晟煤業(yè)非流動資產(chǎn)占據(jù)比重較大，且該行業(yè)屬于資本密集型企業(yè)能源類產(chǎn)業(yè)，影響益晟煤業(yè)營運的因素主要是市場供求因素，所以營運能力是否強大直接影響到益晟煤業(yè)是否可以進行良好的生產(chǎn)經(jīng)營活動。短期負債如果不能夠及時償還，也直接導(dǎo)致了融資成本出現(xiàn)上升現(xiàn)象且短期貸款的貸款周期出現(xiàn)延長的現(xiàn)象。融資渠道單一且成本高現(xiàn)在許多煤炭行業(yè)企業(yè)處于融資難融資少的困境中，煤炭整體行業(yè)前景嚴峻，不少企業(yè)慢慢從新生走向衰敗。益晟煤業(yè)也不例外。銀行借款作為益晟煤業(yè)的主要融資渠道的根本來源，受企業(yè)沉重負債的影響，行業(yè)中部分煤企失信，金融機構(gòu)的審核條件日趨嚴苛，以及限制條件越來越多，導(dǎo)致融資難度增大，金融機構(gòu)上調(diào)貸款利率，從而導(dǎo)致貸款成本的增加，企業(yè)利潤空間縮小。由上述融資結(jié)構(gòu)分析得知，益晟煤業(yè)截止2021年，益晟煤業(yè)外部融資金額為4.21億元，而內(nèi)部融資金額為2.24億元。總體來說，益晟煤業(yè)外部融資在最近五年保持相對快速的增長趨勢，但是它的內(nèi)部融資金額基本無變化。而且，銀行借款作為益晟煤業(yè)的外部融資的來源，它的渠道結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出不合理和單一兩個方面的現(xiàn)象，使益晟煤業(yè)的融資的使用成本越來越高。益晟煤業(yè)存在過度依賴銀行貸款的融資方式，雖然銀行貸款和其他貸款相比較使用成本很低，但是由于受到央行的貸款的基準利率的沖擊，它的使用成本也會出現(xiàn)波動的現(xiàn)象。對于益晟煤業(yè)這樣的企業(yè)來說，利率導(dǎo)致的不斷增加的成本，對利潤的影響是巨大的。從目前的情況來看，煤炭企業(yè)在行業(yè)不斷發(fā)展的情況下，這類情況是很容易被忽視的，如果危機突然出現(xiàn)，益晟煤業(yè)很有可能由于資金周轉(zhuǎn)困難而引發(fā)引用信用危機。企業(yè)內(nèi)部管理不夠完善益晟煤業(yè)缺少系統(tǒng)完善的內(nèi)部控制體系。內(nèi)部控制體系對于一個企業(yè)來說具有非常大的作用，對于益晟煤業(yè)而言，在基本制度不完善的情況下進行融資活動，安全風險極大，并且對于成本控制的有效性無法保證，我國目前有很多煤炭企業(yè)由于沒有完善的內(nèi)部控制，權(quán)責不明確問題較為突出，安全監(jiān)督環(huán)節(jié)和制約機制無法達到平衡，礦井安全性控制不到位而造成企業(yè)巨大的損失，這也間接地影響到了企業(yè)的融資需求，讓企業(yè)的融資難度有所增加。解決益晟煤業(yè)融資風險問題的策略不斷優(yōu)化融資規(guī)模益晟煤業(yè)的償債負擔一直處于較重的水平，企業(yè)要適當加強對該問題的關(guān)注，不斷控制負債規(guī)模，負債規(guī)模不僅可以使益晟煤業(yè)的償債壓力增大，還有可能會出現(xiàn)資金閑置的情況。益晟煤業(yè)持續(xù)的擴大融資規(guī)模的行為，雖然短時間內(nèi)可以實現(xiàn)較好的收益率，但是這樣會使企業(yè)的資產(chǎn)負債率不斷增高，益晟煤業(yè)的利息負債也隨之而來，且和負債率成正比趨勢上升，所以企業(yè)在融資前，仍應(yīng)該選擇適合企業(yè)的融資規(guī)模。同時，益晟煤業(yè)可以在進行融資活動前進行科學有效的預(yù)算分析，因為預(yù)算管理手段在企業(yè)的融資過程中也發(fā)揮著巨大的作用，它具有預(yù)見性的特點，使益晟煤業(yè)在融資前可以根據(jù)自身的經(jīng)營情況，對融資規(guī)模進行合理正確的評估。提高企業(yè)營運能力從第四部分的分析可知益晟煤業(yè)的流動資金周轉(zhuǎn)率逐年下降，該礦可以不斷加強應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)以及存貨等的管理，將這兩項作為重點，來加快資金回流，同時應(yīng)加強銷售和物資采購管理。