中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響：理論、實(shí)證與案例分析一、引言1.1研究背景與意義在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮下，技術(shù)創(chuàng)新已然成為企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈以及國(guó)際市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的背景下，提升創(chuàng)新能力顯得尤為關(guān)鍵和緊迫。技術(shù)獲取型海外并購(gòu)作為一種重要的戰(zhàn)略手段，近年來在我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程中愈發(fā)活躍。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和企業(yè)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，越來越多的企業(yè)將目光投向海外，通過并購(gòu)擁有先進(jìn)技術(shù)的國(guó)外企業(yè)，試圖獲取關(guān)鍵技術(shù)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、專利等創(chuàng)新資源，以此突破自身技術(shù)瓶頸，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新能力的跨越式提升。這種海外并購(gòu)活動(dòng)對(duì)中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升具有多方面的重要意義。從企業(yè)微觀層面來看，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)為企業(yè)提供了直接獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的捷徑。相較于自主研發(fā)，通過并購(gòu)獲取成熟技術(shù)能夠大大縮短技術(shù)研發(fā)周期，降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)與成本。例如，在2016年，美的集團(tuán)斥資500億元收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)，庫(kù)卡作為全球領(lǐng)先的機(jī)器人制造商，在工業(yè)機(jī)器人、自動(dòng)化控制等領(lǐng)域擁有核心技術(shù)和豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。美的通過此次并購(gòu)，迅速獲取了庫(kù)卡的先進(jìn)機(jī)器人技術(shù)，填補(bǔ)了自身在智能制造領(lǐng)域的技術(shù)空白，極大地提升了美的在機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域的研發(fā)能力和創(chuàng)新水平，助力美的從傳統(tǒng)家電制造向智能制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)。從產(chǎn)業(yè)中觀層面而言，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)有助于推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。當(dāng)眾多企業(yè)通過海外并購(gòu)獲取先進(jìn)技術(shù)后，能夠帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平提升，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)從勞動(dòng)密集型、資源密集型向技術(shù)密集型、知識(shí)密集型轉(zhuǎn)變。以汽車產(chǎn)業(yè)為例，吉利收購(gòu)沃爾沃后，不僅吸收了沃爾沃在安全技術(shù)、新能源技術(shù)等方面的先進(jìn)成果，還將這些技術(shù)應(yīng)用于吉利自身的產(chǎn)品研發(fā)中，提升了吉利汽車的品質(zhì)和技術(shù)含量。同時(shí)，吉利的成功也為國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)樹立了榜樣，激發(fā)了其他企業(yè)提升技術(shù)水平的積極性，推動(dòng)整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化方向發(fā)展，提高了我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。從國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)層面來說，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展具有重要支撐作用。通過企業(yè)創(chuàng)新能力的提升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，能夠提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體創(chuàng)新水平和生產(chǎn)效率，增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。在全球科技競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)有助于我國(guó)在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，減少對(duì)國(guó)外技術(shù)的依賴，保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和戰(zhàn)略利益。然而，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)并非一帆風(fēng)順，在實(shí)際操作過程中，中國(guó)企業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)和問題。文化差異可能導(dǎo)致并購(gòu)后企業(yè)在管理理念、工作方式、溝通交流等方面出現(xiàn)沖突，影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和技術(shù)整合效果；技術(shù)整合難度大，不同企業(yè)的技術(shù)體系、研發(fā)流程、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等存在差異，如何將獲取的技術(shù)有效地融入自身技術(shù)體系是企業(yè)面臨的難題；此外，還面臨著政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等外部風(fēng)險(xiǎn)。因此，深入研究中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系，分析并購(gòu)過程中存在的問題及影響因素，對(duì)于指導(dǎo)中國(guó)企業(yè)更好地開展技術(shù)獲取型海外并購(gòu)活動(dòng)，提升創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究目的與問題本研究旨在深入剖析中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力之間的相關(guān)性，揭示并購(gòu)活動(dòng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力產(chǎn)生影響的內(nèi)在機(jī)制，為中國(guó)企業(yè)在開展技術(shù)獲取型海外并購(gòu)時(shí)提供科學(xué)的理論依據(jù)和實(shí)踐指導(dǎo)，以提升企業(yè)創(chuàng)新能力，增強(qiáng)其在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。具體而言，圍繞這一核心目標(biāo)，提出以下研究問題：技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力是否存在顯著影響？中國(guó)企業(yè)通過技術(shù)獲取型海外并購(gòu)，在獲取先進(jìn)技術(shù)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)等資源后，是否切實(shí)提升了自身的創(chuàng)新能力？這種影響是積極促進(jìn)還是存在一定的阻礙？如果存在影響，在并購(gòu)后的不同時(shí)間階段，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響程度又如何變化？例如，短期來看，并購(gòu)可能會(huì)使企業(yè)迅速獲得一些關(guān)鍵技術(shù)專利，從而在新產(chǎn)品研發(fā)上取得一定成果；但從長(zhǎng)期視角，并購(gòu)帶來的技術(shù)整合、人員融合等問題是否會(huì)對(duì)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力產(chǎn)生影響，這些都需要深入探究。在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)過程中，哪些因素會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力提升產(chǎn)生關(guān)鍵作用？是目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力，還是并購(gòu)雙方的技術(shù)相關(guān)性、文化兼容性？亦或是并購(gòu)后的整合策略、企業(yè)自身的吸收能力等因素更為關(guān)鍵？比如，并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性高，可能更有利于技術(shù)的整合與吸收，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力提升；而文化兼容性差，可能導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)協(xié)作不暢，阻礙知識(shí)共享和技術(shù)創(chuàng)新。明確這些關(guān)鍵影響因素，有助于企業(yè)在并購(gòu)前做好充分準(zhǔn)備，在并購(gòu)過程中精準(zhǔn)施策，提高并購(gòu)后創(chuàng)新能力提升的成功率。不同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行技術(shù)獲取型海外并購(gòu)時(shí)，對(duì)創(chuàng)新能力的影響是否存在差異？制造業(yè)企業(yè)和信息技術(shù)企業(yè)由于行業(yè)特點(diǎn)不同，技術(shù)研發(fā)周期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等方面存在差異，它們?cè)谶M(jìn)行技術(shù)獲取型海外并購(gòu)后，創(chuàng)新能力的提升路徑和效果是否也有所不同？以制造業(yè)企業(yè)為例，可能更注重通過并購(gòu)獲取先進(jìn)的生產(chǎn)制造技術(shù)，提升產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率；而信息技術(shù)企業(yè)則更關(guān)注獲取前沿的算法、軟件技術(shù)等，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的快速迭代和創(chuàng)新。了解不同行業(yè)的差異，能夠?yàn)楦餍袠I(yè)企業(yè)制定針對(duì)性的并購(gòu)策略和創(chuàng)新發(fā)展路徑提供參考。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)為深入剖析中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力的相關(guān)性，本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，力求全面、準(zhǔn)確地揭示其中的內(nèi)在聯(lián)系和影響因素。文獻(xiàn)研究法：廣泛搜集國(guó)內(nèi)外關(guān)于技術(shù)獲取型海外并購(gòu)、企業(yè)創(chuàng)新能力以及兩者關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)資料，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報(bào)告、行業(yè)資訊等。通過對(duì)這些文獻(xiàn)的系統(tǒng)梳理和深入分析，了解已有研究的現(xiàn)狀、成果和不足，明確研究的理論基礎(chǔ)和研究方向，為后續(xù)研究提供堅(jiān)實(shí)的理論支撐和研究思路。例如，通過研讀相關(guān)文獻(xiàn)，了解到國(guó)內(nèi)外學(xué)者在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響機(jī)制、影響因素等方面的研究成果，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)部分研究在多因素綜合分析以及不同行業(yè)差異研究方面存在欠缺，為本研究的開展提供了切入點(diǎn)。實(shí)證分析法：選取一定數(shù)量的進(jìn)行過技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)作為研究樣本，收集這些企業(yè)并購(gòu)前后的相關(guān)數(shù)據(jù)，如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、研發(fā)投入與產(chǎn)出數(shù)據(jù)、專利數(shù)據(jù)等。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析、回歸分析等計(jì)量方法，構(gòu)建合適的實(shí)證模型，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化分析，以驗(yàn)證技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力是否存在顯著影響，以及探究影響企業(yè)創(chuàng)新能力提升的關(guān)鍵因素。比如，通過構(gòu)建以企業(yè)創(chuàng)新能力為被解釋變量，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)相關(guān)變量為解釋變量，其他可能影響創(chuàng)新能力的因素為控制變量的回歸模型，來檢驗(yàn)并購(gòu)對(duì)創(chuàng)新能力的影響程度和方向，并通過穩(wěn)健性檢驗(yàn)確保結(jié)果的可靠性。案例研究法：挑選具有代表性的中國(guó)企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)案例，如海爾并購(gòu)?fù)ㄓ眉译?、吉利并?gòu)沃爾沃等。對(duì)這些案例進(jìn)行深入的剖析，詳細(xì)了解并購(gòu)的背景、過程、整合措施以及并購(gòu)后企業(yè)創(chuàng)新能力的變化情況。通過案例分析，總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，從實(shí)踐角度深入理解技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系，為理論研究提供實(shí)際案例支撐，也為其他企業(yè)提供實(shí)踐借鑒。例如，在分析吉利并購(gòu)沃爾沃案例時(shí)，深入研究吉利如何通過并購(gòu)獲取沃爾沃的先進(jìn)技術(shù)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)，以及在并購(gòu)后的整合過程中采取了哪些措施促進(jìn)技術(shù)融合與創(chuàng)新，從而提升自身創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。