2025年貴金屬交易員考試試卷及答案一、單項選擇題（每題2分，共30分）1.以下哪種貴金屬不屬于倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）核心定價品種？A.黃金B(yǎng).白銀C.鉑金D.銠金答案：D2.COMEX黃金期貨合約的標準交易單位是？A.10盎司B.50盎司C.100盎司D.500盎司答案：C3.當美元指數(shù)（DXY）上漲時，通常對黃金價格的直接影響是？A.上漲B.下跌C.無顯著關(guān)聯(lián)D.先漲后跌答案：B4.上海黃金交易所（SGE）的Au(T+D)合約采用的交易機制是？A.做市商制度B.競價撮合制度C.協(xié)議成交制度D.詢價交易制度答案：B5.黃金ETF（如SPDRGOLDSHARES）的底層資產(chǎn)是？A.黃金期貨合約B.實物黃金C.黃金礦山股票D.黃金掉期合約答案：B6.鈀金的主要工業(yè)用途是？A.電子元件B.汽車催化轉(zhuǎn)換器C.珠寶制造D.航空航天材料答案：B7.計算黃金T+D合約的保證金時，需考慮的因素不包括？A.合約現(xiàn)價B.交易手數(shù)C.交易所保證金比例D.當日漲跌幅限制答案：D8.以下哪種情況會導致黃金的避險需求上升？A.美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期向好B.美聯(lián)儲宣布加息50個基點C.中東地區(qū)爆發(fā)軍事沖突D.全球主要股市指數(shù)創(chuàng)歷史新高答案：C9.倫敦金（現(xiàn)貨黃金）的報價通常采用？A.美元/克B.美元/盎司C.人民幣/盎司D.歐元/克答案：B10.白銀的金融屬性弱于黃金的主要原因是？A.工業(yè)需求占比更高B.儲量更少C.流動性更差D.歷史貨幣屬性缺失答案：A11.貴金屬跨市套利的關(guān)鍵風險是？A.合約到期日差異B.匯率波動C.交易時間不同步D.以上都是答案：D12.黃金的“持有成本”不包括？A.倉儲費B.保險費C.機會成本（利息）D.運輸費答案：D13.上海期貨交易所（SHFE）黃金期貨的最小變動價位是？A.0.01元/克B.0.05元/克C.0.1元/克D.0.5元/克答案：C14.當實際利率（名義利率通脹率）為負時，黃金價格通常？A.承壓下跌B.維持震蕩C.上漲概率增加D.與利率無關(guān)答案：C15.鉑金與鈀金的主要替代關(guān)系出現(xiàn)在？A.珠寶領(lǐng)域B.汽車尾氣處理裝置C.電子工業(yè)D.航空航天答案：B二、多項選擇題（每題3分，共30分，多選、少選、錯選均不得分）1.影響貴金屬價格的宏觀因素包括？A.美元匯率B.全球通脹水平C.央行貨幣政策D.地緣政治事件答案：ABCD2.以下屬于貴金屬衍生品的是？A.黃金期貨B.白銀期權(quán)C.鈀金ETFD.黃金掉期答案：ABD3.黃金的供給來源包括？A.礦產(chǎn)金B(yǎng).再生金（舊金回收）C.央行售金D.工業(yè)廢料回收答案：ABC4.上海黃金交易所的主要交易品種有？A.Au99.99B.Au(T+D)C.上海金（SHAUPM）D.黃金期貨答案：ABC5.貴金屬交易中的“基差”是指？A.現(xiàn)貨價格與期貨價格的差B.不同到期日期貨合約的價差C.倫敦金與紐約金的價差D.人民幣計價黃金與美元計價黃金的價差（經(jīng)匯率調(diào)整后）答案：A6.以下哪些情況可能導致白銀價格波動大于黃金？A.工業(yè)需求占比更高B.市場容量更小C.投機屬性更強D.避險需求更弱答案：ABCD7.貴金屬交易的風險控制措施包括？A.設定止損點B.分散持倉品種C.利用期權(quán)對沖D.滿倉操作答案：ABC8.美聯(lián)儲貨幣政策對黃金價格的影響路徑包括？A.加息推高美元，壓制金價B.降息降低持有黃金的機會成本C.量化寬松增加市場流動性，推升金價D.政策預期比實際行動對金價影響更大答案：ABCD9.鉑金的主要生產(chǎn)國是？A.南非B.俄羅斯C.中國D.加拿大答案：AB10.黃金期貨交割時，需要考慮的因素有？A.交割品牌（如LBMA認可的精煉商）B.交割倉庫位置C.交割品級（純度要求）D.交割日與合約到期日的差異答案：ABC三、判斷題（每題1分，共10分，正確填“√”，錯誤填“×”）1.倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）是全球最大的黃金現(xiàn)貨場外交易市場。（）答案：√2.