在經(jīng)營結(jié)算上，益晟煤業(yè)可以更多地選擇應(yīng)收票據(jù)。此外，該礦應(yīng)該抓住目前煤炭市場的供不應(yīng)求的機會，在銷售環(huán)節(jié)選擇多種交易方式，加快煤炭銷售速度，以此來提高流動資金周轉(zhuǎn)率。因為目前很多上市公司都開始積極創(chuàng)新經(jīng)營方案，力求爭得更多的市場份額，益晟煤業(yè)同樣應(yīng)該不斷創(chuàng)新融資模式能夠使企業(yè)更有競爭優(yōu)勢，更能抓住投資者的眼球，同時也能夠?qū)ξ覈禾啃袠I(yè)行業(yè)起到引領(lǐng)導(dǎo)向的作用，促進我國經(jīng)濟發(fā)展。其次，益晟煤業(yè)應(yīng)該注重非財務(wù)方面的營銷水平對營運能力的影響。非財務(wù)方面的營銷層面主要涵蓋了市場占有比率、煤炭質(zhì)量和銷售水平等。益晟煤業(yè)應(yīng)該不斷拓寬市場，在管理上要積極主動地占劇市場份額，提高公司盈利，來減少融資失敗所引起的的風險。另一方面，益晟煤業(yè)應(yīng)該不斷發(fā)展人才，公司發(fā)展的前提是培養(yǎng)人才，品質(zhì)良好的人才也是社會的重要力量。要積極培養(yǎng)更多的高質(zhì)量人才，而不是一味地依賴老員工的力量，另外，還要去學習新型的管理模型，來促進益晟煤業(yè)的健康長遠發(fā)展。開拓多元化融資道路針對益晟煤業(yè)目前存在的的外部融資渠道單一的現(xiàn)象入手，益晟煤業(yè)可以增加融資渠道方式，而目前在我國，銀行貸款是絕大多數(shù)煤炭企業(yè)的所采用的融資渠道，并且有長期依賴的現(xiàn)象存在，大部分煤炭企業(yè)均存在資金短缺的問題，鑒于此現(xiàn)狀，益晟煤業(yè)可以嘗試開拓新的融資渠道，比如：債券融資、商業(yè)信用和發(fā)行股票等方式。就發(fā)行債券來拓寬融資道路的這種融資方式來講，由于這種融資方式具有本金安全性高以及收益比較穩(wěn)定的特點，使融資得來的資金到位的速度更快。由于煤炭企業(yè)資金密集型的性質(zhì)，益晟煤業(yè)還應(yīng)該提高自身的財務(wù)意識和企業(yè)信譽度，最大程度上減少企業(yè)信貸不好的歷史記錄，自身的信貸記錄保持良好，才能給商業(yè)銀行留下好的印象，這樣就有了開拓更多融資渠道的可能，因為益晟煤業(yè)能否實現(xiàn)多元化融資，仍需要和政府以及金融機構(gòu)的密切合作。另外，益晟煤業(yè)也應(yīng)該不斷加強內(nèi)部建設(shè)，提高自己的綜合實力，由此來提高企業(yè)自身的知名度，當該企業(yè)擁有了較高的融資條件后，也可以使更多的投資者被吸納。建立內(nèi)部融資風險控制體系益晟煤業(yè)的融資活動從一定程度上講屬于風險投資，因為它在融資過程中使用了大量的融資工具，其中必然有一些融資會帶來不可避免的風險，所以，益晟煤業(yè)仍然應(yīng)該不斷審視自己。一方面，益晟煤業(yè)應(yīng)充分利用財務(wù)報表不斷對融資進行風險評估，及時發(fā)現(xiàn)問題，采用合理有效的手段來減少融資過程中帶來的風險。另一方面，益晟煤業(yè)應(yīng)該以企業(yè)實際情況作為源頭，并設(shè)立風險管理考核體系，并且嚴格執(zhí)行。因為財務(wù)分析對于益晟煤業(yè)來說屬于事后分析，反映的是益晟煤業(yè)的過去的生產(chǎn)經(jīng)營的情況，有其局限性，比如沒有預(yù)見性。所以益晟煤業(yè)應(yīng)設(shè)立的標準包括：一、要合理地建立風險管理體系，使該體系可以全面地識別甚至預(yù)判融資風險，并且對融資風險進行高效地預(yù)防和控制；二、要按照風險管理考核標準，對員工進行按期考察，并不斷反省其中的不足，進而完善考核標準；三、可以將融資風險控制相關(guān)的部門員工的風險管理結(jié)果和公司的業(yè)績考核相掛鉤，并建立相對完善的獎罰機制，對于貢獻大的員工可以予以獎金鼓勵，并作為職務(wù)晉升的參考。只有這樣，員工才能高效地執(zhí)行，確?？