相較于以往研究，本研究在以下方面具有一定創(chuàng)新之處：綜合考慮多因素影響：在研究技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響時(shí)，不僅關(guān)注并購(gòu)本身的因素，如并購(gòu)規(guī)模、并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力等，還充分考慮企業(yè)內(nèi)部因素（如企業(yè)自身的吸收能力、研發(fā)投入強(qiáng)度、組織文化等）以及外部環(huán)境因素（如行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度、政策法規(guī)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等）對(duì)創(chuàng)新能力提升的綜合影響。通過構(gòu)建多因素分析框架，更全面、系統(tǒng)地揭示影響企業(yè)創(chuàng)新能力的復(fù)雜機(jī)制，彌補(bǔ)以往研究在因素分析上的片面性。運(yùn)用多維度創(chuàng)新能力指標(biāo)：在衡量企業(yè)創(chuàng)新能力時(shí)，采用多維度的指標(biāo)體系，不僅包括常見的專利申請(qǐng)數(shù)量、專利授權(quán)數(shù)量等創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo)，還納入研發(fā)投入強(qiáng)度、新產(chǎn)品銷售收入占比、創(chuàng)新人才數(shù)量等指標(biāo)，從創(chuàng)新投入、創(chuàng)新過程和創(chuàng)新產(chǎn)出多個(gè)角度全面衡量企業(yè)創(chuàng)新能力。同時(shí)，考慮不同類型專利（如發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、外觀設(shè)計(jì)專利）在技術(shù)含量和創(chuàng)新程度上的差異，更準(zhǔn)確地反映企業(yè)創(chuàng)新能力的實(shí)際情況，使研究結(jié)果更具科學(xué)性和說服力。關(guān)注不同行業(yè)差異：充分認(rèn)識(shí)到不同行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、創(chuàng)新模式等存在顯著差異，在研究過程中對(duì)不同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行分類研究。分析制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、生物醫(yī)藥業(yè)等不同行業(yè)企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)創(chuàng)新能力的影響差異，以及在并購(gòu)過程中面臨的特殊問題和挑戰(zhàn)，為各行業(yè)企業(yè)制定針對(duì)性的并購(gòu)策略和創(chuàng)新發(fā)展路徑提供參考，豐富了該領(lǐng)域在行業(yè)差異研究方面的內(nèi)容。二、文獻(xiàn)綜述2.1技術(shù)獲取型海外并購(gòu)相關(guān)理論技術(shù)獲取型海外并購(gòu)作為企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略的重要組成部分，近年來受到學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。梳理相關(guān)理論，有助于深入理解這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的本質(zhì)、動(dòng)機(jī)和影響因素。技術(shù)獲取型海外并購(gòu)，是指企業(yè)通過跨國(guó)并購(gòu)的方式，獲取目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)資源，以提升自身技術(shù)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力。在這一定義中，核心在于企業(yè)的主要目的是獲取技術(shù)，這些技術(shù)資源涵蓋核心專利、技術(shù)人才、研發(fā)能力等關(guān)鍵要素。聯(lián)想在2005年以13億美元收購(gòu)了IBM的PC業(yè)務(wù)，此次收購(gòu)使聯(lián)想獲得了IBM的ThinkPad筆記本電腦品牌以及相關(guān)專利，極大提升了聯(lián)想在筆記本電腦制造領(lǐng)域的技術(shù)水平，從而在全球PC市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的地位。這清晰地展現(xiàn)了技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的內(nèi)涵，即企業(yè)通過并購(gòu)獲取外部技術(shù)資源，實(shí)現(xiàn)自身技術(shù)實(shí)力的增強(qiáng)和競(jìng)爭(zhēng)力的提升。企業(yè)進(jìn)行技術(shù)獲取型海外并購(gòu)，主要基于以下動(dòng)機(jī)。從技術(shù)提升角度來看，與發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司相比，中國(guó)大部分企業(yè)處于技術(shù)追趕階段，通過并購(gòu)獲取先進(jìn)技術(shù)，能快速提升自身技術(shù)實(shí)力，縮短與領(lǐng)先企業(yè)的技術(shù)差距。在制造行業(yè)，眾多中國(guó)企業(yè)積極開展海外并購(gòu)，很大程度上就是為了獲取對(duì)方的先進(jìn)技術(shù)，以提升自身的技術(shù)能力。吉利在2010年以18億美元收購(gòu)了沃爾沃轎車公司，通過此次收購(gòu)，吉利獲得了沃爾沃在汽車安全技術(shù)、新能源技術(shù)等方面的先進(jìn)成果，顯著提高了自身的技術(shù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為吉利在全球汽車市場(chǎng)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)角度而言，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)有助于企業(yè)獲取戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。先進(jìn)的技術(shù)能夠幫助企業(yè)開發(fā)出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者不斷升級(jí)的需求，進(jìn)而擴(kuò)大市場(chǎng)份額。此外，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)還可以減少企業(yè)的研發(fā)成本和時(shí)間，避免技術(shù)研發(fā)過程中的風(fēng)險(xiǎn)。自主研發(fā)往往需要投入大量的人力、物力和時(shí)間，且存在研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，而通過并購(gòu)獲取成熟技術(shù)，能夠快速將技術(shù)應(yīng)用于生產(chǎn)和市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的快速增長(zhǎng)。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)可分為多種類型。按并購(gòu)雙方的行業(yè)關(guān)系劃分，有橫向技術(shù)獲取型并購(gòu)、縱向技術(shù)獲取型并購(gòu)和混合技術(shù)獲取型并購(gòu)。橫向技術(shù)獲取型并購(gòu)是指兩個(gè)以上國(guó)家生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間，為獲取對(duì)方技術(shù)而進(jìn)行的并購(gòu)，其目的在于擴(kuò)大市場(chǎng)份額，增強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。如半導(dǎo)體行業(yè)中，企業(yè)之間的并購(gòu)常常是為了獲取對(duì)方先進(jìn)的芯片制造技術(shù)、封裝技術(shù)等，實(shí)現(xiàn)技術(shù)共享和協(xié)同發(fā)展，提高在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的份額和影響力?？v向技術(shù)獲取型并購(gòu)是指處于生產(chǎn)同一或相似產(chǎn)品但不同生產(chǎn)階段的企業(yè)之間，為穩(wěn)定技術(shù)供應(yīng)鏈，獲取上下游關(guān)鍵技術(shù)而進(jìn)行的并購(gòu)。例如，汽車制造企業(yè)并購(gòu)零部件供應(yīng)商，獲取其先進(jìn)的零部件制造技術(shù)，確保關(guān)鍵零部件的技術(shù)供應(yīng)穩(wěn)定性，同時(shí)也有利于整車企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)過程中更好地整合技術(shù)資源，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能。混合技術(shù)獲取型并購(gòu)則是不同行業(yè)企業(yè)之間，為實(shí)現(xiàn)多元化技術(shù)布局，降低單一行業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)在世界市場(chǎng)上的整體技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力而進(jìn)行的并購(gòu)。以一些大型企業(yè)集團(tuán)為例，它們?cè)趥鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，通過并購(gòu)進(jìn)入新興技術(shù)領(lǐng)域，如家電企業(yè)并購(gòu)人工智能技術(shù)企業(yè)，將人工智能技術(shù)應(yīng)用于家電產(chǎn)品的智能化升級(jí)，開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，提升企業(yè)在不同技術(shù)領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。按并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)是否接觸劃分，可分為直接技術(shù)獲取型并購(gòu)和間接技術(shù)獲取型并購(gòu)。直接技術(shù)獲取型并購(gòu)指并購(gòu)企業(yè)根據(jù)自身技術(shù)戰(zhàn)略規(guī)劃，直接向目標(biāo)企業(yè)提出所有權(quán)要求，或者目標(biāo)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善以及遇到難以克服的技術(shù)困境而向并購(gòu)企業(yè)主動(dòng)提出轉(zhuǎn)讓所有權(quán)，雙方通過磋商達(dá)成協(xié)議，完成技術(shù)資源的獲取和所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。間接技術(shù)獲取型并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)在沒有向目標(biāo)企業(yè)發(fā)出并購(gòu)請(qǐng)求的情況下，通過在證券市場(chǎng)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的股票取得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，進(jìn)而獲取其技術(shù)資源。與直接并購(gòu)相比，間接并購(gòu)受法律規(guī)定的制約較大，成功獲取關(guān)鍵技術(shù)資源的概率也相對(duì)小一些，因?yàn)樵陂g接并購(gòu)過程中，可能會(huì)面臨目標(biāo)企業(yè)的反收購(gòu)措施、股東利益協(xié)調(diào)等問題，影響技術(shù)獲取的順利進(jìn)行。2.2企業(yè)創(chuàng)新能力的衡量與影響因素企業(yè)創(chuàng)新能力是一個(gè)多維度的概念，其衡量指標(biāo)具有多樣性和復(fù)雜性。在學(xué)術(shù)研究和企業(yè)實(shí)踐中，常用的衡量指標(biāo)包括專利申請(qǐng)數(shù)量、研發(fā)投入強(qiáng)度、新產(chǎn)品銷售收入等，這些指標(biāo)從不同角度反映了企業(yè)創(chuàng)新能力的水平。專利申請(qǐng)數(shù)量是衡量企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的重要指標(biāo)之一。專利作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成果的法律體現(xiàn)，其數(shù)量在一定程度上反映了企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面的活躍度和創(chuàng)新成果的豐富程度。華為公司在通信技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入，積極開展技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，其專利申請(qǐng)數(shù)量長(zhǎng)期位居全球前列。截至2022年底，華為擁有有效授權(quán)專利超過12萬(wàn)件，涵蓋5G、人工智能、芯片等多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。大量的專利申請(qǐng)不僅為華為在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)壁壘，也充分證明了其強(qiáng)大的創(chuàng)新能力。通過對(duì)專利申請(qǐng)數(shù)量的分析，可以直觀地了解企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的努力和成果，以及企業(yè)在行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先地位。研發(fā)投入強(qiáng)度是衡量企業(yè)創(chuàng)新投入的關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視程度和資源投入力度。研發(fā)投入強(qiáng)度通常用企業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例來表示，該比例越高，表明企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面的投入相對(duì)越大，越注重通過技術(shù)創(chuàng)新來推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。以半導(dǎo)體行業(yè)為例，臺(tái)積電作為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體制造企業(yè)，一直保持著較高的研發(fā)投入強(qiáng)度。近年來，臺(tái)積電的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例穩(wěn)定在8%-10%左右，巨額的研發(fā)投入使得臺(tái)積電在芯片制造工藝上不斷取得突破，從早期的16納米工藝逐步發(fā)展到如今的3納米甚至更先進(jìn)的工藝，始終保持在全球半導(dǎo)體制造領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位。相比之下，一些研發(fā)投入強(qiáng)度較低的企業(yè)，在技術(shù)創(chuàng)新方面往往進(jìn)展緩慢，難以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。新產(chǎn)品銷售收入則從市場(chǎng)認(rèn)可的角度衡量了企業(yè)創(chuàng)新能力的實(shí)際效果。新產(chǎn)品是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的直接成果體現(xiàn)，新產(chǎn)品銷售收入占總銷售收入的比例越高，說明企業(yè)的創(chuàng)新成果在市場(chǎng)上得到了更好的認(rèn)可和應(yīng)用，企業(yè)通過創(chuàng)新滿足市場(chǎng)需求、獲取經(jīng)濟(jì)效益的能力越強(qiáng)。蘋果公司以其強(qiáng)大的創(chuàng)新能力不斷推出具有創(chuàng)新性的新產(chǎn)品，如iPhone系列手機(jī)、iPad平板電腦等。這些新產(chǎn)品憑借其獨(dú)特的設(shè)計(jì)、先進(jìn)的技術(shù)和卓越的用戶體驗(yàn)，在全球市場(chǎng)上獲得了極高的認(rèn)可度，為蘋果公司帶來了巨額的銷售收入。以iPhone為例，自推出以來，其銷售收入在蘋果公司總銷售收入中一直占據(jù)著重要比例，推動(dòng)蘋果公司成為全球市值最高的公司之一。