2025年期貨市場研究報告2025年期貨市場研究報告第1頁請仔細閱讀本報告最后一頁的免責聲明聚烯烴周報|2025-06-22地緣沖突提振，聚烯烴高位整理市場要聞與重要數(shù)據(jù)741元（47PP74元（32780元+3745元（20PP79元+1華北基差為5元+773元噸+2，PP4元（+2P78.7（0.5PP7.6+09P264.8元+11.8PP664.8元（151PPP生產利潤為145.元（35.746.元+1.0PP316.3元+310PP3.4（3.8PE12.1（0.3P9.+0.7PP（0.PPBPP60.0.市場分析以色列伊朗地緣局勢緊張，原油與丙烷價格大幅走高，聚烯烴成本端支撐增強明顯。短停檢修裝置較多，未來預計陸續(xù)開車，短期供應壓力不大，鎮(zhèn)海煉化4線50萬噸/PP裝置預計近期投產，未來供應有增加趨勢。農膜開工季節(jié)性淡季，需求端持續(xù)低迷，預計開工持穩(wěn)，整體運行負荷處于低位。包裝膜開工率同比偏低，塑編開工走低，終端備貨意愿偏低，剛需采購為主。生產企業(yè)庫存小幅累積，中游貿易商環(huán)節(jié)庫存走低，聚烯烴維持供需兩弱格局，宏觀面不確定性較強。策略單邊：中性。跨期：無。風險宏觀政治經(jīng)濟、原油價格波動、下游需求恢復情況聚烯烴周報|聚烯烴周報|2025-06-222025年期貨市場研究報告第2025年期貨市場研究報告第10頁請仔細閱讀本報告最后一頁的免責聲明目錄一、聚烯烴基差結構 4二、生產利潤與開工率 5三、聚烯烴非標價差 6四、聚烯烴進出口利潤 7五、聚烯烴下游開工與下游利潤 9六、聚烯烴庫存 10圖表圖1：塑料主力合約 4圖2：LL華東基差 4圖3：聚丙烯主力合約 4圖4：PP華東基差 4圖5：PE生產利潤（原油） 5圖6：PE產能利用率 5圖7：PE周度產量 5圖8：PE檢修減損量 5圖9：PP生產利潤（原油） 5圖10：PP生產利潤（PDH制） 5圖11：聚丙烯產能利用率 6圖12：PP周度產量 6圖13：聚丙烯檢修減損量 6圖14：PDH制產能利用率 6圖15：HD注塑-LL華東 6圖16：HD中空-LL華東 6圖17：HD薄膜-LL華東 7圖18：LD華東-LL 7圖19：PP低熔共聚-拉絲華東 7圖20：PP均聚注塑-拉絲華東 7圖21：PE華東進口盈虧 7圖22：LL美灣FOB-中國CFR 7圖23：LL東南亞CFR-中國CFR 8圖24：LL西北歐FD-中國CFR 8圖25：PP拉絲進口利潤 8圖26：PP拉絲出口利潤（東南亞） 8圖27：PP均聚注塑美灣FOB-中國CFR 8圖28：PP均聚注塑東南亞CFR-中國CFR 8圖29：PP均聚注塑西北歐FOB-中國CFR 9圖30：PE出口盈虧（美元） 9圖31：農膜開工率 9圖32：包裝膜開工率 9圖33：纏繞膜-LL-2300 9圖34：塑編開工率 9圖35：BOPP膜開工率 10圖36：注塑開工率 10圖37：塑編生產毛利 10圖38：BOPP膜生產毛利 10圖39：PE油制企業(yè)庫存 10圖40：PE煤化工企業(yè)庫存 10圖41：PE貿易商庫存 圖42：PE港口庫存 圖43：PP油制企業(yè)庫存 圖44：PP煤化工企業(yè)庫存 圖45：PP貿易商庫存 圖46：PP港口庫存 一、聚烯烴基差結構圖1：塑料主力合約圖2：LL華東基差資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖3：聚丙烯主力合約圖4：PP華東基差資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院二、生產利潤與開工率圖5：PE生產利潤（原油）圖6：PE產能利用率資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖7：PE周度產量圖8：PE檢修減損量資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖9：PP生產利潤（原油）圖10：PP生產利潤（PDH制）資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖11：聚丙烯產能利用率圖12：PP周度產量資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖13：聚丙烯檢修減損量圖14：PDH制產能利用率資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院三、聚烯烴非標價差圖15：HD注塑-LL華東圖16：HD中空-LL華東資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖17：HD薄膜-LL華東圖18：LD華東-LL資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖19：PP低熔共聚-拉絲華東圖20：PP均聚注塑-拉絲華東資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院四、聚烯烴進出口利潤圖21：PE華東進口盈虧圖22：LL美灣FOB-中國CFR資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖23：LL東南亞CFR-中國CFR圖24：LL西北歐FD-中國CFR資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖25：PP拉絲進口利潤圖26：PP拉絲出口利潤（東南亞）資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖27：PP均聚注塑美灣FOB-中國CFR圖28：PP均聚注塑東南亞CFR-中國CFR資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖29：PP均聚注塑西北歐FOB-中國CFR圖30：PE出口盈虧（美元）資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院五、聚烯烴下游開工與下游利潤圖31：農膜開工率圖32：包裝膜開工率資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖33：纏繞膜-LL-2300圖34：塑編開工率資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖35：BOPP膜開工率圖36：注塑開工率資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖37：塑編生產毛利圖38：BOPP膜生產毛利資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院六、聚烯烴庫存圖39：PE油制企業(yè)庫存圖40：PE煤化工企業(yè)庫存資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖41：PE貿易商庫存圖42：PE港口庫存資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖43：PP油制企業(yè)庫存圖44：PP煤化工企業(yè)庫存資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖45：PP貿易商庫存圖46：PP港口庫存資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院本期分析研究員梁宗泰陳莉從業(yè)資格號：F3056198從業(yè)資格號：F0233775投資咨詢號：Z0015616投資咨詢號：Z0000421聯(lián)系人楊露露吳碩琮劉啟展從業(yè)資格號：F03128371從業(yè)資格號：F03119179從業(yè)資格號：F03140168投資咨詢業(yè)務資格：證監(jiān)許可【2011】1289號免責聲明本報告版權僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內使用，并注明出處為“華泰期貨研究院”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關責任的權力。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標