2025年工程經(jīng)濟(jì)經(jīng)典案例試題及答案某新能源科技公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)500MW高效光伏組件生產(chǎn)基地，項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率10%，基準(zhǔn)投資回收期5年，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）項(xiàng)目建設(shè)期1年，運(yùn)營期6年（第27年）；（2）固定資產(chǎn)投資5000萬元（第1年初投入），流動資金1000萬元（第1年末投入）；（3）固定資產(chǎn)殘值率5%，采用直線法折舊；（4）年設(shè)計產(chǎn)能500MW，產(chǎn)品售價1.8元/W（1W=1瓦），年經(jīng)營成本3300萬元（其中可變成本2500萬元，固定成本800萬元）；（5）增值稅率13%（銷項(xiàng)稅=銷售收入×13%，進(jìn)項(xiàng)稅=可變成本×13%），附加稅為增值稅的12%，所得稅率25%；（6）運(yùn)營期末回收全部流動資金及固定資產(chǎn)殘值。問題1：計算項(xiàng)目運(yùn)營期（第27年）各年凈現(xiàn)金流量，編制全投資現(xiàn)金流量表（單位：萬元）。答案1：①折舊計算：固定資產(chǎn)殘值=5000×5%=250萬元，年折舊=(5000250)/6=791.67萬元。②銷售收入=500×10?W×1.8元/W=9000萬元（第27年）。③增值稅=銷項(xiàng)稅進(jìn)項(xiàng)稅=9000×13%2500×13%=1170325=845萬元（第27年）。④附加稅=845×12%=101.4萬元（第27年）。⑤總成本=經(jīng)營成本+折舊=3300+791.67=4091.67萬元（第27年）。⑥利潤總額=銷售收入總成本附加稅=90004091.67101.4=4806.93萬元（第27年）。⑦所得稅=4806.93×25%=1201.73萬元（第27年）。⑧凈利潤=利潤總額所得稅=4806.931201.73=3605.2萬元（第27年）。⑨凈現(xiàn)金流量（第26年）=凈利潤+折舊=3605.2+791.67=4396.87萬元；第7年凈現(xiàn)金流量=4396.87（凈利潤+折舊）+1000（回收流動資金）+250（回收殘值）=5646.87萬元。全投資現(xiàn)金流量表：|年份|0（建設(shè)初）|1（建設(shè)末）|26（運(yùn)營期）|7（運(yùn)營末）||||||||現(xiàn)金流入|0|0|9000|9000+1000+250=10250||現(xiàn)金流出|5000|1000|3300（經(jīng)營成本）+101.4（附加稅）+1201.73（所得稅）=4603.13|4603.13||凈現(xiàn)金流量|5000|1000|4396.87|5646.87|問題2：計算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期（Pt）和動態(tài)投資回收期（Pt'），并判斷是否可行。答案2：①靜態(tài)投資回收期（不考慮折現(xiàn)）：累計凈現(xiàn)金流量：第0年5000，第1年50001000=6000，第2年6000+4396.87=1603.13，第3年1603.13+4396.87=2793.74。Pt=21+(1603.13/4396.87)=1.36年（<5年，可行）。②動態(tài)投資回收期（折現(xiàn)率10%）：各年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量：第0年5000，第1年1000/1.1≈909.09，第2年4396.87/1.12≈3633.77，第3年4396.87/1.13≈3303.43。累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量：第0年5000，第1年5909.09，第2年5909.09+3633.77=2275.32，第3年2275.32+3303.43=1028.11。Pt'=31+(2275.32/3303.43)=2.69年（<5年，可行）。問題3：計算項(xiàng)目財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）和財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），并判斷是否可行。