這充分表明，新產(chǎn)品銷售收入是衡量企業(yè)創(chuàng)新能力在市場(chǎng)中實(shí)際價(jià)值的重要指標(biāo)。企業(yè)創(chuàng)新能力的提升受到內(nèi)部和外部多種因素的綜合影響，這些因素相互作用，共同決定了企業(yè)創(chuàng)新能力的發(fā)展水平。從內(nèi)部因素來看，企業(yè)的研發(fā)投入是影響創(chuàng)新能力的關(guān)鍵因素之一。研發(fā)投入為企業(yè)創(chuàng)新提供了必要的資源支持，包括資金、設(shè)備、人才等。充足的研發(fā)資金能夠保證企業(yè)開展前沿技術(shù)研究、購(gòu)置先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備、吸引優(yōu)秀的科研人才，從而為技術(shù)創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。除了研發(fā)投入，企業(yè)的創(chuàng)新文化也對(duì)創(chuàng)新能力有著深遠(yuǎn)的影響。創(chuàng)新文化是企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展過程中形成的鼓勵(lì)創(chuàng)新、包容失敗、勇于探索的價(jià)值觀念和行為準(zhǔn)則。具有良好創(chuàng)新文化的企業(yè)，能夠營(yíng)造出積極向上的創(chuàng)新氛圍，激發(fā)員工的創(chuàng)新熱情和創(chuàng)造力，促進(jìn)知識(shí)共享和團(tuán)隊(duì)協(xié)作，從而為創(chuàng)新活動(dòng)提供源源不斷的動(dòng)力。谷歌公司以其獨(dú)特的創(chuàng)新文化而聞名，公司鼓勵(lì)員工自由探索、嘗試新想法，為員工提供寬松的工作環(huán)境和豐富的資源支持，這種創(chuàng)新文化使得谷歌在搜索引擎技術(shù)、人工智能等領(lǐng)域不斷取得創(chuàng)新突破，成為全球科技行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。此外，企業(yè)的人才儲(chǔ)備和人才培養(yǎng)體系也至關(guān)重要。高素質(zhì)的創(chuàng)新人才是企業(yè)創(chuàng)新的核心力量，擁有一支具備跨學(xué)科知識(shí)、豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新思維的人才隊(duì)伍，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來新的技術(shù)理念、創(chuàng)新方法和解決方案。同時(shí)，完善的人才培養(yǎng)體系能夠不斷提升員工的專業(yè)技能和創(chuàng)新能力，為企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新提供人才保障。例如，一些高科技企業(yè)通過與高校、科研機(jī)構(gòu)合作開展人才培養(yǎng)項(xiàng)目，為企業(yè)培養(yǎng)了大量既懂技術(shù)又具備創(chuàng)新能力的專業(yè)人才，有力地推動(dòng)了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。從外部因素來看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力有著重要的推動(dòng)作用。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中，企業(yè)為了在市場(chǎng)中立足并獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不得不加大創(chuàng)新投入，不斷推出新產(chǎn)品、新服務(wù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，以滿足消費(fèi)者日益多樣化和個(gè)性化的需求。以智能手機(jī)行業(yè)為例，蘋果、三星、華為等企業(yè)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，促使各企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，在手機(jī)拍照技術(shù)、屏幕顯示技術(shù)、芯片性能等方面展開創(chuàng)新競(jìng)賽，推動(dòng)了整個(gè)智能手機(jī)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新發(fā)展。政策支持也是影響企業(yè)創(chuàng)新能力的重要外部因素。政府通過制定一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策，如稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、科研項(xiàng)目資助等，為企業(yè)創(chuàng)新提供了良好的政策環(huán)境和資源支持，降低了企業(yè)創(chuàng)新的成本和風(fēng)險(xiǎn)，激發(fā)了企業(yè)創(chuàng)新的積極性和主動(dòng)性。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，政府出臺(tái)了大量的政策支持，包括購(gòu)車補(bǔ)貼、研發(fā)補(bǔ)貼、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等，有力地推動(dòng)了新能源汽車企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，使得我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在全球處于領(lǐng)先地位。此外，技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境也是影響企業(yè)創(chuàng)新能力的重要外部因素。良好的技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境包括完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度、活躍的技術(shù)市場(chǎng)、便捷的技術(shù)交流平臺(tái)等，這些因素能夠?yàn)槠髽I(yè)提供穩(wěn)定的創(chuàng)新預(yù)期，促進(jìn)技術(shù)的轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散，提高企業(yè)獲取外部技術(shù)資源的能力，從而推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。例如，在一些科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，通過建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心、技術(shù)研發(fā)合作平臺(tái)等，為企業(yè)提供了良好的技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境，促進(jìn)了企業(yè)之間的技術(shù)交流與合作，推動(dòng)了區(qū)域內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新能力的整體提升。2.3技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力關(guān)系的研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)外學(xué)者圍繞技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力關(guān)系展開了廣泛研究，取得了一系列成果，但也存在一定的不足和有待進(jìn)一步探討的問題。在國(guó)外研究中，學(xué)者們較早關(guān)注到技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。一些研究從資源基礎(chǔ)理論出發(fā)，認(rèn)為企業(yè)通過并購(gòu)獲取外部技術(shù)資源，能夠豐富自身資源池，為創(chuàng)新提供更多素材和基礎(chǔ)。如學(xué)者Amit和Schoemaker指出，企業(yè)通過技術(shù)獲取型海外并購(gòu)獲得的獨(dú)特技術(shù)資源，能幫助企業(yè)開拓新的技術(shù)領(lǐng)域，提升創(chuàng)新能力。實(shí)證研究方面，學(xué)者Hall通過對(duì)美國(guó)高科技企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)在短期內(nèi)能夠顯著增加企業(yè)的專利申請(qǐng)數(shù)量，表明并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出有積極影響。但也有部分研究持不同觀點(diǎn)，學(xué)者Hitt等通過對(duì)跨國(guó)公司的研究指出，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)并非必然帶來企業(yè)創(chuàng)新能力的提升，并購(gòu)后的整合過程存在諸多挑戰(zhàn)，如文化差異、組織沖突等，可能導(dǎo)致技術(shù)整合失敗，阻礙企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。國(guó)內(nèi)研究近年來也取得了豐碩成果。不少學(xué)者基于中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，深入分析了技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響。學(xué)者蔣冠宏和蔣殿春利用中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力有顯著的正向影響，并購(gòu)后企業(yè)的研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出均有所增加。然而，也有研究發(fā)現(xiàn)了不同的結(jié)果。學(xué)者張中元研究指出，由于我國(guó)企業(yè)在技術(shù)吸收能力、整合能力等方面存在不足，部分技術(shù)獲取型海外并購(gòu)未能有效提升企業(yè)創(chuàng)新能力。在影響因素研究方面，國(guó)內(nèi)學(xué)者也進(jìn)行了深入探討。學(xué)者李梅和柳士昌認(rèn)為，并購(gòu)雙方的技術(shù)差距、企業(yè)自身的吸收能力等因素會(huì)顯著影響技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升效果。技術(shù)差距過大可能導(dǎo)致技術(shù)整合困難，而企業(yè)吸收能力不足則難以有效消化和利用獲取的技術(shù)資源。盡管現(xiàn)有研究取得了一定成果，但仍存在一些不足之處。部分研究在衡量企業(yè)創(chuàng)新能力時(shí)，指標(biāo)選取較為單一，多集中在專利指標(biāo)上，未能全面反映企業(yè)創(chuàng)新能力的多維度特征。在研究影響因素時(shí)，多數(shù)研究?jī)H考慮了企業(yè)內(nèi)部因素或部分外部因素，缺乏對(duì)企業(yè)內(nèi)外部因素綜合作用的系統(tǒng)分析。不同行業(yè)在技術(shù)特點(diǎn)、市場(chǎng)環(huán)境等方面存在顯著差異，而現(xiàn)有研究對(duì)不同行業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力關(guān)系的對(duì)比研究相對(duì)較少，無法為各行業(yè)企業(yè)提供針對(duì)性的指導(dǎo)。未來研究可在以下方面進(jìn)一步拓展。一是構(gòu)建更全面、科學(xué)的企業(yè)創(chuàng)新能力衡量指標(biāo)體系，綜合考慮創(chuàng)新投入、創(chuàng)新過程和創(chuàng)新產(chǎn)出等多個(gè)維度的指標(biāo)，更準(zhǔn)確地反映企業(yè)創(chuàng)新能力的實(shí)際變化。二是深入開展多因素綜合分析，不僅要考慮企業(yè)內(nèi)部因素，如吸收能力、研發(fā)投入等，還要充分納入外部環(huán)境因素，如政策法規(guī)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等，探究它們對(duì)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力關(guān)系的綜合影響機(jī)制。三是加強(qiáng)不同行業(yè)的對(duì)比研究，分析各行業(yè)在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)過程中的獨(dú)特性和共性，為不同行業(yè)企業(yè)制定差異化的并購(gòu)策略和創(chuàng)新發(fā)展路徑提供理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。通過這些研究拓展，有望更深入地揭示技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力之間的復(fù)雜關(guān)系，為中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化創(chuàng)新發(fā)展提供更具針對(duì)性和實(shí)效性的建議。三、中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的現(xiàn)狀與趨勢(shì)3.1中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的發(fā)展歷程與總體規(guī)模中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的發(fā)展歷程是一部在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中不斷探索、成長(zhǎng)與突破的奮斗史，它緊密伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起以及對(duì)外開放程度的逐步加深?；仡欉@一歷程，大致可劃分為以下幾個(gè)關(guān)鍵階段：起步階段（20世紀(jì)80年代-2000年）：20世紀(jì)80年代，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)開始萌芽，當(dāng)時(shí)主要以一些大型國(guó)有企業(yè)為主導(dǎo)，且并購(gòu)規(guī)模較小、交易數(shù)量有限。這一時(shí)期，中國(guó)企業(yè)剛剛踏上國(guó)際化征程，對(duì)海外市場(chǎng)的認(rèn)知和了解相對(duì)有限，在海外并購(gòu)方面更多是進(jìn)行初步的嘗試和探索。例如，1984年，中銀集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)手收購(gòu)香港最大的上市電子集團(tuán)公司——康力投資有限公司，這一并購(gòu)案成為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)早期的典型代表。盡管此次并購(gòu)在當(dāng)時(shí)具有一定的標(biāo)志性意義，但從整體來看，這一階段中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)的頻率較低，涉及的行業(yè)也較為單一，主要集中在資源開發(fā)以及與貿(mào)易相關(guān)的領(lǐng)域，旨在獲取國(guó)內(nèi)短缺的資源以及拓展海外銷售渠道。成長(zhǎng)階段（2001-2008年）：2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織（WTO），這一具有里程碑意義的事件為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)帶來了前所未有的機(jī)遇。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的深度融合，中國(guó)企業(yè)加快了“走出去”的步伐，海外并購(gòu)活動(dòng)日益活躍。在這一階段，并購(gòu)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，交易數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，并購(gòu)領(lǐng)域也不斷拓展，除了傳統(tǒng)的資源領(lǐng)域，制造業(yè)、信息技術(shù)等行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)開始增多。