刂迫谫Y風險管理的工作能夠順利實施。結(jié)論與展望本文通過煤炭企業(yè)的融資風險相關(guān)理論研究，并從益晟煤業(yè)入手，針對該企業(yè)近年來的相關(guān)財務(wù)指標數(shù)據(jù)進行深入分析，通過分析經(jīng)營狀況和融資狀況分析，對益晟煤業(yè)可能存在的融資風險的進行了相關(guān)研究，運用兩個指標層面分析益晟煤業(yè)存在的不足。其中在經(jīng)營狀況指標層面，分析和總結(jié)了益晟煤業(yè)的償債能力、營運能力及盈利能力進行；在融資現(xiàn)狀層面，對內(nèi)外融資比例進行分析，綜合以上兩方面進而得出益晟煤業(yè)目前可能面臨的融資風險以及提出相應(yīng)的控制對策。通過以上分析，不僅可以使益晟煤業(yè)的融資風險問題得到暴露，而且該控制對策為益晟煤業(yè)融資道路提供了思路，在融資風險控制能力方面也提供了實際的參考價值。本文通過分析，初步得出以下結(jié)論：（1）本文通過對融資以及融資風險的概念的梳理和分析，歸納和總結(jié)了煤炭企業(yè)融資風險類型和融資風險控制方法。煤炭企業(yè)的融資風險類型大致總結(jié)為完工風險、生產(chǎn)風險、市場風險、政治風險、環(huán)境保護風險和信用風險的六類風險。在對于融資風險控制的方法上，可分為：①回避融資風險；②及時止損③轉(zhuǎn)移風險。通過以上幾個方面為下文分析益晟煤業(yè)的融資風險以及控制研究明確了清晰的方向。（2）從益晟煤業(yè)經(jīng)營狀況分析入手，很容易推斷出益晟煤業(yè)在以下四個方面均存在不足，該企業(yè)主要面臨的融資風險概括來說主要來自于財務(wù)指標層面和非財務(wù)指標層面。具體包括：①長期償債面臨的壓力較大；②營運能力逐年減弱；③融資渠道單一并且成本較高；④內(nèi)部控制管理體系不夠完善。（3）根據(jù)以上對益晟煤業(yè)的財務(wù)指標數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在融資風險控制上還有很大的提升改進空間，針對具體融資風險問題提出相應(yīng)的融資控制措施；①應(yīng)持續(xù)不斷控制和調(diào)整融資規(guī)模，控制負債比率；②加強營運能力的提升；③拓寬融資渠道，全面發(fā)展融資方式；④發(fā)展和完善企業(yè)內(nèi)部的風險管理考核體系。在之后的經(jīng)營生產(chǎn)活動中，益晟煤業(yè)更應(yīng)該進一步提高自己自身的實力，這樣才能降低企業(yè)自身的融資風險，融資渠道才能得以拓寬。本文存在的不足與展望總結(jié)為：（1）在研究融資風險控制過程中，僅僅關(guān)注了企業(yè)自身情況，對于外部環(huán)境情況有所疏忽。因為煤炭行業(yè)政策逐年的改變和更新，以及不可再生能源行業(yè)自身存在的環(huán)境以及安全等諸多問題，這些均為企業(yè)在融資過程中不可忽視的因素。（2）受個人的研究水平知識領(lǐng)域范圍的限制，在論文的研究深度和廣度上較為淺顯狹隘。對于益晟煤業(yè)的融資風險分析不夠深入全面，對面臨的問題及提出的相關(guān)建議也較為淺顯。（3）在未來的學習和工作中，在對于煤炭行業(yè)的融資風險控制的分析中，運用大量的具體數(shù)據(jù)分析研究，改進以上不足之處，并不斷學習理論知識，從不同角度具體深入分析有關(guān)煤炭企業(yè)的融資風險控制措施。參考文獻[1]阮并玥.“碳達峰、碳中和”背景下山西節(jié)能形勢分析與低碳路徑研究[J].山西冶金,2021,44(04):184-185.[2]李軍君,李竹梅.煤炭行業(yè)金融生態(tài)、綠色創(chuàng)新與融資約束[J].煤炭技術(shù),2021,40(08):219-221.[3]李強.對企業(yè)融資風險控制的探討[J].中國市場,2021(22):67-68.[4]李紅霞,畢國器.煤礦企業(yè)融資風險險兆事件預(yù)警與應(yīng)對策略[J].西安科技大學學報,2021,41(03):434.[5]武慧娟.煤炭企業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