白銀的工業(yè)需求主要集中在光伏、電子和攝影領(lǐng)域。（）答案：√（注：傳統(tǒng)攝影需求下降，但光伏需求上升）3.黃金ETF的持倉量增加通常反映市場避險情緒降溫。（）答案：×4.上海金（SHAUPM）是以美元計價的黃金基準價。（）答案：×（人民幣計價）5.鈀金的價格波動性通常低于黃金。（）答案：×（鈀金供需集中，波動更大）6.貴金屬遠期合約的定價主要基于持有成本模型（現(xiàn)貨價格+利息+倉儲費便利收益）。（）答案：√7.當黃金期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，市場處于“反向市場”（貼水）。（）答案：√8.央行購金行為對短期金價影響顯著，對長期趨勢無影響。（）答案：×（央行購金是長期需求支撐）9.白銀的“金銀比”是指黃金價格除以白銀價格，比值上升通常意味著白銀相對黃金更弱。（）答案：√10.貴金屬期權(quán)的時間價值隨到期日臨近而減少。（）答案：√四、計算題（每題10分，共30分）1.假設當前COMEX黃金期貨（100盎司/手）價格為2200美元/盎司，交易所保證金比例為8%，某投資者買入2手，需繳納多少保證金？（匯率按1美元=7.2人民幣計算，結(jié)果保留兩位小數(shù)）答案：每手合約價值=2200×100=220,000美元2手合約價值=220,000×2=440,000美元保證金=440,000×8%=35,200美元換算人民幣=35,200×7.2=253,440.00元2.某投資者在黃金T+D市場以480元/克買入10手（1手=1000克），隨后以485元/克平倉，假設交易手續(xù)費率為萬分之八（雙邊收?。?，計算其凈盈利。答案：開倉手續(xù)費=480×1000×10×0.0008=3,840元平倉手續(xù)費=485×1000×10×0.0008=3,880元總手續(xù)費=3,840+3,880=7,720元盈利=（485480）×1000×10=50,000元凈盈利=50,0007,720=42,280元3.假設現(xiàn)貨黃金價格為2200美元/盎司，年化無風險利率為3%，倉儲費年化0.5%（按連續(xù)復利計算），便利收益年化1%，計算3個月后黃金遠期合約的理論價格（保留兩位小數(shù)）。答案：持有成本模型公式：F=S×e^(r+uy)×T其中：S=2200，r=3%，u=0.5%，y=1%，T=3/12=0.25r+uy=3%+0.5%1%=2.5%=0.025F=2200×e^(0.025×0.25)=2200×e^0.00625≈2200×1.00627≈2213.79美元/盎司五、綜合分析題（每題10分，共20分）1.2025年一季度，美聯(lián)儲宣布暫停加息并釋放降息信號，同時全球地緣政治緊張局勢升級。請分析這兩個事件對黃金價格的影響路徑及可能的市場表現(xiàn)。答案：（1）美聯(lián)儲暫停加息并釋放降息信號：利率預期下降：降低持有黃金的機會成本（無利息資產(chǎn)），提振投資需求；美元走弱：美元與黃金負相關(guān)，美元指數(shù)下跌推升以美元計價的金價；通脹預期可能回升：降息通常伴隨寬松政策，實際利率（名義利率通脹）可能進一步下行，利好黃金。（2）地緣政治緊張局勢升級：避險需求上升：黃金作為“避險資產(chǎn)”，地緣風險增加時，資金流入黃金ETF、現(xiàn)貨等；供應鏈擾動：若沖突涉及主要產(chǎn)油國或貴金屬生產(chǎn)國（如南非、俄羅斯），可能影響供給端，推高價格；市場波動性增加：風險資產(chǎn)（如股市）下跌，資金轉(zhuǎn)向黃金等安全資產(chǎn)。綜合影響：兩個事件形成“雙重利好”，金價可能出現(xiàn)趨勢性上漲。短期可能因市場預期提前消化出現(xiàn)波動，但中長期上漲概率大。需關(guān)注實際政策落地與地緣事件進展的差異，若降息幅度不及預期或沖突緩和，可能引發(fā)回調(diào)。2.某交易員持有5000盎司現(xiàn)貨黃金多頭，同時賣出10手COMEX黃金期貨（100盎司/手）進行對沖。假設當前現(xiàn)貨價2200美元/盎司，期貨價2210美元/盎司；1個月后現(xiàn)貨價2180美元/盎司，期貨價2185美元/盎司。計算該對沖策略的盈虧，并評價對沖效果（基差變化角度）。答案：（1）現(xiàn)貨頭寸盈虧：(21802200)×5000=100,000美元（虧損）（2）期貨頭寸盈虧：(22102185)×10×100=25×1000=25,000