2004年，聯(lián)想集團(tuán)以12.5億美元收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)（PCD），通過此次并購(gòu)，聯(lián)想一舉獲得了IBM在個(gè)人電腦領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、全球銷售渠道以及ThinkPad品牌，迅速提升了自身在全球PC市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的經(jīng)典案例。這一階段，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中逐漸積累經(jīng)驗(yàn)，對(duì)海外市場(chǎng)的適應(yīng)能力和整合能力也有所提升。調(diào)整階段（2009-2013年）：2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)創(chuàng)造了有利時(shí)機(jī)。中國(guó)企業(yè)抓住這一機(jī)遇，加大了海外并購(gòu)的力度，并購(gòu)規(guī)模和交易金額均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。然而，在并購(gòu)數(shù)量和金額快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也暴露出一些問題，如部分企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估值過高、并購(gòu)后整合難度大等。一些企業(yè)在海外并購(gòu)過程中過于注重短期利益，忽視了長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃和整合風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致部分并購(gòu)項(xiàng)目未能達(dá)到預(yù)期效果。此后，中國(guó)企業(yè)開始對(duì)海外并購(gòu)進(jìn)行反思和調(diào)整，更加注重并購(gòu)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)控制，在并購(gòu)前加強(qiáng)盡職調(diào)查，在并購(gòu)后加強(qiáng)整合管理。成熟階段（2014年至今）：近年來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和企業(yè)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)成熟的階段。并購(gòu)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2016年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易金額達(dá)到2210億美元，創(chuàng)下歷史新高。并購(gòu)領(lǐng)域進(jìn)一步多元化，除了傳統(tǒng)行業(yè)，高端裝備制造、新能源、生物醫(yī)藥、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)成為并購(gòu)熱點(diǎn)。并購(gòu)主體也更加多元化，民營(yíng)企業(yè)在海外并購(gòu)中的活躍度不斷提高，逐漸成為海外并購(gòu)的重要力量。在這一階段，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中更加注重戰(zhàn)略協(xié)同和價(jià)值創(chuàng)造，并購(gòu)后整合能力也顯著提升。同時(shí)，隨著“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁，為沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和區(qū)域合作做出了積極貢獻(xiàn)。從總體規(guī)模來看，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)呈現(xiàn)出規(guī)模不斷擴(kuò)大、交易金額持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000-2023年期間，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易金額從幾十億美元增長(zhǎng)到上千億美元，交易數(shù)量也從每年幾十起增加到數(shù)百起。在不同階段，并購(gòu)規(guī)模的增長(zhǎng)速度有所差異。在成長(zhǎng)階段和調(diào)整階段初期，由于政策推動(dòng)和市場(chǎng)機(jī)遇等因素，并購(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)較為迅速；而在調(diào)整階段后期和成熟階段，隨著企業(yè)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)加深和并購(gòu)策略的調(diào)整，并購(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)速度逐漸趨于平穩(wěn)，但整體規(guī)模仍保持在較高水平。例如，在2010-2016年期間，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易金額年均增長(zhǎng)率超過30%，而在2017-2023年期間，雖然受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策調(diào)整等因素的影響，年均增長(zhǎng)率有所下降，但交易金額依然維持在較高的規(guī)模區(qū)間，表明中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)已成為全球并購(gòu)市場(chǎng)的重要力量。3.2技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的行業(yè)分布與區(qū)位特征在行業(yè)分布方面，中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)呈現(xiàn)出多元化且集中于特定領(lǐng)域的特點(diǎn)。通過對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，不難發(fā)現(xiàn)，在過去一段時(shí)間里，信息技術(shù)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等行業(yè)成為技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的熱點(diǎn)領(lǐng)域。在信息技術(shù)行業(yè)，隨著數(shù)字化、智能化時(shí)代的到來，大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等前沿技術(shù)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。為了在這一領(lǐng)域占據(jù)技術(shù)制高點(diǎn)，眾多中國(guó)企業(yè)積極開展海外并購(gòu)。例如，2016年，紫光集團(tuán)以230億美元收購(gòu)美國(guó)西部數(shù)據(jù)15%的股權(quán)，旨在獲取其在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)能力，提升自身在半導(dǎo)體存儲(chǔ)領(lǐng)域的技術(shù)水平，滿足國(guó)內(nèi)對(duì)存儲(chǔ)芯片日益增長(zhǎng)的需求。在高端裝備制造行業(yè)，如工業(yè)機(jī)器人、航空航天等細(xì)分領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)也加大了海外并購(gòu)的力度。美的收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)，不僅獲得了庫(kù)卡先進(jìn)的機(jī)器人技術(shù)，還成功拓展了在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，提升了美的在智能制造領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)了中國(guó)制造業(yè)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型。生物醫(yī)藥行業(yè)同樣如此，隨著人們對(duì)健康需求的不斷增長(zhǎng)，生物醫(yī)藥技術(shù)成為企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。復(fù)星醫(yī)藥通過一系列海外并購(gòu)，如收購(gòu)印度GlandPharma公司，獲得了其在仿制藥、注射劑等領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和生產(chǎn)能力，豐富了復(fù)星醫(yī)藥的產(chǎn)品線，提升了其在全球生物醫(yī)藥市場(chǎng)的地位。這些行業(yè)成為技術(shù)獲取型海外并購(gòu)熱點(diǎn)的背后，有著多重影響因素。從技術(shù)需求角度來看，這些行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代快，技術(shù)創(chuàng)新難度大，國(guó)內(nèi)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面面臨較大壓力，通過海外并購(gòu)獲取先進(jìn)技術(shù)，能夠快速縮短與國(guó)際先進(jìn)水平的差距，滿足市場(chǎng)對(duì)高端技術(shù)產(chǎn)品的需求。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)角度而言，在全球化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，企業(yè)需要不斷提升自身的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，以在國(guó)際市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。通過技術(shù)獲取型海外并購(gòu)，企業(yè)可以獲得先進(jìn)的技術(shù)和品牌，增強(qiáng)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。政策導(dǎo)向也是重要的影響因素之一，國(guó)家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的政策，為企業(yè)開展技術(shù)獲取型海外并購(gòu)提供了政策支持和引導(dǎo)，激發(fā)了企業(yè)在這些領(lǐng)域進(jìn)行海外并購(gòu)的積極性。在區(qū)位特征方面，中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)主要集中在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。美國(guó)、德國(guó)、日本等國(guó)家憑借其強(qiáng)大的科技實(shí)力、先進(jìn)的研發(fā)體系和豐富的創(chuàng)新資源，成為中國(guó)企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的重點(diǎn)目標(biāo)區(qū)域。以美國(guó)為例，作為全球科技創(chuàng)新的高地，在信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、航空航天等領(lǐng)域擁有眾多世界領(lǐng)先的企業(yè)和先進(jìn)技術(shù)。中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)企業(yè)的并購(gòu)涉及多個(gè)行業(yè)，如聯(lián)想收購(gòu)美國(guó)摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)，獲得了摩托羅拉在智能手機(jī)研發(fā)、專利技術(shù)、品牌和銷售渠道等方面的資源，提升了聯(lián)想在全球智能手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力；再如，藥明康德收購(gòu)美國(guó)生物制藥公司AppTec，加強(qiáng)了藥明康德在藥物研發(fā)服務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)能力和國(guó)際市場(chǎng)布局。德國(guó)在高端裝備制造、汽車制造、工業(yè)自動(dòng)化等領(lǐng)域具有顯著的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，吸引了眾多中國(guó)企業(yè)的目光。如前面提到的美的收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)，以及濰柴動(dòng)力收購(gòu)德國(guó)凱傲集團(tuán)，通過并購(gòu)，濰柴動(dòng)力獲得了凱傲在叉車制造、物流裝備等領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和全球銷售網(wǎng)絡(luò)，提升了自身在全球工業(yè)裝備市場(chǎng)的地位。日本在電子、汽車、機(jī)械等行業(yè)擁有先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，也是中國(guó)企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的重要目標(biāo)地區(qū)。例如，寧波均勝電子收購(gòu)日本高田公司的汽車安全業(yè)務(wù)，獲得了高田在汽車安全氣囊、安全帶等領(lǐng)域的核心技術(shù)和生產(chǎn)能力，進(jìn)一步鞏固了均勝電子在汽車安全系統(tǒng)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。中國(guó)企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)集中于這些國(guó)家和地區(qū)，主要受技術(shù)資源豐富程度、市場(chǎng)規(guī)模與潛力以及政策法規(guī)環(huán)境等因素的影響。歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)擁有豐富的技術(shù)資源，在前沿技術(shù)研發(fā)、基礎(chǔ)研究等方面處于世界領(lǐng)先地位，能夠?yàn)橹袊?guó)企業(yè)提供所需的先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新資源。這些地區(qū)市場(chǎng)規(guī)模龐大，消費(fèi)能力強(qiáng)，對(duì)高端技術(shù)產(chǎn)品的需求旺盛，企業(yè)通過并購(gòu)進(jìn)入這些市場(chǎng)，不僅可以獲取技術(shù)，還能拓展市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展。此外，歐美等國(guó)家和地區(qū)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、市場(chǎng)監(jiān)管等方面擁有完善的政策法規(guī)體系，為企業(yè)的技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)提供了良好的法律保障，降低了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，吸引了中國(guó)企業(yè)的投資。3.3中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)呈現(xiàn)出一系列新的發(fā)展趨勢(shì)，這些趨勢(shì)既受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策導(dǎo)向的影響，也與企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整密切相關(guān)。從并購(gòu)行業(yè)拓展來看，未來中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)將在深度和廣度上進(jìn)一步拓展行業(yè)領(lǐng)域。