答案3：①FNPV=第0年凈現(xiàn)金流量+第1年折現(xiàn)+第26年折現(xiàn)+第7年折現(xiàn)=5000+(1000)/1.1+4396.87×(P/A,10%,5)/1.1+5646.87×(P/F,10%,6)其中(P/A,10%,5)=3.7908，(P/F,10%,6)=0.5645計算得：FNPV≈5000909.09+4396.87×3.7908/1.1+5646.87×0.5645≈5909.09+15152.09+3189.5≈12432.5萬元（>0，可行）。②FIRR采用試算法：當(dāng)i=40%時，(P/A,40%,5)=1.8492，(P/F,40%,6)=0.0779FNPV≈50001000/1.4+4396.87×1.8492/1.4+5646.87×0.0779≈5000714.29+5837.5+439.9≈563.11萬元>0當(dāng)i=45%時，(P/A,45%,5)=1.6309，(P/F,45%,6)=0.0543FNPV≈50001000/1.45+4396.87×1.6309/1.45+5646.87×0.0543≈5000689.66+4945.5+306.6≈437.56萬元<0插值法：FIRR=40%+(45%40%)×563.11/(563.11+437.56)≈42.81%（>10%，可行）。問題4：對銷售收入和經(jīng)營成本進(jìn)行單因素敏感性分析，計算敏感度系數(shù)，確定敏感因素（基準(zhǔn)FNPV=12432.5萬元）。答案4：①銷售收入下降10%：新銷售收入=9000×0.9=8100萬元，增值稅=8100×13%2500×13%=728萬元，附加稅=728×12%=87.36萬元。利潤總額=81004091.6787.36=3920.97萬元，所得稅=3920.97×25%=980.24萬元，凈利潤=2940.73萬元。凈現(xiàn)金流量（第26年）=2940.73+791.67=3732.4萬元，第7年=3732.4+1250=4982.4萬元。新FNPV≈5909.09+3732.4×3.7908/1.1+4982.4×0.5645≈5909.09+12859.5+2813.5≈9763.9萬元。敏感度系數(shù)=（9763.912432.5）/12432.5/(10%)≈2.15。②經(jīng)營成本上升10%：新經(jīng)營成本=3300×1.1=3630萬元，總成本=3630+791.67=4421.67萬元。利潤總額=90004421.67101.4=4476.93萬元，所得稅=4476.93×25%=1119.23萬元，凈利潤=3357.7萬元。凈現(xiàn)金流量（第26年）=3357.7+791.67=4149.37萬元，第7年=4149.37+1250=5399.37萬元。新FNPV≈5909.09+4149.37×3.7908/1.1+5399.37×0.5645≈5909.09+14236.5+3050.5≈11377.9萬元。敏感度系數(shù)=（11377.912432.5）/12432.5/10%≈0.85。結(jié)論：銷售收入敏感度系數(shù)絕對值（2.15）大于經(jīng)營成本（0.85），銷售收入為更敏感因素。問題5：項(xiàng)目運(yùn)營第3年（第4年初），考慮是否更換舊設(shè)備。舊設(shè)備當(dāng)前賬面價值800萬元（無變現(xiàn)價值），剩余壽命3年，年運(yùn)營成本600萬元，殘值50萬元；新設(shè)備投資1200萬元，壽命3年，年運(yùn)營成本400萬元，殘值100萬元?；鶞?zhǔn)收益率10%，用年成本法決策是否更換。答案5：①舊設(shè)備年成本（AC舊）：現(xiàn)金流出：第46年運(yùn)營成本600萬元，第6年末回收殘值50萬元。AC舊=60050×(A/F,10%,3)=60050×0.3021≈584.89萬元。②新設(shè)備年成本（AC新）：現(xiàn)金流出：第4年初投資1200萬元，第46年運(yùn)營成本400萬元，第6年末回收殘值100萬元。AC新=1200×(A/P,10%,3)+400100×(A/F,10%,3)=1200×0.4021+40030.21≈852.31萬元。結(jié)論：AC舊（584.89萬元）<AC新（852.31萬元），不更換舊設(shè)備。問題6：運(yùn)用價值工程分析組件生產(chǎn)線方案，功能F1（生產(chǎn)效率）、F2（產(chǎn)品合格率）、F3（維護(hù)便利性）重要性系數(shù)0.5、0.3、0.2。方案A功能得分（8,7,6），成本400萬元；方案B功能得分（7,9,5），成本380萬元。計算價值系數(shù)并選擇最優(yōu)方案。答案6：①功能指數(shù)計算：方案A功能得分=8×0.5+7×0.3+6×0.2=4+2.1+1.2=7.3；方案B功能得分=7×0.5+9×0.3+5×0.2=3.5+2.7+1=7.2；功能總得分=7.3+7.2=14.5；