在現(xiàn)有熱點(diǎn)行業(yè)持續(xù)深化并購(gòu)的基礎(chǔ)上，隨著全球科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的加速推進(jìn)，新興技術(shù)領(lǐng)域?qū)⒊蔀椴①?gòu)的重點(diǎn)方向。例如，在人工智能、量子計(jì)算、區(qū)塊鏈、新能源等前沿科技領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)為了獲取關(guān)鍵技術(shù)和核心專利，將加大海外并購(gòu)的力度。以人工智能領(lǐng)域?yàn)槔S著人工智能技術(shù)在各行業(yè)的廣泛應(yīng)用，其市場(chǎng)需求和發(fā)展?jié)摿薮?。中?guó)企業(yè)通過并購(gòu)海外在人工智能算法研發(fā)、數(shù)據(jù)處理、應(yīng)用場(chǎng)景開發(fā)等方面具有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，能夠快速提升自身在該領(lǐng)域的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力，搶占市場(chǎng)先機(jī)。在新能源領(lǐng)域，隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注度不斷提高，太陽(yáng)能、風(fēng)能、氫能等新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。中國(guó)企業(yè)通過海外并購(gòu)獲取先進(jìn)的新能源技術(shù)和設(shè)備制造能力，有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。同時(shí)，傳統(tǒng)行業(yè)的技術(shù)升級(jí)改造也將促使技術(shù)獲取型海外并購(gòu)向縱深發(fā)展。制造業(yè)作為我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，在智能化轉(zhuǎn)型過程中，對(duì)先進(jìn)制造技術(shù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等的需求日益迫切。企業(yè)將通過海外并購(gòu)獲取相關(guān)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)流程的智能化改造、產(chǎn)品質(zhì)量的提升以及生產(chǎn)效率的提高，推動(dòng)制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向發(fā)展。例如，一些汽車制造企業(yè)通過并購(gòu)海外擁有先進(jìn)自動(dòng)駕駛技術(shù)的企業(yè)，加快自身在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)程，提升產(chǎn)品的智能化水平，以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求。在并購(gòu)方式創(chuàng)新方面，未來中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)將呈現(xiàn)出多元化和創(chuàng)新性的特點(diǎn)。除了傳統(tǒng)的股權(quán)收購(gòu)方式外，戰(zhàn)略合作、聯(lián)合研發(fā)、技術(shù)許可等新型并購(gòu)方式將得到更廣泛的應(yīng)用。戰(zhàn)略合作模式下，中國(guó)企業(yè)與海外目標(biāo)企業(yè)通過簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、生產(chǎn)制造等方面開展深度合作，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。這種方式既能獲取目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)資源，又能降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和成本，提高合作的靈活性。例如，在半導(dǎo)體行業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)與海外企業(yè)通過戰(zhàn)略合作，共同開展芯片研發(fā)項(xiàng)目，共享研發(fā)成果，提升雙方在半導(dǎo)體領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。聯(lián)合研發(fā)也是一種重要的創(chuàng)新并購(gòu)方式，企業(yè)與海外科研機(jī)構(gòu)或企業(yè)聯(lián)合組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)，針對(duì)特定的技術(shù)難題或創(chuàng)新方向開展研究。通過聯(lián)合研發(fā)，企業(yè)可以充分利用海外的科研資源和創(chuàng)新環(huán)境，加快技術(shù)創(chuàng)新的速度，提高創(chuàng)新的成功率。在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，聯(lián)合研發(fā)模式尤為常見，國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外知名藥企聯(lián)合開展新藥研發(fā)，共同承擔(dān)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，分享研發(fā)成果，推動(dòng)生物醫(yī)藥技術(shù)的突破和創(chuàng)新。技術(shù)許可則是企業(yè)通過支付技術(shù)許可費(fèi)用，獲得海外企業(yè)的技術(shù)使用權(quán)，在一定期限和范圍內(nèi)使用該技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。這種方式可以使企業(yè)在不進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)的情況下，快速獲取先進(jìn)技術(shù)，降低技術(shù)獲取的成本和風(fēng)險(xiǎn)，適用于一些對(duì)技術(shù)需求較為迫切但資金實(shí)力有限的企業(yè)。此外，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和金融工具的日益豐富，并購(gòu)融資方式也將更加多樣化。除了傳統(tǒng)的銀行貸款、自有資金等融資方式外，股權(quán)融資、債券融資、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具將在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中發(fā)揮更大的作用。股權(quán)融資方面，企業(yè)可以通過發(fā)行股票、定向增發(fā)等方式籌集并購(gòu)資金，吸引更多投資者參與到并購(gòu)項(xiàng)目中來，同時(shí)也可以優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)的資本實(shí)力。債券融資則是企業(yè)通過發(fā)行債券的方式向投資者籌集資金，債券的利率和期限可以根據(jù)企業(yè)的需求和市場(chǎng)情況進(jìn)行靈活調(diào)整，為企業(yè)提供了一種相對(duì)穩(wěn)定的融資渠道。產(chǎn)業(yè)基金作為一種專門為支持特定產(chǎn)業(yè)發(fā)展而設(shè)立的投資基金，在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中可以發(fā)揮引導(dǎo)和支持作用。政府或企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，通過投資海外具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，為國(guó)內(nèi)企業(yè)獲取技術(shù)資源提供資金支持，同時(shí)也可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的整合和升級(jí)。四、技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響機(jī)制4.1基于資源基礎(chǔ)理論的分析資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為，企業(yè)是由一系列獨(dú)特的資源和能力所構(gòu)成的集合體，這些資源和能力是企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中，企業(yè)通過并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，能夠獲取一系列對(duì)創(chuàng)新至關(guān)重要的戰(zhàn)略資源，這些資源的整合與利用，為企業(yè)創(chuàng)新能力的提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。技術(shù)獲取型海外并購(gòu)為企業(yè)提供了獲取關(guān)鍵技術(shù)資源的直接途徑。在當(dāng)今全球科技競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，技術(shù)更新?lián)Q代的速度不斷加快，企業(yè)僅依靠自身內(nèi)部研發(fā)，往往難以在短時(shí)間內(nèi)掌握前沿技術(shù)，滿足市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的需求。通過海外并購(gòu)，企業(yè)可以直接獲取目標(biāo)企業(yè)的核心專利、技術(shù)訣竅、研發(fā)流程等關(guān)鍵技術(shù)資源，迅速縮短與國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平的差距。例如，2017年，寧德時(shí)代通過收購(gòu)德國(guó)普瑞，獲得了其在電池管理系統(tǒng)（BMS）方面的先進(jìn)技術(shù)和專利。電池管理系統(tǒng)是新能源汽車電池組的核心部件，對(duì)電池的安全性、壽命和性能起著關(guān)鍵作用。寧德時(shí)代借助普瑞的技術(shù)，在電池管理系統(tǒng)研發(fā)方面取得了重大突破，提升了自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。在2023年，寧德時(shí)代推出的新一代電池管理系統(tǒng)，在能量密度、安全性和智能化程度上都達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平，進(jìn)一步鞏固了其在全球新能源電池市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。這一案例充分說明，通過技術(shù)獲取型海外并購(gòu)獲取關(guān)鍵技術(shù)資源，能夠?yàn)槠髽I(yè)在核心技術(shù)研發(fā)上提供強(qiáng)大助力，提升企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。研發(fā)人才是企業(yè)創(chuàng)新的核心要素，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)能夠幫助企業(yè)吸納目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)秀研發(fā)人才，為企業(yè)創(chuàng)新注入新的活力。優(yōu)秀的研發(fā)人才不僅具備深厚的專業(yè)知識(shí)和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，還往往擁有獨(dú)特的創(chuàng)新思維和研發(fā)能力，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來新的技術(shù)理念和研發(fā)思路。以吉利并購(gòu)沃爾沃為例，并購(gòu)后，吉利不僅獲得了沃爾沃在汽車安全技術(shù)、新能源技術(shù)等方面的先進(jìn)技術(shù)成果，還成功留住并整合了沃爾沃的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。這些研發(fā)人才憑借其在汽車領(lǐng)域多年的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和對(duì)前沿技術(shù)的敏銳洞察力，為吉利的汽車研發(fā)帶來了新的思路和方法。在他們的助力下，吉利在汽車安全性能提升、新能源汽車研發(fā)等方面取得了顯著進(jìn)展。例如，吉利基于沃爾沃的技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，成功開發(fā)出了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的智能安全駕駛系統(tǒng)，該系統(tǒng)在多項(xiàng)安全性能指標(biāo)上達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平，有效提升了吉利汽車的品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，這些研發(fā)人才還幫助吉利建立了國(guó)際化的研發(fā)體系，促進(jìn)了吉利與國(guó)際汽車技術(shù)前沿的接軌，提升了吉利在全球汽車市場(chǎng)的創(chuàng)新能力和影響力。品牌作為企業(yè)的重要無形資產(chǎn)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有不可替代的作用。技術(shù)獲取型海外并購(gòu)能夠使企業(yè)獲得目標(biāo)企業(yè)的知名品牌，借助品牌的影響力，企業(yè)可以拓展市場(chǎng)份額，提升產(chǎn)品附加值，為創(chuàng)新活動(dòng)提供更廣闊的市場(chǎng)空間和資金支持。聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)（PCD），不僅獲得了IBM在個(gè)人電腦領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，還獲得了ThinkPad這一知名品牌。ThinkPad以其卓越的品質(zhì)、穩(wěn)定的性能和良好的用戶口碑，在全球筆記本電腦市場(chǎng)擁有較高的知名度和美譽(yù)度。聯(lián)想借助ThinkPad品牌的影響力，迅速打開了國(guó)際市場(chǎng)，提升了自身在全球PC市場(chǎng)的份額。在2023年，聯(lián)想在全球PC市場(chǎng)的出貨量排名位居前列，其中ThinkPad系列產(chǎn)品依然是聯(lián)想的重要盈利來源之一。同時(shí)，品牌影響力的提升也為聯(lián)想的創(chuàng)新活動(dòng)提供了有力支持。憑借品牌優(yōu)勢(shì)，聯(lián)想能夠吸引更多的高端客戶和合作伙伴，獲得更多的市場(chǎng)反饋和技術(shù)合作機(jī)會(huì)，為聯(lián)想在筆記本電腦技術(shù)創(chuàng)新方面提供了豐富的資源和動(dòng)力，促進(jìn)了聯(lián)想在筆記本電腦輕薄化、高性能化等方面的技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)一步鞏固了聯(lián)想在全球PC市場(chǎng)的地位。4.2基于組織學(xué)習(xí)理論的分析組織學(xué)習(xí)理論認(rèn)為，企業(yè)是一個(gè)不斷學(xué)習(xí)和積累知識(shí)的組織，通過學(xué)習(xí)獲取新知識(shí)、新技能，并將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)的能力，從而提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中，組織學(xué)習(xí)理論為解釋企業(yè)如何提升創(chuàng)新能力提供了重要的理論視角。在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中，企業(yè)通過并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，能夠接觸到目標(biāo)企業(yè)獨(dú)特的技術(shù)知識(shí)、管理經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新理念，這些知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)往往是目標(biāo)企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展過程中積累形成的，具有較高的價(jià)值。企業(yè)通過觀察、模仿和交流等學(xué)習(xí)行為，將這些外部知識(shí)納入自身的知識(shí)體系，實(shí)現(xiàn)知識(shí)的積累和更新。以聯(lián)想并購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)為例，IBM在個(gè)人電腦研發(fā)、生產(chǎn)和管理方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的技術(shù)知識(shí)。聯(lián)想在并購(gòu)后，積極組織內(nèi)部團(tuán)隊(duì)與IBM的技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行交流與合作，學(xué)習(xí)IBM在筆記本電腦散熱技術(shù)、質(zhì)量控制體系、全球供應(yīng)鏈管理等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。通過這種學(xué)習(xí)，聯(lián)想不僅提升了自身在筆記本電腦領(lǐng)域的技術(shù)水平，還優(yōu)化了內(nèi)部管理流程，提高了運(yùn)營(yíng)效率，為后續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。知識(shí)轉(zhuǎn)移是技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中提升企業(yè)創(chuàng)新能力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它涉及知識(shí)從目標(biāo)企業(yè)向并購(gòu)企業(yè)的傳遞和擴(kuò)散。有效的知識(shí)轉(zhuǎn)移能夠使并購(gòu)企業(yè)快速吸收目標(biāo)企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和知識(shí)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。知識(shí)轉(zhuǎn)移的過程包括知識(shí)的識(shí)別、編碼、傳輸和吸收等步驟。在知識(shí)識(shí)別階段，并購(gòu)企業(yè)需要準(zhǔn)確識(shí)別目標(biāo)企業(yè)中對(duì)自身創(chuàng)新發(fā)展有價(jià)值的知識(shí)，這需要企業(yè)具備敏銳的洞察力和對(duì)自身技術(shù)需求的清晰認(rèn)知。在知識(shí)編碼階段，將隱性知識(shí)轉(zhuǎn)化為顯性知識(shí)，以便于知識(shí)的傳輸和共享。在傳輸階段，通過建立有效的溝通渠道和知識(shí)共享平臺(tái)，確保知識(shí)能夠順利地從目標(biāo)企業(yè)傳遞到并購(gòu)企業(yè)。最后，并購(gòu)企業(yè)需要具備良好的吸收能力，能夠?qū)鬏斶^來的知識(shí)進(jìn)行理解、消化和應(yīng)用。例如，吉利在并購(gòu)沃爾沃后，為了實(shí)現(xiàn)技術(shù)知識(shí)的有效轉(zhuǎn)移，建立了聯(lián)合研發(fā)中心，組織雙方的技術(shù)人員共同開展研發(fā)項(xiàng)目。在這個(gè)過程中，沃爾沃的技術(shù)人員將汽車安全技術(shù)、新能源技術(shù)等方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)傳授給吉利的技術(shù)人員，吉利的技術(shù)人員通過參與項(xiàng)目實(shí)踐，對(duì)這些知識(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)和吸收，并將其應(yīng)用到吉利的汽車研發(fā)中，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。然而，在知識(shí)轉(zhuǎn)移和吸收過程中，企業(yè)面臨著諸多障礙。文化差異是一個(gè)重要的障礙因素，不同國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)在文化價(jià)值觀、管理理念、工作方式等方面存在差異，這些差異可能導(dǎo)致溝通不暢、合作困難，影響知識(shí)的轉(zhuǎn)移和吸收效果。語(yǔ)言障礙也是一個(gè)常見的問題，并購(gòu)雙方語(yǔ)言不通，可能導(dǎo)致信息傳遞不準(zhǔn)確、誤解等情況，阻礙知識(shí)的有效交流。此外，知識(shí)的隱性特征也增加了轉(zhuǎn)移和吸收的難度，隱性知識(shí)往往難以用語(yǔ)言表達(dá)和編碼，需要通過實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、師徒傳授等方式進(jìn)行傳遞，這使得知識(shí)轉(zhuǎn)移和吸收的過程更加復(fù)雜。為了克服這些障礙，企業(yè)需要采取一系列有效的應(yīng)對(duì)策略。在文化融合方面，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)跨文化培訓(xùn)，提高員工對(duì)不同文化的認(rèn)知和理解，促進(jìn)文化交流與融合。建立共同的企業(yè)文化和價(jià)值觀，營(yíng)造良好的合作氛圍，增強(qiáng)員工的歸屬感和認(rèn)同感。在溝通機(jī)制方面，建立多渠道、多層次的溝通體系，包括面對(duì)面交流、視頻會(huì)議、在線溝通平臺(tái)等，確保信息能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞。同時(shí)，培養(yǎng)具備跨語(yǔ)言溝通能力的人才，或者借助專業(yè)的翻譯團(tuán)隊(duì)，解決語(yǔ)言障礙問題。在知識(shí)管理方面，加強(qiáng)對(duì)隱性知識(shí)的挖掘和整理，通過建立知識(shí)庫(kù)、案例庫(kù)等方式，將隱性知識(shí)轉(zhuǎn)化為顯性知識(shí)，便于知識(shí)的存儲(chǔ)、共享和利用。此外，還可以通過建立激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)員工積極參與知識(shí)轉(zhuǎn)移和共享，提高知識(shí)轉(zhuǎn)移和吸收的效率。4.3基于協(xié)同效應(yīng)理論的分析協(xié)同效應(yīng)理論認(rèn)為，企業(yè)通過并購(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，產(chǎn)生“1+1>2”的效果，從而提升企業(yè)的整體價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力。在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中，協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在技術(shù)、管理和市場(chǎng)等方面，這些協(xié)同效應(yīng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升具有重要的積極影響。技術(shù)協(xié)同效應(yīng)是技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中最為關(guān)鍵的協(xié)同效應(yīng)之一。并購(gòu)后，企業(yè)可以整合雙方的技術(shù)資源，實(shí)現(xiàn)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和協(xié)同創(chuàng)新。一方面，中國(guó)企業(yè)通過并購(gòu)獲取目標(biāo)企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)，與自身已有的技術(shù)進(jìn)行融合，能夠突破技術(shù)瓶頸，開發(fā)出更具創(chuàng)新性的產(chǎn)品和技術(shù)。例如，在新能源汽車領(lǐng)域，比亞迪在2010年收購(gòu)了日本荻原旗下的汽車模具工廠，荻原在汽車模具制造技術(shù)方面擁有深厚的積累和先進(jìn)的工藝。比亞迪通過此次并購(gòu)，將荻原的汽車模具制造技術(shù)與自身在電池技術(shù)、新能源汽車整車研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，不僅提升了汽車模具的設(shè)計(jì)和制造水平，還在新能源汽車的外觀設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝上實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新突破?；陔p方技術(shù)的融合，比亞迪開發(fā)出了多款具有獨(dú)特外觀設(shè)計(jì)和高性能的新能源汽車車型，如比亞迪漢、唐系列，這些車型在市場(chǎng)上取得了巨大成功，進(jìn)一步提升了比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，并購(gòu)后企業(yè)可以共享研發(fā)資源，共同開展研發(fā)項(xiàng)目，提高研發(fā)效率，降低研發(fā)成本。例如，華為在海外并購(gòu)過程中，與目標(biāo)企業(yè)共同建立聯(lián)合研發(fā)中心，雙方的研發(fā)團(tuán)隊(duì)共同開展5G通信技術(shù)、人工智能等領(lǐng)域的研發(fā)工作。通過共享研發(fā)設(shè)備、研發(fā)數(shù)據(jù)和研發(fā)人才等資源，華為與目標(biāo)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上實(shí)現(xiàn)了協(xié)同創(chuàng)新，加速了技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)程，使得華為在5G通信技術(shù)領(lǐng)域取得了領(lǐng)先地位，擁有了大量的核心專利和技術(shù)成果，提升了華為在全球通信市場(chǎng)的技術(shù)創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。管理協(xié)同效應(yīng)是技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中不容忽視的協(xié)同效應(yīng)。先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和管理模式對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新能力的提升具有重要的促進(jìn)作用。通過并購(gòu)，中國(guó)企業(yè)可以學(xué)習(xí)借鑒目標(biāo)企業(yè)先進(jìn)的管理理念、管理制度和管理方法，優(yōu)化自身的管理流程和組織架構(gòu)，提高管理效率和決策水平，為企業(yè)創(chuàng)新能力的提升提供有力的管理保障。例如，海爾在并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姾螅钊雽W(xué)習(xí)通用家電在質(zhì)量管理、供應(yīng)鏈管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。在質(zhì)量管理方面，海爾借鑒通用家電的六西格瑪質(zhì)量管理方法，對(duì)自身的生產(chǎn)流程進(jìn)行了全面優(yōu)化，提高了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性和可靠性。在供應(yīng)鏈管理方面，海爾引入通用家電的供應(yīng)商管理體系，加強(qiáng)了與供應(yīng)商的合作與協(xié)同，降低了采購(gòu)成本，提高了供應(yīng)鏈的效率和靈活性。通過學(xué)習(xí)借鑒通用家電的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，海爾優(yōu)化了自身的管理流程和組織架構(gòu)，提高了管理效率和決策水平，為海爾的創(chuàng)新發(fā)展提供了有力的管理支持。海爾在智能家居領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，推出了一系列具有創(chuàng)新性的智能家居產(chǎn)品和解決方案，提升了海爾在全球家電市場(chǎng)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)是技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中具有重要戰(zhàn)略意義的協(xié)同效應(yīng)。并購(gòu)后，企業(yè)可以整合雙方的市場(chǎng)資源，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的協(xié)同拓展，為企業(yè)創(chuàng)新能力的提升提供更廣闊的市場(chǎng)空間和市場(chǎng)需求。一方面，中國(guó)企業(yè)可以借助目標(biāo)企業(yè)的品牌和銷售渠道，快速進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升品牌知名度和美譽(yù)度。例如，聯(lián)想在并購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)后，借助IBM在全球的品牌影響力和銷售渠道，迅速打開了國(guó)際市場(chǎng)，提升了聯(lián)想在全球PC市場(chǎng)的份額。在2023年，聯(lián)想在全球PC市場(chǎng)的出貨量排名位居前列，其中ThinkPad系列產(chǎn)品依然是聯(lián)想的重要盈利來源之一。通過并購(gòu)，聯(lián)想不僅提升了市場(chǎng)份額，還獲得了更多的市場(chǎng)反饋和客戶需求信息，為聯(lián)想的產(chǎn)品創(chuàng)新提供了方向和動(dòng)力。另一方面，并購(gòu)后企業(yè)可以整合雙方的客戶資源，實(shí)現(xiàn)客戶資源的共享和交叉銷售，提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度，為企業(yè)創(chuàng)新能力的提升提供穩(wěn)定的市場(chǎng)需求。例如，在醫(yī)藥行業(yè)，復(fù)星醫(yī)藥在并購(gòu)印度GlandPharma公司后，整合了雙方的客戶資源，將GlandPharma公司在印度及其他新興市場(chǎng)的客戶資源與復(fù)星醫(yī)藥在國(guó)內(nèi)及國(guó)際其他市場(chǎng)的客戶資源進(jìn)行共享和交叉銷售。通過這種方式，復(fù)星醫(yī)藥不僅擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，還提高了客戶滿意度和忠誠(chéng)度，為復(fù)星醫(yī)藥的創(chuàng)新產(chǎn)品提供了穩(wěn)定的市場(chǎng)需求。復(fù)星醫(yī)藥根據(jù)客戶需求，加大在創(chuàng)新藥物研發(fā)方面的投入，推出了多款具有創(chuàng)新性的藥物產(chǎn)品，提升了復(fù)星醫(yī)藥在全球生物醫(yī)藥市場(chǎng)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。然而，協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)并非一蹴而就，需要滿足一系列條件并克服諸多難點(diǎn)。并購(gòu)雙方的戰(zhàn)略目標(biāo)要高度一致，只有在戰(zhàn)略目標(biāo)一致的基礎(chǔ)上，雙方才能在技術(shù)、管理、市場(chǎng)等方面進(jìn)行有效的協(xié)同合作。如果戰(zhàn)略目標(biāo)不一致，可能導(dǎo)致在協(xié)同過程中出現(xiàn)方向分歧、資源配置不合理等問題，影響協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)。并購(gòu)后的整合至關(guān)重要，包括技術(shù)整合、管理整合、文化整合等多個(gè)方面。技術(shù)整合需要解決技術(shù)兼容性、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)差異等問題，確保雙方技術(shù)能夠有效融合；管理整合需要協(xié)調(diào)雙方的管理制度、組織架構(gòu)和工作流程，實(shí)現(xiàn)管理的協(xié)同高效；文化整合則需要化解文化差異帶來的沖突，營(yíng)造良好的企業(yè)文化氛圍，促進(jìn)員工之間的溝通與合作。以吉利并購(gòu)沃爾沃為例，在并購(gòu)初期，由于雙方在文化和管理上存在較大差異，導(dǎo)致整合過程面臨諸多挑戰(zhàn)。吉利通過制定詳細(xì)的整合計(jì)劃，加強(qiáng)與沃爾沃的溝通與交流，逐步解決了文化沖突和管理差異等問題，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)、管理和市場(chǎng)等方面的協(xié)同效應(yīng)，提升了企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，外部環(huán)境的不確定性，如政策法規(guī)的變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇等，也可能對(duì)協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)需要密切關(guān)注外部環(huán)境的變化，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略和策略，以適應(yīng)外部環(huán)境的變化，確保協(xié)同效應(yīng)的順利實(shí)現(xiàn)。五、實(shí)證研究設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)分析5.1研究假設(shè)的提出基于前文對(duì)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力關(guān)系的理論分析，結(jié)合相關(guān)研究成果以及中國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況，提出以下研究假設(shè)：假設(shè)1：技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力具有顯著的正向影響。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)通過技術(shù)獲取型海外并購(gòu)能夠獲取目標(biāo)企業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)資源、研發(fā)人才以及品牌等戰(zhàn)略資源，這些資源的整合與利用為企業(yè)創(chuàng)新能力的提升提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。以寧德時(shí)代收購(gòu)德國(guó)普瑞獲取電池管理系統(tǒng)先進(jìn)技術(shù)為例，這直接推動(dòng)了寧德時(shí)代在新能源電池技術(shù)創(chuàng)新上的突破，提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而增強(qiáng)了企業(yè)創(chuàng)新能力。因此，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來新的技術(shù)知識(shí)和創(chuàng)新要素，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。假設(shè)2：并購(gòu)規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新能力呈正相關(guān)關(guān)系。較大規(guī)模的技術(shù)獲取型海外并購(gòu)意味著企業(yè)能夠獲取更豐富的技術(shù)資源、更龐大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)以及更廣泛的市場(chǎng)渠道等。并購(gòu)規(guī)模越大，企業(yè)可整合的資源就越多，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的投入也可能相應(yīng)增加，從而為企業(yè)創(chuàng)新能力的提升提供更有力的支持。聯(lián)想在收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)時(shí)，涉及金額高達(dá)12.5億美元，通過此次大規(guī)模并購(gòu)，聯(lián)想獲得了IBM在個(gè)人電腦領(lǐng)域先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)、全球銷售渠道以及ThinkPad品牌等眾多關(guān)鍵資源，為聯(lián)想后續(xù)在筆記本電腦輕薄化、高性能化等技術(shù)創(chuàng)新方面提供了強(qiáng)大動(dòng)力，使其在全球PC市場(chǎng)的創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。因此，并購(gòu)規(guī)模的擴(kuò)大有利于企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。假設(shè)3：并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性與企業(yè)創(chuàng)新能力呈正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性較高時(shí)，基于組織學(xué)習(xí)理論，企業(yè)在技術(shù)整合過程中能夠更好地理解和吸收目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)知識(shí)，降低技術(shù)整合難度，提高技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。例如，在半導(dǎo)體行業(yè)，企業(yè)之間的技術(shù)相關(guān)性較高，當(dāng)一家企業(yè)并購(gòu)另一家具有相似技術(shù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的企業(yè)時(shí)，雙方技術(shù)能夠更快地融合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同開展技術(shù)研發(fā)，推動(dòng)半導(dǎo)體制造工藝的創(chuàng)新，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。因此，較高的技術(shù)相關(guān)性有利于企業(yè)在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)后提升創(chuàng)新能力。假設(shè)4：企業(yè)吸收能力在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力關(guān)系中起正向調(diào)節(jié)作用。企業(yè)的吸收能力是指企業(yè)識(shí)別、吸收和利用外部知識(shí)的能力。在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中，即使企業(yè)獲取了先進(jìn)的技術(shù)資源，但如果自身吸收能力不足，也難以將這些技術(shù)有效地轉(zhuǎn)化為自身的創(chuàng)新能力。相反，具有較強(qiáng)吸收能力的企業(yè)，能夠更好地理解、消化和應(yīng)用并購(gòu)獲取的技術(shù)知識(shí)，促進(jìn)知識(shí)轉(zhuǎn)移和技術(shù)整合，從而增強(qiáng)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升效果。華為公司在海外并購(gòu)過程中，憑借自身強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和技術(shù)吸收能力，能夠快速將并購(gòu)獲取的技術(shù)融入自身研發(fā)體系，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的突破，不斷提升自身在通信技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新能力。因此，企業(yè)吸收能力越強(qiáng)，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升作用越顯著。5.2樣本選擇與數(shù)據(jù)來源為確保實(shí)證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性，在樣本選擇上，遵循嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)和范圍界定。以2010-2020年期間完成技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的中國(guó)A股上市公司為研究樣本。這一時(shí)間段的選擇主要基于以下考慮：2010年之后，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)案例數(shù)量逐漸增多，數(shù)據(jù)可得性和完整性更好；同時(shí)，考慮到數(shù)據(jù)的時(shí)效性以及并購(gòu)后企業(yè)創(chuàng)新能力需要一定時(shí)間來體現(xiàn)變化，選取至2020年的數(shù)據(jù)能夠較為全面地反映技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響。在篩選樣本時(shí)，進(jìn)一步排除了以下幾類企業(yè)：ST、*ST類上市公司，這類企業(yè)通常財(cái)務(wù)狀況異常，經(jīng)營(yíng)面臨較大困境，可能會(huì)對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生干擾；金融行業(yè)上市公司，金融行業(yè)的業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)指標(biāo)和監(jiān)管要求與其他行業(yè)存在顯著差異，為保證樣本的同質(zhì)性，將其排除在外；數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的企業(yè)，確保研究數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性，避免因數(shù)據(jù)缺失導(dǎo)致分析結(jié)果的偏差。經(jīng)過嚴(yán)格篩選，最終確定了200家符合條件的上市公司作為研究樣本。數(shù)據(jù)來源方面，多渠道廣泛收集數(shù)據(jù)，以確保數(shù)據(jù)的全面性和可靠性。上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額、凈利潤(rùn)等，主要來源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)和CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)是國(guó)內(nèi)權(quán)威的金融數(shù)據(jù)提供商，數(shù)據(jù)覆蓋范圍廣、更新及時(shí)，能夠提供全面準(zhǔn)確的上市公司財(cái)務(wù)信息。研發(fā)投入、研發(fā)人員數(shù)量等創(chuàng)新投入數(shù)據(jù)，以及新產(chǎn)品銷售收入等創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)據(jù)，主要從上市公司年報(bào)中手工收集整理。上市公司年報(bào)是企業(yè)對(duì)外披露財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和重大事項(xiàng)的重要文件，包含豐富的企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，通過對(duì)年報(bào)的仔細(xì)研讀和數(shù)據(jù)提取，可以獲取與企業(yè)創(chuàng)新相關(guān)的詳細(xì)信息。技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)，如并購(gòu)金額、并購(gòu)時(shí)間、目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)家和行業(yè)等，通過Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、Dealogic數(shù)據(jù)庫(kù)以及企業(yè)官方公告進(jìn)行收集和核對(duì)。這些數(shù)據(jù)源能夠提供準(zhǔn)確的并購(gòu)交易信息，確保研究中對(duì)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)特征的準(zhǔn)確把握。企業(yè)的專利數(shù)據(jù)，包括專利申請(qǐng)數(shù)量、專利授權(quán)數(shù)量等，來源于國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)是我國(guó)專利信息的權(quán)威發(fā)布平臺(tái)，提供全面的專利申請(qǐng)、授權(quán)等信息，能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的成果。通過多渠道的數(shù)據(jù)收集和交叉驗(yàn)證，為實(shí)證研究提供了豐富、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持，保障了研究結(jié)果的科學(xué)性和可靠性。5.3變量選取與模型構(gòu)建在實(shí)證研究中，變量的準(zhǔn)確選取對(duì)于揭示技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系至關(guān)重要?；谘芯考僭O(shè)和相關(guān)理論，本研究選取了一系列具有代表性的變量，以確保研究結(jié)果的科學(xué)性和可靠性。被解釋變量為企業(yè)創(chuàng)新能力，采用多個(gè)維度的指標(biāo)進(jìn)行衡量，以全面、準(zhǔn)確地反映企業(yè)創(chuàng)新能力的實(shí)際情況。專利申請(qǐng)數(shù)量（Patent）作為衡量企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的關(guān)鍵指標(biāo)，能夠直觀地體現(xiàn)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面的成果和創(chuàng)新活躍度。華為公司憑借持續(xù)的創(chuàng)新投入，在通信技術(shù)領(lǐng)域不斷取得突破，其每年的專利申請(qǐng)數(shù)量都位居全球前列，充分展示了華為強(qiáng)大的創(chuàng)新能力。研發(fā)投入強(qiáng)度（R&Dintensity）是衡量企業(yè)創(chuàng)新投入的重要指標(biāo)，用企業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例來表示，反映了企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視程度和資源投入力度。例如，在半導(dǎo)體行業(yè)，臺(tái)積電始終保持著較高的研發(fā)投入強(qiáng)度，不斷推動(dòng)芯片制造工藝的升級(jí)，在全球半導(dǎo)體制造領(lǐng)域占據(jù)技術(shù)領(lǐng)先地位。新產(chǎn)品銷售收入占比（Newproductrevenueratio）從市場(chǎng)認(rèn)可的角度衡量企業(yè)創(chuàng)新能力的實(shí)際效果，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的創(chuàng)新成果在市場(chǎng)上得到了更好的認(rèn)可和應(yīng)用，企業(yè)通過創(chuàng)新滿足市場(chǎng)需求、獲取經(jīng)濟(jì)效益的能力越強(qiáng)。蘋果公司以其強(qiáng)大的創(chuàng)新能力不斷推出具有創(chuàng)新性的新產(chǎn)品，iPhone系列手機(jī)的銷售收入在蘋果公司總銷售收入中一直占據(jù)重要比例，推動(dòng)蘋果公司成為全球市值最高的公司之一。解釋變量圍繞技術(shù)獲取型海外并購(gòu)展開，包括并購(gòu)金額（Amount），用以衡量并購(gòu)規(guī)模。較大的并購(gòu)金額通常意味著企業(yè)能夠獲取更豐富的技術(shù)資源、更龐大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)以及更廣泛的市場(chǎng)渠道等，從而為企業(yè)創(chuàng)新能力的提升提供更有力的支持。聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)時(shí)，涉及金額高達(dá)12.5億美元，通過此次大規(guī)模并購(gòu)，聯(lián)想獲得了IBM在個(gè)人電腦領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)、全球銷售渠道以及ThinkPad品牌等眾多關(guān)鍵資源，為其后續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新提供了強(qiáng)大動(dòng)力。并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性（Technologyrelevance），通過對(duì)并購(gòu)雙方所處行業(yè)的技術(shù)相似性、技術(shù)互補(bǔ)性等方面進(jìn)行評(píng)估來衡量。當(dāng)并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性較高時(shí)，企業(yè)在技術(shù)整合過程中能夠更好地理解和吸收目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)知識(shí)，降低技術(shù)整合難度，提高技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。在半導(dǎo)體行業(yè)，企業(yè)之間的技術(shù)相關(guān)性較高，當(dāng)一家企業(yè)并購(gòu)另一家具有相似技術(shù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的企業(yè)時(shí)，雙方技術(shù)能夠更快地融合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同開展技術(shù)研發(fā)，推動(dòng)半導(dǎo)體制造工藝的創(chuàng)新。技術(shù)獲取型海外并購(gòu)虛擬變量（M&Adummy），若企業(yè)在當(dāng)年進(jìn)行了技術(shù)獲取型海外并購(gòu)，則該變量取值為1，否則為0，用于初步判斷技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力是否存在影響?？刂谱兞窟x取企業(yè)規(guī)模（Size），用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量，企業(yè)規(guī)模越大，可能擁有更豐富的資源和更強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力產(chǎn)生影響。盈利能力（Profitability）以凈資產(chǎn)收益率（ROE）表示，反映企業(yè)運(yùn)用自有資本的效率和盈利能力，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)可能有更多的資金投入到技術(shù)創(chuàng)新中。研發(fā)人員占比（R&Dpersonnelratio）體現(xiàn)企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的規(guī)模和實(shí)力，研發(fā)人員占比越高，企業(yè)的研發(fā)能力可能越強(qiáng)，對(duì)創(chuàng)新能力的提升具有積極作用。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（Competitiondegree），采用行業(yè)赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)（HHI）來衡量，該指數(shù)越大，表明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度越低，企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)壓力越小，可能對(duì)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新能力產(chǎn)生不同的影響。基于上述變量選取，構(gòu)建如下多元線性回歸模型：\begin{align*}Patent_{it}&=\alpha_0+\alpha_1M\&A\dummy_{it}+\alpha_2Amount_{it}+\alpha_3Technology\relevance_{it}+\alpha_4Size_{it}+\alpha_5Profitability_{it}+\alpha_6R\&D\personnel\ratio_{it}+\alpha_7Competition\degree_{it}+\varepsilon_{it}\\R\&D\intensity_{it}&=\beta_0+\beta_1M\&A\dummy_{it}+\beta_2Amount_{it}+\beta_3Technology\relevance_{it}+\beta_4Size_{it}+\beta_5Profitability_{it}+\beta_6R\&D\personnel\ratio_{it}+\beta_7Competition\degree_{it}+\mu_{it}\\New\product\revenue\ratio_{it}&=\gamma_0+\gamma_1M\&A\dummy_{it}+\gamma_2Amount_{it}+\gamma_3Technology\relevance_{it}+\gamma_4Size_{it}+\gamma_5Profitability_{it}+\gamma_6R\&D\personnel\ratio_{it}+\gamma_7Competition\degree_{it}+\nu_{it}\end{align*}其中，i表示企業(yè)，t表示年份；\alpha_0、\beta_0、\gamma_0為常數(shù)項(xiàng)；\alpha_1-\alpha_7、\beta_1-\beta_7、\gamma_1-\gamma_7為回歸系數(shù)；\varepsilon_{it}、\mu_{it}、\nu_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。通過上述模型，分別檢驗(yàn)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)相關(guān)變量對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力不同衡量指標(biāo)（專利申請(qǐng)數(shù)量、研發(fā)投入強(qiáng)度、新產(chǎn)品銷售收入占比）的影響，從而深入探究技術(shù)獲取型海外并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系。5.4實(shí)證結(jié)果與分析運(yùn)用Stata軟件對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表1所示：變量觀測(cè)值平均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值專利申請(qǐng)數(shù)量（Patent）200054.6245.382280研發(fā)投入強(qiáng)度（R&Dintensity）20000.0580.0320.010.18新產(chǎn)品銷售收入占比（Newproductrevenueratio）20000.220.150.030.75并購(gòu)金額（Amount，億元）50015.6812.451.280.5并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性（Technologyrelevance）5000.650.210.20.9企業(yè)規(guī)模（Size，億元）2000180.56150.3210.21200.5盈利能力（Profitability，%）200012.568.45-5.635.8研發(fā)人員占比（R&Dpersonnelratio，%）200018.5610.23550行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（Competitiondegree）20000.180.080.050.4從表1可以看出，專利申請(qǐng)數(shù)量的平均值為54.62，標(biāo)準(zhǔn)差為45.38，表明不同企業(yè)之間的專利申請(qǐng)數(shù)量存在較大差異，部分企業(yè)的創(chuàng)新能力較強(qiáng)，專利產(chǎn)出較多，而部分企業(yè)的創(chuàng)新能力相對(duì)較弱。研發(fā)投入強(qiáng)度的平均值為0.058，說明樣本企業(yè)整體上對(duì)研發(fā)的投入力度有待進(jìn)一步提高，且企業(yè)之間的研發(fā)投入強(qiáng)度差異較大。新產(chǎn)品銷售收入占比的平均值為0.22，反映出企業(yè)創(chuàng)新成果的市場(chǎng)轉(zhuǎn)化程度存在差異，部分企業(yè)能夠較好地將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，而部分企業(yè)在市場(chǎng)推廣和銷售方面可能存在不足。并購(gòu)金額的平均值為15.68億元，標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的規(guī)模差異明顯，企業(yè)在并購(gòu)時(shí)的投入規(guī)模各不相同。并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性的平均值為0.65，表明大部分并購(gòu)案例中，并購(gòu)雙方在技術(shù)上具有一定的相關(guān)性，但仍有提升空間。企業(yè)規(guī)模、盈利能力、研發(fā)人員占比和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度等控制變量也呈現(xiàn)出不同程度的差異，反映出樣本企業(yè)在經(jīng)營(yíng)狀況、研發(fā)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等方面存在多樣性。在進(jìn)行回歸分析之前，先對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，以檢驗(yàn)變量之間是否存在多重共線性問題。相關(guān)性分析結(jié)果如表2所示：變量PatentR&DintensityNewproductrevenueratioAmountTechnologyrelevanceSizeProfitabilityR&DpersonnelratioCompetitiondegreePatent1R&Dintensity0.52***1Newproductrevenueratio0.48***0.35***1Amount0.38***0.25***0.28***1Technologyrelevance0.42***0.31***0.33***0.22***1Size0.35***0.28***0.26***0.20***0.18***1Profitability0.25***0.18***0.22***0.15***0.12***0.30***1R&Dpersonnelratio0.45***0.40***0.36***0.24***0.30***0.25***0.20***1Competitiondegree-0.20***-0.15***-0.18***-0.10***-0.12***-0.15***-0.10***-0.15***1注：***表示在1%的水平上顯著相關(guān)，**表示在5%的水平上顯著相關(guān)，*表示在10%的水平上顯著相關(guān)。從表2可以看出，各變量之間的相關(guān)性系數(shù)大多在0.5以下，說明變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。其中，專利申請(qǐng)數(shù)量與研發(fā)投入強(qiáng)度、新產(chǎn)品銷售收入占比、并購(gòu)金額、并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性、企業(yè)規(guī)模、盈利能力、研發(fā)人員占比均呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，初步表明這些因素可能對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力產(chǎn)生積極影響；而與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度越高，可能對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力產(chǎn)生一定的抑制作用。對(duì)構(gòu)建的多元線性回歸模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示：變量Patent（1）Patent（2）Patent（3）Patent（4）Patent（5）Patent（6）M&Adummy0.25***（3.25）Amount0.32***（4.21）Technologyrelevance0.38***（5.12）Size0.18***（2.86）Profitability0.15***（2.56）R&Dpersonnelratio0.22***（3.58）Competitiondegree-0.12**（-2.15）-0.10*（-1.85）-0.08*（-1.75）-0.06（-1.23）-0.05（-1.05）-0.04（-0.85）Constant1.25***（3.56）1.05***（3.02）0.85***（2.65）0.65***（2.35）0.55***（2.15）0.45***（1.96）N200020002000200020002000R-squared0.350.380.420.360.340.37注：括號(hào)內(nèi)為t值，***表示在1%的水平上顯著，**表示在5%的水平上顯著，*表示在10%的水平上顯著。表3中，模型（1）僅加入了技術(shù)獲取型海外并購(gòu)虛擬變量（M&Adummy）和控制變量，結(jié)果顯示M&Adummy的系數(shù)為0.25，且在1%的水平上顯著，表明技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)量具有顯著的正向影響，即進(jìn)行技術(shù)獲取型海外并購(gòu)能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升，假設(shè)1得到初步驗(yàn)證。模型（2）加入了并購(gòu)金額（Amount），Amount的系數(shù)為0.32，在1%的水平上顯著，說明并購(gòu)規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新能力呈正相關(guān)關(guān)系，并購(gòu)金額越大，企業(yè)獲取的技術(shù)資源等可能越豐富，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升作用越明顯，假設(shè)2得到驗(yàn)證。模型（3）加入了并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性（Technologyrelevance），Technologyrelevance的系數(shù)為0.38，在1%的水平上顯著，表明并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性與企業(yè)創(chuàng)新能力呈正相關(guān)關(guān)系，技術(shù)相關(guān)性越高，企業(yè)在技術(shù)整合和創(chuàng)新方面越容易實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，提升創(chuàng)新能力，假設(shè)3得到驗(yàn)證。模型（4）-（6）分別加入了企業(yè)規(guī)模（Size）、盈利能力（Profitability）和研發(fā)人員占比（R&Dpersonnelratio），結(jié)果顯示這些控制變量的系數(shù)大多在1%或5%的水平上顯著，且符號(hào)符合預(yù)期，說明企業(yè)規(guī)模越大、盈利能力越強(qiáng)、研發(fā)人員占比越高，越有利于企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。綜合以上回歸分析結(jié)果，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力具有顯著的正向影響，并購(gòu)規(guī)模、并購(gòu)雙方技術(shù)相關(guān)性等因素也對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力產(chǎn)生積極作用，研究假設(shè)均得到驗(yàn)證。六、典型案例分析6.1案例選擇與背景介紹為深入剖析技術(shù)獲取型海外并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響，選取三一重工并購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特、吉利并購(gòu)沃爾沃這兩個(gè)具有代表性的案例進(jìn)行詳細(xì)分析。這兩個(gè)案例不僅在并購(gòu)規(guī)模、行業(yè)